PAGE一、總論（一）項目提出的背景我國已探明的銻儲量占世界總儲量的70％，銻產(chǎn)品在國際市場上具有舉足輕重的地位。過去由于技術(shù)和市場的原因，只生產(chǎn)初級的產(chǎn)品，處在產(chǎn)業(yè)鏈上低附加值的那一端。如何提高資源的利用價值，產(chǎn)業(yè)升級是必由之路。從90年代中期至今，我國銻產(chǎn)業(yè)從銻錠到普通氧化銻的產(chǎn)品升級已基本完成，產(chǎn)業(yè)的集中度有了很大的提高。在這個過程中，國外的氧化銻生產(chǎn)企業(yè)，因缺乏競爭優(yōu)勢，已退出這個市場，剩下為數(shù)不多的企業(yè)，則把氧化銻轉(zhuǎn)到國內(nèi)企業(yè)OEM，自己只負責銷售，或只生產(chǎn)附加值高的產(chǎn)品。在銻的產(chǎn)品中，高端產(chǎn)品銻的消費量占總消費量的10～15％，但產(chǎn)品的附加值要比普通產(chǎn)品要高得多。目前這個市場仍然由國外企業(yè)控制。在銻的高端產(chǎn)品中，聚酯工業(yè)使用的銻催化劑所占的比例最大，根據(jù)全世界的聚酯產(chǎn)量計算，銻催化劑的需求量達12000噸，每年增長率3～5％。國內(nèi)聚酯工業(yè)經(jīng)過連續(xù)幾年的高速發(fā)展，年生產(chǎn)能力接近2000萬噸，占全球聚酯生產(chǎn)能力的32％。隨著聚酯產(chǎn)量的快速增加，國內(nèi)銻催化劑市場已具備一定的規(guī)模。國內(nèi)有實力的氧化銻生產(chǎn)企業(yè)，選擇合適的時機進行產(chǎn)品升級，以國內(nèi)市場為基礎(chǔ)，加快進軍國外銻催化劑市場，將會取得顯著的經(jīng)濟效益。廣西華銻化工有限公司（簡稱華銻化工）是近年國內(nèi)迅速成長的第二大氧化銻生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)各種普通氧化銻產(chǎn)品。在國內(nèi)同類企業(yè)中，公司在生產(chǎn)、技術(shù)和管理具有很突出的競爭優(yōu)勢，尤其是國外市場營銷能力和資本運作能力更高一籌。南寧銻品廠是國內(nèi)最早生產(chǎn)銻催化劑的企業(yè)之一，擁有乙二醇銻和聚酯用三氧化二銻的生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品品牌和國內(nèi)的銷售渠道。在目前的市場情況下，華銻化工和南寧銻品廠如能進行資源的整合，綜合雙方的優(yōu)勢，則可以在較短的時間內(nèi)，迅速占領(lǐng)國內(nèi)外銻催化劑的市場，達到雙贏的目的。（二）項目概況1.項目名稱xx公司年產(chǎn)1000噸聚酯催化劑乙二醇銻，年產(chǎn)800噸聚酯催化劑三氧化二銻。2.經(jīng)營范圍生產(chǎn)和銷售聚酯用催化劑，包括聚酯用乙二醇銻、聚酯用三氧化二銻和高純微粒三氧化二銻。3.產(chǎn)品品牌國內(nèi)市場使用“長云”品牌，國外市場使用品牌。4.公司注冊資本公司注冊資本450萬元。5.股權(quán)比例及出資金額廣西華銻股份有限公司現(xiàn)金出資萬元，占股份的51％。南寧銻品廠以實物、專利技術(shù)和現(xiàn)金出資，占股份49％。6.項目的總投資項目總投資1650萬元，其中建設(shè)投資450萬元，流動資金1200萬元。流動資金分年投入，建設(shè)期300萬元，投產(chǎn)后每年300萬元。7.產(chǎn)品及生產(chǎn)能力生產(chǎn)聚酯用三氧化二銻和乙二醇銻，年生產(chǎn)能力分別為800噸和1000噸。2006年預計產(chǎn)品銷售1000噸，2008年銷售1800噸，達到設(shè)計能力。最大產(chǎn)能可以達到2000噸。廠房設(shè)計預留再增加500噸乙二醇銻產(chǎn)能的空間。8.項目選址：廠址占地15畝，暫定在南寧市沿海經(jīng)濟走廊開發(fā)區(qū)。二、合作伙伴的基本情況（一）廣西華銻化工有限公司（略）（二）南寧銻品廠的基本情況南寧銻品廠始建于1987年，由中國有色總公司南寧公司和南寧市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局投資。2001年6月企業(yè)改制，原投資方將工廠產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給位龐周和戴新，股份各占50％。工廠現(xiàn)更名為南寧新洲銻品有限責任公司。公司現(xiàn)有員工39人，具有大專以上學歷的員工18人，技師3人。南寧銻品廠是國內(nèi)最早生產(chǎn)聚酯催化劑的生產(chǎn)企業(yè)之一，在產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售有著豐富的經(jīng)驗。1990年，采用自主開發(fā)的高頻等離子體工藝，生產(chǎn)聚酯用三氧化二銻，是國內(nèi)首次用火法工藝生產(chǎn)這種產(chǎn)品。近年來，通過生產(chǎn)工藝的技術(shù)改造，產(chǎn)品的質(zhì)量又上了一個臺階，已經(jīng)達到國外廠家CANPINE同類產(chǎn)品的水平。1999年開始研制新型聚酯催化劑乙二醇銻，2001年開始批量生產(chǎn)。經(jīng)過幾年的不斷改進，生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品質(zhì)量都已達到國內(nèi)的先進水平。產(chǎn)品大部分用于纖維級切片的生產(chǎn)（杜邦和中紡院的工藝），其余的用于瓶級切片（杜邦和伊文達的工藝）。企業(yè)內(nèi)部建立了完善質(zhì)量管理體系。通過了ISO9001：2000質(zhì)量管理體系認證。十幾年來，產(chǎn)品用于國內(nèi)外各種類型的聚酯生產(chǎn)裝置，穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量深得用戶的好評。截至2004年，累計生產(chǎn)銷售聚酯用三氧化二銻約3200噸，乙二醇銻800噸。最近幾年，聚酯氧化銻產(chǎn)品出口到韓國、泰國、印尼、印度及臺灣地區(qū)。目前，聚酯氧化銻的年生產(chǎn)能力800噸，乙二醇銻500噸。在銻催化劑的生產(chǎn)技術(shù)上擁有自主的知識產(chǎn)權(quán)。自主開發(fā)的高頻等離子體生產(chǎn)工藝，取得國家發(fā)明專利（專利號：ZL92103430.X），并獲得廣西新產(chǎn)品開發(fā)成果二等獎（1991）、廣西科技進步二等獎（1993）。乙二醇銻開發(fā)列入廣西2001年的新產(chǎn)品開發(fā)計劃，今年初通過了新產(chǎn)品的鑒定。三、市場分析（一）產(chǎn)品的用途以對苯二甲酸乙二酯和乙二醇，合成聚對苯二甲酸乙二酯，又稱聚酯（PET）。銻化合物是聚酯生產(chǎn)中的重要催化劑。在聚酯生產(chǎn)中，三價銻離子作為縮聚催化劑，在由小分子化合物縮聚成高分子化合物的過程起催化作用，性能十分優(yōu)異。