1、近代中國(guó)國(guó)內(nèi)公債史研究【內(nèi)容提要】自20世紀(jì)30年代以來，關(guān)于近代中國(guó)內(nèi)債史的研究差不多取得了一定的成績(jī)，但也存在著一些值得注意的問題，要緊有四：（1）迫切需要對(duì)近代中國(guó)內(nèi)債問題作一個(gè)系統(tǒng)、專門的研究，使相關(guān)的專著能早日面世；（2）必須聯(lián)系近代中國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)和軍事的進(jìn)展來研究近代中國(guó)內(nèi)債；（3）應(yīng)該拓寬近代中國(guó)內(nèi)債史的研究領(lǐng)域，深化研究的層面；（4）應(yīng)運(yùn)用現(xiàn)代公債理論來分析近代中國(guó)內(nèi)債史，為今天國(guó)債政策的制定提供借鑒?！菊?要 題】 HYPERLINK 近代經(jīng)濟(jì)史【英文摘要】Public debt, which had had profound influences on the finan

2、ce and banking as well as economy of all Chinese governments before 1949, was obviously a very important problem in China s modem history of economy. Researches into Chinas external public debt have been started early enough in the academic community that a lot of related scientific achievements hav

3、e been scored. On the contrary, however, there have been few special or systematic researches regarding the public debt in modem China. So, it is highly necessary to enhance the said researches. The public or internal debt in question means the total amount of money borrowed by all the previous cent

4、ral governments of modem China or by local governments with the approval of the central government, including （1） public bonds issued by the Ministry of Finance, those issued by the Ministry of Railways, Ministry of Communication and the Commission of Construction as well as some other relevant depa

5、rtments of the central government, and （2） government bonds and treasury bonds as well as debtsbased on contracts and agreements. While researches on Chinas internal debt started as early as the 1930s were far form being perfect, those that have been conducted by contemporary scholars are just orien

6、ted towards historical periods and special subjects. So far little has been achieved in terms of comprehensive researches. Scholars failed to pay due attention to the researches during the long period from the founding of new China through the 1980s, in which was published only one monograph entitle

7、d Materials Regarding the History of Old Chinas Public Debt（translated name）compiled by Qian Jiaju. It was not until after the Third Plenary Session of the Eleventh Central Committee of the CPC that scholars began to show interest in researches into the history of modem Chinas internal debt. With th

8、e researches deepening, they have tended to reach objective and fair conclusions. For example, Jin Pusen, who made a more active and impartial judgment of the pre-war （1937-1945）10-year policies regarding the internal debt of the then government than ever before. He appraised the policies positively

9、 while pinpointing its class limitations. From the 1930s on, certain progress was made in this regard, which provides a good foundation for the further research on this topic. Nevertheless, there have ever since been quite a few problems and weaknesses that deserve attention, mainly including： First

10、ly, as Wu Jingping pointed out, although the internal debt is part of the contents of all almost textbooks on modem Chinese history and contemporary Chinese history, works on the periodic history of the Republic of China, and other textbooks and monographs on the history of economy, finance, or bank

11、ing, there is a lack of systematic and special researches except for the above-mentioned book by Qian Jiaju. Secondly, there is a tendency of doing researches out of context. Instead, they should be carried out in the broader context-the then political, economic and financial context-according to th

12、e fundamental Marxist principles on productive forces and relations of production, and the economic base and the superstructure. We should, through political and economic criticism, judge the nature and use of the internal debt and find out the different characteristics of modem Chinas internal debt

13、 from those of the capitalist internal debt and socialist Chinas internal debt. For example, modem Chinas internal debt contributed to the survival and consolidation of the governments； it was chiefly for a non-productive purpose； it became one of the causes for the lopsided development of the banki

14、ng industry； and it was known for its bad credit. Thirdly, The research area is limited. We should expand the research area, including not merely the rules on the issuance of government loans but also their uses. In fact, the object of the study of internal debt also includes direct loans, secured l

15、oans, etc. Lastly, it is a tough challenge to take in making an analysis of modem Chinas internal debt by using the contemporary theory on public debt, to serve the purpose of todays economic construction. Since the 1980s, China has taken the application of the policy of public debt as an important

16、measure to speed up modem socialist construction, thus expanding the scope of national debt gradually. Especially after 1998, thanks to its active financial policies, China has maintained the relatively high rate of loaning for successive four years, with the balance of national debt increasing from

17、 777 billion yuan at the end of 1998 to 1870 billion yuan at the end of 2001. With the rapid expansion of government loaning, its risks have kept increasing. In this connection, it is a challenge for both theorists and practitioners to tackle the problem： how to keep an appropriate rate of the incre

18、ase of national debt and establish a reasonable structure of national debt in order to guard against and eliminate the financial risks.【關(guān) 鍵 詞】公債/內(nèi)債/財(cái)政/近代中國(guó)public debt/internal debt/finance/modem China【 正 文】公債問題，是近代中國(guó)經(jīng)濟(jì)史上一個(gè)十分重要的問題，它對(duì)1949年往常歷屆政府的財(cái)政、金融和社會(huì)經(jīng)濟(jì)阻礙至深。對(duì)近代中國(guó)的外債（國(guó)外公債）研究，學(xué)術(shù)界開展得較早，中外學(xué)者關(guān)注較多，至今已是碩果

