1、泓域/消費零售項目投資評估報告消費零售項目投資評估報告目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113061958 一、 公司概況 PAGEREF _Toc113061958 h 3 HYPERLINK l _Toc113061959 公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113061959 h 3 HYPERLINK l _Toc113061960 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113061960 h 3 HYPERLINK l _Toc113061961 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113061961 h 4 HY

2、PERLINK l _Toc113061962 三、 培育巴蜀消費知名企業(yè) PAGEREF _Toc113061962 h 12 HYPERLINK l _Toc113061963 四、 必要性分析 PAGEREF _Toc113061963 h 13 HYPERLINK l _Toc113061964 五、 項目概況 PAGEREF _Toc113061964 h 13 HYPERLINK l _Toc113061965 六、 國民經(jīng)濟評價的作用 PAGEREF _Toc113061965 h 14 HYPERLINK l _Toc113061966 七、 國民經(jīng)濟評價的程序 PAGEREF

3、 _Toc113061966 h 17 HYPERLINK l _Toc113061967 八、 環(huán)境影響評估的內容 PAGEREF _Toc113061967 h 18 HYPERLINK l _Toc113061968 九、 環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用 PAGEREF _Toc113061968 h 24 HYPERLINK l _Toc113061969 十、 項目清償能力分析 PAGEREF _Toc113061969 h 26 HYPERLINK l _Toc113061970 十一、 項目盈利能力分析 PAGEREF _Toc113061970 h 32 HYPERLINK

4、 l _Toc113061971 十二、 財務數(shù)據(jù)評估的原則 PAGEREF _Toc113061971 h 37 HYPERLINK l _Toc113061972 十三、 項目財務評估的意義 PAGEREF _Toc113061972 h 38 HYPERLINK l _Toc113061973 十四、 項目 PAGEREF _Toc113061973 h 39 HYPERLINK l _Toc113061974 十五、 項目評估 PAGEREF _Toc113061974 h 46 HYPERLINK l _Toc113061975 十六、 利息與利率 PAGEREF _Toc11306

5、1975 h 59 HYPERLINK l _Toc113061976 十七、 現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc113061976 h 60 HYPERLINK l _Toc113061977 十八、 經(jīng)濟效益評價 PAGEREF _Toc113061977 h 65 HYPERLINK l _Toc113061978 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113061978 h 65 HYPERLINK l _Toc113061979 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113061979 h 67 HYPERLINK l _Toc113061980 利潤及

6、利潤分配表 PAGEREF _Toc113061980 h 68 HYPERLINK l _Toc113061981 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113061981 h 71 HYPERLINK l _Toc113061982 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113061982 h 73 HYPERLINK l _Toc113061983 十九、 項目實施進度計劃 PAGEREF _Toc113061983 h 74 HYPERLINK l _Toc113061984 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113061984 h 74公司概況（一）公司基本

7、信息1、公司名稱：xxx有限責任公司2、法定代表人：曾xx3、注冊資本：640萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-9-147、營業(yè)期限：2015-9-14至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額6474.315179.454855.73負債總額2502.282001.821876.71股東權益合計3972.033177.622979.02公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入213

8、47.3217077.8616010.49營業(yè)利潤4746.893797.513560.17利潤總額4279.403423.523209.55凈利潤3209.552503.452310.88歸屬于母公司所有者的凈利潤3209.552503.452310.88產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析積極構建高端高質高效現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，著力塑造“濟南設計”“濟南智造”“濟南服務”品牌，全面增強經(jīng)濟影響力、區(qū)域帶動力和環(huán)境吸引力，加快建設全國重要的區(qū)域性經(jīng)濟中心。建設信息經(jīng)濟強市。充分釋放現(xiàn)代信息技術跨界融合的巨大潛力，加速信息技術向經(jīng)濟領域滲透融合，增創(chuàng)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢，加快形成信息化強勁推動的經(jīng)濟發(fā)展新形態(tài)。發(fā)展壯大信息產(chǎn)

9、業(yè)。以云計算應用需求為牽引，做大做強高端容錯計算機、高性能服務器、網(wǎng)絡設備、大容量存儲、云服務終端等云計算產(chǎn)業(yè)鏈。加快發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)，提升新一代網(wǎng)絡與通信產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化水平，推進量子通信科研成果轉化，培育衛(wèi)星通信、光通信產(chǎn)業(yè)，支持北斗系統(tǒng)應用產(chǎn)業(yè)，積極發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)、應用電子、數(shù)字家庭、空間地理信息應用等產(chǎn)業(yè)。發(fā)揮國產(chǎn)自主可控軟件優(yōu)勢，發(fā)展操作系統(tǒng)、中間件、數(shù)據(jù)庫等基礎軟件，豐富工業(yè)軟件產(chǎn)品體系，做大信息安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模，培育特色應用軟件產(chǎn)業(yè)集群，發(fā)展信息系統(tǒng)集成、信息技術咨詢產(chǎn)業(yè)，培育移動應用、位置服務、社交應用等網(wǎng)絡信息服務業(yè)，打造高端軟件和信息技術服務業(yè)基地。依托碳化硅襯底、鈮酸鋰單晶薄膜

10、技術優(yōu)勢，完善器件制造與終端應用環(huán)節(jié)，建設國內領先、國際先進的碳化硅半導體產(chǎn)業(yè)和光電子產(chǎn)業(yè)基地。扎實推進中國軟件名城、國家信息產(chǎn)業(yè)高技術產(chǎn)業(yè)基地等創(chuàng)新示范平臺建設，不斷增強政策聚焦作用和產(chǎn)業(yè)服務功能。加快發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟。發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)對提升實體經(jīng)濟創(chuàng)新力的重要作用，實施“互聯(lián)網(wǎng)”行動計劃，推進互聯(lián)網(wǎng)技術與產(chǎn)業(yè)領域融合創(chuàng)新，發(fā)展以要素、產(chǎn)能、需求高效對接為特征的分享經(jīng)濟。健全電子商務支撐體系，培育電子商務服務能力，加快電子商務應用普及深化，推動互聯(lián)網(wǎng)與生產(chǎn)性、生活性服務業(yè)融合發(fā)展，打造國家電子商務發(fā)展示范城市。推動互聯(lián)網(wǎng)與制造業(yè)融合，提升制造業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化水平，發(fā)展大規(guī)模個性化定制，推進網(wǎng)

