1、融資方式的選擇和財務(wù)風(fēng)險管理討論專題及背景透視一、討論專題1、我國對外承包工程融資方式的選擇（1）一般項目融資方式（2）出口信貸項目融資方式（3）BOT項目融資 2 、我國對外承包工程各種風(fēng)險的防范（1）稅收風(fēng)險的防范（2）外匯風(fēng)險的防范（3）政治風(fēng)險的防范3 、綜合案例分析（項目融資方式與風(fēng)險防范）討論專題及背景透視二、背景透視 國際承包工程市場分析及其對項目融資方式和風(fēng)險管理的影響第一講 境外項目融資一、境外項目融資需要解決的主要問題1、保函（預(yù)付款、投標(biāo)、履約、質(zhì)保、關(guān)稅）2、信用證3、設(shè)備購置費4、項目流動資金5、擔(dān)保6、外匯管制7、境外賬戶的管理第一講 境外項目融資二、一般項目融資方

2、式1、保函（預(yù)付款、投標(biāo)、履約、質(zhì)保、關(guān)稅）2、信用證3、工程預(yù)付款4、工程分包5、設(shè)備租賃（營業(yè)租賃與融資租賃）6 、銀行貸款（一般流動資金貸款與應(yīng)收帳款質(zhì)押貸款）7 、企業(yè)內(nèi)部貸款、墊支、投資、應(yīng)付帳款占用第一講 境外項目融資三、出口信貸項目融資方式1、國家政策與融資方式（1）國家政策（2）融資方式 賣貸與買貸（3）融資框架 出口信貸項目融資框架圖圖示馬其頓政府馬其頓電力公司保險公司中國銀行中國政府中水電公司第一講 境外項目融資 2、賣貸項目融資方式貸款種類（一）設(shè)備出口賣方信貸賣貸設(shè)備出口.htm（二）高新技術(shù)產(chǎn)品出口賣方信貸賣貸高新技術(shù).htm（三）一般機電產(chǎn)品出口賣方信貸賣貸一般機電

3、產(chǎn)品出口.htm（四）對外承包工程貸款賣貸對外承包工程.htm第一講 境外項目融資3、買貸項目融資方式買方信貸融資方式和政策規(guī)定買貸.doc蘇丹大壩買貸案例（用石油資源擔(dān)保）中央電視臺新聞聯(lián)播蘇丹大壩合同簽訂儀式 s. wmv政府間貸款贈予成分計算公式贈予成計計算公式.doc賣貸與買貸的比較三、BOT項目融資方式特許經(jīng)營權(quán)項目公司項目效益還款資金來源外匯的匯出與保值貸款行擔(dān)保案例一 中國首例國際項目融資山東日照火電廠一期項目裝機容量2X35萬千瓦預(yù)計總投資約50億人民幣資本金25%，約億，由中電投、山東華能、山東電力等5家中資公司出資貸款總額約億美元，其中出口信貸85%，約3億美元由供貨方德國

4、、西班牙出，期限12至16年（124）；其余15%為商業(yè)信貸。日照電廠融資運作 德國及西班牙銀行、中國建行售電協(xié)議山東電力山東日照發(fā)電有限公司（借款人）德國銀行西班牙銀行貸款協(xié)議貸款協(xié)議支持協(xié)議中國政府代理人安全文件5家股東案例二 馬來西亞南北大道（BOT）泰國到新加坡800公里高速公路中的一段特許協(xié)議1988年至2018年，30年總籌資約8億美元政府支持貸款億美元，償還期25年項目公司資本金占投資10%，股票籌資給與原有309公里高速路的特許運營權(quán)，月收入約200萬美元，收費隨物價上漲，政府擔(dān)保最少交通收入馬來西亞南北大道項目結(jié)構(gòu)馬來西亞政府特許權(quán)協(xié)議聯(lián)合公司銀團億貸款億貸款項目公司（PLU

