第一頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三“風險來自你不知道自己正在做什么！”——（美）沃倫·巴菲特第二頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三公司籌集資金首先要對資金需要量進行預測。公司對固定資產(chǎn)資金需要量的預測一般是通過投資決策、編制資本預算完成的。在公司正常經(jīng)營的情況下，資金的預測主要是對流動資金需要量進行測算。企業(yè)資金需要量的預測方法主要有：定性預測法定量預測法。第三頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三一、定性預測法定性預測法是根據(jù)調(diào)查研究所掌握的情況和數(shù)據(jù)資料，憑借預測人員的知識與經(jīng)驗，對資金需要量所作的判斷。定性預測主要是根據(jù)經(jīng)濟理論和實際情況進行理性地、邏輯地分析和論證，以定量方法作為輔助.一般在缺乏完整、準確的歷史資料時采用。第四頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三二、定量預測法定量預測法是是指以資金需要量與有關因素的關系為依據(jù)，在掌握大量歷史資料的基礎上選用一定的數(shù)學方法加以計算，并將計算結果作為預測的一種方法。定量預測的基本原理是按照資金與產(chǎn)銷量變動之間的依存關系，將其劃分為變動資金和固定資金、半變動資金。銷售百分比法、高低點法和回歸直線法等方法.第五頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三【知識鏈接6-2】

變動資金、固定資金、半變動資金不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金。它一般包括廠房、機器設備等固定資產(chǎn)占用的資金、原材料、產(chǎn)成品最低必要的儲備資金等。變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而成同比例變動的那部分資金。它一般包括直接構成產(chǎn)品實體的原材料、外購半成品等占用的資金。半變動資金是指雖然受產(chǎn)銷量變化的影響，但不成同比例變動的資金.如一些輔助材料占用的資金?？刹捎靡欢ǖ姆椒▌澐譃椴蛔冑Y金和變動資金兩部分。第六頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三（一）銷售百分比法銷售百分比法（Percentage-Of-SalesMethod）是在分析資產(chǎn)負債表有關項目與銷售額關系的基礎上，根據(jù)市場調(diào)查和銷售預測取得的資料，確定資產(chǎn)、負債和所有者權益的有關項目占銷售的百分比，并依此推算出流動資金需要量的一種方法。第七頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三步驟如下：（1）預計銷售收入增長率；（2）計算資產(chǎn)負債表中敏感項目與銷售收入的百分比。報表項目分為敏感項目和非敏感項目。敏感項目與銷售額的百分比=（基期敏感項目數(shù)額÷基期銷售額）×100%（3）計算需要增加的資金；需增加的資金=增加的資產(chǎn)—增加的自發(fā)性負債第八頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三（4）計算內(nèi)部留存收益增加額：留存收益增加＝預計銷售額×計劃銷售凈利率×（1―股利支付率）（5）計算外部融資需求。外部融資需求＝（資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）－（負債銷售百分比×新增銷售額）－留存收益增加額第九頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三【例6-1】用銷售百分比法預測資金需要量西北公司20×0年銷售收入為40000萬元，當年銷售凈利率為8%，股利支付率為60%。預計下一年度20×1年銷售收入將增長20%，新增固定資產(chǎn)投資1000萬元。其資產(chǎn)負債表如下所示，要求預計20×1年資金需要量。資產(chǎn)期末余額負債及所有者權益期末余額貨幣資金3,000應付賬款6,000應收賬款凈額2,000應付票據(jù)3,000存貨7,000長期借款8,000固定資產(chǎn)凈值9,000實收資本4,000無形資產(chǎn)2,000留存收益2,000資產(chǎn)總計23,000負債及所有者權益23,000第十頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三預測步驟：（1）計算敏感項目收入百分比資產(chǎn)期末余額銷售百分比負債及所有者權益期末余額銷售百分比貨幣資金3,0007.50%應付賬款6,00015.00%應收賬款凈額2,0005.00%應付票據(jù)3,0007.50%存貨7,00017.50%長期借款8,000非敏感項目固定資產(chǎn)凈值9,000非敏感項目實收資本4,000非敏感項目無形資產(chǎn)2,000非敏感項目留存收益2,000非敏感項目資產(chǎn)總計23,000

30．00%負債及所有者權益23,000

22．50%第十一頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三（2）確定需要增加的資金20×1年因銷售增長需要新增資金=40000×20%×（30%－22.50%）=600(萬元)20×1年因固定資產(chǎn)投資需要新增資金=1000（萬元）第十二頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三（3）確定內(nèi)部留存收益數(shù)額20×1年新增留存收益金額=40000×（1+20%）×8%×（1―60%）=1536（萬元）第十三頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三（4）計算外部融資需求20×1年外部融資需要量=20×1年新增資金需求－20×1年新增留存收益=600＋1000－1536=64（萬元）第十四頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三也可直接代入公式求得：20×1年外部融資需要量=40000×20%×（30%－22.50%）＋1000－40000×(1＋20%)×8%×（1－60%）=64(萬元)第十五頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三（二）高低點法高低點法（High-lowMethod）是利用代數(shù)式y(tǒng)=a＋bx，選用一定歷史資料中的最高業(yè)務量與最低業(yè)務量的所對應的資金需求之差，與兩者業(yè)務量之差進行對比，求出單位業(yè)務量的變動資金需求，然后將其代入高點或低點的混合成本公式，求出固定資金需求的方法。第十六頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三因為：所以：第十七頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三【例6-2】利用高低點法預測資金需要量假設中南公司20×4~20×8年度的資金占用與銷售收入之間的關系見表6-3。假設20×9的預計銷售收入為700萬元，要求預測20×9該公司的資金需要量。年度20×420×520×620×720×8業(yè)務量x(萬元)500520480540690資金占用y(萬元)100110120125130第十八頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三所以將b值代入高點混合成本公式，移項：得出資金需求預測公式：y=97.1429＋0.0476x下一年的資金需要量=97.1429＋0.0476×700=130.46（萬元）第十九頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三（三）回歸分析法回歸分析法（LinearRegression）是假定資本量與業(yè)務量之間存在線性關系并建立數(shù)學模型，來預測資金需要量的一種方法。第二十頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三根據(jù)一組歷史的業(yè)務量與資金占用數(shù)據(jù)，依據(jù)y=a+bx的線性關系，可得方程式：第二十一頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三【例6-3】利用回歸分析法預測資金需要量表6-4中南公司回歸分析計算表年度業(yè)務量X(萬元)資金占用Y(萬元)X·YX·X20×450010050,000250,00020×552011057,200270,40020×648012057,600230,40020×754012567,500291,60020×869013089,700476,100合計∑X=2,730∑Y=585∑X·Y=322,000∑X·X=1,518,500第二十二頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三根據(jù)計算公式可得資金預測公式為：y=66.3503＋0.0928x20×5年的資金需要量=66.3503＋0.0928×700=131.31（萬元）第二十三頁，共二十四頁，編輯于2023年，星期三【知識鏈接6-3】

按不同的資金項目分別進行回歸分析預測在理財實務中，也可以先運用高低點或回歸分析法，分別計算出貨