摘要煤炭企業(yè)在我國的發(fā)展有著較長的發(fā)展歷史，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)也較為雄厚，對于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有著舉足輕重的作用。中國神華集團(tuán)作為一家有著強(qiáng)有力競爭力的煤炭企業(yè)，有著很大的研究價(jià)值。隨著國家政策的不斷變化，國家對于環(huán)境的保護(hù)觀念越發(fā)的強(qiáng)烈，對于神華集團(tuán)這種資源消耗性的企業(yè)的發(fā)展有著較大的影響。中國神華集團(tuán)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展就必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的適當(dāng)調(diào)整。本文通過對神華集團(tuán)的營運(yùn)能力分析去探索神華集團(tuán)對于新環(huán)境的適應(yīng)能力，以及神華集團(tuán)近些年的發(fā)展情況，通過對神華集團(tuán)的分析研究發(fā)現(xiàn)類似煤炭企業(yè)的發(fā)展情況。營運(yùn)能力代表著一個企業(yè)的重要的發(fā)展能力，營運(yùn)能力強(qiáng)說明這個公司整體運(yùn)作水平高，競爭力和實(shí)力都很強(qiáng)，反之一個企業(yè)的營運(yùn)能力水平低，那么它就缺乏一定的競爭力，不利于它的可持續(xù)發(fā)展。通過對神華集團(tuán)的營運(yùn)能力分析探究它所存在的問題，并幫助其提出對策，利于神華集團(tuán)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。本文通過案例與理論相結(jié)合的方法先對營運(yùn)能力的概念以及各項(xiàng)指標(biāo)的概念進(jìn)行了闡述，接著對神華集團(tuán)各項(xiàng)營運(yùn)指標(biāo)進(jìn)行了分析，并對各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行了比對，趨勢的分析，以及各項(xiàng)指標(biāo)的影響因素都進(jìn)行了分析。通過分析發(fā)現(xiàn)神華集團(tuán)在總資產(chǎn)方面的運(yùn)作出現(xiàn)問題，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)值較低，對資產(chǎn)的管理水平和使用效果不好。在存貨的管理方面也存在較大問題，存貨周轉(zhuǎn)率不穩(wěn)定且下降，有存貨囤積的情況。固定資產(chǎn)的管理方面缺乏體系和規(guī)劃，固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的比例存在問題。中國神華集團(tuán)可以提高總資產(chǎn)的使用效率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化銷售環(huán)節(jié)。加強(qiáng)存貨管理，加強(qiáng)對固定資產(chǎn)的管理。通過各項(xiàng)舉措提高神華集團(tuán)的營運(yùn)能力。本文希望通過對神華集團(tuán)營運(yùn)能力的分析，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，為增強(qiáng)企業(yè)的競爭力提供幫助和有效的借鑒。關(guān)鍵詞：神華集團(tuán);營運(yùn)能力;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;存貨管理AbstractThedevelopmentofcoalenterprisesinChinahasalonghistoryofdevelopment,theindustrialbaseisalsorelativelystrongandhasapivotalroleinChina'seconomicdevelopment.ChinaShenhuaGroup,asacoalenterprisewithstrongcompetitiveness,hasgreatresearchvalue.Withthecontinuouschangeofnationalpolicies,thenationalconceptofenvironmentalprotectionhasbecomestrongerandstronger,whichhasagreaterimpactonthedevelopmentofresource-consumingenterpriseslikeShenhuaGroup.IfChinaShenhuaGroupwantstorealizesustainabledevelopment,itmustmakeappropriateadjustmentstoitsindustries.ThispaperanalyzesShenhuaGroup'soperatingcapacitytoexploreitsabilitytoadapttothenewenvironmentanditsdevelopmentinrecentyearsandfindsoutthedevelopmentofsimilarcoalenterprisesthroughtheanalysisofShenhuaGroup.Theoperatingcapacityrepresentsanimportantdevelopmentabilityofanenterprise,andastrongoperatingcapacityindicatesthattheoveralloperationlevelofthecompanyishighanditscompetitivenessandstrengthareverystrong,onthecontrary,ifanenterprise'soperatingcapacityislow,thenitlacksacertaindegreeofcompetitiveness,whichisnotconducivetoitssustainabledevelopment.TheanalysisofShenhuaGroup'soperatingcapacitytoexploretheproblemsitexists,andhelpittoputforwardcountermeasures,whichisconducivetotherealizationofthesustainabledevelopmentofShenhuaGroup.Inthispaper,theconceptofoperatingcapacityandtheconceptofeachindexareexplainedthroughthemethodofcombiningcasesandtheories,andthentheoperatingindexesofShenhuaGroupareanalyzed,andthecomparisonofeachindex,theanalysisofthetrend,andtheinfluencingfactorsofeachindexareanalyzed.Throughtheanalysis,itisfoundthatShenhuaGrouphasproblemsintheoperationoftotalassets,thetotalassetturnoverratioislow,andthemanagementlevelandutilizationofassetsarenoteffective.Thereisalsoabigprobleminthemanagementofinventory,theinventoryturnoverrateisunstableanddecreasing,andthereisasituationofinventoryhoarding.Thereisalackofsystemandplanninginthemanagementoffixedassets,andthereareproblemsintheratiooffixedassetstocurrentassets.ChinaShenhuaGroupcanimprovetheefficiencyoftheuseoftotalassets,optimizetheindustrialstructureandstrengthenthesaleslink.Strengtheninventorymanagementandenhancethemanagementoffixedassets.ImprovetheoperatingcapacityofShenhuaGroupthroughvariousinitiatives.ThispaperhopesthatanalyzingtheoperatingcapacityofShenhuaGroup,canreducetheproductioncostoftheenterpriseandprovidehelpandeffectivereferenceforenhancingthecompetitivenessoftheenterprise.Keywords:ShenhuaGroup;operatingability;Totalassetturnover;Inventorymanagement第一章引言隨著國際形式的日新月異發(fā)展和國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢的不斷變化，企業(yè)的發(fā)展和企業(yè)之間的競爭也在不斷的持續(xù)。慢慢的隨著我國煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，與海外的聯(lián)系也越加緊密和國外的進(jìn)出口也越加頻繁，進(jìn)而帶動我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展。中國神華集團(tuán)作為一家在這個領(lǐng)域發(fā)展領(lǐng)先的企業(yè)具有絕對的研究價(jià)值和參考性，我們通過分析中國神華集團(tuán)的營運(yùn)能力就可以了解到絕大多數(shù)煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和問題以及全球的煤炭發(fā)展趨勢。本文通過文獻(xiàn)法、比較分析等方法對神華集團(tuán)的營運(yùn)能力進(jìn)行分析。通過采取理論的論述和各項(xiàng)指標(biāo)的分析對存在的問題進(jìn)行分析并找出問題的原因，并針對問題所在提出有效的解決措施和辦法。幫助中國神華集團(tuán)以及同領(lǐng)域企業(yè)實(shí)現(xiàn)持久的發(fā)展做出長遠(yuǎn)的規(guī)劃和預(yù)期，提升其競爭力。中國神華是國內(nèi)上市公司中最大的煤炭銷售商，有最大規(guī)模的煤炭儲量。中國神華集團(tuán)的煤炭業(yè)務(wù)已經(jīng)是國內(nèi)煤炭領(lǐng)域大規(guī)模、高效率和安全生產(chǎn)模式的典范。中國神華竭誠努力，為中國的能源事業(yè)貢獻(xiàn)力量，為公司股東創(chuàng)造價(jià)值，并實(shí)現(xiàn)對社會和員工的承諾，打造一個具有國際競爭力的世界一流煤炭綜合能源企業(yè)。所以通過分析中國神華集團(tuán)的整體營運(yùn)能力，能夠讓企業(yè)內(nèi)部和社會外部使用者更加對企業(yè)的發(fā)展能力有一個直觀地了解和感受，了解企業(yè)的資金使用情況和盈利情況并且去發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營過程中的問題所在，能夠促使企業(yè)的經(jīng)營管理者發(fā)現(xiàn)問題、解決問題。加強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展能力，提高管理者的管理能力，同時(shí)也可以為同企業(yè)的經(jīng)營者提供建設(shè)性的建議。第二章營運(yùn)能力分析基礎(chǔ)理論概述營運(yùn)能力概念營運(yùn)能力，是指一個企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)的能力，是反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益的指標(biāo)并對其進(jìn)行計(jì)算與分析，進(jìn)而去評價(jià)一個企業(yè)的營運(yùn)能力，最終提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益并指明企業(yè)未來的發(fā)展方向。資產(chǎn)的效率即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率或者資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，資產(chǎn)效益即產(chǎn)出量與占用量的比值。廣義上的營運(yùn)能力就是企業(yè)所有的生產(chǎn)要素發(fā)揮出來的營運(yùn)效果，而狹義上的營運(yùn)能力是指企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)效率，并不直接去體現(xiàn)人力資源的恰當(dāng)使用和合理利用。它與盈利能力、償債能力、發(fā)展能力共同構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)表分析的四大能力。營運(yùn)能力可以用來評估企業(yè)對其擁有資源的利用程度和營運(yùn)活動能力。即以最短的周轉(zhuǎn)時(shí)間和利用最少的資源生產(chǎn)最多產(chǎn)品，進(jìn)而獲得最多的銷售收入REF_Ref30005\r\h[8]。