創(chuàng)業(yè)條件與融資第五章創(chuàng)業(yè)管理實務(wù)（第2版）“十二五”職業(yè)教育國家規(guī)劃教材經(jīng)全國職業(yè)教育教材審定委員會審定01創(chuàng)業(yè)條件創(chuàng)業(yè)的客觀條件很多時候，我們改變不了的就是客觀存在的條件。所以，我們必須讓自己去適應(yīng)客觀環(huán)境帶來的變化。一般情況下，創(chuàng)業(yè)的客觀條件包括技術(shù)、資金、國家政策、企業(yè)發(fā)展環(huán)境、團(tuán)隊等方面。創(chuàng)業(yè)條件技術(shù)技術(shù)條件指所從事領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)，這是在選定創(chuàng)業(yè)行業(yè)時應(yīng)該考慮的問題。很多時候，技術(shù)條件會成為一個企業(yè)的核心竟?fàn)幜ΑＦ髽I(yè)通過對技術(shù)的掌握來贏得市場上的優(yōu)勢，但是，這并不是要求創(chuàng)業(yè)者自身一定具備相當(dāng)頂級的專業(yè)技術(shù)。技術(shù)可以通過資金來換取。創(chuàng)業(yè)條件資金對于大部分創(chuàng)業(yè)者來說，資金才是創(chuàng)業(yè)首要攻下的難關(guān)。相關(guān)調(diào)查顯示，45%有創(chuàng)業(yè)打算的創(chuàng)業(yè)者因為資金問題放棄了創(chuàng)業(yè)計劃。對于大學(xué)生而言，這樣的問題更加明顯。只有當(dāng)家庭經(jīng)濟條件很富裕時，才能夠提供充足的創(chuàng)業(yè)啟動資金，而家庭經(jīng)濟條件一般的同學(xué)，則會受到很大的限制。創(chuàng)業(yè)條件從如圖5-1所示的企業(yè)初始創(chuàng)業(yè)資金來源分布情況，可以看出企業(yè)初始創(chuàng)業(yè)資金的主要來源。創(chuàng)業(yè)條件國家政策當(dāng)前，國家為了促進(jìn)創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟的發(fā)展，在全國各地不斷出臺各種創(chuàng)業(yè)支持政策。因為創(chuàng)業(yè)活動能有效改善就業(yè)困境，促進(jìn)社會經(jīng)濟的發(fā)展，對維護(hù)社會秩序，促進(jìn)社會穩(wěn)定及增強國家的綜合竟?fàn)幜ζ鸬揭欢ǖ姆e極作用。一般情況下，創(chuàng)業(yè)促進(jìn)政策措施可以分為四大類型。創(chuàng)業(yè)條件商務(wù)支持政策；提供合理信貸與創(chuàng)業(yè)基金政策。稅收優(yōu)惠政策；降低進(jìn)入壁壘政策；創(chuàng)業(yè)條件企業(yè)發(fā)展環(huán)境一般情況下，創(chuàng)業(yè)環(huán)境指的是政府和社會為創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)辦新企業(yè)所搭建的一個公共平臺。理想的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，在這個創(chuàng)業(yè)平臺上，創(chuàng)業(yè)者可以最有效地獲得資本、技術(shù)、政策支持、人才等創(chuàng)業(yè)資源，通過這些生產(chǎn)要素的整合，使新公司獲得成長空間。因此，在同等的條件下，具有良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境企業(yè)的創(chuàng)業(yè)成功率更高。創(chuàng)業(yè)條件團(tuán)隊一般而言，團(tuán)隊創(chuàng)業(yè)在前期較為容易取得成功，而在后期進(jìn)行利益分配時容易出現(xiàn)分歧，因而有可能導(dǎo)致核心創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的分裂，甚至?xí)胁糠謭F(tuán)隊成員退出。盡管如此，企業(yè)也已經(jīng)漸漸步入正軌，開始良性發(fā)展。而個人創(chuàng)業(yè)過程中則會受到更多的挑戰(zhàn)，單獨創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者需要自己承擔(dān)所有的風(fēng)險和壓力，需要超人的承受能力和堅韌的毅力。創(chuàng)業(yè)條件創(chuàng)業(yè)的主觀條件一般情況下，創(chuàng)業(yè)的主要條件包括創(chuàng)業(yè)者的能力與素質(zhì)、個人品格、市場規(guī)則的認(rèn)知、自身優(yōu)勢的發(fā)揮、創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗的積累等方面。