最新資料推薦公司理財(cái)習(xí)題集第一章一、單選題.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)的是（ ）。A.購買股票 B.償還債券本息C.支付股利D.收回貨款.（ ）是利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。A.考慮到利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間因素B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素C.財(cái)務(wù)決策者帶有長期行為傾向D.利潤概念通俗易懂且能根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則等進(jìn)行有效計(jì)量。3.股東利益最大化的不足是（ ）。A.沒有考慮時(shí)間因素B.沒有考慮未來收益在不同時(shí)點(diǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)性C.過于關(guān)注股東，而公司管理利益可能得不到尊重和體現(xiàn)，可能導(dǎo)致兩者目標(biāo)相背而引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)和代理成本增長。D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)不容易量化，不便于考核和獎(jiǎng)懲。.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn) D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系.企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，采取短期借款的方式籌措所需資金，屬于（ ）。A.籌資活動(dòng)A.籌資活動(dòng)B.投資活動(dòng) C.營運(yùn)活動(dòng)D.分配活動(dòng)）。）。B.資源優(yōu)化配置原則D.動(dòng)態(tài)平衡原則）。B.股東財(cái)富最大化D.企業(yè)發(fā)展最大化二、多項(xiàng)選擇題.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則有（A.風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則C.責(zé)權(quán)利相結(jié)合原則.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)有（A利潤最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化.財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括（ ）。D.市場競爭A.經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期B.通貨膨脹 C.D.市場競爭.股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)（ ）。A.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素B.在一定程度上有利克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為C.容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲D.適合所有公司

最新資料推薦 第二章財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念一、單選題.下列指標(biāo)中不能反映單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)只能反映單項(xiàng)資產(chǎn)報(bào)酬的是（）。A.預(yù)期報(bào)酬率 B.概率C.標(biāo)準(zhǔn)差D.方差.假設(shè)以10%的年利率借得50000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）元。A.10000A.10000B.8137 C.5000 D.3137.企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元。則甲方案的單位風(fēng)險(xiǎn)（）乙方案。A.大于B.小于C.等于D.無法確定.在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（）。A.投資期望收益率 B.銀行貸款基準(zhǔn)利率C.社會實(shí)際平均收益率 D.沒有風(fēng)險(xiǎn)的社會平均資金利潤率.某公司股票的B系數(shù)為2,無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場上所有股票的平均報(bào)酬率為12%，則該公司股票的必要報(bào)酬率為（）。A.8% B.15% C.11% D.20%.在投資收益率不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益率水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是（）。A.實(shí)際投資收益率 B.期望投資收益率 C.必要投資收益率 D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率.如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的 B值（）。A.等于1 B.小于1C.大于1D.等于0.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng)，若按復(fù)利制用最簡便算法計(jì)算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是（）。A.復(fù)利終值數(shù) B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù) D.普通年金現(xiàn)值系數(shù).在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是（）。A.后付年金終值 B.先付年金終值 C.遞延年金終值 D.永續(xù)年金終值.在10%利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209,則五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為（）。A.2.5998 B.3.7907 C.5.2298 D.4.1694.有甲、乙兩個(gè)付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6000元，乙方案在五年中每年年末付款6000元，若利率相同，則兩者在第五年末的終值（）。A.相等 B.前者大于后者C.前者小于后者 D.可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種.某項(xiàng)年金前4年沒有流入，后6年每年年初流入1000元，利率為10%，則該項(xiàng)年金的現(xiàn)值為（）元。A.2974.70 B.3500.01 C.3020.21 D.3272.13.企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其最不利的復(fù)利計(jì)息期是（）。A.1年B.半年C.1季 D.1月.企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80%，成功后的投資報(bào)酬率為40%，開發(fā)失敗的概率為最新資料推薦TOC\o"1-5"\h\z20%,失敗后的投資報(bào)酬率為-100%,則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（ ）。A.18% B.20% C.12% D.40%二、多選題.下列各項(xiàng)中，屬于普通年金形式的有（ ）。A.零存整取儲蓄存款的整取額 B.定期定額支付的養(yǎng)老金C.年資本回收額 D.償債基金.如果將若干種股票組成投資組合，下列表述正確的有（ ）。A.不可能達(dá)到完全正相關(guān)，也不可能完全負(fù)相關(guān)B.可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)C.投資組合包括的股票種類越多，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小D.投資組合包括全部股票，則只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn).若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差，下列表述不正確的是（ ）。A.甲的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇甲方案 B.乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方案C.甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同 D.兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小難以確定.投資決策中用來衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的，可以是項(xiàng)目的（）。A.報(bào)酬率的期望值 B.預(yù)期報(bào)酬率的方差C.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差 D.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率.當(dāng)利率大于0，計(jì)息期一定的情況下，下列表述正確的是（ ）。A.年金現(xiàn)值系數(shù)一定小于1 B.年金終值系數(shù)一定大于1C.復(fù)利終值系數(shù)一定大于1 D.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定小于1.下列關(guān)于普通年金現(xiàn)值，表述正確的有（ ）。A.