1、財政與金融（第7版）目錄CONTENTS第一章財政的概念與職能 第二章財政支出概述 第三章財政支出內(nèi)容第四章財政收入第五章稅收 第六章政府預(yù)算及財政體制 第七章財政政策 第八章國際財政 第九章貨幣與貨幣流通 第十章信用與信貸資金運動 第十一章金融體系 第十二章商業(yè)銀行業(yè)務(wù) 第十三章金融市場 第十四章國際金融 第十五章中央銀行 第十六章通貨膨脹與通貨緊縮 第十七章保險業(yè)務(wù) 金融市場 第十三章內(nèi)容提要金融市場的存在和發(fā)展，為政府、金融機構(gòu)、企業(yè)單位和個人的長短期資金相互轉(zhuǎn)化和融通提供了媒介和場所，為投資者提供了各種可供選擇的金融資產(chǎn)，便于回避和分散風(fēng)險，也為中央銀行根據(jù)金融市場的資金變化制定相應(yīng)的

2、貨幣政策，正確引導(dǎo)資金流向提供了依據(jù)。本章主要闡述了金融市場的各種類型和融資工具、融資方式、融資技巧，為企業(yè)單位尋求更有效的融資渠道與策略。-受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢第一節(jié)金融市場概述新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫一、金融市場的概念與特點金融市場是實現(xiàn)貨幣借貸、辦理各種票據(jù)和有價證券買賣的場所。由于金融市場所交易的是一種特殊商品，即貨幣與各種證券，因此金融市場

3、可以是具體的固定交易場地，如證券交易所、商業(yè)銀行等，也可以是觀念上的市場，即沒有具體的固定交易場地，主要是雙方通過電話、電報、電傳、計算機等通信工具進(jìn)行金融商品交易的市場，如拆借市場、貼現(xiàn)市場等。新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫一、金融市場的概念與特點金融市場與其他市場一樣，也是交易市場，但金融市場具有以下特點：市場商品具有單一性A交易價格具有特殊性B交易目的具有多重性C新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限

4、希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫二、金融市場的構(gòu)成要素04020103構(gòu)成要素金融市場的交易對象是貨幣資金。金融市場上的交易主體包括參與交易的個人、企業(yè)、各級政府部門和金融機構(gòu)等。金融市場上的交易工具是各種信用工具。金融市場的交易“價格”是利率。（一）交易對象（二）交易主體（三）交易工具（四）交易價格新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫三、金融市場的分類 （一）按交易對象分類，即以金融市場交易的具體“商品”的性質(zhì)特點為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場、

5、衍生品市場和保險市場等。 （二）按期限劃分，金融市場可分為短期金融市場和長期金融市場。 （三）按市場功能劃分，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場。 （四）按交易場所劃分，金融市場可分為有形市場和無形市場。 （五）按交割時間劃分，金融市場可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場。 （六）按地域劃分，金融市場可分為區(qū)域性金融市場、全國性金融市場和國際金融市場。-受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢第二節(jié)貨幣市場 新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市

6、場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫貨幣市場是專門融通短期資金、實現(xiàn)短期資金借貸的市場。在這個市場上交易的金融商品，因為其償還期短（1年以內(nèi)）、變現(xiàn)能力強、風(fēng)險小、與貨幣差別不大，往往被當(dāng)作貨幣的替代品，即“準(zhǔn)貨幣”，所以短期金融市場又稱貨幣市場。新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫一、票據(jù)市場票據(jù)市場是以票據(jù)作為交易對象，通過票據(jù)承兌、票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)轉(zhuǎn)讓和票據(jù)抵押進(jìn)行融資活動的貨幣市場。根據(jù)中華人民共和國票據(jù)法和支付結(jié)算管理辦法的規(guī)定，我國目前使用的票據(jù)有三種，即匯票

7、、銀行本票和支票。其中，匯票分為銀行匯票和商業(yè)匯票兩種。由于銀行匯票、銀行本票、支票三種票據(jù)都是即期票據(jù)，見票即付，不必承兌，更不必辦理貼現(xiàn)，因此票據(jù)市場上交易的對象一般是商業(yè)匯票。票據(jù)市場的參與者有票據(jù)的債權(quán)債務(wù)人、商業(yè)銀行、中央銀行等。新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫二、同業(yè)拆借市場（一）同業(yè)拆借市場的概念和特點同業(yè)拆借市場是金融機構(gòu)之間進(jìn)行相互借貸的場所，即金融機構(gòu)之間利用資金融通的地區(qū)差、時間差調(diào)劑資金余缺，由資金富余的金融機構(gòu)對臨時資金不足的金融機構(gòu)進(jìn)行短期放款的市場。