5、S）施工合同咨詢監(jiān)理承包商其它海外BOT項目運作比較項目悉尼港海灣隧道Darfold橋英法海峽隧道曼谷二期高速公路Babi River 電廠所在國澳大利亞英國英國泰國巴基斯坦項目發(fā)起人澳transfield和Kumagai歐洲幾家銀行歐洲隧道公司曼谷快車公司英Unjxre等公司特許協(xié)議1985年1988年1987年1988年1987年特許期限30年/1992-202220年/1988-200855年/88-200830年/1988-201823年/1990-2113籌資總額5.5億美元3.1億美元103億美元8.8億美元13億美元融資結(jié)構(gòu)1100萬股票2.79億債券2.23億無息貸款1.21附

6、屬貸款證券1.85一辛迪加貸款85億貸款(209家銀行)17.2億元股票8000萬元政府股票(49%)1.4億元股票6.5元出口信貸4.1元其它貸款資本債務(wù)比5：95較特殊20：8020：8020：80建設(shè)方式交鑰匙固定價格交鑰匙分包固定總價交鑰匙程包固定總價履行保證5000萬美元執(zhí)行保證3600萬元以外貸款18億美元備用金承包商承擔(dān)5%的固定價格收益來源悉尼橋通行費特許購買兩個已獲利的收費隧道自由確定通行費許與政府按比例分成WAPD以固定價格向電廠購電政府擔(dān)保（支持）有限制利潤上限收費價格與零售指數(shù)相聯(lián)系特許商業(yè)自由，無二次設(shè)施擔(dān)保最少營運收入，外匯自由匯出第二講 境外項目財務(wù)風(fēng)險管理一、境

7、外稅收風(fēng)險管理1、境外稅收風(fēng)險管理的特點（1）制度差異 （2）內(nèi)外帳并存 （3）決策變量多 中國制度東道國制度國際慣例母 公 司 財 務(wù) 流 實 物 流 決 策 變 量附屬公司 B附屬公司A 除權(quán)益性投資及股利外,類似 于公司A同母公司的關(guān)系 股利轉(zhuǎn)讓價格提前與推遲支付定價管理費及特許權(quán)資本結(jié)構(gòu)公司內(nèi)部貸款發(fā)票標(biāo)價幣種收支沖銷資本商品技術(shù)管理中間產(chǎn)品產(chǎn)成品技術(shù)市場信息股利管理費、特許權(quán)費、公司間其它間接費利息及貸款的歸還權(quán)益性投資貸款賒銷商品及服務(wù)跨國財務(wù)系統(tǒng) 2、國際轉(zhuǎn)讓價格及其對于企業(yè)所得稅的影響 案例分析 機械設(shè)備名稱規(guī)格及型號數(shù)量實際價格(1)國際轉(zhuǎn)讓價格(2)差價(3)=(1)-(2

8、)提價率(%)柴油發(fā)電機組200GF45-14臺 75,486.18 150,600.00 75,113.82 99.51步履式打樁機DJB-251臺 70,221.09 120,000.00 49,778.91 70.89斯太爾自卸車20T20輛 1,024,649.08 2,588,000.00 1,563,350.92 152.57混凝土拌和站HZS50A一套 117,341.07 380,566.00 263,224.93 224.32推土機TY2204臺 176,011.61 1,196,000.00 1,019,988.39 579.50合計 1,463,709.03 4,435,

9、166.00 2,971,456.97 203.01表1 我國某對外承包公司部分機械設(shè)備國際轉(zhuǎn)讓價格一覽表 金額單位: 美元 表2 轉(zhuǎn)移價格高低對所得稅的影響 金額單位:萬美元 定價戰(zhàn)略集團內(nèi)公司A集團內(nèi)公司B合并后金額低價戰(zhàn)略 收入 1,500 2,2002,200 成本 1,000 1,5001,000 毛利 500 7001,200 間接費用 100 100200 稅前利潤 400 6001,000 所得稅（30% / 50%） 120 300420 稅后利潤280300580高價戰(zhàn)略 收入1,8002,2002,200 成本1,0001,8001,000 毛利8004001,200 間

