工程技術(shù)經(jīng)濟分析演示文稿當(dāng)前1頁，總共110頁。第章工程技術(shù)經(jīng)濟分析當(dāng)前2頁，總共110頁。技術(shù)經(jīng)濟效果（益）：采用某項目方案所獲得的社會有用效果與采用該項目方案所需的社會勞動耗費的比值（對比）。在生產(chǎn)過程中消耗的活勞動和物化勞動總和。在生產(chǎn)勞動中創(chuàng)造出來的對社會有用的成果。有用效果：勞動耗費：3.1一般工業(yè)項目經(jīng)濟指標(biāo)體系當(dāng)前3頁，總共110頁。經(jīng)濟效果=有用成果-勞動耗費兩種表達形式：經(jīng)濟效果=有用成果/勞動耗費一、制定工程經(jīng)濟分析指標(biāo)體系的要求二、指標(biāo)體系的作用三、反映項目方案經(jīng)濟特性的主要指標(biāo)

當(dāng)前4頁，總共110頁。正確反映項目方案投入產(chǎn)出關(guān)系和項目的目標(biāo)綜合指標(biāo)與分散指標(biāo)相結(jié)合，主要指標(biāo)與輔助指標(biāo)相結(jié)合科學(xué)適用，通俗易懂，簡便易行與其他學(xué)科口徑一致一、制定工程經(jīng)濟分析指標(biāo)體系的要求當(dāng)前5頁，總共110頁。檢驗和評價項目方案的客觀標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)制定經(jīng)營目標(biāo)、落實責(zé)任制的根據(jù)考核企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的依據(jù)進行科學(xué)管理的手段二、指標(biāo)體系的作用當(dāng)前6頁，總共110頁。產(chǎn)量：一定時期內(nèi)合格產(chǎn)品（或勞務(wù)）的數(shù)量（實物量或價值量）

1。有用效果指標(biāo)三、反映項目方案經(jīng)濟特性的主要指標(biāo)當(dāng)前7頁，總共110頁。產(chǎn)值：產(chǎn)品（或勞務(wù)）的價值

反映生產(chǎn)規(guī)?？偖a(chǎn)值：指企業(yè)在計劃期內(nèi)生產(chǎn)工業(yè)產(chǎn)品和工業(yè)性作業(yè)價值量的總和。商品產(chǎn)值：是企業(yè)在計劃期內(nèi)生產(chǎn)的可供外銷的產(chǎn)品、半成品以及工業(yè)性作業(yè)的價值。商品產(chǎn)值=供外銷的成品半成品數(shù)量出廠價格

+來料加工價值+工業(yè)性作業(yè)收入總產(chǎn)值=商品產(chǎn)值+定貨者來料加工的來料價值+(期末在制品結(jié)余額價值-期初在制品結(jié)余額值）

當(dāng)前8頁，總共110頁。凈產(chǎn)值：是指企業(yè)在計劃期內(nèi)新創(chuàng)造的價值量總和。生產(chǎn)法：工業(yè)凈產(chǎn)值=總產(chǎn)值-

各種物質(zhì)資料消耗的價值分配法：工業(yè)凈產(chǎn)值=工資+稅金+利潤+其他屬于國民收入初次分配性質(zhì)的費用當(dāng)前9頁，總共110頁。品種衡量的指標(biāo)有：品種數(shù)新產(chǎn)品增加代替老產(chǎn)品的百分數(shù)產(chǎn)品配套率是指產(chǎn)品性能、功用滿足使用者要求的程度。

質(zhì)量產(chǎn)品質(zhì)量：當(dāng)前10頁，總共110頁。

是指產(chǎn)品在規(guī)定的時間內(nèi)和規(guī)定的條件下，完成規(guī)定功能的能力。適用性指產(chǎn)品滿足使用目的所具備的技術(shù)性能。

可靠性是指產(chǎn)品正常能力對使用效果的保障。有效性

1。反映產(chǎn)品內(nèi)在質(zhì)量的專門性指標(biāo)當(dāng)前11頁，總共110頁。合格產(chǎn)品的數(shù)量與檢驗品數(shù)量的比率。

