正文目錄第一部分報告綜述及醫(yī)藥行業(yè)整體概況錯誤!未定義書簽。第一章報告綜述錯誤!未定義書簽。一、項目目標(biāo)錯誤!未定義書簽。二、研究思路錯誤!未定義書簽。三、金融服務(wù)方案錯誤!未定義書簽。（一）醫(yī)藥行業(yè)開發(fā)價值錯誤!未定義書簽。（二）醫(yī)藥行業(yè)開發(fā)原則錯誤!未定義書簽。（三）醫(yī)藥行業(yè)開發(fā)思路及產(chǎn)品錯誤!未定義書簽。第二章醫(yī)藥行業(yè)整體概況及產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析錯誤!未定義書簽。一、醫(yī)藥行業(yè)概況錯誤!未定義書簽。（一）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析錯誤!未定義書簽。（二）醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營狀況分析錯誤!未定義書簽。（三）醫(yī)藥行業(yè)的優(yōu)勢與問題分析錯誤!未定義書簽。（四）醫(yī)藥行業(yè)在全產(chǎn)業(yè)鏈的銷售模式分析錯誤!未定義書簽。二、醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢分析錯誤!未定義書簽。（一）醫(yī)藥行業(yè)的政策影響錯誤!未定義書簽。（二）醫(yī)藥行業(yè)本身的發(fā)展趨勢錯誤!未定義書簽。三、醫(yī)藥行業(yè)的金融服務(wù)現(xiàn)狀分析錯誤!未定義書簽。（一）醫(yī)藥行業(yè)投資情況概況分析錯誤!未定義書簽。（二）不同金融機(jī)構(gòu)介入醫(yī)藥行業(yè)的方式與比重分析錯誤!未定義書簽。四、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈介紹錯誤!未定義書簽。五、醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分行業(yè)對比分析錯誤!未定義書簽。第二部分原料供應(yīng)行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。第一章化學(xué)原藥行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。一、市場概況錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）行業(yè)主要管理規(guī)范、管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向錯誤!未定義書簽。二、市場格局錯誤!未定義書簽。（一）市場競爭情況錯誤!未定義書簽。（二）主要產(chǎn)品及價格波動情況錯誤!未定義書簽。（三）主要生產(chǎn)技術(shù)、工藝及設(shè)備情況錯誤!未定義書簽。三、產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)業(yè)鏈所處位置錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)鏈價值分布情況錯誤!未定義書簽。四、財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。五、行業(yè)發(fā)展趨勢研判錯誤!未定義書簽。六、行業(yè)主要風(fēng)險分析錯誤!未定義書簽。七、金融服務(wù)需求分析錯誤!未定義書簽。八、同業(yè)競爭狀況及案例分析錯誤!未定義書簽。（一）同業(yè)主要產(chǎn)品及服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）案例分析錯誤!未定義書簽。第二章中草藥種植行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。一、市場概況錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）行業(yè)主要管理規(guī)范、管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向錯誤!未定義書簽。二、市場格局錯誤!未定義書簽。（一）市場競爭情況錯誤!未定義書簽。（二）主要產(chǎn)品及價格波動情況錯誤!未定義書簽。三、產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)業(yè)鏈所處位置錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)鏈價值分布情況錯誤!未定義書簽。四、行業(yè)發(fā)展趨勢研判錯誤!未定義書簽。五、行業(yè)主要風(fēng)險分析錯誤!未定義書簽。六、金融服務(wù)需求分析錯誤!未定義書簽。七、同業(yè)競爭狀況及案例分析錯誤!未定義書簽。（一）同業(yè)主要產(chǎn)品及服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）案例分析錯誤!未定義書簽。第三部分醫(yī)藥制造行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。第一章化學(xué)制劑行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。一、市場概況錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）行業(yè)主要管理規(guī)范、管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向錯誤!未定義書簽。二、市場格局錯誤!未定義書簽。（一）市場競爭情況錯誤!未定義書簽。（二）主要產(chǎn)品及價格波動情況錯誤!未定義書簽。（三）主要生產(chǎn)技術(shù)、工藝及設(shè)備情況錯誤!未定義書簽。三、產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)業(yè)鏈所處位置錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)鏈價值分布情況錯誤!未定義書簽。四、財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。五、行業(yè)發(fā)展趨勢研判錯誤!未定義書簽。（一）未來醫(yī)藥行業(yè)兼并重組會加劇，集團(tuán)類企業(yè)實力逐步增強錯誤!未定義書簽。（二）仿制創(chuàng)新成為行業(yè)發(fā)展主流方向之一錯誤!未定義書簽。六、行業(yè)主要風(fēng)險分析錯誤!未定義書簽。（一）《基本藥物目錄2012》配套政策不確定性風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（二）二次議價風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（三）環(huán)保風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（四）藥品質(zhì)量風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（五）產(chǎn)業(yè)整合升級過程中企業(yè)倒閉風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（六）成本上升風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（七）藥品價格下滑風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（八）產(chǎn)品替代風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（九）研發(fā)風(fēng)險錯誤!未定義書簽。七、金融服務(wù)需求分析錯誤!未定義書簽。（一）GMP改造及相關(guān)融資需求錯誤!未定義書簽。（二）研發(fā)資金需求錯誤!未定義書簽。（三）并購融資需求錯誤!未定義書簽。（四）應(yīng)收賬款融資需求錯誤!未定義書簽。（五）其他融資需求錯誤!未定義書簽。八、同業(yè)競爭狀況及案例分析錯誤!未定義書簽。（一）同業(yè)主要產(chǎn)品及服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）案例分析錯誤!未定義書簽。第二章中藥飲片行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。一、市場概況錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）行業(yè)主要管理規(guī)范、管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向錯誤!未定義書簽。二、市場格局錯誤!未定義書簽。（一）市場競爭情況錯誤!未定義書簽。（二）主要產(chǎn)品及價格波動情況錯誤!未定義書簽。（三）主要生產(chǎn)技術(shù)、工藝及設(shè)備情況錯誤!未定義書簽。三、產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)業(yè)鏈所處位置錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)鏈價值分布情況錯誤!未定義書簽。四、財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。五、行業(yè)發(fā)展趨勢研判錯誤!未定義書簽。（一）政策的引導(dǎo)趨勢錯誤!未定義書簽。（二）市場的需求趨勢錯誤!未定義書簽。六、行業(yè)主要風(fēng)險分析錯誤!未定義書簽。（一）原料方面錯誤!未定義書簽。（二）加工炮制方面錯誤!未定義書簽。（三）中藥飲片生產(chǎn)企業(yè)方面錯誤!未定義書簽。（四）政策監(jiān)管方面錯誤!未定義書簽。（五）人力資源方面錯誤!未定義書簽。七、金融服務(wù)需求分析錯誤!未定義書簽。（一）固定資產(chǎn)購置及原材料購買的資金需求錯誤!未定義書簽。（二）向上游延伸的信貸需求錯誤!未定義書簽。（三）企業(yè)流動資金需求錯誤!未定義書簽。八、同業(yè)競爭狀況及案例分析錯誤!未定義書簽。（一）同業(yè)主要產(chǎn)品及服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）案例分析錯誤!未定義書簽。第三章中成藥行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。一、市場概況錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）行業(yè)主要管理規(guī)范、管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向錯誤!未定義書簽。二、市場格局錯誤!未定義書簽。（一）市場競爭情況錯誤!未定義書簽。（二）主要產(chǎn)品及價格波動情況錯誤!未定義書簽。（三）主要生產(chǎn)技術(shù)、工藝及設(shè)備情況錯誤!未定義書簽。三、產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)業(yè)鏈所處位置錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)鏈價值分布情況錯誤!未定義書簽。四、財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。五、行業(yè)發(fā)展趨勢研判錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)加速向現(xiàn)代化方向發(fā)展錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)發(fā)展將愈加規(guī)范化錯誤!未定義書簽。（三）產(chǎn)業(yè)向藥用消費品領(lǐng)域延伸錯誤!未定義書簽。（四）中成藥逐漸成為美容保健市場新寵錯誤!未定義書簽。（五）中成藥進(jìn)入OTC擁有廣闊發(fā)展前景錯誤!未定義書簽。六、行業(yè)主要風(fēng)險分析錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)投資不斷增長，面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險..錯誤!未定義書簽。（二）國際資本不斷涌入錯誤!未定義書簽。（三）外資企業(yè)開始掌握炮制技術(shù)錯誤!未定義書簽。（四）原材料價格上漲風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（五）中成藥缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)錯誤!未定義書簽。（六）產(chǎn)業(yè)區(qū)域結(jié)構(gòu)趨同化錯誤!未定義書簽。七、金融服務(wù)需求分析錯誤!未定義書簽。（一）新藥研發(fā)融資需求錯誤!未定義書簽。（二）短期資金融資需求錯誤!未定義書簽。（三）中成藥生產(chǎn)環(huán)節(jié)融資錯誤!未定義書簽。八、同業(yè)競爭狀況及案例分析錯誤!未定義書簽。（一）同業(yè)主要產(chǎn)品及服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）案例分析錯誤!未定義書簽。第四章生物醫(yī)藥行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。