11、絡化協(xié)同制造，加速制造業(yè)服務化轉型。加快發(fā)展智慧能源，建設分布式能源網(wǎng)絡，發(fā)展以可再生能源為主體、多種能源協(xié)調互補的能源互聯(lián)網(wǎng)。利用互聯(lián)網(wǎng)提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、管理和服務水平，發(fā)展精準化生產(chǎn)、網(wǎng)絡化服務、智能高效、綠色安全的智慧農(nóng)業(yè)。優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，做強優(yōu)勢領域，培育一批國內領先的互聯(lián)網(wǎng)應用企業(yè)和基礎服務企業(yè)，構建現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)體系?！笆濉睍r期，在全省率先形成網(wǎng)絡化、智能化、服務化、協(xié)同化的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟成為創(chuàng)新發(fā)展的重要驅動力量。促進大數(shù)據(jù)發(fā)展應用。落實國家促進大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要，加快國家信息惠民和智慧城市建設試點，推動政府信息系統(tǒng)、公共數(shù)據(jù)互聯(lián)開放共享及社會化開發(fā)利用，全面

12、深化大數(shù)據(jù)在各行業(yè)領域的創(chuàng)新應用。建設完善全市政府數(shù)據(jù)統(tǒng)一共享交換平臺，整合市級及以下各類政府信息平臺和信息系統(tǒng)，集中構建統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)政務數(shù)據(jù)服務平臺和信息惠民服務平臺。綜合運用大數(shù)據(jù)技術，推進政府簡政放權和監(jiān)管方式轉變，推動政府治理精準化、商事服務便捷化、安全保障高效化、民生服務普惠化。促進大數(shù)據(jù)在制造業(yè)產(chǎn)品全生命周期、產(chǎn)業(yè)鏈全流程的集成運用，加快服務業(yè)大數(shù)據(jù)應用，培育數(shù)據(jù)應用新業(yè)態(tài)，發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村大數(shù)據(jù)。依托我市信息產(chǎn)業(yè)基礎優(yōu)勢，加快形成大數(shù)據(jù)產(chǎn)品體系，構建競爭優(yōu)勢突出的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈。支持企業(yè)開展基于大數(shù)據(jù)的第三方數(shù)據(jù)服務，積極培育一批大數(shù)據(jù)應用開發(fā)企業(yè)，加快形成區(qū)域集聚發(fā)展優(yōu)勢?！笆濉?/p>

13、時期，率先建成政府數(shù)據(jù)統(tǒng)一開放平臺，區(qū)域性數(shù)據(jù)資源得到匯聚應用，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展。推進信息化與工業(yè)化深度融合。實施兩化深度融合示范工程，制定實施智能制造發(fā)展規(guī)劃，努力打造“濟南智造”品牌。加快高檔數(shù)控機床、工業(yè)機器人等智能制造裝備的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，著力突破關鍵功能部件、智能化儀器儀表等領域，全面推廣數(shù)控技術、智能技術，促進裝備制造智能化。加強工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)設施建設和示范推廣，推動物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、人機交互、增材制造、智能物流管理等技術和裝備應用，提高精準制造、敏捷制造能力。研究部署信息物理系統(tǒng)（CPS），實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營流程重構再造。實施智能工廠示范行動，加快勞動密集型行業(yè)“機器換人”、流程

14、制造行業(yè)生產(chǎn)過程智能化、離散制造行業(yè)數(shù)字化車間建設，積極創(chuàng)建智能工廠、互聯(lián)工廠。建設智能制造創(chuàng)新平臺和公共服務平臺，完善智能制造服務支撐體系?！笆濉睍r期，信息化指數(shù)保持全省首位，兩化融合發(fā)展水平指數(shù)全省領先，打造成為國內領先的智能制造基地。打造服務經(jīng)濟發(fā)展高地。突出省會綜合優(yōu)勢，推動生產(chǎn)性服務業(yè)向專業(yè)化和價值鏈高端延伸，促進生活性服務業(yè)向精細和高品質轉變，提升“濟南服務”品牌影響力，打造輻射區(qū)域更廣、在全國具有較強競爭力的現(xiàn)代服務業(yè)強市。推動生產(chǎn)性服務業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。適應產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展趨勢和服務專業(yè)化要求，提高生產(chǎn)性服務業(yè)發(fā)展質量和供給能力，提升帶動經(jīng)濟整體運行效率。圍繞工業(yè)、規(guī)劃、建筑與環(huán)境、

15、文化創(chuàng)意等領域，促進設計服務專業(yè)化、集成化、規(guī)?；l(fā)展，建設區(qū)域性設計服務集聚中心，全力打造“濟南設計”品牌。規(guī)劃建設檢驗檢測服務園區(qū)，吸引國內外標準化專業(yè)技術機構入駐，推動檢驗檢測與認證機構聚集發(fā)展。加快發(fā)展科技創(chuàng)新服務，全面提升人力資源服務、研發(fā)服務、創(chuàng)業(yè)孵化、科技成果轉化、知識產(chǎn)權服務能力水平，促進信息技術服務、節(jié)能環(huán)保服務、生物技術服務加快發(fā)展，打造區(qū)域性高技術服務業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高地。積極發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、營銷策劃、市場調查、管理咨詢等提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展素質的商務咨詢服務，大力發(fā)展資產(chǎn)評估、會計、審計、稅務、勘察設計、工程咨詢等專業(yè)咨詢服務。加快西部會展中心建設，提升園博園會展中心功能，完善國際會展

16、中心和舜耕會展中心配套服務功能，積極申辦國字號、國際性展會，著力培育自主會展品牌，盡快躋身中國十大會展名城。促進生活性服務業(yè)提質增效。適應群眾多元化消費需求，培育新的消費增長點，推動生活性服務業(yè)便利化、精細化、品質化發(fā)展。系統(tǒng)整合文化旅游資源，加快構建大文化、大旅游發(fā)展體制，提升歷史文化名城旅游品牌，規(guī)劃建設泉城國際旅游標志核心區(qū)，積極創(chuàng)建國際文化旅游名城。統(tǒng)籌商業(yè)中心、特色商業(yè)街區(qū)和社區(qū)商業(yè)網(wǎng)點建設，加快完善城市新開發(fā)片區(qū)和農(nóng)村商貿(mào)服務設施，推動商貿(mào)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和批發(fā)市場轉型升級。促進住宿餐飲業(yè)優(yōu)化升級，提升餐飲特色街區(qū)，支持餐飲“老字號”連鎖經(jīng)營，打造齊魯美食之都。發(fā)展一批各具特色的夜生活

