2019年中級會計職稱考試 2019年中級會計職稱考試 財務(wù)管理（第一章）第第#頁【正確答案】B【答案解析】賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根據(jù)有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷?；貧w分析法是一種較為精確的方法。【該題針對“混合成本的分解一一其他方法” 知識點進行考核】【正確答案】A【答案解析】高低點法，是以過去某一會計期間的總成本和業(yè)務(wù)量資料為依據(jù)， 從中選擇業(yè)務(wù)量最高點和業(yè)務(wù)量最低點，將總成本進行分解，得出成本性態(tài)的一種方法。在這種方法下，選擇高點和低點坐標(biāo)的依據(jù)是最高點的業(yè)務(wù)量和最低點的業(yè)務(wù)量?！驹擃}針對“混合成本的分解一一高低點法” 知識點進行考核】【正確答案】D【答案解析】P=F/(1+i)n=10000/(1+4%)5=8219.27(元)【該題針對“復(fù)利現(xiàn)值”知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】方差和標(biāo)準(zhǔn)離差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較。 對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風(fēng)險程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對數(shù)值?！驹擃}針對“風(fēng)險衡量一一方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率” 知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】生產(chǎn)單位產(chǎn)品需要多少零部件， 是技術(shù)設(shè)計階段就已經(jīng)確定下來的， 不是可以通過斟酌來確定的。因此屬于C技術(shù)性變動成本。【該題針對“變動成本”知識點進行考核】【正確答案】B【答案解析】階梯式變動成本，在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的， 但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業(yè)務(wù)量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。本題中，檢驗員的工資在 1200件產(chǎn)量之內(nèi)保持不變，如果超過了1200件就需要增加一名檢驗員，從而導(dǎo)致檢驗員的工資成本跳躍到一個新的水平。因此，檢驗員的工資成本屬于階梯式變動成本?！驹擃}針對"半固定成本”知識點進行考核】【正確答案】B【答案解析】必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險收益率=3%^2%^6%=11%【該題針對“必要收益率”知識點進行考核】17、【正確答案】D【答案解析】市場利率低于票面利率時， 債券價值對市場利率的變化較為敏感， 市場利率稍有變動,債券價值就會發(fā)生劇烈的波動； 市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分降低?！驹擃}針對“債券的價值”知識點進行考核】二、多項選擇題【正確答案】AB【答案解析】遞延年金現(xiàn)值的計算：①遞延年金現(xiàn)值=AX（P/A,i,n）X（P/F,i,m）②現(xiàn)值的計算（如遇到期初問題可轉(zhuǎn)化為期末）該題的年金從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期。m=5n=10o所以選項A正確。選項B是先按照預(yù)付年金現(xiàn)彳1計算，得到第 7年初的價值，再復(fù)利折現(xiàn)6期，得到現(xiàn)值?！驹擃}針對“遞延年金現(xiàn)值”知識點進行考核】【正確答案】ABD【答案解析】衡量風(fēng)險的指標(biāo)主要有收益率的方差、 標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差等。期望值指的是加權(quán)平均值，不能衡量風(fēng)險的大小。【該題針對“風(fēng)險衡量（綜合）”知識點進行考核】【正確答案】ACDB的說法錯誤。B的說法錯誤?！驹擃}針對“混合成本的分解（綜合）” 知識點進行考核】【正確答案】BCD【答案解析】混合成本兼有固定與變動兩種性質(zhì)，可進一步將其細(xì)分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線變動成本。選項 A的正確說法應(yīng)該是“半變動成本”?！驹擃}針對“混合成本的分類（綜合）” 知識點進行考核】【正確答案】ABC【答案解析】預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)X（ 1+i）,所以選項A正確；（1—復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）/=[1-（1+i）n]/i=普通年金現(xiàn)值系數(shù)，所以選項 B正確；復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，所以選項 C正確；普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，所以選項 D不正確?！驹擃}針對“普通年金終值”知識點進行考核】【正確答案】AB【答案解析】非系統(tǒng)風(fēng)險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險。 例如，一家公司的工人罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗，或者宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、取得一個重要合同等。所以選項AB是答案?！驹擃}針對“證券資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險” 知識點進行考核】【正確答案】AD【答案解析】將混合成本按照一定的方法區(qū)分為固定成本和變動成本之后， 根據(jù)成本性態(tài)，企業(yè)的總成本公式就可以表示為：總成本=固定成本總額+變動成本總額=固定成本總額+單位變動成本X業(yè)務(wù)量【該題針對“總成本模型”知識點進行考核】【正確答案】AB【答案解析】以金額表示的收益不便于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較， 以百分比表示的收益便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。選項 C的說法錯誤；資產(chǎn)收益率包括兩部分：一是利息（股息）的收益率，二是資本利得的收益率。選項 D的說法錯誤?！驹擃}針對“資產(chǎn)收益的含義與計算”知識點進行考核】【正確答案】AD【答案解析】曲線成本又可以分為以下兩種類型： 一是遞增曲線成本，如累進計件工資、違約金等,隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是遞增的。二是遞減曲線成本，如有價格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費成本、“費用封頂”的通信服務(wù)費等，用量越大則總成本越高，但增長越來越慢，變化率是遞減的?！驹擃}針對“曲線變動成本”知識點進行考核】【正確答案】AB【答案解析】約束性固定成本包括保險費、房屋租金、固定的設(shè)備折舊、管理人員的基本工資等；酌量性固定成本包括廣告費、職工培訓(xùn)費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用等。 AB選項正確?！驹擃}針對“固定成本”知識點進行考核】【正確答案】ABD【答案解析】減少風(fēng)險的常用方法有：進行準(zhǔn)確的預(yù)測；對決策進行多方案優(yōu)選和替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研；實行設(shè)備預(yù)防檢修制度以減少設(shè)備事故；選擇有彈性的、抗風(fēng)險能力強的技術(shù)方案，進行預(yù)先的技術(shù)模擬試驗，采用可靠的保護和安全措施；采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風(fēng)險。選項 C屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方法?！驹擃}針對“風(fēng)險對策”知識點進行考核】【正確答案】ACD【答案解析】資本資產(chǎn)定價模型公式中， R表示某資產(chǎn)的必要收益率，因此選項 A的說法正確；資本資產(chǎn)定價模型中的資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)，所以選項 B的說法不正確；資本資產(chǎn)定價模型，風(fēng)險收益率=貝塔系數(shù)X市場風(fēng)險溢酬，其中，貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，因此選項 CD的說法正確?！驹擃}針對“資本資產(chǎn)定價模型（綜合）” 知識點進行考核】【正確答案】BCD【答案解析】風(fēng)險管理原則包括四項：融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則?！驹擃}針對“風(fēng)險管理原則”知識點進行考核】三、判斷題【正確答案】對【答案解析】半變動成本是指在有一定初始量基礎(chǔ)上， 隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動的成本。 這些成本的特點是：它通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，這部分成本類似于固定成本；在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加?！驹擃}針對“半變動成本”知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】從財務(wù)管理的角度看，風(fēng)險就是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中， 由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性?！驹擃}針對“風(fēng)險的概念”知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】混合成本介于固定成本和變動成本之間， 可以分解成固定成本和變動成本兩部分。 混合成本的分解主要包括高低點法、回歸分析法、賬戶分析法、技術(shù)測定法和合同確認(rèn)法，其中的回歸分析法是一種較為精確的分解方法?！