抵押貸款中的礦業(yè)權評估問題ValuationonMiningRightsinPledgedLoans王生龍中國礦業(yè)權評估師協(xié)會技術委員會主任中聯(lián)資產(chǎn)評估副總經(jīng)理1今天我想介紹礦業(yè)權評估在抵押貸款應用中的一些根本問題，并提供一些信息，與大家共享，即：礦業(yè)權評估行業(yè)的總體情況礦業(yè)權評估的根本理論與方法抵押貸款礦業(yè)權評估中的相關問題課程說明請大家多提珍貴意見！2

第一局部礦業(yè)權評估的總體情況3〔一〕礦業(yè)權評估是我國六大評估專業(yè)之一根據(jù)2003年國務院101號文件，我國鑒證類中介效勞行業(yè)——評估行業(yè)由六大專業(yè)組成。?憲法?國務院令?礦產(chǎn)資源法?240號241號242號行政規(guī)章和標準性文件我國礦業(yè)權評估是基于以下法律體系形成——我國的礦業(yè)權評估，是依據(jù)1996年?礦產(chǎn)資源法?的修改及1998年三個行政法規(guī)〔1998年國務院240、241、242號令〕的公布實施而起源的。——起初作為礦產(chǎn)資源有償取得、有償使用制度的技術輔助，礦業(yè)權評估的主要功能是為國家收取礦業(yè)權價款的定價提供技術輔助的。所以之后的近十年，礦業(yè)權評估根本上都是為政府出讓礦產(chǎn)地收取“礦業(yè)權價款〞進行的定價。探礦權采礦權礦權轉讓?礦業(yè)權出讓轉讓管理暫行規(guī)定?〔國土資發(fā)【2000】309號〕?探礦權采礦權使用費和價款管理方法?〔財綜字【1999】74號?探礦權采礦權招標拍賣掛牌管理方法?〔國土資發(fā)【2003】197號“關于進一步標準礦業(yè)權出讓管理的通知〞〔國土資發(fā)【2006】12號〕礦業(yè)權評估初始功能〔二〕礦業(yè)權評估的起源與開展?礦產(chǎn)資源法?的修改，礦產(chǎn)資源管理制度的變革，是礦業(yè)權評估產(chǎn)生的直接導因——1986年公布的?中華人民共和國礦產(chǎn)資源法?，由于當時我國仍是方案經(jīng)濟體制，把礦業(yè)權的設立僅僅看作是一種行政許可權，此時的礦法對礦業(yè)權實行的是無償取得制度。不存在礦業(yè)權評估的問題1996年，修改后的礦產(chǎn)資源法規(guī)定：“國家實行探礦權、采礦權有償取得的制度〞，“開采礦產(chǎn)資源，必須按照國家有關規(guī)定繳納資源稅和資源補償費〞。自此，明確了國家實行礦業(yè)權有償取得的原那么。確立了探礦權、采礦權有償取得和依法轉讓的法律制度。建立了有利于保障探礦權人合法權益的勘查登記管理制度，規(guī)定探礦權人有權優(yōu)先取得勘探作業(yè)區(qū)內(nèi)礦產(chǎn)資源的開采權。建立了有利于保障采礦權人合法權益的采礦登記管理制度。規(guī)定設立礦山企業(yè)必須符合規(guī)定的資格條件。礦業(yè)權評估的法律根底——三個行政法規(guī)礦產(chǎn)資源法律制度的調整，直接決定礦業(yè)權評估理論體系〔三〕礦業(yè)權評估行業(yè)——執(zhí)業(yè)隊伍情況我國礦業(yè)權評估實行機構和人員雙注冊制度。截止2021年年底，全國共有95家經(jīng)批準的礦業(yè)權評估機構，617名礦業(yè)權評估師，1300多名從業(yè)人員。其中15家同時具備資產(chǎn)評估資格，7家同時具備證券業(yè)評估資格，其余均為專門從事礦業(yè)權的評估機構。從業(yè)人員、收入規(guī)模均不大。從業(yè)人員專業(yè)背景，90%以上以地質、采礦專業(yè)為主。財務背景從業(yè)人員較少。沒有學歷教育，沒有評估師考試教材，沒有專門研究機構?！菜摹车V業(yè)權評估行業(yè)——業(yè)務情況A.全國90%的礦業(yè)權評估機構主要通過“搖號〞方式獲得礦業(yè)權價款評估業(yè)務，礦業(yè)權價款評估業(yè)務，主要依據(jù)國土資源部及各地國土資源部門對礦業(yè)權價款的備案技術要求進行。對評估方法、評估參數(shù)以及評估報告，各地要求不一，但均表達除“剛性〞特點和行政色彩。迄今，為國家收取礦業(yè)權價款提供技術輔助的評估業(yè)務，是絕大多數(shù)礦業(yè)權評估機構的主要業(yè)務。業(yè)務A.價款定價——對政府收取出讓價款B.定價依據(jù)——對上市公司并購重組C.招拍掛底價和保存——對國家和市場價的依據(jù)D.資產(chǎn)記帳——公允價值計量E.信貸擔?！獙︺y行金融領域B.涉及礦業(yè)權的并購重組上市公司數(shù)量不斷增多，涉及金額也越來越大，成為僅次于制造業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)的重組熱點行業(yè)。2021年-2021年，已經(jīng)實施的涉礦并購重組案有15家，涉及交易金額達570億元,分別占比15%、11%?！参濉车V業(yè)權評估技術標準行業(yè)形成之初，政府組織專業(yè)人員，以投資工程可行性研究和經(jīng)濟評價方法和參數(shù)體系為根底，并參考國外的礦資產(chǎn)評估的局部做法，研究制定出?礦業(yè)權評估指南?，并以國土資源部公告的形式發(fā)布施行。2021年前，?礦業(yè)權評估指南?一直是我國礦業(yè)權評估的技術標準和礦業(yè)權評估師考試的教材。規(guī)定了探礦權、采礦權評估的方法、參數(shù)、依據(jù)、原那么及影響因素、以及報告的編寫和工作底稿的編制。2021年8月1日，中國礦業(yè)權評估師協(xié)會發(fā)布9項礦業(yè)權評估準那么，根本取代了該指南2006年3月，協(xié)會成立，著手制定評估準那么2007年5月，評估準那么體系框架發(fā)布2007年8月、10月，發(fā)布11項評估準那么擬發(fā)布的8項評估準那么中國礦業(yè)權評估準那么，專門就抵押貸款制定標準國土資源部既是礦業(yè)權價款評估委托人之一，又是行業(yè)監(jiān)管部門?！半p重身份〞直接決定了：國土資源部管理行業(yè)時，重視價款，無視評估為市場〔抵押貸款、證券業(yè)務、出資、轉讓等二級市場〕效勞功能。如：以礦業(yè)權價款評估的特殊性，標準其他評估業(yè)務。集中表達在制定執(zhí)業(yè)標準時，以價款的評估思路標準非價款評估，折現(xiàn)率選取，是一個典型的例子?！擦车V業(yè)權評估行業(yè)監(jiān)管方式〔七〕從“貸款角度〞看礦業(yè)權評估的特點礦產(chǎn)資源法律制度，是確立礦業(yè)權財產(chǎn)屬性、礦業(yè)權市場交易、定價等的根本前提。礦業(yè)權評估技術體系的建立，離不開礦產(chǎn)資源法律制度。不同國家和地區(qū)礦產(chǎn)資源制度不同，礦業(yè)權評估理論相同，技術體系不同。不存在全球完全一致的評估技術體系。境外投資勘查開發(fā)礦產(chǎn)資源，涉及對礦業(yè)權〔或者礦產(chǎn)資源資產(chǎn)或礦資產(chǎn)〕的評估，需要以礦產(chǎn)資源所在地法律為根底。我國“礦產(chǎn)資源法〞的修訂〔目前正在修訂〕以及與此相關的財產(chǎn)制度、稅費制度的調整，都將直接影響甚至改變礦業(yè)權評估技術體系。礦業(yè)權評估產(chǎn)生也是1996年“礦產(chǎn)資源法〞修訂的直接結果。1.礦業(yè)權評估與國家礦產(chǎn)資源法律制度緊密相關——經(jīng)常性關注礦產(chǎn)資源法律政策的變化，動態(tài)監(jiān)測抵押礦業(yè)權價值的變動2.與資產(chǎn)評估相比，礦業(yè)權評估價值合理性難以考量與資產(chǎn)評估相比，礦業(yè)權評估的主管判斷痕跡更濃，不確定性更多、評估理論方法有更多的問題需要深層次研究。