8、同業(yè)拆借市場的主要特點如下：（1）同業(yè)性（2）短期性（3）無擔(dān)保性（4）大額交易（5）不提交準(zhǔn)備金新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫二、同業(yè)拆借市場（二）同業(yè)拆借市場的種類和運作程序1.頭寸拆借“頭寸”是指資金或款項的意思。頭寸拆借是指金融機構(gòu)之間為了補足存款準(zhǔn)備金，彌補票據(jù)結(jié)算、聯(lián)行匯差頭寸不足而進(jìn)行的短期資金融通活動。頭寸拆借的時間比較短，一般為12天。2.同業(yè)借貸同業(yè)借貸是指金融機構(gòu)之間為了滿足經(jīng)營過程中的臨時性和季節(jié)性的資金需要而相互融通資金的行為。同業(yè)借貸的運作程序，一般

9、是由拆入銀行填寫一份借據(jù)交給拆出銀行，拆出銀行審核無誤后向拆入銀行提供貸款，即將其賬戶上的資金劃轉(zhuǎn)到拆入銀行賬戶。拆借資金到期時，拆出銀行向拆入銀行收回貸款本息，拆借過程即告完成。新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫三、其他貨幣市場A（一）可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場B（二）回購協(xié)議市場可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場，簡稱CD市場，是可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的市場。CD是可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的英文簡稱。CD是銀行為吸收資金而開出的按一定期限和利率支付本息的存款單據(jù)，是具有轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的定期存款憑證

10、，固定面額，固定期限，到期時持有人可向銀行提取本息。CD有記名式和不記名式兩種。CD的利率一般都高于同檔次定期存款利率，不辦理提前支取，不分段計算利息?；刭弲f(xié)議是指按交易雙方的協(xié)議，由賣方將一定數(shù)額的證券臨時出售給買方，并承諾在日后將該證券如數(shù)購回的一種短期資金融通行為。它是一種以證券為擔(dān)保的短期融資方式?；刭弲f(xié)議可以以多種方式進(jìn)行，最常見的有兩種：一是證券的賣出與回購采用相同的價格，協(xié)議到期時以約定的收益率在本金以外再支付費用；二是回購證券的價格高于賣出時的價格，其差額就是合理收益。C（三）短期國債市場短期國債市場是通過買賣短期政府債券而進(jìn)行短期資金融通的場所。由于短期政府債券具有安全性好、

11、流動性強、收益高等特點，因此短期國債成為各商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、企業(yè)和社會公眾投資的首選品種。-受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢第三節(jié)資本市場 新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫資本市場即長期金融市場，是以長期金融工具為直接交易對象，專門融通期限在1年以上的長期資金的場所。資本市場的主要活動是發(fā)行和買賣各種債券、股票，滿足政府和企業(yè)對長期資金的需要。資本市場具有期限長

12、、風(fēng)險大、收益高的特點，是金融市場的重要組成部分。新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫一、證券市場的構(gòu)成要素證券市場主要由交易主體、交易對象和交易場所組成。證券市場的交易主體有公司、金融機構(gòu)、政府和個人；證券市場的交易對象主要是債券和股票；證券交易場所的規(guī)范組織形式是證券交易所。證券市場常見的三種分類是：按證券性質(zhì)不同，證券市場可分為股票市場和債券市場；按組織形式不同，證券市場可分為場內(nèi)市場和場外市場；按交易性質(zhì)不同，證券市場可分為證券發(fā)行市場和證券流通市場。新書活力的釋放為未來的市

13、場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫二、證券發(fā)行市場證券發(fā)行報批前的準(zhǔn)備工作；證券發(fā)行前必須對籌資者進(jìn)行資信評估；資產(chǎn)評估；提出發(fā)行證券的申請和向有關(guān)部門提交各種文件；證券發(fā)行的審批；選定發(fā)行機構(gòu)，做好發(fā)行前的準(zhǔn)備工作；組織證券發(fā)行。證券發(fā)行市場的主體，即市場參與者，包括發(fā)行者、投資者和承銷商。（一）證券發(fā)行市場的主體（三）證券發(fā)行的基本程序證券發(fā)行方式就是發(fā)行者采用什么方法、通過何種渠道或途徑將證券投入市場，并為廣大投資者所接受。從不同的角度劃分，證券發(fā)行方式一般有：1.公募發(fā)行與私募發(fā)行2.公開發(fā)行與內(nèi)

14、部發(fā)行3.直接發(fā)行與間接發(fā)行4.平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行（二）證券發(fā)行的主要方式新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫三、證券流通市場證券發(fā)行后，如果持券人需要資金而要求變現(xiàn)，則證券須進(jìn)入證券流通市場。證券流通市場主要是指證券交易所和場外交易市場。1（一）證券交易所證券交易所是固定的、有組織的、專門進(jìn)行證券交易的場所，是最重要、最典型的證券流通市場。證券交易所本身并不買賣有價證券，也不決定有價證券的價格，它主要為買賣有價證券提供場所和設(shè)施，為投資者提供服務(wù)，制定各種規(guī)則，維持交易秩