直白的說營運(yùn)能力就是一個企業(yè)賺取利潤的能力，就如同社會個體賺錢的能力一樣，對神華集團(tuán)營運(yùn)能力分析主要從三個方面分析：總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析、流動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析、固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析。營運(yùn)能力分析意義通過分析一個企業(yè)的營運(yùn)能力可以了解一個企業(yè)的資金的流動情況以及資金內(nèi)部的資金分配情況。本文以中國神華集團(tuán)為主要研究對象，對于中國神華集團(tuán)來說營運(yùn)能力越強(qiáng)，在同行業(yè)中的競爭也就更強(qiáng)，對企業(yè)的發(fā)展也更有利。對于分析營運(yùn)能力有以下意義：可以提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)而可以降低企業(yè)的生產(chǎn)成本節(jié)約資金，提高產(chǎn)品的品質(zhì)；可以增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力，提高企業(yè)的服務(wù)水平和交貨的能力，提高品牌效應(yīng)和知名度，提升自己的口碑，進(jìn)而在市場中占據(jù)優(yōu)勢的地位；分析一個企業(yè)的營運(yùn)能力還可以提升客戶的滿意程度，良好的營運(yùn)能力可以在訂單的銷售，售后當(dāng)中及時(shí)對顧客進(jìn)行反饋和響應(yīng)，提升客戶在服務(wù)當(dāng)中的滿意度，增加企業(yè)的客戶粘性，保留強(qiáng)有力的客戶基礎(chǔ)和客戶源。我們通過分析一個企業(yè)營運(yùn)能力對企業(yè)自身也有很大的作用，比如可以優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的管理水平，分析過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，企業(yè)的管理者可以優(yōu)化內(nèi)部流程，實(shí)現(xiàn)資源的有效合理配置，提高企業(yè)的管理水平。第三章中國神華集團(tuán)營運(yùn)能力分析公司簡介中國神華集團(tuán)，成立于1995年，是國務(wù)院批準(zhǔn)成立的國有獨(dú)資公司，2004年中國神華能源有限責(zé)任公司作為核心企業(yè)在北京成立，集團(tuán)是以煤炭為基礎(chǔ)的綜合能源上市公司，是國家能源集團(tuán)旗下A+H股旗艦上市公司，H股和A股分別于2005年和2007年在香港和上海上市。集團(tuán)主要經(jīng)營煤炭，電力，煤化工，鐵路，港口，航運(yùn)六大板塊，以煤炭挖財(cái)為源頭，利用自有運(yùn)輸和網(wǎng)絡(luò)銷售，以及下游電力、煤化工和新能源產(chǎn)業(yè)，實(shí)行跨行業(yè)，跨產(chǎn)業(yè)縱向一體化發(fā)展的運(yùn)營模式。神華集團(tuán)于2017年與中國國電集團(tuán)公司合并重組為國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。截至2022年底，公司共有總資產(chǎn)6217億元，總市值5235億元，職工總數(shù)8.3萬人。2022年《財(cái)富》中國500強(qiáng)排名第36位，在同類型上市公司中處于領(lǐng)先地位，品牌效應(yīng)也位居前列。2023年我國煤炭企業(yè)十大品牌排行榜見表3-1.表3-12023年煤炭企業(yè)十大品牌排行榜 企業(yè)品牌指數(shù)排序中煤101 晉能控股煤業(yè)9.82 國家能源集團(tuán)9.63山東能源集團(tuán)9.44陜西煤業(yè)9.25華陽股份9.06山西焦煤8.87河南能源8.68潞安化工8.49冀中能源8.210數(shù)據(jù)來源：排行榜123網(wǎng)神華集團(tuán)主要經(jīng)營六大業(yè)務(wù)，主要經(jīng)營模式為：煤炭生產(chǎn)—煤炭運(yùn)輸（鐵路、港口、航運(yùn)）—煤炭轉(zhuǎn)化（煤化工、發(fā)電）各部分存在業(yè)務(wù)上的往來。其中煤炭業(yè)務(wù)是該集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)，收入也是占總收入的一半以上，其次是發(fā)電業(yè)務(wù)，鐵路業(yè)務(wù)、港口業(yè)務(wù)、煤化工業(yè)務(wù)、航運(yùn)業(yè)務(wù)。2022年底本集團(tuán)煤炭、發(fā)電、航運(yùn)、煤化工分部的稅前利潤占比為75%、8%、16%、1%。2022年神華集團(tuán)主營業(yè)務(wù)構(gòu)成表見3-2。表3-22022年神華集團(tuán)主營業(yè)務(wù)構(gòu)成主營業(yè)務(wù)煤炭發(fā)電鐵路港口煤化工航運(yùn)收入（百萬元）2774748452542197644163796051成本（百萬元）（192753）（73491）（25041）（3556）（5493）（5214）稅前利潤（百萬元）735367969127422268538706毛利率%30.513.140.744.813.913.8數(shù)據(jù)來源：神華集團(tuán)年報(bào)整理所得圖3-3神華集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成煤炭在我國有著重大的影響力，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有著重大的推動作用，但隨著國家對環(huán)境的保護(hù)重視，和去產(chǎn)能的政策推出，煤炭行業(yè)面臨著重大的改革。在前幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，我國是世界煤炭消耗大國，在眾多能源消耗中煤炭的消耗居于首位。但近些年隨著煤炭的消耗量降低，各個煤炭企業(yè)都在進(jìn)行著轉(zhuǎn)型升級，對能源結(jié)構(gòu)進(jìn)行著調(diào)整來應(yīng)對改革并且更好的滿足社會的需求。眾多企業(yè)開始推出新能源和產(chǎn)業(yè)鏈條的延長來穩(wěn)固自己的發(fā)展。對于神華集團(tuán)來說，雖然有諸多的發(fā)展限制因素，但是持續(xù)增長的能源需求也是其發(fā)展的機(jī)遇，隨著國家城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在工業(yè)領(lǐng)域煤炭的需求量依舊持續(xù)增加，這就為神華集團(tuán)提供了較為穩(wěn)定的市場基礎(chǔ)。神華集團(tuán)積極應(yīng)對潮流，順應(yīng)國家發(fā)展政策，積極的推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，努力發(fā)展清潔能源。