銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)踐分析作為在銀行風(fēng)險(xiǎn)管理崗位深耕十余年的從業(yè)者，我始終記得入行時(shí)導(dǎo)師說過的一句話：“流動(dòng)性是銀行的血液，一旦斷流，再健康的機(jī)體也會瞬間崩潰。”這句話像一根銀針，刺破了我對銀行”躺著賺錢”的天真想象，讓我真正理解到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制在銀行經(jīng)營中的核心地位。從基層支行的頭寸管理到總行層面的全面流動(dòng)性治理，從應(yīng)對日常資金波動(dòng)到處置極端壓力情景，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制既是一門精密的技術(shù)活，更是一場需要智慧與韌性的持久戰(zhàn)。本文將結(jié)合實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)梳理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)與實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)。一、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的底層邏輯：理解銀行的”生存基因”要做好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制，首先要理解其底層邏輯。銀行本質(zhì)上是經(jīng)營期限錯(cuò)配的機(jī)構(gòu)——用短期負(fù)債（如活期存款）支持長期資產(chǎn)（如房貸、企業(yè)貸款），這種天然的期限缺口是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的根源。就像家庭日常開支中，若每月工資（短期資金）只能覆蓋30天支出，卻提前承諾了180天后的大額消費(fèi)（長期資產(chǎn)），中間任何意外支出（客戶集中取現(xiàn)、同業(yè)資金抽離）都可能引發(fā)”斷糧”危機(jī)。1.1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的三種表現(xiàn)形態(tài)在實(shí)踐中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要通過三種形態(tài)顯現(xiàn)：一是負(fù)債端的”擠兌風(fēng)險(xiǎn)”。當(dāng)市場傳言某銀行出現(xiàn)信用問題，儲戶可能在短時(shí)間內(nèi)集中支取存款。2019年某城商行事件中，部分網(wǎng)點(diǎn)單日取現(xiàn)量超過日常30倍，若沒有央行及時(shí)注入流動(dòng)性，極可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。二是資產(chǎn)端的”變現(xiàn)困境”。部分銀行將資金投向非標(biāo)債權(quán)、長期債券等流動(dòng)性較差的資產(chǎn)，當(dāng)需要緊急籌資時(shí)，這些資產(chǎn)要么無法快速出售，要么被迫折價(jià)甩賣（即”火售效應(yīng)”）。我曾參與過某銀行的壓力測試，發(fā)現(xiàn)其持有的3年期企業(yè)債在極端情景下變現(xiàn)率不足60%，直接導(dǎo)致流動(dòng)性缺口擴(kuò)大。三是表外業(yè)務(wù)的”隱性沖擊”。理財(cái)兌付、保函履約等表外義務(wù)雖不體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表，但一旦觸發(fā)，同樣需要真金白銀支付。2022年理財(cái)市場波動(dòng)中，某銀行理財(cái)子公司因產(chǎn)品贖回壓力，不得不調(diào)用母行資金支持，間接消耗了母行流動(dòng)性儲備。