聚酯生產(chǎn)中，銻的使用量約為每噸聚酯160～300ppm不等。銻化合物作為聚酯催化劑使用，已有三十年多年的歷史，目前使用的有三氧化二銻、醋酸銻和乙二醇銻。乙二醇銻是90年代末期才開發(fā)的一種新型催化劑，其性能優(yōu)于三氧化二銻和醋酸銻，被認為是銻催化劑的最終產(chǎn)品，將逐步取代三氧化二銻和醋酸銻。（二）產(chǎn)品需求分析1.聚酯工業(yè)對銻催化劑的消費量聚酯（PET）主要用于生產(chǎn)聚酯纖維（滌綸），其產(chǎn)量占合成纖維的50％以上。作為非纖維用途，可以制造薄膜、包裝容器、工程塑料制品等，常見的如各種飲料瓶、油瓶、磁帶、膠卷等，用途十分廣泛。世界聚酯工業(yè)在20世紀70年代以前一直保持高速發(fā)展，80年代后進入穩(wěn)定發(fā)展期。早期發(fā)展聚酯的國家由于國內(nèi)市場趨于飽和，生產(chǎn)能力開始向亞洲轉(zhuǎn)移。90年代后，亞洲聚酯工業(yè)發(fā)展迅速，世界聚酯工業(yè)的中心開始轉(zhuǎn)向亞洲。中國是世界紡織品和服裝的生產(chǎn)大國，聚酯工業(yè)的發(fā)展有著堅實的基礎(chǔ)，1990年聚酯產(chǎn)量969kt，2000年聚酯產(chǎn)量5,165kt，2004年聚酯產(chǎn)量11,000kt，十幾年產(chǎn)量幾乎增加了10倍。目前，中國聚酯生產(chǎn)能力已接近18,000kt，占全球產(chǎn)能的32％，占亞洲的47％，成為世界聚酯生產(chǎn)和銷售中心。我國目前聚酯纖維人均消費量大約10kg，相當于美國人均的四分之一；瓶級切片人均消費量是1kg，約相當于美國的八分之一，聚酯產(chǎn)品的需求仍有很大的增長空間。據(jù)英國的CPI公司預測，今后幾年世界聚酯工業(yè)仍將保持6～7％的增長率，2008年世界聚酯產(chǎn)量將達到48,000kt，產(chǎn)能65,000kt。聚酯工業(yè)是銻催化劑市場的基礎(chǔ)。在聚酯的生產(chǎn)中，銻催化劑的用量因生產(chǎn)工藝而異，按銻用量計算，吉瑪?shù)奈甯鞒逃昧繛?.16～0.18kg/tPET，杜邦的三釜流程的用量為0.25～0.3kg/tPET。如果按0.2kg/tPET的消耗指標作保守估算，世界聚酯工業(yè)對銻的消耗量見表2-1。表2-11998－2008聚酯工業(yè)銻的消耗量項目199820002001200220032008國外聚酯產(chǎn)量（kt/a）24,61025,25027,55027,58028,67030,000銻的消耗量（t/a）4,9225,0505,5105,5205,5206,000國內(nèi)聚酯產(chǎn)量（kt/a）3,7005,1606,3207,7609,54018,000銻的消耗量（t/a）7401,0321,2641,5522,1263,600銻總消耗量（t/a）5,6626,0826,7747,0727,6469,60020世紀90年代，由于國內(nèi)聚酯工業(yè)的規(guī)模比較小，銻催化劑的需求量不大。從90年代末開始，國內(nèi)聚酯工業(yè)進入了高速發(fā)展時期，年增長率均在20％以上，2003年甚至達到30％。銻催化劑的需求量迅速增加，2004年的需求量為4550噸，比1998年增加了2.7倍。今后，在增長率回落到正常水平的情況下，2008年國內(nèi)銻催化劑的需求量可達6700噸。近年國內(nèi)催化劑的消費量見表2-2。表2-2國內(nèi)銻催化劑市場需求量（t/a）年份1998200020012002200320042008三氧化二銻580650700600550450300醋酸銻65010001,3001,8002,1002,3001,800乙二醇銻01502504501,0501,8004,600合計1,2301,8002,2502,8504,1004,5506,7002.銻催化劑的需求結(jié)構(gòu)及變化趨勢銻催化劑產(chǎn)品有三氧化二銻、醋酸銻和乙二醇銻。從理論上說，這三種產(chǎn)品在使用上是可以互換的，但由于技術(shù)和習慣的原因，不同的生產(chǎn)裝置會使用不同的催化劑產(chǎn)品。國外的聚酯生產(chǎn)企業(yè)主要使用三氧化二銻和醋酸銻，國內(nèi)則是醋酸銻、乙二醇銻和三氧化二銻，需求結(jié)構(gòu)不完全相同。國外市場，由于聚酯產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)不同，催化劑的需求結(jié)構(gòu)也存在差異。美國主要生產(chǎn)非纖維級聚酯切片，使用的催化劑以三氧化二銻為主，其次是醋酸銻。聚酯氧化銻的用量約600～700噸，醋酸銻約500～600噸。其他國家或地區(qū)情況也不一樣。2003年，國外銻催化劑的銻消耗量為5,520t，如三氧化二銻和醋酸銻的消耗銻的比例按照60％和40％計算，三氧化二銻的消費量約3,960t，醋酸銻的消費量約5,520噸。國內(nèi)市場，原來也只使用醋酸銻和氧化銻，比例大約各占一半。乙二醇銻的使用，引起了市場需求結(jié)構(gòu)的變化。從使用的性能來說，乙二醇銻既可以取代三氧化二銻也可以取代醋酸銻。在實際生產(chǎn)中，三氧化二銻先被乙二醇銻替代，時間從2000年開始。結(jié)果是三氧化二銻用量沒有隨著市場需求的增長而增加，而是逐年減少，2004年，它的市場占有比例降至10％。2003年，首家用醋酸銻的企業(yè)試用乙二醇銻，并取得了成功。從這以后，一些新投產(chǎn)原定使用醋酸銻裝置直接改用乙二醇銻，由此使得醋酸銻用量的增長率低于聚酯產(chǎn)能的增長率。與之相比，乙二醇銻用量的增長率卻高達50％。由于乙二醇銻取代醋酸銻的過程剛開始，需求結(jié)構(gòu)的改變?nèi)詫⒊掷m(xù)下去。2008年，預計乙二醇銻2008年的消費量將達到4600噸，占銻催化劑的70％。國內(nèi)催化劑的消費結(jié)構(gòu)見表2-3。表3-3國內(nèi)銻催化劑消費結(jié)構(gòu)（％）年份1998200020012002200320042008三氧化二銻4736312116104醋酸銻53565863565127乙二醇銻081116284069國外催化劑市場需求結(jié)構(gòu)為何沒有發(fā)生國內(nèi)市場這樣的變化，主要原因有，一是乙二醇銻產(chǎn)品在國內(nèi)使用的時間尚短，國外的用戶對之了解甚少。二是國內(nèi)的生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模不大，開發(fā)國外市場的能力非常有限。只要乙二醇銻的性能和性價比優(yōu)于其他兩種產(chǎn)品，技術(shù)上不存在問題，國外用戶接受和使用乙二醇銻產(chǎn)品用不了很長的時間。估計到2008年國外市場乙二醇銻的需求量將達到3000噸。（三）產(chǎn)品供應分析1.國內(nèi)銻催化劑生產(chǎn)企業(yè)及生產(chǎn)能力國內(nèi)主要的生產(chǎn)企業(yè)及其生產(chǎn)能力見表2-4。