污水處理TOT項(xiàng)目處理費(fèi)單價(jià)的測(cè)算方法

摘要：污水處理TOT項(xiàng)目中，處理費(fèi)單價(jià)的確定決定了項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的水平，本文從經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)角度，論述了污水處理項(xiàng)目處理費(fèi)單價(jià)的測(cè)算方法，并輔以案例分析。

關(guān)鍵詞：TOT處理費(fèi)單價(jià)案例污水處理

我國(guó)污水處理廠建設(shè)投資從以政府作為單一投資主體到社會(huì)資本與國(guó)家資本同時(shí)并存，逐步實(shí)現(xiàn)了投資主體的多元化，并以此為契機(jī)，逐步引入了BOT、BT、TOT等多種市場(chǎng)化的投融資模式，本文以TOT模式下，污水處理項(xiàng)目處理費(fèi)單價(jià)的測(cè)算方法為論述重點(diǎn)，并輔以實(shí)際案例分析，說(shuō)明污水處理費(fèi)單價(jià)的測(cè)算過(guò)程。

1.污水處理費(fèi)單價(jià)的測(cè)算方法

TOT項(xiàng)目污水處理費(fèi)單價(jià)的測(cè)算應(yīng)充分考慮特許經(jīng)營(yíng)權(quán)在今后項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本中以無(wú)形資產(chǎn)形式進(jìn)行攤銷；在收購(gòu)后充分考慮對(duì)既有項(xiàng)目的維修維護(hù)費(fèi)用，通過(guò)新增投資方式增加項(xiàng)目的投資總額，并在今后的折舊過(guò)程中，對(duì)新增投資部分給與必要的資本化。

污水處理TOT項(xiàng)目污水處理費(fèi)單價(jià)的測(cè)算，分為以下四個(gè)步驟

1.1確定邊界條件。需要在測(cè)算前確定的邊界條件分為以下三類：

第一類，商務(wù)條件。包括：項(xiàng)目收購(gòu)預(yù)期兌價(jià)、資本結(jié)構(gòu)、處理規(guī)模、特許經(jīng)營(yíng)期限、運(yùn)營(yíng)負(fù)荷、調(diào)價(jià)規(guī)定。

第二類，財(cái)務(wù)條件。包括：折舊年限、攤銷年限、殘值率、稅收種類及稅率、短期貸款利率水平、長(zhǎng)期貸款利率水平、長(zhǎng)期貸款期限及還款安排、虧損彌補(bǔ)條件、稅收優(yōu)惠措施、盈余公積提取方式、股利分配政策。

第三類，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)條件。包括：人員定額、平均工資、社會(huì)保險(xiǎn)繳納政策、藥劑單耗及單價(jià)、污水處理電耗及單價(jià)、污泥處理單價(jià)、燃料單耗及單價(jià)。

1.2成本計(jì)算。根據(jù)現(xiàn)有項(xiàng)目既定的處理工藝、實(shí)際負(fù)荷、物價(jià)水平，以及項(xiàng)目的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)條件，計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)成本和總成本。經(jīng)營(yíng)成本包括：電費(fèi)、藥劑費(fèi)、凈水費(fèi)、污泥處置費(fèi)、修理維護(hù)費(fèi)、管理費(fèi)用。在經(jīng)營(yíng)成本的基礎(chǔ)上，測(cè)算財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊及攤銷費(fèi)用，最終合并計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的總成本。

1.3項(xiàng)目基準(zhǔn)投資回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的確定。項(xiàng)目基準(zhǔn)投資回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)分為以下三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：

①基準(zhǔn)投資回報(bào)率。推薦使用動(dòng)態(tài)指標(biāo)內(nèi)部收益率。

②動(dòng)態(tài)回收期年限：銀行融資可容忍項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期的的最高年限作為污水處理類項(xiàng)目回收期標(biāo)準(zhǔn)。

③項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值：項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值應(yīng)大于等于零。