1.2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)特性與信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)不同，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有”自我強(qiáng)化”的特性。當(dāng)一家銀行出現(xiàn)流動(dòng)性緊張，市場會迅速形成”負(fù)面預(yù)期-資金抽離-流動(dòng)性更緊張”的惡性循環(huán)。就像往平靜的湖面扔一塊石頭，漣漪會逐漸擴(kuò)散：首先是同業(yè)機(jī)構(gòu)暫停拆借，接著是企業(yè)客戶提前收貸，最后是個(gè)人儲戶加入取現(xiàn)大軍。2008年金融危機(jī)中，雷曼兄弟的倒閉正是因?yàn)槎唐谌谫Y渠道突然關(guān)閉，而其持有的次貸資產(chǎn)又無法快速變現(xiàn)，最終陷入流動(dòng)性死亡螺旋。1.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的”致命性”本質(zhì)對銀行而言，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是”急性病”，而信用風(fēng)險(xiǎn)是”慢性病”。一家不良率10%的銀行可能通過重組、清收慢慢恢復(fù)，但一家流動(dòng)性覆蓋率（LCR）低于100%的銀行，可能在一周內(nèi)就被市場拋棄。我曾目睹某村鎮(zhèn)銀行因過度依賴同業(yè)存單融資，當(dāng)市場資金面收緊時(shí)，新發(fā)行的同業(yè)存單無人問津，舊存單到期又需兌付，短短三天就出現(xiàn)支付困難，最終靠地方政府協(xié)調(diào)才化解危機(jī)。這深刻印證了：流動(dòng)性管理不是”錦上添花”，而是”生死線”。二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)踐框架：從”被動(dòng)應(yīng)對”到”主動(dòng)治理”經(jīng)過多年實(shí)踐探索，銀行業(yè)已形成一套”全流程、多維度”的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制體系。這套體系不是孤立的工具集合，而是涵蓋治理架構(gòu)、制度流程、監(jiān)測工具、應(yīng)急機(jī)制的有機(jī)整體，核心是實(shí)現(xiàn)”早識別、早預(yù)警、早處置”。2.1搭建分層級的治理架構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制的第一責(zé)任人是董事會。我所在銀行的董事會下設(shè)”流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會”，每年至少召開4次專題會議，審議流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好、壓力測試結(jié)果、重大流動(dòng)性事件處置方案。管理層則通過”資產(chǎn)負(fù)債管理委員會（ALCO）“具體落實(shí)，每月分析資金頭寸、調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。最關(guān)鍵的是風(fēng)險(xiǎn)管理部門與資金營運(yùn)部門的協(xié)同：前者負(fù)責(zé)制定限額、監(jiān)測指標(biāo)、開展壓力測試；后者負(fù)責(zé)日常資金調(diào)度、同業(yè)融資、資產(chǎn)變現(xiàn)操作。這種”決策-執(zhí)行-監(jiān)督”的三角架構(gòu)，確保了流動(dòng)性管理既具有戰(zhàn)略高度，又能落地執(zhí)行。2.2構(gòu)建動(dòng)態(tài)化的制度體系制度是流動(dòng)性管理的”操作手冊”。我們的流動(dòng)性管理制度包含三大核心模塊：政策層面：明確流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好（如LCR不低于120%、NSFR不低于110%）、可接受的最大流動(dòng)性缺口（如30天缺口不超過核心負(fù)債的20%）、關(guān)鍵業(yè)務(wù)的流動(dòng)性約束（如同業(yè)負(fù)債占比不超過總負(fù)債的30%）。