醋酸銻的生產(chǎn)能力為5700噸，生產(chǎn)企業(yè)有5家，其中以阿托菲納（廣州）化學有限公司的產(chǎn)能最大，其次是大連巨星有表3-4國內(nèi)銻聚酯催化劑生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)能力統(tǒng)計（t/a）企業(yè)名稱醋酸銻乙二醇銻聚酯氧化銻大連巨星有機化工有限公司1,200800大連威爾精細化工有限公司10000遼陽宏偉區(qū)合成催化劑廠600600儀征康潤特種化學品有限公司600阿托菲納（廣州）化學有限公司25000南寧銻品廠500800江西二源化工有限責任公司500800錫礦山閃星銻業(yè)有限責任公司500合計=SUM(ABOVE)5,700=SUM(ABOVE)24002,100表3-52003年國內(nèi)銻催化劑生產(chǎn)企業(yè)銷售量統(tǒng)計（t/a）企業(yè)名稱醋酸銻乙二醇銻聚酯氧化銻大連巨星有機化工有限公司700300大連威爾精細化工有限公司4500遼陽宏偉區(qū)合成催化劑廠450250儀征康潤特種化學品有限公司5000南寧銻品廠180250江西二源化工有限責任公司180250錫礦山閃星銻業(yè)有限責任公司070無錫市正茂化工廠50合計=SUM(ABOVE)2100=SUM(ABOVE)960=SUM(above)570機化工有限公司。聚酯氧化銻的生產(chǎn)能力為2100噸，生產(chǎn)企業(yè)三家，產(chǎn)能大于國內(nèi)的需求量，產(chǎn)品出口可以利用富裕的產(chǎn)能。乙二醇銻的生產(chǎn)能力為2400噸，生產(chǎn)企業(yè)4家，生產(chǎn)能力略大于市場的需求量。但與需求量的增加速度相比還是不足。2.國外催化劑生產(chǎn)企業(yè)及生產(chǎn)能力國外銻催化劑的生產(chǎn)企業(yè)有個特點，除了生產(chǎn)催化劑外，還生產(chǎn)普通氧化銻，往往后者才是它的主要業(yè)務。這幾年，面對國內(nèi)氧化銻生產(chǎn)企業(yè)的競爭，許多企業(yè)已被淘汰，剩下的企業(yè)也面臨著很大壓力，也在調(diào)整自己的業(yè)務。現(xiàn)在生產(chǎn)銻催化劑較大的廠商有生產(chǎn)氧化銻的CAPINE（比利時）和LAUREL（美國），醋酸銻產(chǎn)能最大的ATOFINA等。為了降低生產(chǎn)成本，2003年末，ATOFINA關(guān)閉了美國的工廠，成立了阿托菲那（廣州）化學有限公司，將醋酸銻的生產(chǎn)線全部搬到中國；LAUREL為了降低生產(chǎn)成本，2004年將美國的工廠遷到墨西哥。國外氧化銻的有效產(chǎn)能正在逐步減少。從國內(nèi)外銻催化劑的供需的角度來看，醋酸銻和氧化銻的產(chǎn)能都大于需求，兩者之比大約在1比0.7左右。醋酸銻的有效產(chǎn)能大部分都在國內(nèi)，在未來的幾年，誰的競爭能力強誰的機會就多一些。三氧化二銻的有效產(chǎn)能大部分在國外，如果在市場的競爭中，這部分產(chǎn)能消失的話，國內(nèi)的企業(yè)將有很大的機會。乙二醇銻的產(chǎn)能與需求接近，合理的產(chǎn)能需求比應在1比0.8左右，產(chǎn)能相對偏小，如果考慮國內(nèi)和國外需求的增加，可以認為乙二醇銻產(chǎn)能還有較大的增長空間。（四）產(chǎn)品價格分析在聚酯生產(chǎn)中，銻催化劑的加入量約0.2～0.5kg/tPET，按目前價格計算，其使用成本大約7～12元，在聚酯產(chǎn)品成本中所占的比例不到0.2％。但是催化劑的重要性卻是不言而喻的，如果催化劑出問題，一個中等規(guī)模的聚酯廠，一次的次品損失就是幾十萬元，甚至上百萬元。從用戶的角度的來看，銻催化劑的價格的敏感度應該是不高的。市場上影響銻催化劑價格的主要因素有：（1）有效的供應量（2）生產(chǎn)廠商的數(shù)量和規(guī)模（3）原材料的價格（4）價格的敏感度。短期來看，聚酯用三氧化二銻的國內(nèi)需求量在減少，供大于求，穩(wěn)定的產(chǎn)品價格約比二號銻價格高15～20％左右，價格受金屬銻價格波動的影響。國外聚酯用三氧化二銻的年需求量達4000噸，幾乎是國內(nèi)的10倍，主要的供應商是國外的生產(chǎn)廠商，產(chǎn)品的價格比較高，比二號銻的價格高25～30％。國內(nèi)的生產(chǎn)廠商，如果其產(chǎn)品質(zhì)量達到或高于國外企業(yè)的水平，產(chǎn)品銷到國際市場，將極具競爭力。自從乙二醇銻投放國內(nèi)市場以來，需求量一直在快速增長，但整體的價格水平在逐年下降。乙二醇銻2000年的市場價格在40000元以上，當時的銻錠的價格不到10000元。經(jīng)過幾年的調(diào)整，目前乙二醇銻的價格已穩(wěn)定在29000～36000元之間。乙二醇銻價格受金屬銻和乙二醇的價格影響。國外乙二醇銻的市場還沒有形成，一旦需求出現(xiàn)，應該有較好的價格。（五）競爭力分析1.國內(nèi)主要生產(chǎn)廠商的情況。（1）大連巨星有機化學有限公司（大連第一有機化工有限公司），生產(chǎn)醋酸鹽類化工產(chǎn)品，主要產(chǎn)品有醋酸鈷、醋酸錳、醋酸銻和乙二醇銻。1999年開始生產(chǎn)乙二醇銻。生產(chǎn)醋酸銻和乙二醇銻所用的三氧化二銻從市場上購買。（2）遼陽市宏偉區(qū)合成催化劑廠，前身是遼陽市宏偉區(qū)托盤廠，位于遼寧省遼陽市宏偉區(qū)。2000年開始生產(chǎn)醋酸鈷、醋酸錳和醋酸銻，主要用戶是遼陽石化。2002年開始生產(chǎn)乙二醇銻，主要用戶是江蘇三房巷集團。（3）江西二源化工有限責任公司，位于江西省銅鼓縣。1996年開始生產(chǎn)聚酯用三氧化二銻。2002年開始生產(chǎn)乙二醇銻。（4）錫礦山閃星銻業(yè)有限責任公司技術(shù)中心。2001年開始在國內(nèi)銷售聚酯用三氧化二銻，2004年的銷售量約100噸，用戶有海南興業(yè)聚酯股份有限公司和浙江蕭山榮盛化學纖維有限公司。2.企業(yè)競爭力的比較把上述企業(yè)、南寧銻品廠與新公司按競爭力要素作一個評分比較，見表2-6。比較結(jié)果表明，新公司競爭能力綜合評價總分第一，關(guān)鍵指標中，融資能力、國外市場的銷售能力比較突出，在同類企業(yè)中處于領(lǐng)先的位置。第二名的大連巨星有機化學有限責任公司，和南寧銻品廠一起是國內(nèi)兩家最早生產(chǎn)聚酯催化劑的企業(yè)，前者生產(chǎn)醋酸銻，后者生產(chǎn)三氧化二銻。1998年以前，由于使用醋酸銻的企業(yè)不多，大連巨星的醋酸銻銷售量并不大。最近幾年，憑著相對雄厚的實力，采用低價的銷售策略，在高速增長的市場中占有相當?shù)姆蓊~，其2004年的銷售量（醋酸銻加乙二醇銻）是現(xiàn)有企業(yè)中最大的。大連巨星比較突出的是規(guī)模優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，其他的核心競爭力指標如產(chǎn)品質(zhì)量、工藝技術(shù)及產(chǎn)品成本均不占優(yōu)，比較明顯的劣勢是，遠離原材料產(chǎn)地和用戶，運輸成本是現(xiàn)有企業(yè)中最高的。