廣東金融學(xué)院本科畢業(yè)論文——債轉(zhuǎn)股與化解國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)研究PAGEIII摘要近年來，我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，企業(yè)杠桿率高，債務(wù)負(fù)擔(dān)大。而銀行不良資產(chǎn)規(guī)模的不斷增加會對銀行產(chǎn)生不利的影響，進(jìn)而危害整個金融體系。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股是化解商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的方法之一。2016年10月10日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，拉開了我國新一輪債轉(zhuǎn)股的大幕。本文在相關(guān)概念的基礎(chǔ)之上，分析了商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股再次實(shí)施的背景，然后對我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀和成因進(jìn)行了分析，最后提出了對于商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股再次實(shí)施的建議。關(guān)鍵詞：債轉(zhuǎn)股；商業(yè)銀行；不良資產(chǎn)

AbstractThenon-performingassetscaleofthestate-ownedcommercialbanksinChinahasgraduallyincreasedinrecentyears.Theenterpriseleveragerateishighandthedebtburdenisbig.Thegradualincreaseofthenon-performingassetscalewillcausedisadvantageousinfluencetobanksandinturnendangerthewholefinancialsystem.Thedebt-to-equityswapofcommercialbanks’non-performingassetsisoneofthemethodstoresolvethenon-performingassetsofcommercialbanks.OnOctober10th,2016,theStateCouncilissued.TheGuidanceoftheMarketizationofBanks’Debt-to-equitySwap,whichwasthepreludeofanewroundofdebt-to-equityinourcountry.Theessayanalyzestheimplementationbackgroundofthedebt-to-equityswapofcommercialbanks’non-performingassetsbasedonrelatedconcepts.Then,itdiscussesthestatusquoandcausesofthenon-performingassetsofthestate-ownedcommercialbanksinChina.Finally,itputsforwardsomesuggestionsfortheimplementationofthedebt-to-equityswapofcommercialbanks’non-performingloans.Keywords:debt-to-equity;commercialbanks;non-performingassets目錄TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 IAbstract II一、文獻(xiàn)綜述 1（一）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述 1（二）國外文獻(xiàn)綜述 2二、我國債轉(zhuǎn)股措施重啟的背景 2（一）銀行不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀 2（二）我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因分析 3三、商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股再次實(shí)施存在的問題 5（一）債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的道德風(fēng)險 5（二）債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的定價風(fēng)險 5（三）債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險 6（四）銀行的法律體系以及權(quán)益保障制度尚不健全 6四、對于商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股再次實(shí)施的建議 6（一）完備相關(guān)措施，規(guī)范操作行為，防范道德風(fēng)險 6（二）充分掌握主動權(quán)，做到科學(xué)定價 7（三）科學(xué)研定債轉(zhuǎn)股的比例 7（四）在爭取政策支持的同時注意規(guī)避法律風(fēng)險 8五、結(jié)語 9參考文獻(xiàn) 10-PAGE4-債轉(zhuǎn)股與化解國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)研究我國在建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的過程中同時面臨著轉(zhuǎn)型、開放和持續(xù)發(fā)展等多重目標(biāo)。