2021-2022年中級會計(jì)職稱之中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理通關(guān)提分題庫(考點(diǎn)梳理)單選題（共55題）1、某公司當(dāng)前的速動比率大于1，若用現(xiàn)金償還應(yīng)付賬款，則對流動比率和速動比率的影響是（）。A.流動比率變大、速動比率變大B.流動比率變大、速動比率變小C.流動比率變小、速動比率變小D.流動比率變小、速動比率變大【答案】A2、下列各項(xiàng)中，屬于資本成本占用費(fèi)的是（）。A.借款手續(xù)費(fèi)B.股票發(fā)行費(fèi)C.債券發(fā)行費(fèi)D.支付銀行利息【答案】D3、東方公司普通股β系數(shù)為2，此時(shí)一年期國債利率5%，市場風(fēng)險(xiǎn)收益率12%，則該普通股的資本成本率為（）。A.17%B.19%C.29%D.20%【答案】C4、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大【答案】C5、相比舉借銀行借款購買資產(chǎn)而言，融資租賃籌資的特點(diǎn)是（）。A.限制條件多B.資本成本負(fù)擔(dān)較高C.存在融資額度的限制D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大【答案】B6、某公司需要在10年內(nèi)每年等額支付100萬元，年利率為i，如果在每年年末支付，全部付款額的現(xiàn)值為X，如果在每年年初支付，全部付款額的現(xiàn)值為Y，則Y和X的數(shù)量關(guān)系可以表示為（）。A.Y＝X（1＋i）B.Y＝X/（1＋i）C.Y＝X（1＋i）－iD.Y＝X/（1＋i）－i【答案】A7、（2011年）某公司月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接材料價(jià)格差異的主要責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是（）。A.采購部門B.銷售部門C.勞動人事部門D.管理部門【答案】A8、有助于增加預(yù)算編制透明度，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（)。A.彈性預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.零基預(yù)算法D.滾動預(yù)算法【答案】C9、某項(xiàng)永久性扶貧基金擬在每年年初發(fā)放80萬元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數(shù)額（取整數(shù)）為（）萬元。A.1923B.2003C.2080D.2000【答案】C10、某企業(yè)投資方案的年?duì)I業(yè)收入為500萬元，年?duì)I業(yè)成本為180萬元，年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)為20萬元，年無形資產(chǎn)攤銷額為15萬元，適用的所得稅稅率為25%，則該投資項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.294.4B.275C.214.9D.241.9【答案】B11、（2018年真題）下列各項(xiàng)中，不屬于債務(wù)籌資優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)B.籌資彈性較大C.籌資速度較快D.籌資成本較低【答案】A12、下列選項(xiàng)中，能夠表明是保守型融資策略的是（）。A.長期資金來源＞永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)B.長期資金來源＜永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)C.短期資金來源＞波動性流動資產(chǎn)D.長期資金來源＝永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)【答案】A13、下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的描述中錯(cuò)誤的是（）。A.預(yù)付年金現(xiàn)值可以用普通年金現(xiàn)值乘以（1＋i）來計(jì)算B.預(yù)付年金終值可以用普通年金終值除以（1＋i）來計(jì)算C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)表示為（P/A，i，n）D.復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)【答案】B14、企業(yè)綜合績效評價(jià)可分為財(cái)務(wù)績效定量評價(jià)與管理績效定性評價(jià)兩部分，下列各項(xiàng)中，屬于管理績效定性評價(jià)內(nèi)容的是（）。A.資產(chǎn)質(zhì)量B.發(fā)展創(chuàng)新C.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.經(jīng)營增長【答案】B15、（2021年真題）下列籌資方式中，由企業(yè)之間商品或勞務(wù)交易活動形成的能夠成為企業(yè)短期資金經(jīng)常性來源的是（）。A.短期借款B.留存收益C.融資租賃D.商業(yè)信用【答案】D16、應(yīng)收賬款的管理成本主要是指在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時(shí)所增加的費(fèi)用，下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款管理成本的是（）。A.收集各種信息的費(fèi)用B.收賬費(fèi)用C.賬簿的記錄費(fèi)用D.應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息【答案】D17、甲公司采用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金回歸線水平為9000元，現(xiàn)金存量下限為3500元，公司財(cái)務(wù)人員的下列做法中，正確的是（）。A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1800元時(shí)，轉(zhuǎn)讓7200元的有價(jià)證券B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為6000元時(shí)，轉(zhuǎn)讓2500元的有價(jià)證券C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為17000元時(shí)，購買3000元的有價(jià)證券D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為23000元時(shí)，購買3000元的有價(jià)證券【答案】A18、為了提高銷售收入，保障企業(yè)利潤，并且可以有效打擊競爭對手，應(yīng)采取的定價(jià)目標(biāo)為（）。A.保持或提高市場占有率B.樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌C.應(yīng)對和避免競爭D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)【答案】A19、關(guān)于股利分配的代理理論的觀點(diǎn)，下列表述錯(cuò)誤的是（）。A.股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突B.企業(yè)的代理成本與股利支付的多少成同方向變化C.股利的支付在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費(fèi)行為D.理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使代理成本和外部融資成本兩種成本之和最小【答案】B20、某公司全年需用X材料18000件，計(jì)劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時(shí)間為5天，保險(xiǎn)儲備量為100件。該材料的再訂貨點(diǎn)是（）件。A.100B.150C.250D.350【答案】D21、（2012年真題）下列關(guān)于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是（）。A.應(yīng)從稅后利潤中提取B.應(yīng)經(jīng)股東大會決議C.