排名第三的錫礦山，它最突出的優(yōu)勢就是資源，但對銻催化劑的生產(chǎn)和銷售而言，目前不具有決定性的意義，而它的品牌知名度在聚酯催化劑市場上并不高，銷售量也是最少的，如何把潛在的競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)變成真正的競爭力，還需要一定的時間。（五）市場風險分析1.新產(chǎn)品或替代產(chǎn)品的風險理論研究表明，聚合催化活性比銻高的有鈦和鍺。雖然鈦的聚合催化活性比銻高，但它對聚酯降解副作用也比銻大。實踐證明，既要保持鈦的高催化活性，又要抑制它的降解作用還比較困難。雖然鈦催化劑研究得比較多，但目前能在生產(chǎn)上成功應用的還沒有。鍺價格昂貴，僅用于特殊的用途。乙二醇銻被認為是銻聚酯催化劑的最后一個品種,出現(xiàn)新的替代產(chǎn)品的可能性極小。一般而言，新的催化劑產(chǎn)品從發(fā)明到生產(chǎn)上的廣泛使用往往需要3年的時間，因此，在3～5年內(nèi)，新產(chǎn)品或新替代產(chǎn)品所帶來的風險不大。表3-6新公司與現(xiàn)有企業(yè)競爭力評價計分表序號競爭力要素新公司大連巨星錫礦山南寧銻品遼陽宏偉江西二源1產(chǎn)品成本5444332規(guī)模效益5532323融資能力5452324國內(nèi)銷售能力4524345國外銷售能力5332116品牌5524347工藝技術(shù)5444438產(chǎn)品質(zhì)量5445459產(chǎn)品種類55345410資源占有425322總分=SUM(ABOVE)48=SUM(ABOVE)41=SUM(ABOVE)3534=SUM(ABOVE)3130排名1234562.新競爭者的風險聚酯催化劑市場有一定的特殊性，新進入的企業(yè)，即使競爭能力強于現(xiàn)有企業(yè)，往往也需要3年以上的時間才能爭取到一定的客戶。大連巨星有機化學有限責任公司、南寧銻品廠和江西二源化工有限責任公司在這一行業(yè)已有十幾年的歷史。新進入的企業(yè)，成功的比較少。遼陽市宏偉區(qū)合成催化劑廠，能在短時間內(nèi)取得一席之地，主要得益于地緣優(yōu)勢，企業(yè)邊上的遼陽石化就是它的主要用戶，地域以外的市場，競爭優(yōu)勢并不明顯。新競爭對手加入對新公司而言風險不大。3.市場競爭的風險在國內(nèi)，除了壟斷性的市場外，任何企業(yè)都會遇到競爭加劇這樣的市場風險。銻催化劑市場不是一個均勻市場，不同地區(qū)的產(chǎn)品價格的差別比較大，在某些地方，可以說競爭已進入白熱化狀態(tài)，但這種狀態(tài)會隨著部分企業(yè)的退出而結(jié)束。目前，市場這種風險已經(jīng)在釋放，對于現(xiàn)在進入的新公司來說，由于競爭能力很強，風險反而降低了，勝出的機會很大，完全可以做到這個行業(yè)的前三名。四、生產(chǎn)規(guī)模與建設(shè)條件（一）產(chǎn)品方案及生產(chǎn)規(guī)模產(chǎn)品品種為聚酯用三氧化二銻和聚酯用乙二醇銻。根據(jù)市場的容量、可能的銷售量及投資的效率，生產(chǎn)規(guī)模初步定為：聚酯用三氧化二銻：800t/a，聚酯用乙二醇銻：1000t/a。（二）原材料供應生產(chǎn)聚酯用三氧化二銻的原料為優(yōu)質(zhì)銻錠，以電解銻為主，從宜州新洲金屬化工有限公司購進。生產(chǎn)乙二醇銻的原材料為三氧化二銻和乙二醇。三氧化二銻自產(chǎn)，或從華銻采購，自產(chǎn)氧化銻所用的銻錠（Sb99.85）從市場采購。乙二醇從茂名石油化工廠采購。主要原材料年用量見表4－1。表4-1主要原材料年用量序號原料名稱單位年用量供應來源1銻定（Sb99.9）t750宜州市新洲金屬化工有限公司2銻錠（Sb99.85）t650市場采購3氧化銻t700華銻化工有限公司4乙二醇t650茂名石油化工廠燃料為無煙煤和0號柴油。無煙煤年用量600噸，從市場采購。0號柴油年用量20噸，從本市石油公司購進。（三）廠址選擇工廠廠址初步選在南寧市沿海經(jīng)濟走廊開發(fā)區(qū)，場地已完成“三通一平”，場址邊界30米內(nèi)有供電、供水、排水的接入口，有良好的供排水系統(tǒng)，具備良好的施工條件。本項目用地15畝，預留一定的發(fā)展余地。五、生產(chǎn)技術(shù)條件（一）生產(chǎn)工藝技術(shù)1.聚酯用三氧化二銻生產(chǎn)工藝生產(chǎn)工藝采用南寧銻品廠發(fā)明的高頻等離子體銻白爐技術(shù)，該發(fā)明獲國家發(fā)明專利（專利號：ZL921003430X）。該工藝以優(yōu)質(zhì)的精銻為原料，在爐內(nèi)1000℃的高溫下，銻熔化揮發(fā)，被富氧空氣氧化，生成氧化銻蒸汽，進入另一反應室，被高溫等離子體加熱并充分汽化。在反應室的出口，用冷空氣將氧化銻蒸氣驟冷至200℃，使之形成均勻細小、粒徑0.3～0.4微米的立方晶體粉末。經(jīng)過進一步的冷卻后，用濾袋除塵器將氧化銻粉末收集下來，就得到所需的產(chǎn)品。經(jīng)除塵器除塵后煙氣達標排放，無廢渣廢水。該工藝所生產(chǎn)的聚酯用三氧化二銻，在乙二醇中具有良好溶解性以及較高的催化活性。迄今為止，已生產(chǎn)聚酯用三氧化銻化二銻3500噸，國內(nèi)外的用戶達30多家。經(jīng)過多次的改進和完善，該工藝在國內(nèi)仍處于領(lǐng)先的水平。生產(chǎn)工藝設(shè)備除了更換除塵器外和建新的銻白爐外，其余的設(shè)備如高頻設(shè)備、空壓機等均采用南寧銻品廠的原有設(shè)備。2.乙二醇銻生產(chǎn)工藝乙二醇銻生產(chǎn)采用南寧銻品廠自主開的工藝技術(shù)。該工藝技術(shù)開發(fā)，列入2001年廣西新產(chǎn)品新技術(shù)開發(fā)項目，2005年通過鑒定。乙二醇銻的生產(chǎn)工藝，以氧化銻和乙二醇為原料，主要由反應、過濾、結(jié)晶、干燥和蒸餾回收等工序組成，工藝比較復雜。工藝經(jīng)過不斷的改進，日趨完善，主要的技術(shù)經(jīng)濟指標處于國內(nèi)先進水平。生產(chǎn)工藝符合環(huán)保的要求。產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，優(yōu)于國內(nèi)的同類產(chǎn)品。南寧銻品廠現(xiàn)有的乙二醇銻生產(chǎn)能力為500噸。如果共用部分原有的設(shè)備，只需增加不多的投資，就可以再增加500噸的產(chǎn)能，形成年產(chǎn)1000噸乙二醇銻的生產(chǎn)能力。（二）主要工藝設(shè)備1.三氧化二銻生產(chǎn)設(shè)備（略）2.乙二醇銻生產(chǎn)設(shè)備（略）（三）建筑工程建筑工程包括乙二醇銻車間、氧化銻生產(chǎn)車間、倉庫、配電房和綜合辦公樓。詳見表5－1。（四）公用工程公用工程包括供配電工程和給排水工程1.