17、集聚區(qū)，豐富夜生活，發(fā)展夜經(jīng)濟。促進醫(yī)療服務、養(yǎng)生康復、健康管理等產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展，發(fā)展健康干預、評估、咨詢、跟蹤、保險等專業(yè)配套服務，推動養(yǎng)老服務社會化、產(chǎn)業(yè)化，建設區(qū)域性健康養(yǎng)老服務中心。發(fā)揮省會教育資源優(yōu)勢，形成一批知名教育培訓服務品牌，構建多層次多元化教育培訓體系。依托陽光大姐品牌，建設完善“12343”家政服務呼叫中心和網(wǎng)絡服務平臺，鼓勵發(fā)展各類新興家庭服務業(yè)。穩(wěn)步發(fā)展住房消費，積極發(fā)展功能性地產(chǎn)，促進房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。構建先進制造業(yè)基地。堅定不移把制造業(yè)放在更加突出的位置，制定實施中國制造2025濟南行動計劃，推進工業(yè)強基和先進制造攻堅工程，加快制造業(yè)向分工細化、協(xié)調緊密方向發(fā)展，

18、推動生產(chǎn)方式向柔性、智能、精細轉變，塑造工業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢。培育發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。以攻克關鍵技術、擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、提高核心競爭力為主攻方向，聚焦發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快建設綜合性國家高技術產(chǎn)業(yè)基地。高端裝備產(chǎn)業(yè)。加快發(fā)展數(shù)控機床、高端沖壓成型設備、基礎制造裝備及集成制造系統(tǒng)，建設大型壓力機及數(shù)控機床生產(chǎn)基地。扶持核級壓力容器、核級電纜等核能裝備產(chǎn)業(yè)，支持新型深海鉆井平臺、先進船舶動力、航空航天制造、客機改裝檢測、機器人、無人機等領域加快發(fā)展。圍繞發(fā)電、輸變電、配電、用電及相關服務業(yè)等領域，壯大一批具有核心技術和創(chuàng)新能力的智能電網(wǎng)企業(yè)，打造智能電網(wǎng)特色產(chǎn)業(yè)基地。抓好城市軌道交通建設機遇，積極發(fā)展城軌裝備及

19、維修、工程施工機械等產(chǎn)業(yè)。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。依托國家重大新藥創(chuàng)制平臺、國家級創(chuàng)新藥物孵化基地，加快建設“生命科學城”，形成集科技研發(fā)、中試孵化、產(chǎn)業(yè)園區(qū)于一體的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地，加快發(fā)展化藥、生物制藥、高性能醫(yī)療器械、基因檢測等產(chǎn)業(yè)，積極培育質子治癌等高端產(chǎn)業(yè)。發(fā)揮科技資源優(yōu)勢，著力構建功能完善、優(yōu)勢突出的生物技術與醫(yī)藥科技創(chuàng)新服務體系。發(fā)展生物農(nóng)業(yè)，提升生物制造產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。新材料產(chǎn)業(yè)。發(fā)揮新材料產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)學研融合創(chuàng)新載體功能，打造區(qū)域性新材料科研成果孵化、轉化和產(chǎn)業(yè)化基地。加快發(fā)展高性能半導體材料、新型光電信息材料、膠體材料、特種功能材料、高性能纖維復合材料等產(chǎn)業(yè)，加大生物基碳源石墨烯等戰(zhàn)略前沿

20、材料的研發(fā)力度，推動實現(xiàn)工程化和商業(yè)化應用。建立健全以材料創(chuàng)新助推產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的政策扶持機制，促進設計、工藝、制造、服務等環(huán)節(jié)協(xié)同創(chuàng)新，加快形成新材料催生新技術、新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動發(fā)展格局。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。發(fā)展太陽能、風能、生物質能等產(chǎn)業(yè)，支持新能源汽車及關鍵配套產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展新能源、節(jié)能環(huán)保裝備制造和服務業(yè)，建設具有較強競爭力的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)基地?，F(xiàn)代建筑產(chǎn)業(yè)。推進國家住宅產(chǎn)業(yè)化綜合試點，鼓勵現(xiàn)代建筑產(chǎn)業(yè)與信息產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新，加快發(fā)展高附加值的物聯(lián)網(wǎng)應用產(chǎn)品，積極推動國家建筑物聯(lián)網(wǎng)標識公共服務平臺和住房城鄉(xiāng)建設部建筑質量追溯公共服務平臺落戶。加大政策支持力度，逐步提高建筑產(chǎn)業(yè)化技術應用面積比例，扶持

21、建筑產(chǎn)業(yè)化核心企業(yè)做大做強，建設國內一流現(xiàn)代建筑產(chǎn)業(yè)基地。提升傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。以優(yōu)化結構、完善產(chǎn)業(yè)鏈、提升價值鏈為主攻方向，推行智能制造、協(xié)同制造、綠色制造、增材制造等先進技術，強化能源資源消耗、污染物排放、生產(chǎn)安全、職業(yè)危害等標準的倒逼約束，加快傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)提質增效、轉型升級和綠色循環(huán)低碳化發(fā)展。交通裝備產(chǎn)業(yè)。推進重汽產(chǎn)業(yè)園建設，加快提升大中型客車產(chǎn)業(yè)化水平，發(fā)展轎車和摩托車產(chǎn)業(yè)，提高汽車零部件系統(tǒng)化、模塊化配套能力，建設國內最大的重型汽車及專用車研發(fā)生產(chǎn)基地。以大企業(yè)、大項目為帶動，促進本地中小企業(yè)開展專業(yè)化生產(chǎn)和配套服務，加快形成集成能力強、競爭優(yōu)勢明顯的協(xié)作配套體系。擴大鐵路重載貨車、輕

22、載快速貨車、專用貨車、特種貨車等生產(chǎn)規(guī)模。機械裝備產(chǎn)業(yè)。加快建設濟南經(jīng)濟開發(fā)區(qū)模具工業(yè)園，規(guī)劃布局社會化基礎制造中心，建成全省重要的模具基地和基礎制造基地。推動電力裝備、通用機械等產(chǎn)業(yè)高端化發(fā)展，加快發(fā)展工程機械、液壓機械等特色集群。原材料工業(yè)。加快市區(qū)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)有序外遷，推動石化企業(yè)向專業(yè)園區(qū)集中，調整優(yōu)化水泥建材產(chǎn)品結構，積極發(fā)展建筑新材料和延伸加工產(chǎn)品，實現(xiàn)集約、清潔、低碳、安全和可持續(xù)發(fā)展。消費品工業(yè)。大力發(fā)展綠色安全的現(xiàn)代食品產(chǎn)業(yè)，發(fā)展新型纖維、服裝面料、高檔針織等產(chǎn)業(yè)，集聚發(fā)展智能家電和商用電器產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)步發(fā)展日用五金、建筑五金等產(chǎn)業(yè)。培育巴蜀消費知名企業(yè)發(fā)展高能級總部經(jīng)濟。引進具