創(chuàng)業(yè)條件創(chuàng)業(yè)者的能力與素質(zhì)創(chuàng)業(yè)者能力包括綜合創(chuàng)新能力、社會適應(yīng)能力和社會信息收集歸納內(nèi)化能力。至于創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)方面，我國《科學(xué)投資》雜志在研究了國內(nèi)上千例創(chuàng)業(yè)者案例后提出了“中國成功創(chuàng)業(yè)者十大素質(zhì)”為：忍耐、眼界、敏感、欲望、膽量、策略、人脈、明勢、與他人分享的愿望和自我反省的能力。創(chuàng)業(yè)條件自身優(yōu)勢的發(fā)揮當(dāng)代大學(xué)生是自主創(chuàng)業(yè)的后備軍和生力軍。創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗的積累缺乏創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗對于創(chuàng)業(yè)者是一個缺憾。個人品格良好的個人品格是創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該具備的關(guān)鍵素質(zhì)之一。市場規(guī)則的認(rèn)知大學(xué)生初創(chuàng)企業(yè)時，不了解和不熟悉市場運營的“游戲規(guī)則”。創(chuàng)業(yè)條件02融資概述融資渠道融資渠道是指獲得資本來源的方向與通道，體現(xiàn)資本的源泉和流量。目前，我國的融資渠道主要包括國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)融資、其他法人單位資金、民間個人融資、境外融資。融資概述01國家財政資金國家財政資金是指國家以財政撥款形式投入企業(yè)的資金。03非銀行金融機構(gòu)融資非銀行金融機構(gòu)主要指除商業(yè)銀行和專業(yè)銀行以外的所有金融機構(gòu)，包括證券公司、保險公司、信托投資公司、租賃公司、合作金融機構(gòu)、企業(yè)集團(tuán)所屬的財務(wù)公司等。02銀行信貸資金銀行信貸是各類自然人或企業(yè)法人按照貸款合同從銀行獲得的各種貸款。融資概述040605其他法人單位資金主要是指其他法人單位利用企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中閑置資金進(jìn)行投資來獲得其他收益的資金。民間個人融資作為游離在銀行和非銀行金融機構(gòu)之外的個人可支配資金。境外融資境外融資主要是指外國投資者的投入資金，是我國境外融資的重要資金來源。融資概述融資分類股權(quán)融資和債權(quán)融資根據(jù)不同的口徑和特點，融資可以分為股權(quán)融資和債權(quán)融資、內(nèi)部融資和外部融資、風(fēng)險資本融資。創(chuàng)業(yè)融資活動按照資金的來源和方式，分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。融資概述內(nèi)部融資和外部融資創(chuàng)業(yè)資金按照資本的來源范圍，分為內(nèi)部融資和外部融資。風(fēng)險資本融資風(fēng)險資本也稱創(chuàng)業(yè)投資，是一種高風(fēng)險、高收益的投資類型，是指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成熟后通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得收益的投資方式。融資概述融資方式所謂融資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式。研究、分析各種融資方式及其特點，有利于我們創(chuàng)業(yè)融資的選擇。.股權(quán)融資股權(quán)融資也叫權(quán)益融資，是指創(chuàng)業(yè)者用未來企業(yè)的部分股權(quán)來換取企業(yè)創(chuàng)業(yè)的融資。融資概述債權(quán)融資債權(quán)融資對創(chuàng)業(yè)者來說主要是商業(yè)信貸。我國主要債權(quán)權(quán)融資的融資方式有：銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、商業(yè)信用、民間借款。融資概述03創(chuàng)業(yè)的融資問題在確定創(chuàng)業(yè)計劃后，創(chuàng)業(yè)者開展他的創(chuàng)業(yè)計劃往往需要第一批資金，這時就需要創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行融資。