銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》第一章

政策背景以個人主導的第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品在國際上已成為緩解社會養(yǎng)老壓力的主力軍，雖然在我國初露頭角，但這類產(chǎn)品甫一面世便被寄予厚望。僅兩三年光景，養(yǎng)老金融市場便相繼引來保險、銀行、基金等金融機構(gòu)入局。雖然產(chǎn)品類型不一，但名稱均帶有“養(yǎng)老”二字，一時間吸引不少消費者的注意。產(chǎn)品熱潮之下，養(yǎng)老金融市場缺乏頂層設計所帶來的問題卻在逐漸暴露。市面上養(yǎng)老金融產(chǎn)品數(shù)量不少，但真實供給卻嚴重不足。一些所謂的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，其實是披著“養(yǎng)老”外衣的短期投資工具，并不真正具備養(yǎng)老功能。巨大的養(yǎng)老需求與匱乏的優(yōu)質(zhì)供給之間的矛盾，給了不法分子可乘之機。以養(yǎng)老服務名義進行非法集資的案件近來在多地出現(xiàn)。如何引領(lǐng)養(yǎng)老金融市場在規(guī)范中前行？這也是歷年全國兩會不少代表委員們熱議的話題。綜合他們的建議來看，當務之急是，首先要有“一盤棋”的思維，凝聚政策合力，明確頂層設計，包括明確養(yǎng)老金融的規(guī)則，統(tǒng)一各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品的標準，體現(xiàn)資金安全性、投資長期性和領(lǐng)取約束性等特征。正是在這樣的背景下，銀保監(jiān)會出臺《關(guān)于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》，對銀行保險機構(gòu)參與養(yǎng)老金融業(yè)務提出規(guī)范要求。第二章

政策內(nèi)容2022年5月10日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布消息稱，銀保監(jiān)會已于近日印發(fā)《關(guān)于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》），對商業(yè)養(yǎng)老金融的業(yè)務規(guī)則作出原則性規(guī)定，提出建立多元發(fā)展格局，支持銀行保險機構(gòu)開展個人養(yǎng)老金業(yè)務，倡導銀行保險機構(gòu)穩(wěn)步推進商業(yè)養(yǎng)老金融發(fā)展?！锻ㄖ芬还彩龡l，主要包括四方面內(nèi)容：一是明確了商業(yè)養(yǎng)老金融的發(fā)展理念，支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)發(fā)展相關(guān)業(yè)務，豐富產(chǎn)品供給。二是突出養(yǎng)老屬性，規(guī)定了銀行保險機構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務的基本標準和原則。三是強調(diào)銀行保險機構(gòu)要充分披露信息，開展消費者教育，培育養(yǎng)老金融理念。四是對銀行保險機構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務組織實施、管理機制、費用政策等方面提出了基本要求，并明確了不規(guī)范業(yè)務的清理安排。具體來看，《通知》支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)依法合規(guī)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老儲蓄、商業(yè)養(yǎng)老理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老金等養(yǎng)老金融業(yè)務，向客戶提供養(yǎng)老財務規(guī)劃、資金管理、風險保障等服務，逐步形成多元主體參與、多類產(chǎn)品供給、滿足多樣化需求的發(fā)展格局。但同時也要求，銀行保險機構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務應體現(xiàn)養(yǎng)老屬性，產(chǎn)品期限符合客戶長期養(yǎng)老需求和生命周期特點，并對資金領(lǐng)取設置相應的約束性要求。銀行保險機構(gòu)應在產(chǎn)品合同中與客戶對特殊情形下的流動性安排作出明確約定，但不得以期限結(jié)構(gòu)化設計等方式變相縮短業(yè)務存續(xù)期限。對于符合《通知》規(guī)定的商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，銀行保險機構(gòu)可在產(chǎn)品名稱和營銷宣傳中使用“養(yǎng)老”字樣。其他金融產(chǎn)品不得在名稱和營銷宣傳中使用“養(yǎng)老”或其他可能造成混淆的字樣。《通知》強調(diào)，銀行保險機構(gòu)應當按照依法合規(guī)、穩(wěn)妥有序、保護客戶合法權(quán)益的原則，對名稱中帶有“養(yǎng)老”但不符合通知規(guī)定的金融產(chǎn)品進行更名或清理，并于2022年6月30日前向監(jiān)管部門報送整改情況。第三章