19、累累。比較而言，對(duì)近代中國(guó)的內(nèi)債（國(guó)內(nèi)公債）研究相對(duì)缺乏，系統(tǒng)、專門的研究尚不多見。有鑒于此，本文擬對(duì)20世紀(jì)近代中國(guó)內(nèi)債史研究的學(xué)術(shù)演變作一回憶，并對(duì)以后內(nèi)債史研究的進(jìn)展趨勢(shì)作一展望，以期對(duì)近代中國(guó)內(nèi)債史研究有所推動(dòng)。一、概念的厘清按照公債經(jīng)濟(jì)學(xué)的界定，公債是指政府為籌措財(cái)政資金，運(yùn)用國(guó)家信用方式，向國(guó)內(nèi)外投資者所借的債務(wù)1（p.97），作為一種財(cái)政范疇，公債的產(chǎn)生要比稅收晚些?，F(xiàn)代意義的公債制度是在封建社會(huì)末期隨著資本主義生產(chǎn)關(guān)系的產(chǎn)生、進(jìn)展而出現(xiàn)的。在最早出現(xiàn)資本主義生產(chǎn)關(guān)系的意大利產(chǎn)生了近現(xiàn)代意義上的公債。到了自由資本主義時(shí)期，資本主義國(guó)家的對(duì)內(nèi)對(duì)外職能的擴(kuò)大，使得政府的財(cái)政支出急劇膨

20、脹，只能通過大量發(fā)行公債籌集資金，以彌補(bǔ)財(cái)政赤字，公債制度有了專門大的進(jìn)展。到19世紀(jì)末、20世紀(jì)初，資本主義從自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期進(jìn)入壟斷時(shí)期-帝國(guó)主義時(shí)期，國(guó)家的職能空前擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁發(fā)生，財(cái)政危機(jī)接踵而至，公債進(jìn)入了一個(gè)新的進(jìn)展時(shí)期，規(guī)模越來越大，制度日趨健全，公債已越來越成為各國(guó)政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的重要工具。公債按不同的標(biāo)準(zhǔn)，可劃分為不同的種類。按發(fā)行地域劃分，能夠分為國(guó)內(nèi)公債和國(guó)外公債。政府在本國(guó)的借款和發(fā)行的債券為國(guó)內(nèi)公債，發(fā)行對(duì)象是本國(guó)的公司、企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體或組織以及個(gè)人。發(fā)行和償還用本國(guó)貨幣結(jié)算支付，一般可不能阻礙國(guó)際收支；政府向其他國(guó)家的政府、銀行或國(guó)際金融組織的借款，

21、以及在國(guó)外發(fā)行的債券等，為國(guó)外公債，外債的發(fā)行和還本付息都要使用外匯。按發(fā)行債券的政府級(jí)不分類，可分為中央公債和地點(diǎn)公債。中央公債是由中央政府發(fā)行的公債，地點(diǎn)公債是由地點(diǎn)政府發(fā)行的公債。在社會(huì)主義國(guó)家中，統(tǒng)一的國(guó)家預(yù)算使得國(guó)家政權(quán)是作為一個(gè)整體出面借債的，從而使中央公債等同于國(guó)債。而從西方資本主義國(guó)家來看，由于地點(diǎn)財(cái)政獨(dú)立于中央財(cái)政，因而能夠較為嚴(yán)格地區(qū)分中央公債和地點(diǎn)公債，地點(diǎn)公債盡管是整個(gè)公債的一個(gè)組成部分，但不是國(guó)債?？傊?，按照中華人民共和國(guó)預(yù)算法的明確規(guī)定，現(xiàn)時(shí)期我國(guó)地點(diǎn)政府一律不得發(fā)行公債，而在資本主義國(guó)家，公債包括國(guó)債和地點(diǎn)債兩個(gè)組成部分。因此，隨著改革的進(jìn)一步深化，我國(guó)也將可能出

22、現(xiàn)地點(diǎn)公債。除上述劃分方法外，還可從其他角度分類，如按發(fā)行期限，可分為短期公債、中期公債和長(zhǎng)期公債；按公債計(jì)量單位，可分為實(shí)物公債和貨幣公債；按公債舉借的方法，能夠分為強(qiáng)制公債、愛國(guó)公債和一般公債；按有無利息和利息支付方式劃分，可分為有息公債、有獎(jiǎng)公債；按公債是否能夠自由流通劃分，可分為上市公債和不上市公債，等等。為了更好地把握本文的研究對(duì)象，還有必要對(duì)公債、內(nèi)債及外債等幾個(gè)相關(guān)的概念再作一些講明。公債與內(nèi)債、外債的共同點(diǎn)是三者差不多上債務(wù)的一個(gè)組成部分，當(dāng)政府向國(guó)內(nèi)的個(gè)人和單位舉債時(shí)，既產(chǎn)生公債，也產(chǎn)生內(nèi)債，即現(xiàn)在的公債確實(shí)是內(nèi)債。同樣，當(dāng)政府向國(guó)外的政府、銀行、企業(yè)和私人借入債款時(shí)，現(xiàn)在產(chǎn)