10、接費用100100200 稅前凈利7003001,000 所得稅（30% / 50%）210150360 稅后凈利490150640上表說明：在商品由低稅率（30%）的集團內(nèi)A公司向高稅率（50%）的集團內(nèi)B公司按低價戰(zhàn)略轉(zhuǎn)讓時，其公司集團總的納稅額為420萬美元，稅后利潤總額580萬美元；反之，采用高價戰(zhàn)略轉(zhuǎn)讓時，其公司集團總的納稅額為360萬美元，稅后利潤總額640萬美元。此時，采用高價戰(zhàn)略較采用低價戰(zhàn)略可為公司集團少納所得稅額60萬美元，多增加稅后利潤60萬美元。 表3 轉(zhuǎn)移價格高低對包括所得稅及關(guān)稅在內(nèi)的影響 金額單位:萬美元 定價戰(zhàn)略集團內(nèi)公司A集團內(nèi)公司B合并后金額低價戰(zhàn)略 收入

11、1,500 2,2002,200 成本 1,000 1,5001,000 進口關(guān)稅（25%）375375 毛利 500 325825 間接費用 100 100200 稅前利潤 400 225625 所得稅（30% / 50%） 120 112.5232.5 稅后利潤280112.5392.5高價戰(zhàn)略 收入1,8002,2002,200 成本1,0001,8001,000 進口關(guān)稅（25%）450450 毛利800(50)750 間接費用100100200 稅前凈利700(150)550 所得稅（30% / 50%）2100210 稅后凈利490(150)340上表說明：在考慮25%關(guān)稅的情況下

12、，上例應(yīng)采用低價戰(zhàn)略，這樣可使整個集團的時候利潤增加萬美元。 從建立數(shù)學(xué)模型的方法看，只考慮轉(zhuǎn)讓價格高低對所得稅的影響可以表述為在利潤最大化目標(biāo)下就公司集團的所得稅總額最小，即在既定約束條件下求所得稅總額T目標(biāo)函數(shù)極小： 目標(biāo)函數(shù) T =（P2P1）Ta+（P3P2）Tb 滿足約束條件 P3 P2 P1 其它條件上式中P2代表國際轉(zhuǎn)讓價格，P1、P2、T1、T2分別代表公司集團轉(zhuǎn)讓商品的原始成本、最終售價、集團內(nèi)公司A和公司B的所得稅稅率。這里的其它約束條件是指商品進口國海關(guān)商檢部門、稅務(wù)管理當(dāng)局及有關(guān)中介機構(gòu)對進口商品價格的限制。一些單位在東道國納稅申報的負(fù)擔(dān)，而且可能要在當(dāng)?shù)囟嘟活A(yù)扣所得稅

13、（Withholding Tax）。 3、第11號國際會計準(zhǔn)則及其對于所得稅的影響 國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）在其第11號準(zhǔn)則（IAS11）建造合同中規(guī)定承包商對建造合同收入的會計處理一般應(yīng)采用“合同完工進度”法。確定合同完工進度可有以下三種方法： （一）根據(jù)累計實際發(fā)生的合同成本占合同預(yù)計總成本的比例確定。這一種投入衡量法，是確定合同完工進度最常用的方法，其計算公式如下：合同完工進度= 累計實際發(fā)生的合同成本 合同預(yù)計總成本 X 100% （二）根據(jù)已完成的合同工作量占合同預(yù)計總工程量的比例確定。它是種產(chǎn)出衡量法，適用于施工項目較為單一、合同工作量容易確定的建造合同，其計算公式為： 合同

14、完工進度= 已經(jīng)完成的合同成本工作量 合同預(yù)計總工作量 100% （三）其它方法，如形象進度或上述幾種方法的綜合等，它適用于無法據(jù)上述兩種方法確定合同完工進度時所采用的一些特別方法。 當(dāng)完工進度確定后，則可按下屬共識計量和確認(rèn)當(dāng)期的合同收入、利潤和費用： 當(dāng)期確認(rèn)的合同收入=合同總收入完工進度以前會計年度累計已確認(rèn)的 收入 當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利=（合同總收入合同預(yù)計總成本）完工進度以前 會計年度累計已確認(rèn)的毛利 當(dāng)期確認(rèn)的合同費用= 當(dāng)期確認(rèn)的合同收入當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利以前 年度預(yù)計損失準(zhǔn)備1 1 當(dāng)合同預(yù)計總成本大于合同總收入時，應(yīng)計提合同損失準(zhǔn)備。參見國際會計準(zhǔn)則第11號有關(guān)預(yù)見虧損準(zhǔn)備的規(guī)

