1.

決定一國長期經(jīng)濟(jì)增長的因素都有哪些？有沒有一個(gè)最重要的因素，為啥？

生產(chǎn)要素（勞動力、自然資源、資本），技術(shù)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，制度。其中技術(shù)是最重要的因素。

①技術(shù)與資本的關(guān)系上來講，技術(shù)進(jìn)步調(diào)動資本積累的積極性。沒有技術(shù)進(jìn)步，儲蓄就會停留在均衡狀態(tài)。（索羅模型）

②技術(shù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系上講，只有新技術(shù)的淵源不斷出現(xiàn)，企業(yè)在高額利潤回報(bào)的驅(qū)動下，才會字符投資這些新興高附加值產(chǎn)業(yè)，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。

③制度完善是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資本積累以及技術(shù)的一個(gè)消極適應(yīng)過程。上層制度設(shè)計(jì)必須與底層經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相適應(yīng)。

2.

中國未來是否還能繼續(xù)維持?jǐn)?shù)十年的高速增長，為何？

可以。

①以購買力平價(jià)計(jì)算，中國的人均收入僅為美國的五分之一，這表明中國與先進(jìn)發(fā)達(dá)國家之間還有相當(dāng)大的技術(shù)差距。中國作為后發(fā)展國家，可以以相對較低的成本引進(jìn)現(xiàn)有技術(shù)，利用后發(fā)優(yōu)勢加速發(fā)展。

②從實(shí)證的角度講。按照其他國家的發(fā)展路徑計(jì)算，中國應(yīng)有潛力再維持20年8%的增長。

3.

李約瑟之謎說的是啥？既有的解釋李約瑟之謎的文化決定論、國家競爭假說、高水平均衡陷阱假說，分別說的是啥，又分別都存在怎樣的問題？

李約瑟之謎包括兩個(gè)方面：中國為什么會在前現(xiàn)代社會科學(xué)技術(shù)發(fā)達(dá)；中國為什么會在現(xiàn)代社會技術(shù)落后。

文化決定論認(rèn)為，儒家文明不同于產(chǎn)生資本主義的新教文明，不具備開拓進(jìn)取、自由包容、實(shí)證主導(dǎo)等發(fā)展技術(shù)科學(xué)的條件，因此近代落后。這一說法只解釋了李約瑟之謎的后半部分，而沒有解釋前半部分；對于中國未來發(fā)展的預(yù)期過于悲觀，并且也與儒家文明的一些特性不符。

國家競爭假說認(rèn)為中國在近代早期處于大一統(tǒng)的狀態(tài)，沒有外界壓力的壓迫，而歐洲各小國面臨持續(xù)的競爭壓力，國家間的競爭導(dǎo)致了科學(xué)技術(shù)和專利制度。但是事實(shí)上，專利技術(shù)在早期由于維護(hù)成本相當(dāng)高并沒有發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用；早期的科學(xué)技術(shù)發(fā)展往往在基礎(chǔ)學(xué)科，對于國家競爭實(shí)力的提升作用也不是那么明顯；并且一個(gè)統(tǒng)一的中央政府事實(shí)上更有財(cái)力支持科學(xué)技術(shù)研究。這一學(xué)說也沒有解釋李約瑟之謎的前半部分。

高水平均衡假說認(rèn)為，中國在近代落后的原因是人口過剩造成的高水平均衡陷阱：一方面人均耕地下降，人均產(chǎn)出、剩余減少，不具備購買新技術(shù)的能力。另一方面，勞動力因過剩而價(jià)格下降，人們不會用昂貴的技術(shù)革新、機(jī)器設(shè)備去替代廉價(jià)的勞動力。因此在當(dāng)時(shí)的中國沒有對于新技術(shù)的有效需求，因此也就沒有技術(shù)革新。這以理論沒有討論“勞動節(jié)約型”技術(shù)革新，而是籠統(tǒng)的將勞動和技術(shù)視為替代關(guān)系；在論證的過程中，以“技術(shù)沒有持續(xù)變革”為論證出發(fā)點(diǎn)，犯了循環(huán)論證的錯(cuò)誤；從經(jīng)驗(yàn)上看我們可以發(fā)現(xiàn)，在人均耕地減少的8-12世紀(jì)，科技革新反而在加速發(fā)展，當(dāng)人均耕地增加時(shí)，技術(shù)革新反而趨緩；在近代，中國剩余率至少有30%；同時(shí)中國的農(nóng)業(yè)就業(yè)人口一直忙碌，并未顯得勞動力過剩。