為每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額B.未來一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值C.為在一定時(shí)期內(nèi)每期期初取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額D.一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和三、計(jì)算分析題.假設(shè)銀行存款利率為5%，請分別就以下情況幫助購房者選擇付款方案。（1）開發(fā)商提出兩種付款方案：一是現(xiàn)在一次性支付60萬元，另一方案是5年后付80萬元，應(yīng)如何付款？（2）兩種方案：一是5年后付120萬元，另一種方案是現(xiàn)在起每年末支付20萬，連續(xù)5年，應(yīng)如何付款？（3）兩種方案：一是現(xiàn)在一次性支付90萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年初付20萬，連續(xù)5年，應(yīng)如何付款？（4）兩種方案：一是從現(xiàn)在起，每年末支付20萬，連續(xù)5次；二是從第3年開始，每年末支付22萬元，連續(xù)支付5次。.預(yù)計(jì)一項(xiàng)為期10年的投資項(xiàng)目的收益情況：前4年每年均為8萬元，后5年每年10萬元，最后一年為11萬元，若利率為6%,則該投資現(xiàn)在的投資限額為多少？.假設(shè)以10%的年利率借得40萬元，投資于某個(gè)壽命為8年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目為有利項(xiàng)目，每年應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為多少？（結(jié)果保留整數(shù)）.現(xiàn)在向銀行存入100000元，問年利率為多少時(shí)，才能保證在以后10年中每年得到15000元本利。.某投資者持有三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的￡系數(shù)分別為1.2、1.4和0.7,它最新資料推薦們在證券組合中所占的比重分別為20%、50%和30%,股票的市場報(bào)酬率為15%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%。要求計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和投資報(bào)酬率。.已知無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，市場證券組合的報(bào)酬率為14%。要求計(jì)算：（1）市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；（2）某B=1.5的股票的必要報(bào)酬率；（3）某股票的必要報(bào)酬率為12.4%，其B值為多少？最新資料推薦第三章資金籌措與預(yù)測一、單項(xiàng)選擇題.按照資金的來源渠道不同，可將籌資分為（）。A.內(nèi)部籌資和外部籌資 B.直接籌資和間接籌資C.權(quán)益籌資和負(fù)債籌資 D.表內(nèi)籌資和表外籌資.（ ）是間接籌資的基本方式。A.發(fā)行股票籌資 B.發(fā)行債券籌資C.銀行借款籌資 D.投入資本籌資.相對于負(fù)債融資方式，吸收直接投資方式籌集資金的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.有利于降低資金成本 B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)C.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D.有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用.采用投入資本方式籌集股權(quán)資本的企業(yè)不可能是（）。A.股份制企業(yè)B.國有企業(yè)C.合資或合營企業(yè)D.集體企業(yè).下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（）。A.發(fā)行公司債券 B.吸收直接投資C.利用商業(yè)信用 D.留存收益轉(zhuǎn)增資本.按股東的權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)大小，股票分為（ ）。A.記名股票和無記名股票 B.國家股、法人股、個(gè)人股和外資股C.普通股和優(yōu)先股 D.舊股和新股.普通股和優(yōu)先股籌資方式共有的缺點(diǎn)是（ ）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.籌資成本高 C.容易分散控制權(quán) D.籌資限制多.公司發(fā)行優(yōu)先股籌資可以克服普通股籌資（ ）的不足。A.資本成本高B.容易分散公司股權(quán) C.資本成本低 D.需到期還本付息.相對于股票籌資而言，長期借款籌資的缺點(diǎn)是（）。A.借款彈性差B.籌資成本高 C.籌資速度慢D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大.貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供某一限額的貸款保證，被稱為（）。A.信用額度B.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議 C.補(bǔ)償性余額 D.借款抵押.在以下幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費(fèi)用和資本成本低、對企業(yè)有較大靈活性的籌資方式是（）。A.融資租賃 B.發(fā)行股票 C.發(fā)行債券 D.長期借款.相對于發(fā)行股票，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為（）。A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小B.資金成本低C.籌資額度大D.限制條款少.按照有無抵押擔(dān)保，可將債券分為（）。A.記名債券和無記名債券 B.不動(dòng)產(chǎn)抵押債券和證券抵押債券C.信用債券和抵押債券 D.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券.根據(jù)《公司法》的規(guī)定，累計(jì)債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（）。A.60% B.40% C.50% D.30%.下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債法所稱的敏感項(xiàng)目的是（）。A.對外投資 B.應(yīng)收賬款 C.短期借款D.長期負(fù)債二、多項(xiàng)選擇題.企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)主要包括（ ）。A.擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī) B.調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)C.對外投資動(dòng)機(jī)最新資料推薦D.混合籌資動(dòng)機(jī) E.經(jīng)營管理動(dòng)機(jī)TOC\o"1-5"\h\z.企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)，應(yīng)遵循的基本原則包括（ ）。A.效益性原則B.及時(shí)性原則 C.合法性原則 D.合理性原則.股票按股東權(quán)利和義務(wù)不同，分為（ ）。A.始發(fā)股B.新股C.普通股D.優(yōu)先股E.B股.以下不屬于普通股籌資缺點(diǎn)的是（ ）。A.降低公司的信譽(yù) B.容易分散控制權(quán)C.有固定到期日，需要定期償還 D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高.下列各項(xiàng)中，屬于“發(fā)行普通股”與“吸收直接投資”籌資方式共同缺點(diǎn)的是（ ）。A.資金成本較高 B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大C.容易分散公司控制權(quán) D.限制條件多.關(guān)于長期借款籌資，下列說法正確的有（ ）。A.籌資風(fēng)險(xiǎn)較高 B.籌資成本較高C.可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用 D.借款彈性較大.補(bǔ)償性余額的存在，對借款企業(yè)的影響有（ ）。A.減少了可用資金B(yǎng).增加了應(yīng)付利息C.提高了籌資成本D.減少了應(yīng)付利息.債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要包括（ ）。A.資本成本較低 B.保障股東的控制權(quán)C.籌資數(shù)量不受限制 D.可利用財(cái)務(wù)杠桿三、計(jì)算分析題.某企業(yè)按年利率5.8%向銀行借款1000萬元，銀行要求維持15%的補(bǔ)償性余額，計(jì)算這項(xiàng)借款的實(shí)際利率。.宏大公司擬發(fā)行面值為1000元、年利率為10%、期限為10年的債券一批，每年末付息一次。要求：測算該債券在下列市場利率下的發(fā)行價(jià)格：（1）市場利率為10%；（2）市場利率為8%；（3）市場利率為12%。.永達(dá)公司預(yù)計(jì)2011年需要增加外部籌資490000元。該公司敏感負(fù)債與銷售收入的比率為18%,稅前利潤占銷售收入的比率為8%,所得稅稅率為25%,稅后利潤的50%企業(yè)留用。2010年銷售收入為150000000元，預(yù)計(jì)2011年銷售收入增長15%。要求：（1）測算2011年當(dāng)年留用利潤額；（2）測算2011年的資產(chǎn)增加額。最新資料推薦第四章資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題.可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣尺度的指標(biāo)是（）。A.個(gè)別資本成本 B.綜合資本成本 C.邊際資本成本 D.資本總成本TOC\o"1-5"\h\z.