一、市場概況錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）行業(yè)主要管理規(guī)范、管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向錯誤!未定義書簽。二、市場格局錯誤!未定義書簽。（一）市場競爭情況錯誤!未定義書簽。（二）主要產(chǎn)品及價格波動情況錯誤!未定義書簽。（三）主要生產(chǎn)技術(shù)、工藝及設(shè)備情況錯誤!未定義書簽。三、產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)業(yè)鏈所處位置錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)鏈價值分布情況錯誤!未定義書簽。四、財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。五、行業(yè)發(fā)展趨勢研判錯誤!未定義書簽。（一）生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局將明朗化錯誤!未定義書簽。（二）生物醫(yī)藥存在較多發(fā)展機(jī)會錯誤!未定義書簽。（三）品牌競爭成焦點錯誤!未定義書簽。（四）創(chuàng)新型藥物具有較大發(fā)展?jié)摿﹀e誤!未定義書簽。六、行業(yè)主要風(fēng)險分析錯誤!未定義書簽。（一）技術(shù)風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（二）政策風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（三）新藥研發(fā)風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（四）企業(yè)并購風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（五）信息不對稱風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（六）貸款抵押物風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（七）項目評價風(fēng)險錯誤!未定義書簽。七、金融服務(wù)需求分析錯誤!未定義書簽。（一）藥物發(fā)現(xiàn)環(huán)節(jié)錯誤!未定義書簽。（二）藥物開發(fā)環(huán)節(jié)錯誤!未定義書簽。（三）制造環(huán)節(jié)錯誤!未定義書簽。八、同業(yè)競爭狀況及案例分析錯誤!未定義書簽。（一）同業(yè)主要產(chǎn)品及服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）案例分析錯誤!未定義書簽。TOC\o"1-5"\h\z第四部分醫(yī)藥流通行業(yè)分析18一、醫(yī)藥流通行業(yè)概況18（一）行業(yè)規(guī)模18（二）行業(yè)集中度19（三）行業(yè)準(zhǔn)入門檻20（四）行業(yè)管理規(guī)范及政策導(dǎo)向21（五）醫(yī)藥流通行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析22（六）行業(yè)內(nèi)的商業(yè)模式24（七）行業(yè)發(fā)展趨勢25（八）主要風(fēng)險分析27二、全國性醫(yī)藥流通企業(yè)分析28（一）市場概況28（二）細(xì)分市場分析31（三）財務(wù)指標(biāo)分析34（四）融資需求分析35（五）同業(yè)競爭狀況及案例分析35三、區(qū)域性醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)分析37（一）市場概況37（二）細(xì)分市場分析38（三）財務(wù)指標(biāo)分析45（四）融資需求分析46（五）同業(yè)競爭狀況及案例分析47四、零售連鎖行業(yè)分析47（一）市場概況47（二）財務(wù)指標(biāo)51（三）融資需求分析52（四）同業(yè)競爭狀況及案例分析52第五部分醫(yī)療器械行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。一、市場概況錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）行業(yè)主要管理規(guī)范、管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向錯誤!未定義書簽。二、市場格局錯誤!未定義書簽。（一）市場競爭情況錯誤!未定義書簽。（二）主要產(chǎn)品及價格波動情況錯誤!未定義書簽。（三）主要生產(chǎn)技術(shù)、工藝及設(shè)備情況錯誤!未定義書簽。三、產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)業(yè)鏈整體情況錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)鏈價值分布情況錯誤!未定義書簽。四、財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。五、行業(yè)發(fā)展趨勢研判錯誤!未定義書簽。六、行業(yè)主要風(fēng)險分析錯誤!未定義書簽。七、金融服務(wù)需求分析錯誤!未定義書簽。（一）醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)金融服務(wù)需求錯誤!未定義書簽。（二）醫(yī)療器械經(jīng)銷商金融服務(wù)需求錯誤!未定義書簽。八、同業(yè)競爭狀況及案例分析錯誤!未定義書簽。（一）同業(yè)主要產(chǎn)品及服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）案例分析錯誤!未定義書簽。第六部分醫(yī)院（醫(yī)療衛(wèi)生）行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。一、市場概況錯誤!未定義書簽。（一）行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）行業(yè)主要管理規(guī)范、管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向錯誤!未定義書簽。二、醫(yī)療體制改革最新進(jìn)程及對醫(yī)藥行業(yè)影響分析...錯誤!未定義書簽。（一）醫(yī)保支付改革進(jìn)程及對醫(yī)藥行業(yè)影響分析..錯誤!未定義書簽。（二）未來醫(yī)療體制改革熱點及對醫(yī)藥行業(yè)影響分析錯誤!未定義書簽。三、市場格局錯誤!未定義書簽。（一）整體市場格局錯誤!未定義書簽。（二）區(qū)域分布情況錯誤!未定義書簽。（三）各類型醫(yī)院的分布情況錯誤!未定義書簽。四、產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)業(yè)鏈整體情況錯誤!未定義書簽。（二）產(chǎn)業(yè)鏈價值分布情況錯誤!未定義書簽。五、財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。（一）復(fù)星醫(yī)藥錯誤!未定義書簽。（二）愛爾眼科錯誤!未定義書簽。六、行業(yè)發(fā)展趨勢研判錯誤!未定義書簽。（一）信息化的發(fā)展趨勢錯誤!未定義書簽。（二）縣級醫(yī)院將成為我國最具活力和成長性的醫(yī)療市場錯誤!未定義書簽。（三）民營特色專科醫(yī)院會有較好的發(fā)展錯誤!未定義書簽。七、行業(yè)主要風(fēng)險分析錯誤!未定義書簽。（一）醫(yī)療機(jī)構(gòu)共性風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（二）醫(yī)院流動資金貸款風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（三）醫(yī)院基本建設(shè)項目貸款風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（四）大型醫(yī)用設(shè)備貸款風(fēng)險錯誤!未定義書簽。（五）銀行審批風(fēng)險錯誤!未定義書簽。八、金融服務(wù)需求分析錯誤!未定義書簽。九、同業(yè)競爭狀況及案例分析錯誤!未定義書簽。（一）同業(yè)主要產(chǎn)品及服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）案例分析錯誤!未定義書簽。第七部分同業(yè)模式及金融服務(wù)方案錯誤!未定義書簽。第一章同業(yè)模式錯誤!未定義書簽。一、中國建設(shè)銀行錯誤!未定義書簽。（一）業(yè)務(wù)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）組織架構(gòu)錯誤!未定義書簽。（三）產(chǎn)品與業(yè)務(wù)模式錯誤!未定義書簽。二、興業(yè)銀行錯誤!未定義書簽。（一）業(yè)務(wù)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）組織架構(gòu)錯誤!未定義書簽。（三）醫(yī)藥行業(yè)財資金融服務(wù)方案錯誤!未定義書簽。三、浦發(fā)銀行錯誤!未定義書簽。（一）業(yè)務(wù)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）醫(yī)藥流通行業(yè)金融解決方案錯誤!未定義書簽。四、中信銀行錯誤!未定義書簽。（一）業(yè)務(wù)規(guī)模錯誤!未定義書簽。（二）組織架構(gòu)錯誤!未定義書簽。（三）醫(yī)療金融業(yè)務(wù)錯誤!未定義書簽。第二章綜合的金融服務(wù)方案錯誤!未定義書簽。一、重點細(xì)分行業(yè)錯誤!未定義書簽。（一）醫(yī)藥制造行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。（二）醫(yī)藥流通行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。（三）醫(yī)療器械行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。（四）醫(yī)院行業(yè)分析錯誤!未定義書簽。二、介入方式錯誤!未定義書簽。（一）化學(xué)藥品制劑制造業(yè)錯誤!未定義書簽。（二）中成藥生產(chǎn)行業(yè)錯誤!未定義書簽。（三）生物藥品制造行業(yè)錯誤!未定義書簽。（四）醫(yī)療器械行業(yè)錯誤!未定義書簽。（五）醫(yī)藥流通行業(yè)錯誤!未定義書簽。（六）醫(yī)院錯誤!未定義書簽。第三章供應(yīng)鏈金融錯誤!未定義書簽。一、供應(yīng)鏈上的核心環(huán)節(jié)錯誤!未定義書簽。二、以“大型制藥集團(tuán)”為核心環(huán)節(jié)的金融服務(wù)方案.錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)品與服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）上下游準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）風(fēng)險提示錯誤!未定義書簽。三、以“公立醫(yī)院”為核心環(huán)節(jié)的金融服務(wù)方案錯誤!未定義書簽。（一）產(chǎn)品與服務(wù)模式錯誤!未定義書簽。（二）上游準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。（三）風(fēng)險提示錯誤!未定義書簽。圖表目錄圖表1：項目研究思路錯誤!未定義書簽。圖表2：重點細(xì)分行業(yè)推薦理由錯誤!未定義書簽。圖表3：2013年1-6月醫(yī)藥行業(yè)運行情況錯誤!未定義書簽。圖表4：2012-2013年中國醫(yī)藥品進(jìn)出口情況錯誤!未定義書簽。圖表5：城鎮(zhèn)居民人均可支配收入及實際增長速度錯誤!未定義書簽。圖表6：農(nóng)村居民人均純收入及實際增長速度錯誤!未定義書簽。圖表7：我國老齡化人口趨勢逐年加劇錯誤!未定義書簽。圖表8：2004-2013年6月中國醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。圖表9：2004年-2013年6月中國醫(yī)藥制造業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)變動情況錯誤!未定義書簽。圖表10：2007-2013年6月我國醫(yī)藥行業(yè)財務(wù)指標(biāo)的變化情況..錯誤!未定義書簽。圖表11：2012-2013年5月醫(yī)藥衛(wèi)生領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資增速變化趨勢圖錯誤!未定義書簽。圖表12：醫(yī)藥行業(yè)銷售模式錯誤!未定義書簽。圖表13：2012-2013年醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策概覽錯誤!未定義書簽。圖表14：2012-2013年6月中國醫(yī)藥行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況..錯誤!未定義書簽。圖表15：2011-2013年中國醫(yī)療行業(yè)信息化投資規(guī)模錯誤!