管理會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)杠桿例題解析演講人：日期：目錄CATALOGUE01經(jīng)營(yíng)杠桿基礎(chǔ)概念02經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算實(shí)例03經(jīng)營(yíng)杠桿的應(yīng)用分析04杠桿效應(yīng)的擴(kuò)展分析05經(jīng)營(yíng)杠桿決策應(yīng)用06綜合案例分析經(jīng)營(yíng)杠桿基礎(chǔ)概念01PART經(jīng)營(yíng)杠桿的定義經(jīng)營(yíng)杠桿概述經(jīng)營(yíng)杠桿是指企業(yè)為了擴(kuò)大銷(xiāo)售而采用的固定成本投入，從而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)率大于銷(xiāo)售量變動(dòng)率的現(xiàn)象。杠桿效應(yīng)影響因素經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)表現(xiàn)為在一定產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模內(nèi)，固定成本不變，銷(xiāo)售量增加時(shí)，單位產(chǎn)品成本降低，從而增加利潤(rùn)。影響經(jīng)營(yíng)杠桿的主要因素包括固定成本、變動(dòng)成本、銷(xiāo)售量等。123公式表達(dá)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示銷(xiāo)售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的影響程度，系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越高，利潤(rùn)變動(dòng)率越大。含義解釋計(jì)算舉例假設(shè)某企業(yè)銷(xiāo)售收入為100萬(wàn)元，變動(dòng)成本為60萬(wàn)元，固定成本為40萬(wàn)元，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（100-60）/（100-60-40）=2。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本）/（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定成本）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式經(jīng)營(yíng)杠桿與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)需求、生產(chǎn)成本等因素變化導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)杠桿放大了這種風(fēng)險(xiǎn)。030201杠桿與風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，表明固定成本在總成本中所占比例越高，利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量變化的敏感度越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。風(fēng)險(xiǎn)控制企業(yè)應(yīng)合理控制經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)增加銷(xiāo)售量、降低固定成本或提高產(chǎn)品售價(jià)等方式實(shí)現(xiàn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算實(shí)例02PART經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）、固定成本、變動(dòng)成本、銷(xiāo)售量。某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，固定成本總額為10萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本為5元，銷(xiāo)售單價(jià)為15元。DOL=（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本）/（銷(xiāo)售收入-總成本）=（15-5）/（15-10-5）=2。該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，意味著銷(xiāo)售量每變動(dòng)1%，利潤(rùn)將變動(dòng)2%。例題1：?jiǎn)萎a(chǎn)品企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿計(jì)算知識(shí)點(diǎn)假設(shè)條件公式運(yùn)用計(jì)算結(jié)果分析例題2：多因素條件下的經(jīng)營(yíng)杠桿分析知識(shí)點(diǎn)多因素經(jīng)營(yíng)杠桿、銷(xiāo)售量、單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本。假設(shè)條件某企業(yè)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，A產(chǎn)品銷(xiāo)售量為10萬(wàn)件，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本總額為20萬(wàn)元；B產(chǎn)品銷(xiāo)售量為5萬(wàn)件，單價(jià)為20元，單位變動(dòng)成本為12元。公式運(yùn)用及計(jì)算A產(chǎn)品DOL=（10-6）/（10-6-20/10+5）=1.4；B產(chǎn)品DOL=（20-12）/（20-12-20/10+5）=2.0；企業(yè)總DOL=A產(chǎn)品DOL×A產(chǎn)品銷(xiāo)售占比+B產(chǎn)品DOL×B產(chǎn)品銷(xiāo)售占比=（1.4×10+2.0×5）/（10+5）=1.6。結(jié)果分析A產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.4，B產(chǎn)品為2.0，企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.6，表明企業(yè)銷(xiāo)售量變動(dòng)1%，利潤(rùn)將變動(dòng)1.6%。例題2：多因素條件下的經(jīng)營(yíng)杠桿分析例題3：不同銷(xiāo)售規(guī)模下的杠桿效應(yīng)比較知識(shí)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、銷(xiāo)售量、固定成本、變動(dòng)成本。假設(shè)條件某企業(yè)固定成本總額為30萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本為5元，銷(xiāo)售單價(jià)為15元。計(jì)算及分析當(dāng)銷(xiāo)售量為1萬(wàn)件時(shí)，DOL=（15-5）/（15-5-30/1）=1.33；當(dāng)銷(xiāo)售量為2萬(wàn)件時(shí)，DOL=（15×2-5×2）/（15×2-5×2-30）=1.14；當(dāng)銷(xiāo)售量為3萬(wàn)件時(shí)，DOL=（15×3-5×3）/（15×3-5×3-30）=1.06。結(jié)果分析隨著銷(xiāo)售量的增加，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)逐漸降低，表明在銷(xiāo)售量較大的情況下，利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售變動(dòng)的敏感性降低，即杠桿效應(yīng)減弱。例題3：不同銷(xiāo)售規(guī)模下的杠桿效應(yīng)比較經(jīng)營(yíng)杠桿的應(yīng)用分析03PART貢獻(xiàn)毛益法通過(guò)計(jì)算產(chǎn)品或服務(wù)的貢獻(xiàn)毛益，來(lái)預(yù)測(cè)利潤(rùn)。貢獻(xiàn)毛益=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本方程式法建立利潤(rùn)與銷(xiāo)售量之間的方程式，根據(jù)已知的銷(xiāo)售量和成本數(shù)據(jù)來(lái)解方程，得出利潤(rùn)預(yù)測(cè)值。利潤(rùn)預(yù)測(cè)方法敏感分析分析銷(xiāo)售變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的敏感程度，確定盈虧平衡點(diǎn)以及銷(xiāo)售變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響程度。利潤(rùn)-銷(xiāo)售量曲線繪制利潤(rùn)-銷(xiāo)售量曲線，直觀展示銷(xiāo)售變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響。