中國LED行業(yè)深度分析報(bào)告中國LED行業(yè)深度分析報(bào)告目錄第一局部：LED簡介第二局部：宏觀影響〔PEST〕第三局部：行業(yè)概況第四局部：行業(yè)競爭狀況第五局部：行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素第六局部：行業(yè)開展趨勢分析思路分析思路LED簡介——工作原理第二代光源第三代光源第四代光源第一代光源白熾燈1879-1938年成本低，發(fā)熱大，光效差壽命：800小時(shí)熒光燈1938-1990有毒，多色，光效一般，價(jià)格高壽命：1500小時(shí)HID燈1990-至今有毒，光效較高，搭配困難壽命達(dá)8000小時(shí)LED燈90年代-至今安全，節(jié)能，光效好，發(fā)熱小，無毒。壽命達(dá)50000小時(shí)光源進(jìn)化周期LED生產(chǎn)流程LED發(fā)光原理不同光色LED使用不同半導(dǎo)體材料LED被公認(rèn)為人類第四代光源LED發(fā)光原理人類光源開展周期LED簡介——優(yōu)劣勢分析及應(yīng)用產(chǎn)品能耗環(huán)保安全頻閃壽命(小時(shí))普通白熾燈大含鉛等有害物質(zhì)易碎高熱有1000普通日光燈比白熾燈節(jié)能20%含貢、鉛等有害物質(zhì)易碎高熱有5000普通節(jié)能燈比白熾燈節(jié)能50%含貢、鉛等有害物質(zhì)易碎高熱有5000LED節(jié)能燈比白熾燈節(jié)能90%無有害物質(zhì)，無污染不易損壞無30000優(yōu)勢劣勢體積小、節(jié)能、環(huán)保、壽命長、堅(jiān)固耐用、信息化、多變換類型功率流明光效價(jià)格成本/1K流明白熾燈40W480lm12lm/w$1-2$2-4熒光燈11W500lm45lm/w$4-6$8-10白光LED燈5W400lm80lm/w$20-25$50-65成本高資料來源：Toplogy資料來源：興業(yè)證券LED分類材料應(yīng)用可見光LED（450~780mm）一般亮度GaP、GaAsP、A1GaAs3C家電消費(fèi)電子產(chǎn)品室內(nèi)顯示高亮度A1GaInP(紅、橙、黃)戶外全彩看板交通信號背光源汽車第三煞車燈InGaN(藍(lán)、綠)GaInN+熒光粉、RGB(白光LED)背光源照明不可見光LED（850~1550mm）短波長紅外光GaAs、A1GaAsIRDA模塊遙控器長波長紅外光A1GaAs光通訊光源資料來源：2021-2021中國LED市場預(yù)測報(bào)告LED以其強(qiáng)大的優(yōu)勢，使得其在各個(gè)領(lǐng)域得到迅速推廣。資料來源：南京證券LED克服了前幾代光源的劣勢，以其壽命長、節(jié)能等優(yōu)勢而使其未來開展空間廣闊，最大缺乏在于本錢高昂。LED以其強(qiáng)大優(yōu)勢，因材料和光波不同而產(chǎn)生不同光源，應(yīng)用乏味極為廣闊。分析思路123產(chǎn)業(yè)布局4國家發(fā)改委公布了?半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)開展意見?提出到2021年，半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率在30%左右；上游芯片規(guī)?；a(chǎn)企業(yè)3-5家；產(chǎn)業(yè)集中度顯著提高，擁有自主品牌、較大市場影響力的骨干龍頭企業(yè)10家左右。建設(shè)部公布的?“十一五〞城市綠色照明工程規(guī)劃綱要?，推廣高效節(jié)電照明系統(tǒng)等〞列為十大節(jié)能重點(diǎn)工程之一。科技部已啟動(dòng)了促進(jìn)節(jié)能減排，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的“十城萬盞〞LED應(yīng)用示范工程。中國“逐步淘汰白熾燈、加快推廣節(jié)能燈〞工程，方案3年內(nèi)逐步淘汰白熾燈。宏觀影響—經(jīng)濟(jì)因素LED市場規(guī)模與我國城鎮(zhèn)居民可支配收入的關(guān)系資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局城鎮(zhèn)居民收入復(fù)合增長率為12.7%，LED市場需求快于居民收入增速宏觀影響—社會(huì)因素近年全球能源浪費(fèi)嚴(yán)重，能源危機(jī)出

現(xiàn)周期縮短，節(jié)能