可以作為比較選擇追加籌資方案重要依據(jù)的指標(biāo)是（ ）。A.個(gè)別資本成本 B.綜合資本成本 C.邊際資本成本 D.資本總成本.某公司股票預(yù)計(jì)第一年股利為每股1.2元，股利年增長率為6%，據(jù)目前的市價(jià)計(jì)算出的股票資本成本為18%，則該股票目前的市價(jià)為（ ）元。A.10 B.12 C.15 D.16.下列籌資方式中，通常情況下資本成本最低的是（）。A.留用利潤 B.發(fā)行債券 C.長期借款 D.發(fā)行股票.已知企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%,債務(wù)資本的增加額在0?20000元范圍內(nèi)時(shí)，其資本成本率5%不變，該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點(diǎn)為（ ）元。A.4000 B.20000 C.40000 D.100000.企業(yè)在籌資活動(dòng)中，對資本成本固定的債務(wù)資本的利用稱為（）。A.綜合杠桿 B.財(cái)務(wù)杠桿 C.營業(yè)杠桿 D.融資杠桿.普通股每股利潤變動(dòng)率相當(dāng)于營業(yè)收入變動(dòng)率的倍數(shù)表示的是（）。A.營業(yè)杠桿系數(shù)B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C.綜合合杠桿系數(shù) D.邊際資本成本TOC\o"1-5"\h\z.如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)營業(yè)成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零,則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（ ）。A.經(jīng)營杠桿效應(yīng) B.風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng) C.復(fù)合杠桿效應(yīng) D.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng).假定某企業(yè)的股權(quán)資本與債權(quán)資本的比例為7：3,據(jù)此可斷定該企業(yè)（ ）。A.只存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B.只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) D.同時(shí)存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).某企業(yè)2010年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,息稅前利潤的計(jì)劃增長率為20%,假定其他因素不變，則2010年普通股每股利潤的增長率為（ ）。A.4% B.10% C.40% D.20%.當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1時(shí)，下列說法正確的是（ ）。A.息稅前利潤變動(dòng)率為零B.普通股每股利潤變動(dòng)率為零C?息稅前利潤為零 D.普通股每股利潤變動(dòng)率等于息稅前利潤變動(dòng)率.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.2,則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（ ）倍。A.3 B.2.5 C.1.2 D.3.7.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,該公司目前每股收益為0.6元，若銷售量增加30%,則每股收益將增長至（ ）元。A.0.9 B.0.54 C.1.14 D.0.6.運(yùn)用每股收益無差別點(diǎn)法確定最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要計(jì)算的指標(biāo)是（）。A.息稅前利潤B.凈利潤C(jī).營業(yè)利潤D.利潤總額二、多項(xiàng)選擇題.在計(jì)算資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（ ）。A.銀行借款 B.長期債券 C.普通股D.留存收益.下列各項(xiàng)會直接影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的有（ ）。最新資料推薦A.個(gè)別資金成本 B.各種資本在資本總額中占的比重C.籌資規(guī)模 D.企業(yè)的經(jīng)營杠桿.在計(jì)算綜合資本成本率時(shí)，常見的價(jià)值基礎(chǔ)包括（ ）。A.票面價(jià)值 B.賬面價(jià)值 C.市場價(jià)值 D.目標(biāo)價(jià)值.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3,則下列說法正確的有（ ）。A.如果銷量增加10%,息稅前利潤將增加20%B.如果息稅前利潤增加20%,每股利潤將增加60%C.如果銷量增加10%,每股利潤將增加60%D.如果每股利潤增加30%,銷量需要增加5%.影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有（ ）。A.產(chǎn)品需求的變動(dòng) B.產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng)C.單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變化 D.利率水平的變動(dòng).下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的敘述，不正確的有（ ）。A.降低經(jīng)營杠桿系數(shù)的措施有增加銷售額、降低單位變動(dòng)成本和固定成本B.固定成本不變，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越小C.經(jīng)營杠桿系數(shù)表明經(jīng)營杠桿是利潤不穩(wěn)定的根源D.經(jīng)營杠桿系數(shù)等于基期息稅前利潤與基期固定成本之和除以基期息稅前利潤.影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素主要包括（ ）。A.息稅前利潤 B.所得稅稅率 C.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)D.長期資本規(guī)模.在企業(yè)息稅前利潤大于0且其他條件不變的情況下，可以降低企業(yè)的綜合杠桿系數(shù)，進(jìn)而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的途徑包括（ ）。A.提高單價(jià) B.降低銷量 C.降低資產(chǎn)負(fù)債率 D.提高利息率三、計(jì)算分析題.某上市公司計(jì)劃建造一項(xiàng)固定資產(chǎn)，壽命期為5年，需要籌集資金600萬元，公司所得稅稅率為25%。相關(guān)資料如下。資料一：普通股目前的市價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為6%,剛剛支付的股利為2元，股利固定增長率為3%。資料二：如果向銀行借款，則手續(xù)費(fèi)率為1%,年利率為6%,期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為10%,每年結(jié)息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5%。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股籌資成本；（2）根據(jù)資料二計(jì)算長期借款籌資成本；（3）根據(jù)資料三計(jì)算債券籌資成本。2.X公司資本構(gòu)成如下表4-1所示。表4-1 X公司資本構(gòu)成 單位：萬元資本種類資本賬面價(jià)值資本市場價(jià)值資本目標(biāo)價(jià)值個(gè)別資本成本率（%）長期借款1500015000500006長期債券2000025000700007優(yōu)先股10000150001000010普通股30000600004000014留存收益25000350003000013合計(jì)100000150000200000 要求：分別計(jì)算按賬面價(jià)值、市場價(jià)值、目標(biāo)價(jià)值確定的該企業(yè)綜合資本成本。3.A公司相關(guān)資料如下表4-2所示，其中2010年的資料為預(yù)計(jì)數(shù)。最新資料推薦表4-2A公司資料一單位：萬元年度銷售收入邊際貢獻(xiàn)（銷售收入-變動(dòng)成本）固定成本息稅前利潤利息費(fèi)用稅前利潤稅后利潤2009260010408002401509067.5201030001200800400150250187.5資料二：產(chǎn)量和銷量相等，稅后利潤的增加是因?yàn)楫a(chǎn)銷量的增加引起的；資料三：稅后利潤增長率等于每股收益增長率；資料四：該公司無融資租賃和優(yōu)先股。要求：（1）用定義公式計(jì)算A公司2009年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù);（2）用簡化公式計(jì)算A公司2009年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù);（3）如果A公司預(yù)計(jì)2010年的銷售量最多可以增長20%,計(jì)算稅后利潤的最大增長率。4.B公司年?duì)I業(yè)收入為500萬元，變動(dòng)成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。要求：（1）分別計(jì)算固定成本和利息費(fèi)用；（2）如果固定成本增加50萬元，計(jì)算綜合杠桿系數(shù)。5.A公司2010年資產(chǎn)平均總額為1000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率60%,負(fù)債平均利息率為10%,普通股為60萬股，所得稅稅率為25%,息稅前利潤為150萬元，預(yù)計(jì)2011年息稅前利潤將增長15%。要求：計(jì)算2011年每股利潤的增加額。最新資料推薦第五章項(xiàng)目投資管理一、單項(xiàng)選擇題.下列投資屬于對內(nèi)投資的是（）。