1、金融危機(jī)環(huán)境下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析摘要：金融危機(jī)發(fā)生后，無論美國還是世界其他國家，金融市場都是一片混亂。金融業(yè)將面臨全面的經(jīng)營危機(jī)和信譽危機(jī)。針對金融危機(jī)環(huán)境下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析。關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；財務(wù)風(fēng)險；成因分析1金融危機(jī)影響下的世界經(jīng)濟(jì)1.1金融機(jī)構(gòu)面臨嚴(yán)重的經(jīng)營危機(jī)與信譽危機(jī)。1.2世界貨幣體系紊亂各國貨幣匯率巨幅波動。金融危機(jī)發(fā)生后，世界主要貨幣匯率劇烈波動，給國際經(jīng)營和外匯兌換帶來重大影響。雖然有段時期美元表現(xiàn)強勢，但12月16日，美聯(lián)儲決定，將聯(lián)邦基金利率從目前的1%下調(diào)到00.25%，近乎于“零利率，那么標(biāo)志著美國的貨幣政策開場發(fā)生“質(zhì)的變化，似乎說明美聯(lián)儲將采勸量化貨幣

2、政策，即采取增加貨幣發(fā)行、降低利率手段來刺激經(jīng)濟(jì)，勢必導(dǎo)致美元的的不升反降。美元的貶值，不可防止地會加大美元與其他國家貨幣匯率的波動幅度和風(fēng)險。1.3世界經(jīng)濟(jì)步入一段時間的衰退。隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化，金融系統(tǒng)的問題已經(jīng)浸透到世界經(jīng)濟(jì)體系中。受金融危機(jī)的影響，世界經(jīng)濟(jì)必然面臨一輪較長時間的衰退。主要表達(dá)在：1訂單與消費急劇下降，眾多經(jīng)濟(jì)實體面臨經(jīng)營困境。2裁員加劇，失業(yè)率大幅上升。3原材料價格大幅下跌。由于世界各國的消費預(yù)期大幅下降，對原材料的需求和各類產(chǎn)品的進(jìn)口將大幅減少，原材料價格普遍巨幅下跌。1.4對投資者和消費者信心的影響。投資者進(jìn)展投資、消費者進(jìn)展消費，往往都是建立在對將來信心的投資和

3、消費上，金融危機(jī)嚴(yán)重打擊了世界各國投資者和消費者的信心，企業(yè)破產(chǎn)倒閉、經(jīng)濟(jì)衰退、預(yù)期收入減少，將嚴(yán)重影響人們的消費心理，將來信心缺乏導(dǎo)致預(yù)期消費降低，消費低迷現(xiàn)象已成為阻礙各國經(jīng)濟(jì)開展的主要問題。如何進(jìn)步人們的信心將是今后一段時期內(nèi)各國政府開展經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急。2金融危機(jī)下的我國企業(yè)財務(wù)運行總體情況根據(jù)財政部匯總的全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益月報資料分析，受國際需求萎縮，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的影響，企業(yè)財務(wù)運行總體情況下不容樂觀，面臨財務(wù)風(fēng)險日益顯現(xiàn)的狀況。主要表如今：2021年前三季度，企業(yè)利潤總額和凈利潤同比分別下降。利潤總額和凈利潤均出現(xiàn)負(fù)增長，虧損企業(yè)虧損額急劇增加。凈資產(chǎn)收益下降，股東投資回

4、報程度降低。凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)股東累計投資的當(dāng)期報酬率。2021年前三季度，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率6.4%，比上年同期降低1個百分點。庫存和應(yīng)收賬款占用資金額規(guī)模增大，營運資金吃緊。2021年9月有，庫存產(chǎn)品同比增長了42.2%，比上年同期增幅高出24.6個百分點，快于2021年前三季度營業(yè)收入25.0%的增長率，已呈現(xiàn)庫存積壓現(xiàn)象。應(yīng)收賬款同比增長18.0%，也比上年同期幅高出4.5個百分點。庫存和應(yīng)收賬款占用資金的增加，必然加大企業(yè)維持正常消費經(jīng)營的資金壓力。資產(chǎn)負(fù)債率略有上升，利息支出壓力增大。2021年9月底，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為57.7%，同比增加1.6個百分點；前三季度利息支出同比上升4

5、5.9%，息稅前利潤當(dāng)于利息支出的4.9倍，同比降低了27.9%。企業(yè)償債才能呈現(xiàn)減弱跡象，增加了企業(yè)信譽風(fēng)險。應(yīng)交稅金和已交稅金增幅同時回落，應(yīng)交所得稅出現(xiàn)負(fù)增長。企業(yè)稅金是財政收入的重要來源。截至2021年9月，企業(yè)累計應(yīng)交稅金和已交稅同比增長18.4%和21.6%，與2022年同期相比，增幅分別回落3個百分點和0.9個百分點。受利潤下降影響，累計應(yīng)交所得稅甚至出現(xiàn)了5.5%的負(fù)增長。在國家統(tǒng)計局2021年9月發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)警中，財政收入是唯一進(jìn)入“偏冷區(qū)的指標(biāo)。3金融危機(jī)對我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響全球金融危機(jī)正通過外貿(mào)，金融等途徑對我國實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的增大產(chǎn)