2。反映生產(chǎn)工作質(zhì)量的統(tǒng)計指標(biāo)1）產(chǎn)品合格率

合格率產(chǎn)品合格率合格產(chǎn)品數(shù)量合格品數(shù)量×100%廢品數(shù)量+等外品數(shù)量+=當(dāng)前12頁，總共110頁。2）等級品率等級品率就是不同等級的產(chǎn)品在總產(chǎn)量中所占的比重。3）廢品率廢品率不可修復(fù)廢品和總產(chǎn)量之間的比值。等級品率某等級產(chǎn)品產(chǎn)量某產(chǎn)品的總產(chǎn)量×100%=廢品率不可修復(fù)廢品的數(shù)量產(chǎn)品總產(chǎn)量×100%=當(dāng)前13頁，總共110頁。利潤：總收入扣除各種費用及稅金后的凈余額反映利潤大小的指標(biāo)有：利潤總額、利潤率

時間是指實現(xiàn)方案所需要耗費的時間。

研制周期、生產(chǎn)周期、交貨期當(dāng)前14頁，總共110頁。實物指標(biāo)：職工人數(shù)(工時）、原材料、燃料、動力、……勞動占用：實物指標(biāo)：廠房、設(shè)備、物料、……價值指標(biāo)：工資、材料費、管理費、動力費、……

價值指標(biāo)：固定資金、流動資金勞動消耗：2。勞動耗費指標(biāo)當(dāng)前15頁，總共110頁。3。綜合經(jīng)濟效益指標(biāo)勞動生產(chǎn)率生產(chǎn)工人勞動生產(chǎn)率生產(chǎn)工人平均人數(shù)總產(chǎn)值或總產(chǎn)量(實物量、價值量)=全員勞動生產(chǎn)率總產(chǎn)值全部職工平均人數(shù)=當(dāng)前16頁，總共110頁。

產(chǎn)值利潤率＝年產(chǎn)值年利潤資金利潤率＝

平均資金占用額

年利潤銷售利潤率＝年銷售收入年利潤成本利潤率＝年銷售成本（完全成本）年利潤年利潤投資總額投資利潤率＝投資回收期＝1投資利潤率當(dāng)前17頁，總共110頁。工程項目的實現(xiàn)所需預(yù)先墊付的資金

◆

投資：工程項目投資按照項目的過程分為兩個階段：建設(shè)投資（固定投資）形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)流動資金投資

使用期一年以上，價值在規(guī)定限額以上，為多個生產(chǎn)周期服務(wù)，在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)不變的勞動資料。

固定資金—固定資產(chǎn)：例如廠房、設(shè)備、大型工具、住宅等

3.2經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)當(dāng)前18頁，總共110頁。關(guān)于固定資產(chǎn)的幾個問題固定資產(chǎn)的分類生產(chǎn)經(jīng)營性固定資產(chǎn)（使用期1年以上）非生產(chǎn)經(jīng)營性固定資產(chǎn)（使用期2年以上，單位價值2000元以上）固定資產(chǎn)的取得購入自制、自建租入固定資產(chǎn)的計價原始價值、凈值、重置價值當(dāng)前19頁，總共110頁。

無形資產(chǎn)：能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具有實物形態(tài)的長期資產(chǎn)例如：專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)、商譽等。無形資產(chǎn)的取得

外購、自創(chuàng)、投資者投入等無形資產(chǎn)分類

有期限無期限無形資產(chǎn)的攤銷

按法律規(guī)定或合同規(guī)定中較短時間計算，若無規(guī)定則不超過10年。當(dāng)前20頁，總共110頁。

遞延資產(chǎn)：

集中發(fā)生，但攤銷年限在1年以上，又不能計入固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的固定投資費用。主要包括：項目開辦費：籌建期間人員工資、辦公費、培訓(xùn)費、印刷費、律師費、注冊登記費等租入固定資產(chǎn)改良支出固定資產(chǎn)大修理支出當(dāng)前21頁，總共110頁。墊支于勞動對象（原材料、燃料、輔助材料）、工資方面及其他費用的資金，是企業(yè)在儲備、生產(chǎn)和流通領(lǐng)域中所占用的周轉(zhuǎn)資金。流動資金—流動資產(chǎn)實物形態(tài)貨幣工資等貨幣產(chǎn)品在產(chǎn)品原材料