驹擃}針對“混合成本的分解一一回歸分析法” 知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】貨幣時間價值是指在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹的情況下， 貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。【該題針對“貨幣時間價值的概念”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】本題是已知普通年金現(xiàn)值，求年金，屬于年資本回收額計算問題，不屬于償債基金計算問題。如果是已知普通年金終值，求年金，則屬于償債基金計算問題?！驹擃}針對“年償債基金”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】根據(jù)實際利率=［（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）］—1,得到：名義利率=（1+實際利率）x（1+通貨膨脹率）—1=（1+10%X（1+5%）—1=15.5%?！驹擃}針對“實際利率計算”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】該助學(xué)基金是一項永續(xù)年金，所以投資額= 100/4%=2500（萬元）?！驹擃}針對“永續(xù)年金現(xiàn)值”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】由于資本資產(chǎn)定價模型存在的局限性，因此它只能描繪出證券市場運動的基本情況，而不能完全確切地揭示證券市場的一切。【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性” 知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】當(dāng)兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時， 兩項資產(chǎn)的風(fēng)險完全不能相互抵消， 所以這樣的組合不能降低任何風(fēng)險，本題的說法是正確的?！驹擃}針對“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險分散功能” 知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率?！驹擃}針對“預(yù)期收益率”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率， 表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。當(dāng)然，當(dāng)存在通貨膨脹時，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率?！驹擃}針對“實際收益率”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】混合成本就是“混合”了固定成本和變動成本兩種不同性質(zhì)的成本。 一方面，它們要隨業(yè)務(wù)量的變化而變化；另一方面，它們的變化又不能與業(yè)務(wù)量的變化保持著純粹的正比例關(guān)系。所以，本題的說法不正確?！驹擃}針對“混合成本的基本特征”知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】遞延年金終值的計算與普通年金的終值計算一樣，與遞延期無關(guān)?！驹擃}針對“遞延年金終值”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】應(yīng)用風(fēng)險矩陣所確定的風(fēng)險重要性等級是通過相互比較確定的， 因而無法將列示的個別風(fēng)險重要性等級通過數(shù)學(xué)運算得到總體風(fēng)險的重要性等級?！驹擃}針對“風(fēng)險矩陣”知識點進行考核】四、計算分析題【正確答案】股票A的期望收益率=0.2><15吩0.6X10啾0.2X0= 9%（0.5分）股票B的期望收益率=0.3><20吩0.4><15啾0.3X（— 10%=9%（0.5分）股票A的方差=0.2X（0.15—0.09）2+0.6X（0.10—0.09）2+0.2X（0—0.09）2=0.0024（0.5分）股票A的標(biāo)準(zhǔn)差=（0.0024）1/2=4.90%（0.5分）股票B的方差=0.3X（0.20—0.09）2+0.4X（0.15—0.09）2+0.3X（—0.10—0.09）2=0.0159（0.5分）股票B的標(biāo)準(zhǔn)差=（0.0159）1/2=12.61%（0.5分）【該題針對“風(fēng)險衡量（綜合）”知識點進行考核】【正確答案】股票A的標(biāo)準(zhǔn)離差率=4.90%/9%X100%=54.44%（0.5分）股票B的標(biāo)準(zhǔn)離差率=12.61%/9%X100%=140%（0.5分）由于股票B的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于股票A的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以股票 B的相對風(fēng)險更大。（1分）【該題針對“風(fēng)險衡量（綜合）”知識點進行考核】【正確答案】（1）方案一表現(xiàn)為普通年金的形式P=AX（P/A,10%8）,A=1000/5.3349=187.44（萬元）（1分）（2）方案二從第3年開始每年年初等額償還，表現(xiàn)為遞延期為 1年的遞延年金，由于貸款期限為 8年，所以，最后一次還款發(fā)生在第 9年初（第8年末），共計還款7次。P=AX（P/A,10%7）x（P/F,10%1）,A=225.94（萬元）（2分）（3）方案三從第3年開始每年年末等額償還，表現(xiàn)為遞延期為 2年的遞延年金P=AX（P/A,10%6）X（P/F,10%2）,A=277.84（萬元）（2分）【該題針對“年償債基金和年資本回收額（綜合）” 知識點進行考核】2019年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》

第三章預(yù)算管理一、單項選擇題1、企業(yè)按彈性預(yù)算法編制費用預(yù)算，預(yù)算直接人工工時為 10萬小時，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，總成本費用為90萬元；如果預(yù)算直接人工工時達(dá)到 12萬小時，則總成本費用為（）萬元。A、96B、108C、102Dk902、在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度的預(yù)算編制方法是（ ）。A、連續(xù)預(yù)算法B、滑動預(yù)算法C、定期預(yù)算法H增量預(yù)算法3、下列關(guān)于零基預(yù)算的描述中，不正確的是（ ）。A、可能導(dǎo)致無效費用開支B、不受現(xiàn)有項目的限制C、有助于增加預(yù)算編制透明度，有利于進行預(yù)算控制H不受歷史期經(jīng)濟活動中不合理因素的影響4、現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容不包括（ ）。A、經(jīng)營現(xiàn)金收入B、經(jīng)營現(xiàn)金支出C、預(yù)計實現(xiàn)的利潤Dk現(xiàn)金余缺5、某企業(yè)編制“銷售預(yù)算”，已知上上期的銷售收入（含增值稅，下同）為 125萬元，上期的銷售收入為150萬元，本期銷售收入為175萬元，各期銷售收入的30%F當(dāng)期U女現(xiàn)，60%F下期收現(xiàn),10%F下下期收現(xiàn)，本期經(jīng)營現(xiàn)金流入為（ ）萬元。A、177.5B、155C、130Dk152.56、預(yù)算的作用不包括（ ）。A、通過規(guī)劃、控制和引導(dǎo)經(jīng)濟活動、使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo)B、可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)C、是業(yè)績考核的重要依據(jù)DK可以將資源分配給獲利能力相對較高的相關(guān)部門7、某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的 10戚排季末存量，預(yù)計第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購價格預(yù)計12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為（ ）元。A780008736092640Dk993608、下列各項中，不會對預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中“存貨”金額產(chǎn)生影響的是（ ）。A、生產(chǎn)預(yù)算B、材料采購預(yù)算C、銷售費用預(yù)算H單位產(chǎn)品成本預(yù)算9、甲企業(yè)編制7月份A產(chǎn)品的生產(chǎn)預(yù)算，預(yù)計銷售量是 50萬件，6月末A產(chǎn)品結(jié)存10萬件，如果預(yù)計7月末結(jié)存12萬件，那么7月份的A產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量是（ ）萬件。A60B、52C、48Dk6210、下列各項中，對企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)的組織是（ ）。A、財務(wù)部B、董事會C、監(jiān)事會H股東會11、東方公司編制預(yù)算的時候考慮到本年生產(chǎn)任務(wù)增長 10%所以制造費用就在去年 30萬的基礎(chǔ)上編制為30X（1+10%）=33（萬元），它所采用的預(yù)算編制方法是（ ）。A、增量預(yù)算B、零基預(yù)算C、固定預(yù)算H彈性預(yù)算二、多項選擇題1、下列各項中，屬于產(chǎn)品成本預(yù)算編制基礎(chǔ)的有（ ）。A制造費用預(yù)算B、直接材料預(yù)算C、銷售費用預(yù)算DK直接人工預(yù)算2、下列各項中，屬于現(xiàn)金預(yù)算中現(xiàn)金支出的有（ ）。A、支付所得稅費用B、經(jīng)營性現(xiàn)金支出C、資本性現(xiàn)金支出H股利與利息支出3、下列各項預(yù)算中，屬于輔助預(yù)算或分預(yù)算的有（ ）。A、現(xiàn)金預(yù)算B、制造費用預(yù)算C、專門決策預(yù)算D＞銷售預(yù)算4、下列關(guān)于彈性預(yù)算法的說法中，正確的有（ ）。A、實務(wù)中主要用于編制成本費用預(yù)算和利潤預(yù)算B、能夠保證預(yù)算期間與會計期間相對應(yīng)C、更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實際情況H編制的工作量比固定預(yù)算法大5、以下有關(guān)彈性預(yù)算法中的列表法的表述中，正確的有（ ）。A、不管實際業(yè)務(wù)量是多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本B、混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)計算填列，不必修正C、與固定預(yù)算法相比，比較簡單H與固定預(yù)算法相比，可比性和適應(yīng)性強6、下列關(guān)于編制利潤表預(yù)算的說法中，正確的有（ ）。