23、生的公債也確實(shí)是外債?？梢姡魏我豁?xiàng)公債不是屬于內(nèi)債，確實(shí)是屬于外債，公債確實(shí)是整個(gè)社會(huì)的債務(wù)的一個(gè)組成部分。但從嚴(yán)格的科學(xué)定義上看，又不能僅將公債稱為內(nèi)債或外債。因?yàn)閮?nèi)債這一概念既包括政府舉借的國(guó)內(nèi)公債，也包括私人、單位所舉借的內(nèi)債。同理，外債內(nèi)涵也是由國(guó)外公債和國(guó)外私債兩部分共同組成的，只有在一個(gè)國(guó)家僅存在公債而無私債的條件下，國(guó)內(nèi)公債才能稱為內(nèi)債，國(guó)外公債才能稱為外債2（p.264）。因此，在文章概念明確的情況下，也可簡(jiǎn)稱國(guó)內(nèi)公債為內(nèi)債，國(guó)外公債為外債，如本文在某些地點(diǎn)使用的那樣。但這并不阻礙我們從嚴(yán)格意義上將公債與內(nèi)債、外債區(qū)分開來。綜上所述，結(jié)合近代中國(guó)公債史的具體情況，本文所講的公

24、債或內(nèi)債，是指近代中國(guó)歷屆中央政府所舉借的、或者是經(jīng)中央政府認(rèn)可的由地點(diǎn)政府舉借的國(guó)內(nèi)公債。它既包括財(cái)政部發(fā)行的公債，也應(yīng)涵蓋鐵道部、交通部和建設(shè)委員會(huì)等中央其他部門發(fā)行的所有內(nèi)債；既包括公開發(fā)行的以公債票、國(guó)庫(kù)券形式出現(xiàn)的債項(xiàng)，還包括以合同、契約等形式出現(xiàn)的各種債務(wù)。二、國(guó)內(nèi)公債研究的學(xué)術(shù)史回憶與近代中國(guó)的外債產(chǎn)生早于內(nèi)債相適應(yīng)，我國(guó)近代外債史的研究也較早就差不多展開了。早在20世紀(jì)20年代，一些學(xué)者利用有關(guān)部門整理外債資料之便即已開始了相關(guān)研究。對(duì)近代中國(guó)內(nèi)債史進(jìn)行專門研究的首推賈士毅。他利用任政府財(cái)政金融官員之便，搜集了大量的內(nèi)外債資料，寫成國(guó)債與金融一書。該書對(duì)內(nèi)外債現(xiàn)時(shí)性狀況講明、描

25、述多，分析則比較淺顯，只是差不多勾畫出了中國(guó)近代內(nèi)外債的面貌以及相關(guān)的財(cái)政金融關(guān)系3，為后人提供了研究基礎(chǔ)。賈士毅在稍后出版的民國(guó)財(cái)政史中，以一編（第四編國(guó)債）的篇幅，按財(cái)政部經(jīng)管的長(zhǎng)期內(nèi)債與短期內(nèi)債、農(nóng)商部?jī)?nèi)債與交通部?jī)?nèi)債、地點(diǎn)內(nèi)債、整理國(guó)債、償還國(guó)債的順序，對(duì)自清末至民國(guó)5年（1916）的國(guó)內(nèi)公債進(jìn)行了較為翔實(shí)的沿革描述和分析4。至于民國(guó)5年以后的國(guó)內(nèi)公債情況，賈士毅在民國(guó)續(xù)財(cái)政史第四編公債中已有賡續(xù)。該書以北洋時(shí)期的公債狀況為沿革，以國(guó)民政府時(shí)期的公債概要為現(xiàn)情，對(duì)自1917年至1931年的國(guó)內(nèi)公債務(wù)債項(xiàng)進(jìn)行了逐項(xiàng)排列，條分縷析，以為后人借鑒5。賈土毅的這兩部著作，資料翔實(shí)，面面俱到，確

26、是研究近代財(cái)政史和公債史的必備之書。與此同時(shí)出版的，還有兩本阻礙較大的研究中國(guó)內(nèi)債的小冊(cè)子，一本是千家駒的中國(guó)的內(nèi)債，一本是王宗培的中國(guó)之內(nèi)國(guó)公債。在具體的研究中，千家駒把自民國(guó)元年（1912）以來的中國(guó)內(nèi)債作了一個(gè)歷史的考察和整理；對(duì)南京國(guó)民政府發(fā)行的10億多元公債的用途作了分析；闡述了發(fā)行公債對(duì)中國(guó)的金融及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的阻礙6。而王宗培對(duì)民國(guó)20年來的內(nèi)債資料采納統(tǒng)計(jì)方法，就發(fā)行額、現(xiàn)負(fù)額、用途、擔(dān)保、還本付息等項(xiàng)，分類匯編成八章，并附債券發(fā)行之成本計(jì)算及國(guó)債投資之利益計(jì)算兩章，是一本較完備的可資財(cái)政研究者和國(guó)債投資者參考的書7。這一時(shí)期其他有關(guān)內(nèi)債問題的專著和資料尚有徐滄水的內(nèi)國(guó)公債史（上海