23、有高端要素配置能力的總部型企業(yè)，提高跨國公司投資便利度，支持具有國際影響力的企業(yè)在川渝設立全球總部、區(qū)域性總部和采購中心、結算中心、運營中心等功能性總部。加強零售龍頭企業(yè)培育，提升品牌化、規(guī)模化、組織化、數(shù)字化水平，為打造國際消費目的地提供有力支撐。培育壯大本土企業(yè)。支持高成長性本土企業(yè)向總部企業(yè)方向發(fā)展，加快國內國際市場布局，融入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈體系。振興老字號品牌，鼓勵老字號企業(yè)依托現(xiàn)代技術，加快研發(fā)、設計、生產(chǎn)、品牌營銷和售后服務各環(huán)節(jié)的模式創(chuàng)新，開展協(xié)同制造、個性化定制等新模式，提高產(chǎn)品質量，擴大品牌受眾。鼓勵本土企業(yè)積極打造“渝貨精品”“天府名品”高端區(qū)域質量品牌，加強品牌創(chuàng)建培育指

24、導，提升品牌知名度，擴大企業(yè)影響力。健全創(chuàng)意設計、廣告宣傳、國際營銷、體系認證、品牌評價等品牌建設配套服務，做大做強一批本土骨干企業(yè)。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產(chǎn)業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xxx有限責任公司2、項目性質：擴建3、項目建設地點：xx園區(qū)4、項目聯(lián)系人：曾xx（二）項目選址項目選址位于xx園區(qū)。（三）項目

25、總投資及資金構成項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資17420.71萬元，其中：建設投資14245.14萬元，占項目總投資的81.77%；建設期利息164.74萬元，占項目總投資的0.95%；流動資金3010.83萬元，占項目總投資的17.28%。（四）項目資本金籌措方案項目總投資17420.71萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限責任公司計劃自籌資金（資本金）10696.66萬元。（五）申請銀行借款方案根據(jù)謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額6724.05萬元。（六）項目預期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標1、項目達產(chǎn)年預期營業(yè)收入（SP）：30900.00萬元。2

26、、年綜合總成本費用（TC）：26655.43萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：3088.30萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：10.76%。5、全部投資回收期（Pt）：7.09年（含建設期12個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：15671.19萬元（產(chǎn)值）。國民經(jīng)濟評價的作用國民經(jīng)濟評價是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察項目的效益和費用，用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)分析、計算項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻，評價項目的經(jīng)濟合理性。它是項目評估的重要內容，是投資決策的主要依據(jù)。對投資項目進行國民經(jīng)濟評價的重要作用，主要表現(xiàn)在以下三個方面：（一）經(jīng)濟評價是宏觀

27、上合理配置國家有限資源的需要國家的資源（包括資金、外匯、土地、勞動力及其他自然資源）總是有限的，我們必須在資源的各種相互競爭的用途中做出選擇。而這種選擇必須借助于經(jīng)濟評價，從國家整體的角度考慮。把國民經(jīng)濟當作一個大系統(tǒng)，項目的建設作為這個大系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，項目的建設與生產(chǎn)，要從國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)中汲取大量的投入物（資金、勞力、物資、土地等），同時也向國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)提供一定數(shù)量的產(chǎn)出（產(chǎn)品、服務等）。經(jīng)濟評價就是評價項目從國民經(jīng)濟中所汲取的投入與向國民經(jīng)濟提供的產(chǎn)出對國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)的經(jīng)濟目標的影響，從而選擇對大系統(tǒng)目標優(yōu)化最有利的項目或方案。經(jīng)濟評價是一種宏觀評價，對于建設社會主義市

28、場經(jīng)濟具有十分重要的意義。只有多數(shù)項目的建設符合整個國民經(jīng)濟發(fā)展的需要，并充分合理利用有限資源，國家才能獲得最大的凈效益。（二）經(jīng)濟評價是真實反映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的需要我國和大多數(shù)發(fā)展中國家一樣，不少商品的價格不能反映價值，也不能反映供求關系。在這種商品價格嚴重失真的條件下，按現(xiàn)行價格計算項目的投入或產(chǎn)出，不能確切地反映項目建設給國民經(jīng)濟帶來的效益與費用支出。因此，我們就必須運用能反映資源真實價值的影子價格，計算投資項目的費用和效益，考察該項目的建設對達成國民經(jīng)濟總目標的作用。（三）國民經(jīng)濟評價是投資決策科學化的需要國民經(jīng)濟評價是投資決策科學化的需要，主要體現(xiàn)在以下三個方面：（1）有利于引

29、導投資方向。國民經(jīng)濟評價運用經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內部收益率等指標及體現(xiàn)宏觀意圖的影子價格、影子匯率等參數(shù)，可以起到鼓勵或抑制某些行業(yè)或項目發(fā)展的作用，促進國家資源的合理分配。（2）有利于控制投資規(guī)模。最明顯的是國家可以通過調整社會折現(xiàn)率這個重要的參數(shù)調控投資總規(guī)模。當投資規(guī)模膨脹時，國家可以適當提高社會折現(xiàn)率，控制一些項目的通過率。（3）有利于提高計劃質量。項目是計劃的基礎，有了足夠數(shù)量、經(jīng)過充分論證和科學評價的備選項目，各級計劃部門才便于從宏觀經(jīng)濟角度對項目進行排隊和取舍。國民經(jīng)濟評價的程序項目的國民經(jīng)濟評價是在項目財務評價基礎之上進行的，其程序為：（一）收集整理數(shù)據(jù)資料評估人員根據(jù)計算和分析的