15、定。 為便于分析問題，先舉一簡例如下：詳見IAS11。 建造承包商簽訂了一份金額為9000的固定造價合同，造一座橋，合同訂明的最初收入金額是9000。承包商最初預(yù)計的合同成本是8000，將用三年的時間建這座橋。 至第一年末，承包商的估計合同成本已增加到8050。 第二年，客戶同意增加合同收入200以及預(yù)計附加合同成本150。第2年末，已發(fā)生的成本包括為完成工程而在工地貯存準(zhǔn)備在第三年使用的標(biāo)準(zhǔn)材料100。 承包商通過計算至計算日止已發(fā)生的合同成本占最近預(yù)計的總合同成本的比例來確定合同的完工程度。建造期間的財務(wù)數(shù)據(jù)概括如下： 第一年 第二年 第三年合同訂明的最初收入額 9000 9000 900

16、0變化 200 200合同收入總額 9000 9200 9200至計算日已發(fā)生的合同成本 2093 6168 8200完成合同將發(fā)生的合同成本 5957 2032 預(yù)計合同總成本 8050 8200 8200預(yù)計利潤 950 1000 1000完工程度 26% 74% 100%在確定第二年的完工程度（74%）時，自至計算日已發(fā)生的合同成本中剔除了貯存在工地用于每三年的標(biāo)準(zhǔn)材料100。在損益表中確認(rèn)的三年的收入、費用和利潤額如下： 以前年度 本年度 至計算日 確認(rèn)的 確認(rèn)的第一年收入（900026） 2340 2340費用（805026） 2093 2093利潤 247 247第二年收入（920

17、074） 6808 2340 4468費用（820074） 6068 2093 3975利潤 740 247 493第三年收入（） 9200 6808 2392費用 8200 6068 2132利潤 1000 740 2604、會計和所得所會計的關(guān)系會計 CWE(M) 1995-1996年度所得稅計算表 (1995年6月1日至1996年5月31日) 金額單位 ：(馬)林吉特 項目 金額小計 金額合計會計利潤（業(yè)經(jīng)審計） 551,080減：利息收入 150,064未實現(xiàn)匯兌損益 346,660融資租賃費 689,583其它收入項目調(diào)整 491,356 (1,677,663) (1,126,583

18、)加：法律費 20,279折舊費 7,316,570 開辦費攤銷 67,449利息費用 112,376 捐贈 6,000招待費 23,298禮品費 115項目開工典禮費 37,950 7,584,037 調(diào)整后利潤 6,457,454 減：固定資產(chǎn)初始折舊 5,550,602 固定資產(chǎn)折舊 5,242,900 (10,793,502) 未彌補虧損 (4,336,048) 法定經(jīng)營權(quán)益 0利息收入 150,064減：利息費用 (112,376) 37,688 應(yīng)稅所得 37,688 全年應(yīng)付所得稅(稅率30%) 5、境外傭金與所得稅的關(guān)系 A.外帳可列報的傭金 a.可直接列報的傭金 b.可間接列

19、報的傭金 B.外帳不可列報的傭金 a.在東道國直接支付現(xiàn)金的傭金 b.在東道國以外支付的傭金 二、境外項目外匯風(fēng)險管理1、境外項目外匯風(fēng)險及其特點 經(jīng)濟體幣名1997年7月1日1998年12月24日貶值幅度（%）印度尼西亞盧比23417750-68.63馬來西亞林吉特2.5243.79-33.40菲律賓比索26.3538.85-32.18泰國泰銖25.436.29-30.01新加坡新元1.431.65-13.33中國臺灣新臺元27.7832.2-13.73韓國韓元8861206-26.53日本日元109.65116.25-5.68東盟與東亞部分經(jīng)濟體貨幣對美元的貶值幅度比較 說明：新元、泰銖、