成為解決危機(jī)的出

路之一。LED的出現(xiàn)極大的

節(jié)約能源，必將成

為未來替代光源。隨著生活水平的提高，人們開始提升生活品質(zhì)，LED的優(yōu)勢將極大改進(jìn)生活。為減少溫室氣體排放，人們逐步轉(zhuǎn)向低碳生活方式。節(jié)能需求生活方式轉(zhuǎn)變由于節(jié)能需求，同時(shí)人們逐步轉(zhuǎn)向低碳生活方式，LED必將替代傳統(tǒng)光源，而在未來幾十年中得到迅速開展。封裝配套能力加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)和檢測平臺(tái)建設(shè)加快大局部原材料逐步可以國內(nèi)自供，形成了一定規(guī)模，在封裝水平上改進(jìn)很大，并開發(fā)出藍(lán)光激發(fā)紅光和綠光的氮化物熒光粉。分析思路行業(yè)概況——產(chǎn)業(yè)開展周期替代接受階段實(shí)用新型階段智能控制階段此階段指在LED出現(xiàn)之后剛開始進(jìn)入推廣初期階段。處于使用習(xí)慣和外觀上的過度和接受期。主要表達(dá)其光效高、節(jié)能壽命長的特點(diǎn)。因價(jià)格高，主要為商照市場。市場競爭者靠質(zhì)量和價(jià)格優(yōu)勢取勝。LED產(chǎn)品得到認(rèn)可根底上，環(huán)保、平安的特點(diǎn)逐漸凸顯。LED造型開始變化，并在各個(gè)領(lǐng)域大力開展和使用。LED本錢逐步降低，使得其開始普及市場競爭者靠設(shè)計(jì)優(yōu)勢取勝。至2021年2021~2021年2021以后LED開展每進(jìn)入一個(gè)新開展階段，將使得市場需求出現(xiàn)快速增長。而從現(xiàn)今中國LED開展來看，處于替代接受向使用新型階段的過渡期，市場進(jìn)入快速增長期。行業(yè)概況——全球行業(yè)狀況2021年全球LED產(chǎn)能分布近年全球LED市場規(guī)模及增長率預(yù)測全球LED市場規(guī)模穩(wěn)步上升，并在此出現(xiàn)增長增速趨勢。從產(chǎn)能分布看，臺(tái)灣和日本仍是LED主要生產(chǎn)基地。資料來源：湘財(cái)證券04-09年的年復(fù)合增長率到達(dá)16%，未來3-5年增長趨勢將加大。資料來源：ISuppli、國信證券行業(yè)概況——國內(nèi)行業(yè)狀況近年我國LED市場銷售額及增長近年我國LED產(chǎn)能及增長我國LED產(chǎn)能開始逐步釋放，有專家預(yù)測將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。不過從市場規(guī)模增長來看，這些產(chǎn)能在未來幾年將被消化。國內(nèi)產(chǎn)能經(jīng)過市場導(dǎo)入期后，開始進(jìn)入快速增長階段。產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的同時(shí)可能會(huì)在近年出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。國內(nèi)銷售規(guī)模進(jìn)入高速增長期，且在未來增長趨勢將繼續(xù)加大。預(yù)計(jì)未來3-5年增長率超過35%。資料來源：ISuppli、國信證券資料來源：ISuppli、國信證券行業(yè)概況——本錢結(jié)構(gòu)分析資料來源：YoleDevelopment、國信證券三種襯底芯片本錢結(jié)構(gòu)〔4寸襯底〕資料來源：高盛資料來源：MizuhoSecurities,中投證券日本及臺(tái)灣市場LED芯片價(jià)格走勢日本白光LED價(jià)格從2000年每顆105日元下跌到2021年20日元；藍(lán)光那么從92日元下降到8日元。2021年預(yù)計(jì)降幅在10%左右。芯片市場本錢：4寸襯底生產(chǎn)的芯片，除硅襯底本錢相對較低外，藍(lán)寶石襯底占LED芯片本錢的18%〔150美元/片〕，碳化硅最貴占到58%〔1000美元/片〕。而國內(nèi)因襯底不強(qiáng)，主要依靠進(jìn)口，襯底的本錢占到總本錢70%。封裝市場本錢：封裝市場中芯片本錢占到近62%，國內(nèi)甚至更高。因而此芯片的供給和價(jià)格的變化對整個(gè)LED的供給和本錢影響很大。臺(tái)灣白光LED價(jià)格09年每顆跌至1新臺(tái)幣，而藍(lán)光那么早已跌至不到1新臺(tái)幣。2021年預(yù)計(jì)降幅也將在在10%左右。