政策解讀

一、多條規(guī)范體現(xiàn)“長期性”特征值得關(guān)注的是，《通知》提出的多條規(guī)范體現(xiàn)出“長期性”的特征。例如，銀行保險機構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務應體現(xiàn)養(yǎng)老屬性，產(chǎn)品期限符合客戶長期養(yǎng)老需求和生命周期特點；支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)向客戶提供長期直至終身的養(yǎng)老金領(lǐng)取服務；銀行保險機構(gòu)應當持續(xù)開展客戶教育，逐步培育成熟的養(yǎng)老金融理念和長期投資理念，引導客戶合理規(guī)劃、持續(xù)投入、長期持有、長期領(lǐng)取，切實提高養(yǎng)老保障水平。此外，《通知》明確，符合銀保監(jiān)會規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品可納入個人養(yǎng)老金投資范圍，享受國家規(guī)定的稅收優(yōu)惠政策。個人養(yǎng)老金制度發(fā)布后，業(yè)內(nèi)最關(guān)注的就是稅收優(yōu)惠政策，銀保監(jiān)會特別強調(diào)“運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、長期保值”，為銀行保險機構(gòu)設計開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品指明了方向。

二、鼓勵銀行保險機構(gòu)開展合作《通知》支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)之間開展業(yè)務合作，優(yōu)化商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品設計、渠道推廣、市場營銷、投資管理、風險管控等。商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務合作費用水平原則上不高于本機構(gòu)其他同類型業(yè)務。銀行保險機構(gòu)合作推廣養(yǎng)老金融產(chǎn)品在可靠性、便利性方面有較大的優(yōu)勢，保險的產(chǎn)品性能和銀行的便捷性可以兼得。這一規(guī)定可以避免金融機構(gòu)形成壟斷價格，從而保護消費者權(quán)益。銀行是推動人身保險業(yè)務發(fā)展的重要渠道，通過銀保合作，發(fā)揮銀行網(wǎng)點優(yōu)勢，可以迅速擴大第三支柱養(yǎng)老保險的覆蓋面。需要注意的是，監(jiān)管部門希望雙方合作費用保持合理水平，也是希望費用水平不要太高，這樣能夠讓養(yǎng)老金融產(chǎn)品惠及更多投保人。監(jiān)管部門對業(yè)務合作費用進行管理，給機構(gòu)進行產(chǎn)品開發(fā)提出了一定的標準。從保險機構(gòu)的角度來看，還是要努力設計滿足消費者需求的更受認可的產(chǎn)品。

三、不符合規(guī)定不得使用“養(yǎng)老”字樣《通知》強調(diào)，對于符合《通知》規(guī)定的商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，銀行保險機構(gòu)可在產(chǎn)品名稱和營銷宣傳中使用“養(yǎng)老”字樣。其他金融產(chǎn)品不得在名稱和營銷宣傳中使用“養(yǎng)老”或其他可能造成混淆的字樣。此外，銀行保險機構(gòu)應當按照依法合規(guī)、穩(wěn)妥有序、保護客戶合法權(quán)益的原則，對名稱中帶有“養(yǎng)老”但不符合《通知》規(guī)定的金融產(chǎn)品進行更名或清理，并于2022年6月30日前向監(jiān)管部門報送整改情況。前幾年，市場上有一些金融產(chǎn)品名字上冠以“養(yǎng)老”二字，但實際上并不具備養(yǎng)老的特征，都是一些短期的投資工具，與其他理財產(chǎn)品、基金投資沒什么差別。為此，銀保監(jiān)會持續(xù)清理名不符實的帶有“養(yǎng)老”字樣的理財產(chǎn)品，目前多數(shù)金融機構(gòu)已下架相關(guān)產(chǎn)品。此次監(jiān)管部門對那些打著養(yǎng)老噱頭、不具備養(yǎng)老功能的金融產(chǎn)品進行徹底糾正，并給出了清理時間表，讓養(yǎng)老金融產(chǎn)品真正回歸養(yǎng)老本質(zhì)。這一規(guī)定可以避免個人養(yǎng)老金制度實施后可能出現(xiàn)的混亂，只有符合《通知》要求的養(yǎng)老金融產(chǎn)品才可以在名稱和宣傳中使用“養(yǎng)老”字樣。消費者只需要看產(chǎn)品名稱中有無“養(yǎng)老”字樣，不需要復雜辨別過程，這對消費者和市場都是一種保護。第四章