未定義書簽。圖表16：2013年7月中國創(chuàng)投市場并購交易行業(yè)細(xì)分...錯誤!未定義書簽。圖表17：醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈錯誤!未定義書簽。圖表18：醫(yī)藥行業(yè)成本情況錯誤!未定義書簽。圖表19：2013年1-6月中國醫(yī)藥制造業(yè)細(xì)分行業(yè)規(guī)模對比錯誤!未定義書簽。圖表20：2013年1-6月中國醫(yī)藥制造業(yè)細(xì)分行業(yè)經(jīng)營水平對比錯誤!未定義書簽。圖表21：化學(xué)原料藥收入和利潤增長率錯誤!未定義書簽。圖表22：藥品生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)具備如下條件錯誤!未定義書簽。圖表23：原料藥行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。圖表24：原料藥產(chǎn)業(yè)相關(guān)規(guī)劃類政策錯誤!未定義書簽。圖表25：原料藥產(chǎn)業(yè)相關(guān)規(guī)范類政策錯誤!未定義書簽。圖表26：2012年全國各地區(qū)化學(xué)原料藥行業(yè)發(fā)展情況...錯誤!未定義書簽。圖表27：化學(xué)原料藥行業(yè)產(chǎn)品分類錯誤!未定義書簽。圖表28：2007-2010年我國化學(xué)原料藥行業(yè)集中度錯誤!未定義書簽。圖表29：2010年全球VA產(chǎn)能分布錯誤!未定義書簽。圖表30：2004年-2013年6月VA國內(nèi)價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表31：全球VE主要產(chǎn)能分布錯誤!未定義書簽。圖表32：2009年-2013年6月VE國內(nèi)價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表33：維生素C下游市場分布圖錯誤!未定義書簽。圖表34：五大家族維生素C產(chǎn)能概況錯誤!未定義書簽。圖表35：2004年-2013年6月VC國內(nèi)價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表36：泛酸鈣下游分布錯誤!未定義書簽。圖表37：2010年全球泛酸鈣產(chǎn)能分布錯誤!未定義書簽。圖表38：2004年-2013年6月泛酸鈣國內(nèi)價格錯誤!未定義書簽。圖表39：2007-2013年6月國內(nèi)青霉素工業(yè)鹽價格走勢..錯誤!未定義書簽。圖表40：2007-2013年6月7-ADCA價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表41：2007-2013年6月7-ACA價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表42：原料藥主要生產(chǎn)工藝錯誤!未定義書簽。圖表43：青霉素工業(yè)鉀鹽工藝流程圖錯誤!未定義書簽。圖表44：當(dāng)前國際原料藥生產(chǎn)中的部分優(yōu)秀生產(chǎn)工藝錯誤!未定義書簽。圖表45：十二五規(guī)劃中制定的原料藥技術(shù)發(fā)展重點錯誤!未定義書簽。圖表46：化學(xué)制劑產(chǎn)業(yè)鏈錯誤!未定義書簽。圖表47：化學(xué)制劑產(chǎn)業(yè)鏈中主要產(chǎn)品毛利率比較錯誤!未定義書簽。圖表48：化學(xué)制劑產(chǎn)業(yè)鏈中各階段毛利率比較錯誤!未定義書簽。圖表49：2007年-2013年6月化學(xué)原料藥行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)規(guī)模.錯誤!未定義書簽。圖表50：2006年-2013年6月化學(xué)原料藥行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)銷售情況.錯誤!未定義書簽。圖表51：2010年-2013年6月中國化學(xué)原料藥制造行業(yè)財務(wù)指標(biāo).錯誤!未定義書簽。圖表52：2006-2013年6月中國化學(xué)原料藥制造行業(yè)成本費用金額及占比錯誤!未定義書簽。圖表53：2006-2013年6月中國化學(xué)原料藥制造行業(yè)成本費用增長情況錯誤!未定義書簽。圖表54：2013年1-6月中國醫(yī)藥制造業(yè)細(xì)分行業(yè)經(jīng)營水平對比錯誤!未定義書簽。圖表55：原料藥企業(yè)發(fā)展路徑錯誤!未定義書簽。圖表56：原料藥企業(yè)發(fā)展突破點錯誤!未定義書簽。圖表57：原料藥行業(yè)的金融需求特征及產(chǎn)品建議錯誤!未定義書簽。圖表58：2012-2013年6月份三七（無數(shù)頭）價格走勢..錯誤!未定義書簽。圖表59：2012-2013年6月份紅花（統(tǒng)）價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表60：2012-2013年6月份金銀花（選統(tǒng)）價格走勢...錯誤!未定義書簽。圖表61：2012-2013年6月份當(dāng)歸（統(tǒng)）價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表62：2012-2013年6月份丹參（統(tǒng)）價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表63：2012-2013年6月份太子參（統(tǒng)）價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表64：2012-2013年6月份冬蟲夏草（統(tǒng)）價格走勢...錯誤!未定義書簽。圖表65：中藥產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖錯誤!未定義書簽。圖表66：原料藥行業(yè)的金融需求特征及產(chǎn)品建議錯誤!未定義書簽。圖表67：2004-2013年6月全國化學(xué)藥品制劑制造行業(yè)規(guī)模..錯誤!未定義書簽。圖表68：2004年-2013年6月中國化學(xué)藥品制劑制造主要經(jīng)營指標(biāo)變動...錯誤!未定義書簽。圖表69：藥品生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)具備如下條件錯誤!未定義書簽。圖表70：化學(xué)制劑行業(yè)準(zhǔn)入門檻錯誤!未定義書簽。圖表71：化學(xué)制劑行業(yè)產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策錯誤!未定義書簽。圖表72：2013年1-6月全國化學(xué)藥品制劑制造行業(yè)規(guī)模對比錯誤!未定義書簽。圖表73：按消費是否受限化學(xué)制劑分類錯誤!未定義書簽。圖表74：按用途化學(xué)制劑分類錯誤!未定義書簽。圖表75：縣級樣本醫(yī)院西藥前20品種占比錯誤!未定義書簽。圖表76：解熱鎮(zhèn)痛類產(chǎn)品價格錯誤!未定義書簽。圖表77：激素類產(chǎn)品價格走勢錯誤!未定義書簽。圖表78：其他抗感染藥價格錯誤!未定義書簽。圖表79：化學(xué)制劑行業(yè)主要生產(chǎn)工藝錯誤!未定義書簽。圖表80：化學(xué)制劑行業(yè)主要生產(chǎn)設(shè)備錯誤!未定義書簽。圖表81：化學(xué)制劑行業(yè)主要技術(shù)錯誤!未定義書簽。圖表82：化學(xué)制劑行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈錯誤!未定義書簽。圖表83：化學(xué)制劑行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中主要產(chǎn)品毛利率比較錯誤!未定義書簽。圖表84：化學(xué)制劑行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中各階段毛利率比較錯誤!未定義書簽。圖表85：2007-2013年6月中國化學(xué)制劑制造行業(yè)財務(wù)指標(biāo)概覽..錯誤!未定義書簽。圖表86：2004-2013年6月全國中藥飲片加工行業(yè)規(guī)模..錯誤!未定義書簽。圖表87：2004年-2013年6月中國中藥飲片行業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)變動情況...錯誤!未定義書簽。圖表88：2013年1-6月全國中藥飲片加工行業(yè)規(guī)模對比錯誤!未定義書簽。圖表89：中藥飲片產(chǎn)品分類錯誤!未定義書簽。圖表90：中藥飲片行業(yè)重點產(chǎn)品錯誤!未定義書簽。圖表91：中藥飲片價格波動情況（截止2013年9月）..錯誤!未定義書簽。圖表92：中藥飲片行業(yè)主要生產(chǎn)工藝錯誤!未定義書簽。圖表93：中藥飲片行業(yè)主要生產(chǎn)設(shè)備錯誤!未定義書簽。圖表94：中藥飲片行業(yè)主要生產(chǎn)技術(shù)錯誤!未定義書簽。圖表95：中藥飲片產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖錯誤!未定義書簽。圖表96：2004年-2013年6月中藥飲片行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)概覽錯誤!未定義書簽。圖表97：2004-2013年6月中國中成藥生產(chǎn)行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。圖表98：2004年-2013年6月中國中成藥生產(chǎn)行業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)變動.錯誤!未定義書簽。圖表99：2013年1-6月全國中成藥生產(chǎn)行業(yè)規(guī)模對比錯誤!未定義書簽。圖表100：中藥產(chǎn)業(yè)集群概況錯誤!未定義書簽。圖表101：中成藥分類及主要產(chǎn)品錯誤!未定義書簽。圖表102：縣級樣本醫(yī)院中成藥前20品種占比錯誤!未定義書簽。圖表103：神威清開靈廣東地區(qū)中標(biāo)價錯誤!未定義書簽。圖表104：中成藥行業(yè)主要生產(chǎn)工藝錯誤!未定義書簽。圖表105：中成藥行業(yè)主要生產(chǎn)設(shè)備錯誤!未定義書簽。圖表106：中成藥行業(yè)主要生產(chǎn)技術(shù)錯誤!未定義書簽。圖表107：中成藥產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖錯誤!未定義書簽。圖表108：2007年-2013年6月中成藥行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)概覽錯誤!未定義書簽。圖表109：2004-2013年6月生物醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模錯誤!未定義書簽。圖表110：2004年-2013年6月生物醫(yī)藥行業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)變動情況錯誤!未定義書簽。圖表111：2013年1-6月全國生物藥品制造行業(yè)規(guī)模對比錯誤!未定義書簽。圖表112：生物醫(yī)藥行業(yè)主要產(chǎn)業(yè)集群情況錯誤!未定義書簽。圖表113：生物制品分類錯誤!未定義書簽。圖表114：生物仿制藥主要產(chǎn)品錯誤!未定義書簽。圖表115：生物醫(yī)藥行業(yè)主要生產(chǎn)工藝錯誤!未定義書簽。圖表116：生物醫(yī)藥行業(yè)主要生產(chǎn)設(shè)備錯誤!未定義書簽。圖表117：生物醫(yī)藥行業(yè)主要生產(chǎn)技術(shù)錯誤!未定義書簽。圖表118：生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈分析錯誤!未定義書簽。圖表119：2007年-2013年6月生物醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)概覽錯誤!未定義書簽。TOC\o"1-5"\h\z圖表120：2005-2012年全國藥品流通行業(yè)銷售規(guī)模及趨勢18圖表121：“十二五”全國藥品流通行業(yè)集中度發(fā)展目標(biāo)20圖表122：2011年以來醫(yī)藥流通行業(yè)主要產(chǎn)業(yè)政策匯總21圖表123：醫(yī)藥流通行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈23圖表124：醫(yī)藥流通行業(yè)與上下游結(jié)算情況24圖表125：醫(yī)藥流通行業(yè)新興的盈利模式25圖表126：全國性藥品流通企業(yè)基本情況29圖表127：“九州通模式”與傳統(tǒng)經(jīng)營模式對比31圖表128：2012年全國性藥品流通企業(yè)目標(biāo)客戶名單31圖表129：全國性藥品流通企業(yè)發(fā)展策略對比33圖表130：2010-2012年全國性藥品流通上市企業(yè)財務(wù)指標(biāo)34圖表131：全國性藥品流通企業(yè)銀行借款情況36圖表132：2011年區(qū)域性藥品流通企業(yè)分布情況38圖表133：銀行重點介入目標(biāo)客戶41圖表134：區(qū)域性藥品流通批發(fā)類企業(yè)目標(biāo)客戶名單42圖表135：2012年區(qū)域性藥品流通上市企業(yè)財務(wù)指標(biāo)45圖表136：2011年藥品批發(fā)企業(yè)應(yīng)收帳款情況調(diào)查表46圖表137：2011年各地區(qū)藥品零售百強企業(yè)平均銷售規(guī)模48圖表138：藥品連鎖零售業(yè)務(wù)流程48圖表139：醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)經(jīng)營形式51圖表140：2012年藥品零售業(yè)上市企業(yè)財務(wù)指標(biāo)51圖表141：醫(yī)療器械收入及利潤增長率錯誤!