1.4測(cè)算政府需要支付污水處理費(fèi)單價(jià)。以采用動(dòng)態(tài)指標(biāo)內(nèi)部收益率為例，通過(guò)事先預(yù)設(shè)的污水處理費(fèi)單價(jià)，對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)條件下污水處理項(xiàng)目生命周期內(nèi)所產(chǎn)生的年度現(xiàn)金流序列進(jìn)行內(nèi)部收益率測(cè)算，如內(nèi)部收益率大于或等于基準(zhǔn)投資回報(bào)率，則該污水處理費(fèi)單價(jià)為可行標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)際測(cè)算過(guò)程中將利用計(jì)算機(jī)對(duì)污水處理費(fèi)單價(jià)進(jìn)行步進(jìn)式計(jì)算，即以單位總成本作為步進(jìn)式計(jì)算的起點(diǎn)，逐步增加污水處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，逐一進(jìn)行比較，直到確定最終的最低可接受污水處理費(fèi)單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。項(xiàng)目投資商可以此最低可接受污水處理費(fèi)價(jià)格作為與政府進(jìn)行談判協(xié)商的污水處理費(fèi)底價(jià)，并在此基礎(chǔ)上獲得更多的邊際收益。

2.測(cè)算案例

2.1項(xiàng)目概況。某市擬將2008年建成的一座規(guī)模為10萬(wàn)噸/日，采用百樂客工藝的城市污水處理廠進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓（TOT）。經(jīng)過(guò)與有意向投資商的初步協(xié)商，擬采用轉(zhuǎn)讓兌價(jià)確定，污水處理費(fèi)浮動(dòng)方式進(jìn)行招標(biāo)，即初步確定污水處理廠轉(zhuǎn)讓兌價(jià)款總價(jià)為13,000萬(wàn)元人民幣，特許經(jīng)營(yíng)期30年，由最終中標(biāo)投資商設(shè)立項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)該污水處理廠，政府向該項(xiàng)目公司支付污水處理費(fèi)。

2.2項(xiàng)目污水處理費(fèi)單價(jià)的測(cè)算

步驟一：確定邊界條件。

①特許經(jīng)營(yíng)期：30年。

②設(shè)計(jì)處理規(guī)模及運(yùn)營(yíng)負(fù)荷：規(guī)模為10萬(wàn)噸/日，可滿負(fù)荷運(yùn)行。

③資本結(jié)構(gòu)：可采用30%自有資金，70%貸款方式支付收購(gòu)兌價(jià)款。

④項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓預(yù)期兌價(jià)款：13,000萬(wàn)元人民幣。為確保項(xiàng)目收購(gòu)后的穩(wěn)定運(yùn)行，補(bǔ)充投資700萬(wàn)元人民幣，用于設(shè)備設(shè)施的維修維護(hù)。

⑤調(diào)價(jià)規(guī)定：項(xiàng)目投資商可根據(jù)藥劑單價(jià)、電費(fèi)單價(jià)、人工費(fèi)單價(jià)、污泥處置費(fèi)單價(jià)、通貨膨脹率等因素變動(dòng)，每?jī)赡晗蛘嚓P(guān)部門申請(qǐng)調(diào)整污水處理費(fèi)單價(jià)。

⑥折舊年限：構(gòu)筑物、建筑物折舊年限為20年；一般通用設(shè)備折舊年限為10年；電子儀器、計(jì)算機(jī)、自控設(shè)備、汽車等特種設(shè)備折舊年限為3年；上述資產(chǎn)殘值率均為5%。待攤資產(chǎn)攤銷年限為5年。

⑦稅收條件：項(xiàng)目享受免征營(yíng)業(yè)稅、增值稅。需繳納房產(chǎn)稅、土地使用稅、企業(yè)所得稅。所得稅享受自盈利年度開始三年免征、三年減半征收優(yōu)惠政策，所得稅稅率為25%。

⑧借款條件：流動(dòng)資金采用短期借款，貸款利率為5.31%，隨借隨還；長(zhǎng)期貸款采用10年期借款，借款利率為5.94%，到期還本，每年付息。

⑨股利分配政策：盈利年度按照10%比例提取盈余公積金，所提取盈余公積金額度達(dá)到注冊(cè)資本50%后不再提??；股利不分配，作為資本公積。

⑩人員定額為47人；平均工資為2,116.40元/人月；企業(yè)負(fù)擔(dān)社保繳費(fèi)占工資總額比例為：工傷保險(xiǎn)0.8%、養(yǎng)老保險(xiǎn)20%、生育保險(xiǎn)0.6%、醫(yī)療保險(xiǎn)6.5%、失業(yè)保險(xiǎn)2.0%、住房公積金12%、補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)4%、福利費(fèi)14%。

生產(chǎn)條件：噸水電耗0.1944度/噸，電度費(fèi)為0.55元/度；凈水費(fèi)為0.55元/噸；噸水藥劑投放比例為3.5‰，藥劑價(jià)格為34,000元/噸；污泥運(yùn)輸及填埋處置費(fèi)為45元/噸。