價值形態(tài)結(jié)算資金產(chǎn)品資金生產(chǎn)資金貨幣資金儲備資金工資等貨幣資金當(dāng)前22頁，總共110頁。流動資產(chǎn)生產(chǎn)領(lǐng)域流通領(lǐng)域儲備資金生產(chǎn)資金成品資金結(jié)算資金貨幣資金原材料包裝物低值易耗品在產(chǎn)品自制半成品待攤費用應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款預(yù)付帳款現(xiàn)金銀行存款其他貨幣資金產(chǎn)成品定額流動資產(chǎn)非定額流動資產(chǎn)當(dāng)前23頁，總共110頁。1費用、成本概念2成本的一般分類◆

成本：當(dāng)前24頁，總共110頁。

1費用、成本概念企業(yè)是為生產(chǎn)經(jīng)營的目的而建立的，在企業(yè)的各項活動中必有各種損耗或耗費。我們首先要界定的概念是支出、費用和成本，以及三者之間的關(guān)系。企業(yè)的一切開支及耗費都屬于支出，因此支出是耗費的最大概念。當(dāng)前25頁，總共110頁。費用支出

支出中凡是與本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的部分稱為費用，費用中符合規(guī)定的部分才構(gòu)成成本。因此其關(guān)系可表達為：成本當(dāng)前26頁，總共110頁。1）支出與費用的關(guān)系當(dāng)期直接記入支出資本性支出收益性支出營業(yè)外支出資產(chǎn)費用不記入費用，直接記入按受益情況分期記入當(dāng)期損益當(dāng)前27頁，總共110頁。資本性支出：支出的效益與幾個會計年度相關(guān)，如取得固定資產(chǎn)。收益性支出：支出的效益僅與本年度相關(guān)，如：水電費、辦公費。營業(yè)外支出：指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接聯(lián)系的支出，如火災(zāi)、水災(zāi)、地震、募捐、罰款。當(dāng)前28頁，總共110頁。2）費用和成本的關(guān)系費用：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種耗費。成本：企業(yè)為了取得某項資產(chǎn)所作出的價值犧牲。二者的聯(lián)系費用與成本都是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的耗費費用是計算成本的前提和基礎(chǔ)成本是一種對象化的費用

（將費用按一定范圍歸集到某一個成本對象上即為該對象的成本）當(dāng)前29頁，總共110頁。二者的區(qū)別費用強調(diào)的是一定利益主體（企業(yè)，部門）的耗費，成本強調(diào)的是為特定目的（某件或某批產(chǎn)品）所發(fā)生的耗費費用按時期來歸集計算，成本按對象來歸集計算。費用不一定記入成本，要看是否列入成本開支范圍。生產(chǎn)費用不包括期初在產(chǎn)品成本，也不剔除期末在產(chǎn)品成本，而產(chǎn)品成本計算剛好相反。先有費用發(fā)生，后有成本計算。成本計算是費用核算過程中的一個環(huán)節(jié)。當(dāng)前30頁，總共110頁。1993年7月1日開始執(zhí)行《企業(yè)會計準(zhǔn)則》改為制造成本制：制造成本＝直接材料＋直接工資及附加費＋制造費用原材料費、燃料及動力費、工資及附加費、廢品費、車間經(jīng)費企業(yè)管理費銷售費財務(wù)費車間成本工廠成本完全成本在原工業(yè)企業(yè)財會制度中，我國實行完全成本制當(dāng)前31頁，總共110頁。3）成本的作用成本是補償生產(chǎn)耗費的尺度成本是綜合反映企業(yè)工作質(zhì)量的重要指標(biāo)成本是制定產(chǎn)品價格的重要因素成本是企業(yè)經(jīng)營決策的重要依據(jù)當(dāng)前32頁，總共110頁。2成本的一般分類1)按職能分類成本是為實現(xiàn)某一特定目標(biāo)而發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生的，以貨幣計量的代價。當(dāng)前33頁，總共110頁。總成本制造成本非制造成本直接材料直接人工制造費用銷售費用管理費用財務(wù)費用間接材料間接人工其他制造費用當(dāng)前34頁，總共110頁。2)按與收益相配比的時間分類1）期間成本：聯(lián)系一定會計期間而發(fā)生，并由一定產(chǎn)品或勞務(wù)負擔(dān)而直接從當(dāng)期收入中扣除的成本。2）產(chǎn)品成本：聯(lián)系一定種類和數(shù)量的產(chǎn)品或勞務(wù)，由這一定數(shù)量的產(chǎn)品或勞務(wù)負擔(dān)的成本。當(dāng)前35頁，總共110頁。產(chǎn)品成本直接材料直接人工制造費用在產(chǎn)品成本產(chǎn)品存貨成本銷售產(chǎn)品成本銷售成本存貨損益表資產(chǎn)負債表期間成本當(dāng)前36頁，總共110頁。3)按性態(tài)分類成本性態(tài)：指成本總額對業(yè)務(wù)量總量之間的依存關(guān)系。固定成本固定資產(chǎn)折舊、大修理費、管理人員工資及附加費、車間經(jīng)費、固定工資等