27、商務(wù)印書館，1923年）、上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行研究科編的內(nèi)國(guó)公債要覽（上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行，1930年）、我國(guó)發(fā)行內(nèi)國(guó)公債史略（上海太平洋書店，1929年）等等。以上是專論中國(guó)內(nèi)債問題的，此外，在當(dāng)時(shí)有關(guān)中國(guó)財(cái)政問題的論著中，大都辟有專門章節(jié)來闡述公債問題，如朱契和葉云龍的同名專著中國(guó)財(cái)政問題，都或多或少地談到了民國(guó)以來的內(nèi)債。在20世紀(jì)30年代研究?jī)?nèi)債問題的論文中，較有代表性的有余英杰的我國(guó)內(nèi)債之觀看、尹伯端的從公債的作用形態(tài)講到中國(guó)的公債政策、鄭森禹的整理公債與當(dāng)前的恐慌姿態(tài)、楊蔭溥的新公債政策之檢討等。余英杰要緊從政府的立場(chǎng)、財(cái)政概況、金融狀態(tài)以及交易供求之關(guān)系等方面分析了當(dāng)時(shí)債市高漲的緣故8（

28、pp.77-85）；尹文則從公債的學(xué)理上入手（如公債的作用、形態(tài)等），來探討、評(píng)價(jià)中國(guó)近年來的公債問題，對(duì)國(guó)民政府的公債政策進(jìn)行了批判9（pp.23-32）；鄭森禹也認(rèn)為，南京政府成立以來的公債政策摧殘國(guó)民經(jīng)濟(jì)、阻礙產(chǎn)業(yè)的深重，豈是一二語(yǔ)所可形容，1936年初發(fā)行的統(tǒng)一公債與復(fù)興公債盡管挽救了當(dāng)時(shí)財(cái)政的總崩潰，但也只能是挖肉補(bǔ)瘡的消極的救急劑，前途依舊專門危險(xiǎn)的10（pp.57-67）；楊蔭溥的文章通過對(duì)南京政府過去公債政策的回憶，認(rèn)為當(dāng)時(shí)實(shí)行的新公債政策，是在吾國(guó)現(xiàn)在環(huán)境下比較適當(dāng)之步驟，但能否完全實(shí)現(xiàn)，全在當(dāng)局之善為措置11（pp.1-26）?？箲?zhàn)期間，軍費(fèi)開支劇增，而增稅緩不濟(jì)急，國(guó)民政

29、府為解決戰(zhàn)時(shí)財(cái)政的極端困難，在舉借外債的同時(shí)，還發(fā)行了大量國(guó)內(nèi)公債，使戰(zhàn)時(shí)國(guó)債問題的討論成為熱點(diǎn)。較有代表性的文章有：放鈞的我國(guó)之國(guó)債問題（中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論1939年第11期），王丕烈的我國(guó)戰(zhàn)時(shí)的內(nèi)債與外債（政治建設(shè)1940年第3期），慕公的戰(zhàn)時(shí)國(guó)債之動(dòng)態(tài)（商業(yè)月報(bào)1940年10月）（注：參見張侃中國(guó)近現(xiàn)代外債制度的演變，廈門大學(xué)人文學(xué)院歷史系博士論文，2001年11月，第2頁(yè)。），鄭孝齊、朱嵩岳的戰(zhàn)時(shí)國(guó)債之統(tǒng)計(jì)分析（1943年12月），尹可權(quán)、劉鳳公的我國(guó)戰(zhàn)時(shí)公債（1945年）。鄭孝齊、朱嵩岳的文章認(rèn)為，戰(zhàn)時(shí)國(guó)債發(fā)行不多，銷售亦不暢，故其收入在國(guó)庫(kù)收入中并不重要，平均每年占百分之一左右，主因?yàn)槲?/p>

30、價(jià)上漲而公債利率太低之故12（p.322）。尹可權(quán)、劉鳳公認(rèn)為，我國(guó)八年來所發(fā)行內(nèi)債共有15種，其中法幣內(nèi)債占12種，債額達(dá)100200萬元，外幣內(nèi)債2種，即英金2000萬鎊，美金2億元。但戰(zhàn)時(shí)內(nèi)債自抗戰(zhàn)第二期開始，銷路漸成問題，直接向國(guó)民推銷之?dāng)?shù)不多，大多向銀行抵押，造成通貨貶值，公債平衡財(cái)政赤字之作用也因之大減12（p.375）。國(guó)民政府財(cái)政部公債司為紀(jì)念孔祥熙就任財(cái)政部長(zhǎng)十周年，于1943年11月發(fā)行了十年來之公債的小冊(cè)子，對(duì)國(guó)民政府1933-1943年間的公債政策進(jìn)行了較詳細(xì)的敘述，該書盡管不乏對(duì)孔祥熙的溢美之詞，但其中的一些材料和統(tǒng)計(jì)數(shù)字對(duì)我們今天研究戰(zhàn)時(shí)公債依舊有一定的參考價(jià)值的1