銀行發(fā)展建議“十四五”期間是我國應對人口老齡化的重要窗口期，銀發(fā)經(jīng)濟將是未來的基本經(jīng)濟形態(tài)。商業(yè)銀行應主動適應經(jīng)濟新常態(tài)，全面布局養(yǎng)老金融三大子領(lǐng)域，緊抓社會保障體系改革、養(yǎng)老消費升級等發(fā)展機遇，增強居民養(yǎng)老財富積累，提升老年人的支付能力；積極拓展多元化金融工具，扶持和培育品牌化、數(shù)字化的優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)客群，推動養(yǎng)老服務業(yè)向?qū)I(yè)化和價值鏈高端延伸，發(fā)揮金融力量，助力養(yǎng)老供需兩側(cè)發(fā)展；同時，推動自身長遠獲客、黏客，實現(xiàn)養(yǎng)老金融的整體收益平衡和可持續(xù)發(fā)展，構(gòu)建長期穩(wěn)定的新業(yè)務增長點和增長極。

一、提升養(yǎng)老金金融服務，夯實業(yè)務發(fā)展基礎構(gòu)建以投融資為核心的養(yǎng)老金資產(chǎn)全鏈條服務能力。商業(yè)銀行應依托旗下多元經(jīng)營平臺或成立專業(yè)養(yǎng)老金管理公司，全力獲取養(yǎng)老三支柱全牌照；發(fā)揮銀行公信力，積極提升受托服務能力，依托受托主導作用，帶動一站式養(yǎng)老金管理服務全方位發(fā)展；發(fā)揮資產(chǎn)和客戶資源優(yōu)勢，提供資產(chǎn)項目（包）推薦和管理、貸款服務等衍生投融資服務，賺取養(yǎng)老金資產(chǎn)管理鏈條的核心價值；開發(fā)多元化金融投資產(chǎn)品，如養(yǎng)老金產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化、養(yǎng)老目標基金等，對接養(yǎng)老金資產(chǎn)，通過提升產(chǎn)品化投資，提高資產(chǎn)投資效率。加快創(chuàng)新第三支柱養(yǎng)老金產(chǎn)品和服務模式。參考海外經(jīng)驗，未來國內(nèi)第三支柱養(yǎng)老的政策方向大概率采取賬戶制管理模式，即以銀行賬戶為核心實現(xiàn)個人養(yǎng)老金繳費及金融產(chǎn)品交易。個人養(yǎng)老金賬戶兼具唯一和封閉運行的屬性，將為商業(yè)銀行帶來重新瓜分個人客戶資源的業(yè)務機遇。商業(yè)銀行要緊跟政策動態(tài)，打造全生命周期、全產(chǎn)品研發(fā)和銷售能力以及定制化的智能投顧服務。以第二、第三支柱個人賬戶為載體，加強交叉銷售，實現(xiàn)養(yǎng)老金客戶向銀行個人客戶轉(zhuǎn)化，為未來“大養(yǎng)老”個人賬戶做好準備。

二、擴大養(yǎng)老個人金融服務，樹立行業(yè)品牌形象建設為老服務特色渠道，發(fā)展老年友好型金融。面對數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢，商業(yè)銀行應充分發(fā)揮網(wǎng)點的社交與生活服務屬性，優(yōu)化硬件環(huán)境和服務流程，加強與社區(qū)嵌入式養(yǎng)老機構(gòu)、老年大學等的合作，增強面向老年客戶人文互動的密度和深度，向社區(qū)延伸為老服務，推動網(wǎng)點轉(zhuǎn)型發(fā)展，使其成為以家庭為單位獲客、活客的重要渠道；加大創(chuàng)新科技應用，適老化改造線上渠道，精準客戶畫像，實現(xiàn)定制化產(chǎn)品展示和推送，破解老年客戶“數(shù)字鴻溝”難題。創(chuàng)新為老服務個人產(chǎn)品，滿足全生命周期配置需求。為順應資管新規(guī)要求，建議商業(yè)銀行建立注重長期收益與風險考量的產(chǎn)品體系，通過適度提高波動率，增強中長期限資管產(chǎn)品收益水平，增強產(chǎn)品吸引力。商業(yè)銀行可根據(jù)不同階段的風險偏好、財富積累、收入現(xiàn)金流等特征，形成不同年齡客群的差異化、系統(tǒng)化產(chǎn)品組合；借鑒海外經(jīng)驗，研究采取住房租賃、貸款分期、保險等形式盤活老年客戶資產(chǎn)，提高支付能力；創(chuàng)新引進癡呆險、商業(yè)護理險、家庭信托等，滿足財富傳承和風險保障需求；探索以家庭為單位的產(chǎn)品服務和財富規(guī)劃，由“個人養(yǎng)老”金融服務轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹彝ヰB(yǎng)老”金融服務。打造“金融+”場景生態(tài)，探索全新服務模式。商業(yè)銀行應發(fā)揮對公客戶資源優(yōu)勢，積極引入第三方商戶權(quán)益，圍繞老年客戶全方位消費需求，打造在線醫(yī)療、家庭醫(yī)生、高端體檢、消費購物、家政服務、養(yǎng)老照護、旅居康養(yǎng)、游學助學、在線社交、公證養(yǎng)老等境內(nèi)外非金融權(quán)益和優(yōu)惠體系，借助金融資源構(gòu)筑金融流量入口。