4.

前現(xiàn)代技術(shù)進(jìn)步機(jī)制和現(xiàn)代技術(shù)進(jìn)步機(jī)制分別是啥？它們之間有怎樣的區(qū)別？

前現(xiàn)代的技術(shù)進(jìn)步機(jī)制是生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)試錯(cuò)型；現(xiàn)代技術(shù)進(jìn)步主要依賴科學(xué)實(shí)驗(yàn)。

兩者的根本區(qū)別在于是否以科學(xué)實(shí)驗(yàn)為技術(shù)發(fā)明創(chuàng)造的基礎(chǔ)：

前現(xiàn)代的技術(shù)進(jìn)步主要依賴試錯(cuò)頻度與次數(shù)，因此人口規(guī)模大，就會有很大優(yōu)勢。

現(xiàn)代的技術(shù)進(jìn)步做主要的是方法論的進(jìn)步，依賴數(shù)學(xué)語言與可控科學(xué)實(shí)驗(yàn)的方法論進(jìn)步。

5.

要素稟賦指的是什么？要素稟賦結(jié)構(gòu)又是啥？

要素稟賦結(jié)構(gòu)指資本、勞動力、土地和各種自然資源的相對擁有量。

6.

要素稟賦結(jié)構(gòu)，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論和政策，有哪些涵義？

7.

“三位一體”的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制是什么？為何被稱作“三位一體”呢？

宏觀上扭曲價(jià)格信號，中觀上國家行政指令配置資源，微觀上剝奪企業(yè)自主經(jīng)營權(quán)。

①鑒于發(fā)展重工業(yè)投資周期長、資本需求量大和關(guān)鍵設(shè)備依賴進(jìn)口的特點(diǎn)和當(dāng)時(shí)中國資金分散稀缺、利率低和外匯缺乏的要素稟賦之間的差異，要違背比較優(yōu)勢發(fā)展重工業(yè)就要壓低利率，使得重工業(yè)部門以可以承擔(dān)的成本從銀行貸款。并且要高估本幣匯率。

②由于利率被壓低，可貸資金市場上可貸資金需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給，國際貿(mào)易市場上對便宜進(jìn)口品的需求也大大增加。如果進(jìn)行中觀的行政配置資源，可貸資金就會被用于短期回報(bào)高的輕工業(yè)，外匯就會被用于購買廉價(jià)進(jìn)口生活品，從而剩余無從積累再投資，并且造成長期的短缺。為了保證各廉價(jià)要素等用于國家優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)上，國家需要將各項(xiàng)需求排序配給。這就要求中觀的行政指令配置資源。

③在這樣的體制下，國有企業(yè)的產(chǎn)品有很高的壟斷利潤。如果給予廠長、經(jīng)理以自主經(jīng)營權(quán)，他們就有可能利用職權(quán)損公肥私。同時(shí)由于大企業(yè)中所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，國家難以掌握經(jīng)營成本和收益的信息，他們可能會多報(bào)虧損以換取補(bǔ)貼。

8.

