第2章貨幣時(shí)間價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題1．貨幣時(shí)間價(jià)值是（）。A．貨幣經(jīng)過投資后所增加的價(jià)值B．沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資本利潤率C．沒有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均資本利潤率D．沒有通貨膨脹條件下的利率2．一次性收付款復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為（）。A．P=F（1+i）-nB．P=F（1+i）nC．P=A[EQEQEQ\F((1+i)n-1,i)]D．P=A[EQ\F(1-(1+i)-n,i)]3．年償債基金是（）。A．復(fù)利終值的逆運(yùn)算B．年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算C．年金終值的逆運(yùn)算D．復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算4．盛大資產(chǎn)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入500萬元，若利率為10%，5年后該項(xiàng)基金本利和將為（）。A．3358萬元B．3360萬元C．4000萬元D．2358萬元5．若債券每半年復(fù)利一次，其有效利率（）。A．大于名義利率B．小于名義利率C．是名義利率的2倍D．是名義利率的50%6.有一5年期的國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計(jì)息，到期時(shí)一次還本付息，假設(shè)收益率為10%（復(fù)利、按年計(jì)息），其價(jià)值為（）。A．1002元B．990元C．993.48元D．898.43元7．下列不屬于年金形式的是（）。A．折舊B．債券本金C．租金D．保險(xiǎn)金8．在整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常、不存在通貨膨脹壓力和經(jīng)濟(jì)衰退情況下應(yīng)出現(xiàn)的是（）。A．債券的正收益曲線B．債券的反收益曲線C．債券的拱收益曲線D．債券的平收益曲線9．已知（P/F,8%,5）=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.9927，(F/A,8%,5)=5.8666，則i=8%，n=5時(shí)的資本回收系數(shù)為（）。A．0.2505B．0.6808C10．假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收到的現(xiàn)金數(shù)額為（）。A．6000元B．3000元C．4882元D．5374元11．某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)100000元獎(jiǎng)金。若復(fù)利率為8.5%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（）。A．1234470.59元B．205000.59元C．2176470.45元D．1176470.59元12．下列關(guān)于名義利率和有效利率的公式正確的是（）。A．EAR=（1-EQ\F(rnom,m)）m-1B．EAR=（1+EQ\F(rnom,m)）m-1C．EAR=（1-EQ\F(rnom,m)）m+1D．EAR=（1+EQ\F(rnom,m)）m+113．普通年金屬于（）。A．永續(xù)年金B(yǎng)．預(yù)付年金C．每期期末等額支付的年金D．每期期初等額支付的年金14．基準(zhǔn)利率又稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，即投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而放棄無風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本，其構(gòu)成因素為（）。A．市場(chǎng)平均收益率和預(yù)期通貨膨脹率B．實(shí)現(xiàn)收益率和預(yù)期通貨膨脹率C．真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率和實(shí)現(xiàn)收益率D．真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率和預(yù)期通貨膨脹率二、多項(xiàng)選擇題1．某公司計(jì)劃購置一臺(tái)設(shè)備，付款條件是從第2年開始，每年年末支付5萬元，連續(xù)支付10年，在折現(xiàn)率為10%的條件下，其折現(xiàn)的模式為（）。A．5×[(P/A,10%,11)-(P/A,10%,2)]B．5×[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]C．5×[(P/A,10%,11)-(P/A,10%,1)]D．5×[(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)]E．5×（P/A,10%,10）（P/F,10%,1）2．下列表述正確的是（）。A．年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)B．償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)C．償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D．資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)E．資本回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)3．關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的說法，下列正確的是()。A．貨幣隨著時(shí)間自行增值B．貨幣經(jīng)過一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值C．現(xiàn)在的一元錢與幾年后的一元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同D．沒有考慮通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資本利潤率E．沒有考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均資本利潤率4．等額系列現(xiàn)金流量又稱年金，按照現(xiàn)金流量發(fā)生的不同情況，年金可分為（）。A．普通年金B(yǎng)．預(yù)付年金C．增長年金D．永續(xù)年金E．遞延年金5．風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析（）。A．債券信用質(zhì)量B．債券流動(dòng)性C．債券到期期限D(zhuǎn)．契約條款E．外國債券特別風(fēng)險(xiǎn)6．在下述名義利率與有效利率的說法中正確的是(