30、需要，收集有關的信息資料，然后進行整理、分類。在進行項目財務基礎數(shù)據(jù)測算和財務評價中收集到的有關方面的資料，是國民經(jīng)濟評價的重要基礎資料，但僅這些還是不夠的，評估人員還需要收集更廣泛的信息資料。資料收集工作完成后，評估人員要根據(jù)評價的要求對資料進行分類，對一些資源進行核實，力爭數(shù)據(jù)準確，來源可靠。（二）調整價格根據(jù)收集整理的資料和國家有關部門頒發(fā)的影子價格及調整方法，我們要對現(xiàn)行的價格進行調整。（三）計算費用和效益價格調整以后，我們要用調整過的價格度量項目分年的費用和效益，根據(jù)需要進行匯總。評估要求各類費用和效益盡可能地完全，不能漏項和加項。這就需要項目評估人員事先列好項目的費用和效益細目表，

31、不但包括直接費用和效益，還要包括間接費用和效益，對定量和不可定量的分別列項處理，計算可定量的部分，不可定量的可作定性分析的依據(jù)。（四）計算現(xiàn)金流量和評價指標根據(jù)計算出來的費用和效益數(shù)據(jù)，評估人員首先要建立經(jīng)濟現(xiàn)金流量表，然后根據(jù)此表計算經(jīng)濟內部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值等評價指標。另外，還可以計算有關靜態(tài)指標，如投資凈收益率等。（五）分析評價計算出評價指標以后，評估人員根據(jù)國家頒發(fā)的標準進行分析評價，達到或超過國家規(guī)定標準的就是可行的。環(huán)境影響評估的內容（一）環(huán)境條件調查環(huán)境條件主要調查以下幾個方面的狀況：（1）自然環(huán)境。調查項目所在地的大氣、水體、地貌、土壤等自然環(huán)境狀況。其中，大氣環(huán)境主要包括風、

32、沉降物、溫度、大氣質量等方面的內容；水體環(huán)境主要包括地表水的來源、總量、結構比例及其與動植物之間的關系，地下水狀況和排水形式，以及水體質量等方面的內容；地貌環(huán)境主要包括項目所在地的地形、地勢等方面的內容；土壤環(huán)境主要包括土壤特征、土壤利用狀況等方面的內容。（2）生態(tài)環(huán)境。調查項目所在地的森林、草地、濕地、動物棲息、水土保持等生態(tài)環(huán)境狀況。（3）社會經(jīng)濟環(huán)境。調查項目所在地居民生活、文化教育衛(wèi)生、風俗習慣等社會環(huán)境狀況；調查項目周圍地區(qū)的城鄉(xiāng)分布及發(fā)展規(guī)劃要點，居民人口數(shù)量與密度、收入分配、就業(yè)與失業(yè)情況、人均收入水平與需求水平，項目所在地區(qū)的交通運輸條件，等等。（4）特殊環(huán)境。調查項目周圍地區(qū)

33、名勝古跡、風景區(qū)、自然保護區(qū)等環(huán)境狀況。（二）影響環(huán)境因素分析影響環(huán)境因素分析主要是分析項目建設過程中破壞環(huán)境、生產(chǎn)運營過程中污染環(huán)境，從而導致環(huán)境質量惡化的主要因素。1、污染環(huán)境因素分析污染環(huán)境因素分析主要分析項目在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的各種污染源，計算排放污染物數(shù)量及其對環(huán)境的污染程度。（1）廢氣。分析氣體排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢氣排放一覽表。（2）廢水。分析工業(yè)廢水（廢液）和生活污水的排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢水排放一覽表。（3）固體廢棄物。分析計算固體廢棄物產(chǎn)生量和排

34、放量、有害成分及其對環(huán)境的污染程度并編制固體廢棄物排放一覽表。（4）噪聲。分析噪聲源位置，計算聲壓等級，研究噪聲特征及其對環(huán)境危害程度并編制噪聲源一覽表。（5）粉塵。調查粉塵排放點分布情況，計算產(chǎn)生量和排放量，研究成分與特征、排放方式及其對環(huán)境造成的危害程度并編制粉塵排放一覽表。（6）其他污染物。分析生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的電磁波、放射性物質等污染物發(fā)生的位置、特征，計算強度值及其對周圍環(huán)境的危害程度。2、破壞環(huán)境因素分析破壞環(huán)境因素分析主要分析項目建設施工和生產(chǎn)運營對環(huán)境可能造成的破壞因素，預測其破壞程度，主要包括以下方面：（1）對地形、地貌等自然環(huán)境的破壞。（2）對森林草地植被的破壞，如引起的土壤

35、退化、水土流失等。（3）對社會環(huán)境、文物古跡、風景名勝區(qū)、水源保護區(qū)的破壞。（三）環(huán)境影響因素的確定與影響程度的分析在全面分析項目所在地環(huán)境信息的基礎上，我們就可以根據(jù)項目類型、性質分析預測該項目對環(huán)境的影響，從中找出主要影響因素，并進行環(huán)境影響程度分析。1、項目對自然環(huán)境的影響項目對自然環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對水、大氣、土壤等環(huán)境要素的影響。第一，對水的影響，包括對地下水和地表水的影響。許多項目需要大量的水進行生產(chǎn)或冷卻，會嚴重影響水文特征。另外，還需要考慮項目興建帶動的如服務業(yè)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是人口的增長，會帶來水的供求矛盾。第二，對大氣環(huán)境質量的影響，主要是指排放的氣體污染物對人類和動物

36、的健康帶來的不利影響。第三，對土壤質量的影響，主要表現(xiàn)在三個方面：一是污染影響，二是可能引起的土壤沙化，三是造成土壤和土地資源破壞。2、項目對生態(tài)環(huán)境的影響項目對生態(tài)環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對動植物種類的分布和豐富度的影響。維持生物物種的多樣性，應是項目設計及選擇項目方案必須考慮的一個重要方面。3、項目對美學的影響這主要是指項目對與美感有關事物的作用與影響。美感是人們對具有審美價值的客體（環(huán)境質量），從感官開始，通過想象、情感、道德等多種心理因素的相互作用，綜合而成的一種心理感受狀態(tài)，如項目的建設是否影響了原有清新的空氣、美麗的水景及空氣的能見度等。4、項目對社會經(jīng)濟環(huán)境的影響這種影響主要是指項目

37、建設與運營可能對經(jīng)濟、社會、人類健康和福利等產(chǎn)生的直接影響和通過改變環(huán)境因素帶來的間接影響。它主要從如下四個方面進行：第一對人口的影響。由于工人的入住而引起項目所在地區(qū)人口大量增加，人口的組成、分布等發(fā)生變化，以至于影響勞動力市場，影響本地居民就業(yè)。第二，對地區(qū)服務設施的影響。項目的投資建設與運營，無疑會加劇項目所在地各種服務設施的供求矛盾。第三，對經(jīng)濟的影響。這種影響主要表現(xiàn)為項目所帶來的經(jīng)濟利益是如何進行分配的，社會的受益、受害程度如何。第四，對價值觀的影響。這種影響主要表現(xiàn)在對生活方式和生活質量的影響。受項目建設的經(jīng)濟活動影響，項目附近人群的居住習慣、文化水平及生活方式發(fā)生改變，生活質量