31、3?？箲?zhàn)勝利后，因內(nèi)戰(zhàn)的全面爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)建設(shè)未能如人民所期望的那樣順利展開，而是通貨惡性膨脹、物價(jià)高漲、工商業(yè)凋敝，這引起了當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)、金融界人士的憂慮，希望通過研討民國(guó)經(jīng)濟(jì)史以對(duì)起衰振敝、救國(guó)裕民有所裨益，銀行周報(bào)社和中國(guó)通商銀行分不借成立30周年、50周年之際，就民國(guó)以來的財(cái)政、金融、水利、交通、農(nóng)工和礦商進(jìn)展情形，寫成民國(guó)經(jīng)濟(jì)史和五十年來之中國(guó)經(jīng)濟(jì)。兩書都有關(guān)于中國(guó)公債的專題，分不為鄔志陶的民元來我國(guó)之公債政策和陳炳章的五十年來中國(guó)之公債。鄔志陶通過對(duì)民元以來我國(guó)公債政策三個(gè)時(shí)期的回憶，認(rèn)為自民元至1937年，公債在我國(guó)財(cái)政中占有極重要的地位；而抗戰(zhàn)發(fā)生后因受經(jīng)濟(jì)環(huán)境所限，公債在我國(guó)戰(zhàn)時(shí)財(cái)政

32、中的作用已無足輕重14。陳炳章則利用曾任財(cái)政部公債司司長(zhǎng)的便利，比較完備地搜集了自前清至戰(zhàn)后的中國(guó)公債資料，分五個(gè)時(shí)期進(jìn)行評(píng)述。陳炳章認(rèn)為，不管是中國(guó)的內(nèi)債、外債依舊庚子賠款，差不多上由內(nèi)憂外患而起的。民國(guó)成立后，因軍閥內(nèi)戰(zhàn)連年，舉債愈濫，債信愈墮；至國(guó)民政府成立，因籌措軍需、辦理善后以及經(jīng)濟(jì)建設(shè)等不得不大量發(fā)行公債，以資因應(yīng)；而抗戰(zhàn)以后所舉之國(guó)債，為數(shù)較巨，但因戰(zhàn)區(qū)擴(kuò)大，貨幣貶值，終難實(shí)收宏效；抗戰(zhàn)勝利后，各地政局未定，災(zāi)患頻仍，關(guān)于推銷公債有專門大不利阻礙15。此外，賈德懷的民國(guó)財(cái)政簡(jiǎn)史和馬寅初的財(cái)政學(xué)與中國(guó)財(cái)政問題-理論與現(xiàn)實(shí)對(duì)中國(guó)的內(nèi)債史都有詳略不等的描述。綜上所述，新中國(guó)成立前的內(nèi)債

33、資料整理和研究尚稱不上完善，時(shí)人的研究要緊是分段性和專題性的，缺乏對(duì)近代中國(guó)內(nèi)債問題作整體性研究的成果。新中國(guó)成立后直至20世紀(jì)80年代末的專門長(zhǎng)一段時(shí)刻內(nèi)，近代中國(guó)的內(nèi)債問題一直沒有引起學(xué)術(shù)界應(yīng)有的重視。有關(guān)研究?jī)H有千家駒主編的舊中國(guó)公債史資料（1894-1949年）（注：千家駒舊中國(guó)公債史資料，財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社1955年版，中華書局1984年新版。其中代序舊中國(guó)發(fā)行公債史的研究一文，另刊于歷史研究1955年第2期，又以論舊中國(guó)的公債發(fā)行及其經(jīng)濟(jì)阻礙為題.發(fā)表于文史哲1983年第6期。）、任靜吾的十年內(nèi)戰(zhàn)中蔣黨政府的公債與經(jīng)濟(jì)壟斷（注：參見光明日?qǐng)?bào)1953年9月19日所載。）和肖灼基的四大伙兒

34、族的公債投機(jī)活動(dòng)（注：參見光明日?qǐng)?bào)1965年9月13日所載。），除此之外的其他研究成果寥寥無幾。即使在經(jīng)濟(jì)史、財(cái)政史和金融史的教材、著作中對(duì)這方面的內(nèi)容有所涉及，論者限于當(dāng)時(shí)的歷史條件，也大都把舊中國(guó)內(nèi)債作為四大伙兒族殘民以逞、盤剝民眾的發(fā)財(cái)工具進(jìn)行批判，未能進(jìn)行科學(xué)、客觀的分析，結(jié)論也時(shí)有失之偏頗處。黨的十一屆三中全會(huì)后，我國(guó)開始恢復(fù)國(guó)債發(fā)行，運(yùn)用公債（包括內(nèi)債與外債）工具為改革開放、推進(jìn)四化建設(shè)服務(wù)。這引起了學(xué)術(shù)界對(duì)公債問題的極大興趣，有關(guān)的研究成果如雨后春筍，紛紛出現(xiàn)。與此相聯(lián)系，近代中國(guó)國(guó)內(nèi)公債史研究也在新的歷史條件下引起了人們的重視，并有了較快進(jìn)展，這首先體現(xiàn)在有關(guān)研究資料的大量刊布