A、“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算B、“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算C、“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費用預(yù)算H"所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤表預(yù)算中的“利潤總額”項目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計算出來的7、下列預(yù)算的編制與生產(chǎn)預(yù)算存在直接聯(lián)系的有（ ）。A、直接材料預(yù)算B、產(chǎn)品成本預(yù)算C、專門決策預(yù)算DK直接人工預(yù)算8、在預(yù)算執(zhí)行過程中，可能導(dǎo)致預(yù)算調(diào)整的情形有（ ）。A、原材料價格大幅度上漲B、公司進行重大資產(chǎn)重組C、主要產(chǎn)品市場需求大幅下降DK營改增導(dǎo)致公司稅負(fù)大幅下降三、判斷題1、由于能夠使預(yù)算期間與會計期間相對應(yīng)，定期預(yù)算法有利于企業(yè)長遠(yuǎn)打算，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。（）TOC\o"1-5"\h\z2、業(yè)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算編制的起點，因此專門決策預(yù)算應(yīng)當(dāng)以業(yè)務(wù)預(yù)算為依據(jù)。（ ）3、企業(yè)編制預(yù)算，一般應(yīng)按照“上下結(jié)合、分級編制、逐級匯總”的程序進行。（ ）4、各種預(yù)算是一個有機聯(lián)系的整體。一般將由銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、專門決策預(yù)算和財務(wù)預(yù)算組成的預(yù)算體系，稱為全面預(yù)算體系。（ ）5、制造費用預(yù)算通常分為變動制造費用預(yù)算和固定制造費用預(yù)算兩部分。變動制造費用預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制，固定制造費用需要逐項進行預(yù)計。（ ）6、在編制管理費用預(yù)算時，一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ)， 按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整。 （）7、直接人工預(yù)算既要反映人工工時消耗水平，又要反映人工成本。（ ）8、專門決策預(yù)算主要反映項目投資與籌資計劃，是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)之一。（）四、計算分析題1、某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的現(xiàn)金預(yù)算，有關(guān)資料如下：（1）年初現(xiàn)金余額為10萬元，應(yīng)收賬款20萬元，存貨30萬元，應(yīng)付賬款25萬元；預(yù)計年末應(yīng)收賬款余額為40萬元，存貨50萬元，應(yīng)付賬款15萬元。（2）預(yù)計全年銷售收入為100萬元，銷售成本為70萬元，工資支付現(xiàn)金20萬元，間接費用15萬元（含折舊費5萬元），購置設(shè)備支付現(xiàn)金25萬元，預(yù)計各種稅金支出14萬元，利息支出12萬元。（3）企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額為 25萬元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券（金額為 10萬元的整數(shù)倍），債券票面利率為 10%期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費用。企業(yè)所得稅稅率為25%1>、計算全年現(xiàn)金流入量；2>、計算全年購貨支出；3>、計算現(xiàn)金余缺；4>、計算債券籌資總額；5>、計算期末現(xiàn)金余額。2、某企業(yè)編制的2013年8月份的制造費用預(yù)算如下（單位：元）直接人工工時420480540600變動成本：運輸費用（b=0.2）A96108120電力費用（b=1.0）420C540600材料費用（b=0.1）42485460合計546624D780混合成本：修理費用442493544595油料費用192204216228合計634697760823固定成本：項目略合計B400400400總計15801721186220031>、確定表格中用字母表示的項目（不需要列示計算過程）；2>、如果8月份的實際業(yè)務(wù)量為500小時，計算：①變動總成本預(yù)算數(shù)；②固定總成本預(yù)算數(shù);③混合成本預(yù)算數(shù)；④制造費用預(yù)算數(shù)。答案部分一、單項選擇題【正確答案】C【答案解析】單位變動成本=60/10=6（元/小時），如果直接人工工時為12萬小時，則預(yù)算總成本費用=30+6X12=102（萬元）。【該題針對“彈性預(yù)算法一一公式法” 知識點進行考核】【正確答案】A【答案解析】滾動預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法， 是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計期間相脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度的一種預(yù)算編制方法?！驹擃}針對“滾動預(yù)算法”知識點進行考核】【正確答案】A【答案解析】選項A是增量預(yù)算法的缺點?！驹擃}針對“零基預(yù)算法”知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容包括期初現(xiàn)金余額、現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺、現(xiàn)金籌措與運用五部分，并不包括預(yù)計實現(xiàn)的利潤?！驹擃}針對“現(xiàn)金預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】B【答案解析】本期經(jīng)營現(xiàn)金流入=125X10吩150X60啾175X30%^ 155（萬元）【該題針對“銷售預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】D【答案解析】預(yù)算的作用包括：（1）預(yù)算通過規(guī)劃、控制和引導(dǎo)經(jīng)濟活動、使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo)；（2）預(yù)算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)；（ 3）預(yù)算是業(yè)績考核的重要依據(jù)。【該題針對“預(yù)算的作用”知識點進行考核】【正確答案】B【答案解析】材料采購量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量。 第一季度材料采購金額=第一季度材料采購量X材料單價=（1500X5+7800X10唳1000）X12=87360（元）。【該題針對"直接材料預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】銷售及管理費用預(yù)算只是影響利潤表中數(shù)額，對存貨項目沒有影響。【該題針對“資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的編制”知識點進行考核】【正確答案】B【答案解析】預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+期末產(chǎn)成品存貨一期初產(chǎn)成品存貨= 50+12—10=52（萬件）【該題針對“生產(chǎn)預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】B【答案解析】預(yù)算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層。企業(yè)董事會或類似機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)?！驹擃}針對“預(yù)算工作的組織”知識點進行考核】【正確答案】A【答案解析】東方公司在去年原有基礎(chǔ)上做了簡單調(diào)整， 選擇的預(yù)算編制方法是增量預(yù)算， 增量預(yù)算以過去發(fā)生的費用水平為基礎(chǔ)，主張不做較大的調(diào)整，不加分析地保留原有的成本費用，可能使原來不合理的費用繼續(xù)開支?！驹擃}針對“增量預(yù)算法”知識點進行考核】二、多項選擇題【正確答案】ABD【答案解析】產(chǎn)品成本預(yù)算，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算的匯總。所以正確答案是選項 ABD【該題針對“產(chǎn)品成本預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】ABC【答案解析】現(xiàn)金預(yù)算主要反映現(xiàn)金收支差額和現(xiàn)金籌措使用情況。 該預(yù)算中現(xiàn)金收入主要指經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入；現(xiàn)金支出除了涉及有關(guān)直接材料、直接人工、制造費用和銷售與管理費用方面的現(xiàn)金支出外，還包括用于支付所得稅費用、股利分配等支出，另外還包括購買設(shè)備等資本性支出。利息支出屬于現(xiàn)金籌措與運用。【該題針對“現(xiàn)金預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】BCD【答案解析】財務(wù)預(yù)算亦稱為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)稱為輔助預(yù)算或分預(yù)算。 財務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計財務(wù)報表?！驹擃}針對“預(yù)算的分類”知識點進行考核】【正確答案】ACD【答案解析】能夠保證預(yù)算期間與會計期間相對應(yīng)描述的是定期預(yù)算法，不是彈性預(yù)算法。【該題針對“彈性預(yù)算法”知識點進行考核】【正確答案】AB【答案解析】運用列表法編制預(yù)算，在評價和考核實際成本時，往往需要使用插值法計算“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，比較麻煩，選項C不正確；選項D是公式法的優(yōu)點?！