滿足公司經(jīng)營管理的需要D.達(dá)到注冊資本的50%時(shí)不再計(jì)提【答案】D22、（2017年真題）當(dāng)一些債務(wù)即將到期時(shí)，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機(jī)是（）。P105A.擴(kuò)張性籌資動機(jī)B.支付性籌資動機(jī)C.調(diào)整性籌資動機(jī)D.創(chuàng)立性籌資動機(jī)【答案】C23、以下有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值的換算關(guān)系，錯(cuò)誤的是（）。A.復(fù)利的終值和現(xiàn)值互為逆運(yùn)算B.年金終值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)/（1＋i）＝年金現(xiàn)值系數(shù)D.預(yù)付年金終值系數(shù)/（1＋i）＝年金終值系數(shù)【答案】B24、（2010年）下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策【答案】B25、上市公司授予激勵(lì)對象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利，這種股權(quán)激勵(lì)模式是（）。A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.股票增值權(quán)模式D.業(yè)績股票激勵(lì)模式【答案】A26、下列各項(xiàng)中，不屬于經(jīng)營預(yù)算（業(yè)務(wù)預(yù)算）的是（）。A.直接材料預(yù)算B.制造費(fèi)用預(yù)算C.銷售預(yù)算D.利潤表預(yù)算【答案】D27、下列關(guān)于集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的說法，不正確的是（）。A.所有管理決策權(quán)都進(jìn)行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財(cái)務(wù)決策權(quán)B.有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格C.有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源D.企業(yè)總部財(cái)務(wù)部門不參與各所屬單位的執(zhí)行過程【答案】D28、（2020年真題）某資產(chǎn)的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場收益率為10%，假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率和β系數(shù)不變，如果市場收益率為15%，則資產(chǎn)收益率為（）A.R+7.5%B.R+12.5%C.R+10%D.R+5%【答案】A29、A企業(yè)是一家2020年成立的新能源企業(yè)，由于其產(chǎn)品的特殊性，2020年凈利潤為負(fù)，2020年年末需籌集資金為下一年的生產(chǎn)做準(zhǔn)備，根據(jù)優(yōu)序融資理論，下列各項(xiàng)中最優(yōu)籌資方式是（）。A.留存收益B.銀行借款C.發(fā)行債券D.發(fā)行股票【答案】B30、下列屬于專門決策預(yù)算的是（）。A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.資金預(yù)算D.資本支出預(yù)算【答案】D31、某公司2019年預(yù)計(jì)營業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2019年內(nèi)部資金來源的金額為（）萬元。A.2000B.3000C.5000D.8000【答案】A32、（2018年）有種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費(fèi)，持這種觀點(diǎn)的股利分配理論是（）。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論【答案】D33、與負(fù)債籌資相比，下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權(quán)D.有利于降低資本成本【答案】A34、下列關(guān)于所有者與債權(quán)人之間利益沖突的說法中，不正確的是（）。A.如果所有者在未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意的情況下，要求經(jīng)營者舉借新債，會使原有債權(quán)的價(jià)值降低B.在合同中限制借款用途可以防止所有者損害債權(quán)人利益C.改變借入資金的用途，投資于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目會損害債權(quán)人利益D.其他企業(yè)對公司強(qiáng)行接收或吞并可以防止所有者損害債權(quán)人利益【答案】D35、下列關(guān)于發(fā)行公司債券的說法中，不正確的是（）。A.利用發(fā)行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金，滿足公司大規(guī)模籌資的需要B.對公司的社會聲譽(yù)沒有影響C.籌資使用限制少D.資本成本較高【答案】B36、根據(jù)作業(yè)成本管理原理，關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中不正確的是（）。A.將外購材料交貨地點(diǎn)從廠外臨時(shí)倉庫變更為材料耗用車間屬于作業(yè)選擇B.不斷改進(jìn)技術(shù)降低作業(yè)消耗的時(shí)間屬于作業(yè)減少C.新產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的零件屬于作業(yè)共享D.將內(nèi)部貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)由自營轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇【答案】A37、以下關(guān)于付款管理的方法中，錯(cuò)誤的是（）。A.使用現(xiàn)金浮游量B.推遲應(yīng)付款的支付C.支票代替匯票D.改進(jìn)員工工資支付模式【答案】C38、（2018年真題）某公司購買一批貴金屬材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行了投保，則該公司采取的風(fēng)險(xiǎn)對策是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避B.風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)C.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移D.風(fēng)險(xiǎn)控制【答案】C39、根據(jù)企業(yè)2018年的資金預(yù)算，第一季度至第四季度期初現(xiàn)金余額分別為1萬元、2萬元、1.7萬元、1.5萬元，第四季度現(xiàn)金收入為20萬元，現(xiàn)金支出為19萬元，不考慮其他因素，則該企業(yè)2018年末的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金年末數(shù)為()萬元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5【答案】D40、從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤矗c長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.籌資速度快B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小C.籌資成本小D.籌資彈性大【答案】B41、公司引入戰(zhàn)略投資者的作用不包括（）。A.提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度B.提高財(cái)務(wù)杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)C.提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的核心競爭力D.