還可進一步細分為：約束性固定成本（如：廠房、設(shè)備折舊、待攤費）和酌量固定成本（如：職工培訓(xùn)費、技術(shù)開發(fā)費）x業(yè)務(wù)量y成本y=ax業(yè)務(wù)量y

成本單位固定成本=y/x=a/x當(dāng)前37頁，總共110頁。變動成本原材料、動力費、廢品費、銷售費、計件工資等

變動成本的特征表明：（1）變動成本的控制應(yīng)強調(diào)于控制單位業(yè)務(wù)量上的消耗，而不是消耗總量。（2）決策必須保證業(yè)務(wù)量的收入高于這部分成本，進而補償固定成本x業(yè)務(wù)量y成本y=bxx業(yè)務(wù)量y成本單位變動成本=y/x=b當(dāng)前38頁，總共110頁。成本性態(tài)的兩條基本的結(jié)論：一定的成本性態(tài)只存在于一定的業(yè)務(wù)量范圍和時間范圍（稱為相關(guān)范圍）一定的性態(tài)模型只適用于一定相關(guān)范圍。（局限性）當(dāng)前39頁，總共110頁。4)按職能和性態(tài)的綜合分類成本制造成本非制造成本制造費用直接人工直接材料管理與財務(wù)費用銷售費用變動生產(chǎn)成本變動生產(chǎn)成本固定生產(chǎn)成本變動生產(chǎn)成本固定生產(chǎn)成本變動生產(chǎn)成本固定生產(chǎn)成本固定成本變動成本成本當(dāng)前40頁，總共110頁。直接是指直接為生產(chǎn)服務(wù)，間接是指幾種產(chǎn)品的共同成本需要分攤計入產(chǎn)品成本，如企業(yè)管理費等，不是直接進入產(chǎn)品，需轉(zhuǎn)換。直接成本與間接成本

計劃與實際成本，個別成本，平均成本等基本成本與一般成本由生產(chǎn)工藝過程產(chǎn)生的叫基本成本，管理組織產(chǎn)生的叫一般成本。專屬成本與共同成本專屬是指專屬某產(chǎn)品或某部門（專門為某部門、某分廠服務(wù)）。5)其他分類當(dāng)前41頁，總共110頁。機會成本：所放棄的最佳機會的收益值，稱為資金投入特定項目的機會成本。沉沒成本：以往發(fā)生的與項目有關(guān)的費用，但與當(dāng)前項目決策無關(guān)的費用。當(dāng)前42頁，總共110頁?！翡N售收入工程項目的收入包括兩部分：①產(chǎn)品銷售收入＝固定資產(chǎn)出租＋無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓＋非工業(yè)性勞務(wù)＋……

②其他銷售收入＝產(chǎn)品銷售價格×銷售量當(dāng)前43頁，總共110頁?！舳惤鸸こ添椖康氖杖胍婪{稅后才形成稅后利潤，我國自1994年起施行新的稅制，可以歸納為3個類別：l

流轉(zhuǎn)稅類：l

收益稅類：增值、消費、營業(yè)、資源稅、關(guān)稅企業(yè)、個人、外商投資企業(yè)；l

其他稅類：

土地、證券、遺產(chǎn)、城市建設(shè)、房產(chǎn)、車船、投資方向調(diào)節(jié)、土地使用、印花、屠宰、筵席等。當(dāng)前44頁，總共110頁。①增值稅

