資產(chǎn)證券化起源于美國。其流動性強，融資成本低，投資風(fēng)險多樣化。由于這個優(yōu)勢，越來越多的人關(guān)注它資產(chǎn)證券化在所有國家前所未有地擴大，大大便利了公司和政府的資產(chǎn)管理，并使資產(chǎn)管理走上了創(chuàng)新的道路。在資產(chǎn)證券化發(fā)展的整個過程中，對資產(chǎn)證券化行業(yè)的會計處理給予了關(guān)注。這主要是由于資產(chǎn)證券化交易的復(fù)雜性，這表現(xiàn)在資產(chǎn)證券化的合同問題、企業(yè)使用現(xiàn)金的情況以及新的結(jié)構(gòu)模式引起的相關(guān)問題。一、資產(chǎn)證券化的相關(guān)概念（一）資產(chǎn)證券化的基本概念資產(chǎn)證券化是20世紀最重要的金融創(chuàng)新之一，被定義為通過專用車輛重組負債資產(chǎn)或其他流動性較低的資產(chǎn)、形成新的資產(chǎn)群體和產(chǎn)生相對現(xiàn)金流量的技術(shù)和過程特別是通過改善信貸，將預(yù)期的資產(chǎn)組現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為資本市場上的有價證券。資產(chǎn)證券化產(chǎn)生于1960年代后期美國抵押貸款證券化，主要是從傳統(tǒng)的借款人信貸融資模式轉(zhuǎn)向資產(chǎn)信貸。資產(chǎn)證券化可以提高資產(chǎn)流動性，使?jié)撛谫Y產(chǎn)所有人能夠根據(jù)需要籌集資金，從而改善潛在資產(chǎn)所有人（發(fā)行人）的資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)，提高資本化率，并在信貸市場和金融市場之間建立聯(lián)系目前，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已成為繼股票和債券之后西方資本市場最具活力和活力的金融產(chǎn)品之一。（二）稅收問題是影響資產(chǎn)證券化發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)在資產(chǎn)證券化過程中需要克服許多細節(jié)和障礙。當(dāng)前我國資產(chǎn)證券化企業(yè)發(fā)展面臨兩大障礙第一，安全利率很高，資產(chǎn)證券化，特別是信貸證券的收益達不到投資者的要求。第二個問題是資產(chǎn)證券化的高成本，特別是稅收，這阻礙了資產(chǎn)證券化參與者的積極性，并阻礙了資產(chǎn)證券化的進一步發(fā)展。重點將放在后一個方面，即資產(chǎn)證券化背景下的稅務(wù)處理。二、資產(chǎn)證券化的會計確認隨著全球資產(chǎn)證券化的發(fā)展，各國對會計問題的處理方式各不相同。關(guān)于資產(chǎn)證券化問題，有必要具體處理會計問題，即資產(chǎn)確認、合并通知等。當(dāng)發(fā)起人將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給受托人時。最重要的問題是資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的核算。在具體的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的所有方面都需要協(xié)調(diào)，但在具體過程中，會計確認對資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的所有方面都有限制性影響。在實現(xiàn)會計目標(biāo)方面，確認相關(guān)信息時會計處理的復(fù)雜性將直接影響到會計目標(biāo)的實現(xiàn)，并使資產(chǎn)轉(zhuǎn)移處于高度混亂的狀況。如果在會計處理的某個階段發(fā)生問題，會計處理的最終結(jié)果將被扭曲，這是不可逆轉(zhuǎn)的，并導(dǎo)致在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，從而影響會計處理。