35、上，如：（1）中華民國(guó)史檔案資料匯編。這是中國(guó)第二歷史檔案館就該館館藏歷史檔案中具有一定史料價(jià)值的資料編輯而成的一套綜合性檔案資料匯編，共分五輯，其中第三輯、第五輯分不是北洋政府和南京國(guó)民政府時(shí)期（注：參見中國(guó)第二歷史檔案館編的中華民國(guó)史檔案資料匯編（第3輯、第5輯），江蘇古籍出版社1991-2000年版。）。在第三輯財(cái)政分冊(cè)中，輯錄有北洋政府時(shí)期的內(nèi)債、外債檔案資料，是研究1912-1927年間中國(guó)內(nèi)債的重要參考資料；第五輯第一編財(cái)政經(jīng)濟(jì)（三）輯錄的是南京國(guó)民政府前十年的內(nèi)外債檔案資料，包括國(guó)民政府籌借整理內(nèi)外債方針政策與組織機(jī)構(gòu)、內(nèi)債、外債、內(nèi)外債整理概況和附錄五部分；第五輯第二編財(cái)政經(jīng)濟(jì)

36、（二）輯錄的是國(guó)民政府抗戰(zhàn)時(shí)期的內(nèi)外債檔案資料，內(nèi)容涉及內(nèi)外債概況、中央公債、地點(diǎn)公債和外債等情況；第五輯第三編財(cái)政經(jīng)濟(jì)（一）輯錄的是國(guó)民政府崩潰時(shí)期的內(nèi)外債檔案資料，內(nèi)容涉及內(nèi)債的發(fā)行及償還等情況。（2）金城銀行史料。該書由中國(guó)人民銀行上海市分行金融研究所編，輯錄了金城銀行從1917年創(chuàng)立起到1952年為止的有關(guān)資料?？晒┍緦ｎ}參考的要緊是經(jīng)營(yíng)公債有利可圖、金城銀行公債庫(kù)券明細(xì)表、公債買賣投機(jī)實(shí)例、以公債為押品進(jìn)行放款等有關(guān)內(nèi)容16）。（3）中華民國(guó)貨幣史資料（第二輯）。由中國(guó)人民銀行總行參事室選編，輯錄的要緊是南京國(guó)民政府時(shí)期金融貨幣的有關(guān)檔案文獻(xiàn)、報(bào)刊資料，但對(duì)研究近代中國(guó)內(nèi)債也有較大關(guān)

37、心17，兒（4）民國(guó)外債檔案史料。共12卷，由財(cái)政科學(xué)研究所和中國(guó)第二歷史檔案館合編。盡管名為外債檔案史料，但第二卷的有關(guān)內(nèi)容如1928-1945年財(cái)政狀況、整理內(nèi)外債委員會(huì)、抗戰(zhàn)時(shí)期的債務(wù)狀況及處置、1945-1949年的財(cái)政及債務(wù)狀況等，對(duì)內(nèi)債研究也有重要參考價(jià)值18。此外，可供本專題研究參考的相關(guān)性資料還有專門多，恕不一一列舉。學(xué)者們?cè)诔浞掷蒙鲜鲑Y料的基礎(chǔ)上，對(duì)近代中國(guó)內(nèi)債史的研究開展了較為深入的探討。但在這一時(shí)期的初期，論者仍或多或少地受傳統(tǒng)觀點(diǎn)的阻礙，較多地強(qiáng)調(diào)舊中國(guó)內(nèi)債的破壞性和腐朽性，如有學(xué)者認(rèn)為，中國(guó)近代的國(guó)內(nèi)公債是半殖民地半封建的國(guó)家政權(quán)維護(hù)其反動(dòng)統(tǒng)治的財(cái)政支柱之一，中國(guó)近

38、代的國(guó)內(nèi)公債作為一種歷史陳跡還保留著它的丑惡形象19（pp.58-63）。具體到對(duì)1927-1937年南京國(guó)民政府國(guó)內(nèi)公債的評(píng)價(jià)，認(rèn)為國(guó)民黨政府發(fā)行內(nèi)債，并不像資產(chǎn)階級(jí)學(xué)者所講的是被迫的、克制的、建設(shè)性的借貸，而是直接用于內(nèi)戰(zhàn)、不遺余力對(duì)人民殘酷的掠奪。20（p.39）但隨著研究的不斷深入，學(xué)者們得出的結(jié)論也逐漸趨向比較客觀和公允。如金普森、王國(guó)華在其連續(xù)發(fā)表的南京國(guó)民政府1927-1931年之內(nèi)債和南京國(guó)民政府1933-1937年之內(nèi)債兩篇文章中，一方面對(duì)國(guó)民政府戰(zhàn)前十年的內(nèi)債政策給予了積極的評(píng)價(jià)，指出南京國(guó)民政府十年的內(nèi)債政策，從債務(wù)結(jié)構(gòu)、債務(wù)信用、發(fā)行條件和債務(wù)用途的前后進(jìn)展看，是有進(jìn)步