在這些目標(biāo)中，任何一項都必須依賴金融體系的穩(wěn)定，而金融體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)是金融資產(chǎn)保持良好狀態(tài)。在我國金融資產(chǎn)中具有決定意義的是銀行資產(chǎn)的質(zhì)量，因此研究銀行不良資產(chǎn)對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有非常重要的意義。目前我國國有商業(yè)銀行存在著大量的不良資產(chǎn)，而巨額不良資產(chǎn)不僅對銀行本身會造成極為不利的影響，還會進(jìn)而影響整個金融體系，最終影響到整個國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。因此研究銀行不良資產(chǎn)及其解決方式對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有非常重要的意義。一、文獻(xiàn)綜述（一）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述孔仙娥（2015）認(rèn)為金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象會引發(fā)銀行不良資產(chǎn)增加，提出應(yīng)降低銀行不良資產(chǎn)，提高信貸質(zhì)量。何仕彬（2011）研究世界上一些不同國家處理銀行不良資產(chǎn)的做法，并分析其中利弊，認(rèn)為政府參與不良資產(chǎn)處置以及時機(jī)的選擇至關(guān)重要。袁躍東（2013）研究分析日本不良資產(chǎn)處置模式，認(rèn)為是不良資產(chǎn)未妥善處置是由于公司治理機(jī)制的不完善以及延稅資產(chǎn)的計算方法造成的。徐芳、汪汀、喬海曙（2015）研究銀行不良資本處置模式。他們更傾向于創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流模式，給出我國處置銀行不良資產(chǎn)的建議。周天勇（2015）分析了債轉(zhuǎn)股的流程機(jī)理與運(yùn)行風(fēng)險。債轉(zhuǎn)股的范圍是企業(yè)欠銀行債中的邊緣性不良資產(chǎn)。債轉(zhuǎn)股的第一階段為封閉性流程，但要真正使銀行退出債權(quán)風(fēng)險，由社會分?jǐn)?，最終要與其他投資者或者資本市場連接，進(jìn)入第二階段開放式債轉(zhuǎn)股流程。龍正平（2014）認(rèn)為在債轉(zhuǎn)股過程中會出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險問題，如不加以切實(shí)解決，將會使債轉(zhuǎn)股流于形式，變成“債務(wù)大赦”。許多不符合條件的企業(yè)為爭取這頓“免費(fèi)午餐”，會隱瞞自己的真實(shí)情況或憑空捏造出一些虛假信息，或通過行政干預(yù)等方式進(jìn)入金融資產(chǎn)管理公司的遴選范圍。面對眾多的債務(wù)企業(yè)，金融資產(chǎn)管理公司只能選擇其中的一部分。江曙霞和郭曄（2014）認(rèn)為我國債轉(zhuǎn)股的初衷在于解救陷入“危機(jī)”之中的銀行與企業(yè)，從中達(dá)到“雙贏”的理想境界。然而理性的人們已經(jīng)認(rèn)識到債轉(zhuǎn)股所帶來的效應(yīng)可能遠(yuǎn)非想象中的最優(yōu)，債轉(zhuǎn)股的風(fēng)險與收益并存。（二）國外文獻(xiàn)綜述20世紀(jì)50年代，Arrow和Debre利用了計量統(tǒng)計和金融工程開始分析研究不良資產(chǎn)證券化的風(fēng)險控制，證明了商業(yè)銀行可以通過超額抵押，分層設(shè)計等方式將資產(chǎn)證券化的各類風(fēng)險降最低限度，保證產(chǎn)品發(fā)行的安全。國外學(xué)者對如何控制產(chǎn)品發(fā)行、運(yùn)營和交易過程中涉及的風(fēng)險，進(jìn)行了深入研。大衛(wèi).莫里斯認(rèn)為資產(chǎn)證券化風(fēng)險控制的關(guān)鍵因素在于如何確保資產(chǎn)的安全。分析基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵在于根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流入情況進(jìn)行現(xiàn)值的估算，將基礎(chǔ)資產(chǎn)的市場價值于賬面價值進(jìn)行對比。