增值稅是對商品生產(chǎn)或流通中各環(huán)節(jié)的新增價值或商品附加值進行征稅

稅率一般為17％，個別貨物為13％（糧食、圖書、天然氣、…）應(yīng)納稅額＝當(dāng)期銷項稅－當(dāng)期進項稅銷項稅＝銷售額×稅率當(dāng)期進項稅指購進貨物繳納的增值稅額銷項稅向購買方收取的增值稅額

當(dāng)前45頁，總共110頁。②所得稅

所得稅＝（納稅年度收入總額－扣除項目）×稅率扣除項目：為取得收入而付出的成本、費用和損失，還包括借款利息，職工工資，工會經(jīng)費(工資的2%），福利費（工資的14%），職工教育費（工資的1.5%），向公益事業(yè)捐贈（應(yīng)稅利潤的3%以內(nèi)）等收入總額包括：生產(chǎn)、經(jīng)營收入，財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，利息收入，租賃，股息，特許權(quán)轉(zhuǎn)讓等應(yīng)稅利潤舊稅率：3萬以下為18%，3-10萬為27%，10萬以上33%2007年新稅率：25%當(dāng)前46頁，總共110頁。

營業(yè)稅＝營業(yè)額×稅率③營業(yè)稅主要是對不實行增值稅的勞務(wù)交易和第三產(chǎn)業(yè)征收交通運輸3％郵電通信3％建筑業(yè)3％娛樂業(yè)5％～20％金融保險5％服務(wù)業(yè)5％文化體育3％轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)5％銷售不動產(chǎn)5％

例：當(dāng)前47頁，總共110頁。④資源稅

主要針對某些初級資源行業(yè)，如原油、天然氣、煤炭等。征收資源稅的主要目的在于調(diào)節(jié)因資源條件差異而形成的資源級差收入，促使國有資源的合理開采與利用，同時為國家取得一定的財政收入。資源稅＝應(yīng)納稅產(chǎn)品銷售收入×稅率當(dāng)前48頁，總共110頁。◆利潤

項目所獲得的利潤可分為如下層次：

純收入＝銷售收入－總成本

銷售利潤＝純收入－銷售稅金

企業(yè)留利＝銷售利潤－資源稅－所得稅當(dāng)前49頁，總共110頁。折舊：固定資產(chǎn)在使用過程中損耗的補償價值◆折舊

年折舊額＝固定資產(chǎn)投資×固定資產(chǎn)形成率＋建設(shè)期利息－凈殘值折舊年限

凈殘值=殘值－清理費用

凈殘值率一般取固定資產(chǎn)原值的3%-5%當(dāng)前50頁，總共110頁。現(xiàn)金流量是指工程技術(shù)方案在壽命期內(nèi)各支付周期（年）應(yīng)該收入和支出的貨幣量某支付周期（年）的收入和支出取代數(shù)和凈現(xiàn)金流量：10020例：803.3工程項目經(jīng)濟評價的基本判據(jù)當(dāng)前51頁，總共110頁。例：年末收入支出凈現(xiàn)金流量累積凈現(xiàn)金流量00-5000-5000-500014000-20002000-300025000-10004000100035000-100040005000470000700012000當(dāng)前52頁，總共110頁。累計凈現(xiàn)金流量n當(dāng)前53頁，總共110頁。

在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，不考慮資金的時間因素。2）方案初選階段1）壽命周期較短且每期現(xiàn)金流量分布均勻的技術(shù)方案評價使用于：靜態(tài)評價一、靜態(tài)評價判據(jù)：方法：投資回收期與投資效果系數(shù)當(dāng)前54頁，總共110頁。

＊

投資回收期法paybackperiod

投資回收期（返本期），是指項目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益，將全部投資回收所需的時間。一般以年為計量單位，從投資的開始時間算起。的n稱為投資回收期，F(xiàn)t表示第t年末的凈現(xiàn)金流量即滿足當(dāng)前55頁，總共110頁。例：年末方案A0-1000150023003200420052006200n=3若400當(dāng)前56頁，總共110頁。對于等額系列凈現(xiàn)金流量的情況

PAAAA……A01234……回收期上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量n=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)-1+當(dāng)前57頁，總共110頁。投資效果系數(shù)