39、的，比較成功的，巨額內(nèi)債的發(fā)行與流通對(duì)南京政府的生存、穩(wěn)定、統(tǒng)一是至關(guān)重要的，這種穩(wěn)定和統(tǒng)一，關(guān)于中國(guó)后來順利地進(jìn)入抗戰(zhàn)并最后取得勝利，是有積極意義的；另一方面，也指出了其階級(jí)局限性：內(nèi)債收入中相當(dāng)大的部分被用于內(nèi)戰(zhàn)、剿共的軍費(fèi)開支上，專門少重視經(jīng)濟(jì)進(jìn)展，這既有當(dāng)時(shí)的實(shí)際困難，又是由南京政府的階級(jí)本性決定的。21（p.88）學(xué)者們?cè)谠u(píng)價(jià)國(guó)民政府的戰(zhàn)時(shí)公債政策時(shí)，能堅(jiān)持辯證唯物的歷史主義的方法論，認(rèn)為：戰(zhàn)時(shí)國(guó)民政府財(cái)政極端困難，借公債籌款情有可原，內(nèi)債也的確在抗戰(zhàn)財(cái)政中起了一定的作用。與此同時(shí)，也應(yīng)該指出，由于國(guó)民政府不能真正做到有鈔票出鈔票，反而是有權(quán)者發(fā)財(cái)，它的財(cái)政政策包括公債政策又是失敗的

40、。22（p.87）對(duì)此，趙興勝也認(rèn)為，國(guó)民政府的戰(zhàn)時(shí)募債活動(dòng)在一定時(shí)刻、一定限度內(nèi)籌集了經(jīng)費(fèi)，支持了抗戰(zhàn)。但由于公債政策運(yùn)用上的非持續(xù)性、推銷上的強(qiáng)制性、攤派的不公平性和償還上的欺騙性，就總體而言，國(guó)民政府的戰(zhàn)時(shí)公債政策是算不得成功的23。值得一提的是，吳景平在其最近發(fā)表的長(zhǎng)篇論文近代中國(guó)內(nèi)債史研究對(duì)象芻議-以國(guó)民政府1927年至1937年為例中，站在更高的角度提出了關(guān)于舊中國(guó)內(nèi)債史研究對(duì)象問題的若干考慮24，對(duì)學(xué)術(shù)界的阻礙較大。這一時(shí)期的公債史研究較有代表性的論文還有：王國(guó)華的1927-1937年南京國(guó)民政府內(nèi)債研究（杭州大學(xué)碩士學(xué)位論文，1990年），單寶的北洋軍閥政府的公債（史學(xué)月刊19

41、87年第1期），張生、康勇的從南京國(guó)民政府初期的公債發(fā)行看上海資本家和國(guó)民黨政權(quán)結(jié)合的緣故（陋銘理論家1990年第1期），周育民的試論息借商款與昭信股票（上海師范大學(xué)學(xué)報(bào)1990年第1期），朱英的晚清的昭信股票（近代史研究1993年第6期），鄧宜紅的試析1935年往常中國(guó)銀行對(duì)待政府內(nèi)債態(tài)度之演變（民國(guó)檔案1993年第1期），等等，不一一贅述。三、21世紀(jì)近代中國(guó)國(guó)內(nèi)公債史研究進(jìn)展趨勢(shì)展望自上個(gè)世紀(jì)30年代以來，特不是改革開放以來，關(guān)于近代中國(guó)內(nèi)債史的研究差不多取得了一定的成績(jī)，為本專題的研究打下了基礎(chǔ)，但與此同時(shí)，也還存在著一些值得注意的問題和薄弱之處，只有克服了這些問題之后，近代中國(guó)內(nèi)債史

42、的研究才能更上一個(gè)層次。首先，正如吳景平指出的，盡管絕大部分中國(guó)近代史、現(xiàn)代史教材和作為斷代史的中華民國(guó)史著作，以及相關(guān)時(shí)段的經(jīng)濟(jì)史、財(cái)政史、金融史教材和專著都涉及到內(nèi)債問題，其中有些著作還做了專題性述評(píng)，但對(duì)近代中國(guó)內(nèi)債問題作系統(tǒng)、專門的研究尚不多見。就整體性觀照的成果而言，僅有千家駒主編的舊中國(guó)公債史資料（1894-1949），迄今為止尚未見有以近代中國(guó)內(nèi)債問題為研究對(duì)象的教材和專著問世24（p.175）。這與近代中國(guó)內(nèi)債在整個(gè)中國(guó)近代史研究中的重要地位是不相稱的，需要寬敞史學(xué)工作者作出辛勤勞動(dòng)，使研究近代中國(guó)內(nèi)債方面的專著早日面世。其次，應(yīng)按照馬克思主義生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和上層建

