關(guān)于證券投資技術(shù)分析第1頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的定義與內(nèi)涵1.技術(shù)分析的定義

——通過分析證券市場的市場行為，運(yùn)用數(shù)學(xué)或邏輯學(xué)的方法，采用圖形、圖表以及指標(biāo)等分析工具，對市場未來的價(jià)格變動(dòng)趨勢進(jìn)行預(yù)測的研究活動(dòng)。

第2頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.技術(shù)分析的內(nèi)涵（1）技術(shù)分析注重于對證券價(jià)格本身變化規(guī)律的研究，著眼于描述證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)模型，并不考慮會(huì)對其產(chǎn)生某種影響的經(jīng)濟(jì)、政治方面等各種外部的因素。（2）技術(shù)分析法著眼于過去，用歷史數(shù)據(jù)和變化規(guī)律來預(yù)測短期內(nèi)股價(jià)的走勢。（3）技術(shù)分析法注重短期分析，可以幫助我們解決投資時(shí)機(jī)的問題。（4）技術(shù)分析法有通用性，即每一種技術(shù)分析方法適用于任何一種證券或者任何一個(gè)證券市場。

第3頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六二、技術(shù)分析的三大假設(shè)（一）三大假設(shè)的內(nèi)容1．市場行為涵蓋一切信息在有效的證券市場里，影響證券價(jià)格的每一個(gè)因素都反映在市場行為中。2.價(jià)格沿趨勢方式演變證券價(jià)格的變動(dòng)有趨勢（上升、下降或盤整）可循，且當(dāng)前的趨勢具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

3.歷史會(huì)重演證券價(jià)格變化的某些典型趨勢會(huì)重復(fù)出現(xiàn)。

第4頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（二）三大假設(shè)合理性的爭論技術(shù)分析的三個(gè)假設(shè)條件不是十全十美的，有合理的一面也有不盡合理的一面。第5頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六三、技術(shù)分析的要素1.成交量和價(jià)格的關(guān)系（1）量比價(jià)先行。（2）量價(jià)正常關(guān)系。（3）量價(jià)背離關(guān)系。

2.時(shí)間和價(jià)格的關(guān)系（1）一個(gè)已經(jīng)形成的趨勢在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動(dòng)，對原來趨勢不會(huì)產(chǎn)生大的影響。（2）一個(gè)趨勢不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)歷一定的時(shí)間后又會(huì)有新的趨勢出現(xiàn)。第6頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六3.空間和價(jià)格的關(guān)系證券價(jià)格是以趨勢運(yùn)行，但是，價(jià)格的漲跌總是有一定限度的，達(dá)到一定程度后，由于物極必反的原因，價(jià)格沿某個(gè)方向波動(dòng)的時(shí)間過長，就會(huì)增加反方向的力量，從而發(fā)生變盤的概率將大大提高。4.時(shí)間、空間和價(jià)格的關(guān)系一般來說，對于時(shí)間長的周期，今后價(jià)格變動(dòng)的空間也應(yīng)該大；對于時(shí)間短的周期，今后價(jià)格變動(dòng)的空間也應(yīng)該小。

第7頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六第二節(jié)技術(shù)分析理論一、技術(shù)分析的主要理論——道氏理論(一)道氏理論的主要內(nèi)容1．價(jià)格的周期性變動(dòng)有三種趨勢2．成交量在確定趨勢中起很重要的作用3．收盤價(jià)是最重要的價(jià)格4．在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響5．價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為

第8頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（二）道氏理論的局限性

1.道氏理論注重長期趨勢，對中期趨勢的變動(dòng)分析不夠，對利用中期趨勢進(jìn)行投資的投資者不能給予明確啟示。

2.道氏理論雖指明了股票市場長期變動(dòng)的方向，但尚不能指明短期投資的對象，即道氏理論對選股沒有幫助。

3.對長期趨勢的預(yù)測，道氏理論也無法預(yù)先精確地指明股市變動(dòng)的高峰和低谷，每次都要兩種指數(shù)互相印證，對市場逆轉(zhuǎn)的確認(rèn)具有滯后效應(yīng)。第9頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六二、K線理論(一)K線圖的繪制圖8-1K線圖最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)上影線下影線陽線陰線第10頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（二）K線圖的基本類型（g）（h）（i）（j）（k）（l）（a）（b）（c）（d）（e）（f）圖8-2k線圖的基本類型第11頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（三）K線的組合運(yùn)用圖8-3早晨之星與黃昏之星(a)