三、突破養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融，培育優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)客戶加大源頭營銷力度，批量獲取優(yōu)質(zhì)客戶資源。養(yǎng)老客戶經(jīng)營狀況參差不齊，產(chǎn)業(yè)政策性強，商業(yè)銀行應加強銀政合作，批量獲取培療機構(gòu)轉(zhuǎn)型、居家社區(qū)適老化改造等領(lǐng)域的政府支持性企業(yè)和項目清單，加大和央國企、大型民企等旗下養(yǎng)老板塊或公司的合作，輻射獲取跨區(qū)域、全鏈條的優(yōu)質(zhì)項目信息。探索創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，積極培育頭部養(yǎng)老企業(yè)。商業(yè)銀行應加強行業(yè)研究，建立符合養(yǎng)老服務行業(yè)規(guī)律的專項信用評級模型，實現(xiàn)對養(yǎng)老機構(gòu)經(jīng)營和財務指標的精準預測，提升借款人第一還款來源可信度；積極引入擔保機制，創(chuàng)新動產(chǎn)、不動產(chǎn)、股權(quán)、床位收費權(quán)等抵押擔保模式，拓寬養(yǎng)老項目融資擔保范圍；綜合考慮養(yǎng)老服務業(yè)經(jīng)營要素，對抵質(zhì)押率、流貸資金使用用途、經(jīng)營期限等適當調(diào)整要求。此外，商業(yè)銀行還可以通過科技賦能，助力政府和企業(yè)“智慧養(yǎng)老”平臺開發(fā)，通過系統(tǒng)對接，精準獲取全鏈條關(guān)鍵性數(shù)據(jù)，降低客戶管理和運營成本，并為信用評級、授信審批提供數(shù)據(jù)支撐，解決養(yǎng)老機構(gòu)財務管理薄弱帶來的授信難題；加大線上智慧支付服務滲透，積極開展養(yǎng)老服務行業(yè)數(shù)字人民幣試點應用，幫助養(yǎng)老機構(gòu)節(jié)省第三方支付手續(xù)費，降低結(jié)算成本。利用多元經(jīng)營平臺，拓寬養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資渠道。商業(yè)銀行應密切關(guān)注國家機關(guān)、國有企業(yè)培療機構(gòu)轉(zhuǎn)型政策動態(tài)，研究REITs、資產(chǎn)證券化、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項債等創(chuàng)新工具，為轉(zhuǎn)型項目包提供融資支持；采取包括保證擔保、風險儲備基金、風險緩釋基金等在內(nèi)的多層風險緩釋措施，助力城投平臺、國有企業(yè)發(fā)行養(yǎng)老服務行業(yè)小微企業(yè)增信集合債券，降低債券發(fā)行條件、融資成本和違約風險；投貸聯(lián)動，聚焦大型企業(yè)的養(yǎng)老板塊或企業(yè)，關(guān)注潛力型企業(yè)的生命發(fā)展周期，把握未來企業(yè)上市退出、新一輪行業(yè)整合的并購重組業(yè)務機遇；開發(fā)養(yǎng)老服務機構(gòu)責任保險、雇主責任險、設備財產(chǎn)險等保險產(chǎn)品，積極參加各地財政支持的養(yǎng)老機構(gòu)統(tǒng)保項目，降低養(yǎng)老項目的經(jīng)營風險和融資成本。依托智慧開放銀行，促進產(chǎn)業(yè)資源要素聚集。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)尚處于初創(chuàng)期向成長期過渡階段，信息不對稱問題較為明顯，商業(yè)銀行應發(fā)揮網(wǎng)絡渠道和金融科技優(yōu)勢，構(gòu)建線上線下協(xié)同的開放式平臺，協(xié)助各地政府引駐優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老機構(gòu)盤活閑置物業(yè)，引進