流程層面：細(xì)化資金頭寸管理流程（每日9:00前完成前一日頭寸核對，10:00前報(bào)送當(dāng)日資金需求）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警流程（設(shè)置黃/橙/紅三級預(yù)警閾值，觸發(fā)后需在2小時(shí)內(nèi)提交處置方案）、應(yīng)急資金調(diào)用流程（明確總行與分行、境內(nèi)與境外機(jī)構(gòu)的資金調(diào)撥權(quán)限）。限額層面：按期限（隔夜、7天、1個(gè)月、3個(gè)月）、業(yè)務(wù)條線（公司金融、零售金融、金融市場）、交易對手（國有行、股份行、城商行）設(shè)置差異化限額。比如對城商行的同業(yè)拆出限額，會根據(jù)其LCR指標(biāo)動(dòng)態(tài)調(diào)整，避免單一交易對手風(fēng)險(xiǎn)過度集中。2.3運(yùn)用精細(xì)化的監(jiān)測工具監(jiān)測是流動(dòng)性管理的”眼睛”。我們建立了”指標(biāo)監(jiān)測+情景模擬+輿情跟蹤”三位一體的監(jiān)測體系：核心指標(biāo)監(jiān)測：重點(diǎn)關(guān)注監(jiān)管要求的LCR（流動(dòng)性覆蓋率）、NSFR（凈穩(wěn)定資金比例），以及內(nèi)部管理指標(biāo)如流動(dòng)性缺口率（未來30天資金流出-流入/總資產(chǎn)）、核心負(fù)債依存度（核心負(fù)債/總負(fù)債）、同業(yè)負(fù)債占比等。這些指標(biāo)通過系統(tǒng)自動(dòng)計(jì)算，每日生成監(jiān)測報(bào)表，異常值會觸發(fā)彈窗預(yù)警。情景模擬分析：除了常規(guī)的1個(gè)月、3個(gè)月流動(dòng)性缺口分析，我們還會針對特定事件做專項(xiàng)模擬。比如季末MPA考核前，模擬”同業(yè)存單發(fā)行成功率下降20%“情景；節(jié)假日之前，模擬”個(gè)人客戶取現(xiàn)量增加50%“情景，提前測算資金缺口并制定應(yīng)對方案。輿情與行為跟蹤：通過大數(shù)據(jù)平臺抓取新聞、社交媒體、行業(yè)論壇中的銀行相關(guān)信息，結(jié)合客戶資金流動(dòng)數(shù)據(jù)（如企業(yè)賬戶大額轉(zhuǎn)賬頻率、個(gè)人客戶手機(jī)銀行登錄異常），識別潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)信號。記得2021年某自媒體發(fā)布”某城商行資金鏈緊張”的不實(shí)消息，我們通過監(jiān)測發(fā)現(xiàn)該行在3小時(shí)內(nèi)出現(xiàn)企業(yè)存款搬家跡象，及時(shí)提示同業(yè)部門暫停與其交易，避免了連帶損失。2.4完善實(shí)戰(zhàn)化的應(yīng)急機(jī)制應(yīng)急機(jī)制是流動(dòng)性管理的”最后防線”。我們的應(yīng)急預(yù)案包含四大模塊：資金儲備：建立”三級流動(dòng)性儲備池”——一級池是央行超額存款準(zhǔn)備金、國債等可隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)；二級池是政策性金融債、高評級信用債等可在1-3天內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)；三級池是長期債券、非標(biāo)資產(chǎn)等需3天以上變現(xiàn)的資產(chǎn)。儲備規(guī)模根據(jù)壓力測試結(jié)果動(dòng)態(tài)調(diào)整，目前約為總負(fù)債的8%。資金來源：與央行建立”常備借貸便利（SLF）“備案，與10家主要同業(yè)機(jī)構(gòu)簽訂”應(yīng)急拆借協(xié)議”，明確在極端情景下可按約定利率獲得資金支持。同時(shí)，對大額存款客戶（如財(cái)政賬戶、國企賬戶）建立”關(guān)鍵客戶溝通機(jī)制”，提前約定在流動(dòng)性緊張時(shí)優(yōu)先保留存款。