第三章籌資概論第一節(jié)籌資中的相關概念一、籌資渠道與籌資方式籌資渠道：是指企業(yè)資金的來源。目前我國企業(yè)可利用籌資渠道主要有：國家財政資金企業(yè)內部資金銀行的信貸資金4.非銀行金融機構的資金5.其它單位資金6.職工和民間資金7.國外資金1籌資方式：是企業(yè)取得資金的具體形式。主要有：吸收投資發(fā)行股票發(fā)行債券銀行貸款商業(yè)信用融資租賃吸收國家投資---國有股吸收法人企業(yè)投資---法人股吸收個人投資---個人股吸收國外投資---外資股企業(yè)賒購商品或勞務而形成的應付款項。如應付帳款和應付票據等。相當于籌資企業(yè)以分期付款的方式購入所需的固定資產。權益籌資負債籌資2二、企業(yè)籌資的分類1.短期資金與長期資金短期資金：是指供短期使用的資金。（一般為一年以內）如：利用商業(yè)信用、短期借款籌集的資金；長期資金：是指供長期使用的資金。（一般為一年以上）如：發(fā)行股票、債券及銀行的中長期貸款。32.權益資金與負債資金權益資金：指投資者投入的資金和經營所形成的留存收益，也稱為自有資本。負債資金：指利用發(fā)行債券、銀行借款等方式籌集的資金，也稱為借入資本。4三、籌資的基本原則1、規(guī)模適當原則（對籌資數(shù)量方面的要求）2、籌措及時原則（對籌資時間方面的要求）3、來源合理原則（對資金成本方面的要求）4、方式經濟原則（對資金成本和資本結構方面的要求）5第二節(jié)籌資方式一、吸收投資的優(yōu)缺點二、股票籌資的優(yōu)缺點三、債券籌資的優(yōu)缺點四、銀行借款籌資的利弊五、融資租賃的優(yōu)缺點6一、吸收投資的優(yōu)缺點優(yōu)點（1）可以增強企業(yè)償債能力和再籌資能力；（2）吸收實物投資時，可以盡快形成生產能力；（3）財務風險較小。缺點（1）資金成本較高；（2）容易分散企業(yè)的控制權。7二、股票籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點（1）沒有固定的利息負擔，不需要還本；（2）可以增強企業(yè)償債能力和再籌資能力；（3）籌資限制較少（與債券籌資相比）。缺點（1）資金成本較高；（2）容易分散公司的控制權。（3）當效益不佳，增發(fā)新股時會影響股票市價。8三、債券籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點（1）資金成本較低；（2）可以發(fā)揮財務杠桿作用；（3）具有減稅的作用；（4）不會分散企業(yè)控制權。缺點（1）增加了企業(yè)財務風險；（2）影響企業(yè)再籌資的能力；（3）有固定的利息負擔，當企業(yè)效益不好時會引起財務困難。9四、銀行借款籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點（1）籌資速度快；（2）資金成本低；（3）可以發(fā)揮財務杠桿作用；（4）具有減稅的作用；（5）不會分散企業(yè)的控制權。缺點（1）籌資數(shù)量有限；（2）增加企業(yè)財務風險。10五、融資租賃籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點（1）籌資速度快；（2）限制條件少；（3）到期還本負擔輕；（4）具有減稅的作用；缺點（1）資金成本較高。要高于銀行借款和發(fā)行債券的資金成本。11第三節(jié)資金需要量的預測一、定性預測法根據預測者個人掌握的資料、相關知識及經驗來分析判斷預測結果。二、定量預測法通過建立預測模型進行預測。1.銷售百分比法原理：根據資金與銷售收入之間的比例關系，預測在某一預計銷售收入情況下，資金的需要量。認為：流動資產（特殊情況下，包括固定資產）與銷售收入成正比。12預測公式為：由于銷售的增加而需增加的資金利用商業(yè)信用可解決的資金利用留存收益可解決的資金13例題：(見教材第52頁)某公司上年銷售收入為600000元，上年12月31日的資產負債表如下。若該公的銷售利潤率為10%，股利支付比率為90%，預計本年度銷售收入可達到720000元。要求：預測該公司本年需向外界籌資的數(shù)量。某公司上年的資產負債表資產負債及股東權益貨幣資金19500應收賬款29000預付賬款6000存貨34500長期投資50000固定資產（凈值）208000無形資產28500長期待攤費用10500短期借款13000應付票據7500應付賬款26000應付債券54750股本195000資本公積12000盈余公積