20、日元為1998年12月25日匯率。資料來源于美華爾街 日報1998年12月26日。本文轉(zhuǎn)引自陸建人、周小兵亞洲金融危機 對東盟的影響，載于世界經(jīng)濟1999年9月刊。 2、交易風(fēng)險的管理 （1）概念 交易風(fēng)險是指企業(yè)在以外幣計價的跨國交易（即外幣交易）中，由于匯率的變動而造成的未結(jié)算的外幣交易發(fā)生外匯（兌換）損益的可能性。這種外匯風(fēng)險是以外幣交易為前提的，當(dāng)外幣交易的發(fā)生日與結(jié)算日之間存在著匯率變動的可能性時，交易風(fēng)險就會產(chǎn)生。主要包括：采購或出售（轉(zhuǎn)讓）商品和勞務(wù)時以外幣計價的商業(yè)信用、以外幣計價的借款或貸款、 尚未履行的遠(yuǎn)期外匯合約、 其它以外幣計價的資產(chǎn)和權(quán)益。（2）風(fēng)險偏好 A.保守型

21、B.激進型 C.適中型 （3）管理外匯交易風(fēng)險，主要應(yīng)把握： A.企業(yè)運用決策變量的能力 第一. 企業(yè)選擇適當(dāng)?shù)挠媰r貨幣以避免外匯風(fēng)險的能力。人們一般認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)的債權(quán)與債務(wù)幣種不同時，企業(yè)一般是選擇付匯爭取以軟幣（即在付款期內(nèi)呈現(xiàn)下降趨勢的幣種）計價，收匯爭取以硬幣（即在收匯期內(nèi)呈現(xiàn)上升趨勢的幣種）計價。但這種計價方式通常要受到交易本身條件的限制，實際上交易雙方均會采用相同的商業(yè)策略，其結(jié)果是若一方想要避免外匯交易風(fēng)險，則必須相應(yīng)以較高的交易成本為代價。但是，企業(yè)可以從不同的戰(zhàn)略層次來分析其選擇適當(dāng)?shù)挠媰r貨幣以避免外匯風(fēng)險的能力。即：（1）從企業(yè)集團整體的債權(quán)債務(wù)幣種的平衡來進行分析；（2）

22、從企業(yè)在東道國的債權(quán)債務(wù)幣種的平衡來進行分析；（3）從特定項目的債權(quán)債務(wù)幣種的平衡來進行分析。企業(yè)選擇適當(dāng)?shù)挠媰r貨幣以避免外匯風(fēng)險的能力隨上述戰(zhàn)略層次的上升而不斷提高。 第二. 提前與推遲結(jié)匯的能力。企業(yè)可以通過提前與推遲結(jié)匯的方式，選擇適當(dāng)時點兌換外匯清償債務(wù)，但這要依據(jù)企業(yè)的綜合財力和融資能力。企業(yè)的綜合財力和融資能力越強，提前與推遲結(jié)匯的能力也就越強；反之，企業(yè)的綜合財力和融資能力越弱，提前與推遲結(jié)匯的能力也就越弱。 第三. 收支沖銷。跨國公司集團各成員單位之間的債權(quán)債務(wù)，雖然大多都是由外匯交易所形成，但它們相互之間可以通過財務(wù)轉(zhuǎn)賬的形式將一部分債權(quán)債務(wù)彼此沖銷，從而避免外匯交易風(fēng)險的產(chǎn)

23、生。衡量這部分金額可以更加準(zhǔn)確地分析出企業(yè)外匯交易風(fēng)險的程度。 第四. 其它各種決策變量的利用能力。企業(yè)對其它各種決策變量的利用能力如何，均可以參照上述三種方式進行分析。 B.金融工具的可利用情況。 a.遠(yuǎn)期外匯合約（Forward Exchange Contract） b.外匯期貨合約（Foreign Exchange Future） c.外匯期權(quán)合約（Foreign Exchange Option） d.貨幣互換（Currency Swap） 3、經(jīng)濟風(fēng)險的管理 案例分析利用項目分包避免經(jīng)濟風(fēng)險的成功案例 鑒于泰國巴帕南水閘項目是屬于用當(dāng)?shù)貛胖Ц兜暮贤?，作為主承包商的CWE在對該項目進行外

