1、第四章 流動資產(chǎn)管理 流動資產(chǎn)概述 現(xiàn)金管理 應(yīng)收賬款管理 存貨管理 營運資本管理第一節(jié)流流動資資產(chǎn)概述述概念：流流動資產(chǎn)產(chǎn)是能夠夠在一年年或超過過一年的的一個營業(yè)周期期內(nèi)變現(xiàn)現(xiàn)的資產(chǎn)產(chǎn)。流動資產(chǎn)產(chǎn)現(xiàn)現(xiàn)金、短短期投資資、應(yīng)收收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)預(yù)付賬款款、存貨、待待攤費用用、待處處理流動動資產(chǎn)損溢、一一年內(nèi)到到期的長長期投資資等；非流動資資產(chǎn)長期投投資、固固定資產(chǎn)產(chǎn)、無形形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)產(chǎn)等。特點：周周轉(zhuǎn)速度度快，變變現(xiàn)能力力強；獲利能力力強，投投資風險險相對較較小。分類：速速動資產(chǎn)產(chǎn)和非速速動資產(chǎn)產(chǎn)（流動動性的強強弱）收益性和和非收益益性流動動資產(chǎn)（盈利能能力）（收益性性流動資資產(chǎn)：短短期投

2、資資、商品品產(chǎn)品、結(jié)算資資產(chǎn)）第二節(jié)現(xiàn)現(xiàn)金金管理一、概念念：現(xiàn)金是指指企業(yè)占占用在各各種貨幣幣形態(tài)上上的資產(chǎn)產(chǎn)，包括括庫存現(xiàn)金金、銀行行存款及及其他貨貨幣資金金。二、現(xiàn)金金管理的的目標：如何在現(xiàn)現(xiàn)金的流流動性與與收益性性之間作作出合理理的選擇擇是現(xiàn)金管管理的基基本目標標。三、現(xiàn)金金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算算是基于現(xiàn)現(xiàn)金管理理的目標標，運用用一定的的方法，依托托企業(yè)未未來的發(fā)發(fā)展規(guī)劃劃，在充充分調(diào)查查與分析析各種現(xiàn)金收收支影響響因素的的基礎(chǔ)上上，合理理估測企企業(yè)未來來一定時期的的現(xiàn)金收收支狀況況，并對對預(yù)期差差異采取取相應(yīng)對對策的活動。現(xiàn)金預(yù)算算的方法法：收支預(yù)預(yù)算法調(diào)整凈收收益法p6收支預(yù)算算法收收支預(yù)算

3、算法要求求在編制制現(xiàn)金預(yù)預(yù)算時，凡涉及及現(xiàn)金流動的事事項均須須納入現(xiàn)現(xiàn)金預(yù)算算，而不不論這些些項目是是屬于資本性性還是屬屬于收益益性的。內(nèi)內(nèi)容：（基本格格式參見見書P180）現(xiàn)金收入入銷銷售收入入、結(jié)算算資產(chǎn)的的收回、營業(yè)外收入、投資收收益、貨貨幣性資資本及負負債的增增加?，F(xiàn)金支出出支支付貨款款、增加加固定資資產(chǎn)投資資、購買有價證證券、支支付人工工及其他他付現(xiàn)費費用、解解繳稅款款、派發(fā)現(xiàn)金金股利、償還債債務(wù)本息息?，F(xiàn)金余絀絀現(xiàn)金融通通臨臨時性的的余絀可可通過短短期借款款或證券來調(diào)節(jié)節(jié)；而經(jīng)經(jīng)常性的的余絀則則可通過過長期借借款或證證券。優(yōu)優(yōu)缺點up調(diào)整凈收收益法具體步驟驟：將將以權(quán)責責發(fā)生制制計

4、算的的稅前凈凈收益調(diào)調(diào)整為一一收付實現(xiàn)制計計算的稅稅前凈收收益；以以收付實實現(xiàn)制計計算的稅稅前凈收收益減去去按權(quán)責責發(fā)生制的稅前前凈收益益（依稅稅法口徑徑調(diào)整后后）計算算的應(yīng)納納稅款，調(diào)整整為收付付實現(xiàn)制制的稅后后凈收益益；以以收付實實現(xiàn)制計計算的稅稅后凈收收益加減減與計算算收益無關(guān)的現(xiàn)現(xiàn)金收支支額，調(diào)調(diào)整為預(yù)預(yù)算期現(xiàn)現(xiàn)金流入入凈額；預(yù)算算期內(nèi)的的現(xiàn)金凈凈流量加加減期初初、期末末現(xiàn)金余余額，再減去預(yù)預(yù)計現(xiàn)金金股利派派發(fā)額，即為預(yù)預(yù)算期的的現(xiàn)金余余絀；對現(xiàn)現(xiàn)金余絀絀預(yù)先作作出妥當當?shù)呢攧?wù)務(wù)安排。優(yōu)缺點：能清晰地地反映預(yù)預(yù)算與經(jīng)經(jīng)營成果果間的內(nèi)內(nèi)在關(guān)系系，但不能直直觀地反反映企業(yè)業(yè)經(jīng)營中中現(xiàn)金流流