驹擃}針對“彈性預(yù)算法一一列表法” 知識點進行考核】【正確答案】AC【答案解析】在編制利潤表預(yù)算時，“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算，故選項 B的說法不正確；“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)是在利潤規(guī)劃時估計的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的。所以選項 D的說法不正確。【該題針對“利潤表預(yù)算的編制”知識點進行考核】【正確答案】ABD【答案解析】生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。直接材料、直接人工、產(chǎn)品成本預(yù)算的編制都需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)?！驹擃}針對“生產(chǎn)預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】ABCD【答案解析】企業(yè)正式下達(dá)的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算?！驹擃}針對“預(yù)算的調(diào)整”知識點進行考核】三、判斷題【正確答案】錯【答案解析】由于定期預(yù)算法固定以一年為預(yù)算期， 在執(zhí)行一段時間后，往往使管理人員只考慮剩下來的幾個月的業(yè)務(wù)量，缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)?！驹擃}針對“定期預(yù)算法”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】銷售預(yù)算是全面預(yù)算編制的起點； 編制專門決策預(yù)算的依據(jù)， 是項目財務(wù)可行性分析資料以及企業(yè)籌資決策資料。【該題針對“銷售預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】企業(yè)編制預(yù)算，一般應(yīng)按照“上下結(jié)合、分級編制、逐級匯總”的程序進行。具體步驟為：下達(dá)目標(biāo)；編制上報；審查平衡；審議批準(zhǔn)；下達(dá)執(zhí)行?！驹擃}針對“預(yù)算的編制程序”知識點進行考核】【正確答案】錯【答案解析】各種預(yù)算是一個有機聯(lián)系的整體。 一般將由業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和財務(wù)預(yù)算組成的預(yù)算體系，稱為全面預(yù)算體系。【該題針對“預(yù)算體系”知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】制造費用預(yù)算通常分為變動制造費用預(yù)算和固定制造費用預(yù)算兩部分。 變動制造費用預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。固定制造費用需要逐項進行預(yù)計，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)。【該題針對“制造費用預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】在編制管理費用預(yù)算時，管理費用多屬于固定成本，所以，一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整。所以本題的說法是正確的?！驹擃}針對“銷售及管理費用預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】直接人工預(yù)算是一種既反映預(yù)算內(nèi)人工工時消耗水平，又規(guī)劃人工成本的業(yè)務(wù)預(yù)算?！驹擃}針對“直接人工預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】對【答案解析】專門決策預(yù)算的要點是準(zhǔn)確反映項目資金投資支出與籌資計劃， 它同時也是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)。因此本題的表述正確?！驹擃}針對“專門決策預(yù)算的編制”知識點進行考核】四、計算分析題【正確答案】全年現(xiàn)金流入量=100+20—40=80（萬元）（1分）【該題針對“現(xiàn)金預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】全年購貨支出=70—30+50+25—15=100（萬元）（1分）【該題針對“現(xiàn)金預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】現(xiàn)金余缺=10+80-100-20-（15—5）—25—14=-79（萬元）（1分）【該題針對“現(xiàn)金預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】因為現(xiàn)金不足，所以最低的籌資額=79+25+12=116（萬元）由于發(fā)行債券的金額是10萬元的整數(shù)倍，所以債券籌資額= 120（萬元）。（1分）【該題針對“現(xiàn)金預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】期末現(xiàn)金余額=120—79—12=29（萬元）（1分）【該題針對“現(xiàn)金預(yù)算”知識點進行考核】【正確答案】A=420X0.2=84（0.5分）B=400（0.5分）C=480X1=480（0.5分）D=540X（0.2+1.0+0.1）=702（0.5分）【該題針對“彈性預(yù)算法一一公式法” 知識點進行考核】【正確答案】①變動總成本預(yù)算數(shù)=500X1.3=650（0.5分）②固定總成本預(yù)算數(shù)=400（0.5分）③混合成本直接人工工時480540修理費用493544油料費用204216設(shè)實際業(yè)務(wù)的預(yù)算修理費為 x元，則：X=493+（500—480）/（540—480）X（544—493）=510（元）采用同樣方法可以計算得出實際業(yè)務(wù)量下的預(yù)算油料費用為 208元。（1分）④制造費用預(yù)算數(shù)=650+400+510+208=1768（元）（1分）【該題針對“彈性預(yù)算法一一公式法” 知識點進行考核】2019年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》習(xí)題第四章籌資管理（上）一、單項選擇題1、下列各項不屬于企業(yè)籌資管理內(nèi)容的是（ ）。A、科學(xué)預(yù)計資金需要量B、合理安排籌資渠道，選擇籌資方式C、進行投資項目的可行性分析，合理安排資金的使用H降低資本成本，控制財務(wù)風(fēng)險2、下列不屬于股票特點的是（ ）。A風(fēng)險性B、收益穩(wěn)定性C、流通性D>永久性3、下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險的是（ ）。A、發(fā)行普通股B、發(fā)行優(yōu)先股C、發(fā)行公司債券H發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券4、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的說法中，錯誤的是（ ）。A、屬于股權(quán)融資方式B、是一種融資促進工具C、能夠約束上市公司的敗德行為H是常用的員工激勵工具5、某公司于2009年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價值 500萬元，租期6年，租賃期滿時預(yù)計殘值50萬元，歸租賃公司所有。折現(xiàn)率為 10%租金每年年末支付一次。則每年的租金為（ ）萬元。[（P/F,10%6）=0.5645;（P/A,10%6）=4.3553]A、108.32B、114.80C、103.32D>106.326、下列關(guān)于吸收直接投資特點的說法中，不正確的是（ ）。A、能夠盡快形成生產(chǎn)能力B、容易進行信息溝通C、有利于產(chǎn)權(quán)交易H籌資費用較低7、戰(zhàn)略投資者的基本要求不包括（ ）。A、要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密B、要能夠提高公司資源整合能力C、要出于長期投資目的而較長時期地持有股票H要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多8、相對于股權(quán)籌資而言，下列關(guān)于債務(wù)籌資的說法中不正確的是（ ）。A、籌資速度較快B、資本成本負(fù)擔(dān)較輕C、可以利用財務(wù)杠桿H能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)9、優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整的，稱為（ ）。A、固定股息率優(yōu)先股B、浮動股息率優(yōu)先股C、參與優(yōu)先股DK非參與優(yōu)先股10、某企業(yè)為了取得銀行借款，將其持有的公司債券移交給銀行占有，該貸款屬于（ ）。A、信用貸款B、保證貸款C、抵押貸款H質(zhì)押貸款11、企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時，以下不能被投資者用于出資的是（ ）。A、勞務(wù)B、土地使用權(quán)C、實物資產(chǎn)H無形資產(chǎn)12、甲公司應(yīng)丙公司的要求，于2009年3月5日從乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后長期出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的 30%同時甲公司以該廠房作為抵押向］銀行借入余下的70%介款。這種租賃方式是（ ）。A、經(jīng)營租賃B、售后回租租賃C、杠桿租賃D＞直接租賃13、下列各項中，不屬于融資租賃籌資特點的是（ ）。A、能迅速獲得所需資產(chǎn)B、財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯C、融資租賃的限制條件較少H資本成本較低14、下列各項表述中，不屬于普通股股東擁有的權(quán)利是（ ）。A、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)B、優(yōu)先分配收益權(quán)C、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D＞剩余財產(chǎn)要求權(quán)15、某企業(yè)鑒于目前短期借款較多，嚴(yán)重加重了企業(yè)短期償債負(fù)擔(dān)，因此決定舉借長期債務(wù)來償還部分短期債務(wù)，由此表現(xiàn)出來的籌資動機屬于（ ）。A、創(chuàng)立性籌資動機B、支付性籌資動機C、擴張性籌資動機Dk調(diào)整性籌資動機16、公司在創(chuàng)立時首先選擇的籌資方式是（ ）。