提高了能源的利用效率和環(huán)保指數(shù)，推動煤炭向著高效，清潔，低碳方面發(fā)展。除此之外神華集團(tuán)大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展，為企業(yè)未來的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另一方面，神華集團(tuán)在國家“一帶一路”倡議的推動下，積極開拓海外市場積極尋求合作機(jī)遇，加強(qiáng)與國內(nèi)外的能源公司合作，尋求更多的投資發(fā)展機(jī)會，進(jìn)而提高企業(yè)的國際化水平和知名度營運(yùn)能力分析（一）總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)營運(yùn)能力是衡量整個企業(yè)組織管理和營運(yùn)全部資產(chǎn)的能力，是影響企業(yè)經(jīng)營效率的重要影響因素。分析總資產(chǎn)營運(yùn)能力一般主要分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2這個比值主要說明了企業(yè)對總資產(chǎn)的利用效率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)的投資效益越好。利率越大說明企業(yè)獲取利潤的能力就越強(qiáng)，會有助于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，所以在分析企業(yè)營運(yùn)能力時(shí)必須要分析其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。通過對比分析中國神華集團(tuán)和中煤能源2018—2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來發(fā)現(xiàn)集團(tuán)的運(yùn)行情況和管理水平。通過搜集神華集團(tuán)近幾年的營業(yè)收入、平均凈資產(chǎn)計(jì)算出企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。中國神華2018—2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)見表3-4。表3-4中國神華2018—2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表（單位：億元）20182019202020212022營業(yè)收入2641.012418.712332.633356.403445.33期初總資產(chǎn)5671.245872.395584.845584.476068.27期末總資產(chǎn)5872.395584.845584.476068.276218.43平均總資產(chǎn)5771.825728.625584.665826.376143.35總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.460.420.420.570.56數(shù)據(jù)來源：神華集團(tuán)年報(bào)整理所得表3-5中國神華與中煤能源總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比20182019202020212022中國神華0.460.420.420.570.56中煤能源0.400.480.510.760.67數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)從表3-4中我們可以看出中國神華集團(tuán)2018-2019年的營業(yè)收入下降，平均總資產(chǎn)也下降，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在下降，說明營業(yè)收入的正面影響大于平均總資產(chǎn)的影響。2019-2020年?duì)I業(yè)收入下降，平均總資產(chǎn)也在下降，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻保持不變，說明營業(yè)收入和平均總資產(chǎn)變化幅度正好相抵。2020-2021年?duì)I業(yè)收入大幅度提升，平均總資產(chǎn)也在提升，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在提升，說明營業(yè)收入的變化幅度明顯大于平均總資產(chǎn)的變化幅度。而在2021-2022年?duì)I業(yè)收入增加的幅度小于平均總資產(chǎn)的增加幅度導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。從表3-5中可以看出中煤能源的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體數(shù)值要大于中國神華集團(tuán)。并且中煤的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)上升趨勢，且上升幅度更大，但中國神華集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)值整體偏低上升幅度較小。說明中國神華集團(tuán)對于總資產(chǎn)的利用效率偏低，閑置資金也沒有得到充分利用。流動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析流動資產(chǎn)營運(yùn)能力是一個企業(yè)衡量短期償債能力的重要工具，即一個企業(yè)在短期內(nèi)可以通過流動性強(qiáng)的資產(chǎn)來應(yīng)對短期負(fù)債的能力。分析流動資產(chǎn)營運(yùn)能力主要從三個方面分析：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。1.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2該指標(biāo)不僅能反映流動資產(chǎn)的流動性還可以反映銷售能力。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)流動性越好，反之，銷售能力就越低，流動性就越差。銷售能力與企業(yè)的原材料采購，生產(chǎn)中的投入等都有關(guān)聯(lián)，由此說明，存貨周轉(zhuǎn)率的高低也可以表明一個企業(yè)在經(jīng)營過程中各個方面的協(xié)調(diào)運(yùn)行和管理水平的高低。我們依舊通過2018—2022年的數(shù)據(jù)對存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析研究。中國神華2018—2022年存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表見表3-6。