Thedevilisinthedetails.通用參照模板（頁眉可刪）企業(yè)財務(wù)報表分析匯報案例一、中色股份有限企業(yè)概況中國有色金屬建設(shè)股份有限企業(yè)(英文縮寫NFC，簡稱：中色股份，證券代碼：000758)1983年經(jīng)國務(wù)院同意成立，重要從事國際工程承包和有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)。1997年4月16日進行資產(chǎn)重組，剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改制組建中色股份，并在深圳證券交易所掛牌上市。中色股份是國際大型技術(shù)管理型企業(yè)，在國際工程技術(shù)業(yè)務(wù)合作中，憑借完善的商務(wù)、技術(shù)管理體系，高素質(zhì)的工程師隊伍以及強大的海外機構(gòu)，企業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)覆蓋了設(shè)計、技術(shù)征詢、成套設(shè)備供貨，施工安裝、技術(shù)服務(wù)、試車投產(chǎn)、人員培訓等有色金屬工業(yè)的全過程，形成了“以中國成套設(shè)備制造供應(yīng)優(yōu)勢和有色金屬人才技術(shù)優(yōu)勢為依托的，集國家支持、市場開發(fā)、科研設(shè)計、投融資、資源調(diào)查勘探、項目管理、設(shè)備供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)等多種單項能力于一身”的資源整合能力和綜合比較優(yōu)勢。在有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)過程中，中色股份把環(huán)境保護作為首要考慮原因，貫徹于有色金屬產(chǎn)品生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)，使自然資源得到愈加合理有效運用，增進社會經(jīng)濟發(fā)展，使人與自然愈加友好。目前，中色股份旗下控股多種企業(yè)，波及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域;同步，通過入股民生人壽等穩(wěn)健的實業(yè)投資，增強企業(yè)的抗風險能力，實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。數(shù)年來，中色股份重視培植企業(yè)的關(guān)鍵競爭能力，形成了獨具特色的社會資源整合能力和大型有色工業(yè)項目的管理能力，同步確立了以伊朗為基地的中東地區(qū)，以哈薩克斯坦為中心的中北亞地區(qū)，以贊比亞為中心的中南非洲地區(qū)以及越南、老撾、蒙古、朝鮮、印尼、菲律賓等周圍國家的幾大重要市場區(qū)域。通過不停的開拓進取，資產(chǎn)總額和盈利能力穩(wěn)步增長，成為“深證100指數(shù)”股、“滬深300綜合指數(shù)”股。二、資產(chǎn)負債比較分析資產(chǎn)負債增減變動趨勢表(一)增減變動分析從上表可以清晰看到，中色股份有限企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢的。從負債率及股東權(quán)益的變化可以看出雖然所有者權(quán)益的絕對數(shù)額每年都在增長，不過其增長幅度明顯沒有負債增長幅度大，該企業(yè)負債合計增長了20.49%，而股東權(quán)益僅僅增長了13.96%，這闡明該企業(yè)資金實力的增長依托了較多的負債增長，闡明該企業(yè)一直采用相對高風險、高回報的財務(wù)政策，首先運用負債擴大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，另首先增大了該企業(yè)的風險。企業(yè)項目20__年比20__年20__年比20__年增減額（元）比例（%）增減額（元）比例（%）中色股份流動資產(chǎn)383,378,047.269.62293,415,176.386.72固定資產(chǎn)-73,984,612.87-5.83659,535,120.8255.22資產(chǎn)總計635,381,749.648.00773,248,957.599.02負債632,858,797.2813.74311,238,842.835.94股東權(quán)益2,522,952.360.08462,010,114.7613.88(1)資產(chǎn)的變化分析度比上年度增長了8%，度較上年度增長了9.02%;該企業(yè)的固定資產(chǎn)投資在有了巨大增長，闡明度有更大的建設(shè)發(fā)展項目?？傮w來看，該企業(yè)的資產(chǎn)是在增長的，闡明該企業(yè)的未來前景很好。(2)負債的變化分析從上表可以清晰的看到，該企業(yè)的負債總額也是呈逐年上升趨勢的，度比度增長了13.74%，度較上年度增長了5.94%;從以上數(shù)據(jù)對比可以看到，當金融危機來到的，該企業(yè)的負債率有明顯上升趨勢，度企業(yè)有了好轉(zhuǎn)跡象，負債率有所回落。我們也可以看到，當資產(chǎn)減少的同步負債卻在增長，恰好是相反的現(xiàn)象，闡明企業(yè)意識到負債帶來了高風險，轉(zhuǎn)而采用了較穩(wěn)健的財務(wù)政策。