:（部門、行業(yè)基準(zhǔn)）

判據(jù)：

則認為方案的經(jīng)濟性好，是可行的，否則不可取。當(dāng)前58頁，總共110頁。大型鋼鐵14.3自動化儀表8.0日用化工8.7中型鋼鐵13.3工業(yè)鍋爐7.0制鹽10.5特殊鋼鐵12.0汽車9.0食品8.3礦井開采8.0農(nóng)藥9.0塑料制品7.8郵政業(yè)19.0原油加工10.0家用電器6.8市內(nèi)電話13.0棉毛紡織10.1煙草9.7大型拖拉機13.0合成纖維10.6水泥13.0小型拖拉機10.0日用機械7.1平板玻璃11.0我國行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期（年）當(dāng)前59頁，總共110頁。例設(shè)：n0=7年試判斷其在經(jīng)濟上是否合理？解：n0

n所以在經(jīng)濟上是不合理的時期生產(chǎn)期建設(shè)期109876543210年份330240180投資15015015015015015010050年凈收益0-150-300-450-600-700-750-420-180累計凈收益n=8-1+150/150=8年當(dāng)前60頁，總共110頁。年末方案A方案B方案C0-1000-1000-7001500200-30023003005003200500500420050005200500062005000∑60015000投資回收期的優(yōu)缺點當(dāng)前61頁，總共110頁?？偨Y(jié)：投資回收期和投資效果系數(shù)這兩個判據(jù)是等價的優(yōu)點：①簡單、清晰②反映投資風(fēng)險和一定程度上的經(jīng)濟性②不考慮整個壽命期，而僅是前幾年的經(jīng)濟性缺點：①不反映資金的時間價值；調(diào)查表明：52.9％的企業(yè)將PBP作為主要判據(jù)來評價項目，其中74％是大公司當(dāng)前62頁，總共110頁。動態(tài)評價在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，考慮資金的時間因素。注意：適用于壽命周期較長，分期費用和收益的分布差異較大的技術(shù)方案評價。二、動態(tài)評價判據(jù)方法：現(xiàn)值法、將來值法、年度等值法、內(nèi)部收益率法、動態(tài)投資回收期法當(dāng)前63頁，總共110頁。凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值NetPresentValue(Worth)：可記為NPV，PW，把不同時間上發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，通過某個規(guī)定的利率i統(tǒng)一折算為現(xiàn)值（0年），然后求其代數(shù)和。規(guī)定的利率i稱為基準(zhǔn)貼現(xiàn)率

當(dāng)前64頁，總共110頁。NPV(i

)=Nt=0Ft（1+i）-tFt

—項目第t年末的凈現(xiàn)值流量t—現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號i

—基準(zhǔn)收益率N—

項目使用壽命當(dāng)前65頁，總共110頁。

凈現(xiàn)值是反映技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標(biāo)。判據(jù)：NPV(i)0i稱為基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，由國家或行業(yè)隨時調(diào)整

對若干方案，NPV越大者越好

當(dāng)前66頁，總共110頁。例某項目各年的現(xiàn)金流量如表所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)評價其經(jīng)濟可行性，設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%。年份項目01234-101.投資支出305001002.除投資以外其他支出3004503.收入4508004.凈現(xiàn)值流量(3-1-2)-30-500-100150350當(dāng)前67頁，總共110頁。解NPV(10%)=-30-500(P/F,10%,1)-100(P/F,10%,2)+150(P/F,10%,3)+t=410350(P/F,10%,t)=459.96（萬元）因為NPV>0，所以項目可以接受當(dāng)前68頁，總共110頁。例某項目預(yù)計投資10000元，預(yù)測在使用期5年內(nèi)，年平均收入5000元，年平均支出2000元，殘值2000元，基準(zhǔn)收益率10%，用凈現(xiàn)值法判斷該方案是否可行？解012345200050005000500020002000200050005000200010000年2000單位：元當(dāng)前69頁，總共110頁。先求出每年的凈現(xiàn)金流量0123452000300030003000300010000年3000因為NPV>0，所以項目可以接受=+++NPV(10%)-10000+3000(P/F,10%,1)+3000(P/F,10%,2)3000(P/F,10%,3)1856.04（元）3000(3000+2000)(P/F,10%,5)(P/F,10%,4)=當(dāng)前70頁，總共110頁?；蚪柚阮~支付系列復(fù)利公式012345200050005000500020002000200050005000200010000年2000單位：元NPV(10%)=-10000+(5000-2000)(P/A,10%,5)+2000(P/F,10%,5)=-10000+(5000-2000)×3.7908+2000×0.6209=1856.04（元）當(dāng)前71頁，總共110頁。凈現(xiàn)值函數(shù)特性