行業(yè)概況——盈利結(jié)構(gòu)分析LED產(chǎn)業(yè)70%利潤被中上游瓜分；國內(nèi)主要企業(yè)在規(guī)模上雖不及國外，但盈利指標(biāo)要好于國外企業(yè)，主要受益于國內(nèi)制造本錢較低以及中上游企業(yè)較少。資料來源：BLOOMBERG,中投證券2021年三安光電與國外其他廠商銷售規(guī)模及盈利指標(biāo)比照公司簡稱業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)營業(yè)收入（萬元）毛利率2008年2009年2008年2009年三安光電芯片20,15545,48638.1%44.6%士蘭微芯片18,27720,19242.8%40.5%乾照光電芯片10,65116,32358.2%59.3%國星光電封裝46,24252,92232.3%30.5%德豪潤達(dá)封裝、應(yīng)用——17,163——38.8%國內(nèi)上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)收入及毛利率資料來源：WindLED產(chǎn)業(yè)各業(yè)務(wù)盈利結(jié)構(gòu)行業(yè)盈利結(jié)構(gòu)：中上游外延片及芯片制造占到整個(gè)行業(yè)利潤的70%。而下游及應(yīng)用市場的利潤近占不到30%。資料來源：國金證券國內(nèi)外企業(yè)盈利狀況：國內(nèi)企業(yè)盈利狀況良好，且各項(xiàng)盈利指標(biāo)要整體好于國外企業(yè)，得益于國內(nèi)人工費(fèi)用低且競爭不劇烈。分析思路競爭狀況—產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上游襯底中游應(yīng)用外延片芯片制備封裝應(yīng)用〔照明/背光源等〕晶能光電、奧瑞德〔<10家〕價(jià)值鏈構(gòu)成環(huán)節(jié)代表企業(yè)國內(nèi)規(guī)模比例行業(yè)平均毛利率國星光電、歌爾聲學(xué)、長盈精密、大族激光、天津天星、研晶光電、億光電子、寶元電子、寧波康強(qiáng)〔1000多家〕浙江陽光、佛山照明、海信電器、東山精密、上海貝嶺、京東方A、TCL集團(tuán)、同洲電子、證通電子〔2000家企業(yè)〕28.4%61.24%0.41%3.18%8.77%30%15%>60%55%45%大連路明、三安光電、聯(lián)創(chuàng)光電、華電光電〔20多家〕三安光電、上海藍(lán)寶、上海藍(lán)光、方大科技、聯(lián)創(chuàng)光電〔40多家〕

說明占整個(gè)行業(yè)利潤比例10~20%10~20%70%資料來源：中國光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)、賽迪參謀、國信證券產(chǎn)業(yè)鏈中，中上游占到整個(gè)行業(yè)利潤70%，主要被歐美壟斷；國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)主要在封裝及應(yīng)用上，利潤率低且競爭劇烈，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)十分不合理。下游競爭狀況——產(chǎn)業(yè)鏈上游市場狀況2021年全球MOCVD生產(chǎn)廠商市場份額資料來源：GartnerDataquest、國信證券全球：AIXTRON和VEECO處于壟斷地位。MOCVD用于GaN〔氮化鎵〕系半導(dǎo)體材料的外延生長和藍(lán)色、綠色或紫外發(fā)光二極管芯片的制造。德國的AIXTRON和美國的VEECO公司占據(jù)全球MOCVD供給市場90%以上的市場份額。競爭狀況——產(chǎn)業(yè)鏈中游芯片市場狀況1998-2021年中國新增LED芯片企業(yè)及累計(jì)企業(yè)數(shù)量資料來源：LEDinside、國信證券種類LED產(chǎn)量（億只）芯片產(chǎn)量（億只）國產(chǎn)率GaNLED40018246%四元LED39620051%普亮LED26017065%合計(jì)105655252%資料來源：CSA,麥肯橋資訊2021年中國LED芯片國產(chǎn)化率競爭狀況——產(chǎn)業(yè)鏈下游封裝市場狀況全球封裝市場開始轉(zhuǎn)移，中國將成為世界LED封裝中心全球：市場份額進(jìn)入變動(dòng)期。