大衛(wèi)提出了資產(chǎn)證券化的三大核心要素，即發(fā)行機(jī)構(gòu)要保證基礎(chǔ)資產(chǎn)的“真實(shí)出售”、發(fā)行機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)要保證“破產(chǎn)隔離”和基礎(chǔ)資產(chǎn)要進(jìn)行“信用增級”4，提高有價證券吸引力。Tohnny.P.Chen(2008)主要對美國政府住房抵押貸款的證券化進(jìn)行研究，比較分析日韓兩國不良資產(chǎn)證券化模式，提出符合中國法制環(huán)境的不良資產(chǎn)證券化模式。二、我國債轉(zhuǎn)股措施重啟的背景（一）銀行不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀2015年，盡管中國銀行業(yè)的新增貸款以前所未有的速度增長，但是并未出現(xiàn)預(yù)期中的不良貸款全面上漲，反而繼續(xù)保持了不良貸款“雙降”態(tài)勢。銀監(jiān)會近日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)（見表1）顯示，截至2015年12月末，我國境內(nèi)商業(yè)銀行（包括商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行）不良貸款余額4973.3億元，比年初減少629.8億元；不良貸款率1.58%，比年初下降0.84個百分點(diǎn)。表2.12015年商業(yè)銀行不良貸款情況表單位：億元、％2015年一季度末二季度末三季度末四季度末余額比例余額比例余額比例余額比例不良貸款5495.42.04%5181.31.77%5045.11.66%4973.31.58%次級類貸款2560.90.95%2300.00.78%2140.90.70%2031.30.65%可疑類貸款2363.00.88%2302.20.79%2294.50.75%2314.10.74%損失類貸款571.50.21%579.20.20%609.80.20%627.90.20%不良貸款分機(jī)構(gòu)主要商業(yè)銀行4714.42.02%4435.81.74%4296.91.64%4264.51.59%商業(yè)銀行4040.12.30%3763.51.99%3642.21.86%3627.31.80%股份制商業(yè)銀行674.31.17%672.31.03%654.70.99%637.20.95%城市商業(yè)銀行509.22.17%485.11.85%476.61.70%376.91.30%農(nóng)村商業(yè)銀行197.43.59%192.83.20%197.92.97%270.12.76%外資銀行74.31.09%67.71.03%73.81.06%61.80.85%資料來源：中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫從分機(jī)構(gòu)類型看，主要商業(yè)銀行（商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行）不良貸款余額4264.5億元，比年初減少600.8億元，不良貸款率1.59%，比年初下降0.86個百分點(diǎn)。其中，商業(yè)銀行不良貸款余額3627.3億元，比年初減少581.0億元，不良貸款率1.80％，比年初下降1.00個百分點(diǎn)。銀監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，盡管在應(yīng)對危機(jī)條件下取得了不良貸款比例和余額“雙下降”的成績，但對信貸高速增長情況下隱藏的信貸資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險仍需保持高度警惕。（二）我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因分析1.經(jīng)濟(jì)周期社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)出繁榮和蕭條之間的循環(huán)波動，銀行的不良資產(chǎn)發(fā)生率也會隨之波動。在經(jīng)濟(jì)蕭條的時期，經(jīng)濟(jì)增速明顯降低，借款人的獲利能力也因經(jīng)濟(jì)周期的影響而降低，大多數(shù)企業(yè)盈利達(dá)不到預(yù)期情況，財務(wù)狀況較差，借款人很難償還債務(wù)，不良資產(chǎn)發(fā)生的概率也因此增加，而在經(jīng)濟(jì)繁榮期，情況恰恰相反。2.經(jīng)濟(jì)政策商業(yè)銀行處在宏觀經(jīng)濟(jì)這個大的市場環(huán)境之中，國家實(shí)施的貨幣政策、財政政策，甚至產(chǎn)業(yè)政策，都可能對商業(yè)銀行的不良貸款的情況產(chǎn)生影響。目前，我國正處于經(jīng)濟(jì)改革的調(diào)整階段，我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)風(fēng)險很大程度上是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀引起的，我們要加以重視。3.