資源儲量的不確定性、礦產(chǎn)品價格波動等因素加大了評估結論的不確定性；與其他非礦資產(chǎn)資本投入及其收益的劃分與處理，決定了專業(yè)對接的可觀需要。國土資源部、礦業(yè)權評估行業(yè)一直未重視礦業(yè)權價款之外的礦業(yè)權評估，對市場交易特點、定價因素等，缺乏必要的了解或研究。所以，在涉礦企業(yè)抵押貸款中，對其審核監(jiān)管難度更大。因為行業(yè)專業(yè)根底和市場理念較差。3.關注礦業(yè)權評估開展的跡象，動態(tài)了解行業(yè)變化2006年3月，礦業(yè)權評估協(xié)會成立后，國土資源部將行業(yè)管理的局部職能移交協(xié)會管理。協(xié)會開始重視抵押貸款業(yè)務涉及的礦業(yè)權評估理論研究和思考，增加了對抵押貸款涉礦企業(yè)中礦業(yè)權的評估研究力度；主動考慮抵押貸款業(yè)務特點，以及評估應考慮的問題。礦業(yè)權評估協(xié)會組織制定的礦業(yè)權評估準那么體系中，專門考慮了?抵押貸款礦業(yè)權評估應用指南?現(xiàn)在正在研究當中。直接與礦業(yè)權評估相關的?礦產(chǎn)資源法?正在修訂。直接影響礦業(yè)權評估的?固定礦產(chǎn)資源儲量分類標準?正在修訂，即將發(fā)布施行。稅費政策變化較大：如資源稅改革方案已將上報國務院，施行是遲早的事。國土資源部儲量管理部門逐步關注涉及證券業(yè)務礦業(yè)權評估中，資源儲量的備案。礦業(yè)權評估協(xié)會，啟動制定“涉及證券業(yè)務的礦業(yè)權評估應用指南〞。礦業(yè)權評估機構，在承做涉礦企業(yè)并購評估中，開始關注專業(yè)對接中存在的問題。〔八〕礦權評估以及相關法律法規(guī)的開展動向國土資源部于2007年組織專家開始對?固體礦產(chǎn)資源/儲量分類?GB/T17766-1999〕國家標準進行修訂。目前征求意見已經(jīng)結束。以?固體礦產(chǎn)資源/儲量分類?〔GB/T17766-1999〕為根底，考慮了同幾個主要國際標準?聯(lián)合國化石能源和礦產(chǎn)資源分類框架〔UNFC〕??CRIRSCO〔礦產(chǎn)儲量國際報告委員會〕勘查結果、礦產(chǎn)資源和礦產(chǎn)儲量公開報告國際報告模版?〔2006年〕的銜接。分為儲量、根底儲量、資源量二大類七種類型〔儲量包容在根底儲量中〕，分別用三維形式和矩陣形式表示。?固體礦產(chǎn)資源/儲量分類?〔GB/T17766-1999〕修訂動向

第二局部礦業(yè)權評估的根本理論與方法20礦業(yè)權：是指法人或其他社會組織依法享有的，在一定的區(qū)域和期限內(nèi)，進行礦產(chǎn)資源勘查或開采等一系列經(jīng)濟活動的權利。我國礦業(yè)立法將礦業(yè)權分為探礦權和采礦權。探礦權——在依法取得的?勘查許可證?規(guī)定的范圍內(nèi)，勘查礦產(chǎn)資源的權利。采礦權——在依法取得的?采礦許可證?規(guī)定的范圍內(nèi)，開采礦產(chǎn)資源和獲得礦產(chǎn)品的權利。礦業(yè)權，實際上是礦產(chǎn)資源的使用權〔所有權屬于國家〕，所有權派生的一種物權〔他物權〕；取得和轉移履行嚴格的法律、行政程序，遵循以登記為要件的“不動產(chǎn)變動原那么〞一、幾個重要的概念1、什么是礦業(yè)權？聯(lián)系：〔1〕它們同為物權，礦產(chǎn)資源所有權屬于自物權，礦業(yè)權是他物權〔2〕礦業(yè)權是在礦產(chǎn)資源所有權之下所設定的物權，它派生于礦產(chǎn)資源所有權；〔3〕它們的權利客體同為礦產(chǎn)資源。區(qū)別：〔1〕權利主體不同。礦業(yè)權的主體是自然人、法人和其他社會組織；礦產(chǎn)資源所有權的主體是國家；〔2〕權利的可流轉性不同。礦業(yè)權依法可以流轉，為限制流通物；而法律規(guī)定礦產(chǎn)資源所有權不允許流通，為禁止流通物；〔3〕權利取得的方式不同。礦業(yè)權是以申請、審批登記和其他經(jīng)批準的有償方式獲得的，而礦產(chǎn)資源所有權由憲法規(guī)定的；〔4〕權利滅失原因不同。礦業(yè)權因行為和事實，如民事法律行為、行政行為和權利期限屆滿來滅失。而礦產(chǎn)資源所有權只為事實，包括自然滅失和人工利用而滅失一、幾個重要的概念〔續(xù)〕2、礦業(yè)權與礦產(chǎn)資源所有權的關系3、礦業(yè)權人與國家之間的權益關系費——包括礦產(chǎn)資源補償費，是國家憑借礦產(chǎn)資源所有權人身分，對開采、使用不可再生耗竭性資源向使用者征收的耗竭補償；探礦權使用費和采礦權使用費可以理解為國家實行礦權有償取得制度，國家憑借礦權所有者身分，向使用者征收的權利金。資源稅——是國家憑借礦產(chǎn)資源管理者身分，向開采使用礦產(chǎn)資源的使用者所取得的超額利潤征收的一種稅賦，表達的是國家管理的行政權益。礦權價款——是國家實行礦權有償取得制度，國家憑借礦權投資人身分，依法定程序將礦權授予或讓渡給礦業(yè)權人所收取的價款，表達的是礦權形成過程中國家投人的經(jīng)濟權益費、稅、價款是國家對礦產(chǎn)開發(fā)利用的幾種不同的收費方式一、幾個重要的概念〔續(xù)〕4、需要礦業(yè)權評估解決的問題一、幾個重要的概念〔續(xù)〕一、幾個重要的概念〔續(xù)〕5、礦業(yè)權評估、礦業(yè)權交易中，應明確的價值構成1、礦業(yè)權價值和礦業(yè)權價款的原始涵義礦業(yè)權價值是指礦業(yè)權人依法使用礦業(yè)權，勘查或開采礦產(chǎn)資源所獲得的、或支付的貨幣量。礦業(yè)權價款是國家將其出資勘查并探明的礦產(chǎn)地的礦業(yè)權出讓給他人，或者礦業(yè)權人將國家出資勘查形成的礦業(yè)權轉讓給他人，按國家規(guī)定向受讓人收取的款項。2、礦業(yè)權價款概念被“泛化〞的現(xiàn)實礦業(yè)權價款的概念，是伴隨國家實行礦產(chǎn)資源有償取得和有償使用制度而形成的，與資源稅、礦產(chǎn)資源補償費一起構成的礦產(chǎn)資源財產(chǎn)制度。國務院令241號第十條規(guī)定“申請國家出資勘查并已經(jīng)探明礦產(chǎn)地的采礦權的，采礦權申請人除依照本方法第九條的規(guī)定繳納采礦權使用費外，還應當繳納經(jīng)評估確認的國家出資勘查形成的采礦權價款。顯然：價款定義的要點有兩個方面〔1〕國家出資；〔2〕已經(jīng)探明礦產(chǎn)地一般可理解為：國家出讓其投資形成的礦產(chǎn)地，需要向礦業(yè)權收取的款項——出讓價格。經(jīng)過幾年的實踐，概念被“泛化〞。目前，很多省國土資源廳出于為了解決“資源稅〞偏低等各種考慮，在擴大“礦業(yè)權價款〞的收取范圍。如“空白地〞收價款；企業(yè)出資而并非國家出資的也收價款。完全曲解了價款是“國家作為出資人〞身份的根本前提。這是國土資源系統(tǒng)共知的現(xiàn)象。一、幾個重要的概念〔續(xù)〕6、礦業(yè)權價值和礦業(yè)權價款2、礦業(yè)權價款和價值關系及評估處理在相關法律法規(guī)和礦業(yè)權評估準那么標準中，并未定義“礦業(yè)權價款〞和“礦業(yè)權價值〞的性質和數(shù)量關系，實際管理運用中，十分混亂?，F(xiàn)狀是：礦業(yè)權價款評估和礦業(yè)權價值評估結論的內(nèi)涵，均為礦產(chǎn)資源未來開發(fā)價值的現(xiàn)值。即不管是價款〔或國家作為投資人身份實現(xiàn)的投資收益〕，還是出讓后的價值〔或礦業(yè)權人的權益價值〕，都將礦產(chǎn)資源未來開發(fā)價值的現(xiàn)值作為其全部。實質上將開發(fā)價值計算兩次。國土資源部的理解和做法是：礦業(yè)權價款評估涉及的參數(shù)以社會平均生產(chǎn)力水平考慮，具體要求礦業(yè)權價款評估中，同時編制“模擬開發(fā)利用方案〞，其中的“財務評價〞中設定的參數(shù)，引用在礦業(yè)權價款評估報告中。