達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程【答案】B42、（2018年真題）根據(jù)企業(yè)2018年的資金預(yù)算，第一季度至第四季度期初現(xiàn)金余額分別為1萬元、2萬元、1.7萬元、1.5萬元，第四季度現(xiàn)金收入為20萬元，現(xiàn)金支出為19萬元，不考慮其他因素，則該企業(yè)2018年末的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金年末數(shù)為（）萬元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5【答案】D43、（2020年）在作業(yè)成本法下，劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據(jù)是（）。A.是否有助于提升企業(yè)技能B.是否有助于增加產(chǎn)品功能C.是否有助于增加顧客價(jià)值D.是否有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量【答案】C44、下列說法正確的是（）。A.相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)B.相關(guān)系數(shù)在0～1之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越低風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小C.相關(guān)系數(shù)在-1～0之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越高風(fēng)險(xiǎn)分散效果越大D.相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，可以最大程度的分散風(fēng)險(xiǎn)【答案】D45、假設(shè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，在由盈利（息稅前利潤）轉(zhuǎn)為不盈不虧時(shí)，銷售量下降的幅度為（）。A.35%B.50%C.30%D.40%【答案】D46、標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析是企業(yè)規(guī)劃與控制的重要手段。下列各項(xiàng)有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析結(jié)果反饋的說法中錯(cuò)誤的是（）。A.對于反復(fù)發(fā)生的大額差異，企業(yè)應(yīng)進(jìn)行重點(diǎn)分析與處理B.企業(yè)應(yīng)定期或不定期對標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂與改進(jìn)C.企業(yè)應(yīng)至少每年對標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行兩次定期測試D.當(dāng)組織機(jī)構(gòu)、外部市場、產(chǎn)品品種、生產(chǎn)工藝等內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)對標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂與補(bǔ)充【答案】C47、甲公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需某種原料的需求量不穩(wěn)定，為保障產(chǎn)品生產(chǎn)的原料供應(yīng)，需要設(shè)置保險(xiǎn)儲備，確定合理保險(xiǎn)儲備量的判斷依據(jù)是（）。A.缺貨損失與保險(xiǎn)儲備的儲存成本之和最小B.缺貨損失與保險(xiǎn)儲備的儲存成本之和最大C.邊際保險(xiǎn)儲備成本大于邊際缺貨損失D.邊際保險(xiǎn)儲備成本小于邊際缺貨損失【答案】A48、下列各種預(yù)算方法中，屬于以零為起點(diǎn)編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動中的不合理因素影響的是（）。A.增量預(yù)算法B.零基預(yù)算法C.固定預(yù)算法D.彈性預(yù)算法【答案】B49、將金融市場劃分為發(fā)行市場和流通市場的劃分標(biāo)準(zhǔn)是（）。A.以期限為標(biāo)準(zhǔn)B.以功能為標(biāo)準(zhǔn)C.以融資對象為標(biāo)準(zhǔn)D.按所交易金融工具的屬性為標(biāo)準(zhǔn)【答案】B50、（2019年真題）有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為10%，乙證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率是甲證券的1.5倍，如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，乙證券的必要收益率為（）。A.12%B.16%C.15%D.13%【答案】D51、印刷廠的工序是先裁邊、再封皮、裝訂、檢驗(yàn)，那么屬于非增值作業(yè)的是（）。A.裁邊作業(yè)B.封皮作業(yè)C.裝訂作業(yè)D.檢驗(yàn)作業(yè)【答案】D52、下列各項(xiàng)預(yù)算編制方法中，有利于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制的是（）。A.定期預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.零基預(yù)算法【答案】D53、（2016年真題）下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低的是（）。A.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略B.期限匹配融資策略C.保守融資策略D.激進(jìn)融資策略【答案】C54、甲公司2019年年末處置現(xiàn)有的閑置設(shè)備一臺（本年度的折舊已提），收到現(xiàn)金30000元，無其他相關(guān)費(fèi)用。該設(shè)備于2011年年末以100000元購入，使用年限為10年（與稅法規(guī)定相同），并按年限平均法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率10%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則甲公司處置該項(xiàng)設(shè)備對2019年現(xiàn)金流量的影響是（）元。A.減少30000B.減少28000C.增加30000D.增加29500【答案】D55、（2019年真題）關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算，下列表述正確的是()。A.資本支出預(yù)算的結(jié)果不會影響到資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的編制B.編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的目的在于了解企業(yè)預(yù)算期的經(jīng)營成果C.利潤表預(yù)算編制應(yīng)當(dāng)先于資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算編制而成D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算是資金預(yù)算編制的起點(diǎn)和基礎(chǔ)【答案】C多選題（共26題）1、下列屬于資本支出預(yù)算編制依據(jù)的有（）。A.銷售預(yù)算B.制造費(fèi)用預(yù)算C.項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析資料D.企業(yè)籌資決策資料【答案】CD2、下列關(guān)于股利政策的說法中，符合代理理論觀點(diǎn)的有（）。A.股利政策應(yīng)當(dāng)向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的約束機(jī)制C.理想的股利政策應(yīng)當(dāng)是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD3、下列各項(xiàng)，屬于股權(quán)籌資形成企業(yè)股權(quán)資本的籌資方式有（）。