A.股票投資 B.債券投資C.固定資產(chǎn)投資 D.聯(lián)營投資TOC\o"1-5"\h\z.對油田的投資與對輸油管的投資，二者屬于（ ）。A.常規(guī)項(xiàng)目 B.非常規(guī)項(xiàng)目 C.互斥項(xiàng)目 D.相關(guān)項(xiàng)目.一個(gè)項(xiàng)目需要使用企業(yè)原有的廠房、機(jī)器設(shè)備等，屬于決策相關(guān)成本的是固定資產(chǎn)的（ ）。A.原值 B.賬面折余價(jià)值 C.折舊價(jià)值 D.變現(xiàn)價(jià)值.下列項(xiàng)目中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（ ）。A.固定資產(chǎn)投資B.固定資產(chǎn)折舊 C.新增的付現(xiàn)成本 D.無形資產(chǎn)投資.某投資項(xiàng)目初始投資為200萬元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的營運(yùn)現(xiàn)金凈流量為50萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值凈收入為6萬元，回收流動(dòng)資金10萬元，則該項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（ ）萬元。A.16 B.60 C.66 D.69.4.當(dāng)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于貼現(xiàn)率時(shí)，其凈現(xiàn)值（ ）。A.大于零B.小于零C.等于零D.不一定.如果項(xiàng)目的獲利指數(shù)小于1,說明折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入（ ）現(xiàn)金流出。A.大于B.小于C.等于D.不一定.在其他因素不變的前提下，（）指標(biāo)將隨著折現(xiàn)率的提高而降低。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部報(bào)酬率 C.投資報(bào)酬率 D.投資回收期TOC\o"1-5"\h\z.如果某一項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則下列結(jié)論正確的是（ ）。A.內(nèi)含報(bào)酬率大于100% B.獲利指數(shù)大于1C.營運(yùn)期年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額 D.投資回收期在1年之內(nèi).某投資項(xiàng)目的原始投資為18萬元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，運(yùn)營期3年，每年可獲得營業(yè)現(xiàn)金凈流量6.9萬元，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是（ ）。A.6.68% B.7.33% C.7.68% D.8.32%.某企業(yè)按13%的投資報(bào)酬率對一項(xiàng)獨(dú)立的常規(guī)項(xiàng)目進(jìn)行投資決策，所計(jì)算的凈現(xiàn)值為85萬元，若投資的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,則以下說法不正確的是（ ）。A.該項(xiàng)目的獲利指數(shù)大于1 B.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于13%C.該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率小于7% D.企業(yè)應(yīng)采納該項(xiàng)目.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額為1200萬元，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后營業(yè)現(xiàn)金凈流量在第1至5年每年為216萬元，第6至10年每年為192萬元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的投資回收期為（ ）。A.6.375 B.5.375 C.5.625 D.6.625.如果一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，但是有次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，則可以判定該項(xiàng)目（ ）。A.完全具備財(cái)務(wù)可行性 B.基本上具備財(cái)務(wù)可行性C.基本不具備財(cái)務(wù)可行性D.完全不具備財(cái)務(wù)可行性.在新舊設(shè)備使用壽命不同的固定資產(chǎn)更新決策中，如果新舊設(shè)備的未來收益相同，但準(zhǔn)確數(shù)字不好估計(jì)時(shí)，可采用的決策方法是（）。A.凈現(xiàn)值法 B.年均凈現(xiàn)值法 C.年均成本法 D.最小公倍壽命法10最新資料推薦.對于組合或排隊(duì)項(xiàng)目的投資決策，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（ ）的投資組合。A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大 B.累計(jì)獲利指數(shù)最大C.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大 D.累計(jì)現(xiàn)金凈流量最大.如果一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，但是有次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)處于可行區(qū)間，則可以判定該項(xiàng)目（）。A.完全具備財(cái)務(wù)可行性 B.基本上具備財(cái)務(wù)可行性C.基本不具備財(cái)務(wù)可行性 D.完全不具備財(cái)務(wù)可行性.如果一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的主要指標(biāo)和次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)均處于不可行區(qū)間，則可以判定該項(xiàng)目（）。A.完全具備財(cái)務(wù)可行性 B.基本上具備財(cái)務(wù)可行性C.基本不具備財(cái)務(wù)可行性 D.完全不具備財(cái)務(wù)可行性.如果一個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的主要指標(biāo)和次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)均處于可行區(qū)間，則可以判定該項(xiàng)目（）。A.完全具備財(cái)務(wù)可行性 B.基本上具備財(cái)務(wù)可行性C.基本不具備財(cái)務(wù)可行性 D.完全不具備財(cái)務(wù)可行性二、多項(xiàng)選擇題TOC\o"1-5"\h\z.根據(jù)現(xiàn)金流動(dòng)的方向，可將項(xiàng)目投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為（ ）。A.現(xiàn)金流入量 B.現(xiàn)金流出量 C.凈現(xiàn)金流量D.初始現(xiàn)金流量 E.終結(jié)現(xiàn)金流量.項(xiàng)目投資的營業(yè)現(xiàn)金流量包括（ ）。A.繳納的稅金 B.折舊 C.墊支的營運(yùn)資金D.營業(yè)現(xiàn)金收入 E.營業(yè)現(xiàn)金支出.在下列評價(jià)指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)指標(biāo)的是（ ）。A.凈現(xiàn)值 B.內(nèi)含報(bào)酬率 C.獲利指數(shù) D.投資回收期 E.平均報(bào)酬率.在新舊設(shè)備使用壽命不同的固定資產(chǎn)更新決策中，可采用的決策方法是（ ）。A.凈現(xiàn)值法B.年均凈現(xiàn)值法C.內(nèi)含報(bào)酬率法D.差量分析法E.最小公倍壽命法.內(nèi)含報(bào)酬率法的特點(diǎn)是（ ）。A.考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B.反映項(xiàng)目本身的獲利水平 C.反映投資的回收速度D.計(jì)算過程比較復(fù)雜 E.可能出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率.下列關(guān)于投資回收期的說法中，正確的是（ ）。A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 B.主要用來測定投資項(xiàng)目的流動(dòng)性而非盈利性C.反映投資的回收速度 D.沒有考慮回收期滿之后的現(xiàn)金流量狀況.某公司有五個(gè)可供選擇的項(xiàng)目A、B、C、D、E，其中B與C互斥，D與E互斥，下列的項(xiàng)目組合中，不存在的項(xiàng)目組合是（ ）。A.ABC B.ABDC.ACE D.BDEE.BCE三、計(jì)算與分析題.某公司有一投資項(xiàng)目。該項(xiàng)目需設(shè)備投資54萬元，墊付營運(yùn)資金6萬元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后年銷售收入為：第一年為30萬元，第二年為45萬元，第三年為60萬元；各年付現(xiàn)成本為：第一年為10萬元，第二年為15萬元，第三年為10萬元；第三年年末該項(xiàng)目報(bào)廢，設(shè)備無殘值，回收營運(yùn)資金6萬元；公司設(shè)備采用平均年限法計(jì)提折舊，資金成本為10%，所得稅稅率為25%。要求：用凈現(xiàn)值法作出項(xiàng)目投資決策。11