表3-6中國神華2018—2022年存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表（單位：億元）20182019202020212022營業(yè)成本1555.021433.941481.472251.012100.59期初存貨116.4799.67120.53127.50126.33期末存貨99.67120.53127.50126.33120.96平均存貨108.07110.1124.02126.92123.65存貨周轉(zhuǎn)率14.3913.0211.2117.6916.99數(shù)據(jù)來源：神華集團(tuán)年報(bào)整理所得表3-7中國神華與中煤能源存貨周轉(zhuǎn)率對比20182019202020212022中國神華14.3913.0211.2117.6916.99中煤能源9.3411.3313.7324.8018.69數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)從表3-6中我們可以看出存貨周轉(zhuǎn)率從2018年的14.39到2022年的16.99整體呈現(xiàn)上升的趨勢，并且2020-2021年上升幅度最大。營業(yè)成本2019-2021年逐年遞增的且2020-2021年增長最多。2019年?duì)I業(yè)成本下降，平均存貨增加，所以存貨周轉(zhuǎn)率下降。2020年?duì)I業(yè)成本的增長幅度不能彌補(bǔ)平均存貨的增長幅度所以存貨周轉(zhuǎn)率下降。2021年?duì)I業(yè)成本增長幅度大于平均存貨增長幅度所以存貨周轉(zhuǎn)率提高。2022年?duì)I業(yè)成本的下降幅度又大于平均存貨的下降幅度所以存貨周轉(zhuǎn)率下降。總的來看營業(yè)成本的影響大于平均存貨對存貨周轉(zhuǎn)率的影響?？傮w的存貨周轉(zhuǎn)率的趨勢不太穩(wěn)定，說明中國神華集團(tuán)對存貨的使用效率不高，對存貨的管理不足。從表中可以看出2019和2020年的存貨周轉(zhuǎn)率整體較低，而且呈現(xiàn)下降的趨勢。2021年存貨周轉(zhuǎn)率的上升說明企業(yè)對存貨的利用效率有所提高，存貨的占用水平降低，存貨的流動性強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度有所提高，企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)速度也就更快，貨物的積壓較少，企業(yè)運(yùn)營效率高可以快速的將存貨轉(zhuǎn)化為銷售收入。另外，該年的的銷售成本轉(zhuǎn)出速度變快，銷售業(yè)績較好，從上面對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析中也可以看出2021年的營業(yè)收入也可以看出神華集團(tuán)2021年的銷售火爆，回款速度也較快。從表3-7中我們可以看出中煤能源存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)整體上升趨勢且存貨周轉(zhuǎn)率的數(shù)值大于中國神華集團(tuán)。2018年和2019年中國神華集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率都大于中煤能源，但到了2020年中煤能源反超了中國神華集團(tuán)。2020年到2021年中煤的上升幅度也大于中國神華集團(tuán)，說明中國神華集團(tuán)相較于中煤能源對存貨的使用效率不高，對于存貨的管理出現(xiàn)問題。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2該指標(biāo)是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多表明應(yīng)收賬款的回收速度越快，進(jìn)而表明該企業(yè)的工作效率也就越高。相反，如果周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，表明應(yīng)收裝款回收速度越慢，企業(yè)的工作效率也就越低。該指標(biāo)與企業(yè)壞賬多少息息相關(guān)，周轉(zhuǎn)越快發(fā)生壞賬的可能就越少，即表明雙方在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收回賬款，可以減少企業(yè)的損失，進(jìn)而可以增加企業(yè)資產(chǎn)的流動性。應(yīng)收賬款是企業(yè)流動資產(chǎn)中除了存貨以外另一個重要的指標(biāo)，在流動資產(chǎn)中有著舉足輕重的地位。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的賬款回收速度和一個企業(yè)的管理效率水平的高低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高說明一個企業(yè)的回收速度越快，賬齡越短，賒賬越少，進(jìn)而就有更多的流動資金促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。我們通過分析神華集團(tuán)2018-2022年的相關(guān)數(shù)據(jù)對神華集團(tuán)的應(yīng)收賬款回收能力進(jìn)行具體的分析。中國神華2018-2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)見表3-8.表3-8中國神華2018—2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表（單位：億元）20182019202020212022營業(yè)收入2641.012418.712332.633356.403445.33期初應(yīng)收賬款133.1984.8878.4777.98102.58期末應(yīng)收賬款84.8878.4777.98102.58109.68平均應(yīng)收賬款109.0481.6878.2390.28106.13應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率24.2229.6129.8237.1332.46數(shù)據(jù)來源：神華集團(tuán)年報(bào)整理所得表3-9中國神華與中煤能源應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比20182019202020212022中國神華24.2229.6129.8237.1332.46中煤能源0.0021.2019.3731.3027.56數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)從表3-8中我們可以看出2018-2022年神華集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)一個整體的上升趨勢，2018-2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)上升趨勢，周轉(zhuǎn)天數(shù)也變短，說明神華集團(tuán)2019年的賬款回收速度變快，短期內(nèi)流動資金變多。