未定義書簽。圖表142：醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)相關(guān)規(guī)范類政策錯誤!未定義書簽。圖表143：醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)相關(guān)規(guī)劃類政策錯誤!未定義書簽。圖表144：我國醫(yī)療器械行業(yè)三大產(chǎn)業(yè)集群分布圖錯誤!未定義書簽。圖表145：高、低端領(lǐng)域的重點發(fā)展產(chǎn)品及相關(guān)公司錯誤!未定義書簽。圖表146：醫(yī)療器械產(chǎn)品分類錯誤!未定義書簽。圖表147：2010-2013年5月中國醫(yī)療器械月度出口價格指數(shù)錯誤!未定義書簽。圖表148：2010-2013年5月中國醫(yī)療器械月度進(jìn)口價格指數(shù)錯誤!未定義書簽。圖表149：2010-2013年5月超聲設(shè)備月度出口價格指數(shù)錯誤!未定義書簽。圖表150：2010-2013年5月超聲設(shè)備月度進(jìn)口價格指數(shù)錯誤!未定義書簽。圖表151：部分產(chǎn)品進(jìn)口替代情況錯誤!未定義書簽。圖表152：醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈錯誤!未定義書簽。圖表153：樂普醫(yī)療財務(wù)情況錯誤!未定義書簽。圖表154：醫(yī)療器械投放模式錯誤!未定義書簽。圖表155：我國民營資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展歷程錯誤!未定義書簽。圖表156：2013年醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策分析錯誤!未定義書簽。圖表157：醫(yī)療服務(wù)供求失衡錯誤!未定義書簽。圖表158：2010年我國部分省市三級醫(yī)院數(shù)量錯誤!未定義書簽。圖表159：民營醫(yī)院占醫(yī)院比例錯誤!未定義書簽。圖表160：公立醫(yī)院及民營醫(yī)院床位數(shù)錯誤!未定義書簽。圖表161：我國現(xiàn)有的高端醫(yī)療情況錯誤!未定義書簽。圖表162：醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈錯誤!未定義書簽。圖表163：復(fù)星醫(yī)藥財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。圖表164：愛爾眼科財務(wù)指標(biāo)錯誤!未定義書簽。圖表165：E商貿(mào)通的優(yōu)勢錯誤!未定義書簽。圖表166：現(xiàn)金管理平臺應(yīng)用全景圖錯誤!未定義書簽。圖表167：預(yù)算管理業(yè)務(wù)模型錯誤!未定義書簽。圖表168：承付易業(yè)務(wù)流程錯誤!未定義書簽。圖表169：融貨易業(yè)務(wù)流程錯誤!未定義書簽。圖表170：融賬易業(yè)務(wù)流程錯誤!未定義書簽。圖表171：收賬易業(yè)務(wù)流程錯誤!未定義書簽。圖表172：產(chǎn)銷易業(yè)務(wù)流程錯誤!未定義書簽。圖表173：產(chǎn)銷易業(yè)務(wù)流程錯誤!未定義書簽。圖表174：重點細(xì)分行業(yè)推薦理由錯誤!未定義書簽。圖表175：2013年1-6月中國醫(yī)藥制造業(yè)細(xì)分行業(yè)規(guī)模對比..錯誤!未定義書簽。圖表176：2013年1-6月中國醫(yī)藥制造業(yè)細(xì)分行業(yè)經(jīng)營水平對比..錯誤!未定義書簽。圖表177：2005-2012年全國藥品流通行業(yè)銷售規(guī)模及趨勢錯誤!未定義書簽。圖表178：醫(yī)療器械收入及利潤增長率錯誤!未定義書簽。第四部分醫(yī)藥流通行業(yè)分析一、醫(yī)藥流通行業(yè)概況（一）行業(yè)規(guī)模改革開放以來，我國藥品流通從計劃分配體制轉(zhuǎn)向市場化經(jīng)營體制，行業(yè)獲得了長足發(fā)展，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。從行業(yè)銷售規(guī)模來看，據(jù)商務(wù)部初步統(tǒng)計,2012年全國藥品流通行業(yè)銷售總額達(dá)1H22億元，首次突破萬億元，扣除不可比因素，同比增長18%,增幅回落5個百分點。其中，藥品零售市場銷售總額達(dá)2225億元，同比增長16%,增幅回落4個百分點。由圖可見，2005-2012年全國藥品流通行業(yè)實現(xiàn)銷售總額穩(wěn)步增長，且從2007年以來，增速均保持在15%以上的水平，行業(yè)總體發(fā)展勢頭強勁。圖表1：2005-2012年全國藥品流通行業(yè)銷售規(guī)模及趨勢數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部銀聯(lián)信2012年全國藥品流通直報企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入7942億元，同比增長20%,增幅回落3個百分點；實現(xiàn)利潤總額164億元，同比增長16.5%,增幅回落0.5個百分點；平均毛利率6.9%，同比下降0.3個百分點；平均費用率5.2%，同比下降0.1個百分點；平均利潤率1.9%，同比下降0.3個百分點。按銷售品類分類，藥品類銷售居主導(dǎo)地位，銷售額占七大類醫(yī)藥商品銷售總額的70.5%；其次為中成藥類，占16.8%；中藥材類占4.5%，醫(yī)療器械類占3.4%，化學(xué)試劑類占1.2%，玻璃儀器類占0.1%，其他類占3.5%。據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會典型樣本城市零售藥店2012年品類銷售統(tǒng)計，零售藥店銷售額中，藥品（包括化學(xué)藥品、中成藥和中藥飲片）銷售占主導(dǎo)地位，占零售總額的73%；非藥品銷售占27%。按銷售對象分類，2012年對批發(fā)企業(yè)銷售額為5035億元，占銷售總額的45.1%，純銷（包含對醫(yī)療終端、零售終端和居民的銷售）為6139億元，占銷售總額的54.9%，與上年基本持平。（二）行業(yè)集中度醫(yī)藥流通行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)集中度提高最快的子行業(yè)，一批藥品流通企業(yè)成功上市，借助產(chǎn)業(yè)政策和資本的力量，極大增強了競爭實力，進(jìn)一步促進(jìn)了行業(yè)集中度的提高。2011年，前100位藥品批發(fā)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占同期全國市場總規(guī)模的73%，比上年提高3個百分點，其中，前10位企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占百強的62.5%，同比提升7.9個百分點；前20位企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占百強的74.2%，同比提高了6.2個百分點。前20位企業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢，成為全行業(yè)市場集中度提升的主要推動力。從零售連鎖前100位企業(yè)銷售情況看，銷售額30億元以上的有5家、20億元以上的有9家，10億元以上的有20家。藥品零售行業(yè)集中度進(jìn)一步提升：前5位企業(yè)銷售額占百強銷售總額的26%，同比增長2個百分點；前10位企業(yè)銷售額占百強44%，同比增長3個百分點；前20位銷售額占百強的61%，同比增長3個百分點。同2010、2011年比，2012年北上廣地區(qū)大型流通企業(yè)并購步伐放緩：2011年有很多巨頭的并購步伐非?？欤芏嘁呀?jīng)形成跨區(qū)域性布局，而且向地級市、縣級市滲透。2012年，由于資本市場的關(guān)注度下降，且大型的國有醫(yī)藥流通企業(yè)也有一些問題顯現(xiàn)，之前很多具有區(qū)域資源和優(yōu)勢的企業(yè)在進(jìn)入大的國有體系之后，原有的資源和優(yōu)勢無法發(fā)揮出來，受到法規(guī)、企業(yè)制度等限制，有些甚至成為阻礙，比如稅收政策、文化經(jīng)營理念等。2012年，全國藥品流通行業(yè)年銷售額100億元以上的藥品批發(fā)企業(yè)只是由2011年的8家增長到10家，但預(yù)計隨著并購企業(yè)的融合更加完善，新一輪的并購即將開始，行業(yè)的集中度會進(jìn)一步增加。全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要（2011－2015年）提出，到2015年，形成1－3家年銷售額過千億的全國性大型醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)，20家年銷售額過百億的區(qū)域性藥品流通企業(yè)；藥品批發(fā)百強企業(yè)年銷售額占藥品批發(fā)總額85%以上，藥品零售連鎖百強企業(yè)年銷售額占藥品零售企業(yè)銷售總額60%以上；連鎖藥店占全部零售門店的比重提高到2/3以上。圖表2：“十二五”全國藥品流通行業(yè)集中度發(fā)展目標(biāo)項目2009年現(xiàn)狀2010年現(xiàn)狀2015年目標(biāo)現(xiàn)狀與目標(biāo)全國共有藥品批發(fā)企業(yè)1.3萬多家；藥品零售連鎖企業(yè)2149家，下轄門店13.5萬多家，零售單體藥店25.3萬多家，零售藥店門店總數(shù)達(dá)38.8萬多家。全國共有藥品批發(fā)企業(yè)1.35萬家；零售藥店門店總數(shù)39.9萬多個，其中藥品零售連鎖企業(yè)2310家，下轄門店13.7萬個，零售單體藥店26.2萬個。形成1-3家年銷售額過千億的全國性大型醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán),20家年銷售額過百億的區(qū)域性藥品流通企業(yè)藥品百強批發(fā)企業(yè)銷售額占全國藥一品批發(fā)銷售總額70%78%85%以上連鎖企業(yè)門店數(shù)已占零售門店總數(shù)的1/32/3以上百強連鎖企業(yè)銷售額占零售企業(yè)銷售總額39%53.3%60%以上數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部銀聯(lián)信醫(yī)藥流通十二五規(guī)劃、流通環(huán)節(jié)藥品差價管理、新版GSP的制定、物流大會的召開等政策都有利于行業(yè)集中度和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的提高，促進(jìn)行業(yè)內(nèi)的整合，而地方政府的保護(hù)主義或?qū)⒂欣诘胤叫缘纳虡I(yè)龍頭在競爭中取勝。因此，未來我國藥品流通行業(yè)能形成全國性龍頭加地方割據(jù)的局面，中國將不止是幾大集團(tuán)瓜分全國的藥品市場，在各個地方還將形成區(qū)域性的龍頭，而且由于地方利益的博弈，這些地方性的龍頭將與全國性的大巨頭共享該區(qū)域的市場。（三）行業(yè)準(zhǔn)入門檻醫(yī)藥商業(yè)流通行業(yè)是關(guān)系到人民群眾用藥安全的特殊行業(yè)，政府對行業(yè)進(jìn)入者實行行政許可制度，主要包括藥品經(jīng)營許可證制度、藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范（GSP）認(rèn)證制度等。因此，藥品流通類企業(yè)應(yīng)當(dāng)將是否符合行業(yè)規(guī)范作為行業(yè)準(zhǔn)入的重要依據(jù)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)符合新版《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》（GSP）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，具備與其藥品經(jīng)營范圍、經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)的經(jīng)營場所和庫房；符合《藥品批發(fā)企業(yè)物流服務(wù)能力評估指標(biāo)》、《零售藥店經(jīng)營服務(wù)規(guī)范》、《藥品流通企業(yè)誠信經(jīng)營準(zhǔn)則》、《藥品流通行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人標(biāo)準(zhǔn)》、《藥品流通企業(yè)通用崗位設(shè)置規(guī)范》等五個藥品流通行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。（四）行業(yè)管理規(guī)范及政策導(dǎo)向改革開放以來，我國藥品流通管理基礎(chǔ)比較薄弱，缺乏配套的規(guī)定和辦法。