日本市場占有率最高，但呈現(xiàn)逐年下降趨勢，臺(tái)灣排名第2，呈上升趨勢，韓國產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，開始竄升。2021年中國市場占有率達(dá)11%，并穩(wěn)步上升；由于中國及亞太地區(qū)LED應(yīng)用市場逐步得到開發(fā)，全球LED封裝市場占有率進(jìn)入調(diào)整階段。2021年全球LED封裝市場份額資料來源：LEDinside資料來源：CSA,麥肯橋資訊資料來源：CSA,麥肯橋資訊過去5年產(chǎn)能復(fù)合增長率達(dá)19.3%。競爭狀況——產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用市場LED背光源市場未來3-5年主要來自大尺寸背光源，而未來5-10年那么將依靠照明市場的崛起。2021年中國LED應(yīng)用市場結(jié)構(gòu)資料來源：CSA,麥肯橋資訊、國信證券從當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)看，背光的市場容量已被照明和顯示屏所超過，意味著過去依靠帶動(dòng)的LED市場銷售已成為過去。未來照明和顯示屏將成為拉動(dòng)LED市場增長的重要推手。LED顆粒市場容量綜合變化趨勢資料來源：國金證券2021年國內(nèi)半導(dǎo)體照明應(yīng)用產(chǎn)值到達(dá)600億元，同比增長33%。其中景觀裝飾照明到達(dá)140億元，LED全彩顯示屏120億元、路燈及室內(nèi)射燈照明75億元、等便攜式電子65億元、LCD背光60億元、交通信號燈35億元、指示等25億元、汽車應(yīng)用產(chǎn)品12億元，其他應(yīng)用產(chǎn)品68億元。LED背光和照明在2021年的增長明顯，正在逐步成為我國半導(dǎo)體照明的主要應(yīng)用領(lǐng)域。競爭狀況——產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用市場之一：背光源10寸以上LCD采用LED背光出貨量〔千組〕資料來源：DisplaySearch、國信證券全球LED液晶電視出貨量預(yù)測〔萬臺(tái)〕資料來源：Displaybank、國信證券爆發(fā)式增長之后的快速增長LED背光源市場未來的需求增長將主要來自大尺寸背光源市場的增長說明：LED背光源包括小尺寸和大尺寸，小尺寸主要用于、數(shù)碼相機(jī)、攝像機(jī)、MP3/MP4/PDA等，大尺寸主要用于筆記本電腦、顯示器和液晶電視。名稱2007200820092010全球手機(jī)出貨量（百萬）1144118511151210LED需求量8580805869137018一臺(tái)手機(jī)需求量7.56.86.25.82007-2021年每臺(tái)LED平均需求量及總需求量資料來源：IDC、國信證券小尺寸LED背光市場：因市場已過普及階段，LED背光需求量根本到達(dá)飽和狀態(tài)，并有下降趨勢；未來主要靠其他數(shù)碼產(chǎn)品的需求拉動(dòng)。大尺寸LED背光市場：整體需求量處于快速增長期。液晶電視及手提電腦市場依舊增長迅速，因而LED背光的需求增長在未來幾年仍保持快速增長。競爭狀況——產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用市場之二：顯示屏LED顯示屏成為未來LED應(yīng)用產(chǎn)業(yè)最穩(wěn)定增長點(diǎn)。全球LED顯示屏市場規(guī)模資料來源：LED8、賽迪參謀中國LED顯示屏市場規(guī)模資料來源：LED8，賽迪參謀說明：LED顯示屏采用了低電壓掃描驅(qū)動(dòng)，具有耗電省、使用壽命長、本錢低、亮度高、視角大、可視距離遠(yuǎn)、防水、規(guī)格品種多等優(yōu)點(diǎn)，可以滿足不同應(yīng)用場景的需求，開展前景廣闊，被公認(rèn)為最具增長潛力也是開展最快的LED應(yīng)用市場。其應(yīng)用主要集中在戶外廣告、體育場館、交通信息屏、展覽演出、金融網(wǎng)點(diǎn)、車站等場合。中國LED顯示屏市場：中國LED產(chǎn)業(yè)集中在華東華南，二者規(guī)模占全國60%以上，未來將更趨向集中。預(yù)計(jì)2021年LED顯示屏規(guī)模到達(dá)195.41億元，2021~2021年復(fù)合增長率高達(dá)23%以上，成為LED應(yīng)用產(chǎn)業(yè)最為穩(wěn)定的增長點(diǎn)。以及2021-2021年復(fù)合增長率在23%以上。