銀行因素隨著我國經(jīng)濟(jì)改革的發(fā)展，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高，但也顯現(xiàn)出了一些問題，如商業(yè)銀行間產(chǎn)品競爭越來越大，競爭產(chǎn)品同質(zhì)化的情況較為突出，信貸粗放經(jīng)營現(xiàn)象發(fā)生頻率不斷上升。第一，在銀行資產(chǎn)中，大部分行業(yè)是能耗較大、房價較高、排放量大的一些產(chǎn)能行業(yè)，如果國家對這些行業(yè)從政策層面上進(jìn)行宏觀調(diào)控，這些企業(yè)很可能被關(guān)停甚至倒閉，銀行的風(fēng)險也隨之上升；第二，國商業(yè)銀行資產(chǎn)部分中有一部分是大型集團(tuán)客戶，而大部分公司治理效率較低，沒有核心主業(yè)，經(jīng)常使銀行面臨資產(chǎn)損失持續(xù)增加的風(fēng)險；最后，同業(yè)競爭比較激烈，各家銀行經(jīng)常為了業(yè)務(wù)量的提升，不進(jìn)行貸前檢查工作，沒有認(rèn)真審核材料，使銀行的風(fēng)險也呈上升趨勢。以上多重風(fēng)險并存，也是導(dǎo)致2014年下半年至2015年上半年銀行不良資產(chǎn)集中爆發(fā)的重要原因。4.企業(yè)因素部分企業(yè)在改制過程中，還款意愿薄弱，信用觀念不強(qiáng)。國有企業(yè)往往沒有足夠的資金積累，長期只有銀行這個融資渠道，多年來形成了高負(fù)債的狀態(tài)，習(xí)慣性挪用銀行資產(chǎn)進(jìn)行融資，企業(yè)往往經(jīng)營不善，對于所借資產(chǎn)根本無力償還，由于歷史原因很多企業(yè)長期處于這種狀態(tài)，并且國有企業(yè)虧損情況逐漸加重，到了80年代末的時候已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的混亂局面。由于當(dāng)時的體制和國有企業(yè)可以向銀行進(jìn)行融資，因而銀行的許多貸款都用來支付國有企業(yè)，保證它的運(yùn)行，但是這些貸款都不會進(jìn)行償還，最終變成不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行中這種貸款的比例較大，為銀行帶來了巨大的負(fù)擔(dān)。企業(yè)的這些因素直接影響到我國不良資產(chǎn)的數(shù)額。事實(shí)上，銀行不良資產(chǎn)生成的這四個因素是密切相關(guān)的，企業(yè)和政府經(jīng)濟(jì)政策是我國銀行不良資產(chǎn)生成的重要因素，其次是銀行因素。經(jīng)中國人行行長周小川闡述，我國上世紀(jì)90年代前形成的銀行不良資產(chǎn)中，約30%是由于政府干預(yù)和經(jīng)濟(jì)政策，10%是由于企業(yè)自身因素，10%的不良資產(chǎn)則來自于地方的行政、司法環(huán)境，源于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，剩余的則是銀行自身經(jīng)營管理和機(jī)制問題的產(chǎn)物。三、商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股再次實(shí)施存在的問題銀行業(yè)作為周期性行業(yè)，在經(jīng)過10多年的快速發(fā)展之后，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降、企業(yè)部門杠桿率的提高，商業(yè)銀行盈利水平出現(xiàn)斷崖式下跌，不良貸款問題也逐步凸顯，針對不良貸款進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的債務(wù)重組方式再度引起各界的廣泛關(guān)注。（一）債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的道德風(fēng)險在債權(quán)轉(zhuǎn)讓的供方市場和股權(quán)吸收的需方市場上，商業(yè)銀行與企業(yè)對影響它們選擇標(biāo)準(zhǔn)的信息是否充分了解決定著債轉(zhuǎn)股的效果。實(shí)施債轉(zhuǎn)股之前，商業(yè)銀行會對企業(yè)的經(jīng)營、財務(wù)以及資產(chǎn)狀況做細(xì)致調(diào)查，但商業(yè)銀行不能提前介入企業(yè)經(jīng)營，很難切實(shí)掌握企業(yè)真實(shí)信息。由于信息不對稱，企業(yè)會刻意隱瞞債轉(zhuǎn)股目的，出現(xiàn)不誠信行為。國務(wù)院54號意見規(guī)定新一輪債轉(zhuǎn)股企業(yè)的范圍：“三個鼓勵，四個禁止”。但商業(yè)銀行若僅憑文件規(guī)定和企業(yè)虧損程度來判斷僵尸企業(yè)是欠妥當(dāng)?shù)?。第一輪債轉(zhuǎn)股中出現(xiàn)了企業(yè)“免費(fèi)搭車”的行為。新一輪債轉(zhuǎn)股若實(shí)施機(jī)制設(shè)計不完善，缺乏法律約束機(jī)制，企業(yè)利用債轉(zhuǎn)股逃債的道德風(fēng)險會依然存在。此外，由于商業(yè)銀行不良貸款形成的外生性，地方政府也可能利用信息不對稱，倒逼商業(yè)銀行選擇本該破產(chǎn)清算的企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，違背債轉(zhuǎn)股初衷。