中國糧食統(tǒng)購統(tǒng)銷制度、合作化運(yùn)動和人民公社制度，具體指什么？對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)有何影響？為何會出現(xiàn)這樣的制度安排呢？

統(tǒng)購統(tǒng)銷指政府作為唯一的合法糧食中間商，低價(jià)向農(nóng)民購買糧食，再向城市統(tǒng)銷。只有農(nóng)民交售了政府購買的數(shù)量后，剩余產(chǎn)品才可以在農(nóng)貿(mào)市場上出售；在城市中，賣給什么企業(yè)也是由國家統(tǒng)一決定的。統(tǒng)購統(tǒng)銷制度出現(xiàn)是因?yàn)樵谥毓I(yè)發(fā)展“三位一體”政策下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格被壓低，農(nóng)民不再愿意向政府賣糧，為了征集到滿足城市人口的口糧而實(shí)行的制度。統(tǒng)購統(tǒng)銷降低了農(nóng)民的邊際受益，改變了農(nóng)民工作與閑暇的權(quán)衡，生產(chǎn)積極性降低。

合作化運(yùn)動是為了獲得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，將幾戶或者幾百戶農(nóng)民組織起來生產(chǎn)的形式，遵循“入社平等，退社自由”的方針，實(shí)行按勞分配。合作化運(yùn)動初期由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)，節(jié)約了每戶的成本，從而帶來了農(nóng)業(yè)增產(chǎn)。合作化運(yùn)動同時(shí)還提升了農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

人民公社是合作化運(yùn)動后期，為了獲得更大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)（主要是水利建設(shè)），將5000戶以上的農(nóng)民組織起來，按需分配，不再遵循退社自由的生產(chǎn)組織形式。由于沒有了退社權(quán)，農(nóng)民基本喪失了懲罰在偷懶的辦法，結(jié)果造成了生產(chǎn)效率極大下降，造成了大饑荒。

9.

中國改革開放之前和之后的經(jīng)濟(jì)績效差異，主要體現(xiàn)在哪些地方？

中國改革開放之前資本積累率很高，這些資金也確實(shí)用于重工業(yè)的投資，使得中國在短時(shí)期內(nèi)在軍工、航天等重工業(yè)領(lǐng)域取得了很大進(jìn)展。但是也造成了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡，資源利用率不高，生產(chǎn)效率低下，人民生活水平不高，城鄉(xiāng)收入差距大的問題。

10.

與比較優(yōu)勢的概念相比，自生能力這個(gè)概念有何異同？

①適用的對象不同：比較優(yōu)勢從一個(gè)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品在一個(gè)開放競爭市場中的競爭力來看；自生能力從一個(gè)企業(yè)的預(yù)期收益來看。

②適用的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同：比較優(yōu)勢只適用于開放經(jīng)濟(jì)；自身能力還適用于封閉經(jīng)濟(jì)。

11.

什么是“比較優(yōu)勢發(fā)展戰(zhàn)略”？與要素稟賦結(jié)構(gòu)之間有什么關(guān)系？

比較優(yōu)勢發(fā)展戰(zhàn)略是指，在發(fā)展的每一個(gè)階段，優(yōu)先發(fā)展具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。特殊的，在廣大后發(fā)展國家，比較優(yōu)勢發(fā)展戰(zhàn)略意味著率先發(fā)展具備比較優(yōu)勢的勞動密集型、資源密集型產(chǎn)業(yè)而不是不具備比較優(yōu)勢的重工業(yè)。

由于在每一期，要素稟賦是外生給定的，也就決定了這個(gè)經(jīng)濟(jì)體所可以使用的勞動、資本和自然資源的價(jià)格，從而決定了勞動資本的相對價(jià)格。因此要素稟賦就外生決定了一國最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和比較優(yōu)勢。

12.

遵循“比較優(yōu)勢發(fā)展戰(zhàn)略”，是否一定意味著需要將市場經(jīng)濟(jì)作為資源配置的最主要機(jī)制呢？

是。只有在充分競爭的市場機(jī)制中，價(jià)格信號才能充分而正確反映要素稟賦結(jié)構(gòu)的特性及其變化情況，企業(yè)為了自身的利益也才會按照要素稟賦結(jié)構(gòu)所決定的比較優(yōu)勢來選擇產(chǎn)業(yè)和技術(shù)。因此推行比較優(yōu)勢發(fā)展戰(zhàn)略必須要以市場機(jī)制為基礎(chǔ)。

13.