)。

A．按年計(jì)息時(shí)，名義利率等于有效利率

B．有效利率真實(shí)地反映了貨幣時(shí)間價(jià)值

C．名義利率真實(shí)地反映了貨幣時(shí)間價(jià)值

D．名義利率相同時(shí)，計(jì)息周期越短與有效利率差值越大

E．名義利率越小，計(jì)息周期越短與有效利率差值越大7．下列表述正確的有（）。A．在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1B．在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1C．在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1D．在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1取10年，在利率為7%的情況下，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢？9．假如你有一筆期限為10年的房屋抵押貸款，房款為500000元，首付款為房款的20%，其余每月分期付款，當(dāng)前貸款月利率為0.42%。要求：按等額本息法、等額本金法兩種償還方式計(jì)算貸款償還總額。（注：采用Excel電子表格計(jì)算）10．王先生計(jì)劃將100000元投資于政府債券，投資期至少為4年，這種債券到期一次還本付息。你作為他的投資顧問，會(huì)給他提供何種建議？有關(guān)資料如下表所示：政府債券利率信息表到期日1年2年3年4年5年利率4.00%4.35%4.65%4.90%5.20%（1）根據(jù)以上資料，你認(rèn)為王先生有多少種投資選擇？至少列出五種投資組合。（2）根據(jù)（1）的結(jié)論，王先生在每種選擇中的投資價(jià)值（本金加利息）是多少？假設(shè)收益率曲線保持不變。（3）假設(shè)王先生投資于一個(gè)5年期債券，在第4年年末出售該債券，債券的出售價(jià)應(yīng)為多少？如果王先生在第4年年末需要現(xiàn)金123000元，這一投資選擇能否滿足他的要求？請(qǐng)列示計(jì)算過程。11．李先生要購買一輛35萬元的轎車，想用本息等額償還的方式向中國銀行申請(qǐng)20萬元的三年期貸款。請(qǐng)上網(wǎng)查找三年期貸款利率，并利用excel計(jì)算李先生每個(gè)月應(yīng)該償還的本息數(shù)額。五、上機(jī)練習(xí)題ABC公司正在整理一項(xiàng)財(cái)務(wù)計(jì)劃，這項(xiàng)計(jì)劃將涉及公司未來三年的活動(dòng)，需要預(yù)測(cè)公司的利息費(fèi)用及相應(yīng)的稅收節(jié)減。公司最主要的債務(wù)是其分期償還的房地產(chǎn)抵押貸款。這筆貸款額為85000元，年利率為9%，按月付息，償還期為2年。根據(jù)與銀行簽訂的貸款條款規(guī)定，這筆抵押貸款的月利率應(yīng)按下式計(jì)算：其中，r為年利率。要求：（1）根據(jù)Excel財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算月有效利率、抵押貸款月償還額（分別列示每月利息和月本金償還額）、每期期初和期末貸款余額（只計(jì)算前三年的貸款償還額）；（2）計(jì)算利率為9%、9.5%、10%、10.5%、11%時(shí)每月貸款償還額。第2章貨幣時(shí)間價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題1.C2.A3.C4.A5.A6.C7.B8.A9.A 10.C12.D13.B14.C15.C二、多項(xiàng)選擇題1.CE2.BD3.BCE4.ABDE5.ABCDE6.ABD7.ABCD8.ABCE9.BCD10.ABC11.BCD12.BC13.AD14.ABDE15.ABCE三、判斷題1.√2.√3.×4.√5√.6.×7.√8.×9.×10.√11.×12.√13.×14.×15.√四、計(jì)算分析題1.解：335×（1+10%）3=446>400或400/(1+10%)3=300.35>300因此該投資方案可行。2.解：方案一：P=10×（P/A，10%，10）（1+10%）=10×6.1446×1.1=67.59（萬元）方案二：P=20×[(P/A,10%,14)－(P/A,10%,4)]=20×(7.3667－3.1699)=83.94(萬元)應(yīng)選擇方案一。3.解：10700=20000×（P/A，10%，n）查年金現(xiàn)值系數(shù)表得n=84.解：30000×（P/A，10%，8）×（1+10%）－5=99377.08（元）該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)時(shí)99377.08元5.解：1000×（1+6%）7+4000×（1+6%）5+Х=10000Х=3053.23元第8年末李先生要存3053.23元。6.解：10000×（1+EQ\F(i,12)）12×n=3000012n=EQEQ\F(Ln3,Ln1.01)=110.41故n=110.41÷12=9.2年7.