2019-2021年周轉(zhuǎn)率持續(xù)增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短變成了2021年的8天，說明這段期間神華集團(tuán)經(jīng)營能力持續(xù)向好，銷售增加壞賬的風(fēng)險(xiǎn)減小，企業(yè)資產(chǎn)流動性變好利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。2012-2022年神華集團(tuán)的周轉(zhuǎn)率下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，說明2022年神華集團(tuán)的應(yīng)收賬款增加主要是因?yàn)槭帐垭娍钤黾?，但賬款回收速度變慢了，容易造成神華集團(tuán)壞賬發(fā)生的幾率增加，同時(shí)也說明神華集團(tuán)的催收速度較低，這對神華集團(tuán)的經(jīng)營會造成不利影響。應(yīng)收賬款2018-2019年下降明顯，2021-2022年的應(yīng)收賬款上升明顯。從表中我們可以看出應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率受應(yīng)收賬款的影響較大，應(yīng)收賬款增加，營業(yè)收入增加，應(yīng)收賬款減少，營業(yè)收入減少，但是營業(yè)收入的變化幅度明顯小于應(yīng)收賬款的變化幅度，所以導(dǎo)致了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化明顯。從表3-9中我們可以看出中國神華集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率數(shù)值明顯大于中煤能源，并且中國神華集團(tuán)是整體上升的趨勢而中煤能源卻處于一個不太穩(wěn)定的狀態(tài)。說明中國神華集團(tuán)在應(yīng)收賬款的管理方面要好于中煤能源，短期流動資金和回款速度都高于中煤能源。3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額平均流動資產(chǎn)總額=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2該指標(biāo)是衡量一個企業(yè)資產(chǎn)利用率的重要指標(biāo)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次數(shù)越多，表明周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)的利用效果就越好。周轉(zhuǎn)一次所用的時(shí)間越少，表明占用的時(shí)間越短，周轉(zhuǎn)越快。通過該指標(biāo)分析可以加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理，可以充分利用流動資產(chǎn)發(fā)揮其最大作用，如調(diào)動暫時(shí)閑置的貨幣資金去用于短期投資進(jìn)而創(chuàng)造收益，促進(jìn)企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。通過對該指標(biāo)的分析我們可以得知神華集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)的管理情況，和資產(chǎn)的流動情況，我們通過分析2018-2022年五年的數(shù)據(jù)對神華集團(tuán)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析。中國神華2018-2022年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)見表3-10.表3-10中國神華2018—2022年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表（單位：億元）20182019202020212022營業(yè)收入2641.012418.712332.633356.403445.33期初流動資產(chǎn)1326.442332.961604.941722.292083.10期末流動資產(chǎn)2332.961604.941722.292083.102110.50平均流動資產(chǎn)1829.71968.951663.621902.702096.8流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.441.231.401.761.64數(shù)據(jù)來源：神華集團(tuán)年報(bào)整理所得表3-11中國神華與中煤能源流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比20182019202020212022中國神華1.441.231.401.761.64中煤能源1.982.352.402.761.92數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)從表3-10中我們可以看出2018-2022年神華集團(tuán)流動資產(chǎn)呈現(xiàn)一個整體上升的趨勢，2018-2019年的流動資產(chǎn)下降，2019-2022年都在逐年上升。2018-2019年平均流動資產(chǎn)上升，營業(yè)收入下降但是收入的變動大于平均流動資產(chǎn)的變動，所以導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降主要是因?yàn)闋I業(yè)收入的下降。2019-2020年?duì)I業(yè)收入下降，平均流動資產(chǎn)也在下降，營業(yè)收入的下降會導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，但是2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻上升了，說明平均流動資產(chǎn)的下降幅度要大于收入的下降幅度，所以導(dǎo)致2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提升。2020-2021年?duì)I業(yè)收入增加，平均流動資產(chǎn)也在增加，平均流動資產(chǎn)的增加與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比，但是平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在上升，說明神華集團(tuán)2021年的收入增加幅度大于平均流動資產(chǎn)的增加幅度。