(3)股東權(quán)益的變化分析該企業(yè)與均有不一樣程度的上升，所不一樣的是，有了更大的增幅。而這個增幅重要是由于負債的減少，闡明股東也意識到了負債帶來的企業(yè)風險，也關(guān)注自己的權(quán)益，怕影響到自己的權(quán)益。(二)短期償債能力分析(1)流動比率該企業(yè)的流動比率為1.12，為1.04，為1.12，相對來說還比較穩(wěn)健，只是度略有減少。1元的負債約有1.12元的資產(chǎn)作保障，闡明企業(yè)的短期償債能力相對比較平穩(wěn)。(2)速動比率該企業(yè)的速動比率為0.89，為0.81，為0.86，相對來說，沒有大的波動，只是略呈下降趨勢。每1元的流動負債只有0.86元的資產(chǎn)作保障，是絕對不夠的，這表明該企業(yè)的短期償債能力較弱。(3)現(xiàn)金比率該企業(yè)的現(xiàn)金比率為0.35，為0.33，為0.38，從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的現(xiàn)金即付能力較強，并且呈逐年上升趨勢的，不過相對數(shù)還是較低，闡明了一元的流動負債有0.38元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障，其短期償債能力還是可以的。(三)資本構(gòu)造分析(1)資產(chǎn)負債率該企業(yè)的資產(chǎn)負債率為58.92%，為61.14%,為59.42%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率展現(xiàn)逐年上升趨勢的，不過是穩(wěn)中有降的，闡明該企業(yè)開始調(diào)整自身的資本構(gòu)造，以減少負債帶來的企業(yè)風險，資產(chǎn)負債率越高，闡明企業(yè)的長期償債能力就越弱，債權(quán)人的保證程度就越弱。該企業(yè)的長期償債能力雖然不強，不過該企業(yè)的風險系數(shù)卻較低，對債權(quán)人的保證程度較高。(2)產(chǎn)權(quán)比率該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為138.46%，為157.37%，為146.39%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率展現(xiàn)逐年上升趨勢的，不過穩(wěn)中有降的，從該比率可以看出，該企業(yè)對負債的依賴度還是比較高的，對應(yīng)企業(yè)的風險也較高。該企業(yè)的長期償債能力還是較低的。不過，該企業(yè)已經(jīng)意識到企業(yè)的風險不能過大，一旦過大將帶來重大經(jīng)營風險，因此，該企業(yè)試圖從高風險、高回報的財務(wù)構(gòu)造向較為保守的財務(wù)構(gòu)造過渡，逐漸增大所有者權(quán)益比例。(3)權(quán)益乘數(shù)該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)為2.38，為2.57，為2.46。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)展現(xiàn)逐年上升趨勢的，不過也是穩(wěn)中有降的。闡明一開始企業(yè)較多依賴負債，當意識到帶來的企業(yè)風險也較大時，股東就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入，增大了權(quán)益性資本在資產(chǎn)總額中的比重，選擇調(diào)整為穩(wěn)健的財務(wù)構(gòu)造，于是減少了權(quán)益乘數(shù)，使企業(yè)更好地運用財務(wù)杠桿的作用。(四)長期償債能力分析(1)利息保障倍數(shù)該企業(yè)的資產(chǎn)負債率為10.78，為2.92，為3.19。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的利息保障倍數(shù)展現(xiàn)逐年下降的趨勢。金融危機來的當年影響最大，后又緩慢上升，闡明企業(yè)經(jīng)營開始好轉(zhuǎn)。利息保障倍數(shù)越高，闡明企業(yè)償還債務(wù)能力越有保障，該企業(yè)到期間，利潤有了大幅下降，而同步財務(wù)費用卻有深入增長，對債務(wù)的償還能力有所減少，因此應(yīng)當要多加注意。(2)有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率為203.64%，為227.15%，為205.51%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是展現(xiàn)逐年上升趨勢的，不過也是穩(wěn)中有降的。該項指標越大，企業(yè)的經(jīng)營風險就越高，長期償債能力就越弱。以上數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)正在努力減少該指標，以深入有效提高企業(yè)的長期償債能力。二、經(jīng)營效益比較分析(一)資產(chǎn)有效率分析(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)發(fā)明銷售收入的能力。