2009年，商務(wù)部和國家食品藥品監(jiān)督管理局（SFDA）聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強藥品流通行業(yè)管理的通知》，明確兩部門對藥品流通行業(yè)的職責(zé)分工，首次將藥品流通行業(yè)主管職能劃歸商務(wù)部?！锻ㄖ访鞔_，商務(wù)主管部門將負(fù)責(zé)研究制定藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和有關(guān)政策，配合實施國家基本藥物制度等；而SFDA則主要負(fù)責(zé)對藥品經(jīng)營企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)入管理，制定藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范并監(jiān)督實施等。從行業(yè)政策來看，對醫(yī)藥流通行業(yè)影響最為直接和最重要的政策包括：行業(yè)規(guī)劃、基本藥物政策、藥品招投標(biāo)政策、藥品價格管理政策、GSP管理政策和醫(yī)保政策等。在《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要（2011－2015年）》的引導(dǎo)下，相關(guān)主管部門大力支持行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型升級，鼓勵企業(yè)兼并重組，提高行業(yè)集中度；藥品流通企業(yè)不斷提升流通效率和管理水平，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和服務(wù)模式，拓展基層醫(yī)療市場。行業(yè)規(guī)模和效益穩(wěn)步增長，呈現(xiàn)持續(xù)、健康的轉(zhuǎn)型發(fā)展趨勢。新版GSP對醫(yī)藥配送和零售企業(yè)提出了更高的軟硬件要求，包括信息化系統(tǒng)、藥品倉儲、配送環(huán)境、藥品采購、質(zhì)量管理等方面。本次規(guī)范要求嚴(yán)格，據(jù)國家藥監(jiān)局的調(diào)查，只有30%的醫(yī)藥配送企業(yè)和20%的醫(yī)藥零售企業(yè)可通過自身努力通過認(rèn)證，意味著有大批的不合格企業(yè)面臨淘汰，促進(jìn)行業(yè)的整合，提升行業(yè)集中度。利好現(xiàn)在已經(jīng)處于行業(yè)龍頭地位的上海醫(yī)藥、國藥控股和華潤集團(tuán)。新版GSP借鑒了國外先進(jìn)的藥品流通管理經(jīng)驗，引入供應(yīng)鏈管理理念，將藥品從采購到倉儲再到售后管理等全部供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行了規(guī)范，對上下游企業(yè)和醫(yī)院終端進(jìn)行整合管理，促進(jìn)醫(yī)藥流通企業(yè)的商業(yè)模式轉(zhuǎn)變，從差價模式向價值鏈管理的盈利模式轉(zhuǎn)變，或?qū)硇袠I(yè)的變革，嘉事堂在供應(yīng)鏈管理模式創(chuàng)新上做出了很大努力。從長遠(yuǎn)看，影響最為深遠(yuǎn)的還是公立醫(yī)院改革的走向。打破醫(yī)藥的壟斷地位，取消以藥養(yǎng)醫(yī)，有利于推動整個產(chǎn)業(yè)鏈利益流動，使得流通企業(yè)獲得更多的發(fā)展空間以及探求多種盈利模式。圖表3：2011年以來醫(yī)藥流通行業(yè)主要產(chǎn)業(yè)政策匯總政策發(fā)布時間要點對流通行業(yè)的影響2011年商務(wù)部正式對外發(fā)布了《十二五全國藥品商務(wù)部提出的十二五規(guī)劃對藥品流通行業(yè)

5月流通行業(yè)規(guī)劃綱要》。明確了行業(yè)發(fā)展的“十二五”時期的總體目標(biāo)和主要任務(wù)。集中度提出了具體的要求，促進(jìn)行業(yè)內(nèi)的整合，促進(jìn)藥品流通網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)代醫(yī)藥物流的發(fā)展。20n年8月國家食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布修訂后的新版《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》（征求意見稿），向下轄的藥監(jiān)部門以及有關(guān)企事業(yè)單位征求建議和意見，截止日期定在2011年8月31日。本次GSP的征求意見確定了供應(yīng)鏈管理的全新思路，對藥品的流通環(huán)節(jié)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了規(guī)范，從藥品生產(chǎn)環(huán)節(jié)開始所涉及的藥品銷售、儲存和運輸活動，實現(xiàn)全程的有效控制，促進(jìn)行業(yè)的供應(yīng)鏈管理模式變革。2012年1月國家發(fā)改委發(fā)布《藥品流通環(huán)節(jié)價格管理暫行辦法（征求意見稿）》，擬對政府定價范圍內(nèi)藥品經(jīng)營者批發(fā)環(huán)節(jié)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售環(huán)節(jié)差價率（額）實行上限控制，擬定于2012年7月1日實施。政府調(diào)控大大地壓縮了流通環(huán)節(jié)利潤，這種限制對底價大包銷售模式的工業(yè)企業(yè)會造成嚴(yán)重沖擊，對流通環(huán)節(jié)而言，將會利于行業(yè)整合，利好規(guī)模大的商業(yè)企業(yè)，一些小的，多級經(jīng)銷模式的商業(yè)企業(yè)可能會面臨兼并收購。同時，多級分銷的醫(yī)藥商業(yè)盈利模式也會受到一定的沖擊，商業(yè)盈利模式可能面臨改變。2012年2月國家食品藥品監(jiān)督管理局印發(fā)了《全國藥品生產(chǎn)流通領(lǐng)域集中整治行動工作方案》，對工作目標(biāo)、工作重點、工作步驟和工作要求進(jìn)行了明確。在全國范圍內(nèi)開展為期4個月的藥品生產(chǎn)流通領(lǐng)域集中整治行動，有利于打擊制售假劣藥品違法犯罪活動，規(guī)范藥品生產(chǎn)流通秩序。2012年12月商務(wù)部以2012年第58號公告發(fā)布了《藥品批發(fā)企業(yè)物流服務(wù)能力評估指標(biāo)》、《零售藥店經(jīng)營服務(wù)規(guī)范》、《藥品流通企業(yè)誠信經(jīng)營準(zhǔn)則》、《藥品流通行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人標(biāo)準(zhǔn)》、《藥品流通企業(yè)通用崗位設(shè)置規(guī)范》等五個藥品流通行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，于2012年12月1日起實施。這五項標(biāo)準(zhǔn)是我國首批出臺的藥品流通行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。鼓勵實力企業(yè)積極發(fā)揮骨干作用，在執(zhí)行五項標(biāo)準(zhǔn)中帶頭示范。止匕外，該規(guī)范設(shè)定連鎖零售藥店和藥品流通企業(yè)的分級標(biāo)準(zhǔn)，并首次在國家層面出臺藥品流通行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人標(biāo)準(zhǔn)。未達(dá)標(biāo)企業(yè)將被淘汰，有利于提高流通業(yè)準(zhǔn)入門檻。2013年2月國家藥監(jiān)局發(fā)布了新修訂的《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》（下稱“藥品GSP”）。該規(guī)范將于2013年6月1日起正式實施。新修訂的藥品GSP全面提升了企業(yè)經(jīng)營的軟硬件標(biāo)準(zhǔn)和要求，在保障藥品質(zhì)量的同時，也提高了市場準(zhǔn)入門檻，有助于抑制企業(yè)低水平重復(fù)生產(chǎn)，促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高市場集中度。數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信整理（五）醫(yī)藥流通行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析從醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈來看，藥品經(jīng)過紛繁復(fù)雜的的流通環(huán)節(jié)，才進(jìn)入到終端市場，流通環(huán)節(jié)的管理也一直是藥品管理的難點和重點。目前，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的藥品進(jìn)入終端市場主要通過兩種途徑。一種是“底價代理”銷售模式，“底價代理”是醫(yī)藥企業(yè)普遍采用的一種銷售模式，一般終端銷售價是出廠價的數(shù)倍，高的可達(dá)數(shù)十倍甚至上百倍。出廠價只包含原輔料、加工費用和少量利潤，差價則包含了各種市場費用和代理商的銷售利潤。另一種方式是工業(yè)企業(yè)自建營銷隊伍進(jìn)行

銷售的模式，這種模式的出廠價即包括了銷售和市場推廣費用，因此出廠價會高很多，與終端銷售價格之間的差異較小。之后再通過一級分銷商、二級分銷商甚至是三級分銷商，最終到達(dá)終端市場。我們可以把終端市場分為四部分，一個是醫(yī)院市場，這是藥品消費的最主要市場，主要銷售處方藥，目前藥品銷售收入占比大致為65-75%；第二個是藥店終端，包括連鎖藥店和零售藥店，主要銷售OTC藥，占比大致為15-20%；第三終端是指除了醫(yī)院和藥店以外的，直接面向消費者開展醫(yī)藥保健品銷售的所有零售終端。包括城市、城鄉(xiāng)結(jié)合部以及農(nóng)村地區(qū)的小診所、衛(wèi)生服務(wù)站、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和民營衛(wèi)生院、鄉(xiāng)村醫(yī)生的小藥箱、企業(yè)和學(xué)校的醫(yī)療保健室、農(nóng)村供銷合作社及個體商店中的常用藥品銷售小柜等。過去很長時間這一市場并未受到醫(yī)藥企業(yè)的重視，處于營銷的真空地帶，而隨著新農(nóng)合以及基本藥物的推廣，這一市場的增長潛力巨大。第三終端中有一個重要的市場是基層醫(yī)療二機(jī)構(gòu)，包括縣級醫(yī)療機(jī)構(gòu)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和村衛(wèi)生所等。這一市場未來將隨著基本藥物目錄的推廣而獲得擴(kuò)容。過去3年醫(yī)改的主要戰(zhàn)場就是在基本藥物，目前來看，基本藥物在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的推廣較為順利，隨著財政補貼的逐步到位，政府對醫(yī)改的要求不會放松，所以基藥的放量未來可期。流逋環(huán)節(jié)；一馥二版弁r流逋環(huán)節(jié)；一馥二版弁rj分銷普，，，\|終靖市場1;線居士成■魏!交烏或后一dj-一JJ哥三號造也嶗資料來源：銀聯(lián)信醫(yī)藥流通企業(yè)與上游結(jié)算，基本上都是貨到后付款，有一定的回款期，不同醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)要求不同，給予回款期不同，回款鼓勵政策也不同，基本回款期為30天-60天，少數(shù)暢銷藥品，醫(yī)藥流通企業(yè)需要一定金額的預(yù)付款。醫(yī)藥流通企業(yè)下游是醫(yī)院，和醫(yī)院結(jié)算模式是貨到付款，醫(yī)院相對流通企業(yè)話語權(quán)較強，不同醫(yī)院會根據(jù)自己資金情況在一定時期內(nèi)回款，以賬面采購額的一定比例，逐月回款，回款期通常為90天，一般會有壓款。隨著流通市場規(guī)范，國家財政支付能力提升，施行招投標(biāo)后，尤其是大型公司，醫(yī)院的付款周期已經(jīng)有很好的改善，對二級配送商的控制能力也在加強。其中，基藥的競爭激烈，配送點數(shù)低，財政投入不足等資金占壓大；醫(yī)保產(chǎn)品和自費品種的醫(yī)院付款和下游商業(yè)付款改善很明顯。但是若要達(dá)到像歐美國家那樣回款周期在25-30天，則仍需要一段時間。圖表5：醫(yī)藥流通行業(yè)與上下游結(jié)算情況資料來源：銀聯(lián)信（六）行業(yè)內(nèi)的商業(yè)模式總的來看，我國醫(yī)藥流通企業(yè)的商業(yè)模式正在從傳統(tǒng)的盈利模式向價值鏈管理模式發(fā)展。國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)傳統(tǒng)的盈利模式包括以下幾種：藥品差價費、廠家促銷和返利費、配送費等，醫(yī)藥商業(yè)的銷售渠道包括有醫(yī)院配送、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)配送、商業(yè)調(diào)撥、醫(yī)藥零售和第三方物流等。醫(yī)院配送藥品差價費主要存在于醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)和二級以上醫(yī)院配送業(yè)務(wù)中；促銷和返利費存在于零售業(yè)務(wù)、二級以上醫(yī)院配送和社區(qū)等基層醫(yī)院配送業(yè)務(wù)中；第三方物流主要通過收取配送費的方式盈利。