38、發(fā)生變化。（四）環(huán)境保護措施在分析環(huán)境影響因素及其影響程度的基礎上，按照國家有關環(huán)境保護法律、法規(guī)的要求，我們要提出治理方案。1、治理措施方案我們應根據(jù)項目的污染源和排放污染物的性質，采取不同的治理措施。（1）關于廢氣污染治理，我們可采用冷凝、吸附、燃燒和催化轉化等方法。（2）關于廢水污染治理，我們可采用物理法（如重力分離、離心分離、過濾、蒸發(fā)結晶、高磁分離等）、化學法（如中和、化學凝聚、氧化還原等）、物理化學法（如離子交換、電滲析、反滲透等）、生物法（如自然氧池、生物過濾等）等方法。（3）關于固體廢棄物污染治理，有毒廢棄物可采用防滲漏池堆存方法；放射性廢棄物可采用封閉固化方法；無毒廢棄物可采

39、用露天堆存方法；生活垃圾可采用衛(wèi)生填埋、堆肥、生物降解或者焚燒等方法；無毒害固體廢棄物，我們可以將其加工制作為建筑材料，或者作為建材添加物進行綜合利用。（4）關于粉塵污染治理，我們可采用過濾除塵、混式除塵、電除塵等方法。（5）關于噪聲污染治理，我們可采用吸聲、隔音、減震、隔震等措施。（6）關于建設和生產(chǎn)運營引起環(huán)境破壞的治理。對于巖體滑坡、植被破壞、地面塌陷、土壤劣化等，我們應提出相應治理方案。在可行性研究中，我們應在環(huán)境治理方案中列出所需的設施、設備和投資。2、治理方案比選我們要對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進行技術經(jīng)濟比較，并做出綜合評價。比較評價的主要內容有：（1）技術水平對比。分析對

40、比不同環(huán)境保護治理方案所采用的技術和設備的先進性、實用性、可靠性與可得性。（2）治理效果對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案在治理前和治理后環(huán)境指標的變化情況，以及能否滿足環(huán)境保護法律、法規(guī)的要求。（3）管理及監(jiān)測方式對比。分析對比各環(huán)境保護治理方案采用的管理和監(jiān)測方式的優(yōu)缺點。（4）環(huán)境效益對比。將環(huán)境保護治理所需投資和環(huán)境保護運行費用與所獲得的收益相比較，效益費用比值較大的方案為優(yōu)。經(jīng)比選治理方案后，我們要提出推薦方案，并編制環(huán)境保護治理設施和設備表。環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用環(huán)境影響是指人類活動（包括經(jīng)濟活動和社會活動）對環(huán)境的作用和因此產(chǎn)生的環(huán)境變化，以及由此引發(fā)的對人類社會和經(jīng)

41、濟發(fā)展的影響。投資項目的實施一般會對環(huán)境產(chǎn)生影響，且這種影響的后果有時會十分嚴重。因此，在投資項目實施之前，我們應該進行環(huán)境影響評價（EIA），充分調查項目涉及的各種環(huán)境因素，據(jù)此識別、預測和評價該項目可能對環(huán)境帶來的影響，并按照社會經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護相協(xié)調的原則提出預防或降低不良環(huán)境影響的具體措施。對項目實施環(huán)境影響評估的目的與作用主要有：（一）保障和促進國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施當前，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的基本指導方針。實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要途徑，就是把環(huán)境保護納入綜合決策，轉變傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長模式。國家制定環(huán)境影響評估的法規(guī)，建立健全環(huán)境影響評估制度，就是為了在建

42、設項目實施前就能夠綜合考慮環(huán)境保護問題，從源頭上預防或減輕對環(huán)境的污染和對生態(tài)的破壞，從而保障和促進可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施。（二）預防因建設項目實施而對環(huán)境造成的不良影響預防為主是環(huán)境保護的一項基本原則。如果等環(huán)境被污染后再去治理，我們不但在經(jīng)濟上要付出重大代價，而且更多情況是，環(huán)境污染一旦發(fā)生，即使花費很大代價，也難以恢復。因此，我們要對建設項目進行環(huán)境影響評估，使項目在動工興建之前，就能根據(jù)環(huán)境影響評估的要求，修改和完善建設設計方案，提出相應的環(huán)保對策和措施，從而預防和減輕項目實施對環(huán)境造成的不良影響。（三）促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境的協(xié)調發(fā)展經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步要與環(huán)境相協(xié)調。為了實現(xiàn)經(jīng)濟和社

43、會的可持續(xù)發(fā)展，我們必須將經(jīng)濟建設、城鄉(xiāng)建設，環(huán)境建設與資源保護同步規(guī)劃、同步實施，以達到經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。對建設項目進行環(huán)境影響評估在于避免或降低環(huán)境問題對經(jīng)濟和社會的發(fā)展可能造成的負面影響，促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境協(xié)調發(fā)展。項目清償能力分析（一）項目資金流動性分析在企業(yè)財務評價中，反映項目資金流動比率的主要指標有：資產(chǎn)負債比率、流動比率和速動比率，評估人員可根據(jù)資產(chǎn)負債表中的有關數(shù)據(jù)進行計算。1、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率又稱舉債經(jīng)營比率，是用以衡量企業(yè)利用債權人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，以及反映債權人發(fā)放貸款的安全程度的指標。這項指標不僅在項目籌集資金時具有重要作用，也是衡量投

44、資者承擔風險程度的尺度。這一比率越小，則說明回收借款的保障就越大；反之，投資風險程度就越高。因此投資者希望這一比率接近于1。這項指標不僅能衡量企業(yè)利用債權人提供的資金進行投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力，而且也能反映債權人發(fā)放借款的安全程度。關于企業(yè)資產(chǎn)負債率，首先要看企業(yè)當年實現(xiàn)的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大于資產(chǎn)負債率的增長幅度。如果大于，給企業(yè)帶來的是正面效益，這種正面效益使企業(yè)所有者權益變大，隨著所有者權益的變大，資產(chǎn)負債率就會相應降低。其次要看企業(yè)凈現(xiàn)金流入情況。當企業(yè)大量舉債，實現(xiàn)較高利潤時，就會有較多的現(xiàn)金流入，這說明企業(yè)在一定時間內有一定的支付能力，能夠償債和保證債