最新資料推薦2.J公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，其各年的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)見下表:表5-1 各年的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù) 單位：萬元n（年）0123-1112現(xiàn)金凈流量-1200-3000375420已知公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目不包括建設(shè)期的投資回收期、包括建設(shè)期的投資回收期及凈現(xiàn)值，并判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。.力能公司擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線。現(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇：B1方案的原始投資為2500萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為11年，凈現(xiàn)值為1917萬元；B2方案的原始投資為2200萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1850元；B3方案的凈現(xiàn)值為-20萬元。資本成本為11%。要求:（1）根據(jù)凈現(xiàn)值判斷各方案是否具有財(cái)務(wù)可行性；（2）用年均凈現(xiàn)值法作出最終的投資決策。.某公司打算用一臺新的數(shù)控機(jī)床來代替原來的普通機(jī)床，有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：表5-2 不同機(jī)床相關(guān)數(shù)據(jù) 單位：元項(xiàng)目新設(shè)備舊設(shè)備原價(jià)140000100000可用年限（年）810已用年限（年） 06尚可使用年限（年）84預(yù)計(jì)殘值00目前變現(xiàn)價(jià)年可獲收入9000080000每年付現(xiàn)成本3600040000企業(yè)采用直線法計(jì)提折舊，企業(yè)所得稅稅率25%，資本成本為10%。要求：分別采用年均現(xiàn)值法和最小公倍壽命法作出是否更新設(shè)備的決策。5.北方公司有五個(gè)非互斥項(xiàng)目A、B、C、D、E，可供企業(yè)任意選擇組合，但公司資本的最大限量是600萬元。有關(guān)原始投資額、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)數(shù)據(jù)如下表所示。表5-3 投資項(xiàng)目資料 單位：萬元投資項(xiàng)目原始投資凈現(xiàn)值獲利指數(shù)A4501801.4B300601.2C3001501.5D150331.22E150451.3要求：確定資本限量條件下的最佳投資組合。12

最新資料推薦第六章證券投資管理一、單項(xiàng)選擇題.在其他因素相同的情況下，當(dāng)債券的市場利率下降時(shí)，債券價(jià)值將相應(yīng)（）。A.上升B.下降 C.不變 D.不確定.在其他因素不變的情況下，對于分期付息的債券，當(dāng)市場利率低于票面利率時(shí)，隨著債券到期日的接近，債券價(jià)值將相應(yīng)（ ）。A.上升 B.下降 C.不變 D.不確定.某股票每年現(xiàn)金股利為2元/股，三年后市價(jià)為30元，若企業(yè)要求的投資報(bào)酬率為10%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是（ ）元/股。A.20B.27.51C.30D.60A.20B.27.51C.30D.60.已知甲股票的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%，乙股票的預(yù)期報(bào)酬率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為16%，下列結(jié)論正確的是（ ）。A.甲股票優(yōu)于乙股票 B.甲股票的風(fēng)險(xiǎn)大于乙股票C.甲股票的風(fēng)險(xiǎn)小于乙股票 D.兩只股票的風(fēng)險(xiǎn)無法進(jìn)行比較.關(guān)于股票的除權(quán)和除息，下列說法不正確的是（）。A.除權(quán)除息日購入股票的股東不可以享有本次分紅派息或配股B.股權(quán)登記日的前一天為除權(quán)除息日C.股票除權(quán)除息后需要對股價(jià)作出調(diào)整D.除權(quán)除息價(jià)通常要低于前一日的收盤價(jià)6.關(guān)于契約型基金，下列說法正確的是（ ）。A.契約型基金不具有法人資格B.契約型基金的投資者對基金如何運(yùn)用具有投資決策權(quán)C.契約型基金設(shè)立的依據(jù)是公司法D.契約型基金依據(jù)公司章程來經(jīng)營7.基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資，這種基金稱為（ ）。A.契約式基金 B.公司型基金 C.封閉式基金 D.開放式基金9.某公司發(fā)行每張面值為100元的可轉(zhuǎn)換債券，規(guī)定在今后10年內(nèi)的任何時(shí)間，債券持有者可按5元的價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股，該債券的轉(zhuǎn)換比率為（ ）。A.10B.50C.5D.20A.10B.50C.5D.209.下列關(guān)于期權(quán)的論述正確的是（ ）。A.期權(quán)交易的標(biāo)的物是商品或期貨合約B.期權(quán)的賣方不承擔(dān)必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)C.期權(quán)合同是雙向合約，買賣雙方具有對等的權(quán)利和義務(wù)D.期權(quán)費(fèi)是買方在出現(xiàn)最不利的變動(dòng)時(shí)所需承擔(dān)的最高損失金額二、多項(xiàng)選擇題1.按投資對象的不同，證券投資可分為（ ）。A.債券投資D.A.債券投資D.衍生金融資產(chǎn)投資2.相對于實(shí)物投資而言，A.較強(qiáng)的流動(dòng)性D.價(jià)格的穩(wěn)定性B.股票投資E.單個(gè)證券投資

證券投資的特點(diǎn)是（B.較弱的流動(dòng)性E.信息的可獲取性C.基金投資F.證券組合投資）。C.價(jià)格的不穩(wěn)定性1313最新資料推薦.以下各項(xiàng)屬于衍生金融工具的有( )。A.股票B.期權(quán)C.認(rèn)股權(quán)證D.期貨E.公司債券.根據(jù)標(biāo)的物的不同，期貨合約可分為( )。A.股票期貨 B.利率期貨C.外匯期貨D.金融期貨E.商品期貨三、計(jì)算分析題.興廣公司2011年9月1日購買A公司2010年3月1日發(fā)行的面值為1000元的債券，票面利率6%,期限為5年，每半年付息一次，同等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率為8%。要求：計(jì)算該債券的價(jià)值，并判斷當(dāng)該債券的市價(jià)為935元時(shí)，是否值得購買？.假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,市場組合的預(yù)期報(bào)酬率為15%。某股票的B系數(shù)為0.9,上年發(fā)放的股利為每股0.8元，預(yù)計(jì)股利每年遞增8%。要求：(1)計(jì)算該股票的必要報(bào)酬率；(2)計(jì)算該股票目前的價(jià)值。3.某投資者準(zhǔn)備從證券市場購買A、B、C三種股票組成投資組合。已知三種股票的B系數(shù)分別為0.8、1.5、2。現(xiàn)行國庫券的收益率為8%，市場平均的必要報(bào)酬率為15%。要求：(1)計(jì)算三種股票的必要報(bào)酬率；(2)假設(shè)該投資者準(zhǔn)備長期持有A股票，該股票去年的每股股利是0.5元，預(yù)計(jì)每年股利增長率為6%，如果當(dāng)前每股市價(jià)為6元，該股票是否值得投資？(3)若投資者按4:3:3的比率分別購買了A、B、C三種股票，計(jì)算該投資組合的B系數(shù)和必要報(bào)酬率。4、某投資者欲購買乙公司股票進(jìn)行長期投資。預(yù)計(jì)購買乙公司股票的前三年中，每年每股可分得現(xiàn)金股利2元，從第4年開始股利將以4%的增長率增長。已知無風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%,證券市場的平均收益率為13%，乙公司股票的B系數(shù)為1.5。該股票的現(xiàn)行市場價(jià)格為14元。要求：(1)計(jì)算乙公司股票的必要投資收益率(2)對乙公司股票進(jìn)行估價(jià)(3)對是否應(yīng)該購買該股票作出投資決策14

最新資料推薦第七章營運(yùn)資金管理一、單選題.下列選項(xiàng)中屬于持有現(xiàn)金的機(jī)會成本的是（）。A.現(xiàn)金的再投資收益B.現(xiàn)金管理人員工資C.現(xiàn)金被盜損失 D.現(xiàn)金安全措施費(fèi)用.下列有關(guān)信用期限的表述中不正確的是（ ）。A.縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量B.延長信用期限會擴(kuò)大銷售C.降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長信用期限D(zhuǎn).延長信用期限將增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本.企業(yè)運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)中不包括（）。A.證券利率及轉(zhuǎn)換成本可以知悉 B.現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定C.預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測D.所需現(xiàn)金只能通過銀行借款取得.某企業(yè)每月現(xiàn)金需要量為500000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換金額和轉(zhuǎn)換成本分別為TOC\o"1-5"\h\z100000元和80元，其每月現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為（ ）。A.1250元B.400元C.40元D.5000元.某企業(yè)全年需用甲材料4800噸，每次訂貨成本為400元，每噸材料年儲備成本為24元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（ ）次。