A、融資租賃B、向銀行借款C、吸收直接投資D＞發(fā)行企業(yè)債券17、要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險，屬于長期借款保護條款中的（ ）。A、例行性保護條款B、一般性保護條款C、特殊性保護條款DK例行性保護條款或一般性保護條款QQT3昵了3023一手提供，非聯(lián)系本QQ購買，后續(xù)問題一律與本人無關(guān)，不提供售后支持?特此說明二、多項選擇題1、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點包括（ ）。A、籌資效率高B、可以節(jié)約利息支出C、轉(zhuǎn)換普通股時，無需另外支付籌資費用D＞籌資靈活2、利用留存收益的籌資特點包括（ ）。A、信息溝通與披露成本較大B、不用發(fā)生籌資費用C、維持公司的控制權(quán)分布H籌資數(shù)額有限3、下列各項中，屬于吸收國家投資特點的有（ ）。A、產(chǎn)權(quán)歸屬國家B、在國有公司中采用比較廣泛C、資金的運用和處置受國家約束較大H以參與公司利潤分配為目的4、關(guān)于銀行借款的籌資特點，下列說法正確的有（ ）。A、籌資彈性較大B、籌資成本較高C、限制條件多H籌資速度快5、下列各項中，屬于企業(yè)支付性籌資動機的有（ ）。A、購買原材料的大額支付B、發(fā)放股東股利C、企業(yè)創(chuàng)建時購買廠房設(shè)備H員工工資的集中發(fā)放6、關(guān)于融資租賃與經(jīng)營租賃的說法中，正確的有（ ）。A、對于融資租賃，租賃期內(nèi)出租人提供設(shè)備維修、保養(yǎng)服務(wù)B、融資租賃的租期接近于資產(chǎn)的有效使用期C、融資租賃期滿后，租賃資產(chǎn)一般要歸還出租人DK經(jīng)營租賃比較適用于租用技術(shù)過時較快的生產(chǎn)設(shè)備7、下面屬于租賃的基本特征的有（ ）。A所有權(quán)與使用權(quán)相分離B、融資與融物相結(jié)合C、租金的分期支付H財務(wù)風(fēng)險大8、下列籌資方式中屬于間接籌資方式的是（ ）。A、發(fā)行股票B、銀行借款C、吸收直接投資Dk融資租賃9、股票上市可以為企業(yè)籌措新資金，但對公司也有不利的方面，其中包括（ ）。A、公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本B、手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格C、上市成本較高H可能會分散公司的控制權(quán)10、抵押債券，按其抵押品的不同劃分，可分為（ ）。A、不動產(chǎn)抵押債券B、動產(chǎn)抵押債券C、擔(dān)保債券D＞證券信托抵押債券11、籌資管理的原則包括（ ）。A、籌措合法B、規(guī)模適當(dāng)C、取得及時H結(jié)構(gòu)合理三、判斷題1、長期籌資的目的主要在于形成和更新企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營能力，或擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，或為對外投資籌集資金。（ ）2、發(fā)行公司債券會給社會公眾造成公司資金周轉(zhuǎn)不靈的印象，從而對公司造成不好的影響，會降低公司的聲譽。（ ）3、公開發(fā)行公司債券的條件之一是公司累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 30%（）4、按照我國公司債券發(fā)行的相關(guān)法律規(guī)定，公司債券的公募發(fā)行采取間接發(fā)行方式，承銷方式分為代銷和包銷兩種，包銷是指承銷機構(gòu)代為推銷債券， 在約定期限內(nèi)未售出的余額可退還發(fā)行公司。（）TOC\o"1-5"\h\z5、公開間接發(fā)行股票的優(yōu)點是發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本。（ ）6、可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。（ ）7、盈余公積主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展，經(jīng)投資者審議后也可以用于轉(zhuǎn)增股本（實收資本）、彌補以前年度經(jīng)營虧損和用于以后年度的對外利潤分配。（ ）8、相對于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對固定的。所以，優(yōu)先股股東可以要求經(jīng)營成果不佳無法分配股利的公司支付固定股息。（ ）9、對于可以提前償還的債券來說， 當(dāng)預(yù)測利率下降時可以提前贖回債券， 減小公司資本成本。（）10、優(yōu)先股籌資屬于混合籌資，其籌資特點兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資性質(zhì)。（ ）11、企業(yè)在新建或擴大經(jīng)營時，要先確定資金的需要量。資金的需要量根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和供銷條件等來核定，籌資數(shù)量盡可能大于資金需要量，以滿足企業(yè)的資金需求。（ ）12、定向增發(fā)的對象可以是老股東， 也可以是新投資者，定向增發(fā)對發(fā)行對象的人數(shù)沒有規(guī)定。 （）13、廣義的權(quán)證，是持有人有權(quán)在一定時間內(nèi)以約定價格認(rèn)購該公司發(fā)行的一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。（）14、企業(yè)通過合法有效地經(jīng)營所實現(xiàn)的稅后凈利潤，都屬于企業(yè)的投資者。（ ）15、擴張性的籌資活動，在籌資的時間和數(shù)量上都要服從于投資決策和投資計劃的安排，避免資金的閑置和投資時機的貽誤。（ ）答案部分一、單項選擇題1、【正確答案】C【答案解析】籌資管理的內(nèi)容包括：（1）科學(xué)預(yù)計資金需要量；（2）合理安排籌資渠道，選擇籌資方式；（3）降低資本成本，控制財務(wù)風(fēng)險。2、【正確答案】B【答案解析】股票具有永久性、流通性、風(fēng)險性和參與性的特點?！驹擃}針對“股票的特點”知識點進行考核】3、【正確答案】A【答案解析】財務(wù)風(fēng)險指的是到期無法還本付息的可能性， 由于權(quán)益資金沒有固定的期限， 而債務(wù)資金有固定的期限，所以，權(quán)益資金的財務(wù)風(fēng)險小于債務(wù)資金，即選項 CD不是答案；由于優(yōu)先股的股息一般有固定的期限，到期必須支付，而普通股股利并沒有固定的期限，所以，選項 B不是答案，選項A是答案。【該題針對“股權(quán)籌資的優(yōu)缺點”知識點進行考核】4、【正確答案】A【答案解析】認(rèn)股權(quán)證屬于衍生金融工具籌資方式，兼具股權(quán)和債務(wù)特征?！驹擃}針對“認(rèn)股權(quán)證的籌資特點”知識點進行考核】5、【正確答案】A【答案解析】每年租金=[500-50X（P/F,10%6）]/（P/A,10%6）=108.32（萬元）注意：若殘值歸承租人所有，則每年租金= 500/（P/A,10%6）=114.80（萬元）【該題針對“融資租賃的租金計算”知識點進行考核】6、【正確答案】C【答案解析】吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金， 而且能夠直接獲得所需的先進設(shè)備和技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，所以選項 A正確；吸收直接投資的投資者比較單一，股權(quán)沒有社會化、分散化，投資者甚至于直接擔(dān)任管理層職務(wù)，公司與投資者易于溝通，所以選項 B正確；吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，所以選項 C不正確；吸收直接投資的手續(xù)相對比較簡便，籌資費用較低，所以選項 D正確?！驹擃}針對“吸收直接投資的籌資特點” 知識點進行考核】7、【正確答案】B【答案解析】一般來說，作為戰(zhàn)略投資者的基本要求是： （1）要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密； （2）要出于長期投資目的而較長時期地持有股票；（ 3）要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多?！驹擃}針對“引入戰(zhàn)略投資者”知識點進行考核】8、【正確答案】D【答案解析】與股權(quán)籌資比，債務(wù)籌資不需要經(jīng)過復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，因此，選項 A的說法正確。債權(quán)人承擔(dān)的投資風(fēng)險要小于股東，因此，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。即選項B的說法正確。由于固定的債務(wù)利息具有財務(wù)杠桿作用，因此，選項 C的說法正確。由于債務(wù)資金有固定的期限，并且無法保證歸還舊債之后，立即可以取得新的債務(wù)資金，而股權(quán)資本沒有固定的到期日，在企業(yè)經(jīng)營期間不需要歸還本金，因此，與債務(wù)籌資相比較，股權(quán)籌資能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。即選項D的說法不正確?！驹擃}針對“債務(wù)籌資的優(yōu)缺點”知識點進行考核】9、【正確答案】A【答案解析】優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整的， 稱為固定股息率優(yōu)先股； 優(yōu)先股股息率根據(jù)約定的計算方法進行調(diào)整的，稱為浮動股息率優(yōu)先股?！驹擃}針對“優(yōu)先股的種類”知識點進行考核】10、【正確答案】D【答案解析】將其持有的公司債券移交給銀行占有， 轉(zhuǎn)移了占有權(quán)屬于質(zhì)押行為，通過質(zhì)押方式取得的貸款屬于質(zhì)押貸款?！驹擃}針對“銀行借款的種類”知識點進行考核】11、【正確答案】A【答案解析】企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時，投資者可以以貨幣資產(chǎn)、實物資產(chǎn)、土地使用權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)和特定債權(quán)出資。其中，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資是指投資者以專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)所進行的投資。 此外，國家相關(guān)法律法規(guī)對無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資?！驹擃}針對“吸收直接投資的出資方式” 知識點進行考核】12、【正確答案】C【答案解析】杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)。