(b)圖8-4穿頭破腳第12頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六圖8-5身懷六甲(a)(b)圖8-6曙光初現(xiàn)和烏云蓋頂?shù)?3頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六(a)(b)圖8-7錘頭和吊頸(a)(b)圖8-8倒錘形和射擊之星第14頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六三、切線理論（一）支撐線和壓力線1．支撐線和壓力線的含義圖8-9支撐線和壓力線支撐支撐壓力壓力壓力壓力支撐支撐TPPTOO第15頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.支撐線和壓力線的作用支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)向一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。有時(shí)，支撐線和壓力線又有相對徹底地阻止價(jià)格按原來方向變動(dòng)的可能。

第16頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六3.支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化

圖8-10支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化PPTTOO第17頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（二）趨勢線

1．趨勢線的含義圖8-11上升趨勢線和下降趨勢線TTPPOO(a)(b)第18頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.趨勢線的作用（1）對股價(jià)的變動(dòng)起約束作用。（2）趨勢線被突破后，說明原來的趨勢即將結(jié)束，股價(jià)下一步的趨勢將要轉(zhuǎn)變。圖8-12趨勢線被突破后的相反作用TTPPOO第19頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六3.趨勢線的應(yīng)用（1）當(dāng)上升趨勢線跌破時(shí)，有可能是上升趨勢轉(zhuǎn)移或消失的信號(hào).（2）當(dāng)下降趨勢線突破時(shí)，可以認(rèn)為是下降趨勢轉(zhuǎn)移或消失的信號(hào)。（3）一種股票隨著固定的趨勢移動(dòng)時(shí)間越久，趨勢線越是有效，支撐或阻力效力越大。（4）趨勢線與水平所成的角度越大，通常表示價(jià)格上升或下降過快，越容易被一個(gè)短的橫向整理所突破。第20頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（三）軌道線

1．軌道線的定義

圖8-13上升軌道線和下降軌道線PPTTOO(a)(b)第21頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2．軌道線的作用（1）限制股價(jià)的變動(dòng)范圍。（2）提出趨勢轉(zhuǎn)向的警報(bào)。

圖8-14軌道線的突破OOPTTP第22頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六四、形態(tài)理論(一)頭肩頂和頭肩底DTBF頭C左肩AE右肩BF左肩A頭CE右肩DGGT（a）（b）圖8-15頭肩頂和頭肩底OOPP第23頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（二）雙重頂和雙重底TTPABCDEAECDB（a）（b）圖8-16雙重頂和雙重底OO第24頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（三）圓弧形態(tài)TP圖8-17圓弧頂和圓弧底OOPT（a）（b）第25頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（四）三角形整理形態(tài)

1.對稱三角形圖8-18對稱三角形OTP第26頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.上升三角形和下降三角形圖8-19上升三角形和下降三角形TPTPTPOO（a）（b）第27頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（五）矩形形態(tài)圖8-20矩形形態(tài)TOPT第28頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（六）旗形形態(tài)DBATDABC圖8-21上升旗形和下降旗形OOC cccTPP（b）（a）第29頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六第三節(jié)技術(shù)指標(biāo)分析一、技術(shù)指標(biāo)分析概述1.技術(shù)指標(biāo)分析的定義

——根據(jù)分析需要通過建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式，對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到一個(gè)體現(xiàn)市場某個(gè)方面內(nèi)在關(guān)系的數(shù)字，即技術(shù)指標(biāo)值，然后根據(jù)技術(shù)指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互關(guān)系繪制成圖表，從定量的角度對股價(jià)進(jìn)行分析預(yù)測，判斷價(jià)格未來趨勢的方法。

第30頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題（1）沒有一個(gè)指標(biāo)的單獨(dú)使用可以正確分析出一支股票在各個(gè)時(shí)期的全部表現(xiàn)。（2）要從市場變化及個(gè)股價(jià)格波動(dòng)的實(shí)際情況出發(fā)，合理地設(shè)定參數(shù)，并在實(shí)踐中不斷調(diào)整。（3）技術(shù)指標(biāo)是對過去歷史價(jià)格的演算，所以都具有滯后性。第31頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六二、移動(dòng)平均線和指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（一）移動(dòng)平均線(MA)