形成這種做法的認識是，礦業(yè)權價值評估〔即非價款評估〕是以企業(yè)現(xiàn)實的市場環(huán)境和企業(yè)實際為準，而價款時社會平均水平。但對于什么是社會平均水平，行業(yè)內(nèi)不存在一致的看法，多數(shù)人也沒有考慮。由于采用相同的收益模型，在礦業(yè)權有償處置〔出讓〕后的價值評估中，同樣以將礦產(chǎn)資源未來開發(fā)價值的現(xiàn)值視為礦業(yè)權價值。上述處理，再加上價款評估折現(xiàn)率低于價值評估采用的折現(xiàn)率，價值低于價款的現(xiàn)象〔即礦業(yè)權人的權益出現(xiàn)負數(shù)〕的情形經(jīng)常出現(xiàn)。關于價值和價款，比較一致的理解是，從權益角度看，礦業(yè)權價款是國家作為投資人身份分享的礦產(chǎn)資源開發(fā)價值，該價值以“價款〞形式來表達；其數(shù)量是礦產(chǎn)資源開發(fā)價值現(xiàn)值的一局部〔國家作為出資人身份或特殊股東身份〕。礦業(yè)權價值是繳納價款后，礦業(yè)權人分享的的礦產(chǎn)資源開發(fā)價值，其數(shù)量是礦產(chǎn)資源開發(fā)價值現(xiàn)值的另一局部。如下示意圖——按照物權理論：礦業(yè)權屬于他物權，它是對礦產(chǎn)資源進行勘探、開采等一系列活動并享有因此所得收益的一種排它性的權利，它是礦產(chǎn)資源所有權人將礦產(chǎn)資源的使用權讓與他人，允許他人使用。由于礦產(chǎn)資源是一種不可再生的耗竭性資源，礦產(chǎn)資源的開采過程，也是所有者的實物隨開采而消失的過程，因此，礦業(yè)權又不是一般性的他物權，而是一種準物權?！傻V權隨資源的開采耗竭直至礦山閉坑，而失去經(jīng)濟意義。對抵押貸款而言，是十分重要的理論問題7、礦業(yè)權的客觀時限一、幾個重要的概念〔續(xù)〕二、評估對象——對什么進行礦業(yè)權評估？一種觀點認為：礦業(yè)權價值就是礦產(chǎn)資源的價值；該觀點是把礦產(chǎn)資源價值和礦業(yè)權價值混在一起，實際上它們有本質區(qū)別。我國礦法規(guī)定礦產(chǎn)資源屬國家所有，而礦業(yè)權不一定屬國家所有；另一種觀點認為礦業(yè)權價值就是地勘成果的價值。該觀點是沒有搞清礦業(yè)權與地勘成果之間的關系，礦業(yè)權人投資礦產(chǎn)資源勘查獲得地勘成果，地勘成果只有與礦業(yè)權結合在一起才能表達其價值。否那么，雖擁有某一區(qū)域的地勘成果，如果沒有該區(qū)域的礦業(yè)權，地勘成果難以實現(xiàn)其價值。比較一致的觀點是：礦業(yè)權價值是對礦業(yè)權范圍內(nèi)礦產(chǎn)資源未來開發(fā)的全部價值扣除礦產(chǎn)資源所有權價值和未來開發(fā)投入預期價值的局部，它的大小受未來預期的影響，與前期投入的多少并沒有必然的聯(lián)系采礦權評估對象探礦權評估對象三、評估價值——礦業(yè)權評估的是什么？礦業(yè)權價款礦業(yè)權價值＋礦產(chǎn)資源開發(fā)價值礦業(yè)權價款評估礦業(yè)權價值評估四、評估方法礦業(yè)權評估準那么規(guī)定的：與資產(chǎn)評估、土地評估、房地產(chǎn)評估的根本方法一致：本錢途徑、收益途徑、市場途徑在具體評估方法上存在差異，比較明顯的差異是收益法：?礦業(yè)權評估準那么?規(guī)定的十種評估方法：采礦權及勘查工作程度較高的探礦權采用收益途徑進行評估。基于債權人債權權利保證的實質，債權人更多關注礦業(yè)權變現(xiàn)價值、礦權對應礦產(chǎn)開發(fā)的現(xiàn)金流，抵押貸款業(yè)務中，特別是長期貸款涉及的礦業(yè)權評估，采用本錢法的適用性值得商榷；收益途徑主要采用：折現(xiàn)現(xiàn)金流法、折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流法、剩余利潤法。一般情況下：礦業(yè)權評估DCF模型，不區(qū)分企業(yè)現(xiàn)金流和股權現(xiàn)金流，形式上類似于資產(chǎn)評估的“企業(yè)自由現(xiàn)金流〞。其折現(xiàn)價值應當是“資產(chǎn)〞的范疇，而不是“權益〞的范疇。在大致相同的收益〔企業(yè)自有現(xiàn)金流〕項下，扣除固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)〔含土地使用權〕和其他長期資產(chǎn)投資，得出礦業(yè)權價值對應的現(xiàn)金流。礦業(yè)權評估的DCF模型固定資產(chǎn)、土地使用權、其他長期資產(chǎn)，應中選擇：一，與礦山開發(fā)收益相關的資產(chǎn)工程；二，相關工程的現(xiàn)值，具體可以按資產(chǎn)評估結果估算投資。〔以企業(yè)賬面凈值作為固定資產(chǎn)投資，將直接導致老礦山因賬面凈值低〔投資小〕而礦業(yè)權價值偏高的結果〕。1、抵押貸款評估中〔DCF〕的應用要點DCF估算表格式選擇收益法時，注意因模型本身問題，產(chǎn)生“數(shù)字符號〞問題礦業(yè)權評估模型中，礦業(yè)權價款評估值完全變成了礦產(chǎn)資源開發(fā)價值現(xiàn)值，那么對礦業(yè)權抵押貸款時的評估值也是這個模型。從模型來看：礦業(yè)權價款評估中的收益與出讓后礦業(yè)權價值評估的收益是重復考慮的，即價款和價值都是礦產(chǎn)資源開發(fā)價值現(xiàn)值。直接的結果是：價款大于價值。特別對于未有償處置采礦權，貸款時的評估值實際上是國家價款值，有時還可能是負數(shù)。實務中，試圖采用“參數(shù)確定來區(qū)分價值內(nèi)涵〞的做法，值得關注——實際上是一種說法而已。在礦權抵押評估中，應建立符合市場交易規(guī)那么的收益模型——即債務人真正擁有的權益價值。而目前的礦業(yè)權評估理念體系，缺乏股東權益的概念。根本原理：本錢法是模擬現(xiàn)時技術條件，按原勘探標準要求實施的各種勘探手段，將所投入的有關、有效實物工作量，利用評估基準日的價格和費用標準，重置與被評估的礦業(yè)權具有相同勘探效果的全新礦業(yè)權全價，以估算礦業(yè)權價值的方法。實際上是對“權利人有效投入補償〞的理論。補償?shù)臉藴室皇峭度搿铂F(xiàn)值、或歷史值〕，二是效用或找礦價值2、抵押貸款中，本錢法的應用要點勘查本錢效用法地質要素評序法1、有關，是指在評估范圍內(nèi)與目標礦種有關。目標礦種，是指批準或許可的勘查礦種。與目標礦種有關，是指能為目標礦種及其共、伴生組分勘查利用的所有實物工作。2、有效，是指主要勘查技術手段符合當時的勘查標準要求。3、重置本錢，是按照當時的勘查標準要求，對所確定的有關、有效實物工作量，以現(xiàn)行價格和費用標準估算的現(xiàn)時本錢。4、現(xiàn)行價格，是指評估基準日適用的各類勘查技術手段實物工作的價格和費用標準。5、實物工作量的選取必須是有關、有效的勘查工作量，不包含公益性地質工作6、評估范圍應當與勘查許可證中所載明的或登記管理機關劃定的地理位置〔經(jīng)緯度坐標〕和面積一致本錢法分析：〔1〕“重置勘查工作本錢法〞的購建，與當時的100%價款評估實踐有直接關系〔市場和技術范疇本錢概念的差異〕〔2〕值得注意，在某種程度上這也能夠作為企業(yè)賬面資產(chǎn)的采礦權〔或探礦權〕在公允價值計量評估即“以財務報告為目的的礦業(yè)權評估〞中，大幅增減的合理性的解釋，盡管有時對企業(yè)損益產(chǎn)生了顛覆性的影響。〔3〕也應當注意：評估實踐中存在外購礦業(yè)權取得本錢的另一種本錢法，這是根本準那么偏離條款允許的完全不同于房地產(chǎn)、土地、資產(chǎn)評估重置本錢的概念地質礦產(chǎn)工作礦產(chǎn)地質勘查礦山地質勘探區(qū)域地質調查1/100萬1/25萬1/5萬預查普查詳查勘探基建勘探生產(chǎn)勘探礦產(chǎn)地質勘查階段礦產(chǎn)地質勘查階段按此評估值有償出讓后，轉讓、抵押、出資……的價值是什么？一個值A，轉讓n次，實際實現(xiàn)價值為：A×n1、在抵押貸款評估中，不考慮“勘查投資人權益〞的模型，會出現(xiàn)“數(shù)字符號〞現(xiàn)象，即同樣一種方法下的同樣價值內(nèi)涵數(shù)字，交價款時是這個數(shù)，二級轉讓也是這個數(shù)。當變賣〔拍賣〕債務人擁有的礦業(yè)權時，所作的評估值也是這個數(shù)〔或者對應用樣的勘查工程量的現(xiàn)時價值〕。2、本錢法模型，只考慮對礦產(chǎn)地的投入現(xiàn)值，作為任何一次交易的價值參考，而未考慮貸款人投入多少，同樣會產(chǎn)生“數(shù)字符號〞問題。選擇本錢法時，注意因模型本身問題，產(chǎn)生“數(shù)字符號〞問題