一般來說，當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價值昂貴時，出租方自己只投入部分資金，通常為資產(chǎn)價值的 20340%其余資金則通過將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式向第三方（通常為銀行）申請貸款解決。根據(jù)此題的描述可以判斷屬于杠桿租賃。【該題針對“融資租賃的基本形式”知識點進行考核】13、【正確答案】D【答案解析】融資租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多， 租金總額通常要比設(shè)備價值高出30%因此融資租賃的資本成本較高?！驹擃}針對“融資租賃的籌資特點”知識點進行考核】14、【正確答案】B【答案解析】普通股股東的權(quán)利有：公司管理權(quán)、收益分享權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余財產(chǎn)要求權(quán)。優(yōu)先分配收益權(quán)是優(yōu)先股股東的權(quán)利?！驹擃}針對“股東的權(quán)利”知識點進行考核】15、【正確答案】D【答案解析】調(diào)整性籌資動機，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。 如流動負(fù)債比例過大，使得企業(yè)近期償還債務(wù)的壓力較大，通過舉借長期債務(wù)來償還部分短期債務(wù)?！驹擃}針對“調(diào)整性籌資動機”知識點進行考核】16、【正確答案】C【答案解析】一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿。所以本題正確答案為 Co【該題針對“籌資方式”知識點進行考核】17、【正確答案】C【答案解析】特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款， 只有在特殊情況下才能生效，主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險；借款的用途不得改變；違約懲罰條款等?！驹擃}針對“長期借款的保護性條款”知識點進行考核】二、多項選擇題1、【正確答案】ABCD【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點主要包括：（1）籌資靈活性；（2）資本成本較低，主要表現(xiàn)在兩個方面：可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，節(jié)約利息支出。另外，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用；（ 3）籌資效率高?！驹擃}針對“可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點”知識點進行考核】2、【正確答案】BCD【答案解析】利用留存收益的籌資特點：（1）不用發(fā)生籌資費用；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限?！驹擃}針對“利用留存收益的籌資特點” 知識點進行考核】3、3、【正確答案】ABC【答案解析】吸收國家投資一般具有以下特點： （1）產(chǎn)權(quán)歸屬國家；（2）資金的運用和處置受國家約束較大；（3）在國有公司中采用比較廣泛。選項 D屬于吸收社會公眾投資的特點?！驹擃}針對“吸收直接投資的種類”知識點進行考核】4、【正確答案】ACD【答案解析】銀行借款的籌資特點包括：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大；（4）限制條款多；（5）籌資數(shù)額有限。【該題針對“銀行借款的籌資特點”知識點進行考核】5、【正確答案】ABD【答案解析】支付性籌資動機，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。在企業(yè)開展經(jīng)營活動過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動資金需求的季節(jié)性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等。選項C屬于創(chuàng)立性籌資動機。【該題針對“支付性籌資動機”知識點進行考核】6、【正確答案】BD【答案解析】對于融資租賃，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)，所以，選項 A不正確；對于融資租賃，租賃期滿，按事先約定的方法處理設(shè)備，包括退還租賃公司，或繼續(xù)租賃，或企業(yè)留購，所以，選項C不正確?！驹擃}針對“租賃的分類”知識點進行考核】7、【正確答案】ABC【答案解析】租賃的基本特征包括：所有權(quán)與使用權(quán)相分離；融資與融物相結(jié)合；租金的分期支付。融資租賃的籌資特點之一是財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯?！驹擃}針對“租賃的基本特征”知識點進行考核】8、【正確答案】BD【答案解析】典型的間接籌資方式有銀行借款、融資租賃，所以，正確的選項是 B、D【該題針對“直接籌資與間接籌資”知識點進行考核】9、【正確答案】ABCD【答案解析】股票上市的不利影響包括：（1）上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格；（2）公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本；（3）信息公開的要求可能會暴露公司商業(yè)機密；（ 4）股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽；（5）可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難?！驹擃}針對“股票的上市交易”知識點進行考核】10、【正確答案】ABD【答案解析】抵押債券按其抵押品的不同，可分為不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券。抵押債券屬于擔(dān)保債券的一種?！驹擃}針對“公司債券的種類”知識點進行考核】11、【正確答案】ABCD【答案解析】籌資管理的原則包括籌措合法、規(guī)模適當(dāng)、取得及時、來源經(jīng)濟和結(jié)構(gòu)合理?！驹擃}針對“籌資管理的原則”知識點進行考核】三、判斷題1、【正確答案】對【答案解析】長期籌資的目的主要在于形成和更新企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營能力， 或擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，或為對外投資籌集資金。短期資金主要用于企業(yè)的流動資產(chǎn)和資金日常周轉(zhuǎn)?！驹擃}針對“長期籌資與短期籌資”知識點進行考核】2、【正確答案】錯【答案解析】公司債券的發(fā)行主體，有嚴(yán)格的資格限制。發(fā)行公司債券，往往是股份有限公司和有實力的有限責(zé)任公司所為。通過發(fā)行公司債券，一方面籌集了大量資金，另一方面也擴大了公司的社會影響，會提高公司的社會聲譽?！驹擃}針對“發(fā)行公司債券的籌資特點” 知識點進行考核】3、【正確答案】錯【答案解析】累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 40吹公開發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)符合的條件之一?！驹擃}針對“發(fā)行債券的條件”知識點進行考核】4、【正確答案】錯【答案解析】代銷是指承銷機構(gòu)代為推銷債券， 在約定期限內(nèi)未售出的余額可退還發(fā)行公司， 承銷機構(gòu)不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險。本題的表述錯誤。【該題針對“公司債券發(fā)行的程序”知識點進行考核】5、【正確答案】對【答案解析】股票的公開間接發(fā)行的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本。【該題針對“股票的發(fā)行方式”知識點進行考核】6、【正確答案】對【答案解析】由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來按一定的價格購買股票的權(quán)利， 因此可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)”知識點進行考核】7、【正確答案】錯【答案解析】盈余公積主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展， 經(jīng)投資者審議后也可以用于轉(zhuǎn)增股本（實收資本）和彌補以前年度經(jīng)營虧損。盈余公積不得用于以后年度的對外利潤分配?！驹擃}針對“留存收益的籌資途徑”知識點進行考核】8、【正確答案】錯【答案解析】優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利是相對于普通股而言的， 與公司債權(quán)人不同，優(yōu)先股股東不可以要求經(jīng)營成果不佳無法分配股利的公司支付固定股息；優(yōu)先股股東也不可以要求無法支付股息的公司進入破產(chǎn)程序，不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或者破產(chǎn)清算申請。【該題針對“優(yōu)先股的基本性質(zhì)”知識點進行考核】9、【正確答案】對【答案解析】具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。 當(dāng)公司資金有結(jié)余時，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。這樣便降低了公司的資本成本，本題的說法是正確的?！驹擃}針對“債券的償還”知識點進行考核】10、【正確答案】對【答案解析】優(yōu)先股既像公司債券，又像公司股票，因此優(yōu)先股籌資屬于混合籌資，其籌資特點兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資性質(zhì)?！驹擃}針對“優(yōu)先股的籌資特點”知識點進行考核】11、【正確答案】錯【答案解析】資金的需要量根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和供銷條件等來核定， 籌資數(shù)量與資金需要量應(yīng)當(dāng)相適應(yīng)。【該題針對“吸收直接投資的程序”知識點進行考核】12、【正確答案】錯【答案解析】定向增發(fā)的對象可以是老股東，也可以是新投資者，但發(fā)行對象不超過 10名。【該題針對“上市公司的股票發(fā)行”知識點進行考核】13、【正確答案】錯【答案解析】廣義的權(quán)證，是一種持有人有權(quán)于某一特定期間或到期日， 按約定的價格認(rèn)購或沽出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)?！