汽車檢測行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分布及行業(yè)應(yīng)用市場前景

根據(jù)業(yè)務(wù)不同，汽車檢測市場分為汽車檢測服務(wù)和汽車檢測系統(tǒng)兩個市場。2018年，中國汽車檢測服務(wù)市場規(guī)模為268.4億元，占總體市場的87.57%;汽車檢測系統(tǒng)市場規(guī)模增長到38.1億元，占總體市場的12.43%。行業(yè)市場前景一：民用汽車保有量增長為汽車檢測保航2009-2018年國內(nèi)機動車保有量CAGR達到6.8%，汽車保有量CAGR達到14%。2018年機動車保有量3.27億輛，同比增長5.48%，2009-2018年CAGR為6.8%；2018年汽車保有量2.4億輛，同比增長10.38%，2009-2018年CAGR為14.0%，遠超機動車保有量近十年CAGR。國內(nèi)機動車檢測市場測算假設(shè)：（1）乘用車：15年報廢；年檢老政策新車6年以內(nèi)每2年1次，超過6年每年1次，2014年9月以后新政策改為新車6年以內(nèi)免檢；（2）商用車：10年報廢，年檢每年1次；（3）其它機動車：考慮到摩托車新車4年以內(nèi)每2年1次，超過4年每年1次，而其它車每年1次，故假設(shè)其它機動車保有量的85%需要每年1次；2019-2021年其它機動車保有量增速為-4%、-4%、-4%；（4）光大汽車團隊預(yù)測2019-2021年乘用車銷量增速分別為0%、4%、4%，商用車銷量增速分別為0%、4%、4%；（5）檢測費用：平均每次300元。我們測算國內(nèi)2019-2021年機動車檢測頻次為2.1/2.3/2.4億次（CAGR為8%），檢測市場空間為630/676/723億（CAGR為8%）（1）測算模型合理性印證：我們測算2017年機動車檢測次數(shù)1.8億次，與機動車管理年報披露的2017年環(huán)保定期檢測車輛1.85億次較為符合，印證了測算邏輯的合理性。（2）首批新政免檢車2016年又進檢測期，預(yù)計檢測頻次增長超保有量增長。機動車保有量2016-2018年CAGR為5.4%，而機動車檢測頻次2016-2018年CAGR為5.6%，高于機動車保有量增速，我們預(yù)測機動車檢測頻次2019-2021年CAGR為7.7%。圖表：國內(nèi)機動車檢測次數(shù)和市場空間測算資料來源：公開資料整理行業(yè)市場前景二：二手車檢測市場空間不斷擴大目前我國的機動車檢測市場主要以強制性檢測為主，但隨著我國汽車金融、二手車交易等行業(yè)的發(fā)展，對汽車殘值、工況的具體評估需求將會穩(wěn)步上升。汽車后市場的發(fā)展將促進非強制性檢測市場容量的擴大，預(yù)計隨著汽車行業(yè)的不斷發(fā)展，相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的不斷完善，非強制性檢測的市場占比將會逐漸提升，并成為主要機動車檢測的主要細分市場。目前機動車二手車交易中發(fā)生的交易服務(wù)費、評估費實行政府指導價管理，交易服務(wù)費按不超過交易額的0.5%收取，評估費按不超過評估額的0.7%收取。按照0.7%的費率測算，中國二手車交易的檢測評估費用容量目前也有60億元的空間，且這一數(shù)據(jù)將隨著二手車交易市場金額與交易量的擴大而不斷擴大，預(yù)計到2025年有望超過80億元。行業(yè)市場前景三：汽車研發(fā)咨詢研發(fā)行業(yè)格局：集中度較分散，尚未形成具有絕對優(yōu)勢的龍頭。國內(nèi)汽車產(chǎn)品研發(fā)及咨詢機構(gòu)主要分為三類，第一類為汽車制造廠商下屬的汽車產(chǎn)品開發(fā)機構(gòu)；第二類為國外的汽車產(chǎn)品研發(fā)及咨詢公司在國內(nèi)建立的分支機構(gòu)；第三類為國內(nèi)獨立的汽車產(chǎn)品研發(fā)及咨詢機構(gòu)，不依附某個具體品牌的生產(chǎn)廠家。各類機構(gòu)均沒有在國內(nèi)市場形成壟斷格局，國內(nèi)汽車產(chǎn)品研發(fā)及咨詢服務(wù)市場相對較為分散。圖表：汽車研發(fā)價值鏈圖表：國內(nèi)汽車產(chǎn)品研發(fā)及咨詢機構(gòu)分類資料來源：公開資料整理研發(fā)行業(yè)市場空間測算：我們根據(jù)主機廠研發(fā)投入維度測算研發(fā)行業(yè)市場空間，2017年我國22家A股上市整車企業(yè)研發(fā)支出總額約400億元，同比增長11.62%。假設(shè)2018年~2020年研發(fā)支出每年按10%的增速增長，按照整車設(shè)計投入占研發(fā)投入的25%~30%的比例估算（取中間值），2018~2020年汽車研發(fā)市場空間分別為120.70億元、132.77億元、146.04億元。假如再加上其他非A股上市汽車企業(yè)，國內(nèi)汽車研發(fā)行業(yè)市場空間將超過前述規(guī)模。圖表：國內(nèi)汽車研發(fā)行業(yè)市場空間測算資料來源：公開資料整理行業(yè)市場前景四：產(chǎn)業(yè)化制造專用車行業(yè)：工程自卸車行業(yè)利潤低，格局分散；環(huán)衛(wèi)車行業(yè)利潤高，市場較集中。公司生產(chǎn)的專用車主要涉及兩類產(chǎn)品：一類是適用于規(guī)?；a(chǎn)、周期性強的專用汽車，如自卸車、混凝土攪拌車等。這類專用汽車技術(shù)成熟，行業(yè)利潤率低，生產(chǎn)企業(yè)較多，全國自卸車企業(yè)約516家，重慶21家，公司市占率不足1%；混凝土攪拌車生產(chǎn)企業(yè)約100家左右，公司市占率不足1%。另一類是高附加值、周期性弱的環(huán)衛(wèi)車，這類專用汽車行業(yè)利潤率高，CR10基本維持在75%以上，市場集中度相對較高，中聯(lián)重科、龍馬環(huán)衛(wèi)市場份額優(yōu)勢明顯。軌交行業(yè)：城市化持續(xù)推進，城市軌道發(fā)展空間廣闊。2017年，我國城市軌道交通新增運營線路879.9公里，運營線路長度達5032.7公里，城軌交通建設(shè)投資4762億元?！笆濉逼陂g，城軌建設(shè)投資額約1.2萬億元，2016年5月，國家發(fā)改委與交通部聯(lián)合發(fā)布《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動計劃》，涉及投資約1.6萬億元，三年規(guī)劃已超“十二五”總額