45、權人的權益，同時說明企業(yè)的經(jīng)營活動是良性循環(huán)的。2、流動比率流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率應在2以上，表示流動資產(chǎn)是流動負債的2倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負債得到償還。項目能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產(chǎn)。因此流動比率越高，償債能力越強。一般認為，生產(chǎn)項目合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨總額約占流動資產(chǎn)總額的一半，余下的流動性較大的流

46、動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。這項指標也有其缺點：流動性代表企業(yè)運用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出的能力，而流動比率各項要素都來自資產(chǎn)負債表的時點指標，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并無因果關系。因此，流動比率無法用以評估企業(yè)未來資金的流動性。3、速動比率速動比率又稱酸性測驗比率，是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)是企業(yè)的流動資產(chǎn)減去存貨和預付費用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款等項目。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)，用于償還流動負債的能力，可以在較短時間內變現(xiàn)。而流動資產(chǎn)中存貨及1年內

47、到期的非流動資產(chǎn)不應計入。計算速動比率時，流動資產(chǎn)中扣除存貨，是因為存貨在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現(xiàn)。至于預付賬款和待排費用根本不具有變現(xiàn)能力，只是減少企業(yè)未來的現(xiàn)金流出量，所以理論上也應加以剔除。但實際中，它們在流動資產(chǎn)中所占的比重較小，計算速動資產(chǎn)時也可以不扣除。傳統(tǒng)經(jīng)驗認為，速動比率維持在1：1較為正常，表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風險較大；速動比率過高，企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標準并不是絕對的。實際工作中，我們應考慮企業(yè)的行業(yè)性質。例如，

48、商品零售行業(yè)采用大量現(xiàn)金用于銷售，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低于1，也是合理的；相反，有些企業(yè)速動比率雖然大于1，但速動資產(chǎn)中大部分是應收賬款，并不代表企業(yè)的償債能力強，因為應收賬款能否收回具有很大的不確定性。因此，在評價速動比率時，我們還應分析應收賬款的質量。速動比率的高低能直接反映企業(yè)短期償債能力的強弱，是對流動比率的補充，并且比流動比率反映得更加直觀可信。如果流動比率較高，但流動資產(chǎn)的流動性卻很低，則企業(yè)的短期償債能力仍然不高。在流動資產(chǎn)中有價證券一般可以立刻在證券市場上被出售，轉化為現(xiàn)金、應收賬款、應收票據(jù)等項目，可以在短時期內變現(xiàn)；而存貨、預付賬款、待排費用等項目變現(xiàn)時間較長，特

49、別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，其流動性較差。因此，流動比率較高的企業(yè)，償還短期債務的能力并不一定很強，速動比率就避免了這種情況的發(fā)生。速動比率一般應保持在100%以上。（二）借款償還期借款償還期是指在有關財稅規(guī)定及企業(yè)具體財務條件下，項目投產(chǎn)后可以用作還款的利潤、折舊及其他收益償還建設投資借款本金和利息所需要的時間，一般以年為單位表示。該指標可由借款償還計劃表推算。不足整年的部分可用線性插值法計算。指標值應能滿足貸款機構的期限要求。項目償還借款的方式有以下幾種：1、等本償還等本償還是指每年償還的本金相同、利息遞減的一種償還方式。等本償還時，應在投產(chǎn)開始年份將借款本息總額（包括

50、建設期利息）平攤到預計的償還年限中，每年償還的利息以年初的本息合計為基數(shù)結合年利率計算。2、等額償還等額償還是指每年償還的總金額相同，本金遞增，利息遞減的一種償還方式。與選擇等本償還方式一樣，選擇等額償還方式也要根據(jù)項目投產(chǎn)后的實際還款資金來源，確定償還的開始年和償還的年數(shù)。3、最大可能還款最大可能還款是指每年償還的金額等于企業(yè)每年所有可以用來還款的資金來源，償還總額中超過利息的部分是本年償還的本金。按照最大可能法，借款償還期是不固定的，要根據(jù)項目運營的不同而有所變化。由于最大可能還款會根據(jù)項目的收益情況改變還款期，對借款銀行不利，因此現(xiàn)在一般使用前兩種方法，由借款雙方協(xié)商確定還款期。（三）項

51、目投資回收期分析1、靜態(tài)投資回收期投資回收期是以項目的凈收益抵償全部投資（包括建設投資與流動資金）所需的時間。投資回收期是反映項目投資回收能力的重要指標。全部投資回收期的計算假定了全部投資都是由投資者的自有資金完成的，因此所有的利息，包括固定資產(chǎn)貸款利息與流動資金利息都不被考慮。投資回收期的計算也要以全部投資的現(xiàn)金流量表為基礎。計算靜態(tài)投資回收期方法有公式法和列表法。（1）公式法。如果某一項目的投資均集中發(fā)生在建設期內，投產(chǎn)后一定期間內每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，且其合計大于或等于原始投資額。（2）列表法。列表法指通過列表計算“累計凈現(xiàn)金流量”的方式，來確定包括建設期的投資回收期，進而再推算出不包

52、括建設期的投資回收期的方法。因為不論在什么情況下，我們都可以通過這種方法確定靜態(tài)投資回收期，所以此法又稱為一般方法。該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設期的投資回收期滿足以下關系式，即：這表明在財務現(xiàn)金流量表的“累計凈現(xiàn)金流量”一欄中，包括建設期的投資回收期恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算也比較簡單，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息因方式不同對項目產(chǎn)生的影響；缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量，不能正確反映投資項目是否具有財務可行性。2、動態(tài)全部投資回收期動態(tài)投資回收期也稱現(xiàn)值投資回收期

53、，指按現(xiàn)值計算的投資回收期。動態(tài)投資回收期法克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，即考慮時間因素對貨幣價值的影響，使投資指標與利潤指標在時間上具有可比性條件下，計算投資回收期。項目盈利能力分析（一）靜態(tài)盈利能力指標靜態(tài)盈利能力指標是指不考慮資金的時間價值進行計算的，反映項目在生產(chǎn)期內某個代表年份或平均年份的盈利能力的技術經(jīng)濟指標，主要有投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率三種。1、投資利潤率投資利潤率是指項目達到設計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額（所得稅前利潤或者所得稅后利潤）或生產(chǎn)期內年平均利潤總額占總投資額的比率。2、投資利稅率投資利稅率是指項目達到設計生產(chǎn)能力后