解：方法一：P=6000×（P/A，8%，10）=6000×6.7101=40260.6<42000元方法二：A=EQ\F(42000,（P/A，8%，10）)=EQ\F(42000,6.7101)=6259.22>6000元因此，此人不能按計(jì)劃借到款項(xiàng)。8.解：方法一：P=6000×（P/A，7%，10）×（P/F，7%，8）=6000×7.0236×0.5820=24526.4（元）方法二：P=6000×（P/A，7%，18）－6000×（P/A，7%，8）=6000×（10.0591－5.4713）=24526.8（元）9.解：兩種償還方式下的貸款償還額如下表所示：兩種償還方式下貸款償還額結(jié)果等額本息法等額本金法每期償還額4250.45每月償還本金3333.3310年償還總額510053.4710年償還總額501640.0010.解：（1）王先生可以選擇的投資組合表投資選擇投資組合方式1當(dāng)期投資于一個(gè)4年期債券2各年年初分別投資于一個(gè)1年期債券3首先投資一個(gè)1年期債券，第二年年初再投資于一個(gè)3年期債券4第一年年初、第二年年初分別投資一個(gè)1年期債券，第三年年初再投資于一個(gè)2年期債券5第一年初、第三年初分別投資一個(gè)2年期債券（2）如果收益率曲線不變，各種投資組合價(jià)值計(jì)算如下：選擇1：當(dāng)前投資于一個(gè)4年期債券100000×1.0494=121088（元）選擇2：各年年初分別投資于一個(gè)1年期債券第一年：100000×1.04=104000（元）第二年：104000×1.04=108160（元）第三年：108160×1.04=112486（元）第四年：112486×1.04=116986（元）選擇3：首先投資一個(gè)1年期債券，第二年年初再投資于一個(gè)3年期債券第一年：100000×1.04=104000（元）第二年：104000×1.04652=119193（元）選擇4：第一年年初、第二年年初分別投資一個(gè)1年期債券，第三年年初再投資于一個(gè)2年期債券第一年：100000×1.04=104000（元）第二年：104000×1.04=108160（元）第三年：108160×1.04352=117774（元）選擇5：第一年初、第三年初分別投資一個(gè)2年期債券第一年：100000×1.04352=108889（元）第三年：108889×1.04352=118568（元）（3）如果王先生購買一個(gè)5年期債券，則5年期債券投資價(jià)值為100000×1.0525=128848.29（元）由于王先生在第四年需要現(xiàn)金，假設(shè)他在第四年年末出售該債券，則出售價(jià)為：債券價(jià)值=EQ\F(128848.29,1.04)=123895（元）這種投資策略能夠滿足王先生的要求。11.解：三年期貸款利率為6.1%（/finadata/lilv/fd32/201102/t20110208_1291782.html）貸款償還額計(jì)算表貸款總額年利率月利率貸款期（月）每月償還額2000006.10%0.5083%366093.452000000.061=B2/1236=A2/((1-(1+C2)^(-D2))/C2)五、上機(jī)練習(xí)題（1）月有效利率=（1+EQ\F(9%,2)）EQ\F(1,8)－1=0.736%在電子表格中輸入“PMT（0.00736,300，-85000）”回車后，得到月償還額為703.56元。每月償還額計(jì)算表還款期限期初余額每月償還額利息本金期末余額085000.00185000.00703.56625.6077.9684922.04284922.04703.56625.0378.5484843.50384843.50703.56624.4579.1284764.38484764.38703.56623.8779.7084684.69584684.69703.56623.2880.2884604.40684604.40703.56622.6980.8884523.53784523.53703.56622.0981.4784442.05884442.05703.56621.4982.0784359.98984359.98703.56620.8982.6784277.311084277.31703.56620.2883.2884194.031184194.03703.56619.6783.9084110.131284110.13703.56619.0584.5184025.621384025.62703.56618.4385.1483940.481483940.48703.56617.8085.7683854.721583854.72703.56617.1786.3983768.331683768.33703.56616.5387.0383681.301783681.30703.56615.8987.6783593.631883593.63703.56615.2588.3183505.321983505.32703.56614.6088.9683416.352083416.35703.56613.9489.6283326