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金需求如表5-1所示。創(chuàng)業(yè)的融資問題創(chuàng)業(yè)融資的渠道創(chuàng)業(yè)融資的分類有很多種，融資的渠道也有很多種。在這里，我們根據(jù)創(chuàng)業(yè)的不同階段來選擇創(chuàng)業(yè)的融資渠道，以給初創(chuàng)者得到更多的啟示，如表5-2所示。創(chuàng)業(yè)的融資問題創(chuàng)業(yè)初期的融資渠道在種子期和啟動期，企業(yè)處在不穩(wěn)定的狀態(tài)中，只能依靠自我融資或親戚朋友的支持，以及外部獲得的天使投資作為資金的來源。風(fēng)險投資很少在這時進(jìn)入，而從商業(yè)銀行里獲得貸款的難度更大。建立在親戚血緣關(guān)系和自我原始積累的資本，是這時候融資的主要來源。所以創(chuàng)業(yè)初期的融資渠道主要有自融資、天使投資、小額的創(chuàng)業(yè)貸款和政府的支持。 創(chuàng)業(yè)的融資問題上市上市即首次公開募股，指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期籌措企業(yè)發(fā)展需要資金的過程。兼并收購兼并收購，一般是指兼并和收購。風(fēng)險投資創(chuàng)業(yè)融資的種子期或初創(chuàng)期，企業(yè)一般處于不成熟、發(fā)展不穩(wěn)定的狀態(tài)，所以較難獲得風(fēng)險投資的資金支持。商業(yè)銀行貸款向商業(yè)銀行貸款是企業(yè)最常見的融資方式之一。創(chuàng)業(yè)的融資問題創(chuàng)業(yè)融資難的根源創(chuàng)業(yè)者，尤其那些項目并不吸引人的創(chuàng)業(yè)者，尋找資金的支持的確會比現(xiàn)有企業(yè)難。銀行不愿意貸款給初創(chuàng)企業(yè)，風(fēng)險投資家總在尋找大筆交易，私人投資也開始謹(jǐn)慎起來，而公開上市只傾向于那些有發(fā)展?jié)撃芮伊己玫钠髽I(yè)。雖然并不是所有創(chuàng)業(yè)者都需要大量的資金，但是沒有資金必成為企業(yè)生存發(fā)展的障礙。創(chuàng)業(yè)的融資問題創(chuàng)業(yè)企業(yè)的平均風(fēng)險水平較高信息不對稱創(chuàng)業(yè)企業(yè)的平均風(fēng)險水平較高，即使是美國這個創(chuàng)業(yè)活動相對活躍、融資渠道相對通暢的國家，新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)失敗率也很高。信息不對稱也是創(chuàng)業(yè)融資難的原因之一。這主要表現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)者不愿意告訴過多的創(chuàng)意、技術(shù)或商業(yè)模式給投資方，投資方因不太了解項目而放棄。創(chuàng)業(yè)的融資問題創(chuàng)業(yè)環(huán)境的內(nèi)部因素《全球創(chuàng)業(yè)觀察報告：中國2018》以中國創(chuàng)業(yè)的十年變遷為主題，總結(jié)了過去十年間中國創(chuàng)業(yè)活動的四項變化和四項特征。清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院副院長、中國創(chuàng)業(yè)研究中心主任高建指出，這四項變化是指：十年間中國創(chuàng)業(yè)活動的活躍程度，在趨勢上表現(xiàn)為日益活躍；中國的創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型基本完成，創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)動機從以生存型為主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)橐詸C會型為主導(dǎo)；中國的區(qū)域創(chuàng)業(yè)活動的絕對差距在加大；中國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境在緩慢改善，創(chuàng)業(yè)機會變多。創(chuàng)業(yè)的融資問題創(chuàng)業(yè)融資前的準(zhǔn)備及需要注意的問題融資前的準(zhǔn)備：為了更好地促進(jìn)創(chuàng)業(yè)融資的成功，我們一定要做好創(chuàng)業(yè)融資前的準(zhǔn)備工作。因為企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段時風(fēng)險較大，尋求外部的融資相對較難。