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.融資租賃C.利用留存收益D.吸收直接投資【答案】CD4、下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有（）。A.價(jià)值虛擬性B.低風(fēng)險(xiǎn)性C.不可分割性D.持有目的多元性【答案】AD5、關(guān)于股票零增長模式，下列說法中正確的有（）。A.公司未來各期發(fā)放的股利都相等B.與優(yōu)先股是相類似的C.與債券是相類似的D.把股利看成年金，就可以利用永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式計(jì)算股票價(jià)值【答案】ABD6、?下列各項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有（）。A.生產(chǎn)預(yù)算B.采購預(yù)算C.銷售預(yù)算D.投融資決策預(yù)算【答案】ABC7、作業(yè)成本管理的一個(gè)重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低，下列各項(xiàng)中，屬于非增值作業(yè)的有（）。A.從倉庫到車間的材料運(yùn)輸作業(yè)B.零部件加工作業(yè)C.零部件組裝作業(yè)D.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)【答案】AD8、下列關(guān)于價(jià)格運(yùn)用策略的說法中，不正確的有（）。A.現(xiàn)金折扣是按照購買數(shù)量的多少給予的價(jià)格折扣，目的是鼓勵(lì)購買者多購買商品B.尾數(shù)定價(jià)適用于高價(jià)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品C.推廣期一般應(yīng)采用高價(jià)促銷策略D.對于具有互補(bǔ)關(guān)系的相關(guān)產(chǎn)品，可以降低部分產(chǎn)品價(jià)格而提高互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格【答案】ABC9、下列關(guān)于期貨市場和期貨交易的表述正確的有（）。A.期貨市場屬于資本市場B.期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)投資的功能C.金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨、有色金屬期貨和貴金屬期貨D.期貨市場主要包括商品期貨市場和金融期貨市場【答案】ABD10、下列關(guān)于債券提前償還的說法中，正確的有（）。A.只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確了有關(guān)允許提前償還的條款，企業(yè)才可以提前償還B.提前償還所支付的價(jià)格通常高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降C.當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券D.當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí)，也可以提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券【答案】ABCD11、下列各項(xiàng)中,屬于直接籌資方式的有（）。A.發(fā)行公司債券B.銀行借款C.融資租賃D.發(fā)行股票【答案】AD12、（2016年真題）編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，下列預(yù)算中，能夠直接為“存貨”項(xiàng)目年末余額提供數(shù)據(jù)來源的有（）。A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算【答案】BC13、某公司有A、B兩個(gè)子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實(shí)踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（）。A.融資權(quán)B.擔(dān)保權(quán)C.收益分配權(quán)D.經(jīng)營自主權(quán)【答案】ABC14、（2018年）與貨幣市場相比，資本市場的特點(diǎn)有（）。A.投資收益較高B.融資期限較長C.投資風(fēng)險(xiǎn)較大D.價(jià)格波動較小【答案】ABC15、（2021年真題）以下關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)理論的說法中，正確的有（）。A.考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系B.能夠避免短期行為C.考慮了收益的時(shí)間價(jià)值D.以股東財(cái)富最大化作為基礎(chǔ)【答案】ABCD16、（2020年）下列各項(xiàng)中，屬于資本成本中籌資費(fèi)用的有（）。A.股票發(fā)行費(fèi)B.借款手續(xù)費(fèi)C.證券印刷費(fèi)D.股利支出【答案】ABC17、下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)計(jì)利潤表編制基礎(chǔ)的有（）。A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表D.資金預(yù)算【答案】ABD18、下列各項(xiàng)中，屬于零基預(yù)算法特點(diǎn)的有（）。A.能夠靈活應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境的變化B.有助于增加預(yù)算編制透明度C.預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大D.可能導(dǎo)致無效費(fèi)用開支無法得到有效控制【答案】ABC19、下列關(guān)于通貨膨脹對企業(yè)財(cái)務(wù)活動的影響及企業(yè)應(yīng)采取的應(yīng)對措施中，表述正確的有（）。A.通貨膨脹會引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本B.通貨膨脹會引起有價(jià)證券價(jià)格下降，降低企業(yè)籌資難度C.通貨膨脹初期，企業(yè)應(yīng)取得短期負(fù)債，保持資本成本穩(wěn)定D.通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)應(yīng)盡量減少債權(quán)【答案】AD20、甲產(chǎn)品的單價(jià)為1000元，單位變動成本為600元，年銷售量為500件，年固定成本為80000元。下列量本利分析結(jié)果中，正確的有（）。A.保本銷售量為200件B.保本作業(yè)率為40%C.安全邊際額為300000元D.邊際貢獻(xiàn)總額為200000元【答案】ABCD21、在我國，關(guān)于短期融資券，錯(cuò)誤的有（）。（微調(diào)）A.相對于銀行借款，發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格B.目前發(fā)行和交易的是金融企業(yè)融資券C.相對于企業(yè)債券，其籌資成本較低D.相對于銀行借款，其一次性籌資金額較小【答案】BD22、下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)計(jì)利潤表編制基礎(chǔ)的有（）。A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表D.資金預(yù)算【答案】ABD23、下列關(guān)于價(jià)格運(yùn)用策略的說法中，不正確的有（）。A.現(xiàn)金折扣是按照購買數(shù)量的多少給予的價(jià)格折扣，目的是鼓勵(lì)購買者多購買商品B.尾數(shù)定價(jià)適用于高價(jià)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品C.推廣期一般應(yīng)采用高價(jià)促銷策略D.對于具有互補(bǔ)關(guān)系的相關(guān)產(chǎn)品，可以降低部分產(chǎn)品價(jià)格而提高互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格【答案】ABC24、影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素包括（）。