第三局部礦業(yè)權抵押貸款評估中關注的問題44合規(guī)性問題礦業(yè)權有效期礦業(yè)權權屬問題資源儲量評審及備案礦業(yè)權價款繳納環(huán)保審批平安生產(chǎn)土地權證、復墾行業(yè)準入……評估問題參數(shù)依據(jù)的可靠性問題333、334？資源利用問題生產(chǎn)規(guī)模合理性問題固定資產(chǎn)投資合理性問題折現(xiàn)率風險考慮缺乏問題收益重復計算問題與資產(chǎn)評估對接問題評估信息披露問題評估報告標準性問題評估基準日的問題……兩個方面的問題1、正確對待“礦業(yè)權有效期〞的問題首先關注抵押的探礦權、采礦權是否在有效期內(nèi)，是很有必要的。但礦業(yè)權特別是采礦權，之所以有轉讓價值，是因為其對應的資源儲量。礦業(yè)權價值〔或者礦產(chǎn)資源的價值〕，源于礦產(chǎn)資源的查明或潛在的資源儲量。礦產(chǎn)資源實物量的多少，直接決定礦業(yè)權價值〔或者礦產(chǎn)資源的價值〕的大小由于：實際生產(chǎn)礦山規(guī)模的變化性行政許可的“時限指標〞往往不能完全滿足抵押行為的要求。權證有效期資源儲量開采期“無用期〞

采用收益法評估的探礦權，其有效期與評估沒有關聯(lián)性。評估的實際上是采礦權，而此時采礦權還未取得。這時要十分關注取得采礦許可證的風險，比方關注國家礦產(chǎn)資源開發(fā)政策。2、礦業(yè)權權屬問題實務中，“劃定礦區(qū)批復文件〞，是“探轉采〞的過渡性文件，作為采礦權的依據(jù)，存在不同看法。其中存在規(guī)模等風險。2、礦業(yè)權權屬問題3、資源儲量確定及評審備案〔1〕礦產(chǎn)資源儲量、礦產(chǎn)資源儲量報告的根本涵義礦產(chǎn)資源儲量：是指經(jīng)過礦產(chǎn)資源勘查和可行性評價工作所獲得的礦產(chǎn)資源蘊藏量的總稱。固定礦產(chǎn)資源在地殼內(nèi)或地表由地質作用形成具有經(jīng)濟意義的固體自然富集物，根據(jù)產(chǎn)出形式、數(shù)量和質量可以預期最終開采是技術上可行、經(jīng)濟上合理的。其位置、數(shù)量、品位／質量、地質特征是根據(jù)特定的地質依據(jù)和地質知識計算和估算的。礦產(chǎn)資源儲量報告：是指綜合描述礦產(chǎn)資源儲量的空間分布、質量、數(shù)量及其經(jīng)濟意義的說明文字和圖表資料。包括礦產(chǎn)資源儲量的各類勘查報告、閉坑地質報告以及礦產(chǎn)勘查和礦山生產(chǎn)、水源地建設階段用于籌資、融資、探礦權或者采礦權轉讓過程中說明礦產(chǎn)資源的有關資料。2、礦產(chǎn)資源儲量的估算與認定——分類標準很顯然，固體礦產(chǎn)資源／儲量，量的大小不是絕對的，是基于一定的“分類，定義〞標準下的數(shù)量概念。不同的分類、定義，有不同級別、數(shù)量的礦產(chǎn)資源數(shù)量。這就是礦產(chǎn)資源儲量分類的原因不同國家有不同的標準。同一礦產(chǎn)地采用不同的標準，數(shù)量存在差異，有時還很大。包括聯(lián)合國在內(nèi)，各礦業(yè)大國，不斷完善儲量分類標準。資源儲量一般都是通過專業(yè)團體〔專業(yè)人士〕估算的。我國是經(jīng)過勘察單位估算后，由“儲量評審中心〞評審，報國土資源主管部門備案。世界各國證券監(jiān)管部門都逐步深入?yún)⑴c儲量的認定，加強儲量文件信息的披露的要求。如：SEC〔美國證券交易委員會〕已經(jīng)通過與油氣活動〔包括儲量估算〕有關的信息披露規(guī)那么的最終修正案。于2021年12月31日發(fā)布了第33-8995號文件，詳細說明了針對油氣活動構成其重要業(yè)務的公司向證交會提交的年報和注冊聲明中所提供的公司和儲量信息的披露要求做出的全面修改?！?〕礦產(chǎn)資源儲量的估算與認定——分類標準2、礦產(chǎn)資源儲量的估算與認定——分類標準從企業(yè)經(jīng)營目標看，礦山企業(yè)的收益來源是礦產(chǎn)資源儲量；從目前涉礦企業(yè)的并購重組中礦業(yè)權評估方法看，多采用收益法，而收益法的核心問題是資源儲量的可靠性和資料的系統(tǒng)完整性。涉礦企業(yè)的并購重組審核中，礦產(chǎn)資源儲量是必須面對的問題。國土資源儲量司，負責涉及上市公司的儲量評審備案和礦業(yè)評估備案，希望了解證監(jiān)會并購交易的監(jiān)管特點，也希望明確上市公司并購重組中資源儲量的相關要求?！?〕礦產(chǎn)資源儲量的估算與認定——分類標準現(xiàn)行有效的固體礦產(chǎn)資源儲量標準，是由國家質檢局1999年8月6日發(fā)布，1999年12月1日開始實施的國家標準——?固體礦產(chǎn)資源/儲量分類?(GB/T17766-1999)國土資源部于2007年開始組織專家對?固體礦產(chǎn)資源/儲量分類?GB/T17766-1999〕國家標準進行修訂。目前征求意見已經(jīng)結束。與儲量確定相關的，是?固體礦產(chǎn)地質勘查標準總那么?〔GB/T13908-2002〕，國家質檢局于2002-08-28發(fā)布，并于2003-01-01實施現(xiàn)行有效的礦產(chǎn)資源儲量標準我國現(xiàn)行有效的?固體礦產(chǎn)資源/儲量分類?參與評估的保有的資源儲量評估利用的資源儲量評估利用的可采儲量【1】【2】【3】是指評估對象范圍內(nèi)評估計算時點的保有資源儲量。保有資源儲量評估計算時點一般為評估基準日，管理部門有特別規(guī)定及評估業(yè)務特殊要求等，可與評估基準日不同。是參與評估的保有資源儲量中的經(jīng)濟根底儲量與資源量經(jīng)可信度系數(shù)調整后的資源儲量之和是指評估利用資源儲量扣除各種損失〔設計損失和開采損失〕后可采出的儲量〔3〕資源儲量確實定相互關系【1】參與評估的保有資源儲量確定〔生產(chǎn)礦山采礦權評估〕評估基準日在儲量核實基準日之后：參與評估的保有資源儲量＝儲量核實基準日保有資源儲量－儲量核實基準日至評估基準日的動用資源儲量＋儲量核實基準日至評估基準日的生產(chǎn)勘探凈增資源儲量評估計算時點在儲量核實基準日之前：參與評估的保有資源儲量＝儲量核實基準日保有資源儲量＋儲量核實基準日至評估計算時點的動用資源儲量生產(chǎn)礦山動用資源儲量確定：動用資源儲量＝采出礦石量×〔1－礦石貧化率〕＋采礦損失量＝采出礦石量×〔1－礦石貧化率〕÷采礦回采率【2】評估利用資源儲量：＝∑〔參與評估的經(jīng)濟根底儲量＋資源量×相應類型可信度系數(shù)〕【3】評估利用可采儲量：評估利用可采儲量＝評估利用資源儲量－設計損失量－采礦損失量＝〔評估利用資源儲量－設計損失量〕×采礦回采率礦產(chǎn)資源儲量不是絕對的數(shù)字概念礦產(chǎn)資源的查明或潛在的儲量，是在一定的標準下計算出來的，不同的標準其計算結果必然不同。