盡管目前市場上占主流的盈利模式還是傳統(tǒng)的這幾種盈利模式，大部分的商業(yè)企業(yè)還是扮演著一個“搬運工”的角色，并沒有體現(xiàn)出醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的獨特價值。但是，市場上的一些大型商業(yè)企業(yè)如國藥、上藥、華潤、南京醫(yī)藥等，已經(jīng)在進(jìn)行新的盈利模式創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，提供一些個性化的服務(wù)，包括幫助醫(yī)院定標(biāo)、幫助企業(yè)投標(biāo)、為上游企業(yè)提供藥品流通和庫存數(shù)據(jù)、為醫(yī)院提供院內(nèi)藥品流通和管理、藥房改造和托管、庫房改造和托管等。通過整合價值鏈上的各個環(huán)節(jié)，為他們提供各種增值服務(wù)，以此來創(chuàng)造更多的商業(yè)價值。具體來看：圖表6：醫(yī)藥流通行業(yè)新興的盈利模式新興的模式盈利能力涉及的公司第三方物流主要通過收取配送費的方式盈利，目前處于微利或者虧損狀況國藥股份、上海醫(yī)藥、南京醫(yī)藥、北京醫(yī)藥等貼牌生產(chǎn)毛利率大大高于進(jìn)銷差價，但僅僅是初步發(fā)展階段上海醫(yī)藥、南京醫(yī)藥、東華醫(yī)藥信息服務(wù)包括醫(yī)事服務(wù)（HIS）、公共服務(wù)平臺、醫(yī)事管理機(jī)構(gòu)服務(wù)、對上游數(shù)據(jù)服務(wù)等。除醫(yī)事服務(wù)外，其它還在探索中。國藥控股、上海醫(yī)藥等藥房社會化、庫房和藥房改造符合醫(yī)藥分開的大方向，政策上支持，執(zhí)行層面還存在一定的阻力，盈利狀況視雙方的談判情況而定。南京醫(yī)藥、嘉事堂數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信此外，隨著電子商務(wù)的發(fā)展，醫(yī)藥電商也呈現(xiàn)出快速增長的勢頭。2011年，中國醫(yī)藥電子商務(wù)規(guī)模僅為4億元，2012年突破16億元，預(yù)計2013年能夠達(dá)到40億元，到2015年，醫(yī)藥網(wǎng)購將達(dá)到150億元的規(guī)模。相比傳統(tǒng)銷售，電商是一種新的商業(yè)模式，目前涉及的企業(yè)有九州通、華潤醫(yī)藥等。經(jīng)過兩年的快速發(fā)展，目前醫(yī)藥電商正逐步分化成不同定位的陣型，不同類型的企業(yè)，其側(cè)重點各不相同。有些企業(yè)著力推廣官網(wǎng)，有些企業(yè)則傾向第三方平臺，但各自都面臨著投入高產(chǎn)出低、盈利困難等亟待解決的問題。（七）行業(yè)發(fā)展趨勢“十二五”時期是我國藥品流通體制改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)升級和轉(zhuǎn)變流通方式的攻堅時期。在宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的環(huán)境下，隨著國家醫(yī)改推進(jìn)和行業(yè)管理各項政策及標(biāo)準(zhǔn)的出臺，藥品流通行業(yè)將加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。1、盈利模式轉(zhuǎn)變，藥房社會化管理國內(nèi)的醫(yī)院藥品收入是醫(yī)院收入的重要來源，醫(yī)院藥房在藥品的流通環(huán)節(jié)有著舉足輕重的作用。醫(yī)院收入的來源主要有三部分，藥品收入、政府補貼和診療收入。各級醫(yī)院藥品收入占比基本在50%以上，而國際上的醫(yī)藥占比大概在10-20%左右。據(jù)統(tǒng)計某地區(qū)“三甲”醫(yī)院藥品收入占總收入0%?55%,“二甲”醫(yī)院占50%?65%,小型醫(yī)院占60%?75%或更多,多數(shù)醫(yī)院靠藥品生存。醫(yī)院藥房的盈利性是在財政對醫(yī)療機(jī)構(gòu)補貼不足的大背景下產(chǎn)生的因，此藥房社會化的進(jìn)展也必然要隨著補貼的增加而完成。目前,政府管理部門對醫(yī)院的藥占比有一定的要求實,際上,醫(yī)院藥占比的控制是政府對取消藥品加成所做的一個鋪墊。為了達(dá)到藥占比的要求，醫(yī)院有動力和意愿將藥房托管甚至是完全剝離，最終達(dá)到藥房社會化的目標(biāo)。藥房托管只是醫(yī)藥分家的過渡階段，而藥房社會化是其最終的發(fā)展方向。2、渠道扁平化，傳統(tǒng)模式的毛利率下降目前，國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)的現(xiàn)狀是流通環(huán)節(jié)過多，藥品出廠價和零售價差別太大，競爭環(huán)境惡劣，低價競爭現(xiàn)象明顯。隨著流通環(huán)節(jié)藥品差價管理的推進(jìn)，流通環(huán)節(jié)將被壓縮，渠道扁平化，有望實現(xiàn)真正意義上的兩票制。從國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)過去幾年的發(fā)展趨勢和國外醫(yī)藥商業(yè)的經(jīng)驗來看，流通行業(yè)傳統(tǒng)盈利模式的毛利率下降也將是個趨勢，隨著基本藥物的零差價推廣執(zhí)行，零售行業(yè)的惡性競爭，傳統(tǒng)流通行業(yè)的毛利率勢必下降。但是，伴隨著行業(yè)整合的逐步完成，將形成寡頭壟斷的競爭格局，毛利率也會維持在相對穩(wěn)定的水平隨著物流水平的提高，信息化程度的提高，規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)，供應(yīng)鏈管理的優(yōu)化，商業(yè)企業(yè)為上下游提供增值服務(wù)的附加值得到提升，流通環(huán)節(jié)的效率將得到提升，創(chuàng)新盈利模式的毛利率將比傳統(tǒng)模式的高，各項費用率會逐漸下降，最終的凈利率水平將會得到提高，這也是在盈利模式轉(zhuǎn)變下行業(yè)發(fā)生變革所帶來的變化。3、集中度進(jìn)一步提高，區(qū)域劃分明顯醫(yī)藥商業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)集中度提升最快的子行業(yè)，在過去的十幾年中，醫(yī)藥商業(yè)的集中度迅速提升。國內(nèi)的醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展趨勢與美國有相似的地方，集中度提升都是發(fā)展的一個趨勢，但是不同的是，美國的前3位醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占全美藥品銷售收入的96%以上，而中國的醫(yī)藥流通行業(yè)可能形成全國性龍頭加地方割據(jù)的局面，中國將不止是3大集團(tuán)瓜分全國的藥品市場，在各個地方還將形成區(qū)域性的龍頭，而且由于地方利益的博弈，這些地方性的龍頭將與全國性的大巨頭共享該區(qū)域的市場。4、信息化程度大幅提升，現(xiàn)代醫(yī)藥物流加速發(fā)展新版GSP標(biāo)準(zhǔn)對藥品的流通環(huán)節(jié)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了規(guī)范，從藥品生產(chǎn)環(huán)節(jié)開始所涉及的藥品銷售、儲存和運輸活動，實現(xiàn)全程的有效控制。計算機(jī)系統(tǒng)已經(jīng)成為新版GSP標(biāo)準(zhǔn)里修訂的重要內(nèi)容，用信息化手段實現(xiàn)對藥品流通全過程的監(jiān)管成為GSP修訂的重點：如電子監(jiān)管碼的實時上傳，藥品在庫、在途溫濕度數(shù)據(jù)的監(jiān)管，現(xiàn)代醫(yī)藥物流中心眾多信息化設(shè)施設(shè)備的使用等，都有賴于藥企信息化內(nèi)控手段的提升。信息化系統(tǒng)的推廣將提高商業(yè)公司運營效率，降低運營成本率。隨著物流水平的提升，現(xiàn)代醫(yī)藥物流也得到了快速的發(fā)展，特別是醫(yī)藥第三方物流。第三方物流是企業(yè)降低成本、專業(yè)化經(jīng)營的發(fā)展趨勢，未來行業(yè)分工更加細(xì)致和明確，具有大型物流基地和第三方物流資質(zhì)的企業(yè)就可以承接一些小的商業(yè)企業(yè)的藥品配送、倉儲管理工作。第三方物流對于醫(yī)藥行業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈來說都非常有必要，對于自己建立營銷隊伍的生產(chǎn)企業(yè)來說，第三方物流專業(yè)的裝卸、包裝，現(xiàn)代化的信息管理系統(tǒng)和高效的運送力，大大地降低了物流成本；對于中小型的藥品批發(fā)和零售企業(yè)，第三方物流利于減少流通環(huán)節(jié)，提高流通配送效率；對于醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言，第三方物流可以降低庫存和物流成本、減少藥品和資金的積壓。國際上，很多物流企業(yè)如DHL和TNT等3PL企業(yè)已經(jīng)在拓展醫(yī)藥分銷能力，服務(wù)和全球網(wǎng)絡(luò)。對于國內(nèi)醫(yī)藥流通企業(yè)來說，具有第三方物流資質(zhì)和自建物流基地的企業(yè)將在行業(yè)變革中受益。（八）主要風(fēng)險分析醫(yī)藥流通行業(yè)面臨的風(fēng)險主要包括行業(yè)政策風(fēng)險、管理風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和藥品質(zhì)量風(fēng)險等。1、行業(yè)政策風(fēng)險2013年，國家醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)政策變化可能對醫(yī)藥流通企業(yè)經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。國家要求加快行業(yè)重組并購的政策將使競爭伙伴的經(jīng)營狀況和競爭能力產(chǎn)生大的變化，可能導(dǎo)致市場競爭格局發(fā)生根本性的改變；新的招標(biāo)政策可能會對醫(yī)藥流通企業(yè)的產(chǎn)品銷售產(chǎn)生較大的影響，如基本藥物招標(biāo)和非基本藥物招標(biāo)價格變動、存量業(yè)務(wù)競爭激烈程度加劇、業(yè)務(wù)資金與存貨周轉(zhuǎn)時間延長等，醫(yī)療機(jī)構(gòu)用藥政策的變化對企業(yè)的經(jīng)營的影響程度不斷加大。2、管理風(fēng)險目前，醫(yī)藥流通企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段，隨著企業(yè)醫(yī)藥物流中心的不斷增加、經(jīng)營網(wǎng)點的不斷完善、經(jīng)營規(guī)模的迅速擴(kuò)大，醫(yī)藥流通企業(yè)經(jīng)營管理的復(fù)雜程度和管理難度將會逐步提高，資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)等方面的專業(yè)化的趨勢也日益明顯，這將對醫(yī)藥流通企業(yè)的采購供應(yīng)、銷售服務(wù)、物流配送、人員管理、資金管理等部門在管理模式與能力等方面提出更高的要求。3、經(jīng)營風(fēng)險醫(yī)藥流通行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險主要體現(xiàn)在市場競爭激烈?guī)淼娘L(fēng)險。近年來，國家不斷規(guī)范行業(yè)發(fā)展，提高進(jìn)入行業(yè)的門檻，促進(jìn)行業(yè)的重組兼并。但是，行業(yè)內(nèi)仍然存在不規(guī)范競爭的風(fēng)險，如掛靠經(jīng)營、倒賣稅票、倒賣承兌匯票等非正當(dāng)競爭行為。隨著以省級政府為主導(dǎo)的藥品招標(biāo)投標(biāo)和統(tǒng)一配送的實施，國內(nèi)一些地區(qū)采取地方保護(hù)主義政策，致使醫(yī)藥市場出現(xiàn)分割局面，這會影響到醫(yī)藥流通企業(yè)藥品市場銷售狀況。4、財務(wù)風(fēng)險醫(yī)藥行業(yè)的成長與醫(yī)療體制改革有著伴生關(guān)系，階段性的發(fā)展趨勢較大程度上受制于醫(yī)改對“藥”改帶來的影響。醫(yī)藥行業(yè)與政策導(dǎo)向的緊密性，形成了整個行業(yè)在資本市場上處于冷熱不均的狀態(tài)，融資響應(yīng)的重心往往立足于政策指引，資本界入的熱情并不穩(wěn)定。而新近推行的新生一輪醫(yī)改方案，對醫(yī)藥行業(yè)集約化和集中度提出了原則性要求，醫(yī)藥流通企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，體現(xiàn)規(guī)模化效應(yīng)對企業(yè)發(fā)展是創(chuàng)造條件和機(jī)遇的通途，但在具體運行中，也存在著一定的不可規(guī)避的財務(wù)潛在風(fēng)險。5、藥品質(zhì)量風(fēng)險藥品質(zhì)量風(fēng)險是藥品在使用過程中給患者和社會帶來的可能發(fā)生的危險，藥品安全涉及藥品生產(chǎn)、銷售、流通以及使用的各個環(huán)節(jié)，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都將導(dǎo)致藥品安全問題。