◆NPV是i的函數(shù)

例012344004004004001000年不同的i可算出一系列NPV（i）NPV(i)=-1000+400（P/A,i,4)當(dāng)前72頁，總共110頁。10％i=030％22％20％40％50％用曲線表示即：=600268350-133-260-358NPV(i)10%20%30%40%50%iNPV(i)7006005004003002001000-100-200-300元當(dāng)前73頁，總共110頁。定義：一個項目稱為常規(guī)投資項目，若滿足：1）凈現(xiàn)金流量的符號，由負變正只一次；2）全部凈現(xiàn)金流量代數(shù)和為正。定理：若常規(guī)投資項目的壽命N有限，則NPV(i)是0<i<∞上的單調(diào)遞減函數(shù)，且與i軸有唯一交點。i稱為基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，它越高表明對評價對象要求越嚴(yán)。

當(dāng)前74頁，總共110頁。水泥制造12移動通信12日用化工13玻璃制造12電子器件15棉紡化纖12原油加工12火力發(fā)電8化學(xué)藥品15合成纖維12鋼鐵冶煉12機械設(shè)備12化肥10有色金屬12公路建設(shè)6農(nóng)藥13卷煙制造16房地產(chǎn)開發(fā)12橡膠制品12家電制造12商業(yè)性教育10固定通信6家具制造13娛樂設(shè)施12我國行業(yè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率（%）當(dāng)前75頁，總共110頁。凈現(xiàn)值率法凈現(xiàn)值率（NPVR）：是凈現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值的比值，是測定單位投資凈現(xiàn)值的尺度凈現(xiàn)值率說明該方案單位投資所獲得的凈效益。以凈現(xiàn)值率大的方案為優(yōu)凈現(xiàn)值率=凈現(xiàn)值投資額現(xiàn)值=NPV

Kt（P/F，i，t）

t=0N當(dāng)前76頁，總共110頁。例

某企業(yè)投資項目設(shè)計方案的總投資是1995萬元，投資當(dāng)年見效，投產(chǎn)后年經(jīng)營成本為500萬元，年銷售額1500萬元，第三年該項目配套追加投資1000萬元。若計算期為5年，基準(zhǔn)收益率為10%，殘值為0，試計算該項目的凈現(xiàn)值率。當(dāng)前77頁，總共110頁。解:NPV(10%)=-1995+(1500-500)(P/A,10%,5)-1000(P/F,10%,3)=1044（萬元）NPVR=NPV/KP=10441995+1000(P/F,10%,3)=1044/2746=0.38>0該結(jié)果說明該項目每元投資現(xiàn)值可以得到0.38元的超額收益現(xiàn)值。

當(dāng)前78頁，總共110頁。

＊

將來值法

將來值法是把技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)，不同時間點上的所有凈現(xiàn)金流量，按基準(zhǔn)收益率全部折算為將來值并求和，然后根據(jù)大小評價方案。將來值法有凈將來值法和將來值成本法。當(dāng)前79頁，總共110頁。凈將來值法凈將來值NetFutureValue，

可記為NFV簡稱將來值，也稱為未來值

把各年末的凈現(xiàn)金流量通過基準(zhǔn)貼現(xiàn)率折算為第N年（壽命期）末的值，取代數(shù)和====當(dāng)前80頁，總共110頁。判據(jù)：NFV(i)0當(dāng)已知方案的所有現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的情況下，可用凈未來值法。只要NFV(i)>0，方案可行。且具有非負的最高NFV的方案為最優(yōu)。當(dāng)前81頁，總共110頁。

＊年度值法

年度等值

（凈年值）

NetAnnualValueAverageAnnualBenefit

可記為NAV

，或AAB

把各年末的凈現(xiàn)金流量通過基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i折算為壽命期內(nèi)各年度的等額值，取代數(shù)和