A.12 B.6 C.3 D.4.信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)可以接受的客戶的信用程度，其判斷標(biāo)準(zhǔn)是（）。A.預(yù)計(jì)壞賬損失率 B.應(yīng)收賬款回收期 C.賒銷比率D.現(xiàn)金折扣.現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的流動(dòng)性（ ），盈利性（ ）。A.差；差B.差；強(qiáng)C.強(qiáng)；差D.強(qiáng)；強(qiáng).在現(xiàn)金管理成本中，與轉(zhuǎn)換成本呈線性相關(guān)的是（）。A.應(yīng)收票據(jù)的變現(xiàn)次數(shù) B.證券的變現(xiàn)次數(shù)C.商品的周轉(zhuǎn)次數(shù) D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)TOC\o"1-5"\h\z.下列各項(xiàng)中，不屬于信用政策的是（ ）。A.信用條件 B.收賬政策C.信用標(biāo)準(zhǔn)D.現(xiàn)銷政策二、多選題.在確定基本經(jīng)濟(jì)批量模型時(shí)，應(yīng)該考慮的成本是（ ）。A.進(jìn)貨費(fèi)用 B.采購成本C.缺貨成本 D.儲存成本.下列各項(xiàng)中，屬于信用條件構(gòu)成要素的是（ ）。A.信用期限 B.商業(yè)折扣C.現(xiàn)金折扣 D.現(xiàn)金折扣期.基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)包括（ ）。B.存貨進(jìn)價(jià)穩(wěn)定D.B.存貨進(jìn)價(jià)穩(wěn)定D.存貨耗用或銷售均衡）。B.又叫商業(yè)折扣D.目的是為了加快賬款的回收）。C.購置成本 D.儲存成本）。C.允許缺貨.對現(xiàn)金折扣的表述中，錯(cuò)誤的是（A.折扣率越低，企業(yè)付出的代價(jià)越高^為了增加利潤，應(yīng)當(dāng)取消現(xiàn)金折扣.下列存貨的取得成本中不包括（A.訂貨成本B.缺貨成本.延長信用期限，有可能會使（15最新資料推薦A.收賬費(fèi)用增加B,銷售額增加C.壞賬損失增加 D.應(yīng)收賬款增加.利用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)該考慮的因素是（ ）。A.現(xiàn)金短缺成本 B.現(xiàn)金管理費(fèi)用C.現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本 D.持有現(xiàn)金的機(jī)會成本三、計(jì)算分析題.某企業(yè)的年賒銷收入為360萬元，平均收賬期為40天，壞賬損失為賒銷額的20%,年收賬費(fèi)用為5萬元，該公司認(rèn)為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為30天，壞賬損失降為賒銷額的10%。假設(shè)企業(yè)的資金成本率為6%,變動(dòng)成本率為50%。要求：計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理，新增收賬費(fèi)用的上限。.某企業(yè)本年需耗用甲材料36000千克，該材料的采購成本為200元/千克，年度儲存成本為32元/千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為40元。要求：（1）計(jì)算本年度甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量下的總成本；（3）計(jì)算平均資金占用額。3.某企業(yè)四種現(xiàn)金持有方案，各方案資料如表7-1。要求：計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。表7-1 不同現(xiàn)金持有量的有關(guān)成本方案項(xiàng)目、ABCD現(xiàn)金持有量（元）6000080000100000120000機(jī)會成本率8%8%8%8%短缺成本（元）600020001000016最新資料推薦第八章收益與分配管理一、單選題.剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A.有利于樹立良好的形象 B.有利于投資者安排收入和支出C.有利于企業(yè)價(jià)值的長期最大化 D.體現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的對等.（ ）既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好的結(jié)合。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策.（ ）是領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。A.股利宣告日 B.股權(quán)登記日C.除權(quán)除息日 D.股利支付日4.在（ ）的股票交易，其交易價(jià)格會下降。A.股利宣告日 B.股權(quán)登記日 C.除息日D.股利支付日.在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是（ ）。A.收益顯著增長的公司 B.收益相對穩(wěn)定的公司C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的公司 D.投資機(jī)會較多的公司.某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策.容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（）。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策.關(guān)于股票股利，說法正確的是（ ）。A.股票股利會導(dǎo)致股東財(cái)富的增加B.股票股利會引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C.股票股利會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出D.股票股利會引起負(fù)債的增加二、多項(xiàng)選擇題1.發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)主要有（ ）。A.可將現(xiàn)金留存公司用于追加投資B.可以使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制C.幫助股東避稅D.減輕企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)2.下列哪種股利政策可能給公司造成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)（ ）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定支付率股利政策D.穩(wěn)定增長股利政策三、計(jì)算分析題.某公司2009年度的稅后利潤為1000萬元，該年分配股利500萬元，2011年擬投資1000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80%,借入資金占20%。該公司2010年度的稅后利潤為1200萬元。要求：17最新資料推薦（1）如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，則2011年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，則2011年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2010年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？.2009年M公司獲得1500萬元凈利潤，其中300萬元用于支付股利。2009年企業(yè)經(jīng)營正常，在過去5年中，凈利潤增長率一直保持在10%。然而，預(yù)計(jì)2010年凈利潤將達(dá)到1800萬元，2009年公司預(yù)期將有1200萬元的投資機(jī)會。預(yù)計(jì)M公司未來無法維持2010年的凈利潤增長水平（2010年的高水平凈利潤歸因于當(dāng)年引進(jìn)的盈余水平超常的新生產(chǎn)線），公司仍將恢復(fù)到10%的增長率。2009年M公司的目標(biāo)負(fù)債率為40%，未來將維持在此水平。要求：分別計(jì)算在以下情況下M公司2010年的預(yù)期股利：（1）公司采取穩(wěn)定增長的股利政策，2010年的股利水平設(shè)定旨在使股利能夠按長期盈余增長率增長；（2）公司保持2009年的股利支付率；（3）公司采用剩余股利政策，所有留存收益用于支付股利；（4）公司采用低正常股利加額外股利政策，固定股利基于長期增長率，超額股利基于剩余股利政策（分別指明固定股利和超額股利）。.某公司股票的現(xiàn)行市價(jià)為50元，其所有者權(quán)益各項(xiàng)目金額如下：普通股（每股面值5元）：400000元資本公積： 300000元保留盈余： 1800000元權(quán)益總額： 2500000元計(jì)算：發(fā)放10%的股票股利后，該公司的所有者權(quán)益項(xiàng)目有何變化。.A公司2011年4月1日宣布了股利分配方案,4月24日為股利發(fā)放日，每股發(fā)放0.6元的現(xiàn)金股利,并以10比2的比例送股票股利。4月13日為登記日，4月14日為除權(quán)除息日。4月13日，投資者甲買入股票1000股，乙賣出股票1000股；4月14日，投資者丙買入股票1000股，丁賣出股票1000股。要求：確定股利發(fā)放日甲、乙、丙、丁四位投資者的股利獲得情況。18最新資料推薦第十一章財(cái)務(wù)分析一、單選題.債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)，最為關(guān)注的是（）。A.獲利能力 B.償債能力 C.發(fā)展能力 D.資產(chǎn)運(yùn)營能力.如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（ ）。A.企業(yè)流動(dòng)資金占用過多 B.企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)C.企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大 D.