世界各國的儲量標準并不相同，同一礦產(chǎn)地，在不同國家其數(shù)量大小是不同的。在我國，建國后，對固體礦產(chǎn)資源儲量先后進行過幾次調整，目前仍在修訂標準。〔估計近期發(fā)布〕“礦〞與“非礦〞是一個相對概念。礦產(chǎn)資源的查明或潛在的儲量，與當前礦產(chǎn)資源開發(fā)技術〔采礦、選礦〕水平相關〔即所謂的技術可行〕，先進的開發(fā)技術能夠使更多的“石頭〞成為有用的“礦物〞；也與礦產(chǎn)品市場價格有關〔即所謂的經(jīng)濟合理〕。2021年鐵礦石價格猛漲的時期，國內(nèi)很多礦山企業(yè)開發(fā)低于20%品位的礦石，就是典型的例證。目前礦業(yè)權評估的處理方式是：以基準日的資源儲量的級別和數(shù)量不變〔即不考慮技術水平的開展、礦產(chǎn)品市場的變化〕作為假設前提〔探礦權收益法評估也不考慮后續(xù)勘查投資對資源儲量級別和數(shù)量的影響〕，需要首先明確?！?〕資源儲量評審備案國土資源部關于資源核實、評審、備案的文件和流程關于加強礦產(chǎn)資源儲量評審監(jiān)督管理的通知〔國土資發(fā)[2003]136號〕關于標準勘查許可證采礦許可證權限有關問題的通知〔國土資發(fā)[2005]200號〕關于調整礦業(yè)權價款確認〔備案〕和儲量評審備案管理權限的通知〔國土資發(fā)[2006]166號〕關于調整鎢和稀土礦勘查許可證采礦許可證登記權限有關問題的通知〔國土資發(fā)[2007]92號〕國土資源部關于印發(fā)?保護性開采的特定礦種勘查開采管理暫行方法?的通知〔國土資發(fā)〔2021〕165號〕現(xiàn)行有效的政策規(guī)定有現(xiàn)行資源儲量評審備案程序評審、備案文件〔格式〕抵押貸款中，儲量的評審備案目前，國土資源部除收取價款、上市公司兩個領域中要求評審備案，其他領域并未要求評審備案。但考慮資源儲量的可靠性，建議聘請“儲量評審中心〞進行專項評審。但應注意：現(xiàn)行礦產(chǎn)資源管理制度，其核心是固體礦產(chǎn)資源儲量的“評審備案〞制度?！措`屬于國土資源系統(tǒng)的“儲量評審中心〞對礦產(chǎn)資源儲量報告〔包括礦產(chǎn)資源儲量的各類勘查報告、閉坑地質報告以及礦產(chǎn)勘查和礦山生產(chǎn)、水源地建設階段用于籌資、融資、探礦權或者采礦權轉讓過程中說明礦產(chǎn)資源的有關資料〕的資源儲量進行評審，并出具評審意見書，修改后，由評審中心報國土資源主管部門備案。資源儲量評審備案，并非專門為某種經(jīng)濟行為〔出資、抵押、交易、企業(yè)重組等〕或某種交易而進行。那么經(jīng)濟行為監(jiān)管、交易監(jiān)管對其關注，必不可少。礦業(yè)權抵押，作為定價和對價的輔助手段，利用的資源儲量是否可靠、其技術風險、市場風險是否考慮充分，顯然是現(xiàn)行儲量備案制度沒有解決的。評估對經(jīng)過評審備案的儲量利用，考慮結合評估目的，考慮其不確定性等的分析，顯得十分必要。抵押貸款審核中，對資源儲量的利用的審核也是十分重要的。4、礦業(yè)權價款繳納問題第三十九條“轉讓國家出資勘查形成的礦業(yè)權的，轉讓人以評估確認的結果為底價向受讓人收取礦業(yè)權價款或作價出資〞?！胺菄械V山企業(yè)轉讓國家出資勘查形成礦產(chǎn)地的采礦權的，由登記管理機關收取相應的采礦權價款〞第五十八條債務人不履行債務時，債權人有權申請實現(xiàn)抵押權，并從處置的礦業(yè)權所得中依法受償。?探礦權采礦權轉讓管理方法?1998年，國務院第242號令第五條規(guī)定：轉讓探礦權，應當具備以下條件：按照國家有關規(guī)定已經(jīng)繳納探探礦權價款。第六條規(guī)定：轉讓采礦權，應當具備以下條件：按照國家有關規(guī)定已經(jīng)繳納采礦權價款。?礦業(yè)權出讓轉讓管理暫行規(guī)定?國土資發(fā)[2000]309號無論礦業(yè)權是否繳納價款、評估結論是否可能含有未繳納的價款，設定抵押的礦業(yè)權的價值，作為貸款的保證，都需要考慮扣除價款后債務人的權益價值，作為貸款發(fā)放的依據(jù)，較為穩(wěn)妥在審閱核實礦業(yè)權評估報告時，充分關注價款處置情況，對防范抵押變現(xiàn)風險，十分重要5、環(huán)保審批根據(jù)現(xiàn)行國家有關規(guī)定，申請辦理采礦許可證，應當由具有地質災害危險性評估資質或者地質災害治理工程勘查、設計資質單位編制?礦山地質環(huán)境保護與治理恢復方案?，報有批準權的國土資源行政主管部門批準。采礦權人擴大開采規(guī)模、變更礦區(qū)范圍或者開采方式的，應當重新編制礦山地質環(huán)境保護與治理恢復方案，并報原批準機關批準。申請辦理采礦許可證，還需要繳存礦山地質環(huán)境保護與治理恢復保證金。保證金的繳存數(shù)額，不得低于礦山地質環(huán)境治理恢復所需費用。根據(jù)現(xiàn)行國家有關規(guī)定，開采礦產(chǎn)資源，建設礦山，需要編制環(huán)境評價文件，并按有關規(guī)定進行審批。其中，有色金屬冶煉及礦山開發(fā)、鋼鐵加工、電石、鐵合金、焦炭、垃圾燃燒及發(fā)電、制漿等對環(huán)境可能造成重大影響的建設工程環(huán)境影響評價文件由省級環(huán)境保護部門負責審批。國務院關于全面整頓和標準礦產(chǎn)資源開發(fā)秩序的通知〔國發(fā)[2005]28號〕指出：對嚴重污染環(huán)境、未進行環(huán)境影響評價的礦山企業(yè)，對不符合平安生產(chǎn)要求超通風能力生產(chǎn)、未按規(guī)定建立瓦斯抽放系統(tǒng)、未采取防突措施、未經(jīng)“三同時〞審查驗收的礦山企業(yè)，環(huán)境、平安監(jiān)管部門要依法責令限期整改或停產(chǎn)整頓，有關部門要及時收回所有證照6、平安生產(chǎn)根據(jù)?平安生產(chǎn)法?建設工程的平安設施，必須與主體工程同時設計、同時施工、同時投入生產(chǎn)和使用，平安設施投資應當納入建設工程概算。礦山建設工程應當按照國家有關規(guī)定進行平安條件論證和平安評價。建設工程竣工投入生產(chǎn)或者使用前，必須依照有關法律、行政法規(guī)的規(guī)定對平安設施進行驗收；驗收合格后，方可投入生產(chǎn)和使用。根據(jù)國務院?平安生產(chǎn)許可證條例?，礦山企業(yè)實行平安生產(chǎn)許可制度。國務院平安生產(chǎn)監(jiān)督管理部門負責中央管理的非煤礦礦山企業(yè)平安生產(chǎn)許可證的頒發(fā)和管理；國家煤礦平安監(jiān)察機構負責中央管理的煤礦企業(yè)平安生產(chǎn)許可證的頒發(fā)和管理。未取得平安生產(chǎn)許可證的，不得從事生產(chǎn)活動企業(yè)進行生產(chǎn)前，應當向平安生產(chǎn)許可證頒發(fā)管理機關申請領取平安生產(chǎn)許可證；煤礦企業(yè)應當以礦(井)為單位，在申請領取煤炭生產(chǎn)許可證前，依照本條例的規(guī)定取得平安生產(chǎn)許可證。平安生產(chǎn)許可證的有效期為3年7、土地權證、土地復墾礦山企業(yè)建設應當使用建設用地，符合國家建設用地的相關規(guī)定，并取得?城鎮(zhèn)國有土地使用權證?。由于礦山企業(yè)地理位置、生產(chǎn)流程的特殊性，特別是尾礦壩、露天采場以及儲量規(guī)模較小，生產(chǎn)年限較短的礦山等，存在租賃或類似租賃非建設用地的情形。應當合法取得租賃合同〔協(xié)議〕根據(jù)?土地管理法?，因挖損、塌陷、壓占等造成土地破壞，用地單位和個人應當按照國家有關規(guī)定負責復墾；沒有條件復墾或者復墾不符合要求的，應當繳納土地復墾費，專項用于土地復墾根據(jù)?