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.87，為0.59，為0.52。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是展現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其是下降幅度最大，充足看出金融危機對該企業(yè)的影響很大。之所如下降，是由于該企業(yè)近三年的主營業(yè)務(wù)收入都在下降，雖然主營業(yè)務(wù)成本也在同步下降，不過下降的幅度沒有收入下降的幅度大，這闡明企業(yè)的所有資產(chǎn)經(jīng)營效率減少，償債能力也就有所下降了?？傮w來看，該企業(yè)的主營收入是展現(xiàn)負增長狀態(tài)的。(2)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.64，為1.18，為1.02。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是展現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其也是下降幅度最大，闡明的金融危機對該企業(yè)的影響很大?？偟膩碚f，企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)以占用相似流動資產(chǎn)獲得的銷售收入越多，闡明企業(yè)的流動資產(chǎn)使用效率越好。以上數(shù)據(jù)看出，該企業(yè)比較重視盤活資產(chǎn)，很好的控制資產(chǎn)運用率。(3)存貨周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為6.19，為4.15，為3.58。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是展現(xiàn)逐年下降趨勢的。這闡明該企業(yè)的存貨在逐年增長，或者說存貨的增長速度高于主營業(yè)務(wù)收入的增長水平，不僅花費存貨成本，還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。(4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為8.65，為5.61，為4.91。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率仍然是展現(xiàn)逐年下降趨勢的。這闡明該企業(yè)有較多的資金呆滯在應(yīng)收賬款上，回收的速度變慢了，流動性更低并且也許拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了。(二)獲利能力分析(1)銷售利潤率該企業(yè)的銷售利潤率為22.54%，為22.53%，為19.63%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售利潤率比較平衡，不過度有較大下降趨勢。重要原因是度主營收入有較大的下降，而成本費用并沒有伴隨大幅下降，面對這種狀況，企業(yè)需要減少成本費用，從而提高利潤。(2)營業(yè)利潤率該企業(yè)的營業(yè)利潤率為14.5%，為6.39%，為5.2%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的營業(yè)利潤率有較大下降趨勢。從其近三年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)可以看出，是由于由于主營業(yè)務(wù)收入不停減少，同步營業(yè)總成本的減少低于收入的增長，因而企業(yè)應(yīng)重視要加強管理，以減少費用。(三)酬勞投資能力分析(1)總資產(chǎn)收益率該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率為15.99%，為5.8%，為5.4%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率比較平衡，不過度后來有較大下降趨勢。該企業(yè)的此指標為正值，闡明企業(yè)的投資回報能力很好，不過不可防止的是該企業(yè)的收益率增長是負數(shù)，闡明該企業(yè)的投資回報能力在不停下降。(2)凈資產(chǎn)收益率該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為30.61%，為6.1%，為4.71%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也是自度后來有較大下降趨勢。闡明該企業(yè)的經(jīng)營狀況有較大波動，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率日漸減少，投資者的保障程度也隨之減少。(3)每股收益該企業(yè)的每股收益為0.876，為0.183，為0.133。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每股收益也是自度后來有較大下降趨勢。