供配電工程廠區(qū)內(nèi)用電設(shè)備容量450KW，設(shè)獨立變電所，變壓器容量500KVA，電力由工業(yè)園內(nèi)的電網(wǎng)供給。表5-1主要建、構(gòu)筑物的建筑特征、結(jié)構(gòu)及面積序號建、構(gòu)筑物名稱占地面積（m2）建筑面積（m2）結(jié)構(gòu)型式建筑特征長×寬×高（m）1氧化銻車間630630輕鋼42×15×92乙二醇銻車間630630輕鋼42×15×93鍋爐房7272輕鋼12×6×94倉庫630630輕鋼42×15×55綜合樓150300磚混2層6配電間3030磚混6×5×47風機房180180磚混36×5×48儲罐棚108108輕鋼18×6×59冷卻水池1515磚混5×3×3（深）10廠區(qū)道路10001000混凝土11廠區(qū)圍墻500×2.5（高）2.給排水工程用水量包括生產(chǎn)用水、消防用水和設(shè)生活用水。生產(chǎn)用水主要是冷卻用水，每天用量約600m3，循環(huán)使用60％，需補充新鮮水250m3。生活用水50m3，消防用水量為15l/s（54m3/h）。工廠最大的直流供水量為70m3/h，由工業(yè)園區(qū)內(nèi)的自來水網(wǎng)供應。六、環(huán)境影響評價（一）污染環(huán)境因素分析1.廢氣氧化銻生產(chǎn)以空氣作氧化劑,依靠反應熱來維持平衡，不用燃料。煙氣冷卻后，用布袋收塵器將氧化銻收集下來，測定結(jié)果表明，收塵率達到99.9%以上。收塵器排放的煙氣的主要成分是O2、N2、氮氧化物及氧化銻，無其他的有害物質(zhì)，氧化銻的最大排放量40g/h，相應的排放濃度為5mg/m3，廢氣最大排放量8000m3/h。廢氣連續(xù)排放，正常的排放量是最大排放量的80%。加熱爐燃料為無煙煤，每天用量1～1.5噸，煙氣量約3500m3/h。2.廢水乙二醇銻和氧化銻的生產(chǎn)均無廢液排放。排放的廢水主要是冷卻水，少量的清洗廢水和生活廢水，排水量200t/d，無有害物質(zhì)，符合排放標準。3.廢渣氧化銻生產(chǎn)有少量的廢渣，每年約20噸，主要成分是銻和鐵的氧化物，不溶于水。這些廢渣賣給冶煉廠，回收有價金屬。4.噪聲少部分的設(shè)備，如空壓機和離心機噪音比較大。（二）環(huán)境保護措施對環(huán)境影響因素的分析表明，乙二醇銻和氧化銻生產(chǎn)的“三廢”排放符合現(xiàn)行的環(huán)保標準，對單臺設(shè)備噪音的治理，只要采取簡單的隔音措施即可。七、勞動安全衛(wèi)生和消防（一）勞動安全衛(wèi)生根據(jù)工業(yè)有害物的定義和GB5044-85《職業(yè)性接觸物危害程度分級》，金屬銻屬于低毒，乙二醇和氧化銻屬于微毒，危害程度分級為Ⅳ級（輕度危害）。乙二醇銻和氧化銻的生產(chǎn)系統(tǒng)基本上是密閉的，工人只有在投料和包裝的時候，才會短時間接觸。只需穿戴一般的勞保用品（如手套和口罩）就可以達到防護的目的。實際生產(chǎn)中，沒有發(fā)生職業(yè)中毒的個案。（二）消防根據(jù)GBJ16-87《建筑設(shè)計防火規(guī)范》，乙二醇屬于丙類物品，金屬銻、氧化銻及乙二醇銻屬于戌類(非燃燒物品)。乙二醇銻生產(chǎn)屬于丙類，氧化銻生產(chǎn)屬于丁類。乙二醇每天用量不多，最大用量3噸。由于火災的危險性比較低，按照規(guī)范只需配備一般的消防設(shè)施。八、公司組織機構(gòu)與人力資源（一）管理機構(gòu)組織方案和體系根據(jù)公司章程，按照科學、效率和適用原則，設(shè)立公司的管理機構(gòu)。公司最高權(quán)力機構(gòu)為董事會，公司高管設(shè)董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理。管理職能部門設(shè)財務部、銷售采購部、生產(chǎn)技術(shù)部、化驗室和生產(chǎn)車間。（二）人員配置公司定員50人，公司定員中未包括包裝崗位的臨時工和保安。公司人數(shù)將根據(jù)生產(chǎn)情況逐漸增加，直至達到定員。人員配置見表8－1。表8-1人員配置表序號部門定員說明1公司負責人3董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理2財務部3部門經(jīng)理、會計、出納3銷售采購部7部門經(jīng)理、業(yè)務員、倉庫保管員4生產(chǎn)技術(shù)部3部門經(jīng)理、生產(chǎn)安全工程師、質(zhì)量工程師5化驗室6化驗室主管、化驗員、取樣工6生產(chǎn)車間25～28車間主任、技術(shù)員、工人合計47～50九、投資估算（一）建設(shè)投資估算1.建筑工程費建筑工程費采用單位建筑工程投資估算法估算。建筑工程費用見表9－1。2.設(shè)備、工器具購置費及安裝工程費乙二醇銻工程和聚酯氧化銻工程中的安裝工程費用包括舊設(shè)備的安裝費用。設(shè)備購置及安裝費用估算見表9－2。表9－1建筑工程費用估算表單位：萬元序號建、構(gòu)筑名稱單位工程量單價（元）費用合計1氧化銻車間m263045028.352乙二醇銻車間m263045028.353鍋爐房m2723502.164倉庫m263040025.205綜合樓m230065019.506配電房m2305501.657風機房m21803506.308儲罐棚m21082002.169門衛(wèi)室m2125500.6610冷卻水池m3454001.8011煙囪m308002.4012廠區(qū)道路m21000505.0013大門2.0014廠區(qū)圍墻m5001608.0015其他構(gòu)筑物2.5合計=SUM(ABOVE)=SUM(ABOVE)136.03表9－2設(shè)備購置費及安裝費用估算表單位：萬元序號項目設(shè)備購置費安裝工程費1乙二醇銻工程75122聚酯氧化銻工程1693公用工程1854分析檢測設(shè)備65工器具5合計=SUM(ABOVE)120263.工程建設(shè)其他費用土地使用權(quán)出讓金按每畝10萬元計算。詳見表9－3。4.基本預備費基本預備費以建筑工程、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費及工程建設(shè)其他費用之和為基數(shù)，乘以基本預備費率計算?；绢A備費率取2％。表9－3工程建設(shè)其他費用估算表單位：萬元序號費用名稱費率或標準金額備注1土地使用權(quán)出讓金10萬元/畝150土地面積：15畝2勘察設(shè)計費3.53工程監(jiān)理費1.54培訓費15其他費用2合計=SUM(ABOVE)158表9－4項目投入總資金估算匯總表單位：萬元序號費用名稱投資額占項目投入總資金的比例（％）1建設(shè)投資45027.271.1建設(shè)投資靜態(tài)部分45027.271.1.1建筑工程費1368.241.1.2設(shè)備及工器具購置費1207.271.1.3安裝工程費261.571.1.4工程建設(shè)其他費用1589.571.1.5基本預備費100.621.2建設(shè)投資動態(tài)部分1.2.1建設(shè)期利息2流動資金120072.733項目投入總資金（1+2）1650100（二）流動資金估算流動資金需要量按銷售收入的25％計算，產(chǎn)量達到設(shè)計能力時，所需流動資金為1200萬元。