土地復墾規(guī)定?，有土地復墾任務的建設工程，其可行性研究報告和設計任務書應當包括土地復墾的內(nèi)容；設計文件應當有土地復墾的章節(jié)；工藝設計應當兼顧土地復墾的要求。建設單位違反前款規(guī)定的，土地管理部門審批建設用地時不得批準。根據(jù)?土地復墾規(guī)定?，企業(yè)和個人對其破壞的其他單位使用的國有土地或者國家不征用的集體所有土地，除負責土地復墾外，還應當向遭受損失的單位支付土地損失補償費。根據(jù)?土地復墾規(guī)定?，根本建設過程中破壞的土地，土地復墾費用和土地損失補償費從根本建設投資中列支。生產(chǎn)過程中破壞的土地，土地復墾費用從企業(yè)更新改造資金和生產(chǎn)開展基金中列支；生產(chǎn)過程中破壞的國家不征用的土地，土地損失補償費可以列入或者分期列入生產(chǎn)本錢。8、行業(yè)準入我國產(chǎn)資源開發(fā)，逐步實行〞行業(yè)準入“制度。特別是保護性開采特定礦種。行業(yè)準入的首要條件是必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策和規(guī)劃要求，符合土地利用總體規(guī)劃、土地供給政策和土地使用標準的規(guī)定。行業(yè)準入的根本要求是：采礦權人應嚴格按照批準的開發(fā)利用方案進行開采；嚴格探礦權、采礦權的出讓方式和審批權限，嚴禁越權審批，嚴禁將整裝礦床分割出讓；行業(yè)準入的實質性內(nèi)容是：礦山規(guī)模、礦山效勞年限的最低限制，開采技術經(jīng)濟指標的最低限制。如：〞鉛鋅行業(yè)準入條件“規(guī)定：新建鉛鋅礦山最低生產(chǎn)建設規(guī)模不得低于單體礦3萬噸/年〔100噸/日〕，效勞年限必須在15年以上，中型礦山單體礦生產(chǎn)建設規(guī)模應大于30萬噸/年〔1000噸/日〕。

采用浮選法選礦工藝的選礦企業(yè)處理礦量必須在1000噸/日以上。鉛鋅采礦損失率坑采〔地下礦〕不超過10%、露采〔露天礦〕不超過5%，采礦貧化率坑采〔地下礦〕不超過10%、露采〔露天礦〕不超過4.5%。硫化礦選礦鉛金屬實際回收率到達87%、選礦鋅金屬實際回收率到達90%以上，混合〔難選〕礦鉛、鋅金屬回收率均在85%以上9、參數(shù)依據(jù)的可靠性問題礦業(yè)權評估參數(shù)確定中所依據(jù)的資料，多數(shù)為“開發(fā)利用方案〞或“礦山設計〞〔礦業(yè)權價款評估時沒有該等資料，國土部要求自行編制或委托設計院編制〕。而該等資料中作為評估參數(shù)的數(shù)據(jù)，其內(nèi)涵式什么？如何分析判斷的、如何確定的，無從得知。而礦業(yè)權評估直接選用這些數(shù)據(jù)時，未進行充分的分析判斷。相關監(jiān)管機構也未對設計資料進行審核。礦業(yè)權收益法評估主要參數(shù)的做法——“開發(fā)利用方案”，礦山設計”統(tǒng)稱為“設計資料”1固定資產(chǎn)投資完全按設計資料“投資概算”，將機器設備和房屋，井巷工程投資數(shù)列示2外購材料完全按設計資料經(jīng)濟分析部分數(shù)據(jù)取值3外購燃料及動力完全按設計資料經(jīng)濟分析部分數(shù)據(jù)取值4工資及福利費完全按設計資料經(jīng)濟分析部分數(shù)據(jù)取值5修理費完全按設計資料經(jīng)濟分析部分數(shù)據(jù)取值個別重新計算6其它費用完全按設計資料經(jīng)濟分析部分數(shù)據(jù)取值——這是礦業(yè)權價款評估管理歷史形成的做法?！粡娬{、不要求評估師的分析判斷。

缺審簡單9、參數(shù)依據(jù)的可靠性問題〔續(xù)〕設計單位編制“開發(fā)利用方案〞“礦山設計〞是側重技術層面的方案，對于經(jīng)濟分析，側重的是“工程的可行性〞，具體通過“財務評價指標〞，如：財務內(nèi)部收益率〔FIRR)“大于〞行業(yè)基準收益率〞，以行業(yè)基準收益率計算的財務凈現(xiàn)值(FNPV)大于零，即認為工程可行。估算投資指標所用的參數(shù)，不像評估要進行詳細的分析。礦業(yè)權評估不加分析直接采用其數(shù)據(jù)，評估結論的合理性和科學性是可以預見的。評估實務中，為了滿足礦業(yè)權評估的需要，而編制的設計和開發(fā)利用方案，同樣采取了簡單引用的做法。在“編制評估依據(jù)〞環(huán)節(jié)所存在的問題，在現(xiàn)行只針對評估報告的審核做法，值得考慮其實效。礦業(yè)權價款評估管理創(chuàng)造出的做法——“自身編制開發(fā)方案〞，是有其歷史原因的。迄今，礦業(yè)權評估行業(yè)，相當?shù)娜艘呀?jīng)將礦業(yè)權評估理解為建設工程經(jīng)濟評價。缺乏像資產(chǎn)評估行業(yè)一樣的“全球語言〞。強調參數(shù)選取的分析，在并購重組定價審核領域顯得很重要。9、參數(shù)依據(jù)的可靠性問題〔續(xù)〕10、〔333〕、〔334？〕資源儲量的利用問題3、應特別關注〔333〕〔334？〕兩個級別資源儲量在抵押貸款評估中的適用性?！?33〕或〔334？〕資源量僅是推斷或預測出的，精確度較低，相當于過去所說的D+E級儲量。如果依據(jù)?勘查總那么?附錄“ＳＤ精度與地質可靠程度關系應用圖〞判斷，〔333〕資源量的精度為15％-30％，〔334？〕資源量的精度為2％-10％?！?33〕推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量：一般利用可信度系數(shù)〔0.5～0.8〕調整，但這個系數(shù)并沒有得到儲量專家、礦山設計部門的認可。根據(jù)?煤、泥炭地質勘查標準?〔DZ/T0215——2002〕〔地質行產(chǎn)行業(yè)標準〕，推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量〔333〕，是指“勘查工作程度到達了普查階段的工作程度要求，未做可行性研究或預可行性研究，只做了概略評價，經(jīng)濟意義為內(nèi)蘊經(jīng)濟的〔即經(jīng)濟意義介于經(jīng)濟的至次邊際經(jīng)濟的〕，估算的資源量可信度低，可行性評價可信度低。〞，此標準的描述足以說明333級別儲量作為為依據(jù)的價值評估結論的合理性“水分〞。特別是涉及對價交易的場合。即使考慮將其計入，也應該在折現(xiàn)率中相應考慮其風險?！?34？〕即“在預查區(qū)內(nèi)，綜合各方面的資料分析、研究和極少量的工程控制，通過礦床類比，有足夠數(shù)據(jù)所估算的資源量。各項參數(shù)都是假設的，屬潛在礦產(chǎn)資源，經(jīng)濟意義未確定。〞