A.產(chǎn)品銷售數(shù)量B.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)C.借款的利息率水平D.固定經(jīng)營成本的高低【答案】ABCD25、下列屬于資本成本中的占用費(fèi)用的有（）。A.向普通股股東支付的現(xiàn)金股利B.向銀行支付的借款利息C.發(fā)行股票的手續(xù)費(fèi)和傭金D.向債券持有人支付的利息【答案】ABD26、企業(yè)編制預(yù)算時(shí),下列各項(xiàng)中，屬于資金預(yù)算編制依據(jù)的有（）。A.制造費(fèi)用預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.銷售預(yù)算D.專門決策預(yù)算【答案】ABCD大題（共16題）一、（2020年）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團(tuán)，生產(chǎn)耗費(fèi)的原材料為L零部件。有關(guān)資料如下：資料一：L零部件的年正常需要量為54000個(gè)，2018年及以前年度，一直從乙公司進(jìn)貨，單位購買價(jià)格100元／個(gè)，單位變動儲存成本為6元／個(gè)，每次訂貨變動成本為2000元，一年按360天計(jì)算。資料二：2018年，甲公司全年應(yīng)付賬款平均余額為450000元，假定應(yīng)付賬款全部為應(yīng)向乙公司支付的L零部件的價(jià)款。資料三：2019年年初，乙公司為鼓勵(lì)甲公司盡早還款，向甲公司開出的現(xiàn)金折扣條件為“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付賬款的資金需要在30天時(shí)才能周轉(zhuǎn)回來，30天以內(nèi)的資金需求要通過銀行借款籌集，借款利率為4.8%，甲公司綜合考慮借款成本與折扣收益，決定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出選擇。資料四：受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，甲公司決定自2020年將零部件從外購轉(zhuǎn)為自行生產(chǎn)，計(jì)劃建立一個(gè)專門生產(chǎn)L零部件的A分廠。該分廠投入運(yùn)行后的有關(guān)數(shù)據(jù)估算如下，零部件的年產(chǎn)量為54000個(gè)，單位直接材料成本為30元/個(gè)，單位直接人工成本為20元/個(gè)，其他成本全部為固定成本，金額為1900000元。資料五：甲公司將A分廠作為一個(gè)利潤中心予以考核，內(nèi)部結(jié)算價(jià)格為100元/個(gè)，該分廠全部固定成本1900000元中，該分廠負(fù)責(zé)人可控的部分占700000元。要求：（1）根據(jù)資料一，按照經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計(jì)算：①零部件的經(jīng)濟(jì)訂貨量；②全年最佳訂貨次數(shù)；③最佳訂貨周期（要求用天數(shù)表示）；④經(jīng)濟(jì)訂貨量下的變動儲存成本總額。（2）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算2018年度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（要求用天數(shù)表示）。【答案】（1）①L零部件的經(jīng)濟(jì)訂貨批量＝（2×54000×2000/6）1/2＝6000（個(gè)）②L零部件全年最佳訂貨次數(shù)＝54000/6000＝9（次）③L零部件的最佳訂貨周期＝360/9＝40（天）④L零部件經(jīng)濟(jì)訂貨量下的變動儲存成本總額＝6000/2×6＝18000（元）（2）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝450000/（54000×100/360）＝30（天）（3）在第10天付款的凈收益＝54000×100×2%－54000×100×（1－2%）×4.8%/360×（30－10）＝93888（元）在第30天付款的凈收益＝0在第10天付款的凈收益大，所以甲公司應(yīng)選擇在第10天付款。二、B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2020年賒銷收入為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費(fèi)用為12萬元。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2020年賒銷收入為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費(fèi)用為15萬元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低收益率為10%，一年按360天計(jì)算，所有客戶均于信用期滿付款。要求：（1）計(jì)算信用條件改變后B公司盈利的增加額。（2）計(jì)算信用條件改變后B公司成本增加額。（3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由?！敬鸢浮浚?）增加的盈利=（1100-1000）×（1-60%）=40（萬元）（2）增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（萬元）增加的壞賬損失=25-20=5（萬元）增加的收賬費(fèi)用=15-12=3（萬元）信用條件改變后成本增加額=6.5+3+5=14.5（萬元）（3）增加的稅前損益=40-14.5=25.5（萬元），大于零，因此應(yīng)改變信用條件。三、某公司成立于2019年1月1日，2019年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2020年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。2021年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。要求：（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2021年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2021年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。（4）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。（5）假定公司2021年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。【答案】（1）2021年投資方案所需的自有資金額=700×60%=420（萬元）2021年投資方案所需從外部借入的資金額=700×40%=280（萬元）（2）2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=凈利潤-2021年投資方案所需的自有資金額=900-420=480（萬元）（3）2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=550（萬元）可用于2021年投資的留存收益=900-550=350（萬元）2021年投資需要額外籌集的資金額=700-350=350（萬元）（4）該公司的股利支付率=550/1000×100%=55%2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=55%×900=495（萬元）（5）因?yàn)楣局荒軓膬?nèi)部籌資，所以2021年的投資需要從2020年的凈利潤中留存700萬元，所以2020年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900-700=200（萬元）。四、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售量的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天。現(xiàn)有三個(gè)可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補(bǔ)償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：（1）如果丙公司選擇方案1，計(jì)算其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本。