（三）項目投入總資資金及分年投入計劃1.項目投入總資金項目總投資1650萬元，其中建設(shè)投資450萬元，占總投資的27.3％，流動資金1200萬元，占總投資的72.7％。建設(shè)投資中，土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓金150萬元，占建設(shè)投資的33.3％。詳見表8－4。2.投資分年投入計劃由于建設(shè)期周期比較短，大約半年時間，所以建設(shè)投資必須到位，才能保證工程按期進行。流動資金根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的情況，分年投入。資金投入計劃詳見表8－5。表9-5資金分年投入計劃表單位：萬元序號名稱合計20052006200720081分年計劃（％）100333918102建設(shè)投資450400503建設(shè)期利息4流動資金12003003003003005項目投入總資金（1+2+3）1650550650300150十、融資方案（一）資本金籌措資本金450萬元，由股東按比例出資。（二）債務資金籌措項目總投資中，建設(shè)投資450萬元，流動資金1200萬元。建設(shè)投資自籌，流動資金通過信貸融資解決。十一、財務評價（一）基本依據(jù)1.財務價格在財務評價中，銷售收入和成本計算不含增值稅。2.稅費現(xiàn)行的財稅政策規(guī)定，產(chǎn)品銷售的增值稅率為17％，城市維護建設(shè)稅率7％，教育費附加費率4％，所得稅率33％。3.項目計算期由于建設(shè)期不超過半年，而且對原廠的生產(chǎn)影響也不大，因此項目計算期從投產(chǎn)年開始，按10年計算。4.生產(chǎn)負荷按照預測的銷售量來確定生產(chǎn)負荷。在聚酯三氧化二銻生產(chǎn)負荷不滿的情況下，利用富余的產(chǎn)能生產(chǎn)微粒三氧化二銻，作為乙二醇銻的原料，不足部分向華銻購買。詳見表11－1、表11－2。表11－1生產(chǎn)負荷表序號項目單位2006200720081.乙二醇銻產(chǎn)量t/a60080010002乙二醇銻產(chǎn)能利用率％60801003聚酯三氧化二銻t/a4006008004聚酯氧化銻產(chǎn)能利用率％5075100表11－2氧化銻（原料）產(chǎn)需平衡表單位：噸序號項目2006200720081.乙二醇銻產(chǎn)量60080010002氧化銻消耗量4205607003自產(chǎn)微粒三氧化二銻42025004外購優(yōu)質(zhì)氧化銻0310700（二）成本費用估算1.成本估算依據(jù)（1）原材料、燃料及動力原材料、燃料及動力價格估算均以市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)。主要的原材料價格見表11－3。（2）工資及福利全公司定員50人，工資福利按人均每年18000元估算，全年工資及福利費為90萬元，其中生產(chǎn)工人工資福利40萬。（3）固定資產(chǎn)折舊新建固定資產(chǎn)原值為290萬元，南寧銻品廠投入的固定資產(chǎn)180萬元（暫定），合計470萬元。折舊按直線法折舊，房屋折舊年限為20年，機器設(shè)備折舊年限為10年，合計每年折舊費40萬元。期末回收固定資產(chǎn)余值68萬元。（4）修理費用和其他費用修理費按每年折舊額的50％計為每年20萬元。其他費用按折舊額的75％計為每年30萬元。表11－3主要原料的采購價格單位：元序號原料名稱單位單價單價（含稅價）1銻錠（99.90％）t22650265002銻錠（99.85％）t21368250003三氧化二銻（99.80％）t20684242004工業(yè)用乙二醇（優(yōu)質(zhì)）t72658500（5）管理費用和銷售費用管理費用按年銷售收人的2.5％計。其中，包括管理人員工資福利50萬元，無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費用。（6）無形資產(chǎn)攤銷包括土地使用權(quán)出讓金和專利技術(shù)費用的攤銷，土地使用權(quán)出讓金按50年期攤銷，每年3萬元；專利技術(shù)專讓費按10年攤銷，每年2萬元，一并計入管理費用。期末回收土地使用權(quán)出讓金攤銷120萬元。（7）銷售費用按銷售收入的3.5％計，包括運雜費和業(yè)務費。（8）財務費用財務費用主要是流動資金利息，貸款年利率為7.8％。流動資金按照銷售收入的25％計算，財務費用按銷售收入的2％計算。（9）副產(chǎn)品收入每生產(chǎn)1噸氧化銻，產(chǎn)出的次氧、結(jié)氧、底銻和浮渣，銻金屬量約45公斤，平均銷售價格以同期銻錠價格的70％計，凈收入在氧化銻的產(chǎn)品成本中扣除。2.單位制造成本估算（1）乙二醇銻制造成本估算原料為外購優(yōu)質(zhì)三氧化二銻。產(chǎn)品制造成本中的金額不含增值稅。估算結(jié)果見表11－4。（2）聚酯三氧化二銻制造成本估算產(chǎn)品制造成本中的金額不含增值稅，估算結(jié)果見表11－5。（3）總成本費用估算乙二醇銻的生產(chǎn)所用優(yōu)質(zhì)氧化銻，第1年自產(chǎn)，第2年部分從華銻采購，第三年以后全部?？偝杀举M用估算詳見表11－6：《總成本費用估算表》（三）銷售收入估算1.估算說明產(chǎn)品銷售價以市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，取中低價格。價格為買方工廠交貨價（國表11－4乙二醇銻制造成本估算表單位：元序號項目單位消耗定額單價(含稅）金額1原材料19,6181.1氧化銻t0.724,20014,4791.2乙二醇t0.68,5004,3591.3包裝物、低值易耗7802燃料及動力7692.1電kwh10000.554702.2煤t0.46002052.3水t1001.1943工人工資及福利3504制造費用7504.1折舊3004.2維修費用1504.3其他費用300制造成本（1+2+3+4）21,487表11－5聚酯用三氧化二銻制造成本估算表單位：元序號項目單位消耗定額單價（含稅）金額1原材料20,6051.1銻錠t0.926,50020,3851.2包裝物、低值易耗2202燃料及動力7012.1電kwh13500.556352.2柴油kg104.50382.3水t301.1283工資及福利2504制造費用4504.1折舊2004.2維修費用1004.3其他費用1505副產(chǎn)品回收t0.04515,000675制造成本（1+2+3+4-5）21,331內(nèi)用戶），或國內(nèi)港口交貨價（出口）。產(chǎn)品銷售價（含稅）分別為，乙二醇銻每噸32000元，聚酯用三氧化二銻每噸28500元。2.產(chǎn)品銷售收入估算詳見表11-7：《銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》（四）財務評價報表1.