24、匯風(fēng)險分析時，考慮到必須采取必要的措施，以便盡可能地減少前期外匯投入，最大程度地減輕可能發(fā)生的當(dāng)?shù)貛刨H值引起的經(jīng)濟風(fēng)險。為達(dá)到上述目的，CWE準(zhǔn)備采取將其中的預(yù)應(yīng)力砼樁基礎(chǔ)工程分包給當(dāng)?shù)爻邪痰膽?zhàn)略。當(dāng)時，該公司對這一戰(zhàn)略分析如下： 從上表中看出，CWE就此項分部工程未來的債權(quán)約為34,469萬泰銖。按投標(biāo)時的匯率折合約1,379萬美元。對此有兩種戰(zhàn)略方案，即： 序號項目名稱工程量（米）單價（銖/米） 總價（銖）1砼樁規(guī)格0.525m X 0.525m120,950.002,746.50332,189,175.002砼樁規(guī)格0.4m X 0.4m5,100.002450.5012,497,55

25、0.00小計344,686,725.00按主合同規(guī)定，該項目的涵閘基礎(chǔ)工程、水閘基礎(chǔ)工程、船閘基礎(chǔ)工程均采用預(yù)應(yīng)力砼樁，其合同工程量如下表所示： 【方案一】項目自行組織生產(chǎn)，全套施工設(shè)備靜壓樁機及設(shè)備操作人員由國內(nèi)提供和派遣，在現(xiàn)場布置預(yù)應(yīng)力砼樁的生產(chǎn)線，主要材料水泥在當(dāng)?shù)夭少?。在不考慮水泥未來通貨膨脹的情況下，成本費用如下表所示： 序號項目名稱工程量（米）單價（美元/米）總價（美元）1砼樁規(guī)格0.525m X 0.525m120,950.0071.008,587,450.002砼樁規(guī)格0.4m X 0.4m5,100.0047.00239,700.00小計 8,827,150.00方案一表明

26、，若自行組織生產(chǎn)，公司為此項工程需投入外匯約883萬美元。 【方案二】與此同時，公司組織人員對當(dāng)?shù)爻邪袌鲞M行了充分地調(diào)查，認(rèn)為當(dāng)?shù)毓就耆心芰Τ袚?dān)該項目規(guī)定的砼樁基礎(chǔ)工程，而且市場較為成熟，其意向合同價格如下表所示： 序號項目名稱工程量（米）單價（銖/米） 總價（銖）1砼樁規(guī)格0.525m X 0.525m120,950.001,880.00227,386,000.002砼樁規(guī)格0.4m X 0.4m5,100.001,550.007,905,000.00小計 235,291,000.00方案二表明,如果該分部工程采取當(dāng)?shù)胤职问?，分包合同價格為23,529萬銖，全部采用當(dāng)?shù)貛磐度?。此金額

27、按投標(biāo)時匯率折合約941萬美元。 通過對上述兩方案的比較，在不考慮外匯風(fēng)險的情況下,上述方案一是優(yōu)于方案二的。但考慮到方案一需全部外匯投入，只要泰銖貶值超過6.62%，方案二就會優(yōu)于方案一，況且該項目工期長，所面臨的經(jīng)濟風(fēng)險大，故CWE采取了將此項工程分包出去的決策。 結(jié)果：項目開工后的半年時間，東亞發(fā)生了嚴(yán)重的金融危機，泰銖對美元大幅度貶值，但卻由于CWE在預(yù)應(yīng)力砼樁基礎(chǔ)工程中采取了正確的分包戰(zhàn)略，從而避免了由于泰銖貶值可能引起的匯兌損失約300萬美元。 案例2.5.2 分包合同支付幣種選擇不當(dāng)導(dǎo)致的匯兌損失 仍援引上例，1996年11月12日，CWE與水電十三局就泰國水閘項目引河開挖工程簽