（二）債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的定價風(fēng)險如果我們打算處理好銀企間債權(quán)債務(wù)危機(jī)那么需要銀企多方負(fù)責(zé)人一起合作共同來承擔(dān)應(yīng)盡的責(zé)任，同時部分AMC在吸收危機(jī)債務(wù)時也需要與之對應(yīng)的運(yùn)行成本，我們不難發(fā)現(xiàn)這個過程中銀行無法全部收回其放出的貸款數(shù)額，可能造成讓渡價格的區(qū)間定位問題。但是如果轉(zhuǎn)讓的價格太低的話就有可能會對商業(yè)銀行在資產(chǎn)回收率方面造成不良后果，這與成立AMC的最初目的相違背，同時如果轉(zhuǎn)讓價太高的話則不能夠繼續(xù)使得金融資產(chǎn)管理正常運(yùn)營，更甚者可能會危及到商業(yè)銀行危機(jī)債務(wù)的處理過程。（三）債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險從廣義上講，我國還沒有比較完善的市場經(jīng)營體制，相對于已經(jīng)成型的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境企業(yè)面臨更多的非系統(tǒng)風(fēng)險，像管理人員的經(jīng)常更換、稅收的不合理分配等。因此，企業(yè)當(dāng)中擁有現(xiàn)代化法人管制組織的還很少，不牢固的法人管制機(jī)構(gòu)不僅僅是銀行產(chǎn)生不良債權(quán)的主要原因之一，更是銀行債權(quán)內(nèi)部最大的危機(jī)因素。從狹義上講，公司債券和銀行之間的部分債權(quán)債務(wù)關(guān)聯(lián)在債轉(zhuǎn)股過程運(yùn)行之后漸漸轉(zhuǎn)變?yōu)锳MC與進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的公司之間股權(quán)的持有和被持有關(guān)聯(lián)。（四）銀行的法律體系以及權(quán)益保障制度尚不健全如果商業(yè)銀行進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的操作可能會違背多項法律的規(guī)定，首先是商業(yè)銀行實(shí)行債轉(zhuǎn)股將會從根本上改變上改變商業(yè)銀行群里的性質(zhì)。商業(yè)銀行對企業(yè)的債券是商業(yè)銀行按時獲得利息，到期償還本金債權(quán)，當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時企業(yè)的剩余資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先償還債權(quán)。而債轉(zhuǎn)股后，商業(yè)銀行面臨的是對企業(yè)的股權(quán)，對企業(yè)的權(quán)益的大小不是確定的，盈利時其獲得的資金可能會大于或者小于債權(quán)的收益，在企業(yè)破產(chǎn)時的償還順序也在債權(quán)之后。而公司法中明確規(guī)定對于投資的資金種類不得為債權(quán)。其次是商業(yè)銀行監(jiān)管法對商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍的規(guī)定。即商業(yè)銀行不得從事證券經(jīng)營以及信托投資等活動，這主要是為了降低金融風(fēng)險的發(fā)生，保護(hù)金融體系的穩(wěn)定性。最后是實(shí)行債轉(zhuǎn)股后，商業(yè)銀行的債券轉(zhuǎn)化為股權(quán)后將會喪失擔(dān)保法所規(guī)定的權(quán)利，即喪失對擔(dān)保人的再追索權(quán)利以及擔(dān)保抵押物的權(quán)利。四、對于商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股再次實(shí)施的建議（一）完備相關(guān)措施，規(guī)范操作行為，防范道德風(fēng)險由于在債轉(zhuǎn)股過程當(dāng)中，其中造成銀行產(chǎn)生道德風(fēng)險的一個重要因素就是企業(yè)人為的道德風(fēng)險，因此在債轉(zhuǎn)股過程中簽訂一份權(quán)利義務(wù)分明、各自應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任分明并且有著明確法律條文規(guī)定的合同對于銀行來說是非常有必要的。同時應(yīng)該著重爭取會計事務(wù)所、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)的專業(yè)化建議和善種防范措施。對提供虛假信息的企業(yè)，銀行要通過法律程序要求對提供不實(shí)資料的中介場所進(jìn)行合法起訴來保證債權(quán)在讓渡時價格方面的公正合理和操作程序的縝密規(guī)范。最大限度地規(guī)避道德風(fēng)險和企業(yè)機(jī)會主義風(fēng)險（二）充分掌握主動權(quán)，做到科學(xué)定價在選擇目標(biāo)以后，銀行便要積極深人地介入債權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的決定和它的形成過程，要想做到合理定價，就需要全方位的對銀行一些危險負(fù)債核定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行完善。