5、入流出出情況。P3四、最佳佳現(xiàn)金余余額的確確定持有有動機：交易動動機、預(yù)預(yù)防動機機、投機機動機在預(yù)預(yù)算期現(xiàn)現(xiàn)金需要要總量既既定的條條件下，影響最最佳現(xiàn)金持有量量的因素素主要是是有價證證券的利利率即現(xiàn)現(xiàn)金的持持有成本以及及有價證證券與現(xiàn)現(xiàn)金彼此此間的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本本。最佳佳現(xiàn)金持持有量的的確定現(xiàn)金管理理總成本本持有有成本轉(zhuǎn)換成成本TCQ/2RA/ QF最佳現(xiàn)金金持有量量Q（2AF/R）1/2證券變現(xiàn)現(xiàn)次數(shù)A/Q最低現(xiàn)金金管理總總成本TC（2AFR）1/2例：某企企業(yè)預(yù)計計全年現(xiàn)現(xiàn)金需要要總量為為400000元，其其收支狀狀況比較較穩(wěn)定。每次有有價證券券（年利利率8）變現(xiàn)現(xiàn)固定費費用為1000元。計算

6、最佳佳現(xiàn)金持持有量、最低現(xiàn)現(xiàn)金管理理成本，并確定定證券的的變現(xiàn)次次數(shù)。最佳現(xiàn)金金持有量量=(2*400000*1000/0.08)1/2=100000（元）年度證券券變現(xiàn)次次數(shù)400000/1000004（次）最低現(xiàn)金金管理總總成本=(2*400000*1000*0.08)1/2=8000（元）第三節(jié)應(yīng)應(yīng)收收賬款管管理一、概念念：應(yīng)收賬款款是企業(yè)業(yè)因?qū)ν馔怃N售產(chǎn)產(chǎn)品、材材料、供供應(yīng)勞務(wù)務(wù)等而應(yīng)應(yīng)向購貨貨或接受受勞務(wù)單單位收取取的款項項。二、應(yīng)收收賬款管管理的目目標其基本目目標是，在發(fā)揮揮應(yīng)收賬賬款強化化競爭，擴大銷銷售功能能效應(yīng)的的同時，盡可能能降低投投資的機機會成本本、壞賬賬損失與與管理成成

7、本，最最大限度度地提高高應(yīng)收賬賬款投資資的效益益。三、信用用政策信用政策策包括三三部分內(nèi)內(nèi)容：信用標準準信用條件件收賬方針針信用標準準信用用標準是是客戶獲獲得企業(yè)業(yè)商業(yè)信信用所應(yīng)應(yīng)具備的的最低條件，通通常以預(yù)預(yù)期的壞壞賬損失失率表示示。信用用標準的的影響因因素：同行業(yè)競競爭對手手的情況況；企業(yè)承荷荷違約風風險的能能力；客戶的資資信程度度（取決決于客戶戶的信用用品質(zhì)、償付能力、資資本、抵抵押品、經(jīng)濟狀狀況，即即“5C”系統(tǒng)）。信用用標準的的確立步步驟：設(shè)定信用用等級的的評價標標準；利用既有有或潛在在客戶的的財務(wù)報報表數(shù)據(jù)據(jù)，計算算各自的指標值值，并與與上述指指標比較較；進行風險險排隊，并確定定各

8、有關(guān)關(guān)客戶的的信用等等級。P8信用條件件信信用條件件是企業(yè)業(yè)接受客客戶信用用訂單時時所提出出的付款款要求，主主要包括括信用期期限、折折扣期限限及現(xiàn)金金折扣等等。信用用條件的的表示方方式：“3/15,N/60”“3/10,2/20,1/30,N/60”P8收賬方針針收賬賬方針是是企業(yè)整整個信用用政策實實施過程程的一個個有機組成部分分。在組組織賬款款催收時時，企業(yè)業(yè)必須權(quán)權(quán)衡催賬賬費用與與預(yù)期的催賬收收益的關(guān)關(guān)系問題題。二者者并非線線性關(guān)系系，且催催賬費用有個個飽和點點。P8四、應(yīng)收收賬款投投資決策策應(yīng)應(yīng)收賬款款投資決決策就是是企業(yè)依依據(jù)信用用政策和和市場競競爭的需需要，作作出應(yīng)否否改變信信用標準