國際上叫未查明資源或預測的資源或潛在的資源等，美國地調局定義為未查明資源是推測存在的資源，由與已查明資源不相連的那些礦床組成。兩個關鍵，一它只是推測存在但尚未發(fā)現(xiàn)的資源，不要求有任何采樣工程；二是與已查明資源不相連的礦床，它是一個獨立的礦床，而不能是礦床的一局部。334？潛在的資源量，評估一般不考慮計算。、礦山設計部門從不考慮認可。11、生產(chǎn)規(guī)模合理性問題礦山企業(yè)的生產(chǎn)能力是指礦山企業(yè)正常生產(chǎn)時期，單位時間內(nèi)能夠采出的礦石量。一般用年采出的礦石量表示。如果礦山企業(yè)是采選聯(lián)合企業(yè)，也可用年生產(chǎn)精礦量表示；如果礦山企業(yè)是采選〔冶〕聯(lián)合企業(yè)，也可用年生產(chǎn)金屬量表示。礦業(yè)權評估中，通常用礦山企業(yè)正常生產(chǎn)年份采出的礦石量表示。礦山企業(yè)生產(chǎn)能力，決定礦山企業(yè)的基建工程量、主要生產(chǎn)設備的類型、建〔構〕筑物的規(guī)模和結構類型、輔助車間和選冶車間的規(guī)模、職工人數(shù)等，從而影響建設投資和投資效益、產(chǎn)品本錢和生產(chǎn)經(jīng)營效益。〔1〕生產(chǎn)規(guī)模對礦業(yè)權評估價值的決定作用〔規(guī)模十分敏感〕資源儲量規(guī)模，當然是礦業(yè)權價值大小的決定因素。不考慮折現(xiàn)、現(xiàn)值等評價因素，從所謂的“潛在價值〞角度，規(guī)模越大，其價值越大。社會、市場甚至相關政府部門對礦產(chǎn)資源價值的看法，根本上是基于這個根底。如：相關媒體在報道某處發(fā)現(xiàn)礦床時，往往說發(fā)現(xiàn)一個價值為××億元的礦床，就是這個概念。甚至局部上市公司披露的年報也使用這個概念。但從“現(xiàn)值〞的角度，并非這個概念。特別是在交易背景中進行的評估，使用這個概念是不科學的。實際上，從交易的角度，從評估領域“現(xiàn)值〞的角度看，生產(chǎn)規(guī)模對礦業(yè)權價值更為敏感。這并不難理解：如100億噸保有儲量的煤，在100萬噸生產(chǎn)規(guī)模下的價值，與2500萬噸保有儲量的煤，在100萬噸生產(chǎn)規(guī)模下的價值相差無幾。但如果100億噸保有儲量的煤，在500萬噸生產(chǎn)規(guī)模下的價值，將成倍高于2500萬噸保有儲量的煤，在100萬噸生產(chǎn)規(guī)模下的價值。所以，在同一資源儲量規(guī)模下，生產(chǎn)規(guī)模大小對評估價值的大小，起了決定性的作用。在關注資源儲量可靠性的前提下，高度關注生產(chǎn)規(guī)模，十分重要?！?〕現(xiàn)行體制下，生產(chǎn)規(guī)模實際狀況由于礦山實際生產(chǎn)規(guī)模，往往與批準的〔或合法的〕生產(chǎn)規(guī)模不一致，不同主管部門對生產(chǎn)規(guī)模有不同的管理程序，在現(xiàn)實經(jīng)濟中，出現(xiàn)了多種生產(chǎn)規(guī)模，有時相差還很大。目前，就煤礦而言，有國土資源系統(tǒng)的?劃定礦區(qū)范圍批復文件?中的生產(chǎn)規(guī)模；?采礦許可證?證載生產(chǎn)規(guī)模；?煤炭生產(chǎn)許可證?所載的“生產(chǎn)能力“，在管理中使用的〞核定生產(chǎn)能力“、〞企業(yè)實際生產(chǎn)能力“；〞設計生產(chǎn)能力“等等。這些生產(chǎn)能力定義不同，使用場合不同，在評估基準日其數(shù)額也可能不同。有兩個層次的關系需要理清：一個是企業(yè)實際的生產(chǎn)規(guī)模，與各個部門管理中使用的生產(chǎn)規(guī)模的差異；二是不同管理部門之間的協(xié)調不一致時，規(guī)模差異。企業(yè)實際生產(chǎn)能力與?煤炭生產(chǎn)許可證?登記能力不一致：原因是未及時核定、變更登記。因地質和生產(chǎn)技術條件發(fā)生變化，煤炭生產(chǎn)許可證原登記的生產(chǎn)能力已經(jīng)不符合實際，未按規(guī)定重新核實，或未進行變更登記煤炭生產(chǎn)許可證上的生產(chǎn)能力。企業(yè)實際生產(chǎn)能力與?采礦許可證?登記能力不一致：原因是因地質和生產(chǎn)技術條件發(fā)生變化，煤炭生產(chǎn)許可證原登記的生產(chǎn)能力已經(jīng)不符合實際，按規(guī)定重新核實，變更登記煤炭生產(chǎn)許可證上的生產(chǎn)能力，而未變更登記?采礦許可證?生產(chǎn)能力。?煤炭生產(chǎn)許可證?與?采礦許可證?登記能力不一致：原因是因地質和生產(chǎn)技術條件發(fā)生變化，煤炭生產(chǎn)許可證原登記的生產(chǎn)能力已經(jīng)不符合實際，按規(guī)定重新核實，變更登記煤炭生產(chǎn)許可證上的生產(chǎn)能力，而未變更登記?采礦許可證?生產(chǎn)能力。原因二，管理部門協(xié)調機制未建立。企業(yè)實際生產(chǎn)能力與?采礦許可證?、?煤炭生產(chǎn)許可證?登記能力不一致：很多情況下，是違規(guī)超規(guī)?！布次匆婪ê硕ㄉa(chǎn)規(guī)?！潮尘百Y料第四條煤礦生產(chǎn)能力分為設計生產(chǎn)能力和核定生產(chǎn)能力。設計生產(chǎn)能力是指由依法批準的煤礦設計所確定、施工單位據(jù)以建設竣工，并經(jīng)驗收合格，最終由煤炭生產(chǎn)許可證頒發(fā)管理機關審查確認，在煤炭生產(chǎn)許可證上予以登記的生產(chǎn)能力。核定生產(chǎn)能力是指已依法取得煤炭生產(chǎn)許可證的煤礦，因地質和生產(chǎn)技術條件發(fā)生變化，致使煤炭生產(chǎn)許可證原登記的生產(chǎn)能力不符合實際，按照本方法規(guī)定經(jīng)重新核實，最終由煤炭生產(chǎn)許可證頒發(fā)管理機關審查確認，在煤炭生產(chǎn)許可證上予以變更登記的生產(chǎn)能力。第五條煤炭生產(chǎn)許可證頒發(fā)管理機關審查確認，在煤炭生產(chǎn)許可證上登記的生產(chǎn)能力(以下統(tǒng)稱登記生產(chǎn)能力)，是煤礦年度煤炭產(chǎn)量的最大值。2006年4月，國家開展改革委、平安監(jiān)管總局、煤礦安監(jiān)局印發(fā)了三個文件：?煤礦生產(chǎn)能力管理方法?、?煤礦生產(chǎn)能力核定資質管理方法?和?煤礦生產(chǎn)能力核定標準?，專門就煤礦的生產(chǎn)能力做出了系統(tǒng)的管理規(guī)定。12、固定資產(chǎn)投資合理性問題實務中，采用兩種方法確定：一是利用企業(yè)財務報告，二是利用“礦山設計〞文件中的數(shù)據(jù)。固定資產(chǎn)的大小對評估值十分敏感〔1〕參考礦山設計文件確定固定資產(chǎn)投資關注礦山設計文件編制時間，與評估基準日的差異礦山設計文件中，固定資產(chǎn)工程〔或口徑〕與評估的差異關注礦山設計文件中固定資產(chǎn)，與礦山生產(chǎn)實際的差異〔2〕利用企業(yè)財務報表資料確定固定資產(chǎn)會計報表附注披露的不需用的固定資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)、經(jīng)營性租賃方式租出的固定資產(chǎn)以及在固定資產(chǎn)科目中核算的過去已估價單獨入帳的土地等，不作為礦業(yè)權評估固定資產(chǎn)投資。會計報表附注披露的已完工或已購建的尚未交付使用的新增固定資產(chǎn)以及因進行改建、擴建等原因暫停使用的固定資產(chǎn)，應利用；在建工程和工程物資賬面價值是實際支出扣減減值準備后的余額，其原始發(fā)生額與在建工程應投資額不同。評估應利用在建工程應投資額確定固定資產(chǎn)投資。在建工程科目中的核算的待攤費用中借款利息，不應作為礦業(yè)權評估固定資產(chǎn)投資。與礦業(yè)評估收益口徑無關的在建工程，不應作為評估用固定資產(chǎn)投資。長期待攤費用科目中核算的以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)發(fā)生的改進支出，作為評估用固定資產(chǎn)投資。以融資租賃方式租入的與礦業(yè)權評估收益相關的固定資產(chǎn)應計入評估用固定資產(chǎn)投資。會計報表附注披露的準備處置的固定資產(chǎn)，不作為礦業(yè)權評估固定資產(chǎn)投資。已提足折舊仍在使用的固定資產(chǎn)〔賬面凈值為零〕和與礦產(chǎn)資源開發(fā)收益相關的賬外〔盤盈〕固定資產(chǎn)，以經(jīng)估算的該固定資產(chǎn)現(xiàn)值計入評估用固定資產(chǎn)投資。