15、序，提供發(fā)行者的財務(wù)狀況等。2（二）場外交易市場場外交易市場一般沒有集中的、固定的交易場所，是一個在證券交易所之外進(jìn)行證券交易活動的分散的無形市場。同時，場外交易市場又是一個開放型市場，投資者可直接與證券經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交易。場外交易市場上的證券種類繁多，除了少數(shù)上市證券外，主要是各種非上市證券。3（三）證券經(jīng)紀(jì)人證券經(jīng)紀(jì)人是指在證券市場專為證券買賣雙方充當(dāng)中介，代理買賣而收取傭金的中間商。證券經(jīng)紀(jì)人作為證券交易雙方的中介，是證券市場的中堅力量，起著重要作用。我國的證券經(jīng)紀(jì)人主要是指證券公司、信托投資公司等，這些證券中介機構(gòu)不僅辦理代理委托業(yè)務(wù)，也做自營買賣，而且充當(dāng)證券承銷商，包攬證券發(fā)行業(yè)務(wù)。新

16、書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫四、證券交易的程序和價格0201證券交易的價格是在證券流通市場上由買賣雙方供求關(guān)系決定的價格。1.股票交易價格：股票交易價格又稱股票轉(zhuǎn)讓價格、股票市場價格，是在流通市場上買賣股票時，由買賣雙方共同決定的實際成交價格。2.債券交易價格：債券交易價格又稱債券行市，即債券的市場價格、實際成交價格，是債券發(fā)行后在流通市場上買賣雙方實際成交的價格。1.登記2.開立賬戶3.委托交易4.競價成交5.交割與過戶（二）證券交易的價格（一）證券交易的程序新書活力的釋放為

17、未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫五、證券交易的方式金融市場的交易方式是在金融市場上買賣各種金融商品的方法和形式。01（一）現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指在成交后交易雙方即時交割的交易方式。這里的“即時”，并不是一定要在成交的同一時間和空間一手交錢一手交貨，可以是當(dāng)天或者次日，但一般以5天為限?，F(xiàn)貨交易是各種交易方式中最基本、最普通的交易方式，也是歷史上最早出現(xiàn)的交易方式，其他各種交易方式都是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上逐漸發(fā)展完善起來的?，F(xiàn)代證券交易中最普遍采取的也是現(xiàn)貨交易，而且場外交易市場只能采取現(xiàn)貨交易方式。

18、目前，我國的證券交易都屬于此種類型。02（二）信用交易信用交易又稱保證金交易或墊頭交易，是指由投資者按照規(guī)定的比例向經(jīng)紀(jì)人支付部分證券或價款，不足部分由經(jīng)紀(jì)人墊付而進(jìn)行的證券交易方式。信用交易是商品經(jīng)濟和現(xiàn)代信用制度高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，是證券和借貸制度相結(jié)合形成的新型交易方式。信用交易是投機性最強的交易方式，具體分為保證金多頭交易和保證金空頭交易兩種。03（三）期貨交易期貨交易又稱定期交易，是指交易雙方在證券成交后，商定按照契約規(guī)定的數(shù)量和價格，在將來的某一特定日期（如30天、60天或90天后）進(jìn)行清算交割的證券交易方式。期貨交易是相對現(xiàn)貨交易而言的，現(xiàn)貨交易要求在成交后，即時交割；期貨交易是在現(xiàn)

19、時完成，卻在未來某個時間進(jìn)行交割，即預(yù)約成交、定期交割。期貨交易的目的有：一是保值。二是投機。04（四）期權(quán)交易期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指賦予購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利。期權(quán)交易就是對這種證券買進(jìn)權(quán)利或賣出權(quán)利進(jìn)行買賣的活動。這種交易的直接對象不是證券，而是買賣證券的權(quán)利。購買期權(quán)的人在支付給出售期權(quán)的人一定期權(quán)費之后，就有權(quán)按照事先達(dá)成的協(xié)議，在一定時期內(nèi)按規(guī)定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的證券。-受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢受行業(yè)影響，銷售業(yè)績整體呈現(xiàn)上升趨勢第四節(jié)外匯市場與黃金市場新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫新書活力的釋放為未來的市場引入了無限希望大型店發(fā)展遇到瓶頸，中型店前途迷茫一、外匯市場（一）外匯市場的概念外匯市場是以外匯銀行為中心，由外匯需求者和外匯供給者組成