中小型外貿(mào)企業(yè)匯付業(yè)務(wù)的選擇

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，越來(lái)越多的新興國(guó)家抓住機(jī)遇，大力發(fā)展面向市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)，積極參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)際市場(chǎng)從賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)化成買(mǎi)方市場(chǎng),使得全球出口商的市場(chǎng)地位下降,逐漸喪失選擇結(jié)算方式的話(huà)語(yǔ)權(quán)。出口結(jié)算方式也從20世紀(jì)六七十年代以銀行信用為基礎(chǔ)的信用證結(jié)算方式占主流轉(zhuǎn)變?yōu)?0年代后以商業(yè)信用為基礎(chǔ)的匯付、托收結(jié)算方式為主。對(duì)出口商而言,不同的結(jié)算方式意味著要承擔(dān)不同程度的收匯風(fēng)險(xiǎn)。在了解不同結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上分析風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施的成本,從而選擇最優(yōu)的結(jié)算方式以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施對(duì)出口商至關(guān)重要。一、不同費(fèi)用的收款風(fēng)險(xiǎn)分析(一)保證“單據(jù)”信用證(L/C)作為一種傳統(tǒng)的國(guó)際結(jié)算方式,對(duì)于進(jìn)出口雙方來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)適中。憑單付款可以讓出口商在保證“單證一致、單單一致”的情況下獲得銀行付款承諾,而進(jìn)口方也可以依照信用證上列支的單證條款保證單貨一致。對(duì)出口商而言,以信用證結(jié)算的結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)主要包括:1.銀行破產(chǎn)發(fā)生率低由于信用證結(jié)算以銀行信用為基礎(chǔ),出口商只要保證能夠“單證一致、單單一致”就能獲得付款行的兌付,除非銀行破產(chǎn),出口商收匯安全能夠得到有效保證。雖然自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái),僅美國(guó)就有100多家中小型銀行破產(chǎn),但相對(duì)于普通企業(yè),基于銀行本身企業(yè)性質(zhì)以及所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的特殊性,銀行破產(chǎn)幾率要比普通企業(yè)低得多,尤其對(duì)于大型銀行而言更是如此。在信用證方式下,出口商所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。2.期減少和銀行費(fèi)用即期付款信用證和假遠(yuǎn)期信用證均屬于出口商可以即時(shí)收匯的結(jié)算方式,匯率波動(dòng)的時(shí)長(zhǎng)有限,僅為單據(jù)郵寄的航程時(shí)間加上銀行處理單據(jù)時(shí)間,在全球范圍內(nèi)的絕大多數(shù)國(guó)家往往不會(huì)超過(guò)半個(gè)月,匯率升降幅度有限。對(duì)于遠(yuǎn)期信用證而言,銀行收到單據(jù)后多少天付款的時(shí)間長(zhǎng)短決定了出口商所面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)的大小,時(shí)間越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)越大,尤其在結(jié)算貨幣趨疲軟的情況下?？傮w來(lái)看,信用證對(duì)出口商風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,是出口商比較樂(lè)于采用的結(jié)算方式。但是由于信用證開(kāi)證手續(xù)繁瑣,銀行費(fèi)用高昂,往往需要開(kāi)證申請(qǐng)人提供開(kāi)證金額一定比例的保證金,占?jí)毫鲃?dòng)資金,且信用證審核、修改均比較復(fù)雜,進(jìn)口商往往不愿意采用這種結(jié)算方式。在歐美等國(guó),由于商業(yè)信用比較發(fā)達(dá),信用證結(jié)算所占比率已經(jīng)低于10%,在亞、非等國(guó)家該比例下降趨勢(shì)也十分明顯。如果出口商從控制收匯風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā),選擇結(jié)算方式過(guò)分謹(jǐn)慎,在買(mǎi)方市場(chǎng)的國(guó)際大環(huán)境下,出口商容易喪失大量商機(jī)(二)托收結(jié)算方式電匯(T/T)作為主流匯付方式,根據(jù)付款時(shí)間從廣義的角度分為前T/T(先款后貨)、后T/T(先貨后款)以及O/A(賒銷(xiāo))。