遵循“比較優(yōu)勢發(fā)展戰(zhàn)略”，是否需要政府的作用？如是，需要哪些方面的作用，以及為何？

是。

①政府需要承擔(dān)信息的搜集和傳播的作用。信息具有公共用品的特性。

②政府需要承擔(dān)協(xié)調(diào)的作用：需要協(xié)調(diào)不同產(chǎn)業(yè)、上下游的投資，使得相關(guān)企業(yè)協(xié)作配合。需要補(bǔ)償外部性問題，獎勵(lì)創(chuàng)新，發(fā)展金融、勞動力培訓(xùn)和交通。需要制定相關(guān)行業(yè)準(zhǔn)入規(guī)則，避免一哄而上。

14.

要素稟賦結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間有什么關(guān)系？

從企業(yè)自生能力的概念出發(fā)，一國最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)內(nèi)生決定于該國要素稟賦結(jié)構(gòu)。只有著眼于提升要素稟賦結(jié)構(gòu)，才能從根本上提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。因此，遵循要素稟賦結(jié)構(gòu)所決定的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來發(fā)展，要素稟賦結(jié)構(gòu)才能獲得最快提升；反之，違背最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)趕超戰(zhàn)略，只會適得其反。

15.

二戰(zhàn)后，為何日本優(yōu)先發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)，不久便在國際市場上取得了成功，而中國和韓國的汽車產(chǎn)業(yè)卻長期需要政府保護(hù)補(bǔ)貼仍不具備國際競爭力？

簡而言之，當(dāng)時(shí)日本人均GDP為美國的40%，而中韓汽車產(chǎn)業(yè)起步階段人均GDP僅為美國的10-20%。因此在日本發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)是遵循比較優(yōu)勢的，而在中韓發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)是違背比較優(yōu)勢的。

16.

推行“比較優(yōu)勢發(fā)展戰(zhàn)略”，是否會永遠(yuǎn)落后？

不會。

比較優(yōu)勢可以使得一國產(chǎn)業(yè)最具競爭力和最高資本回報(bào)率，以及最高的剩余積累意愿。從而最快提升要素稟賦結(jié)構(gòu)。

另一方面，由于后發(fā)展國家可以以較低成本引進(jìn)而非自主研發(fā)技術(shù)，具有相當(dāng)?shù)暮蟀l(fā)優(yōu)勢。當(dāng)要素稟賦提升成熟，則可以自主研發(fā)相關(guān)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)趕超。

17.

比較優(yōu)勢理論，和競爭優(yōu)勢理論，有何異同？

比較優(yōu)勢是競爭優(yōu)勢的理論基礎(chǔ)。競爭優(yōu)勢所講的四個(gè)因素（比較優(yōu)勢，國內(nèi)市場規(guī)模，產(chǎn)業(yè)集群與分工，市場競爭程度）中只有比較優(yōu)勢和國內(nèi)市場規(guī)模是獨(dú)立的，而后者又是外生給定的。

18.

“三農(nóng)問題”的出路何在？

三農(nóng)問題指農(nóng)村窮，農(nóng)民苦，農(nóng)業(yè)危險(xiǎn)。三農(nóng)問題的實(shí)質(zhì)是農(nóng)民收入增長相對于城市居民過慢。這是由于農(nóng)產(chǎn)品需求彈性低和價(jià)格彈性低決定的。解決的方法只能是農(nóng)村勞動力向城市轉(zhuǎn)移，而這就要求城市放開發(fā)展勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，增長就業(yè)機(jī)會。

19.