會計政策也受到限制，主要原因是采用了新的會計政策和修改了政策內(nèi)容，可能導(dǎo)致政策執(zhí)行方面的變化和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移改革方面的重大變化，從而大大限制了資產(chǎn)轉(zhuǎn)移信息的核算。在會計核算方面，資產(chǎn)證券化的會計核算不同于總賬，因為資產(chǎn)證券化最重要的會計核算是資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的最后確認，即排除資產(chǎn)負債表中的一部分資產(chǎn)或負資產(chǎn)，將資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表中轉(zhuǎn)出因此，對有關(guān)資產(chǎn)進行了估值，影響了初始執(zhí)行人的財務(wù)報表。三、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的稅務(wù)分析（一）發(fā)起人的稅務(wù)1．企業(yè)所得稅。中華人民共和國財政部國家稅務(wù)局關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化稅務(wù)政策問題的通知，規(guī)定開發(fā)商轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)所得收入應(yīng)根據(jù)企業(yè)所得稅政策從企業(yè)所得稅中扣除，轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)所造成的損失可根據(jù)轉(zhuǎn)讓自有資本資產(chǎn)時的稅收政策扣除發(fā)起人有義務(wù)根據(jù)差額繳納企業(yè)所得稅，或在年底繳納所得稅前扣除稅款。2．印花稅。稅收（2006年）5規(guī)定信貸資產(chǎn)證券化暫時免征印花稅。鑒于作為證券化基礎(chǔ)的資產(chǎn)的重要性以及即使5%的稅率也會增加企業(yè)的融資成本，建議稅務(wù)當(dāng)局暫時免除對非信貸資產(chǎn)證券化的印花稅。3．增值稅。如果擔(dān)保人使用"報價方法"來限定原始資產(chǎn)的銷售證券化，結(jié)合資產(chǎn)的形式和性質(zhì)，則被證券化的收益實際上是以XXX項未來收入權(quán)利為基礎(chǔ)的，屬于無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的概念；與此同時，由于證券化產(chǎn)品是在金融市場上發(fā)行、出售和支付的，因此將其界定為金融資產(chǎn)更為合適。（二）SPV的稅務(wù)1．所得稅。首先，美國對資產(chǎn)證券化金融創(chuàng)新的研究表明，作為名義主體的信托不具備真正納稅人的特征，可以免稅。目前，這種形式在中國實踐中經(jīng)常使用。根據(jù)中華人民共和國國家稅務(wù)局2017年發(fā)布的《關(guān)于資產(chǎn)管理產(chǎn)品增值稅問題的通知》（以下簡稱第56號通知），資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人員自2018年1月1日起臨時采用簡化增值稅計算方法目前的法律規(guī)定是否沒有明確規(guī)定對作為資產(chǎn)證券化交易一部分而設(shè)立的信托承運人給予豁免，這一點存在一定程度的不確定性。其次，所得稅分為企業(yè)所得稅和個人所得稅，使用專用車輛。債券利息可以免稅，這取決于最終發(fā)行的有價證券的類型、債券和股權(quán)證券的不同稅收規(guī)定。在目前的做法中，SPC是一個政府機構(gòu)，它享有稅收優(yōu)惠，但只對國有商業(yè)銀行的非生產(chǎn)性資產(chǎn)證券化交易免稅（見增值稅和印花稅規(guī)定）。鑒于過高的稅收可能降低證券交易的效率和靈活性，建議有關(guān)部門擴大稅收優(yōu)惠的范圍，平等對待證券交易的主體。2．增值稅。從2016年5月1日起，加強企業(yè)試點項目全面投入運行，標(biāo)志著中國主要稅收增值稅被銷售稅所取代。這一變化有助于減少公司稅、減少雙重征稅和刺激經(jīng)濟。但是，證券化交易的財政困難在于SPV不具有法人主體地位，不能為增值稅開具特別發(fā)票。