（2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率。（3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率。（4）根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。【答案】（1）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%（2）應(yīng)借款總額=495000/（1-20%）=618750（元）借款的實(shí)際年利率=8%/（1-20%）=10%（3）應(yīng)借款總額=495000/（1-1%）=500000（元）借款的實(shí)際年利率=（1%×12）/（1-1%）=12.12%（4）方案2的籌資成本最小，應(yīng)該選擇方案2。五、甲公司打算將多余資金用于股票或債券投資，已知2013年5月1日的有關(guān)資料如下：（1）A債券每年5月1日付息一次，到期還本，發(fā)行日為2012年5月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前尚未支付利息，目前的市價(jià)為110元，市場利率為5%。（2）B股票剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計(jì)每年的增長率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預(yù)計(jì)2017年5月1日可以按照20元的價(jià)格出售，目前的市價(jià)為15元。已知：（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，4）＝0.8227，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，4）＝0.6830。要求：（1）計(jì)算A債券目前（2013年5月1日）的價(jià)值，并判斷是否值得投資；（2）計(jì)算B股票目前的價(jià)值，并判斷是否值得投資?！敬鸢浮?.A債券目前的價(jià)值＝100×6%×[（P/A，5%，5）×（1＋5％）]＋100×（P/F，5%，4）＝100×6%×4.3295×1.05＋100×0.8227＝109.55（元）（1.5分）由于低于目前的市價(jià)，所以不值得投資。（1分）2.B股票目前的價(jià)值＝1.2×（1＋4%）×（P/F，10%，1）＋1.2×（1＋4%）^2×（P/F，10%，2）＋1.2×（1＋4%）^3×（P/F，10%，3）＋1.2×（1＋4%）^4×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，4）＝1.2×1.04×0.9091＋1.2×1.0816×0.8264＋1.2×1.1249×0.7513＋1.2×1.1699×0.6830＋20×0.6830＝17.84（元）（1.5分）由于高于目前的市價(jià)，所以值得投資。（1分）六、大華公司長期以來只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料一：2019年度甲產(chǎn)品實(shí)際銷售量為800萬件，銷售單價(jià)為45元，單位變動成本為27元，固定成本總額為3600萬元，假設(shè)2020年甲產(chǎn)品單價(jià)和成本性態(tài)保持不變。資料二：公司預(yù)測2020年的銷售量為816萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2020年放寬甲產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信用期，預(yù)計(jì)銷售量將增加180萬件，收賬費(fèi)用和壞賬損失將增加525萬元，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)將由36天增加到54天，年應(yīng)付賬款平均余額將增加750萬元，資本成本率為6%。資料四：2020年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機(jī)，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品乙，為此每年增加專屬成本900萬元。預(yù)計(jì)乙產(chǎn)品的年銷售量為450萬件，銷售單價(jià)為42元，單位變動成本為30元，與此同時(shí)，甲產(chǎn)品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少300萬件。假設(shè)1年按360天計(jì)算。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算2019年度下列指標(biāo)：①邊際貢獻(xiàn)總額；②保本點(diǎn)銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①計(jì)算2020年經(jīng)營杠桿系數(shù)；②預(yù)測2020年息稅前利潤增長率。（3）根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算公司因調(diào)整信用政策而預(yù)計(jì)增加的相關(guān)收益（邊際貢獻(xiàn)）、相關(guān)成本和相關(guān)利潤，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計(jì)算投產(chǎn)新產(chǎn)品乙為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此作出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品乙的經(jīng)營決策?！敬鸢浮浚?）①邊際貢獻(xiàn)總額=800×（45-27）=14400（萬元）②保本點(diǎn)銷售量=3600/（45-27）=200（萬件）③安全邊際額=（800-200）×45=27000（萬元）④安全邊際率=（800-200）/800=75%（2）①2020年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=14400/（14400-3600）=1.33②預(yù)計(jì)2020年銷售量增長率=（816-800）/800×100%=2%預(yù)測2020年息稅前利潤增長率=1.33×2%=2.66%（3）增加的相關(guān)收益=180×（45-27）=3240（萬元）增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=（800+180）×45/360×54×（27/45）×6%-800×45/360×36×（27/45）×6%=108.54（萬元）增加的應(yīng)付賬款節(jié)約的應(yīng)計(jì)利息=750×6%=45（萬元）增加的相關(guān)成本=525+108.54-45=588.54（萬元）增加的相關(guān)利潤=3240-588.54=2651.46（萬元）改變信用條件后公司利潤增加，所以改變信用條件對公司有利。（4）增加的息稅前利潤=450×（42-30）-900-300×（45-27）=-900（萬元），投資新產(chǎn)品乙后公司的息稅前利潤會減少，所以不應(yīng)投產(chǎn)新產(chǎn)品乙。七、D公司為投資中心，下設(shè)甲、乙兩個(gè)利潤中心，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下。資料一：甲利潤中心營業(yè)收入為38000元，變動成本總額為14000元，利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為4000元，利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為7000元。資料二：乙利潤中心負(fù)責(zé)人可控邊際貢獻(xiàn)總額為30000元，利潤中心部門邊際貢獻(xiàn)總額為22000元。資料三：D公司息稅前利潤為33000元，投資額為200000元，該公司預(yù)期的最低投資收益率為12％。要求：(1)根據(jù)資料一計(jì)算甲利潤中心的下列指標(biāo)：①利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額；②利潤中心可控邊際貢獻(xiàn)；③利潤中心部門邊際貢獻(xiàn)總額。(2)根據(jù)資料二計(jì)算乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本?！