銷(xiāo)售變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響通過(guò)計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，確定目標(biāo)利潤(rùn)下的銷(xiāo)售量。盈虧平衡點(diǎn)=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）盈虧平衡分析目標(biāo)銷(xiāo)售量=（目標(biāo)利潤(rùn)+固定成本）/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）目標(biāo)利潤(rùn)銷(xiāo)售量公式目標(biāo)利潤(rùn)下的銷(xiāo)售量計(jì)算杠桿效應(yīng)的擴(kuò)展分析04PART經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的區(qū)別性質(zhì)差異經(jīng)營(yíng)杠桿主要通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)銷(xiāo)量來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)水平，而財(cái)務(wù)杠桿則主要通過(guò)調(diào)整債務(wù)融資比例來(lái)改變資本結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)差異影響因素經(jīng)營(yíng)杠桿主要影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)杠桿則主要影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)受固定成本比例的影響，而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)則受債務(wù)融資比例和利率的影響。123聯(lián)合杠桿系數(shù)的公式聯(lián)合杠桿系數(shù)的大小受經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的共同影響。影響因素應(yīng)用意義聯(lián)合杠桿系數(shù)反映了公司的總風(fēng)險(xiǎn)，是投資者進(jìn)行投資決策時(shí)的重要參考依據(jù)。聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。聯(lián)合杠桿系數(shù)的計(jì)算制造業(yè)通常具有較高的固定成本比例，因此經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也較大。服務(wù)業(yè)的固定成本相對(duì)較低，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小，但利潤(rùn)率也較低。零售業(yè)通常具有較低的固定成本比例，因此經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也較小，但競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)率較低。銀行業(yè)具有較高的資本杠桿，因此財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，但資本收益率也較高。不同行業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿特征比較制造業(yè)服務(wù)業(yè)零售業(yè)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿決策應(yīng)用05PART成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略固定成本與變動(dòng)成本分析通過(guò)分析企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)，識(shí)別固定成本和變動(dòng)成本的比例，尋找成本優(yōu)化的空間。030201規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)探討在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的過(guò)程中，如何降低單位固定成本，提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。成本動(dòng)因分析分析各項(xiàng)成本的發(fā)生原因和影響因素，制定針對(duì)性的成本控制措施，降低總成本。銷(xiāo)售策略調(diào)整建議定價(jià)策略調(diào)整根據(jù)產(chǎn)品成本、市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)狀況，制定合理的定價(jià)策略，以提高銷(xiāo)售量和盈利能力。營(yíng)銷(xiāo)手段優(yōu)化通過(guò)加大營(yíng)銷(xiāo)投入，提高品牌知名度和市場(chǎng)占有率，從而提升銷(xiāo)售量，降低單位固定成本。銷(xiāo)售渠道拓展積極開(kāi)拓新的銷(xiāo)售渠道，擴(kuò)大銷(xiāo)售范圍，提高銷(xiāo)售量和市場(chǎng)份額。經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研和預(yù)測(cè)，制定科學(xué)的銷(xiāo)售計(jì)劃，降低因市場(chǎng)需求波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理措施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)建立健全的財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)資金管理，確保資金安全，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，降低因供應(yīng)鏈中斷帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。綜合案例分析06PART案例一：制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿分析制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿主要表現(xiàn)為固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，如廠房、設(shè)備等，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中較為穩(wěn)定，變動(dòng)成本相對(duì)較小。通過(guò)經(jīng)營(yíng)杠桿分析，可以了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈虧平衡點(diǎn)，幫助企業(yè)制定合理的生產(chǎn)計(jì)劃和銷(xiāo)售策略。當(dāng)市場(chǎng)需求下降時(shí)，固定成本不變，產(chǎn)品銷(xiāo)量減少，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀驹黾?，企業(yè)盈利空間壓縮，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。反之，當(dāng)市場(chǎng)需求上升時(shí)，固定成本不變，產(chǎn)品銷(xiāo)量增加，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀窘档?，企業(yè)盈利空間擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低。服務(wù)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿主要表現(xiàn)為人力成本，因?yàn)榉?wù)產(chǎn)品往往需要大量的人力投入，且人力成本隨業(yè)務(wù)量波動(dòng)較大。對(duì)于杠桿效應(yīng)較大的服務(wù)業(yè)企業(yè)，應(yīng)更加注重人力成本管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)比較不同服務(wù)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿，可以了解各行業(yè)的盈利特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)分布，為投資決策提供參考。不同類(lèi)型的服務(wù)業(yè)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)杠桿的大小和表現(xiàn)形式存在差異，如酒店、餐飲等勞動(dòng)密集型行業(yè)，人力成本占比較高，杠桿效應(yīng)明顯。案例二：服務(wù)業(yè)企業(yè)杠桿效應(yīng)比較0102030401020304上市公司的杠桿系數(shù)反映了公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，包括債務(wù)融資和股權(quán)融資的比例。