匯付對(duì)于進(jìn)出口雙方來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)極度不均衡,前T/T是出口商盡力爭(zhēng)取的結(jié)算方式,而后T/T以及O/A則是進(jìn)口商最樂(lè)于接受的。托收分為付款交單(D/P,包括即期付款交單和遠(yuǎn)期付款交單)和承兌交單(D/A)。銀行根據(jù)出口商的托收指令代收貨款,只負(fù)責(zé)合理謹(jǐn)慎處理單據(jù)以及選擇代收行的義務(wù),手續(xù)費(fèi)相對(duì)匯付較高。能否順利收回貨款取決于進(jìn)口商的商業(yè)信用。在付款交單方式下,由于代表貨物的貨運(yùn)單據(jù)在進(jìn)口商付款前仍掌握在出口商手中,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)后T/T以及O/A較少。但是承兌交單方式的風(fēng)險(xiǎn)絲毫不減,雖然比后T/T以及O/A多了一份商業(yè)承兌匯票,依然是基于商業(yè)信用。從出口商的角度,選擇匯付或者托收的風(fēng)險(xiǎn)主要包括:1.結(jié)算方式不合理在選擇匯付和托收結(jié)算方式下,能否順利收匯完全取決于進(jìn)口商的商業(yè)信用。如果進(jìn)口商違約、財(cái)務(wù)狀況惡化或者破產(chǎn),后T/T、O/A和D/A的結(jié)算方式會(huì)讓出口商錢(qián)貨兩失。從前T/T結(jié)算方式來(lái)看,進(jìn)口商在支付30%預(yù)付款后,如果經(jīng)濟(jì)狀況惡化或基于市場(chǎng)行情的不利變化選擇違約,雖然貨物還沒(méi)有發(fā)運(yùn),但是實(shí)物產(chǎn)品流動(dòng)性很差,不僅損失資金的時(shí)間價(jià)值,也可能因后期產(chǎn)品滯銷(xiāo)而虧損。付款交單方式下,出口商雖然控制物權(quán),但是進(jìn)口商若違約,出口商不僅收不到貨款,而且要支付國(guó)際運(yùn)費(fèi)、保費(fèi)、目的港/地儲(chǔ)存費(fèi)、托收手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用,并承擔(dān)貨到目的港/地后的后續(xù)處理費(fèi)用2.期付款交單及補(bǔ)償交單方式下,以銀行信貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為驅(qū)動(dòng)前T/T屬于發(fā)貨前結(jié)匯,出口商幾乎不承擔(dān)任何匯率風(fēng)險(xiǎn);即期付款交單方式下,匯率波動(dòng)時(shí)間也僅限于匯票、貨運(yùn)單據(jù)在托收行、代收行以及進(jìn)口商之間流轉(zhuǎn)時(shí)間加合理處理時(shí)間。后T/T、O/A、遠(yuǎn)期付款交單及承兌交單方式下,出口商所面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)大小取決于出口商寄單和進(jìn)口商實(shí)際付款的時(shí)間差,時(shí)間差距越長(zhǎng),匯率波動(dòng)越大,風(fēng)險(xiǎn)越高。在買(mǎi)方市場(chǎng)背景下,中小型外貿(mào)出口企業(yè)談判地位偏低,在2008年金融危機(jī)以前,為提高出口競(jìng)爭(zhēng)力,后T/T、O/A、托收成為其結(jié)算主流方式,比例高達(dá)80%左右。金融危機(jī)后,歐美等國(guó)的商業(yè)信用有所下降,為降低收匯風(fēng)險(xiǎn),我國(guó)部分中小型外貿(mào)企業(yè)出口寧愿選擇放棄訂單也傾向于選擇前T/T結(jié)算方式,即30%預(yù)付款加貨物裝船離港前憑海運(yùn)提單掃描件支付70%余款,雖然幾乎消除了出口商的收匯風(fēng)險(xiǎn),但是商機(jī)喪失成本很高。二、出口風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于中小型外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō),在談判過(guò)程中如無(wú)法爭(zhēng)取到滿(mǎn)意的結(jié)算方式,同時(shí)又希望保持甚至提高出單量,如何選擇合理手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)成為亟待解決的問(wèn)題。一方面,中小型外貿(mào)企業(yè)需要加強(qiáng)出口風(fēng)險(xiǎn)管理,在公司內(nèi)部建立一套良好的出口信用管理體系,跟蹤客戶(hù)資信狀況,合理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估;另一方面可以結(jié)合結(jié)算方式、收匯風(fēng)險(xiǎn)大小采用合理、低成本的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段。