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng).某公司2008年年末資產(chǎn)總額為9800000元，負(fù)債總額為4544000元，據(jù)以計(jì)算的2008年的產(chǎn)權(quán)比率為（）。A.1.16 B.0.54 C.0.46 D.0.86TOC\o"1-5"\h\z.若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論中一定成立的是（ ）。A.速動(dòng)比率大于1 B.營運(yùn)資金大于零C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D.短期償債能力絕對有保障.某公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售收入4000萬元，凈利潤480萬元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2,則資產(chǎn)凈利率為（ ）。A.12% B.6% C.24% D.10%.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠反映企業(yè)長期償債能力的是（ ）。A.現(xiàn)金比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.流動(dòng)比率 D.速動(dòng)比率.某企業(yè)2010年主營業(yè)務(wù)收入凈額為36000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2008年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（ ）次。A.3.0 B.3.4 C.2.9 D.3.2.下列關(guān)于銷售毛利率的計(jì)算公式中，正確的是（）。A.銷售毛利率=1-變動(dòng)成本率 B.銷售毛利率=1-銷售成本率C.銷售毛利率=1-成本費(fèi)用率 D.銷售毛利率=1-銷售利潤率.在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率是（ ）。A.凈資產(chǎn)收益率 B.總資產(chǎn)凈利率 C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.銷售凈利率.產(chǎn)權(quán)比率的分母是（ ）。A.負(fù)債總額B.資產(chǎn)總額 C.所有者權(quán)益總額 D.資產(chǎn)與負(fù)債之和.ABC公司2008年的資產(chǎn)總額為500000萬元，流動(dòng)負(fù)債為100000萬元，長期負(fù)債為15000萬元。該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是（ ）。A.29.87% B.20% C.3% D.23%.能夠引起速動(dòng)比率下降的是（ ）。A.銀行提取現(xiàn)金 B.賒購商品 C.收回應(yīng)收賬款 D.取得長期銀行借款.A公司2008年年末的流動(dòng)資產(chǎn)為240000元，流動(dòng)負(fù)債為150000元，存貨為40000元，則下列說法正確的是（ ）。A.營運(yùn)資本為50000元 B.營運(yùn)資本為90000元C.流動(dòng)比率為0.625 D.速動(dòng)比率為0.75.M公司2008年利潤總額為4500萬元，利息費(fèi)用為1500萬元，該公司2008年的利息保障倍數(shù)是（ ）。A.2 B.3 C.4 D.5.下列選項(xiàng)中，不會導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的是（）。A.客戶故意拖延 B.企業(yè)的信用政策過寬19最新資料推薦C.客戶財(cái)務(wù)困難D.企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增加.下列財(cái)務(wù)比率中，不能反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)是（ ）。A.總資產(chǎn)收益率B.營業(yè)利潤率C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.銷售毛利率7.ABC公司2009年度的凈資產(chǎn)收益率目標(biāo)為20%，資產(chǎn)負(fù)債率調(diào)整為45%，則其資產(chǎn)凈利率應(yīng)達(dá)到（ ）。A.11% B.55% C.9% D.20%18.當(dāng)息稅前利潤一定時(shí)，決定財(cái)務(wù)杠桿高低的是（）。A.固定成本B.利息費(fèi)用C.資產(chǎn)規(guī)模D.每股收益二、多選題1.下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的敘述中，正確的有（ ）。A.資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值B.資產(chǎn)負(fù)債率是產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)C.對債權(quán)人來說，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好D.對經(jīng)營者來說，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)控制在適度的水平2.在杜邦分析圖中可以發(fā)現(xiàn)，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑有（ ）。A.使銷售收入增長高于成本和費(fèi)用的增加幅度B.提高銷售凈利率C.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.在不危及企業(yè)財(cái)務(wù)安全的前提下，增加債務(wù)規(guī)模，增大權(quán)益乘數(shù)TOC\o"1-5"\h\z.以下屬于短期償債能力衡量指標(biāo)的有（ ）。A.每股收益B.速動(dòng)比率 C.現(xiàn)金比率 D.營運(yùn)資本.以下各項(xiàng)中，屬于反映資產(chǎn)收益率的指標(biāo)有（ ）。A.總資產(chǎn)收益率 B.每股收益 C.凈資產(chǎn)收益率 D.營業(yè)利潤率.依據(jù)杜邦分析法，當(dāng)權(quán)益乘數(shù)一定時(shí)，影響資產(chǎn)凈利率的指標(biāo)有（ ）。A.銷售凈利率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.產(chǎn)權(quán)比率.在其他條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ）。A.用現(xiàn)金償還負(fù)債 B.借入一筆短期借款C.用銀行存款購入一臺設(shè)備 D.用銀行存款支付一年的電話費(fèi).計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨的重要原因是（ ）。A.存貨的價(jià)值較大 B.存貨的質(zhì)量難以保證C.存貨的變現(xiàn)能力較弱 D.存貨的變現(xiàn)能力不穩(wěn)定.用來判斷財(cái)務(wù)分析指標(biāo)優(yōu)劣的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)可以來源于（ ）。A.經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)B.歷史數(shù)據(jù) C.同行業(yè)數(shù)據(jù)D.企業(yè)經(jīng)營目標(biāo).如果流動(dòng)比率過高，意味著企業(yè)可能存在以下問題（ ）。A.存在閑置現(xiàn)金 B.存在存貨積壓C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢D.償債能力很差.反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)包括（ ）。A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.勞動(dòng)效率.屬于財(cái)務(wù)綜合分析方法的有（ ）。A.趨勢分析法B.杜邦分析法C.沃爾比重分析法 D.因素分析法20 最新資料推薦 公司理財(cái)習(xí)題集參考答案第一章總論一、單選題1.B2.D 3.C 4.D 5.C二、多項(xiàng)選擇題1.ABCD2.ABC3.ABCD4.ABC第二章財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念一、單選題1.A 2.B 3.A 4.D 5.D 6.B7.C8.C 9.D10.B11.B12.D13 .D14.C二、多選題1.BCD2.ABD3.BCD4.BCD5.BCD6.AD三、計(jì)算分析題.解：80XCP/F,5%,5)=80X0.7835=62.68(萬元)或：60X(F/P,5%,5)=60X1.2763=76.578(萬元) 選擇現(xiàn)在付款。20X(F/A,5%,5)=20X5.5256=110.512(萬元) 選擇分5年付款。20X(P/A,5%,5)X(1+5%)=20X4.3295X1.05=90.9195(萬元) 選擇一次性付款。(4)第一種方案折現(xiàn)：20X(P/A,5%,5)=20X4.3295=86.59(萬元)第二種方案折現(xiàn)：22X(P/A,5%,5)X(P/F,5%,2)=22X4.3295X0.9070=86.39(萬元) 選擇從第3年開始付款。.解：8X(P/A,6%,4)+10X(P/A,6%,5)X(P/F,6%,4)+11X(P/F,6%,10)=8X3.4651+10X4.2124X0.7921+11X0.5584=67.2296(萬元)該項(xiàng)投資的投資額不能大于67.2296萬元。.解：400000=A(P/A,10%,8)A=400000/5.3349=74978(元)每年收回的現(xiàn)金數(shù)額不能少于74978元。.解：100000=15000X(P/A,i,10) (P/A,i,10)=6.6667查系數(shù)表，當(dāng)i=8%時(shí)，(P/A,8%,10)=6.7101當(dāng)i=9%時(shí)，(P/A,9%,10)=6.41776.7101-6.6667 6.7101-6.4177利用插值法： i-8% = 9%-8% i=8.15%年利率不小于8.15%。