當(dāng)前82頁，總共110頁。NAV(i)=NPV(i)(A/P,i,n)判據(jù)：

NAV(i)0當(dāng)前83頁，總共110頁。指標(biāo)比較

◆對方案A、B，只要i，N不變，則必有：當(dāng)前84頁，總共110頁。

＊內(nèi)部收益率法

內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率InternalRateofReturn

（IRR

）定義：在方案壽命期內(nèi)使凈現(xiàn)值等于零的利率，稱為內(nèi)部收益率。若用i*

表示，則應(yīng)滿足

NPV(i*

)=t=0NFt(1+i*

)-t

=0Ft----項目第t年末的凈現(xiàn)值流量i*

----方案的內(nèi)部收益率（IRR）N----項目使用壽命當(dāng)前85頁，總共110頁。NPV(i)ii*i*可以看成是投資企業(yè)所能承受的最高基準(zhǔn)貼現(xiàn)率

當(dāng)前86頁，總共110頁。內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義

◆例

設(shè)i=10%

012342402204003701000年NPV(10%)

＝當(dāng)前87頁，總共110頁。則i*＝10％，即10%為內(nèi)部收益率，所以當(dāng)i<10%，則項目有收益，下面看一下i*＝10％的經(jīng)濟過程。經(jīng)濟運行過程為：（每年的現(xiàn)金流量情況）年

末

年末結(jié)算

1234-1000+(-1000×10％)+400=-700-700+(-700×10%)+370=-400-400+(-400×10%)+240=-200-200+(-200×10%)+220=0當(dāng)前88頁，總共110頁。10001100(1000＋10)400700400370770(700+70)200240440(400+40)220220(200+20)利息當(dāng)前89頁，總共110頁。經(jīng)濟含義：IRR是在壽命期末全部恢復(fù)占用資金的利率，它表明了項目的資金恢復(fù)能力或收益能力。IRR越大，則恢復(fù)能力越強（經(jīng)濟性越好）。且這個恢復(fù)能力完全取決于項目內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。判據(jù)：

i*>i0（基準(zhǔn)貼現(xiàn)率）或IRR>MARR

當(dāng)前90頁，總共110頁。內(nèi)部收益率的求解求IRR需要解方程直接解高次方程一般是不可能的，故采取一些數(shù)值計算的方法。①內(nèi)插法②逐次試驗法（啟發(fā)式）（對分法）③Newton法當(dāng)前91頁，總共110頁。NPV(i1)i1IRRi2NPV(i2)其中i1，i2為初始點，i1<i2且NPV(i1)>0，NPV(i2)<0注意：為了減少誤差，兩個試插值應(yīng)滿足①內(nèi)插法

當(dāng)前92頁，總共110頁。例某項目方案凈現(xiàn)金流量如下表所示，設(shè)基準(zhǔn)收益率10%，用內(nèi)部收益率確定方案是否可行。012345單位：萬元-20003005005005001200年份(年末)凈現(xiàn)金流量解：取i1=12%求NPV1NPV1=-2000+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3)(P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5)=21（萬元）當(dāng)前93頁，總共110頁。取i2=14%求NPV2NPV2=-2000+300(P/F,14%,1)+500(P/A,14%,3)(P/F,14%,1)+1200(P/F,14%,5)=-91（萬元）因為NPV1=21萬元,NPV2=-91萬元，兩值符號相反且不等于0,而i2-i1=2%,求i*

因為i*

>i0，所以方案可行i*

=12%+(14%-12%)2121+91=12.4%當(dāng)前94頁，總共110頁。NPV（元）i01212.41421-91當(dāng)前95頁，總共110頁。②逐次試驗法（啟發(fā)式）（對分法）先給一個i0，若NPV(i0)>0，則加大i0為i1，若NPV(i1)>0，再加大直至出現(xiàn)NPV(ik)<0，取i0

i1

i4

i3

i2i當(dāng)前96頁，總共110頁。③Newton法

迭代公式：

k=0,1,2,…i2

ii0i1NPV當(dāng)前97頁，總共110頁。IRR與NPV的關(guān)系用凈現(xiàn)值作為判據(jù)時，需要預(yù)先確定一個合理的利率。如果該項目未來情況和利率具有高度的不確定性時，顯然凈現(xiàn)值判據(jù)就不好用了。而內(nèi)部收益率不需要事先知道利率，因此在這種情況下，它作為一種判據(jù)可取得滿意的結(jié)果