中國為何會出現(xiàn)“雙軌制”改革？

①第二代領(lǐng)導(dǎo)集體不易過去經(jīng)驗(yàn)為教條，以一定的經(jīng)濟(jì)增長獲得政治合法性。

②實(shí)事求是工作作風(fēng)。這些領(lǐng)導(dǎo)人都參與過中國社會主義革命和建國后的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制設(shè)立，不全盤否定社會主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，在肯定傳統(tǒng)體制合理性的前提下，進(jìn)行局部改進(jìn)。

20.

改革開放之前，中國國有企業(yè)所存在的主要問題有哪些？

結(jié)構(gòu)不平衡，協(xié)調(diào)問題，低激勵(lì)。

21.

為何中國國有企業(yè)改革在1980年代之前難以成功，但在之后卻逐漸取得了巨大的績效？

1978年后的改革在激勵(lì)機(jī)制中承認(rèn)了物質(zhì)利益的作用。這就把解決低激勵(lì)的措施，從強(qiáng)調(diào)政治鼓動轉(zhuǎn)變?yōu)榉艡?quán)讓利的物質(zhì)利益激勵(lì)。這就從微觀主體普遍利益訴求的角度，使改革具備了逐步推向縱深的動力。

22.

什么叫做“雙軌制”？它有哪些好處，又有哪些問題？

雙軌制指計(jì)劃軌和市場軌并行的資源配置制度。

好處：①資源逐步流向具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，保證了總量上經(jīng)濟(jì)快速增長，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較優(yōu)勢意義上的優(yōu)化；②市場軌自身不斷壯大，推動并軌。

問題：由于計(jì)劃軌和市場軌之間存在價(jià)格差異，可能引發(fā)尋租行為。

23.

“激勵(lì)不相容”是什么意思？“信息不對稱”指的又是什么？

激勵(lì)不相容指的是大型企業(yè)中所有者和經(jīng)營者的激勵(lì)不一樣，所有者在乎的是投資回報(bào)率，經(jīng)營者追求的是工資和福利。

信息不對稱指的是所有者不直接參加經(jīng)營，因此不知道具體經(jīng)營的成本和收益，也難以了解哪些話費(fèi)是必要的。這就給予經(jīng)營者利用手中經(jīng)營權(quán)和信息優(yōu)勢侵犯所有者利益的可能。

24.

什么叫做中國國有企業(yè)的“政策性負(fù)擔(dān)”？怎樣剝離這種“政策性負(fù)擔(dān)”？

政策性負(fù)擔(dān)是社會學(xué)負(fù)擔(dān)和戰(zhàn)略性負(fù)擔(dān)的合稱。其中，戰(zhàn)略性負(fù)擔(dān)是指那些在趕超戰(zhàn)略實(shí)施期間建立起來的，資本過度密集，處于不符合比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)造成的企業(yè)負(fù)擔(dān)；社會性負(fù)擔(dān)指的是國家因?qū)Τ鞘腥丝诰蜆I(yè)負(fù)責(zé)，讓國有企業(yè)過度吸納員工造成冗員，導(dǎo)致企業(yè)面臨的退休員工養(yǎng)老負(fù)擔(dān)。

社會性負(fù)擔(dān)的剝離要依靠員工下崗機(jī)制和建立社會保障體系的方式，把企業(yè)的社會負(fù)擔(dān)剝離出來。

戰(zhàn)略性負(fù)擔(dān)的剝離要根據(jù)國有企業(yè)特性進(jìn)行改革：a）生產(chǎn)的產(chǎn)品關(guān)系國家安全，必須自行生產(chǎn)的，由財(cái)政給予補(bǔ)貼，國家直接監(jiān)管；b）生產(chǎn)的產(chǎn)品資本高度密集，潛在市場較大的，可以借助外資，以市場換資金克服資本劣勢；c）具備人力資本，但是沒有廣大民用市場的，軍工轉(zhuǎn)民用，在利用人力資本的優(yōu)勢上實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)；d）在產(chǎn)品、市場、人員沒有任何優(yōu)勢的企業(yè)，實(shí)施破產(chǎn)。大多數(shù)國有企業(yè)都集中在b），c）類。

25.