步驟二：計(jì)算項(xiàng)目總成本。

①電費(fèi)：項(xiàng)目噸水年處理347天，滿負(fù)荷運(yùn)作，年基礎(chǔ)電費(fèi)為52.8萬(wàn)元，年度電費(fèi)為423.95萬(wàn)元。

②凈水費(fèi)：項(xiàng)目處理噸污水耗費(fèi)凈水0.01105噸，年處理347天，年凈水費(fèi)為21.09萬(wàn)元。

③工資福利費(fèi)：按照每人年發(fā)12個(gè)月工資計(jì)發(fā)，年度項(xiàng)目人工福利費(fèi)總額為190.86萬(wàn)元。

④藥劑費(fèi)：項(xiàng)目年耗費(fèi)聚丙烯酰胺藥劑26.11噸，單價(jià)34,000元/噸；耗費(fèi)次氯酸鈉173.5噸，單價(jià)4,000元/噸；年度藥劑耗費(fèi)158.18萬(wàn)元。

⑤污泥運(yùn)輸及處置費(fèi)：項(xiàng)目年產(chǎn)生污泥37,302.50噸，污泥運(yùn)輸及處置年費(fèi)用為89.53萬(wàn)元。

⑥修理維護(hù)費(fèi)：按照形成固定資產(chǎn)的1.5%提取，年度修理維護(hù)費(fèi)為185.91萬(wàn)元。

⑦管理費(fèi)用：根據(jù)行業(yè)慣例，管理費(fèi)用以項(xiàng)目運(yùn)行電費(fèi)、凈水費(fèi)、工資福利費(fèi)、藥劑費(fèi)、污泥處置費(fèi)、修理維護(hù)費(fèi)總和為基數(shù)乘以12.5%，作為管理費(fèi)用。項(xiàng)目年管理費(fèi)用為134.27萬(wàn)元。

⑧折舊及攤銷費(fèi)用：本案例不采用綜合折舊及攤銷方式，這樣可以產(chǎn)生加速折舊的效應(yīng)，從而使項(xiàng)目的年度凈現(xiàn)金流符合實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的成本核算方式。

⑨財(cái)務(wù)費(fèi)用：項(xiàng)目年度財(cái)務(wù)費(fèi)用為562.29萬(wàn)元。

步驟三：項(xiàng)目基準(zhǔn)投資回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的確定

①基準(zhǔn)投資回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)的確定：按照加權(quán)平均的方式計(jì)算項(xiàng)目基準(zhǔn)投資回報(bào)率：股東期望投資回報(bào)率×自有資本金比例+長(zhǎng)期貸款利率×長(zhǎng)期貸款占項(xiàng)目投資總額的比例=12.5%×30%+5.94%×70%=7.908%，取8%作為基準(zhǔn)投資回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)。

②動(dòng)態(tài)回收期標(biāo)準(zhǔn)的確定：以銀行融資可容忍最高動(dòng)態(tài)回收期12年作為本項(xiàng)目回收期標(biāo)準(zhǔn)。

③項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)：凈現(xiàn)值最低應(yīng)大于等于零。

以上三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)需同時(shí)滿足，方能符合投資商股東及銀行融資的投資回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)。

步驟四：測(cè)算污水處理費(fèi)單價(jià)。以本項(xiàng)目總收購(gòu)兌價(jià)及后續(xù)新增維修維護(hù)投資之和13,700萬(wàn)元人民幣作為計(jì)算期望收益的基數(shù)，投資人擬獲得的回報(bào)=137,00×期望投資回報(bào)率，該期望投資回報(bào)率從0%開始進(jìn)行步進(jìn)式試算，投資回報(bào)率每增加1%，進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)試算一次，從0%～30%逐次試算，數(shù)據(jù)見下表所示。

在結(jié)果中選取同時(shí)符合基準(zhǔn)投資回報(bào)三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的污水處理費(fèi)單價(jià)作為談判的底價(jià)，結(jié)果如下：處理費(fèi)單價(jià)為0.882元/噸；項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為11.56%；全現(xiàn)金動(dòng)態(tài)回收期為12年；項(xiàng)目全現(xiàn)金凈現(xiàn)值為4,163.89萬(wàn)元。

3.結(jié)語(yǔ)

采用TOT方式收購(gòu)運(yùn)營(yíng)污水處理項(xiàng)目，在工藝、收購(gòu)兌價(jià)、資本結(jié)構(gòu)、特許年限等邊際因素確定的條