敬鸢浮?1)①甲利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額=38000-14000=24000(元)②甲利潤中心可控邊際貢獻(xiàn)=24000-4000=20000(元)③甲利潤中心部門邊際貢獻(xiàn)總額=20000-7000=13000(元)(2)乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本=30000-22000=8000(元)(3)D公司的剩余收益=33000-200000×12％=9000(元)。八、A公司現(xiàn)行信用條件為50天按全額付款，2017年1～4季度的銷售額分別為200萬元、300萬元、200萬元和500萬元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)季度收款40％，次季度收款30％，第三個(gè)季度收款20％，第四個(gè)季度收款10％。公司預(yù)計(jì)2018年?duì)I業(yè)收入為1800萬元，公司為了加快資金周轉(zhuǎn)決定對應(yīng)收賬款采取兩項(xiàng)措施，首先，提高現(xiàn)金折扣率，預(yù)計(jì)可使2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(按年末應(yīng)收賬款數(shù)計(jì)算)比上年減少10天；其次，將2018年年末的應(yīng)收賬款全部進(jìn)行保理，保理資金回收比率為90％。(一年按360天計(jì)算)要求：(1)測算2017年年末的應(yīng)收賬款余額合計(jì)。(2)測算2017年公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)(計(jì)算結(jié)果取整數(shù))。(3)測算2017年第4季度的現(xiàn)金流入合計(jì)。(4)測算2018年年末應(yīng)收賬款保理資金回收額?！敬鸢浮?1)2017年年末的應(yīng)收賬款余額=300×10％+200×30％+500×60％=390(萬元)(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=期末應(yīng)收賬款／平均日銷售額=390／[(200+300+200+500)／360]=117(天)應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)=117-50=67(天)(3)2017年第4季度的現(xiàn)金流入=500×40％+200×30％+300×20％+200×10％=340(萬元)(4)2018年平均日銷售額=1800／360=5(萬元)2018年年末應(yīng)收賬款余額=平均日銷售額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=5×(117-10)=535(萬元)應(yīng)收賬款保理資金回收額=535×90％=481．5(萬元)。九、甲公司2012年的凈利潤為4000萬元，非付現(xiàn)費(fèi)用為500萬元，處置固定資產(chǎn)損失20萬元，固定資產(chǎn)報(bào)廢損失為100萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為40萬元，投資收益為25萬元。經(jīng)營資產(chǎn)凈增加200萬元，無息負(fù)債凈減少140萬元。（1）計(jì)算經(jīng)營凈收益和凈收益營運(yùn)指數(shù)；（2）計(jì)算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額；（3）計(jì)算經(jīng)營所得現(xiàn)金；（4）計(jì)算現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)?！敬鸢浮浚?）非經(jīng)營凈收益＝投資活動凈收益＋籌資活動凈收益＝投資收益－處置固定資產(chǎn)損失－固定資產(chǎn)報(bào)廢損失－財(cái)務(wù)費(fèi)用＝25－20－100－40＝－135（萬元）經(jīng)營凈收益＝凈利潤－非經(jīng)營凈收益＝4000＋135＝4135（萬元）（1.0分）凈收益營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營凈收益/凈利潤＝4135/4000＝1.03（1.0分）（2）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額＝經(jīng)營凈收益＋非付現(xiàn)費(fèi)用－經(jīng)營資產(chǎn)凈增加－無息負(fù)債凈減少＝4135＋500－200－140＝4295（萬元）（1.0分）（3）經(jīng)營所得現(xiàn)金＝經(jīng)營活動凈收益＋非付現(xiàn)費(fèi)用＝4135＋500＝4635（萬元）（1.0分）（4）現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營所得現(xiàn)金＝4295/4635＝0.93（1.0分）一十、（2019年）甲公司擬構(gòu)置一套監(jiān)控設(shè)備。有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功能，X設(shè)備的購買成本為480000元，每年付現(xiàn)成本為40000元，使用壽命6年，該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80000元，稅法殘值為0，最終報(bào)廢殘值為12000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測算，年金成本為105000元，投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)為：（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553；（F/A，10%，6）＝7.7156。要求：（1）計(jì)算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。（2）計(jì)算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入。（3）計(jì)算X設(shè)備的年金成本。（4）運(yùn)用年金成本方式判斷公司應(yīng)選哪一設(shè)備。【答案】（1）X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本＝40000×（1－25%）＝30000（元）（2）X設(shè)備每年的折舊抵稅額＝80000×25%＝20000（元）最后一年末的稅后殘值收入＝12000×（1－25%）＝9000（元）（3）X設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝480000＋（30000－20000）×（P/A，10%，6）－9000×（P/F，10%，6）＝480000＋10000×4.3553－9000×0.5645＝518472.50（元）X設(shè)備的年金成本＝518472.50/（P/A，10%，6）＝518472.50/4.3553＝119044.04（元）或者：X設(shè)備的年金成本＝[480000－9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）＋（30000－20000）＝（480000－9000×0.5645）/4.3553＋10000＝119044.04（元）（4）由于X設(shè)備的年金成本大于Y設(shè)備，所以，應(yīng)該選擇Y設(shè)備一十一、某投資項(xiàng)目需要現(xiàn)在一次性投資1000萬元，預(yù)計(jì)在未來5年內(nèi)，每年年末可獲得現(xiàn)金凈流量250萬元。投資者要求的必要收益率（即等風(fēng)險(xiǎn)投資的預(yù)期收益率）為10%。要求：（1）計(jì)算該投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。（2）判斷該項(xiàng)投資是否可行，并說明理由。【答案】（1）該投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值＝250×（P/A，10%，5）＝250×3.7908＝947.70（萬元）（2）該項(xiàng)投資不可行。