處置流程：明確”發(fā)現(xiàn)預(yù)警-啟動(dòng)預(yù)案-分級響應(yīng)-信息上報(bào)-效果評估”的步驟。比如觸發(fā)橙色預(yù)警（LCR低于110%）時(shí)，需在1小時(shí)內(nèi)調(diào)用一級儲備池資金；觸發(fā)紅色預(yù)警（LCR低于100%）時(shí)，立即啟動(dòng)同業(yè)拆借、SLF申請，并向董事會報(bào)告。演練與優(yōu)化：每年至少開展2次全流程應(yīng)急演練，模擬”突發(fā)擠兌”“同業(yè)資金斷流”“資產(chǎn)變現(xiàn)受阻”等情景。2023年的演練中，我們發(fā)現(xiàn)某分行在調(diào)用二級儲備池時(shí)，因債券托管賬戶權(quán)限未及時(shí)開通，導(dǎo)致變現(xiàn)延遲2小時(shí)，后續(xù)立即優(yōu)化了賬戶管理流程。三、關(guān)鍵痛點(diǎn)與實(shí)戰(zhàn)技巧：從”紙面制度”到”落地能力”理論框架再完善，最終要靠實(shí)戰(zhàn)能力檢驗(yàn)。在多年實(shí)踐中，我總結(jié)出三個(gè)最易被忽視的痛點(diǎn)，以及對應(yīng)的解決技巧。3.1痛點(diǎn)一：負(fù)債穩(wěn)定性與成本的平衡難題中小銀行普遍面臨”高成本負(fù)債依賴癥”——為了吸收存款，不得不發(fā)行高息大額存單、同業(yè)存單，導(dǎo)致負(fù)債成本上升；但過度依賴短期、高成本負(fù)債，又會加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。某城商行曾因活期存款占比僅25%（行業(yè)平均約40%），不得不通過發(fā)行3個(gè)月期同業(yè)存單補(bǔ)充資金，當(dāng)市場利率上行時(shí)，新發(fā)行存單利率比舊存單高150BP，每年多支出利息1.2億元，同時(shí)期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)也顯著增加。實(shí)戰(zhàn)技巧：強(qiáng)化”核心負(fù)債”培育：通過場景化服務(wù)（如代發(fā)工資、智慧政務(wù)）綁定企業(yè)客戶，通過社區(qū)銀行、老年客群專屬產(chǎn)品穩(wěn)定個(gè)人存款。我們分行通過與當(dāng)?shù)厣绫＞趾献?，承接居民醫(yī)保繳費(fèi)業(yè)務(wù)，一年新增活期存款5億元，成本僅為同業(yè)存單的1/3。建立負(fù)債成本與流動(dòng)性的聯(lián)動(dòng)定價(jià)機(jī)制：對高成本負(fù)債設(shè)置”流動(dòng)性溢價(jià)”，比如3個(gè)月期同業(yè)存單的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）比6個(gè)月期高20BP，引導(dǎo)業(yè)務(wù)部門優(yōu)先選擇長期負(fù)債。拓展多元化負(fù)債來源：除了傳統(tǒng)存款、同業(yè)負(fù)債，還可通過發(fā)行二級資本債、永續(xù)債補(bǔ)充穩(wěn)定資金，這些工具期限長（通常5年以上），且不計(jì)入同業(yè)負(fù)債占比限制。3.2痛點(diǎn)二：資產(chǎn)流動(dòng)性與收益的矛盾取舍資產(chǎn)端同樣存在”流動(dòng)性-收益”的蹺蹺板效應(yīng)。高收益資產(chǎn)往往流動(dòng)性差（如5年期企業(yè)貸款），低收益資產(chǎn)流動(dòng)性好（如國債）。某農(nóng)商行曾將70%的資金投向當(dāng)?shù)刂行∥⑵髽I(yè)貸款（利率6%），但這些貸款無提前還款條款，也難以轉(zhuǎn)讓，當(dāng)出現(xiàn)流動(dòng)性緊張時(shí)，只能被迫以3%的利率出售國債（利率2.8%），形成”高息資產(chǎn)鎖死、低息資產(chǎn)虧本變現(xiàn)”的惡性循環(huán)。實(shí)戰(zhàn)技巧：構(gòu)建”流動(dòng)性分層”的資產(chǎn)組合：將資產(chǎn)分為”交易賬戶”（用于日常流動(dòng)性調(diào)節(jié)，如國債、政策性金融債，占比約15%）、“投資賬戶”（持有至到期，如高評級信用債，占比約30%）、“信貸賬戶”（核心生息資產(chǎn)，占比約55%）。