28、訂一份內(nèi)部分包合同。按該合同規(guī)定，CWE作為泰國水閘項目的主承包商，將其所承包工程的一部分擋潮閘上下游引河土方開挖工程分包給水電十三局。該項工程土方量約350萬方，1997年元月開工，1998年10月完工。分包合同采用單價承包方式，引河開挖綜合單價為美元/M3，支付幣種為美元40%，泰銖60%，美元與泰銖的兌換率按結(jié)算當(dāng)日銀行的賣出價計算。 由于CWE所承攬的泰國水閘項目主合同是采用泰銖計價，所以這一分包合同不但沒有避免主合同的經(jīng)濟風(fēng)險，而且承擔(dān)了分包合同泰銖對美元貶值的全部風(fēng)險。結(jié)果是，1997年7月東亞金融危機爆發(fā)后，泰銖與美元的兌換率由簽約時的1美元兌換25泰銖最高上升到1998年1月份

29、的1美元兌換49泰銖，以至該項分包使CWE造成匯兌損失216萬美元。 資料來源：CWE財務(wù)部提供，1999年7月。 4、會計折算風(fēng)險（1）外幣折算會計要解決的問題 外幣交易的折算及折算差額外處理（2）外幣折算的種類 外幣交易的折算及整套外幣報表的折算（3）外幣交易的折算（4）整套外幣的折算（5）外幣折算的風(fēng)險管理三、境外項目政治風(fēng)險管理 1、政治風(fēng)險及其類別商業(yè)風(fēng)險和政治風(fēng)險.doc津巴布韋.doc 政治風(fēng)險.jpg政治風(fēng)險按其影響范圍分類 宏觀風(fēng)險 （影響所有外國企業(yè)） 政治風(fēng)險 微觀風(fēng)險 （只影響特定企業(yè)或部門） 剝 奪 （直接針對外國企業(yè)產(chǎn)權(quán)） 道德沖突 （外國企業(yè)雖然只是旁觀者，但卻受

30、其害） 目標(biāo)沖突 （政府與企業(yè)間目標(biāo)不一致） 腐 敗 （把腐敗作為一種生活方式） 政治風(fēng)險評估總框架 2、政治風(fēng)險評估 宏 觀 風(fēng) 險微 觀 風(fēng) 險社 會 面政 府 面社 會 面政 府 面國內(nèi)事件革命政變內(nèi)戰(zhàn)派系沖突民族或宗教騷亂大范圍鬧事或恐怖主義全國罷工、抗議、抵制輿論轉(zhuǎn)向聯(lián)合行動主義國有化或征用逐漸國有化資本與利潤匯出限制領(lǐng)導(dǎo)人斗爭政體劇變高通貨膨脹高利率官僚政治選擇性恐怖主義選擇性罷工選擇性抗議國際企業(yè)抵制選擇性國有化或征用選擇性當(dāng)?shù)鼗腺Y經(jīng)營壓力差別稅收地方要求或雇用法律某種產(chǎn)業(yè)管制違約地方競爭補貼價格控制國外事件跨國游擊戰(zhàn)爭國際恐怖主義世界輿論撤資壓力核戰(zhàn)爭常規(guī)戰(zhàn)爭邊界沖突聯(lián)盟變化禁運與國際抵制高外債償還率國際經(jīng)濟不穩(wěn)定性國際行動集團外國跨國公司競爭選擇性國際恐怖主義國際企業(yè)抵制母國與東道國外交緊張雙邊貿(mào)易協(xié)定多邊貿(mào)易協(xié)定進口或出口限制外國政府干預(yù) 國內(nèi)外對于政治風(fēng)險預(yù)測與評估的方法很多，大體可分為宏觀風(fēng)險預(yù)測與評估方法、以及微觀風(fēng)險預(yù)測與評估方法兩種。其中，宏觀風(fēng)險方面具有代表性的預(yù)測與評估方法主要有BERI公司的經(jīng)