2021-2022年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，營業(yè)收入對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的正面影響小于平均流動資產(chǎn)的負(fù)面影響，雖然營業(yè)收入在增加，但是營業(yè)收入的增長速度彌補(bǔ)不了平均流動資產(chǎn)的增加速度，所以導(dǎo)致神華集團(tuán)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。2020和2021年神華集團(tuán)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高說明當(dāng)期企業(yè)流動資產(chǎn)速度較快，利用的好。在相對較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動資產(chǎn)也會相對節(jié)約，流動資產(chǎn)投入增加，在一定程度增加了企業(yè)的盈利能力，經(jīng)營狀況吧也有所改善。而2019和2022年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降，則說明神華集團(tuán)當(dāng)期流動資產(chǎn)的利用效果不好，資產(chǎn)的流動速度較慢，企業(yè)的經(jīng)營情況需要改善。周轉(zhuǎn)速度變慢，就需要補(bǔ)充流動資金參加企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，會形成資金的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。從表3-11中我們可以看出近五年中煤能源的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)值都大于中國神華集團(tuán)且中煤集團(tuán)的增長幅度也大于中國神華集團(tuán)。說明中國神華集團(tuán)對于流動資產(chǎn)的利用效果差于中煤能源，資產(chǎn)的流動速度也要低于中煤能源，說明神華集團(tuán)應(yīng)該重視資產(chǎn)的流動性管理。固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)的營運(yùn)能力主要受到固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響，主要反映一個企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)平均固定資產(chǎn)=（期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn)）/2該指標(biāo)越高說明企業(yè)固定資產(chǎn)較為充分，表明固定資產(chǎn)用途恰當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，并且能充分發(fā)揮企業(yè)的投資效率。反之則表明固定資產(chǎn)使用的效率不高，導(dǎo)致企業(yè)營運(yùn)能力不強(qiáng)。企業(yè)提升營運(yùn)能力，就是要提升流動資產(chǎn)管理的效率，換句話來說就是要盡可能的縮短流動資產(chǎn)的周期。但是如果要提升固定資產(chǎn)的營運(yùn)效率與流動資產(chǎn)是完全相反的，是要盡可能的延長固定資產(chǎn)的使用周期。舉例來說，如果一個企業(yè)的固定資產(chǎn)是3000元，如果只是用一年那么它一年的成本就是3000元，如果保養(yǎng)得很好使用了三年，那么每一年的使用成本就變成了1000元。所以一個企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。我們依然通過中國神華集團(tuán)2018-2022年的數(shù)據(jù)分析神華集團(tuán)的固定資產(chǎn)營運(yùn)能力。中國神華2018-2022年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)見表3-12.表3-12中國神華2018—2022年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表（單位：億元）20182019202020212022營業(yè)收入2641.012418.712332.633356.403445.33期初固定資產(chǎn)3092.182372.272266.122190.432378.01期末固定資產(chǎn)2372.272261.122190.432378.012483.81平均固定資產(chǎn)2732.232316.702225.782284.222430.91固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.971.041.051.471.42數(shù)據(jù)來源：神華集團(tuán)年報(bào)整理所得表3-13中國神華與中煤能源固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比20182019202020212022中國神華0.971.041.051.471.42中煤能源1.061.161.232.081.97數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)從表3-12中可知，神華集團(tuán)2018-2022年的固定資產(chǎn)整體趨于減少的趨勢，從2018-2020年是逐年下降的，2021-2022年又整體增加。2019年的固定資產(chǎn)同比下降明顯，但營業(yè)收入也在下降，因?yàn)闋I業(yè)收入與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成正比，固定資產(chǎn)與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比，且2019年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在上升，就說明固定資產(chǎn)的影響大于營業(yè)收入的影響。是因?yàn)槠骄潭ㄙY產(chǎn)的下降導(dǎo)致了2019年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的升高。2020年同2019年一樣，固定資產(chǎn)的下降幅度大于營業(yè)收入的下降幅度，所以導(dǎo)致2020年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加。