該企業(yè)的每股收益不停下降，就是由于其三年的總資產(chǎn)收益率都是呈負增長，凈資產(chǎn)收益率也同樣是負增長，營業(yè)利潤也不平穩(wěn)，因此每股收益會比較低。因此，該企業(yè)應(yīng)及時調(diào)整經(jīng)營方略，改善企業(yè)的財務(wù)狀況。(四)發(fā)展能力分析(1)銷售增長率該企業(yè)的銷售增長率為96.06%，為-9.14%，為-6.33%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售增長率是自度后來有較大幅度下降的趨勢。從這些數(shù)據(jù)可以看到，該企業(yè)的經(jīng)營狀況不容樂觀，持續(xù)兩年負增長，尤其是度更是大幅下降，忽然出現(xiàn)的負的銷售收入增長、銷售增長率的負增長會對該企業(yè)未來的發(fā)展帶來不利影響。(2)總資產(chǎn)增長率該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率為89.14%，為4.95%，為9.02%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率也是自度后來有較大幅度下降的趨勢，不過總體來看，還是增長的，闡明企業(yè)還是在發(fā)展的，只不過是擴張的速度有所減緩，應(yīng)當是高速擴張的一年。三、現(xiàn)金流量比較分析(一)現(xiàn)金流量的比較現(xiàn)金流量記錄分析中色股份20__20__20__經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額.61.50.08投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-.30-.59-.26籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額.2347258691.69-45598614.12現(xiàn)金及等價物凈增長額.91-.09.81通過以上數(shù)據(jù)不難看出，該企業(yè)基本上是依托正常經(jīng)營活動來產(chǎn)生現(xiàn)金收入的，其中，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是負值，闡明該企業(yè)基本在投資固定資產(chǎn)等較大的投資，以增進企業(yè)的壯大發(fā)展。而在度有所減緩，并且擴大投資也需要一定的籌資來彌補了。(二)債務(wù)保障率分析該企業(yè)的債務(wù)保障率為8.08%，為4.05%，為10.11%。債務(wù)保障率反應(yīng)的是經(jīng)營現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力，由于企業(yè)每年的經(jīng)營現(xiàn)金流量都被許多不確定原因所影響，因而該企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量有較大波動，沒有一種確定的趨勢。好在該企業(yè)的該比率高于同期銀行貸款利率，闡明企業(yè)仍然可以準時支付利息，從而維持目前債務(wù)規(guī)模。(三)每元現(xiàn)金銷售凈流量分析該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率為6.84%，為4.29%，為12.13%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率上下波動幅度很大，沒有什么趨勢可言，不過下降的幅度最大，反應(yīng)在其財務(wù)報表上就是用于支付的現(xiàn)金額度很大，從而導(dǎo)致該年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額很低。總的來看，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率還是比較穩(wěn)定，該企業(yè)尚有足夠的現(xiàn)金可以隨時用于支付的需要。四、業(yè)績的綜合評價通過以上分析，我們對中色股份有限企業(yè)有了一種比較詳細的理解。不過單獨的分析任何一類財務(wù)指標，都局限性以全面評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營效果，只有對多種財務(wù)指標進行綜合、系統(tǒng)的分析，才能對企業(yè)的財務(wù)狀況做出全面合理的評價。因此，目前將借助杜邦分析系統(tǒng)，運用企業(yè)償債能力、營運能力、獲利能力各指標之間的互相關(guān)系，對該企業(yè)的狀況進行綜合分析。企業(yè)年份凈資產(chǎn)收益率（%）銷售凈利率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)本年數(shù)變動率本年數(shù)變動率本年數(shù)變動率本年數(shù)變動率中色股份20__31.6422.050.732.2320__30.61-0.0322.540.020.870.192.380.0720__6.10-0.8022.530.000.59-0.322.570.0820__4.71-0.2319.63-0.130