創(chuàng)業(yè)融資需注意的問題：對于一個初創(chuàng)企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)融資往往缺乏經(jīng)驗。為了使初創(chuàng)企業(yè)更好地完成融資，我們歸納了以下融資需要注意的問題。創(chuàng)業(yè)的融資問題04創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險目前，由于市場經(jīng)濟的發(fā)展需要，許多新的融資渠道和方式應(yīng)運而生，顯得紛繁復(fù)雜。面臨這種狀況，創(chuàng)業(yè)者在選擇融資渠道和方式的時候就變得有點不知所措。于是，如何拿捏融資的規(guī)模，在哪種融資方式下能夠更好地利用時機、條件，以及如何控制融資的成本與風(fēng)險就顯得尤為重要了。創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險01妄想一次性融得大筆資本，永無后顧之憂在創(chuàng)業(yè)初期，許多創(chuàng)業(yè)者都渴望一次性獲得一大筆的創(chuàng)業(yè)資本，永無后顧之憂。03為了融資，過早或過度地稀釋創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的股權(quán)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在發(fā)展階段非常依賴創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊。02高估自身價值，低估融資風(fēng)險創(chuàng)業(yè)者常常會過分高估自己創(chuàng)意或技術(shù)的作用和商業(yè)價值，低估其商業(yè)價值實現(xiàn)過程中要面臨的風(fēng)險，這種情況下往往會使創(chuàng)業(yè)者難以獲得創(chuàng)業(yè)資本。創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險創(chuàng)業(yè)融資需注意的問題01融資時沒有擦亮眼睛，掉進(jìn)圈套很多時候，經(jīng)驗缺乏的創(chuàng)業(yè)者會沒有選擇地去找很多外部的投資者。03心胸狹窄，融資時拘泥于小利益關(guān)于股權(quán)的分配是融資時常常糾結(jié)的重點。02目光短淺，認(rèn)為一個外部投資者足己有些創(chuàng)業(yè)者在向外部招募資本的時候，缺乏信息和渠道，加上社會人脈關(guān)系上見短，通常只找一個投資者。創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險的規(guī)避融資是存在一定風(fēng)險的，并且這種風(fēng)險是貫穿于融資始末的。在實際經(jīng)營活動中，作為融資主體的企業(yè)應(yīng)重點做好以下措施，以防范和規(guī)避融資風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險加強融資的風(fēng)險管理1）保持負(fù)債規(guī)模的適度性；2）保持負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性。選用實際可行性高的發(fā)展項目企業(yè)融資的前提是要有適宜的投資項目，否則企業(yè)的融資就會有風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險提高企業(yè)資產(chǎn)的流動率、增強企業(yè)的獲利能力加強對企業(yè)現(xiàn)金流的管理企業(yè)資產(chǎn)的流動性與融資風(fēng)險關(guān)系甚密。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)流動性較強時，則表明資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強，那么企業(yè)的融資風(fēng)險相對較低；反之，則融資風(fēng)險較大。企業(yè)應(yīng)加強現(xiàn)金流的管理，避免由于現(xiàn)金流量短缺，導(dǎo)致公司到期不能還債。創(chuàng)業(yè)融資風(fēng)險巧妙利用金融衍生工具來規(guī)避利率和匯率風(fēng)險衍生金融工具是指價值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)價格的金融工具，如遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)、金融互換等。著眼于資金市場的利率走向，有效施行企業(yè)融資計劃在利