財務現(xiàn)金流量表期末回收固定資產(chǎn)（房屋）余額68萬元，回收土地使用權(quán)出讓金120萬元，列入其他現(xiàn)金流入。詳見表11－8：《財務現(xiàn)金流量表（總投資）》2.損益和利潤分配表詳見表11－9：《損益和利潤分配表》3.資金來源與運用表詳見表11－10：《資金來源與運用表》4.借款償還計劃表詳見表10－11：《借款與還款計劃表》（五）財務評價指標1.財務盈利能力分析（1）投資利潤率投資利潤率＝年平均利潤總額/總投資*100％（2）投資利稅率投資利稅率＝年平均利稅總額/總投資*100％（3）資本金利潤率資本金利潤率＝年平均利潤總額/資本金*100％（4）現(xiàn)金流量分析項目計算期10年，從投產(chǎn)年算起，項目的財務基準收益率12％，根據(jù)《現(xiàn)金流量表（總投資）》（詳見附表：表11－8）計算財務內(nèi)部收益率（FIRR）、財務凈現(xiàn)值（FNPV）和凈態(tài)投資回收期（從投產(chǎn)期算起）。財務盈利能力指標詳見表8－12。2.償債能力分析項目流動資金為債務資金，債務資金的償還期不足3.5年。詳見表11-11《借款償還計劃表》（六）不確定性分析1.盈虧平衡分析（1）盈虧平衡產(chǎn)量銷售價格為計算價格（P）時，二醇銻的保本產(chǎn)量為281噸，聚酯氧化銻為當價格下降7.5％時，保本點產(chǎn)量為357噸，相當于設(shè)計能力的35.7％。聚酯用三氧化二銻抗風險能力稍弱，銷售價格為計算價格（P）29000元時，保本點產(chǎn)量為394噸；當銷售價格下降5％時，保本點產(chǎn)量為708噸，相當于設(shè)計能力的88.5％。當價格為P時，表11－12財務盈利能力指標序號指標所得稅前所得稅后1財務內(nèi)部收益率（FIRR）62.2%40.7%2財務凈現(xiàn)值（FNPV，i＝12％）2351萬元1520萬元3靜態(tài)投資回收期（投產(chǎn)期算起）3.2年3.9年4投資利潤率25.9％5投資利稅率26.9％6資本金利潤率95％63.6％表11－13盈虧平衡產(chǎn)量序號價格（元/噸）盈虧平衡產(chǎn)量（t/a）乙二醇銻聚酯氧化銻11P28137320.95P376666表11-14盈虧平衡價格序號乙二醇銻聚酯氧化銻1銷售量（噸）8001000盈虧平衡價格（VAT）27242274312銷售量（噸）640800盈虧平衡價格（VAT）27626278783銷售量（噸）480600盈虧平衡價格（VAT）2826528624保本點產(chǎn)量之和為624噸，在流動資金保證的情況下，還是容易實現(xiàn)的?？傮w而言，項目的抗風險性比較好。2.敏感性分析將產(chǎn)品銷售價格、主要原材料價格和建設(shè)投資作為不確定因素，用單因素分析方法考察其對項目財務內(nèi)部收益率（FIRR）的影響。從敏感性分析圖和敏感性分析表，可以得出以下結(jié)論：（1）銻錠價格的變動對財務內(nèi)部收益率降低的影響最大，敏感系數(shù)為-7.43，即銻錠價格上漲1％，財務內(nèi)部收益率降低的變動率為-7.4％。臨界點為9.9％，即銻錠價格上漲9.9％，財務內(nèi)部收益率即下降至基本收益率12％。（2）乙二醇銻銷售價格變動的影響，敏感系數(shù)為-6.86，臨界點為-10.4％。僅次于銻錠。（3）聚酯用氧化銻銷售價格的影響，敏感系數(shù)為-4.98，臨界點為-15.0％。排在第三位。（4）乙二醇的價格變動對評價指標降低的影響比較小，敏感系數(shù)為-1.18，臨界點在50％以外。（5）在所考察的項目中，建設(shè)投資的變動對評價指標的負面影響是最小的，敏感系數(shù)為-0.47，臨界點在50％以外。由于生產(chǎn)負荷或銷售量在盈虧平衡分析中已作了分析，在此不再作為考察的項目。十二、風險分析（一）主要風險因素識別從目前的情況來看，項目面臨的風險主要是市場風險和資金風險。市場風險主要來自三個方面，一是市場供需實際情況與預測值發(fā)生偏離；二是產(chǎn)品和主要原材料的實際價格與預測值有較大的偏差；三是產(chǎn)品的市場競爭能力出現(xiàn)下降；四是競爭對手情況發(fā)生重大變化。資金風險主要是流動資金來源不足，可能使得產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售無法達到預測值，導致項目的效益下降。（二）風險程度分析對上述的風險因素的風險程度，按照災難性風險、嚴重風險、較大風險和一般風險的分類，對短期的風險作一個簡單的評估。結(jié)果見表12-1。這里的“一般風險”，是指風險發(fā)生造成損失較小，不影響項目的可行性；“較大風險”，是指風險發(fā)生造成的損失較大，但造成的損失程度是項目可以承受的。（三）防范和降低風險對策項目面臨的“較大風險”因素有原材料價格、產(chǎn)品銷售價格和流動資金不足等，這三個因素相互獨立，也相互影響。采取以下對策可以降低風險。從近年的市場情況來看，銻錠價格呈現(xiàn)振蕩的走勢，如果把握時機，逢低吸納，就能夠控制原材料的采購成本，趨利避害。表12-1風險因素和風險程度分表序號風險因素風險程度說明災難性嚴重較大一般1市場風險1.1市場需求量●1.2原材料價格●1.3產(chǎn)品銷售價格●1.4產(chǎn)品競爭力●1.5競爭對手變化●2資金風險2.1流動資金不足●2.2利率●要做到這一點，除了把握市場機會外，還須有充足的流動資金作支撐。保證充足流動資金，一方面要拓寬融資渠道，增加融資的數(shù)量，一方面要加快資金的周轉(zhuǎn)率。降低產(chǎn)品銷售價格的風險，主要還是從降低產(chǎn)品成本上入手，降低原材料的采購成本是關(guān)鍵。另外生產(chǎn)要達到設(shè)計規(guī)模。附表1.《總成本費用估算表》（表11-6）2.《銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》（表11-7）3.《財務現(xiàn)金流量表（總投資）》（表11-8）4.《損益和利潤分配表》（表11-9）5.《資金來源與運用表》（表11-10）6.