2021年固定資產(chǎn)增加，但營業(yè)收入增加幅度大所以導(dǎo)致了2021年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大幅度提升。2022年固定資產(chǎn)的增加幅度大于營業(yè)收入增加的幅度所以導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降。2019年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短。2020年相較于2019年略微上升且趨于穩(wěn)定狀態(tài)。2021年周轉(zhuǎn)率同比上升，上升幅度最大，說明該時(shí)段內(nèi)神華集團(tuán)該年的設(shè)備等固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率高，公司的管理運(yùn)作水平高。但到了2022年卻同比下降，說明神華集團(tuán)該時(shí)段內(nèi)各種設(shè)備等固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率低，公司的管理水平也較低。導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率變化的原因還需根據(jù)其他指標(biāo)進(jìn)行進(jìn)一步的分析。從表3-13中我們可以看出，同為能源類型的企業(yè)中煤能源在固定資產(chǎn)的管理方面要好于中國神華集團(tuán)。中煤能源近五年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都要高于中國神華集團(tuán)，且在2021同比上升幅度中煤也要比中國神華集團(tuán)的上升幅度大。說明中國神華集團(tuán)在固定資產(chǎn)的管理方面比中煤要有欠缺，中國神華集團(tuán)的固定資產(chǎn)運(yùn)行效率更要低一些。所以神華集團(tuán)應(yīng)注意固定資產(chǎn)方面的管理。中國神華集團(tuán)營運(yùn)能力存在的問題通過前面對神華集團(tuán)各項(xiàng)營運(yùn)能力指標(biāo)的分析我們得知，中國神華集團(tuán)整體的經(jīng)營狀況較為良好，但是在總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)方面存在略微的不足。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡，資產(chǎn)利用效率低我們通過對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析我們發(fā)現(xiàn)中國神華集團(tuán)在總資產(chǎn)利用方面存在些許問題，總資產(chǎn)的總數(shù)值較低。從2018年的0.46到2022年的0.56，數(shù)值波動性不大且略有下降，與中煤能源從2018年的0.40到2022年的0.67相比總資產(chǎn)能力略有不足?？傎Y產(chǎn)分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，說明神華集團(tuán)在流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)方面存在結(jié)構(gòu)失衡，對于流動與非流動資產(chǎn)的利用效率低，沒有很好的利用流動資產(chǎn)，對非流動資產(chǎn)的管理和投資也存在問題。所以神華集團(tuán)存在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡，資產(chǎn)利用效率低的問題。存貨占用水平高，效率低通過看存貨周轉(zhuǎn)率我們發(fā)現(xiàn)神華集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率整體不太穩(wěn)定。2018-2020存貨周轉(zhuǎn)率從14.39到11.21一直處于下降的趨勢，究其原因可能是收到全國疫情的影響煤炭的銷售下降，存貨量多出現(xiàn)了存貨的滯銷情況。企業(yè)對其的成本投入也較少，導(dǎo)致存貨的占用水平高，效率低。反觀中煤能源從2018年的9.34到2022年的18.69一直處于穩(wěn)步上升的趨勢，與同行業(yè)相比神華集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率整體較低，神華集團(tuán)在存貨的管理方面存在問題，沒有做好詳細(xì)的預(yù)算規(guī)劃。所以神華集團(tuán)出現(xiàn)存貨占用水平高，效率低的問題。固定資產(chǎn)的投資規(guī)劃有所欠缺通過前面的分析我們發(fā)現(xiàn)，神華集團(tuán)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體從0.97到1.42呈現(xiàn)上升趨勢，整體數(shù)值也較為穩(wěn)定。但是到了2022年略微有所下降，該年該集團(tuán)增加了對固定資產(chǎn)的投資，所以導(dǎo)致該年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降。神華集團(tuán)應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注本企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，做好預(yù)測分析。中煤能源的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2018年的1.06到2022年的1.97整體趨于穩(wěn)定上升趨勢，與同行業(yè)相比神華集團(tuán)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)值偏低，在固定資產(chǎn)的利用和投資方面缺少規(guī)劃，沒有對固定資產(chǎn)盡可能的利用，所以神華集團(tuán)在固定資產(chǎn)的投資規(guī)劃方面有所欠缺。綜上所述，神華集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率水平較高，存貨和固定資產(chǎn)的管理水平略有所欠缺，營運(yùn)能力在同行業(yè)中也缺乏優(yōu)勢，營運(yùn)能力一般。中國神華集團(tuán)營運(yùn)能力提升策略提升資產(chǎn)利用效率，強(qiáng)化銷售能力前面說道神華集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平較低，對于總資產(chǎn)的管理與應(yīng)用存在些許問題。中國神華集團(tuán)應(yīng)該調(diào)整流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)之間的關(guān)系，集團(tuán)尚處于一個發(fā)展階段，應(yīng)該適當(dāng)增加流動資產(chǎn)的比例，以