項目五

物流企業(yè)財務(wù)管理任務(wù)二

物流企業(yè)投資管理目錄3物流企業(yè)長期投資決策分析的一般方法2物流企業(yè)投資管理的目標(biāo)與原則1物流企業(yè)投資的分類

投資管理是企業(yè)資本運營的重要內(nèi)容和經(jīng)濟(jì)活動。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，物流企業(yè)要重點研究資金的投向、規(guī)模，實現(xiàn)對收益高、回收快、風(fēng)險小的項目進(jìn)行投資，規(guī)避風(fēng)險，為企業(yè)良好的生存和發(fā)展提供資金保障。1物流企業(yè)投資的分類物流企業(yè)投資的分類一、按投資與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系劃分直接投資是指把資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，由此獲取利潤的投資。間接投資又稱證券投資，是指把資金投入到證券等金融資產(chǎn)，以便獲取股利或利息收入的投資。二、按投資與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系不同劃分

短期投資是指可在一年內(nèi)收回的投資,主要是流動資產(chǎn)投資，如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、短期有價證券等的投資。

具有投資期限短、變現(xiàn)能力強，周轉(zhuǎn)快，波動性大等特點。

長期投資是指一年以上才能收回的投資，如廠房、設(shè)備、機器等固定資產(chǎn)的投資，也可以是對無形資產(chǎn)和長期有價證券的投資。

與短期投資相比，它的投資回收期長、耗資大、變現(xiàn)能力差，并且將在較長時期內(nèi)持續(xù)影響企業(yè)的經(jīng)營，因而投資風(fēng)險更大。三、按投資投放的方向不同劃分對內(nèi)投資是指把資金投放在物流企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以便獲得利潤的投資。對外投資是指把物流企業(yè)把資金以各種形式直接投放于其他企業(yè)或購買股票、債券等各種有價證券。2物流企業(yè)投資管理的目標(biāo)與原則

物流企業(yè)投資管理的目標(biāo)是進(jìn)行投資項目的可行性分析，提高投資收益，降低投資風(fēng)險。

物流企業(yè)應(yīng)將籌集到的資金盡快用于投資，以取得盈利，但只要是投資，就會有風(fēng)險。

因此，在投資時，要認(rèn)真分析影響投資決策的各種因素，既要考慮到收益，也要考慮到風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)資本運營的整體目標(biāo)。一、物流企業(yè)投資管理的目標(biāo)

物流企業(yè)的生存與發(fā)展受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，企業(yè)必須清楚了解投資環(huán)境，才能做出正確的投資決策。隨著我國物流行業(yè)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)物流企業(yè)在產(chǎn)業(yè)一體化中不斷改變原有單一的物流服務(wù)功能，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，擴大經(jīng)營范圍，向著現(xiàn)代物流發(fā)展。但是，我們要對現(xiàn)在的物流環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、物流技術(shù)設(shè)備水平有清醒的認(rèn)識，特別是相關(guān)的政策法律體系還不健全，這些都會增加投資的復(fù)雜性和不確定性，進(jìn)而提高物流企業(yè)的投資風(fēng)險。二、物流企業(yè)投資遵循的原則1．正確處理企業(yè)微觀環(huán)境與宏觀環(huán)境的關(guān)系

近年來受到電子商務(wù)帶動，我國物流經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，投資項目眾多，每個物流企業(yè)都在努力提高自身的競爭力，擴大經(jīng)營規(guī)模，豐富物流功能屬性，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

但是，面對有限的資金，就要結(jié)合自身條件，選擇適合企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和實力的項目，做好企業(yè)投資規(guī)劃，既要保證所需投資的資金充足，也要避免資金閑置或盲目投資。二、物流企業(yè)投資遵循的原則2．正確處理投資需求與資金供應(yīng)的關(guān)系

物流企業(yè)內(nèi)部投資和外部投資在范圍、目的上不同。正確處理二者關(guān)系對物流企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展，以及投資收益的提高有重要意義。

物流企業(yè)內(nèi)部投資是以維護(hù)企業(yè)正常經(jīng)營與發(fā)展為目標(biāo)的，外部投資是為企業(yè)閑置資金尋找出路，獲得經(jīng)營業(yè)務(wù)以外的經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)的。但二者的總體目標(biāo)是一致的，都是為了物流企業(yè)發(fā)展。因此，企業(yè)在投資決策時，要協(xié)調(diào)好內(nèi)部投資和外部投資的關(guān)系。二、物流企業(yè)投資遵循的原則3．正確處理企業(yè)內(nèi)部投資與外部投資的關(guān)系3物流企業(yè)長期投資決策分析的一般方法