驹擃}針對“認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)”知識點進行考核】14、【正確答案】錯【答案解析】企業(yè)通過合法有效地經(jīng)營所實現(xiàn)的稅后凈利潤，都屬于企業(yè)的所有者?！驹擃}針對“留存收益的性質(zhì)”知識點進行考核】15、【正確答案】對【答案解析】擴張性的籌資活動，在籌資的時間和數(shù)量上都要服從于投資決策和投資計劃的安排，避免資金的閑置和投資時機的貽誤。【該題針對“擴張性籌資動機”知識點進行考核】2019年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》習(xí)題第五章籌資管理（下）一、單項選擇題1、甲公司（無優(yōu)先股）只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為 6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A、1.18B、1.25C、1.33Dk1.662、某公司息稅前利潤為 700萬元，債務(wù)資金為300萬元，債務(wù)利率為8%所得稅稅率為25%權(quán)益資金為2000萬元，普通股的資本成本為 15%則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為（）萬元。300033403380Dk27403、某公司普通股目前的股價為 10元/股，籌資費率為4%,股利固定增長率3%所得稅稅率為25%預(yù)計下次支付的每股股利為 2元，則該公司普通股資本成本為（ ）。A23%B、18%C、24.46%Dk23.83%4、若企業(yè)2009年的經(jīng)營性資產(chǎn)為500萬元，經(jīng)營性負(fù)債為200萬元，銷售收入為1000萬元，若經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負(fù)債占銷售收入的百分比不變，銷售凈利率為10%股利支付率為40%若預(yù)計2010年銷售收入增加50%則需要從外部籌集的資金是（ ）萬元。A90B、60C、110Dk805、某企業(yè)按年利率5M銀行借款500萬，借款手續(xù)費率為5%企業(yè)所得稅稅率為25%則該企業(yè)借款的資本成本為（ ）。A5%B、3%C、3.75%Dk3.95%6、在財務(wù)管理中，將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為（）。A、定性預(yù)測法B、比率預(yù)測法C、資金習(xí)性預(yù)測法D＞成本習(xí)性預(yù)測法7、某公司2012-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù) （單位：萬元）分別為（800,18）,（760,19）,（900,20）、（1000,22）,（1100,21）運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（ ）。A、(760,19)和(1000,22)B、(800,18)和(1100,21)C、(760,19)和(1100,21)(800,18)和(1000,22)8、某公司根據(jù)歷年銷售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是 Y=7520+8.5X。該公司2014年總資金為16020萬元，預(yù)計2015年銷售收入為1200萬元，則預(yù)計2015年需要增加的資金為（ ）萬元。A1700B、1652C、17720Dk176729、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率6%每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價1010元，籌資費為發(fā)行價的 2%企業(yè)所得稅稅率為25%則該債券的資本成本為（ ）。（不考慮時間價值）A4.06%B、4.25%C、4.55%Dk4.12%10、東方公司普通股 3系數(shù)為2,此時一年期國債利率5%市場風(fēng)險報酬率12%則該普通股的資本成本率為（ ）。A、17%B、19%C、29%Dk20%11、甲企業(yè)上年度資金平均占用額為 2200萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分 200萬元，預(yù)計本年度銷售增長率為-5%資金周轉(zhuǎn)減速2%則本年度資金需要量為（ ）萬元。A、1938B、1862C、2058Dk214212、某上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為 8%該優(yōu)先股折價發(fā)行，發(fā)行價格為90元；發(fā)行時籌資費用為發(fā)行價的 2%則該優(yōu)先股的資本成本率為（ ）。A、7.16%B、8.07%C、9.16%Dk9.07%二、多項選擇題1、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的方法包括（ ）。A、每股收益分析法B、比率分析法C、平均資本成本比較法DK公司價值分析法2、影響外部融資需求量的因素有（ ）。A、敏感性資產(chǎn)銷售百分比B、敏感性負(fù)債銷售百分比C、上期的銷售凈利率DK上期的股利支付率3、下列各項中，影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括（ ）。A、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B、企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率C、企業(yè)信用等級DK經(jīng)濟環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策4、下列成本費用中屬于資本成本中的用資費用的有（ ）。A、向銀行支付的借款手續(xù)費B、因發(fā)行股票而支付的發(fā)行費C、向銀行等債權(quán)人支付的利息H向股東支付的股利5、只要企業(yè)同時存在（ ），就會存在總杠桿作用。A、變動生產(chǎn)經(jīng)營成本B、固定性經(jīng)營成本C、固定性資本成本H變動制造費用6、如果沒有優(yōu)先股，下列項目中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（ ）。A、息稅前利潤B、資產(chǎn)負(fù)債率C、所得稅稅率DK普通股股利7、在其他因素一定，且息稅前利J潤大于0的情況下，下列可以導(dǎo)致本期經(jīng)營杠桿系數(shù)降低的有 （）。A、提高基期邊際貢獻(xiàn)B、提高本期邊際貢獻(xiàn)C、提高本期的變動成本DK降低基期的變動成本8、關(guān)于計算平均資本成本的權(quán)數(shù)，下列說法正確的有（ ）。A、市場價值權(quán)數(shù)反映的是企業(yè)過去的實際情況B、市場價值權(quán)數(shù)反映的是企業(yè)目前的實際情況C、目標(biāo)價值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)籌措新的資金H以市場價值為權(quán)數(shù)有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策9、資本成本的作用包括（ ）。A、資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)B、資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)C、平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)DK資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)我7359了3023―手提供，非聯(lián)系本QQ購買，后續(xù)問題一律與本人無關(guān)，不提供售后支持，特此說明三、判斷題1、邊際資本成本是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)?；I資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。（）2、如果經(jīng)營性固定成本為零，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為 1,則企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險。（ ）TOC\o"1-5"\h\z3、留存收益成本的計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。（ ）4、資本成本率的計算模式包括一般模式和貼現(xiàn)模式，對于金額大、時間超過 1年的長期資本，適用一般模式。（）5、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強、財務(wù)風(fēng)險最小的資本結(jié)構(gòu)。（ ）6、甲公司正在進行籌資方案的選擇，預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點，則應(yīng)當(dāng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。（ ）7、如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率低，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就小。（ ）8、優(yōu)序融資理論認(rèn)為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)先模式依次為內(nèi)部籌資、借款、可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行債券、發(fā)行新股。（ ）9、在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。（ ）四、計算分析題1、乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%當(dāng)年息稅前利潤為900萬元，預(yù)計未來年度保持不變。為簡化計算，假定凈利潤全部分配，債務(wù)資本的市場價值等于其賬面價值，確定債務(wù)資本成本時不考慮籌資費用。證券市場平均收益率為 12%無風(fēng)險收益率為4%兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和3系數(shù)如表1所示。公司價值和平均資本成本如表 2所示。表1不同債務(wù)水平下的稅前利率和 3系數(shù)債務(wù)賬面價值（萬兀）稅前利率3系數(shù)10006%1.2515008%1.50表2公司價值和平均資本成本債務(wù)市場價值（萬元）股票市場價值（萬元）公司總價值（萬元）稅后債務(wù)資本成本權(quán)益資本成本平均資本成本100045005500(A)(B)(Q1500(D)(E)*16%13.09%要求：1>、確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。