(一)出口信用保險(xiǎn)的運(yùn)行情況近年來(lái),隨著外貿(mào)出口企業(yè)對(duì)出口信用保險(xiǎn)重視程度的不斷提高,自2009年6月以來(lái)國(guó)家不僅提高了承保規(guī)模,同時(shí)將出口信用保險(xiǎn)的費(fèi)率再降30%,出口信用保險(xiǎn)投保規(guī)模迅速擴(kuò)大,根據(jù)2013年10月中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司公布的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示,2013年前三季度,中國(guó)信保承保金額達(dá)2866.1億美元,其中短期出口信用保險(xiǎn)承保金額2305.3億美元。目前中國(guó)信保服務(wù)中小型外貿(mào)企業(yè)2.4萬(wàn)家,覆蓋率達(dá)12.0%,仍低于14.6%的平均出口覆蓋率。根據(jù)我國(guó)中小型外貿(mào)企業(yè)出口特點(diǎn),中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司的主要針對(duì)性業(yè)務(wù)包括短期出口信用保險(xiǎn)、資信服務(wù)、信用保險(xiǎn)貿(mào)易融資和商賬追收等。1.“供應(yīng)商平臺(tái)”收效自然中國(guó)信?？梢愿鶕?jù)出口企業(yè)的具體情況提供國(guó)際市場(chǎng)拓展方案、信用風(fēng)險(xiǎn)管理方案、信用評(píng)級(jí)解決方案等服務(wù),同時(shí)企業(yè)也可以借助中國(guó)信保所建立的“供應(yīng)商平臺(tái)”規(guī)避出口風(fēng)險(xiǎn)?！肮?yīng)商平臺(tái)”目前有3萬(wàn)多個(gè)國(guó)內(nèi)出口企業(yè)名錄,一旦企業(yè)在出口時(shí)遇到收不回貨款或國(guó)外客戶(hù)倒閉的情況,該信息會(huì)立刻通過(guò)平臺(tái)發(fā)布“預(yù)警令”,提醒出口企業(yè)在簽訂訂單或供貨時(shí)提高警惕,盡量避免再次發(fā)生類(lèi)似情況。同時(shí),“供應(yīng)商平臺(tái)”還可以整合行業(yè)內(nèi)企業(yè)的共同力量、利用上下游行業(yè)的關(guān)系聯(lián)合追款,大大提高追款效率,具體服務(wù)費(fèi)用根據(jù)貨款規(guī)模、信用等級(jí)等而有所不同。據(jù)中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,出口前的資信評(píng)估和出口后的專(zhuān)業(yè)商賬管理可以使出口風(fēng)險(xiǎn)降至一半甚至更低。2.根據(jù)實(shí)際出口信用保險(xiǎn)的加快響應(yīng)商短期出口信用保險(xiǎn)承保出口企業(yè)以信用證(L/C)、付款交單(D/P)、承兌交單(D/A)、賒銷(xiāo)(OA)為結(jié)算方式的一年以?xún)?nèi)的出口收匯風(fēng)險(xiǎn),包括商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。具體出口信用保險(xiǎn)費(fèi)率根據(jù)出口國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、支付方式種類(lèi)和信用期限的長(zhǎng)短作為確定費(fèi)率的基本因素,并綜合考慮出口企業(yè)投保范圍及風(fēng)控水平、國(guó)外買(mǎi)方的資信狀況、貿(mào)易雙方交易歷史、出口市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度等方面因素適當(dāng)調(diào)整以確定最終費(fèi)率,沒(méi)有統(tǒng)一的劃定比率。出口商投保后依據(jù)實(shí)際出口業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)費(fèi)率繳納保費(fèi),一旦出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)或政治風(fēng)險(xiǎn),可獲得最高90%的賠償比例。大大降低了出口商的收匯風(fēng)險(xiǎn),而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的成本也在出口商投保咨詢(xún)時(shí)大致確立,有利于出口商合理報(bào)價(jià),基本解除出口收匯的后顧之憂(yōu)3.應(yīng)收賬款融資信保融資是指出口商投保信用保險(xiǎn)并將賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行后,銀行向其提供貿(mào)易融資,在發(fā)生保險(xiǎn)責(zé)任范圍內(nèi)的損失時(shí),中國(guó)信保根據(jù)《賠款轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的規(guī)定,將按照保險(xiǎn)單規(guī)定理賠后應(yīng)付給出口商的賠款直接全額支付給融資銀行的業(yè)務(wù)。