54、的一個正常生產(chǎn)年份的，銷售利潤與銷售稅金及附加之和（或項目生產(chǎn)期內的平均銷售利潤與銷售稅金及附加之和）與靜態(tài)總投資的比率。投資利稅率是將政府作為項目的凈受益者來考慮項目的盈利能力，將計算出的項目的投資利稅率與行業(yè)的平均或標準投資利稅率進行比較，在項目的投資利稅率大于或等于后者時項目才是可行的。投資利稅率高于或等于行業(yè)基準投資利稅率時，項目可以被采納。投資利稅率和投資利潤率不同，在效益中較多考慮稅金。這是因為在財務效益分析中，為了從國家財政收入的角度衡量項目為國家所創(chuàng)造的積累，特別是一些稅大利小的企業(yè)，用投資利潤率衡量往往不夠準確，用投資利稅率能較合理地反映項目的財務效益。在市場經(jīng)濟條件下，使用

55、投資利稅率指標更具有現(xiàn)實意義。3、資本金利潤率資本金利潤率是指項目達到設計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額（所得稅后）或生產(chǎn)期內年平均利潤總額占資本金的比率。該指標反映投入項目的資本金的盈利能力。資本金利潤率與企業(yè)財務分析中的關鍵指標凈資產(chǎn)收益率很相似，只是資本金利潤率的分子是利潤總額，而凈資產(chǎn)利潤率的分子為稅后凈利潤。其中，項目總投資是建設投資、建設期借款利息和流動資金之和。項目總投資是靜態(tài)概念下的總投資，即由各年投資簡單加起來而形成，與動態(tài)的總投資概念是不同的，動態(tài)的現(xiàn)值總投資是各年投資折現(xiàn)之后加起來形成的。前面三個指標都是靜態(tài)收益指標，分子是靜態(tài)的年利潤（利稅）或年平均利潤，分母

56、是靜態(tài)概念的總投資或資本金，完全符合靜態(tài)指標的本質。靜態(tài)指標只是考慮了價值的一部分，時間價值被忽略了，因此，只作為項目評估中的輔助指標，而不是決定性指標。自有資金是一部分，另一部分是資本溢價。一般情況下，資本金與注冊資本一致。很明顯，資本金收益率并不能真實反映權益資本的收益率，因為權益資本包含資本溢價，而有時資本溢價的數(shù)額是很大的。但前面已經(jīng)提到，資本金收益率只是一個輔助指標，這一指標能否真實反映權益資本收益率，并不影響項目投資的決策。靜態(tài)財務效益指標在項目評估的作用主要體現(xiàn)在，這些效益指標一般要高于或等于同行業(yè)的平均效益指標，從而有利于做出決策。（二）動態(tài)盈利能力指標1、財務凈現(xiàn)值財務凈現(xiàn)值

57、亦稱累計凈現(xiàn)值。擬建項目按部門或行業(yè)的基準收益率或設定的折現(xiàn)率，將計算期內各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設起點年份的現(xiàn)值累計數(shù)，是企業(yè)經(jīng)濟評價的輔助指標。當財務凈現(xiàn)值大于或等于零的時候，表明項目的盈利率不低于投資機會成本的折現(xiàn)率，項目被認為是可以接受的。而當財務凈現(xiàn)值為負值時，項目在財務上不可行。在進行投資額相等的項目方案選擇時，企業(yè)應選財務凈現(xiàn)值大的方案；當各方案的投資額不等時，企業(yè)需用財務凈現(xiàn)值率來比選方案。很顯然，在用財務凈現(xiàn)值進行評估時，我們選擇的折現(xiàn)率不同，得到的結果就不同。確定項目評估中的折現(xiàn)率一般有下面幾種方法：（1）銀行利率。銀行利率可以代表資金使用的機會成本，因此可以使用銀行相同期

58、限的利率作為折現(xiàn)率。（2）加權平均成本。根據(jù)企業(yè)不同的資金來源確定的加權平均資金成本反映了企業(yè)使用資金的平均成本水平，因此我們也可以使用加權平均成本計算項目的財務凈現(xiàn)值。（3）國家或行業(yè)主管部門規(guī)定的行業(yè)基準收益率。為了指導項目評估工作，國家計委與建設部制定并頒布了各行業(yè)的基準收益率，作為不同行業(yè)的統(tǒng)一的標準進行實行。2、財務凈現(xiàn)值率財務凈現(xiàn)值率又稱內部收益率、企業(yè)內部收益率、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量回收率，是使擬建項目在計算期內各年凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值的累計數(shù)等于零的貼現(xiàn)率。它是對投資項目進行企業(yè)經(jīng)濟評價，判斷投資項目盈利能力及其財務上是否可行的主要指標。財務凈現(xiàn)值率是一個衡量投資方案獲利水平的指標，常見于

59、投資項目的財務評價，表示單位投資現(xiàn)值所能帶來的財務凈現(xiàn)值，是一個考察項目、單位投資所能帶來盈利的指標。凈現(xiàn)值率是在凈現(xiàn)值基礎上發(fā)展來的，可作為凈現(xiàn)值的補充標準，反映了凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的關系。凈現(xiàn)值率的最大化，有利于實現(xiàn)優(yōu)先投資的凈貢獻最大化，在多方案選擇中有重要作用。3、財務內部收益率財務內部收益率，是指項目在整個計算期內各年財務凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。財務內部收益率指標考慮了資金的時間價值及項目在整個計算期內的經(jīng)濟狀況，不僅能反映投資過程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于項目投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。這樣避免

60、了像財務凈現(xiàn)值之類需事先確定基準收益率這個難題，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可。但財務內部收益率計算比較麻煩，對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來講，其財務內部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內部收益率。財務數(shù)據(jù)評估的原則財務數(shù)據(jù)估算是一項政策性、技術性和科學性很強的工作，在進行這項工作的過程中，我們必須遵循以下原則：（一）合法性原則在進行財務數(shù)據(jù)的估算時，我們必須嚴格執(zhí)行國家現(xiàn)行的法律法規(guī)，不應以項目評估人員的主觀想象作為財務數(shù)據(jù)估算的依據(jù)。這一原則的目的在于保證財務數(shù)據(jù)估算工作的合法性和可行性。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和經(jīng)濟體制改革的不斷深入，國家的各項經(jīng)濟法規(guī)也會不斷完善