不論是在負(fù)債的劃出還是危機(jī)負(fù)債的判定方面都應(yīng)該由公平、公正并且比較具有權(quán)威性的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)或者其他中介機(jī)構(gòu)組織。銀行身為債權(quán)人，應(yīng)該針對危機(jī)債務(wù)的結(jié)構(gòu)、大小、和造成的原因等實(shí)施仔細(xì)的核對，并且根據(jù)核對所得結(jié)論來最終確定讓渡價格大致范圍，同時也務(wù)必需要監(jiān)管法治等部門及時制訂嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)來限定債轉(zhuǎn)股的進(jìn)入要求以及實(shí)施細(xì)則，對其轉(zhuǎn)換的比例和上限作出相應(yīng)的規(guī)定。（三）科學(xué)研定債轉(zhuǎn)股的比例雖然對商業(yè)銀行不良貸款實(shí)施債轉(zhuǎn)股是不良資產(chǎn)重組的一個有效方式，但這并不意味著所有的商業(yè)銀行不良貸款都要采用債轉(zhuǎn)股的方式進(jìn)行重組。從國內(nèi)外實(shí)施商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股的情況看，確定一個合適的比例是通行的做法，特別是國外有法律明確規(guī)定債轉(zhuǎn)股比例的先例，因而有必要確定好債轉(zhuǎn)股的比例。就商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股比例看，具體包括三個方面：一是確定銀行業(yè)不良貸款債轉(zhuǎn)股比例。從宏觀層面確定整個銀行業(yè)不良貸款債轉(zhuǎn)股的比例，這方面可以由財政部、中國人民銀行、銀監(jiān)會等部門聯(lián)合研究，具體標(biāo)準(zhǔn)不宜過高以防止助長賴賬文化，并加大具體實(shí)施的難度，但也不宜過低從而讓債轉(zhuǎn)股無法真正有效發(fā)揮其應(yīng)有的作用。參考國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)數(shù)值，這一比例以整個商業(yè)銀行不良貸款總額的30%左右為宜。二是確定單家商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股比例。針對單個商業(yè)銀行，需要根據(jù)自身不良貸款情況、風(fēng)險管理能力，以及借款企業(yè)對本行的貢獻(xiàn)度等各種因素，確定本機(jī)構(gòu)不良貸款債轉(zhuǎn)股的比例。對于分支行的戰(zhàn)略性客戶而言，如果實(shí)施債轉(zhuǎn)股，在確定比例時也要考慮分支行可持續(xù)發(fā)展的需要。三是確定單家企業(yè)債轉(zhuǎn)股比例。商業(yè)銀行與企業(yè)協(xié)商，確定單個借款企業(yè)的不良貸款債轉(zhuǎn)股比例，這個需要根據(jù)具體情況可以是全部債轉(zhuǎn)股，也可以是部分債轉(zhuǎn)股。從企業(yè)方面看，在具體確定債轉(zhuǎn)股比例這一問題上，轉(zhuǎn)股的最低數(shù)量是讓企業(yè)能夠扭虧為盈，最高數(shù)量是在不考慮其他股權(quán)處置方式的情況下將來企業(yè)盈利后能夠回購股權(quán)。這一點(diǎn)債轉(zhuǎn)股企業(yè)也要慎重考慮。對借款企業(yè)而言，債轉(zhuǎn)股意味著多了一個股東，雖然杠桿率降低了，但將來要給股東分紅，其成本甚至?xí)哂谫J款融資。從商業(yè)銀行方面看，對于單個企業(yè)而言，實(shí)施不良貸款債轉(zhuǎn)股的結(jié)果有可能導(dǎo)致該企業(yè)的最大貸款行發(fā)生變化，從而影響單個商業(yè)銀行特別是最大貸款行對于該企業(yè)提供存款、結(jié)算等金融服務(wù)的業(yè)務(wù)占比，甚至是失去為該企業(yè)提供綜合金融服務(wù)的機(jī)會。（四）在爭取政策支持的同時注意規(guī)避法律風(fēng)險資本市場在商業(yè)銀行不良貸款開展債轉(zhuǎn)股的過程中，存在法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定不允許或者需要進(jìn)一步明確的問題，具體包括：一是《物權(quán)法》對于擔(dān)保物權(quán)的有關(guān)規(guī)定?！段餀?quán)法》第一百七十七條規(guī)定，擔(dān)保物權(quán)消滅的情形包括主債權(quán)消滅等。商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股后，其債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)，對借款企業(yè)的債權(quán)已經(jīng)消滅，即使之前的貸款中有抵質(zhì)押而享有擔(dān)保物權(quán)的，按照法律規(guī)定其擔(dān)保物權(quán)也隨之消滅。此時，若沒有相應(yīng)的保障措施的話，一旦企業(yè)債轉(zhuǎn)股后經(jīng)營繼續(xù)惡化，商業(yè)銀行承擔(dān)的虧損風(fēng)險會進(jìn)一步擴(kuò)大。