從理論上講，閉環(huán)增值稅鏈存在缺陷，證券的開發(fā)商、發(fā)行商、發(fā)行商和購買者可能面臨多種稅務(wù)問題。（三）投資者的稅務(wù)1．所得稅。所得稅是影響社會財富再分配、平衡社會公平和效率的主要稅收，它清楚地反映了收入超過支出的原則。投資者通過轉(zhuǎn)移資產(chǎn)證券（ABS）獲得的溢價應(yīng)根據(jù)稅法繳納所得稅和納稅申報；機構(gòu)投資者按照稅法的有關(guān)規(guī)定繳納企業(yè)所得稅。但是，一般來說，對資金、股票、債券等金融產(chǎn)品征收所得稅。通常由保存人保留。2．印花稅。根據(jù)[2006]5號財政文件，投資者購買和出售信貸資產(chǎn)證券（ABS）是為了暫時免除印花稅，但目前沒有關(guān)于信貸資產(chǎn)證券的規(guī)定。2007年，中國股票交易印花稅從1%提高到3%。與國際資本市場相比，大多數(shù)發(fā)達國家取消了交易印花稅，以鼓勵資本自由流動和促進金融市場的活動，少數(shù)接受國的稅率較低?？紤]到證券化交易中原始資產(chǎn)的估值較高，即使是3%c的印花稅也是一筆很大的數(shù)額。從稅收平等的角度來看，應(yīng)降低非信貸證券投資的印花稅。四、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的稅務(wù)管理策略（一）基礎(chǔ)資產(chǎn)的管理在企業(yè)管理和可持續(xù)發(fā)展方面，為了提高資產(chǎn)證券化交易中稅務(wù)管理的效率，必須明確界定核心資金管理計劃，并根據(jù)核心資金轉(zhuǎn)移的執(zhí)行情況優(yōu)化管理戰(zhàn)略：首先，分析行動的執(zhí)行情況通過對企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的分析，在分析作為核心資產(chǎn)初始者的未來收回權(quán)時，有必要通過分析性質(zhì)屬性，澄清未來收回權(quán)，確定核心資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中的稅收處理計劃，以確保效率對于發(fā)起人來說，未來支出的收益權(quán)不是公司的資產(chǎn)。在基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的情況下，發(fā)起方不能將這些資產(chǎn)出售給特定項目實體。這種現(xiàn)象不能孤立風(fēng)險，只能通過抵押貸款提供資金。對于企業(yè)而言，基本資產(chǎn)管理必須是資產(chǎn)證券化交易稅務(wù)管理的核心，以便通過明確基本資產(chǎn)的性質(zhì)、在征稅前與有關(guān)當(dāng)局溝通以及在確定行為類型的基礎(chǔ)上與稅務(wù)行為溝通，避免稅務(wù)風(fēng)險。其次，關(guān)于核心資金的管理，企業(yè)必須嚴格按照稅法征稅，并根據(jù)資產(chǎn)證券化交易中的核心資金管理確定核心資金來源，從而確保有效的稅務(wù)管理。（二）收益獲取的管理通過對企業(yè)發(fā)展的分析，在資產(chǎn)證券化經(jīng)營的稅務(wù)管理中，有必要根據(jù)創(chuàng)收鏈的特點完善經(jīng)營計劃：首先，確定增值稅的主體。對收入供應(yīng)鏈的分析表明，現(xiàn)行增值稅要求增值稅的納稅人是資產(chǎn)管理產(chǎn)品的管理者，但增值稅法并未指明誰才是真正的增值稅債務(wù)人在這種情況下，增值稅數(shù)額相對較高，使署長更難管理資產(chǎn)，因為項目數(shù)量眾多，資產(chǎn)證券化投資數(shù)額相對較大。例如，在將核心資金轉(zhuǎn)化為實際銷售時，特殊目的主體應(yīng)被視為增值稅債務(wù)人，享有獨立的納稅地位，避免不合理的稅收做法，并提高稅收資金在創(chuàng)收階段的管理效率。其次，對于第三方，必須使用增值稅發(fā)票來扣除稅款這種現(xiàn)象與資產(chǎn)證券化有關(guān)，很容易引起不公正問題。因此，在分析一般資產(chǎn)證券化過程時，可以根據(jù)中小型納稅人的管理做法，通過處理增值稅專用發(fā)票來確定增值稅（vat）的納稅義務(wù)，避免第三方損失，并證明運營中的稅收資金的行政價值。五、結(jié)束語總的來說，結(jié)合上文可知，資產(chǎn)證券化的