從中國和前蘇聯(lián)東歐的改革績效對比來看，為何“漸進(jìn)改革”會優(yōu)于“休克療法”呢？

休克療法的建議是：價(jià)格自由化；企業(yè)私有化；財(cái)政平衡和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。然而事實(shí)上，由于在短時(shí)期內(nèi)，要素在不同部門之間的流動有相當(dāng)大的困難，會導(dǎo)致GDP的下降。私有化的企業(yè)如果沒有剝離政策性負(fù)擔(dān)并不能減少政府的政策性補(bǔ)貼。另一方面國家的財(cái)政收入因?yàn)樗接谢陆?，政府難以實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡，往往會采用增發(fā)貨幣政策引發(fā)通貨膨脹。因此，休克療法引起內(nèi)在邏輯不自洽難以落實(shí)。

漸進(jìn)改革則通過制造經(jīng)濟(jì)增量，不斷填平不具備自生能力國有企業(yè)向具備比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變之間的鴻溝，最后完成改革。

兩者的根本差異是：休克療法著眼于更有效的配置現(xiàn)有資源存量，而中國改革則通過增量的配置調(diào)整，通過長期的積累實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

26.

前蘇聯(lián)國有企業(yè)根據(jù)新古典理論進(jìn)行大規(guī)模快速私有化的改革，結(jié)果政府的保護(hù)補(bǔ)貼不降反增，這是為何？

蘇聯(lián)的私有化浪潮并沒有剝離企業(yè)的政策性負(fù)擔(dān)。國有企業(yè)私有化以后，私營老板不但不會幫助國家承擔(dān)政策性負(fù)擔(dān)，還會像國家所要更多的補(bǔ)貼。這是因?yàn)槠髽I(yè)所有者以政策性負(fù)擔(dān)為借口所要的保護(hù)補(bǔ)貼此時(shí)可以完全進(jìn)入自己口袋，并且不會觸犯法律。因此企業(yè)有更大的動機(jī)所要補(bǔ)貼。由于發(fā)放補(bǔ)貼的權(quán)力掌握在政府官員，就會引發(fā)尋租。

27.

中國改革開放以來經(jīng)濟(jì)周期波動的“活亂循環(huán)”指的是什么，其成因是什么？

28-①

28.

為何說國有企業(yè)改革是中國繼續(xù)進(jìn)行改革開放的最關(guān)鍵問題？

說國有企業(yè)改革是中國繼續(xù)進(jìn)行改革開放的最關(guān)鍵問題是因?yàn)閲衅髽I(yè)的改革關(guān)聯(lián)到改革中出現(xiàn)的三大問題：銀行系統(tǒng)問題、股票市場問題、貪污腐敗現(xiàn)象。

①從銀行系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)波動問題上講，改革以來經(jīng)歷了多次“一放就活，一活就亂，一亂就收，一收就死”的循環(huán)，這一循環(huán)的根本問題是利率沒有市場化。缺乏自生能力的國有企業(yè)得以維系的重要原因，就是銀行給予他們大量政策性貸款，銀行利率被人為壓低，利率無法市場化。當(dāng)放松對銀行貸款的控制時(shí)，在可貸資金市場上貨幣需求大大超過貨幣供給，這一方面給貨幣增發(fā)、通貨膨脹造成很大壓力。另一方面由于總供給在短期內(nèi)剛性，總需求大量增加，各種物資面臨短缺，價(jià)格上漲。同時(shí)在交通運(yùn)輸行業(yè)，由于交通運(yùn)輸供給短期內(nèi)剛性，交通運(yùn)輸出現(xiàn)瓶頸。綜上，國企的維系使得“活-亂”循環(huán)無法解決。

②從股票市場上來講，大量績效不佳的國有企業(yè)通過股票市場融資，但是又無法給予分紅。股票持有者只能通過交易投機(jī)獲利。造成股票市場換手率高和大起大落。

③從腐敗現(xiàn)象上來講