43、筑辯證關(guān)系的差不多原理，把近代內(nèi)債放到當(dāng)時(shí)的政治、經(jīng)濟(jì)、財(cái)政大背景下考察，幸免就債論債的傾向。在以往的研究中，學(xué)界偏重對(duì)近代中國(guó)歷屆政府所發(fā)債項(xiàng)、總額的考證，阻礙到研究工作的進(jìn)一步深入。研究?jī)?nèi)債史往往要對(duì)許多債項(xiàng)進(jìn)行梳理和統(tǒng)計(jì)，才能得出相關(guān)結(jié)論，這是必要的，但僅僅如此是不夠的，必須把近代內(nèi)債放到近代中國(guó)乃至整個(gè)世界政治、經(jīng)濟(jì)和軍事的進(jìn)展中去研究，通過對(duì)政治、經(jīng)濟(jì)的研究來判不內(nèi)債的性質(zhì)和作用，找出近代中國(guó)內(nèi)債與完全意義上的資本主義內(nèi)債及社會(huì)主義類型的內(nèi)債的不同特點(diǎn)。比如，近代中國(guó)內(nèi)債在維護(hù)歷屆政府統(tǒng)治方面的財(cái)政支柱性作用、近代中國(guó)的內(nèi)債以非生產(chǎn)性用途為主、近代中國(guó)內(nèi)債在促進(jìn)銀行業(yè)畸形進(jìn)展方面的作

44、用、近代中國(guó)歷屆政府的內(nèi)債大都債信不佳，等等?？傊挥新?lián)系當(dāng)時(shí)的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事等方面的情況來研究近代中國(guó)內(nèi)債，才能揭示出近代中國(guó)內(nèi)債的運(yùn)行機(jī)制，才能通過對(duì)內(nèi)債的研究去認(rèn)識(shí)近代中國(guó)社會(huì)的進(jìn)展規(guī)律。第三，應(yīng)拓寬近代中國(guó)內(nèi)債史研究的領(lǐng)域，深化研究層面。內(nèi)債史的研究范圍不應(yīng)僅限于發(fā)行條例所提到的方面，還需要注意研究對(duì)債款的實(shí)現(xiàn)有重要阻礙的其他因素。作為內(nèi)債史的研究對(duì)象，不僅應(yīng)包括公開發(fā)行的公債庫(kù)券，還應(yīng)包括非公開發(fā)行的直接借款和以債券抵押借款；應(yīng)搞清所論及債項(xiàng)的直接舉借主體，把該時(shí)期經(jīng)政府批準(zhǔn)或授權(quán)的由各直屬部門和各機(jī)構(gòu)出面舉借的各債項(xiàng)都考慮在內(nèi)；要從債權(quán)方角度動(dòng)身，研究金融業(yè)對(duì)待內(nèi)債問題的態(tài)度；

45、要通過研究起中介作用的團(tuán)體和機(jī)構(gòu)，來考察某一時(shí)期內(nèi)債問題的專門性，等等，從而拓寬內(nèi)債問題研究領(lǐng)域24（p.187）。同時(shí)，還應(yīng)關(guān)注內(nèi)債關(guān)系的連續(xù)性和時(shí)期性，把與債項(xiàng)各要件有區(qū)不但又緊密相關(guān)的內(nèi)債風(fēng)潮和內(nèi)債整理問題列入研究范圍。如對(duì)北洋時(shí)期的1921年內(nèi)債整理案和國(guó)民政府時(shí)期的三次公債整理（1932年公債整理案、1936年統(tǒng)一公債案、1943年省債整理案），需從整理的背景、整理的過程和對(duì)整理案的評(píng)價(jià)等各方面進(jìn)行系統(tǒng)、細(xì)致的專題分析和研究。此外，還需要開展比較研究，如對(duì)近代中國(guó)內(nèi)債前后各時(shí)期進(jìn)行縱向的異同比較，對(duì)同一時(shí)期的內(nèi)債和外債進(jìn)行橫向比較，還能夠把同一時(shí)期的中國(guó)內(nèi)債與外國(guó)內(nèi)債進(jìn)行比較，以探尋

46、近代中國(guó)內(nèi)債運(yùn)行的規(guī)律性。若從更廣的視角考察，還應(yīng)對(duì)下列問題引起關(guān)注：如北洋政府遺留未清償?shù)膶?duì)內(nèi)債務(wù)，對(duì)南京國(guó)民政府的內(nèi)債政策究竟有何阻礙；歷屆政府所發(fā)行的各項(xiàng)債券的上市情況、某一債券的上市與日后行情等，是如何阻礙到現(xiàn)有其他債券行情，進(jìn)而阻礙到以后發(fā)行的；公債庫(kù)券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的關(guān)系；如何評(píng)價(jià)地點(diǎn)借款與中央借款的關(guān)系；金融業(yè)對(duì)政府借款與對(duì)工商業(yè)放款的比較；政府當(dāng)局的內(nèi)債政策與金融工商界有關(guān)主張的交互阻礙24（p.187），等等。在掌握史料和搞清事實(shí)的基礎(chǔ)上對(duì)這些問題進(jìn)行深入探究，無疑有助于進(jìn)一步拓寬內(nèi)債史的研究領(lǐng)域，有助于構(gòu)建較為完整和科學(xué)的內(nèi)債史研究體系。第四，如何運(yùn)用現(xiàn)代公債理論來分析近代中國(guó)內(nèi)債史，為今天國(guó)債政策的制定提供借鑒，是本專題研究中亟待加強(qiáng)的一個(gè)課題。從20世紀(jì)80年代以來，中國(guó)把公債政策