長期投資投資額大、回收期長、又是分期回收，因此產(chǎn)生效益的時間也長，風(fēng)險也隨之增大。正確的投資決策將會對物流企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生長期、持續(xù)的積極影響。因此，對長期投資決策必須更加審慎，根據(jù)環(huán)境影響提出可行的備選方案，并根據(jù)相關(guān)信息，對不同方案進(jìn)行比較，選出最優(yōu)決策方案。物流企業(yè)長期投資決策分析的一般方法一、長期投資決策的影響因素1324貨幣時間價值的大小取決于資金的數(shù)量、占用時間的長短和收益率。貨幣時間價值投資的風(fēng)險價值是指承擔(dān)風(fēng)險進(jìn)行投資所取得的報酬。一般風(fēng)險越大，投資報酬率越高。投資的風(fēng)險價值現(xiàn)金流量是指與某一投資方案相聯(lián)系的，在未來所發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量?，F(xiàn)金流量投資的報酬率高于資金成本才有利潤，否則是一項失敗的投資。資金成本二、長期投資決策分析的一般方法12考慮貨幣的時間價值，是一種靜態(tài)指標(biāo)評價，計算較簡單。非貼現(xiàn)法考慮貨幣的時間價值，是一種動態(tài)指標(biāo)評價，比非貼現(xiàn)更為準(zhǔn)確、合理，但計算相對復(fù)雜。貼現(xiàn)法

根據(jù)是否考慮貨幣的時間價值，投資方案評價所使用的方法一般分為非貼現(xiàn)和貼現(xiàn)兩大類。二、長期投資決策分析的一般方法1．非貼現(xiàn)的投資決策分析方法——投資回收期法

投資回收期法也稱還本期限法，是根據(jù)每年現(xiàn)金凈流量計算回收期的長短。時間越短，則投資方案的風(fēng)險越小，反之則越大。

回收期的具體計算方法，因投資方案每年的現(xiàn)金凈流量的不同而有所不同，當(dāng)投資方案每年的現(xiàn)金凈流量相等時：

當(dāng)每年的投資現(xiàn)金凈流量不相等時，其回收期應(yīng)按累計現(xiàn)金凈流量計算，即累計現(xiàn)金流量等于原始投資所需要的時間就是回收期。二、長期投資決策分析的一般方法1．非貼現(xiàn)的投資決策分析方法——投資收益法

通過計算投資方案的平均現(xiàn)金流量或凈利潤與原始投資額的比值來確定獲利水平，以確定投資方案的優(yōu)劣。

當(dāng)投資收益率低于預(yù)期期望的投資收益率時應(yīng)放棄投資方案。二、長期投資決策分析的一般方法2．貼現(xiàn)分析評價法

在進(jìn)行企業(yè)投資決策時，考慮貨幣時間價值的因素，是一種動態(tài)評價，亦稱為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析技術(shù)。凈現(xiàn)值法A現(xiàn)值指數(shù)法B內(nèi)含報酬率法C二、長期投資決策分析的一般方法2．貼現(xiàn)分析評價法——凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值是指特定方案在項目計算期內(nèi)，按一定貼現(xiàn)率折算的各年現(xiàn)金凈流量的代數(shù)和，即現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值之間的差額。

所用的貼現(xiàn)率可以是物流企業(yè)的資金成本，也可以是物流企業(yè)所要求的的最低報酬率。當(dāng)營業(yè)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量相等時：凈現(xiàn)值=年現(xiàn)金凈流量×年現(xiàn)金現(xiàn)值系數(shù)—投資額現(xiàn)值當(dāng)營業(yè)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量不相等時：凈現(xiàn)值=∑（經(jīng)營期內(nèi)某年現(xiàn)金凈流量×該年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）

—投資額現(xiàn)值凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則：

在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，反之不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。二、長期投資決策分析的一般方法2．貼現(xiàn)分析評價法——現(xiàn)值指數(shù)法

現(xiàn)值指數(shù)又稱獲利指數(shù)，是投資方案未來現(xiàn)金流入總金額的現(xiàn)值同現(xiàn)金流出值得比值。現(xiàn)值指數(shù)是用相對數(shù)來表示，因此在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對比。

當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1時，方案可行，且現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越優(yōu)。此方法彌補了凈現(xiàn)值法難以正確評價投資額不同的各備選投資方案優(yōu)劣的不足，因此使用范圍較廣。二、長期投資決策分析的一般方法2．貼現(xiàn)分析評價法——內(nèi)含報酬率法

內(nèi)含報酬率，又稱內(nèi)部報酬率，指可以使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值（報酬）恰好等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值時的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案的凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。內(nèi)部報酬率從動態(tài)的視角反映了投資項目的實際收益水平，可以不受