1.移動(dòng)平均線的概念

——是用統(tǒng)計(jì)處理的方式，將某一段時(shí)間內(nèi)的股價(jià)（通常用收盤價(jià)）加以平均，然后將股價(jià)移動(dòng)平均數(shù)畫在坐標(biāo)軸上連接成一條曲線，用以研判股價(jià)未來的運(yùn)行趨勢。

第32頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六式中，MAn——n日移動(dòng)平均數(shù)；

Cn——第n日的收盤價(jià)；

N——移動(dòng)平均線的時(shí)間期。

2.移動(dòng)平均線的計(jì)算方法第33頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六3.移動(dòng)平均線的應(yīng)用TPO圖8-16

葛蘭威爾八大法則

①②③⑤⑥⑦⑧④第34頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（二）指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）

1.指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)的概念

——由移動(dòng)平均原理派生出來的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)。其基本原理是利用快速短期和慢速長期移動(dòng)平均線聚合與分離的測市功能，加以雙重平滑運(yùn)算，用以研判市場走勢，從而決定買進(jìn)和賣出的時(shí)機(jī)。第35頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)的計(jì)算方法（1）計(jì)算平滑系數(shù)L。（2）計(jì)算出快速移動(dòng)平均數(shù)EMA(12)和慢速移動(dòng)平均數(shù)EMA(26)。（3）計(jì)算出快速移動(dòng)平均線和慢速移動(dòng)平均線的離差值DIF。（4）根據(jù)離差值數(shù)列，計(jì)算離差值的9日移動(dòng)平均離差值，即MACD值。

第36頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六3.指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)的應(yīng)用法則（1）DIF與MACD均為正值時(shí)，大勢屬多頭市場。DIF向上突破MACD是買入信號(hào)，DIF向下突破MACD只能看做行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。（2）DIF與MACD均為負(fù)值時(shí)，大勢屬空頭市場。DIF向下跌破MACD是賣出信號(hào)。DIF向上突破MACD，是高價(jià)位拋售股東的股檔的回補(bǔ)現(xiàn)象，也可看做少數(shù)投資者在低價(jià)位試探著去接手，只適合買入走短線。（3）行情處于上升階段，但DIF上穿MACD太遠(yuǎn)，此時(shí)，應(yīng)果斷賣出；同樣，當(dāng)寒氣處于就下降階段，且DIF下穿MACD太遠(yuǎn)，則說明價(jià)格隨時(shí)會(huì)回升，應(yīng)作買入考慮。（4）當(dāng)行情逐步創(chuàng)出新高，而MACD卻呈現(xiàn)一波比一波低的格局，這種背離信號(hào)的產(chǎn)生意味著跌勢將至，應(yīng)作賣出考慮；同樣，當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)新低，而MACD卻不再創(chuàng)新低，這種背離意味著行情即將轉(zhuǎn)好，應(yīng)作買入考慮。第37頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六三、威廉指標(biāo)和隨機(jī)指標(biāo)（一）威廉指標(biāo)（W%R）1.威廉指標(biāo)（W%R）的概念是分析市場短期買賣氣勢的一個(gè)重要技術(shù)指標(biāo)。它主要研究當(dāng)天收盤價(jià)在過去一段時(shí)間全部價(jià)格范圍內(nèi)所處的相對位置，利用擺動(dòng)點(diǎn)來量度市場超買超賣的現(xiàn)象，分析循環(huán)周期內(nèi)的高點(diǎn)和低點(diǎn)。第38頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.威廉指標(biāo)（W%R）的計(jì)算方法式中，W%Rn——n日威廉指標(biāo)值；