交易賬戶資產(chǎn)需滿足”T+0”變現(xiàn)能力，投資賬戶資產(chǎn)需滿足”T+3”變現(xiàn)能力。引入”流動(dòng)性調(diào)整后的收益率（LAR）“考核：對每筆資產(chǎn)，不僅計(jì)算名義收益率，還要扣除流動(dòng)性成本（如變現(xiàn)折價(jià)、交易費(fèi)用）。比如一筆5年期企業(yè)貸款名義收益率6%，但測算其在極端情景下的變現(xiàn)折價(jià)率為5%，則LAR=6%-5%=1%，低于國債的2.8%，從而引導(dǎo)業(yè)務(wù)部門優(yōu)先選擇流動(dòng)性更好的資產(chǎn)。發(fā)展資產(chǎn)證券化（ABS）業(yè)務(wù)：將信貸資產(chǎn)打包成證券出售，既能回籠資金，又能轉(zhuǎn)移流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。我們曾將20億元小微企業(yè)貸款打包發(fā)行ABS，發(fā)行利率4.5%，比原貸款收益率低1.5%，但釋放了20億元資金用于配置高流動(dòng)性資產(chǎn)，整體風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益反而提升。3.3痛點(diǎn)三：科技系統(tǒng)與人工經(jīng)驗(yàn)的協(xié)同瓶頸流動(dòng)性管理對數(shù)據(jù)的及時(shí)性、準(zhǔn)確性要求極高。過去，我們依賴Excel表格手工匯總資金頭寸，經(jīng)常出現(xiàn)”分行報(bào)數(shù)延遲、科目分類錯(cuò)誤、期限劃分模糊”等問題，導(dǎo)致監(jiān)測結(jié)果滯后。某支行曾因手工計(jì)算錯(cuò)誤，誤判當(dāng)日資金缺口為+5000萬元，實(shí)際缺口為-8000萬元，差點(diǎn)引發(fā)支付危機(jī)。實(shí)戰(zhàn)技巧：建設(shè)”一體化流動(dòng)性管理系統(tǒng)”：打通核心系統(tǒng)、資金系統(tǒng)、信貸系統(tǒng)的數(shù)據(jù)接口，自動(dòng)抓取存款變動(dòng)、貸款到期、債券兌付等信息，按期限（隔夜至1年）、幣種（本幣、外幣）、機(jī)構(gòu)（總行、分行）自動(dòng)生成流動(dòng)性缺口表。系統(tǒng)還能對接外部市場數(shù)據(jù)（如Shibor、債券收益率），實(shí)時(shí)計(jì)算LCR、NSFR等指標(biāo)。運(yùn)用AI預(yù)測模型：基于歷史資金流動(dòng)數(shù)據(jù)（如企業(yè)發(fā)薪日、節(jié)假日取現(xiàn)規(guī)律）、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（如PMI、CPI）、市場情緒指數(shù)（如VIX波動(dòng)率），訓(xùn)練資金需求預(yù)測模型。我們的模型對未來7天資金缺口的預(yù)測準(zhǔn)確率從原來的60%提升至85%，提前3天預(yù)警的準(zhǔn)確率達(dá)到75%。保留”人工校準(zhǔn)”環(huán)節(jié)：科技系統(tǒng)再先進(jìn)，也需要人工經(jīng)驗(yàn)修正。比如春節(jié)前，系統(tǒng)預(yù)測個(gè)人取現(xiàn)量增加30%，但根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，務(wù)工人員返鄉(xiāng)會導(dǎo)致縣域支行取現(xiàn)量增加50%，我們通過人工調(diào)整預(yù)測參數(shù)，提前在縣域支行儲備了額外資金，避免了頭寸緊張。四、未來挑戰(zhàn)與優(yōu)化方向：在變革中筑牢防線當(dāng)前，銀行業(yè)面臨的流動(dòng)性環(huán)境正在發(fā)生深刻變化：利率市場化深入推進(jìn)，資金價(jià)格波動(dòng)加??；金融脫媒加速，企業(yè)直接融資占比提升；數(shù)字化轉(zhuǎn)型下，客戶資金轉(zhuǎn)移從”T+1”變?yōu)椤泵爰墶?