6、生了不可無視的重要外在影響。3.1壞賬風(fēng)險。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2021年中國對美國出口壞賬率增長了3倍左右。我國企業(yè)對美國出口八成上采用信譽銷售形式，歐美國家付款期一般在交貨后90天，有時長達(dá)120150天，拉美地區(qū)甚至長達(dá)360天。隨著金融危機(jī)的蔓延，國際金融市場流動性缺乏，使我國企業(yè)出口形成的應(yīng)收賬款，發(fā)生壞賬損失的可能性越來越大。外貿(mào)出口依存較高的行業(yè)企業(yè)首當(dāng)其沖地受到了沖擊。2022年，我國出口總值占gdp的比重高達(dá)37.5%，其中機(jī)械，紡織，鋼鐵，化工，輕工，電子等行業(yè)的出口額名列前茅。但2021年前三個季度，這些行業(yè)因國際市場需求萎縮，出口增幅急劇下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。此前被高速增長的

7、出口銷售額所掩蓋的財務(wù)風(fēng)險，開場浮出水面。3.2匯率風(fēng)險。人民幣持續(xù)升值，不但給出口依存度較高的企業(yè)出口造成壓力，還使企業(yè)應(yīng)收外匯賬款等外幣資產(chǎn)相對貶值。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，自2022年7月匯制改革以來，人民幣對美元已累計升值了19.25%，自2021年初以來就升值了7.14%。金融危機(jī)使得將來美元對人民幣繼續(xù)走弱的可能性進(jìn)一步加大。3.3籌資風(fēng)險。有些行業(yè)民營和外資企業(yè)居多，其中又以中小企業(yè)居多。這類企業(yè)日常經(jīng)營和外資企業(yè)居多，其中又以中小企業(yè)居多。這類企業(yè)日常經(jīng)營和投資所需資金，較少來源于資本市場發(fā)行上市等直接融資渠道，更多信賴于銀行信貸等間接融資。受前期緊縮貨幣政策以及金融危機(jī)的影響，國

8、際國內(nèi)資本市場暴跌，金融機(jī)構(gòu)惜貸，企業(yè)正常經(jīng)營受阻。3.4現(xiàn)金流量風(fēng)險。企業(yè)維持日常消費經(jīng)營和歸還債務(wù)本息，需要有足夠的現(xiàn)金流。以上財務(wù)風(fēng)險的共同作用，使出口課外依存較高的企業(yè)面臨宏大的資金周轉(zhuǎn)壓力。資金鏈一旦斷裂，企業(yè)難免陷入倒閉破產(chǎn)的境地。目前，在珠江三角洲，長江三角洲等地區(qū)外向型加工企業(yè)，因現(xiàn)金流量缺乏而導(dǎo)致關(guān)閉破產(chǎn)的問題已經(jīng)顯現(xiàn)。3.5財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)費用大漲，利潤空間被擠壓，導(dǎo)致投資信心缺乏。許多資本密集型行業(yè)如鋼鐵、石化、汽車，施工及房地產(chǎn)，對信貸資金的信賴比擬大，因此財務(wù)費用對其利潤的影響非常重大。汽車和房地產(chǎn)兩大行業(yè)面臨消費信心下降的嚴(yán)峻考驗，其財務(wù)風(fēng)險向上下游傳遞。經(jīng)歷說明

9、，當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在較大不確定性、收入增長低于預(yù)期時，消費者一般會改變家庭支出決策，并首先考慮推延甚至取消汽車、住房等特定產(chǎn)品的購置方案。這已導(dǎo)致汽車和房地產(chǎn)行業(yè)連續(xù)數(shù)月銷售業(yè)績低迷。而汽車和房地產(chǎn)普遍被視為各地區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)，其對零部件制造、鋼鐵、建材、施工、裝修、維修等上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)度甚高，使其財務(wù)風(fēng)險通過上下游傳遞而被放大，形成連鎖反響。4金融危機(jī)環(huán)境下企業(yè)應(yīng)對不利導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險4.1企業(yè)資本構(gòu)造不合理導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大。負(fù)債經(jīng)營會帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，但也是一把雙刃劍，過度負(fù)債會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付才能嚴(yán)重缺乏，一旦再消費過程發(fā)生中斷、阻塞，資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，不能按時償債，企業(yè)將面臨喪

10、失信譽、負(fù)責(zé)賠償?shù)娘L(fēng)險。一旦更不利因素產(chǎn)生時，債務(wù)風(fēng)險就會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的財務(wù)危機(jī)，使企業(yè)不能正常運轉(zhuǎn)甚至是破產(chǎn)。4.2企業(yè)投資不善導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大。很多企業(yè)將資金大量地投資在回收期長、風(fēng)險高的工程中，而一旦工程出現(xiàn)問題，企業(yè)資金被套牢，企業(yè)又無法及時籌集資金，造成無法按期歸還債務(wù)，正常的消費經(jīng)營無法進(jìn)展，企業(yè)最后只能坐以待斃。4.3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理不善導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大。風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。許多企業(yè)的管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要做大做強，企業(yè)就會有開展前途，所以當(dāng)面臨贏利還是增加市場占有率的選擇時，包括很多大型的跨國公司都會選擇增加市場占有率，以簡單地擴(kuò)大、擴(kuò)大規(guī)模的手段來代替企業(yè)經(jīng)營。其實財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。而贏利是按時償債、降低財務(wù)風(fēng)險的最堅實的保證。企業(yè)沒有建立一個標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)管理制度造成財務(wù)風(fēng)險加大。1企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂。企業(yè)內(nèi)部之間在資金管理及使用、利益