Ct——當(dāng)日收盤價(jià)；

Ln——n日內(nèi)最低價(jià)；

Hn——n日內(nèi)最高價(jià)；

n——分析周期所選參數(shù)。第39頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六3.威廉指標(biāo)（W%R）的應(yīng)用法則（1）當(dāng)W%R高于80時(shí)，市場處于超賣狀態(tài)，股價(jià)走勢隨時(shí)可能見底。（2）當(dāng)W%R低于20時(shí)，市場處于超買狀態(tài)，表示股價(jià)走勢可能即將見頂。（3）當(dāng)W%R從超賣區(qū)（W%R>80）向上爬升時(shí)，表示行情趨勢可能轉(zhuǎn)向。一旦W%R突破50中軸線，表明市場漲勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，投資者應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)。（4）當(dāng)W%R從超買區(qū)（W%R<20）向下跌落，跌破50中軸線，可以確認(rèn)跌勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，投資者可以考慮賣出。（5）當(dāng)W%R進(jìn)入超買區(qū)時(shí)，并非表示股價(jià)會(huì)立即回落，在超買區(qū)內(nèi)波動(dòng)，只是表示目前市場仍處于強(qiáng)勢狀態(tài)，直至W%R回頭跌破賣出線時(shí)，才是賣出信號(hào)。同樣，當(dāng)W%R在超賣區(qū)波動(dòng)也要等W%R突破買入線時(shí)，才是買入信號(hào)。第40頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（二）隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）

1.隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）的概念

又稱為KD線，在圖標(biāo)上由%K、%D兩條線表示。它是通過計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)等價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)幅度，來反映價(jià)格走勢的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象，并在價(jià)格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號(hào)的一種短期測市工具。第41頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）的計(jì)算方法（1）計(jì)算未成熟隨機(jī)值（RSV）。其計(jì)算公式為：

式中，RSVn——n日隨機(jī)指標(biāo)值；

Ct——當(dāng)日收盤價(jià)；

Ln——n日內(nèi)最低價(jià)；

Hn——n日內(nèi)最高價(jià)；

第42頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（2）通過對RSV值進(jìn)行指數(shù)平滑分析求出K值。式中，α為KDJ指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為1/3。（3）通過對K值再進(jìn)行指數(shù)平滑分析求出D值。式中，α為KDJ指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為1/3。第43頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（4）輔助指標(biāo)線J值的計(jì)算。J值實(shí)質(zhì)上反映的是D值與K值的差。第44頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六3.隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）的應(yīng)用法則（1）KD值的取值范圍限定在0～100區(qū)間內(nèi)，80以上為超買區(qū)，市場有可能下跌，可以考慮賣出；20以下為超賣區(qū)，市場有可能回升，可以考慮買入；其余為徘徊區(qū)，買賣信號(hào)不明。（2）當(dāng)KD指標(biāo)在較高和較低的位置形成類似于價(jià)格波動(dòng)所形成的形態(tài)時(shí)，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價(jià)走勢的強(qiáng)弱予以判斷的。如在較高或較低位置形成頭肩形時(shí)，是價(jià)格下跌的信號(hào)。第45頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（3）當(dāng)價(jià)格持續(xù)上漲而KD指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)的走低，或者當(dāng)價(jià)格持續(xù)下跌而KD指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)上漲時(shí)，視為背離現(xiàn)象。一旦背離現(xiàn)象出現(xiàn)，則是采取行動(dòng)的信號(hào)。（4）K與D的關(guān)系就如同股價(jià)與移動(dòng)平均線的關(guān)系，也存在交叉問題。如當(dāng)K在低位自下而上突破D時(shí)，形成黃金交叉，是買進(jìn)信號(hào)；當(dāng)K在高位自上而下跌破D時(shí)，形成死亡交叉，是賣出信號(hào)。（5）J指標(biāo)取值超過100或低于0，都視為價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100時(shí)為超買，小于0時(shí)為超賣。第46頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六四、相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）

1.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）的概念相對強(qiáng)弱指標(biāo)是投資者利用一定時(shí)期價(jià)格的漲跌變化來推算未來價(jià)格的變動(dòng)方向，以掌握買賣時(shí)機(jī)的一個(gè)指標(biāo)。第47頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六2.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）的計(jì)算方法式中，RSIn——n日相對強(qiáng)弱指數(shù)；

A——n日內(nèi)上漲幅度的平均數(shù)；

B——n日內(nèi)下跌幅度的平均數(shù)；

n——考慮的時(shí)間長度即天數(shù)，一般有5日、9日、

14日等。第48頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六3.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）的應(yīng)用法則（1）根據(jù)RSI取值的大小判斷市場行情。

表8-1RSI的取值區(qū)域RSI值市場特征投資操作80～100極強(qiáng)賣出50～80強(qiáng)買入20～50弱賣出0～20極弱買入第49頁，共54頁，2022年，5月20日，8點(diǎn)41分，星期六（2）