2>、依據(jù)公司價值分析法，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結(jié)構(gòu)哪種更優(yōu)，并說明理由。2、甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)中，長期資本總額為 2000萬元，其中銀行借款200萬元，年利率為5%借款手續(xù)費率為0.2%;公司債券300萬元，債券面值1000元，發(fā)行價格為1200元，票面利率為8%發(fā)行費率1%債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金；優(yōu)先股400萬元，優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%優(yōu)先股發(fā)彳T價格為120元/股，優(yōu)先股籌資費率為2%普通股900萬元，留存收益200萬元，普通股股利年固定增長率為 5%預(yù)計明年每股股利2元，目前普通股股價為20元/股，籌資費率為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%要求：1>、按照一般模式計算銀行借款的資本成本。2>、按照一般模式計算公司債券的資本成本。3>、計算優(yōu)先股的資本成本。4>、計算普通股和留存收益的資本成本。5>、計算加權(quán)平均資本成本。3、為了更好的學(xué)有所用，小賈決定使用杠桿系數(shù)對兩個不同行業(yè)的公司進行風(fēng)險測評。資料一：高科技A公司，主要產(chǎn)品是高端耳機。 2018年銷售量2萬件，單價1000元，變動成本率20%固定成本350萬元。資料二：傳統(tǒng)服裝B公司，主要產(chǎn)品是學(xué)校校服。 2018年銷售量30萬套，單價150元，單位變動成本80元，固定成本800萬元。小賈通過對經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算，判斷出 A高科技公司的經(jīng)營風(fēng)險小于 B傳統(tǒng)服裝公司。要求：1>、分別計算兩個公司2018年的單位邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤。2>、以2018年為基期，分別計算兩個公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并判斷小賈的結(jié)論是否正確，給出相應(yīng)的理由。答案部分一、單項選擇題【正確答案】B【答案解析】甲公司的財務(wù)杠桿系數(shù)=[10X(6—4)-5]/[10X(6—4)-5-3]=1.25【該題針對“財務(wù)杠桿與財務(wù)杠桿系數(shù)” 知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】股票的市場價值=(700—300X8%X(1-25%)/15%=3380(萬元)【該題針對“公司價值分析法”知識點進行考核】3、【正確答案】D【答案解析】普通股資本成本=2/[10X(1-4%)]><100湘3%=23.83%。注意:本題中的2元是預(yù)計下次支付的每股股利(是D,而不是D0)。【該題針對“普通股的資本成本率一一股利增長模型法” 知識點進行考核】【正確答案】B【答案解析】經(jīng)營性資產(chǎn)占銷售收入百分比= 500/1000=50%經(jīng)營性負(fù)債占銷售收入百分比=200/1000=20%外部籌集的資金=增加收入X經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一增加收入X經(jīng)營負(fù)債銷售百分比—增加的留存收益=500X50唳500X20唳1000X（1+50%）X10%X（1—40%）=60（萬元）?！驹擃}針對“銷售百分比法”知識點進行考核】【正確答案】D【答案解析】企業(yè)借款的資本成本=5%<（1—25%/（1—5%）=3.95%?！驹擃}針對“銀行借款的資本成本率”知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】資金習(xí)性預(yù)測法是將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分， 并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法?！驹擃}針對“資金習(xí)性預(yù)測法（綜合）” 知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】高低點法是以過去某一會計期間的總成本和業(yè)務(wù)量資料為依據(jù)， 從中選取業(yè)務(wù)量最高點和業(yè)務(wù)量最低點，將總成本進行分解，得出成本性態(tài)的模型。選取最高點和最低點是以業(yè)務(wù)量（銷售收入）為標(biāo)準(zhǔn)的。所以正確答案為選項 Co【該題針對“采用逐項分析法預(yù)測”知識點進行考核】【正確答案】A【答案解析】2015年需要的資金總額=7520+8.5X1200=17720（萬元），2015年需要增加的資金=17720—16020=1700（萬元）。【該題針對“根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系預(yù)測” 知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】債券資本成本=1000X6%<（1—25%/[1010X（1—2%）]X100%=4.55%【該題針對“公司債券的資本成本率”知識點進行考核】【正確答案】C【答案解析】Ks=5%2X12%=29%注意此題給出的是市場風(fēng)險報酬率 12%而不是市場平均報酬率12%【該題針對“普通股的資本成本率一一資本資產(chǎn)定價模型法” 知識點進行考核】【正確答案】A【答案解析】資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）X（ 1+預(yù)測期銷售增長率）X（1—預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率） =（2200—200）X（1—5%）X（1+2%=1938（萬元）【該題針對“因素分析法”知識點進行考核】【正確答案】D【答案解析】Ks=（100X8%/[90X（1—2%）]=9.07%。【該題針對“優(yōu)先股的資本成本率”知識點進行考核】二、多項選擇題【正確答案】ACD【答案解析】最佳資本結(jié)構(gòu)的確定方法包括每股收益分析法、 平均資本成本比較法和公司價值分析法?！驹擃}針對“平均資本成本比較法”知識點進行考核】【正確答案】AB【答案解析】在銷售百分比法下，外部融資需求量=新增銷售額X（敏感性資產(chǎn)銷售百分比一敏感性負(fù)債銷售百分比）-預(yù)測期銷售額X預(yù)計銷售凈利率X（ 1-預(yù)計股利支付率），根據(jù)這個公式可以得出，本題的答案為選項A、B?！驹擃}針對“銷售百分比法”知識點進行考核】【正確答案】ABCD【答案解析】本題考核影響資本結(jié)構(gòu)的因素。影響資本結(jié)構(gòu)的因素主要有：（ 1）企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率；（2）企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級；（3）企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（4）企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；（5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；（6）經(jīng)濟環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。【該題針對“影響資本結(jié)構(gòu)的因素”知識點進行考核】【正確答案】CD【答案解析】用資費用即占用費，是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價， 如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。所以應(yīng)該選擇 CD選項。選項AB屬于籌資費用。【該題針對“資本成本的含義”知識點進行考核】【正確答案】BC【答案解析】總杠桿，是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的共同存在而導(dǎo)致的普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。只要企業(yè)同時存在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本，就會存在總杠桿的作用?！驹擃}針對“總杠桿與總杠桿系數(shù)”知識點進行考核】【正確答案】AB【答案解析】在不考慮優(yōu)先股的情況下，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素有單價、單位變動成本、固定成本、銷售量（額）、利息。資產(chǎn)負(fù)債率影響利息?！驹擃}針對“財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險”知識點進行考核】【正確答案】AD【答案解析】本題考核杠桿效應(yīng)。本期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)-固定成本）=1/（1-固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)），由此可知，提高基期邊際貢獻(xiàn)可以降低本期經(jīng)營杠桿系數(shù)。所以，選項A是正確答案；又因為基期邊際貢獻(xiàn)=基期銷售收入-基期變動成本，所以，選項 D也是正確答案?！驹擃}針對“經(jīng)營杠桿與經(jīng)營杠桿系數(shù)” 知識點進行考核】8、【正確答案】BCD【答案解析】計算平均資本成本的權(quán)數(shù)包括賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價值權(quán)數(shù)，其中，賬面價值權(quán)數(shù)反映企業(yè)過去的實際情況；市場價值權(quán)數(shù)反映的是企業(yè)目前的實際情況；目標(biāo)價值權(quán)數(shù)指的是以各項個別資本預(yù)計的未來價值為基礎(chǔ)來確定資本權(quán)數(shù)，確定各類資產(chǎn)占總資本的比重，因此計算的平均資本成本適用于企業(yè)籌措新資金。以市場價值為權(quán)數(shù)，代表了公司目前實際的資本成本水平，有利于財務(wù)決策?！驹擃}針對“平均資本成本的計算”知識點進行考核】【正確答案】ABCD【答案解析】資本成本的作用包括：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；（ 2）平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)；（ 3）資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)；（4）資