21最新資料推薦.解：B=1.2X20%+1.4X50%+0.7X30%=1.15風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(K)=1.15X(15%—7%)=9.2%投資報(bào)酬率=7%+9.2%=16.2%.解：(1)市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=14%-6%=8%(2)股票的必要報(bào)酬率=6%+1.5X8%=18%B=(12.4%-6%)/8%=0.8第三章資金籌措與預(yù)測一、單項(xiàng)選擇題.A 2.C 3.C 4.A5.B 6.C 7.B 8.B9.D 10.B 11.D12.B 13.C14.B 15.B二、多項(xiàng)選擇題.ABD2.ABCD3.CD4.AC5.AC6.ACD7.AC8.ABD三、計(jì)算分析題.解：實(shí)際利率K=5.8%/(1—15%)X100%=6.8%.解：(1)市場利率為10%時(shí)：1000X10%X6.1446+1000X0.3855=1000(元)(2)市場利率為8%：1000X10%X6.7101+1000X0.4632=1134.21(元)(3)市場利率為12%：1000X10%X5.6502+1000X0.322=887.02(元).解：2011年當(dāng)年留用利潤額為：150000000X(1+15%)X8%X(1-25%)X50%=5175000(元)(2)永達(dá)公司測算2011年資產(chǎn)增加額為：490000+150000000X15%X18%+150000000X(1+15%)X8%X(1—25%)X50%=490000+4005000+5175000=9670000(元)第四章資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題.A 2.C 3.A 4.C 5.D 6.B 7.C 8.C 9.D10.C11.D12.A13.C14.A二、多項(xiàng)選擇題.AB2.AB3.BCD4.ABCD5.ABC6.BC7.ABCD8.AC三、計(jì)算分析題.解：(1)留存收益籌資成本=2X(1+3%)/20+3%=13.3%普通股籌資成本==2X(1+3%)/20X(1-6%)+3%=13.96%22最新資料推薦(2)長期借款籌資成本=6%X(1-25%)/(1-1%)=4.55%(3)債券籌資成本=1000X10%X(1-25%)/1200X(1-5%)=6.58%2.解:賬面價(jià)值下綜合資本成本=15000/100000X6%+20000/100000X7%+10000/100000X10%+30000/100000X14%+25000/100000X13%=10.75%市場價(jià)值下綜合資本成本=15000/150000X6%+25000/150000X7%+15000/150000X10%+60000/150000X14%+35000/150000X13%=11.38%目標(biāo)價(jià)值下綜合資本成本=50000/200000X6%+70000/20000X7%+10000/200000X10%+40000/200000X14%+30000/200000X13%=9.2%3.解:A公司產(chǎn)銷量變動(dòng)率=(3000—2600)/2600X100%=15.38%息稅前利潤變動(dòng)率=(400-240)/240X100%=66.67%每股收益變動(dòng)率=(187.5-67.5)/67.5X100%=177.78%經(jīng)營杠桿系數(shù)=66.67%/15.38%=4.33財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=177.78%/66.67%=2.67綜合杠桿系數(shù)=177.78%/15.38%=11.56(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)=1040/240=4.33財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=240/90=2.67綜合杠桿系數(shù)=1040/90=11.56(3)稅后利潤的最大增長幅度=20%X11.56=231.11%4.解:(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)1.5=(500-500X40%)/(500-500X40%-固定成本)固定成本=100萬元財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)2=(500-500X40%-100)/(500-500X40%-100-利息)利息=100萬元DOL=(500-500X40%)/(500-500X40%-150)=2DFL=(500-500X40%-150)/(500-500X40%-150-100)=3DCL=2X3=65.解:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=150/(150-1000X60%X10%)=1.67本年每股利潤=[(150-1000X60%X10%)X(1-25%)]：60=1.125(元)普通股每股利潤增長率=1.67X15%=25.05%每股利潤增加額=1.125X25.05%=0.28(元)第五章項(xiàng)目投資管理一、單項(xiàng)選擇題1.C 2.D 3.D 4.B 5.C6.A 7.B8.A. 9.B 10.B 11.C12.D 13.B 14.C 15.A16.C17.D18.A二、多項(xiàng)選擇題1.ABC2.ADE3.DE4.BE5.ABDE6.BCD7.ADE三、計(jì)算與分析題23最新資料推薦.解：初始現(xiàn)金流量：NCF0=-（54+6）=-60（萬元）一、一、，，1 54一固定資產(chǎn)年折舊=—=18（萬元）營業(yè)現(xiàn)金流量：NCF1=（30-10-18）x（1-25%）+18=19.5（萬元）NCF2=（45-15-18）x（1-25%）+18=27（萬元）NCF3=（60-10-18）X（1-25%）+18=42（萬元）終結(jié)現(xiàn)金流量：6萬元表5-5 凈現(xiàn)值計(jì)算表 單位：萬元n初始現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金凈流量終結(jié)現(xiàn)金流量合計(jì)10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值0-60-601-60119.519.50.909117,72745227270.826422,31283426480.751336.0624NPV16.10265凈現(xiàn)值大于零，按照凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則，該投資項(xiàng)目可以采納。.解：不包括建設(shè)期的投資回收期=1500/375=4（年）包括建設(shè)期的投資回收期=4+2=6（年）凈現(xiàn)值=-1200-300X（P/F，16%,1）+375x（P/A，16%,9）x（P/F，16%,2）+420x（P/F，16%,12）=-1200-300x0.8621+375x4.6065x0.7432+420x0.1685=-104.0285（萬元）雖然該項(xiàng)目包括建設(shè)期的投資回收期6年并未超過項(xiàng)目計(jì)算期的一半（12/2=6年），而且不包括建設(shè)期的投資回收期4年低于項(xiàng)目運(yùn)營期的一半（10/2=5年），但是其凈現(xiàn)值卻小于零，因此根據(jù)項(xiàng)目可行性的判定條件，該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性。.解:（1）B3方案的凈現(xiàn)值小于零，不具有財(cái)務(wù)可行性。B1方案和B2方案的凈現(xiàn)值大于零，均具有財(cái)務(wù)可行性，但由于是互斥決策，需在二者中作出進(jìn)一步選擇。B1方案和B2方案初始投資規(guī)模不同、項(xiàng)目計(jì)算期不同，不能直接比較凈現(xiàn)值，需采用年均凈現(xiàn)值法。=308.8697（萬元/年）方案8的_ =308.8697（萬元/年）年均凈現(xiàn)值二（P/A，11%,11）=6.206524

最新資料推薦最新資料推薦=314.1343（萬元/年）方案B=314.1343（萬元/年）=- -=年均凈現(xiàn)值（P/A,11%,10）5.8892可見，b2方案年均凈現(xiàn)值更大，應(yīng)選擇該方案。.解:140000新設(shè)備年折舊額=---=17500（萬元）840000舊設(shè)備年折舊額= =10000（萬元）4新設(shè)備年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=（90000-36000-17500）X（1-25%）+17500=44875（元）舊設(shè)備年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=（80000-40000-10000）X（1-25%）+10000=32500（元）NPV新=44875X（P/A,10%,8）-140000=44875X5.3349-140000=99403.64（元）NPV舊=32500X（P/A,10%,4）-40000=32500X3.1699-40000=63021.75（元）方法一：最小公倍壽命法（8年）NPV新=99403.64（元）NPV舊=63021.75+63021.75X（P/F,10%,4）=63021.75+63021.75X0.683=106065.61（元）在八年內(nèi)舊設(shè)備創(chuàng)造更多凈現(xiàn)值，因此應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備。方法二：年均凈現(xiàn)值法99403.64 99403.64 一ANPV新 -= =18632.71（ANPV新（P/A,10%,8） 5.334963021.75 63021.75 一ANPV= = =19881.31（元）舊（P/A,10%,4） 3.1699舊設(shè)備平均每年創(chuàng)造更多凈現(xiàn)值，因此應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備。.解：用窮舉法初步篩選符合資本限額條件的組合：AD、AE、BC、BDE、BD、BE、CDE、CD、CE、DE。很明顯地，BDE組合優(yōu)于BD、BE等組合，CDE組合優(yōu)于CD、CE、DE等組合，再次刪選后符合條件的組合只留下5個(gè)：AD、AE、BC、BDE、CDE。AD組合凈