礦山企業(yè)僅作生產(chǎn)車間管理時，其上級單位〔母公司〕的銷售、經(jīng)營管理等固定資產(chǎn)應合理分攤計入評估用固定資產(chǎn)投資。在建工程科目中核算的征地補償費，應當防止與無形資產(chǎn)——土地使用權投資的重復計算?？趶絾栴}——什么可以作為礦業(yè)權評估用固定資產(chǎn)？對于經(jīng)營歷史較長的礦山企業(yè)，賬面凈值與評估基準日市場價格水平存在較大差異，應當對其調整引用對同時進行資產(chǎn)評估的礦業(yè)權評估，評估基準日一致時，可利用固定資產(chǎn)評估結果作為固定資產(chǎn)投資。固定資產(chǎn)已進行過評估、未進行賬務處理的，如資產(chǎn)評估結論在使用有效期內(nèi)或市場價格水平未發(fā)生重大變化的時期內(nèi)，可以利用資產(chǎn)評估結果作為固定資產(chǎn)投資。建設期較長或建設工程周期異常的企業(yè)，其固定資產(chǎn)購建時間長，賬面原值中含有較大比例利息費用時，可以按合理建設工期對利息費用調整后與固定資產(chǎn)其他購建本錢一起作為固定資產(chǎn)投資。尚未辦理竣工決算、暫估入賬的固定資產(chǎn)，可考慮按固定資產(chǎn)暫估價值確定固定資產(chǎn)投資。不考慮固定資產(chǎn)減值準備，應將固定資產(chǎn)賬面價值加計固定資產(chǎn)減值準備作為固定資產(chǎn)投資。無形資產(chǎn)科目核算的土地使用權價值〔攤余價值〕，土地使用權入賬價值或者攤余價值的任何一項，如能代表土地使用權市場價格水平，均可利用其確定無形資產(chǎn)土地使用權投資。但應當將與礦業(yè)權評估收益口徑無關的土地使用權剔除。礦業(yè)權評估用無形資產(chǎn)投資不包含與礦業(yè)權評估收益無關的無形資產(chǎn)。資產(chǎn)負債表中反映的礦業(yè)權，不應作為礦業(yè)權評估用無形資產(chǎn)或其他資產(chǎn)投資。資產(chǎn)負債表中無形資產(chǎn)科目反映的與礦業(yè)權評估收益相關的專利、專有技術、商標以及特許經(jīng)營權等無形資產(chǎn)，可考慮直接利用其賬面攤余價值作為其投資額。已完工在建礦山，在建工程、工程物資、預付賬款等科目核算的價值根本能代表該礦山投資水平時，可以將反映礦山投資的會計科目賬面價值的合計數(shù)扣減固定資產(chǎn)借款利息作為該在建礦山采礦權的評估用固定資產(chǎn)投資。取得方式不同的固定資產(chǎn)其原值構成不同；不同時期取得的固定資產(chǎn)其市場價格水平不同；不同時期取得的固定資產(chǎn)其賬面凈值不同。礦業(yè)權評估參數(shù)確定，應根據(jù)會計報表反映的固定資產(chǎn)取得方式的實際情況，確定是否對其進行調整利用。〔2〕利用企業(yè)財務報表資料確定固定資產(chǎn)計價問題——以什么標準確定礦業(yè)權評估用固定資產(chǎn)？對礦業(yè)權與其他專業(yè)〔資產(chǎn)、土地〕同時進行的評估，評估基準日一致時，可利用其他專業(yè)評估結果作為評估用固定資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)投資。但應注意礦業(yè)權評估確定的固定資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)投資與其他專業(yè)評估結果口徑一致性?！?〕改擴建改擴建礦山投資利用原有投資局部，可以利用會計報表信息確定。其原那么和方法均可按照上述正常生產(chǎn)礦山確定固定資產(chǎn)投資。改擴建礦山會計報表在建工程賬面價值中改擴建發(fā)生的投資局部，作為改擴建礦山投資利用原有投資局部。13、本錢費用評估實務中，一般有兩種途徑確定：①參考?礦山設計?文件、?開發(fā)利用方案?確定；②參考礦山企業(yè)實際確定〔1〕參考礦山設計文件確定本錢費用關注礦山設計文件編制時間，與評估基準日的差異礦山設計文件中，本錢費用工程〔或口徑〕與評估的差異關注礦山設計文件中本錢費用，與礦山生產(chǎn)實際的差異〔2〕參考礦山企業(yè)實際財務數(shù)據(jù)確定本錢費用①參考礦山企業(yè)實際確定評估用本錢費用，應考慮評估用本錢費用參數(shù)與礦山實際生產(chǎn)能力相關性和匹配性。②參考礦山企業(yè)實際確定評估用本錢費用，應分析礦山企業(yè)歷史本錢費用核算資料，在了解企業(yè)會計政策的根底上，對本錢費用構成工程及其核算標準進行判斷，按?礦業(yè)權評估利用企業(yè)財務報告指導意見?的有關標準，分析確定評估用本錢費用參數(shù)。③對于擬建、在建、改擴建礦山的采礦權評估以及探礦權評估，按照?礦業(yè)權評估利用礦山設計文件指導意見?的相關標準合理確定。重要稅費的處理本錢費用中，相關稅費所占比例較大。近年，礦產(chǎn)開發(fā)領域，涉及的稅費變動較大，特別是資源稅標準，以及資源稅改革；各地出臺的一系列本錢列支的稅費政策。與礦業(yè)權評估相關的稅費一般包括增值稅、城市維護建設稅、教育費附加、企業(yè)所得稅、平安費用、維簡費、資源稅、礦產(chǎn)資源補償費、保證金和基金等。計算應繳稅、費、基金等參數(shù)時，應嚴格按照法律、法規(guī)、規(guī)章以及標準性文件要求的施行日、適用條件、計算〔計征〕標準、計算方法、優(yōu)惠條件、減免條件及會計核算等綜合確定。除關注常規(guī)的稅費外，礦產(chǎn)資源所在地的相關稅費，應引起足夠的關注?！?〕關注稅費政策變動對礦業(yè)權價值的影響14、折現(xiàn)率的問題礦業(yè)權評估固定資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)投資全部視為自有資金，通常不宜采用企業(yè)資本本錢〔權益資本本錢和債務資本本錢的加權平均數(shù)〕作為折現(xiàn)率。根據(jù)評估基準日時有效的長期定期存款利率確定無風險報酬率時，長期定期存款利率在評估報告出具時已經(jīng)公布調整時，通常按調整后的利率計算。但應當在評估報告特殊事項中披露該調整對評估價值的影響。③根據(jù)政府發(fā)行的長期國債利率確定無風險報酬率時，不宜采用記賬式國債的市場收益率。④在利率、匯率、稅率和貨幣購置力等均不穩(wěn)定的情況下，應當在充分分析其對行業(yè)風險影響的根底上，參考同行業(yè)其他統(tǒng)計數(shù)據(jù)、經(jīng)驗數(shù)據(jù)確定風險報酬率。⑤折現(xiàn)率確實定應與其他參數(shù)如固定資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)投資、產(chǎn)品價格、本錢費用等作為一個整體，綜合判斷其合理性。礦業(yè)權評估的“折現(xiàn)率〞，目前盡管已經(jīng)改變了〞固定值〞的做法，但未考慮股東收益和企業(yè)收益口徑不同應采用不同折現(xiàn)率。如果按假設〞全部為自由資金“的思路，其折現(xiàn)率應當是基于社會凈資產(chǎn)收益率為根底確定的折現(xiàn)率較為合理，目前確定的折現(xiàn)率，在行業(yè)凈資產(chǎn)收益率很高的背景下，沒有按這種思路，得出的折現(xiàn)率明顯偏低，進而高估礦業(yè)權價值。折現(xiàn)率問題——同時進行資產(chǎn)評估、礦業(yè)權評估時，同一收益，由于礦業(yè)權選取的折現(xiàn)率遠低于資產(chǎn)評估整體資產(chǎn)評估所選取的折現(xiàn)率，導致局部資產(chǎn)價值〔礦權〕高于整體資產(chǎn)價值的現(xiàn)象。經(jīng)過多年的溝通協(xié)調，礦業(yè)權評估行業(yè)已經(jīng)突破“折現(xiàn)率取值固化〞的做法。?礦業(yè)權評估參數(shù)確定指導意見?對折現(xiàn)率確實定已具備市場化的特色，原來把折現(xiàn)率按照8%—1