；全球貨幣政策分化，跨境資金流動(dòng)更復(fù)雜。這些變化對流動(dòng)性管理提出了更高要求。4.1應(yīng)對”瞬時(shí)流動(dòng)性沖擊”的挑戰(zhàn)數(shù)字化時(shí)代，資金流動(dòng)速度呈指數(shù)級提升。過去，企業(yè)大額轉(zhuǎn)賬需要填寫支票、銀行人工處理，現(xiàn)在通過企業(yè)網(wǎng)銀可以秒級到賬；個(gè)人客戶通過手機(jī)銀行，凌晨3點(diǎn)也能發(fā)起取現(xiàn)預(yù)約。2022年某銀行理財(cái)”破凈”引發(fā)的贖回潮中，1小時(shí)內(nèi)贖回量達(dá)到日常全天的2倍，傳統(tǒng)的”日終監(jiān)測”模式根本無法應(yīng)對。優(yōu)化方向：升級為”實(shí)時(shí)監(jiān)測+高頻預(yù)警”：將監(jiān)測頻率從”每日”提升至”每小時(shí)”，對大額資金變動(dòng)（如單筆超過5000萬元的轉(zhuǎn)賬）設(shè)置”秒級預(yù)警”，通過短信、釘釘實(shí)時(shí)推送至管理人員手機(jī)。建立”數(shù)字錢包”流動(dòng)性管理機(jī)制：針對直銷銀行、互聯(lián)網(wǎng)平臺合作的”數(shù)字存款”，單獨(dú)設(shè)置流動(dòng)性儲備，避免與傳統(tǒng)存款混同管理。同時(shí)，與互聯(lián)網(wǎng)平臺建立”流量波動(dòng)預(yù)警”接口，提前獲知客戶引流活動(dòng)、產(chǎn)品促銷計(jì)劃，預(yù)判資金流入流出趨勢。4.2平衡”創(chuàng)新業(yè)務(wù)”與”流動(dòng)性安全”的關(guān)系近年來，銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮，如供應(yīng)鏈金融、跨境金融、綠色金融等，這些業(yè)務(wù)在創(chuàng)造收益的同時(shí)，也帶來了新的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。比如供應(yīng)鏈金融中的”反向保理”業(yè)務(wù)，銀行需對核心企業(yè)的應(yīng)付賬款提供融資，若核心企業(yè)信用惡化，可能導(dǎo)致大量融資提前到期；跨境金融中的”內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)，當(dāng)境外子公司出現(xiàn)流動(dòng)性問題時(shí)，銀行需履行擔(dān)保責(zé)任，消耗境內(nèi)流動(dòng)性。優(yōu)化方向：建立”創(chuàng)新業(yè)務(wù)流動(dòng)性影響評估”機(jī)制：新業(yè)務(wù)上線前，需提交《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告》，測算其對LCR、NSFR、流動(dòng)性缺口的影響，明確配套的流動(dòng)性緩釋措施（如計(jì)提額外流動(dòng)性儲備、限制業(yè)務(wù)規(guī)模上限）。加強(qiáng)跨市場、跨幣種流動(dòng)性統(tǒng)籌：對跨境業(yè)務(wù)，建立”本外幣一體化”的流動(dòng)性管理體系，通過外匯掉期、貨幣互換等工具調(diào)節(jié)本外幣資金余缺；對同業(yè)合作業(yè)務(wù)（如理財(cái)代銷、基金托管），明確資金清算的”T+0”或”T+1”規(guī)則，避免因清算延遲引發(fā)流動(dòng)性缺口。4.3提升”逆周期”流動(dòng)性管理能力經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)會顯著影響流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)上行期，銀行容易過度擴(kuò)張，增加長期資產(chǎn)投放；在經(jīng)濟(jì)下行期，客戶存款增長放緩，不良貸款上升導(dǎo)致資產(chǎn)變現(xiàn)難度加大。2014-2016年的”資產(chǎn)荒”時(shí)期，許多銀行大量配置非