9、準、信用用條件；可否接接受客戶戶的信用用訂單以以及應(yīng)當當采取怎怎樣的收收賬方案案的決策策選擇等等。信用用標準與與信用條條件決策策該決策的的基本思思路是通通過比較較信用標標準、信信用條件件調(diào)整前前后收益益與成本本的變動動，遵循循邊際收收入應(yīng)當當大于邊邊際成本本的原則則，作出出方案的的優(yōu)劣選選擇。項目計計算方方法賒銷收入入(1)現(xiàn)金折扣扣(2)賒銷收入入凈額(3)=(1)-(2)貢獻毛益益（25%）(4)=(3)*25%應(yīng)收賬款款平均收收賬期（天）(5)應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率（次）(6)=360/ (5)應(yīng)收賬款款平均余余額(7)=(3)/ (6)應(yīng)收賬款款增加投投資(8)=(7)*80%應(yīng)收賬款款再

10、投資資期望收收益（15%) (9)=(8)*15%應(yīng)收賬款款管理費費用(10)壞賬率(11)壞賬額(12)=(3)*(11)凈收益(13)=(4)-(9)-(10)-(12)客戶戶信用訂訂單的拒拒絕或接接受決策策該決策應(yīng)應(yīng)考慮的的問題是是：如果果接受這這一訂單單，所獲獲得的收收益能否否補償相相應(yīng)的成成本代價價，包括括壞賬損損失、機機會成本本、管理理費用等等。邊際貢貢獻毛益益 賒賒銷單價價訂購購數(shù)量貢獻毛毛益率（1預(yù)計壞壞賬率）邊際成本本壞賬賬損失機會成成本管管理費用用邊際利潤潤邊際際貢獻毛毛益邊邊際成本本應(yīng)應(yīng)收賬款款收賬決決策其中心內(nèi)內(nèi)容是如如何權(quán)衡衡收賬費費用的增增加與壞壞賬損失失的減少少之

11、間的的利弊得得失。五、應(yīng)收收賬款的的日常管管理應(yīng)收賬款款的日常常管理措措施主要要包括：應(yīng)收賬款款追蹤分分析應(yīng)收賬款款賬齡分分析應(yīng)收賬款款收現(xiàn)率率分析應(yīng)收賬款款收現(xiàn)保保證率是是適應(yīng)企企業(yè)現(xiàn)金金收支匹匹配關(guān)系系的需要要，所確確定出的的有效收收現(xiàn)的賬賬款應(yīng)占占全部應(yīng)應(yīng)收賬款款的百分分比，是是二者應(yīng)應(yīng)當保持持的最低低結(jié)構(gòu)狀狀態(tài)。應(yīng)收賬款款收現(xiàn)保保證率（當期期預(yù)計現(xiàn)現(xiàn)金需要要額當當期預(yù)計計其他穩(wěn)穩(wěn)定可靠靠的現(xiàn)金金來源額額）/當當期應(yīng)應(yīng)收賬款款總計余余額例例見書書第210頁應(yīng)收賬款款壞賬準準備制度度確定壞賬賬損失的的標準有有：債務(wù)人破破產(chǎn)或死死亡；債務(wù)超過過三年仍仍無法收收回。第四節(jié)存存貨管管理一、存貨貨

12、及其管管理目標標存貨是企企業(yè)在生生產(chǎn)經(jīng)營營過程中中為生產(chǎn)產(chǎn)或銷售售而儲備備的物資，包括商商品、材材料、燃燃料、低低值易耗耗品、在在產(chǎn)品、半成成品、產(chǎn)產(chǎn)成品等等。存貨管理理的基本本目標是是如何在在其成本本與收益益之間進進行利弊權(quán)權(quán)衡，實實現(xiàn)二者者的最佳佳組合。二、存貨貨管理的的方法存貨經(jīng)濟濟購進批批量控制制存貨限量量控制存貨儲存存期控制制存貨銷售售規(guī)劃存貨ABC分類管理理經(jīng)濟購進進批量經(jīng)濟購進進批量是是指能夠夠使一定定時期存存貨的總總成本達到最低低點的進進貨數(shù)量量。而而存貨的的總成本本主要包包括：進貨成本本、儲存存成本、缺貨成成本。決定存貨貨經(jīng)濟批批量的成成本因素素主要包包括固定定性進貨貨費用、