由于大部分醫(yī)藥流通企業(yè)不是產(chǎn)品的生產(chǎn)商，無法控制藥品的生產(chǎn)質(zhì)量，流通環(huán)節(jié)也會出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量事故，故企業(yè)在產(chǎn)品采購中或者在銷售中仍可能出現(xiàn)藥品質(zhì)量問題，這將會給企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來風(fēng)險。從當(dāng)前行業(yè)外部環(huán)境走勢來看，我國醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)面臨的主要風(fēng)險主要來源于行業(yè)政策風(fēng)險，如醫(yī)療衛(wèi)生、醫(yī)療保障、醫(yī)藥流通體制的改革，將在深層次上改變醫(yī)藥流通領(lǐng)域的格局，引發(fā)醫(yī)藥市場的分化與重組。二、全國性醫(yī)藥流通企業(yè)分析（一）市場概況1、市場規(guī)模分析醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提速，跨區(qū)域兼并重組方興未艾，大企業(yè)向二三線城市和基層醫(yī)療市場擴(kuò)張迅速，初步形成了以中國醫(yī)藥集團(tuán)、上海醫(yī)藥集團(tuán)、華潤醫(yī)藥控股、九州通醫(yī)藥集團(tuán)為代表的全國性藥品流通企業(yè)集團(tuán)。國藥控股2011年營業(yè)收入已經(jīng)突破千億，成為國內(nèi)第一個銷售過千億的醫(yī)藥商業(yè)公司，上海醫(yī)藥和華潤醫(yī)藥銷售規(guī)模不分上下，2011年銷售收入都突破了400億，上海醫(yī)藥達(dá)到549億元。九州通與其他幾個全國性的企業(yè)不同之處在于它獨特的快批模式，主要市場在基層醫(yī)療，規(guī)模也相對小些，2011年銷售收入為248億元。2012年，醫(yī)藥流通行業(yè)年銷售額排名前3位的企業(yè)集團(tuán)（國藥集團(tuán)、上海醫(yī)藥、華潤控股）主營業(yè)務(wù)收入占同期全國市場總規(guī)模的28.9%，比上年增加2.31個百分點。圖表7：全國性藥品流通企業(yè)基本情況序號企業(yè)名稱銷售網(wǎng)絡(luò)涉及流通環(huán)節(jié)1國藥集團(tuán)擁有覆蓋全國31個省、自治區(qū)、直轄市的醫(yī)藥流通配送網(wǎng)絡(luò)和與國際水平接軌的30個配送中心分銷物流、醫(yī)藥零售、醫(yī)藥國際貿(mào)易2上海醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)已形成了重點覆蓋華東、華北和華南三大區(qū)域的全國性分銷網(wǎng)絡(luò)，所覆蓋的醫(yī)療機(jī)構(gòu)為8038家。下屬品牌連鎖零售藥房約1792家，其中直營店1270家。醫(yī)藥分銷、藥品零售3華潤控股覆蓋全國28個?。ㄊ?、自治區(qū)）的營銷網(wǎng)絡(luò)，并擁有1000多家零售連鎖藥店和銷售網(wǎng)點。醫(yī)藥分銷、零售連鎖4九州通建立了較為完善的全國性三級醫(yī)藥物流配送體系。公司零售連鎖藥店共875家，其中自營店達(dá)262家。醫(yī)藥批發(fā)、零售連鎖數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信2、結(jié)算模式分析國藥集團(tuán)業(yè)務(wù)分為醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥相關(guān)服務(wù)業(yè)三大板塊。2011年1-9月國藥集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入中醫(yī)藥商業(yè)收入占比為90.25%，醫(yī)藥工業(yè)占比8.96%。醫(yī)藥商業(yè)是國藥集團(tuán)最為重要的業(yè)務(wù)板塊，是其收入與利潤的主要來源。公司經(jīng)銷的藥品品種已基本覆蓋全部治療領(lǐng)域，且有許多是國內(nèi)外新藥特藥品種。醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)的主要業(yè)務(wù)流程為：公司從國內(nèi)外供貨商采購產(chǎn)品（須通過質(zhì)量監(jiān)控檢驗）f產(chǎn)品運至各地的物流中心一收到客戶訂單，安排提貨運送一向客戶發(fā)出發(fā)票及回收貨款。從分銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，國藥集團(tuán)通過加強對銷售終端的管理，實施學(xué)術(shù)推廣、深度分銷、臨床銷售推廣等一系列舉措把銷售終端下移做大，從而提升了自身的競爭力和對供應(yīng)商的話語權(quán)。在醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)的結(jié)算方式方面，國藥集團(tuán)從上游國內(nèi)外供貨商處采購商品時，一般采用信用證及電匯付款方式，其中信用證的付款時間一般為90-180天，電匯的付款方式為即時到賬，具體的付款方式根據(jù)國內(nèi)外供貨商的情況而定，上游國內(nèi)外供貨商款到付貨。國藥集團(tuán)向下游分銷客戶分銷商品時根據(jù)銷售客戶對象的不同，分別給予一定的付款寬限期（如醫(yī)院客戶的付款期一般為6-8月；商業(yè)客戶的付款期一般為30-45天）。華潤控股在未合并北藥集團(tuán)前，公司主要的營業(yè)收入來源于中藥板塊和營養(yǎng)保健產(chǎn)品板塊，2009年、2010年兩項業(yè)務(wù)收入占總收入的比重分別為72.48%、74.15%。與北藥集團(tuán)重組后，公司主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化，醫(yī)藥商業(yè)成了收入的主要來源，2011年占比為67.35%，2012年1-9月提升至74.62%。由此可見，醫(yī)藥商業(yè)板塊是公司股權(quán)重組后逐步發(fā)展的業(yè)務(wù)。目前，公司醫(yī)藥商業(yè)板塊主要集中在華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)和安徽華源。在銷售模式上，華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)通過“銷售差價+服務(wù)收益”模式獲取利潤；安徽華源采取平臺式經(jīng)營模式，盈利主要來源為管理費，憑借品種全、價格低的優(yōu)勢，打造“一站式”采購服務(wù)，通過擴(kuò)大銷售人員的覆蓋率不斷拓寬銷售渠道。在結(jié)算方式方面，華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)實施全面預(yù)算管理，結(jié)算在年度預(yù)算、月度資金計劃范圍內(nèi)進(jìn)行。結(jié)算方式主要有支票、銀行票據(jù)、電子匯款等方式。上海醫(yī)藥的主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥分銷、醫(yī)藥零售和其他，2012年這幾大細(xì)分行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入占公司比重分別為14.63%、87.00%、4.06%、0.03%1，其中醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥分銷、醫(yī)藥零售實現(xiàn)銷售收入分別增長了9.06%、26.64%，20.74%。由此可見，醫(yī)藥分銷是上海醫(yī)藥的核心業(yè)務(wù)單元，且發(fā)展勢頭強勁。分銷業(yè)務(wù)模式主要有：（1）疫苗方面：探索與疫苗廠家市場協(xié)作推廣模式，擴(kuò)大直接網(wǎng)絡(luò)覆蓋；（2））DTP（高值藥品直送）：大力拓展以高端自費用藥的多點直送業(yè)務(wù)；（3）高值耗材業(yè)務(wù)：是國內(nèi)唯一一家同時獲得多家跨國公司高值耗材分銷代理權(quán)的公司，加快新產(chǎn)品的引進(jìn)，向全產(chǎn)品線延伸；（4）SPD（醫(yī)院物流管理技術(shù)）：參與醫(yī)改，為醫(yī)院運營管理及供應(yīng)鏈服務(wù)提供支持。在上海新建“5+3+1”的醫(yī)院的藥房供應(yīng)鏈外包服務(wù)的改革的試點中取得了主導(dǎo)地位，在北京等其它部分省市多家三甲醫(yī)院信息化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、托管藥房的項目中取得了實質(zhì)性的進(jìn)展。九州通的主營業(yè)務(wù)由醫(yī)藥批發(fā)、醫(yī)藥零售、醫(yī)藥工業(yè)三大板塊構(gòu)成，2012年這三大細(xì)分行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入占公司比重分別為96.84%、1.58%、1.23%，醫(yī)藥批發(fā)是該集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)。九州通的批發(fā)業(yè)務(wù)的上游客戶主要是藥品生產(chǎn)企業(yè)、藥品批發(fā)商；下游客戶主要包括批發(fā)商、醫(yī)院、藥店、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)、診所等。其服務(wù)方式主要是為藥品生產(chǎn)企業(yè)及其他供貨商提供分銷、物流配送與藥品信息服務(wù)以及其他增值服務(wù)。九州通醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)采用“省級公司+地市級公司+辦事處”的銷售模式，充分利用電子商務(wù)信息平臺和電話、傳真、郵件等方式，滿足不同客戶的訂貨需求。3、商業(yè)模式分析我國現(xiàn)有醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)的行業(yè)經(jīng)營模式，根據(jù)下游客戶的不同，主要分1主營業(yè)務(wù)占比含抵消部分，因此求和大于100%。為以下兩種：（1）面向二級以上醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主的經(jīng)營模式：該模式指醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)直接向二級以上較大的醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供藥品銷售及配送服務(wù)。其特點是毛利率較高、同時費用較大、賬期較長和應(yīng)收賬款額較高。國有及國有控股大型醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)以及一些專門經(jīng)營醫(yī)療機(jī)構(gòu)臨床藥品的醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)主要以這種模式開展業(yè)務(wù)，如國藥集團(tuán)。（2）以市場分銷為主的經(jīng)營模式：該模式指醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)以下游批發(fā)商、藥店、民營醫(yī)院、診所等市場化客戶為主要銷售對象，提供藥品銷售及配送服務(wù)。其特點是毛利率較低、費用較少、庫存周轉(zhuǎn)速度較快和賬期較短。九州通創(chuàng)立了這種經(jīng)營模式，并一直沿用至今，行業(yè)內(nèi)稱其為“九州通模式”。與傳統(tǒng)經(jīng)營模式相比，“九州通模式”創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在目標(biāo)市場、經(jīng)營