《借款償還計劃表》（表11-11）表11－6總成本費用估算表單位：萬元序號項目合計計算期（年）12345…10一、制造成本167092120296838293829382938291外購原材料155521948277436103610361036102外購燃料及動力640881121331331331333工資及附加278505050505050制造費用5149090909090904折舊1934040404040405維修費用1072020202020206其他費用2143030303030307副產(chǎn)品凈收入2755557545454548二、管理費用49066931191191191199三、財務費用51253749595959510四、銷售費用8079313016716716716711總成本費用（1+…+6-7+8+9+10）18518233332654210421042104210固定成本（3+4+5+6+8）1282206233259259259259可變成本（1+2-7+9+10）1723621263032395139513951395012經(jīng)營成本（11-4-0.1*8-9）178122233314140634063406304063表11－7銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目合計計算期12345…101銷售收入4445326583709476147614761047611.1乙二醇銻銷售收入26111166722222778277827782778銷售量94006008001000100010001000單價（VAT）325000325003250032500325003250032500銷項稅44392833784724724724721.2聚酯氧化銻銷售收入18342991148719831983198301983銷售量7400400600800800800800單價（VAT）290000290002900029000290002900029000銷項稅31181692533373373373372銷售稅金及附加1791215191919192.1城市維護建設(shè)稅114710121212122.2教育費附加654677773增值稅1624106140172172172172銷項稅額7557452631809809809809進項稅額5933346491637637637637表11－8財務現(xiàn)金流量表（總投資）單位：萬元序號項目合計計算期123456789101現(xiàn)金流入26583709476147614761476147614761476161491.1產(chǎn)品銷售收入26583709476147614761476147614761476147611.2回收固定資產(chǎn)余額681.3回收流動資金12001.4其他現(xiàn)金流入1202現(xiàn)金流出35053734472244224422442244224422442244222.1固定資產(chǎn)投資4502.2流動資金6003003002.3經(jīng)營成本22333141406340634063406340634063406340632.4銷售稅金及附加121519191919191919192.5增值稅1061401721721721721721721721722.6所得稅（33％）1051381681681681681681681681683所得稅后凈現(xiàn)金流量（1-2）-847-253933933933933933933917274所得稅后累計凈現(xiàn)金流量-847-872-833-494-155184523861120029275所得稅前凈現(xiàn)金流量（3+2.6）-74211320750750750750750750718956所得稅前累計凈現(xiàn)金流量-742-629-4238459010971603211026164511表11－9損益和利潤分配表單位：萬元序號項目合計計算期1234…101銷售收入44,4532,6583,7094,7614,7614,7612銷售稅金及附加17912151919193增值稅1,6241061401721721724總成本費用39,2782,3333,2654,2104,2104,2105利潤總額（1-2-4）4,9973144295325325326彌補以前年度虧損0000007應納所得稅額4,9973144295325325328所得稅（33％）1,6491041421751751759稅后利潤3,34821028835635635610提取法定公積金11提取公益金12提取任意盈余公積金13可供分配利潤14累計未分配利潤表11-10資金來源與運用表單位：萬元序號項目合計計算期123456789101資金流入3,6823,9755,0184,7184,7184,7184,7184,7184,7184,7181.1銷售收入2,6323,6754,7184,7184,7184,7184,7184,7184,7184,7181.2長期借款1.3短期借款6003003001.4項目資本金4501.5其他2資金流出3,6323,9014,9194,6174,3094,2414,2414,2414,2414,2412.1經(jīng)營成本2,2313,1394,0604,0604,0604,0604,0604,0604,0604,0602.2銷售稅金及附加111518181818181818182.3所得稅961311631631631631631631631632.4建設(shè)投資4502.5流動資金6003003002.6利息支出47545528112.7償還債務本金197262322347572.8分配股利或利潤2.9其他3資金盈余（1-2)5174991014094774774774774774累計資金盈余511242243257341,2101,6872,1642,6403,117表11-11借款償還計劃表單位：萬元序號項目合計計算期123456789101借款1.1年初本息余額-38942740557-----1.2本年借款600300300-------1.3本年應計利息46.853.756.731.64.5-----1.4本年還本付息243.3315.637937962其中：還本19726232234757付息4754573241.5年末本息余額40342740557-2還本資金來源243.3315.6379.0379.0379.0378.4378.4378.4378.4378.42.1當年可用于還本的未分配利潤1952673303303303303303303303302.2當年可用于還本的折舊和攤銷48.648.648.648.648.648484848482.3以前年度結(jié)余可用于還本資金2.4可用于還款的其他資金目錄第一章總論 11.1項目名稱 11.2項目建設(shè)單位 11.3報告編制單位 11.4報告編制依據(jù) 11.5項目建設(shè)地址 21.6建設(shè)內(nèi)容及規(guī)模 21.7項目投資估算及資金籌措 31.8財務評價結(jié)論 41.9研究結(jié)論與建議 4第二章項目背景及必要性 52.1項目建設(shè)背景 52.2項目建設(shè)的必要性 6第三章產(chǎn)品市場需求預測與銷售方案 93.1市場分析 93.2營銷策略、方案和模式 11第四章項目建設(shè)地址 134.1項目建設(shè)地址 134.2建設(shè)條件 13第五章項目建設(shè)方案 165.1生產(chǎn)技術(shù)方案 165.2生產(chǎn)工藝流程 185.3主要生產(chǎn)設(shè)備方案 185.4土建方案 205.5.總平面布置 225.6輔助工程 23第六章項目土地利用情況 276.1項目選址 276.2土地利用情況 276.3節(jié)約集約用地措施 29第七章勞動安全、衛(wèi)生與消防 307.1設(shè)計依據(jù)及標準 307.2勞動安全衛(wèi)生防護措施 307.3消防 32HYPERLINK"fi