13、變變動性儲儲存成本本及允許許缺貨時時的缺貨貨成本。Q(2AF/C)1/2TC=(2AFC)1/2W=QP/2N=A/Q例：某企企業(yè)每年年需耗用用甲材料料3000千克克，該材材料的單單位采購成成本60元，單單位儲存存成本2元，平平均每次次進貨費費用120元。Q=(2*3000*120/2)1/2=600(千克）TC=(2*3000*120*2)1/2=1200（元）W=600*60/2=18000（元）N=3000/600=5（次）存貨限量量控制為保證生生產(chǎn)或銷銷售的順順利進行行，企業(yè)業(yè)正常的的存貨儲儲備量應(yīng)由兩兩部分構(gòu)構(gòu)成：周周轉(zhuǎn)儲備備和保險險儲備。最低（保保險）儲儲備限量量保險險天數(shù)日均需需

14、要量周轉(zhuǎn)儲備備限量周轉(zhuǎn)保保證天數(shù)數(shù)日均均需要量量最高儲備備限量最高保保證天數(shù)數(shù)日均均需要量量保險庫庫存限量量周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)儲備限限量儲存期控控制存貨投資資所發(fā)生生的費用用支出，可分為為兩類：一次性性費用（進進貨費用用、管理理費用）與日增增長費用用（存貨貨資金占用費、保管費費、倉儲儲損耗等等）。保本期（毛利利一次次性費用用銷售售稅金及及附加）/日日增長費費用保利期（毛利利一次次性費用用銷售售稅金及及附加目標利潤潤）/日日增長長費用日增長費費用日日利息日保管管費日日倉儲損損耗P222例13：求毛利利（銷銷價進進價）銷量=(65-50)*2000=30000求目標標利潤進價（1增值稅稅率）購量投資利利潤率=

15、50*(1+17%)*2000*8%=9360求日利利息進價價（1增值值稅率）購量量年利利率/360=50*(1+17%)*2000*10.8% /360=35.1求日保保管費進價價（1增值值稅率）購量量月保保管費率率 /30=50*(1+17%)*2000*2.4/30=9.36求保本本期=(30000-11000-800)/ (35.1+9.36)=409(天天)求保利利期=(30000-11000-800-9360) /（35.1+9.36)=199(天)存貨銷售售規(guī)劃銷售目標標的確定定方法有有：營運運能力分分析法、量本利利分析法法、存貨貨流轉(zhuǎn)分分析法。存貨ABC分類管理理ABC分分類管

16、理理就是按按照一定定的標準準，將企企業(yè)的存存貨劃為為A、B、C三類，分分別實行行按品種種重點管管理，按按類別一一般控制制和按總總額靈活活掌握的的存貨管管理方法法。分類的標標準有兩兩個：金金額標準準（最基基本的）和品種種數(shù)量標標準（僅僅作參考考）。A類存貨貨的特點點是金額額巨大，但品種種數(shù)量較較少；B類存貨貨金額一一般，品品種數(shù)量量相對較較多；C類存貨貨品種數(shù)數(shù)量繁多多，但價價值金額額卻較小小。三、存貨貨質(zhì)量控控制企業(yè)的各各種存貨貨按照行行銷狀況況及盤存存記錄可可分為暢銷銷、平銷銷及有問問題三類類。存貨質(zhì)量量管理措措施：權(quán)衡利弊弊，靈活活進行削削價處理理；建立存貨貨削價準準備制度度；完善責任任控制措措施。第五節(jié)營營運資本本管理營運資本本的特點點營運資本本是企業(yè)業(yè)的流動動資產(chǎn)減減去流動動負債后后的余額，是流流動資產(chǎn)產(chǎn)的一個個有機組組成部分分。營運資金金流動動資產(chǎn)流動負負債長期負負債所所有者權(quán)權(quán)益非非流動資資產(chǎn)營運資本本實際上上等于企企業(yè)以長長期負債債和權(quán)益益資本等等為來源的的那部分分流動資資產(chǎn)，即即企業(yè)的的營運資資本只能能來源于流動動負債以以外的項項目。營運資本本兩種表表達方式式其實是是資金占占用與資資金來源源統(tǒng)一體的的兩個方方面，即即其自