競爭狀況——產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用市場之三：照明LED照明未來5年全球復(fù)合增長率預(yù)計(jì)超過30%，而中國預(yù)計(jì)將成為全球LED照明市場前3強(qiáng)。全球LED商用照明市場規(guī)模資料來源：CSA中國LED商用照明市場規(guī)模資料來源：Philips全球LED照明市場：據(jù)LEDinside數(shù)據(jù)顯示2021年全球LED照明產(chǎn)值達(dá)25億美元，預(yù)計(jì)未來5年年復(fù)合增長率超過30%。2021年LED路燈達(dá)61萬盞，預(yù)計(jì)2021年在87萬盞。預(yù)計(jì)通用照明市場2021年LED照明占比將升至50%，2021年到達(dá)80%。未來5年復(fù)合增長率超過30%未來將成為全球LED照明前3行業(yè)集中度分析——全球競爭狀況全球LED產(chǎn)業(yè)鏈分布資料來源：CanaccordAdamsresearch、湘財(cái)證券行業(yè)集中度分析——全球領(lǐng)先生產(chǎn)商比較公司國家技術(shù)優(yōu)勢經(jīng)營情況Cree美國公司在有氮化鎵(GaN)的碳化硅(SiC)方面具有獨(dú)家的材料專長技術(shù)，從事制造芯片及成套的器件。這些芯片及成套的器件可在很小的空間里用更大的功率，同時(shí)比別的現(xiàn)有技術(shù)、材料及產(chǎn)品放熱更少2008年，公司實(shí)現(xiàn)了年收入25%的增長達(dá)到4.93億美元，其中LED產(chǎn)品銷售收入為4.15億美元，占總收入的84%歐司朗德國公司具有SiC襯底的Faceting技術(shù)優(yōu)勢，白光LED用熒光材料方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢，功率型封裝技術(shù)及車用燈具技術(shù)先進(jìn)Osram在2008年實(shí)現(xiàn)46.24億歐元，較2007年下降1%。其中普通照明占總收入51%，汽車照明16%，顯示照明4%，其它半導(dǎo)體及光學(xué)設(shè)備29%飛利浦荷蘭獨(dú)特?zé)岢猎O(shè)計(jì)和Si-Submount“FlipChip”封裝技術(shù)，在大功率白光照明管芯方面具有先發(fā)優(yōu)勢2008年公司在固態(tài)照明領(lǐng)域收入增加了6％，達(dá)到4.7億歐元日亞日本生產(chǎn)出第一只商品化的GaN基藍(lán)光LED,擁有目前先進(jìn)的熒光粉技術(shù)，藍(lán)光激發(fā)黃色熒光粉技術(shù)專利，藍(lán)寶石襯底外延生長技術(shù)在市場占有率方面，據(jù)英國市場調(diào)研公司IMSResearch的報(bào)告顯示，就2007年LED封裝產(chǎn)品的總收入而言，Nichia以24%的全球市場份額位居榜首首爾半導(dǎo)體韓國受光及發(fā)光體復(fù)合化，擁有MODULE化技術(shù)；擁有DIGITAL回路技術(shù)；擁有藍(lán)光、白光LED在內(nèi)的解決方案；擁有超迷你型、超薄型技術(shù)2008年銷售為2641億韓元，2007年為1846.26億韓元，增幅43%。據(jù)英國市場調(diào)研公司IMSResearch的報(bào)告顯示，首爾半導(dǎo)體2007年LED封裝產(chǎn)品的總收入位居世界第四位資料來源：湘財(cái)證券行業(yè)集中度分析——國內(nèi)競爭狀況北方地區(qū)：北京、大連、石家莊、濰坊產(chǎn)業(yè)鏈：以上游外延片和芯片制造為主代表企業(yè)：中科院物理所/半導(dǎo)體所、大連路美、山東華光優(yōu)勢：國際化技術(shù)團(tuán)隊(duì)，科研和產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)好長三角地區(qū)：上海、蘇州、杭州、揚(yáng)州產(chǎn)業(yè)鏈：以上游外延片、芯片制造和下游應(yīng)用為主代表企業(yè)：杭州士蘭微、上海藍(lán)寶、上海藍(lán)光、上海三思、揚(yáng)州華夏、寧波燎原等優(yōu)勢：技術(shù)商業(yè)人才多，產(chǎn)業(yè)鏈完整，產(chǎn)業(yè)環(huán)境好。閩三角地區(qū)：南昌、廈門、景德鎮(zhèn)、泉州產(chǎn)業(yè)鏈：以上游外延片和芯片制造為主代表企業(yè)：三安光電、廈門乾照、聯(lián)創(chuàng)光電、方大福