因?yàn)樵诒匾找媛蕿?0%的條件下，該項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值（即該項(xiàng)目的內(nèi)在價(jià)值，也就是投資者愿意付出的最高投資額）為947.70萬元，小于投資額1000萬元，投資者顯然不能接受，否則會損失52.30萬元的財(cái)富，即：該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝947.70－1000＝－52.30（萬元）。或者說，現(xiàn)在投資1000萬元，未來5年每年年末獲得現(xiàn)金凈流量250萬元，則預(yù)期收益率（即該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率）會低于必要收益率10%，投資者不能接受。一十二、A公司是一家專營體育用品的公司，有關(guān)資料如下：資料一：2020年1～4季度的銷售額分別為380萬元、150萬元、250萬元和300萬元。資料二：銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)季度收款40%，次季度收款30%，第三個(gè)季度收款20%，第四個(gè)季度收款10%。資料三：現(xiàn)行信用條件為70天按全額付款。資料四：公司預(yù)計(jì)2021年銷售收入為1440萬元，公司為了加快資金周轉(zhuǎn)決定對應(yīng)收賬款采取兩項(xiàng)措施：（1）設(shè)置現(xiàn)金折扣，預(yù)計(jì)可使2021年年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（按年末應(yīng)收賬款數(shù)計(jì)算）比上年減少10天；（2）將2021年年末的應(yīng)收賬款全部進(jìn)行保理，保理資金回收比率為80%。（假設(shè)一年按360天計(jì)算）要求：（1）測算2020年年末的應(yīng)收賬款余額合計(jì)。（2）測算2020年公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)。（3）測算2020年第4季度的現(xiàn)金流入合計(jì)。（4）測算2021年年末應(yīng)收賬款保理資金回收額?！敬鸢浮浚?）2020年年末的應(yīng)收賬款余額=150×10%+250×30%+300×60%=270（萬元）（2）平均日銷售額=（380+150+250+300）/360=3（萬元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=期末應(yīng)收賬款/平均日銷售額=270/3=90（天）應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)=90-70=20（天）（3）2020年第4季度的現(xiàn)金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263（萬元）（4）2021年平均日銷售額=1440/360=4（萬元）2021年應(yīng)收賬款余額=平均日銷售額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=4×（90-10）=320（萬元）應(yīng)收賬款保理資金回收額=320×80%=256（萬元）。一十三、某公司成立于2010年1月1日。2010年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2011年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。2012年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2012年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金金額；（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計(jì)算2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利；（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2011年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2012年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額；（4）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利；（5）假定公司2012年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌集籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利?！敬鸢浮?.投資方案所需的自有資金金額＝700×60%＝420（萬元）（0.5分）投資需要從外部借入的資金金額＝700×40%＝280（萬元）（0.5分）2.在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行剩余股利政策：2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝900－420＝480（萬元）（1分）3.在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利政策：2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝2010年的現(xiàn)金股利＝550（萬元）（0.5分）可用于2012年投資的留存收益＝900－550＝350（萬元）（0.5分）需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬元）（0.5分）4.在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策：一十四、東方公司計(jì)劃2018年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測算，公司原來項(xiàng)目的息稅前利潤為500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會帶來1000萬元的息稅前利潤。現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2017年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負(fù)債1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤；（2）用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案；（3）簡要說明使用每股收益無差別點(diǎn)法如何做出決策。（4）假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2018年企業(yè)不再從外部融資，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2019年息稅前利潤增長率為10%，試計(jì)算2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2019年的每股收益。【答案】（1）甲方案下，2018年的利息費(fèi)用總額＝1000×10%＋8000/120%×6%＝500（萬元）（0.5分）設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤為W萬元，則：（W－500）×（1－25%）/3000＝（W－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）解得：W＝1100（萬元）（0.5分）（2）由于籌資后的息稅前利潤為1500萬元，高于1100萬元，應(yīng)該采取發(fā)行公司債券的籌資方案即甲方案。（1分）（3）當(dāng)預(yù)期息稅前利潤（銷售量或銷售額）大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案；當(dāng)息稅前利潤（銷售量或銷售額）小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案。（1分）（4）2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝2018年的息稅前利潤/2018年的稅前利潤＝（1000＋500）/（1000＋500－1000×10%）＝1.07（0.5分）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，所以2019年的每股收益增長率＝1.07×10%＝10.7%（0.5分）2018年的每股