這是由于，商業(yè)銀行存在因債權(quán)消滅導(dǎo)致?lián)Ｎ餀?quán)消滅，從而無法行使擔(dān)保物權(quán)來保護(hù)自身的合法權(quán)益的不利因素，其面臨的損失更大。另外，《公司法》關(guān)于企業(yè)破產(chǎn)清算的清償順序規(guī)定，也會加大商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股后持有股權(quán)的風(fēng)險。二是《公司法》對于股份收購和破產(chǎn)清算順序的規(guī)定?！豆痉ā返谝话偎氖l規(guī)定：“公司不得收購本公司股份。”同時明確了例外情況，但這其中不包括商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股的情況。對于債轉(zhuǎn)股后的股權(quán)處置，如果擬采用由借款企業(yè)回購的方式，需要充分考慮公司法對于公司回購本公司股份的法律規(guī)定?！豆痉ā返谝话侔耸鶙l規(guī)定：公司破產(chǎn)清算時，“公司財產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會保險費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財產(chǎn)，有限責(zé)任公司按照股東的出資比例分配，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配?！眰鶛?quán)的清償順序優(yōu)先于股權(quán)。商業(yè)銀行在不良貸款債轉(zhuǎn)股后，持有企業(yè)股權(quán)導(dǎo)致其清償順序排序靠后，從而在企業(yè)破產(chǎn)且可處置的資產(chǎn)有限時面臨更大的風(fēng)險。三是《商業(yè)銀行法》對于商業(yè)銀行行使抵質(zhì)押權(quán)期限和商業(yè)銀行投資范圍的規(guī)定?！渡虡I(yè)銀行法》第四十二條規(guī)定：“商業(yè)銀行因行使抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)而取得的不動產(chǎn)或者股權(quán)，應(yīng)當(dāng)自取得之日起二年內(nèi)予以處分?！睂τ趥D(zhuǎn)股而言，兩年的時間過于短暫，難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用?！渡虡I(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外?！彪m然有“國家另有規(guī)定的除外”這一規(guī)定，但也為商業(yè)銀行實(shí)施不良貸款債轉(zhuǎn)股并持有企業(yè)股權(quán)增添了不少障礙。商業(yè)銀行在實(shí)施不良貸款債轉(zhuǎn)股時，雖然可以利用這一規(guī)定采用有權(quán)機(jī)構(gòu)特批的方式持有債轉(zhuǎn)股企業(yè)的股權(quán)，但是也要積極呼吁在《商業(yè)銀行法》修訂過程中對此做出修改。商業(yè)銀行也要特別注意，即使是法律允許或者經(jīng)過有權(quán)機(jī)構(gòu)特批允許銀行持有企業(yè)的股權(quán)，商業(yè)銀行也要積極調(diào)整自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，特別是通過基金投資等方式延長負(fù)債期限，從而使資產(chǎn)負(fù)債的時間期限相匹配。五、結(jié)語在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置問題應(yīng)該得到充分的重視，要想化解商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置問題，不僅要對不良資產(chǎn)形成的原因各問題方面進(jìn)行詳細(xì)研究，提出完善風(fēng)險管理機(jī)制、加大銀行信息披露、借助金融創(chuàng)新加速不良資產(chǎn)處置等改善措施，另外，還必須清醒地認(rèn)識到，在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展過程中，商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問題是整個社會的系統(tǒng)性問題，僅有商業(yè)銀行改革的深化是不夠的，還必須有經(jīng)濟(jì)、政治和社會改革的同步進(jìn)行。

參考文獻(xiàn)[1]楊冰，劉圣進(jìn).商業(yè)銀行打包轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)情況調(diào)查與思考??——以江蘇省泰州市為例[J].改革與戰(zhàn)略，2014，12：69-71[2]黃思思.對商業(yè)銀行打包轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)情況的調(diào)差與思考——以江蘇省泰州市為例[J].財政監(jiān)督，2014，30：59-61[3]羅名.大數(shù)據(jù)在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置定價中的應(yīng)用