品種、價格形成機(jī)制、資金周轉(zhuǎn)速度、客戶服務(wù)體系五個方面。具體如下表所示：圖表8：“九州通模式”與傳統(tǒng)經(jīng)營模式對比經(jīng)營模式比較九州通模式傳統(tǒng)經(jīng)營模式1.目標(biāo)市場不同市場以基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)（二級以下醫(yī)院、社區(qū)診所等）、藥店及下游分銷商為主。市場以中高端醫(yī)療機(jī)構(gòu)（二級以上醫(yī)院）為主。2.經(jīng)營品種不同經(jīng)營品種以日常用藥（普藥）為主，非處方藥（。屋產(chǎn)品）占較大比例。經(jīng)營品種以處方藥為主，處方藥占較大比重。3.價格形成機(jī)制不同在不超過國家最高限價下市場競爭充分，價格由市場供求關(guān)系決定。“物美價廉”的市場規(guī)則發(fā)揮作用。在不超過國家最高限價下，通過固定的15%加價制度，對于同一品種，市場需求者偏好價高品種。“物美價廉”的市場規(guī)則失效。4.資金周轉(zhuǎn)速度不同資金周轉(zhuǎn)速度較快，公司下游客戶的賬期通常在一個星期內(nèi)；銷量大的客戶賬期限制在一個月以內(nèi)；少量規(guī)模大、信譽好的客戶允許賬期超過一個月。公司的平均回款周期一般為1-2周左右。資金周轉(zhuǎn)速度較慢，因中高端醫(yī)院在藥品購銷市場中地位較為強勢，賬期較長，一般為3—6個月以上。5.客戶服務(wù)體系不同除下游分銷商外，其他客戶具有分散、少批量、多批次、個性化的不同需求，因此需要公司提供差異化、精細(xì)化、高頻率的物流配送服務(wù)。由于主要客戶為中高端醫(yī)院，客F為集中，需求量大，配送服務(wù)的差異化較小。數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信（二）細(xì)分市場分析1、目標(biāo)客戶名單圖表9：2012年全國性藥品流通企業(yè)目標(biāo)客戶名單單位：億元序號企業(yè)名稱資產(chǎn)規(guī)模銷售收入業(yè)務(wù)板塊主要銷售類子公司1國藥集團(tuán)1219.681650醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥相關(guān)服務(wù)業(yè)國藥控股、國藥器械、國藥藥材、國藥外貿(mào)等2上海醫(yī)藥510.69680.78醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥分銷、醫(yī)藥零售上海醫(yī)藥分銷控股有限公司、上藥科園信海醫(yī)藥有限公司、上海新先鋒華康醫(yī)藥有限公司等3華潤控股677780醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械、營養(yǎng)保健華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)、安徽華源等4九州通148.04295.08醫(yī)藥批發(fā)、醫(yī)藥零售、醫(yī)藥工業(yè)好藥師大藥房連鎖有限公司、各地分公司等注：銷售收入為企業(yè)所有業(yè)務(wù)板塊的營業(yè)收入；2012年國藥集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模為推算值（2010年底資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到700億元，2010-2012年總資產(chǎn)年平均增幅32%；截至2012年12月31日，九州通醫(yī)藥集團(tuán)擁有總資產(chǎn)148.04億元，2012年九州通醫(yī)藥集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入295.08億元，數(shù)據(jù)來源于集團(tuán)官網(wǎng)。數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信2、客戶分類與準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)四家全國性藥品流通企業(yè)集團(tuán)均擁有較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈，且在全國范圍內(nèi)建立起藥品直銷或分銷的網(wǎng)絡(luò)。從客戶分類來看，均屬于醫(yī)藥批發(fā)類型企業(yè)，藥品批發(fā)業(yè)務(wù)收入占集團(tuán)銷售總額較高，競爭實力強。因此，該類型客戶的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)是：（1）具有完善的全產(chǎn)業(yè)鏈或分行業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈；（2）銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國大多數(shù)地區(qū)；（3）集團(tuán)擁有較強的財務(wù)實力，能為全國范圍內(nèi)業(yè)務(wù)拓展提供支撐；（4）資產(chǎn)規(guī)模到達(dá)50億元以上；（5）生產(chǎn)或銷售的產(chǎn)品符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)經(jīng)營符合行業(yè)各項行業(yè)規(guī)范。3、企業(yè)關(guān)鍵成功因素通過梳理四家集團(tuán)的核心競爭力，我們認(rèn)為這四家企業(yè)成功的關(guān)鍵因素主要體現(xiàn)在以下方面：（1）擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋從藥品研發(fā)、制造、分銷、零售等各個環(huán)節(jié)，使得企業(yè)形成一個有機(jī)的整體，價值鏈各環(huán)節(jié)之間、不同產(chǎn)品之間實現(xiàn)戰(zhàn)略性有機(jī)協(xié)同，發(fā)揮規(guī)模、成本效應(yīng)，提高抗風(fēng)險能力；（2）在全國各主要城市建有廣泛的醫(yī)藥批發(fā)、分銷、配送、零售連鎖和醫(yī)院終端的立體營銷體系；（3）擁有大量的人才、品牌、渠道和資源優(yōu)勢，且具備良好的生產(chǎn)和銷售資質(zhì)優(yōu)勢；（4）企業(yè)資金實力雄厚，擁有良好的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，具有良好的財務(wù)資源的優(yōu)勢。（5）承擔(dān)國家藥品儲備任務(wù)，擁有特殊藥品及醫(yī)療器械經(jīng)營資質(zhì)。（6）擁有領(lǐng)先于國內(nèi)同行的現(xiàn)代物流信息技術(shù)，具備較強的創(chuàng)新能力。4、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析從四家集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略來看，主要集中在延伸產(chǎn)業(yè)鏈，兼并重組擴(kuò)大規(guī)模，拓展新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域等方面。這四家集團(tuán)及其下屬核心企業(yè)行業(yè)市場競爭能力強，發(fā)展歷史悠久，企業(yè)管理制度相對完善，屬于銀行重點挖掘的優(yōu)質(zhì)客戶群。與此同時，這四家集團(tuán)成長能力突出，在行業(yè)兼并重組的背景下，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和市場份額都有望得到提升。隨著四大集團(tuán)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展，資金需求量大，銀行對這些優(yōu)質(zhì)客戶，在服務(wù)效率、服務(wù)品種、服務(wù)質(zhì)量上都有更高的要求，應(yīng)盡可能滿足客戶的多方位的資金需求，并提供利率、稅費上的優(yōu)惠。從集團(tuán)差異化需求來看，國藥集團(tuán)走貿(mào)科工一體化道路，項目建設(shè)資金需求量大；上海醫(yī)藥研發(fā)資金的投入，無形資產(chǎn)抵押的貸款需求強烈；九州通拓展中高端醫(yī)院業(yè)務(wù)，加大了對流動資金的需求等。除在貸款服務(wù)上銀行應(yīng)提供多方位支持外，優(yōu)質(zhì)客戶還需要銀行提供結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、財務(wù)顧問等更高層次和更多附加值的服務(wù)。圖表10：全國性藥品流通企業(yè)發(fā)展策略對比單位：億元企業(yè)名稱2012年實現(xiàn)銷售2015年末計劃實現(xiàn)銷售核心優(yōu)勢發(fā)展策略國藥集團(tuán)16502000①藥品銷售網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模、藥品配送的專業(yè)物流規(guī)模、藥品和醫(yī)療器械會展規(guī)模、醫(yī)藥合資企業(yè)規(guī)模和效益、醫(yī)藥進(jìn)出口總額、麻藥生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、醫(yī)藥工程設(shè)計規(guī)模均為全國第一；②國內(nèi)最大的生物醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)企業(yè)；③國家醫(yī)藥產(chǎn)品戰(zhàn)略儲備機(jī)構(gòu)。①走貿(mào)科工一體化發(fā)展之路；②采用重組擴(kuò)張策略，向醫(yī)藥行業(yè)深入，向健康產(chǎn)業(yè)延伸，向國際市場拓展；③到2015年末，主要經(jīng)營指標(biāo)位居央企前50名，成為躋身世界500強的第一家中國醫(yī)藥健康企業(yè)。上海醫(yī)藥6801000①是中國唯一在醫(yī)藥產(chǎn)品和醫(yī)藥分銷領(lǐng)域均居領(lǐng)先地位的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)；②擁有在中國份額最大、市場最成熟的的華東、華北和華南三大重點核心區(qū)域的市場布局優(yōu)勢；③重視科技創(chuàng)新，采用開放式研發(fā)模式；④分銷業(yè)務(wù)專注醫(yī)藥純銷，直接供應(yīng)醫(yī)院的純銷比重達(dá)60%，為新建醫(yī)藥提供藥房托管服務(wù)。①增加對制造業(yè)務(wù)的并購，打造全產(chǎn)業(yè)鏈；②強化研發(fā)力量，進(jìn)一步增加與國內(nèi)外研發(fā)機(jī)構(gòu)的合作；③2013年努力實現(xiàn)公司營業(yè)收入及股東應(yīng)占凈利潤保持兩位數(shù)增長。華潤控股7801200①生產(chǎn)經(jīng)營涵蓋醫(yī)藥制造、醫(yī)藥流通、醫(yī)藥研發(fā)和醫(yī)療設(shè)備制造多個領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈完整；②以品牌中藥、①“十二五”期間，為打造成為“央企醫(yī)藥平臺”和中國醫(yī)療保健行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一；②進(jìn)一步完善醫(yī)

醫(yī)藥分銷、品牌化學(xué)普藥為核心業(yè)務(wù)；③華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)是北京市最大的醫(yī)藥流通企業(yè)，安徽華源已成為了一個全國性的醫(yī)藥集散地。藥產(chǎn)業(yè)鏈，加強中藥、化學(xué)藥、醫(yī)療器械、營養(yǎng)保健品等六大平臺的全面建設(shè)；③醫(yī)藥流通業(yè)板塊將進(jìn)一步鞏固排名前三的市場地位。九州通295①領(lǐng)先于國內(nèi)同行的現(xiàn)代物流信息技術(shù)和物流運行效率；②建立了較為完善的全國性三級醫(yī)藥物流配送體系；③以第三終端為核心業(yè)務(wù)而形成的市場化經(jīng)營模式；④率先在同行中開創(chuàng)了醫(yī)藥信息網(wǎng)及電子商務(wù)交易業(yè)務(wù)。①以醫(yī)藥分銷為核心業(yè)務(wù)，以醫(yī)院純銷、中藥材、醫(yī)療器械、零售連鎖為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，以物流技術(shù)營銷、電子商務(wù)、國際貿(mào)易、原料藥等為新興業(yè)務(wù)；②成立了醫(yī)院事業(yè)部，專注中高端醫(yī)院業(yè)務(wù)開拓，并提供技術(shù)及增值服務(wù)；③推進(jìn)電子商務(wù)和國際貿(mào)易業(yè)務(wù)；④2013年力爭主營業(yè)務(wù)收入同比增長20%以上。數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信（三）財務(wù)指標(biāo)分析上海醫(yī)藥盈利能力相對較強，2012年主營業(yè)務(wù)利潤率和銷售毛利率分別為13.36%、13.64%，但該公司的凈利潤增長率僅為0.6%，較上年大幅下降，2012年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤20.53億元，較上年同期扣除因廣東天普生化醫(yī)藥股份有限公司不再納入合并報表范圍產(chǎn)生的一次性特殊收益及H股上市募集資金匯兌凈損失后歸屬于上市公司股東凈利潤增長13.50%。在營運能力方面，以醫(yī)藥流通為主的九州通營運能力較強。在償債能力方面，上海醫(yī)藥資產(chǎn)負(fù)債率為45.76%，擁有良好的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。圖表11：2010-2012年全國性藥品流通上市企業(yè)財務(wù)指標(biāo)單位：%、天、倍財務(wù)指標(biāo)上海醫(yī)藥九州通201220112010201220112010盈主營業(yè)務(wù)利潤率13.3614.3117.886.245.896.34利資產(chǎn)報酬率11.3611.3915.065.746.047.67能銷售毛利率13.6414.6018.156.416.056.57力凈資產(chǎn)收益率8.338.8514.989.009.109.11成主營業(yè)務(wù)收入增長率24.0046.7591.1818.8016.8812.10長凈利潤增長率0.6037.50575.189.864.2518.59能凈資產(chǎn)增長率6.62118.62411.7212.377.62139.06力總資產(chǎn)增長率7.1469.22225.3925.0545.8113.27營應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)61.3757.0547.2615.9010.