目前,中國(guó)中小型外貿(mào)企業(yè)從出貨到收匯往往有一定的時(shí)間差,外匯有可能因?yàn)閰R率變動(dòng)而對(duì)出口商造成損失。尤其2008年以來(lái),國(guó)際市場(chǎng)主要結(jié)算貨幣美元兌人民貶值近20%,出口商面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)巨大。利用出口信用保險(xiǎn)保單融資,出口商可以提前獲得銀行的美元貸款,并兌換成人民幣從事投資、經(jīng)營(yíng)等業(yè)務(wù)。收匯后,再用美元?dú)w還銀行貸款,從而規(guī)避了匯率調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)(二)以銀行存折和一般討論的方式,從以銀出口押匯是指出口企業(yè)在向銀行提交信用證項(xiàng)下單據(jù)議付時(shí),銀行根據(jù)企業(yè)的申請(qǐng),憑企業(yè)提交的全套單證相符的單據(jù)作為質(zhì)押進(jìn)行審核,審核無(wú)誤后,參照票面金額將款項(xiàng)墊付給企業(yè),然后向開(kāi)證行寄單索匯,并向企業(yè)收取押匯利息和銀行費(fèi)用并保留追索權(quán)的一種短期出口融資業(yè)務(wù)。目前,我國(guó)商業(yè)銀行出口押匯業(yè)務(wù)往往采用“收妥結(jié)匯”的辦法,即出口方銀行收到國(guó)外付款行的款項(xiàng)后才將信用證下的款項(xiàng)付給出口企業(yè),并非UCP600新定義中明確的“議付就是對(duì)票據(jù)及單據(jù)的一種買(mǎi)入行為”即買(mǎi)單結(jié)匯。出口押匯可以讓出口商提前收匯,規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),但是因?yàn)槠髽I(yè)需要支付押匯利息,同時(shí)只適用于信用證結(jié)算方式,一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)押匯銀行有追索權(quán),除非需要融資,并非中小型外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段的優(yōu)化選擇。(三)擔(dān)保本票強(qiáng)化本票發(fā)行擔(dān)保福費(fèi)廷業(yè)務(wù)也稱(chēng)為包買(mǎi)或無(wú)追索權(quán)的貼現(xiàn)。當(dāng)出口商以賒銷(xiāo)方式進(jìn)行資本性物資交易,如出售大型成套機(jī)械設(shè)備,可經(jīng)過(guò)預(yù)先選定的貼現(xiàn)行或大金融公司認(rèn)可的擔(dān)保行擔(dān)保本票(匯票),并將本票(匯票)賣(mài)斷給貼現(xiàn)行或大金融公司提前得到現(xiàn)款,可以消除由于遠(yuǎn)期結(jié)匯所引起的信用風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)主要提供中長(zhǎng)期貿(mào)易融資,債權(quán)憑證往往要求由包買(mǎi)商接受的銀行或其他機(jī)構(gòu)無(wú)條件地、不可撤銷(xiāo)地進(jìn)行保付或提供獨(dú)立的擔(dān)保,由于是無(wú)追索權(quán)的,貼現(xiàn)率往往以L(fǎng)IBOR利率為基準(zhǔn),結(jié)合貼現(xiàn)期限長(zhǎng)短和金額等因素(四)綜合綜合金融服務(wù)國(guó)際保理業(yè)務(wù)是我國(guó)商業(yè)銀行作為保理商為國(guó)際貿(mào)易記賬賒銷(xiāo)方式(O/A)和跟單托收承兌交單方式(D/A)提供出口貿(mào)易融資、銷(xiāo)售賬務(wù)處理、應(yīng)收賬款催收及買(mǎi)方信用擔(dān)保合為一體的綜合性金融服務(wù),幫助企業(yè)利用應(yīng)收賬款這種流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模,同時(shí)消除賒賬銷(xiāo)售所帶來(lái)的買(mǎi)方潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際保理業(yè)務(wù)的融資擔(dān)保期往往在180天以?xún)?nèi),適合于消費(fèi)商品,是中小型外貿(mào)企業(yè)規(guī)避出口收匯風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有力選擇在不同結(jié)算方式下,外貿(mào)企業(yè)面臨不同的出口收匯風(fēng)險(xiǎn),在采用各類(lèi)措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)時(shí),中小型出口企業(yè)既要考慮成本和效果,更要結(jié)合公司實(shí)際情況來(lái)選擇,具體風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式的適用對(duì)象如表1所示。三、降低出口企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)中小型外貿(mào)企業(yè)出口主要