證券研究報告電力設(shè)備行業(yè)推薦（維持）固態(tài)電池設(shè)備系列1：產(chǎn)業(yè)化逐漸清晰，固態(tài)電池設(shè)備受益報告日期：2025年9月15日投資要點KEYPOINTS??鋰電：2025年新能源汽車、儲能等下游需求穩(wěn)健增長，由于前期產(chǎn)能擴張過快，行業(yè)仍面臨供給過剩格局，部分環(huán)節(jié)盈利能力已持續(xù)承壓兩年。當(dāng)前鋰電板塊部分環(huán)節(jié)迎來價格筑底回升和擴產(chǎn)放緩的雙重利好，市場悲觀預(yù)期正逐步消化。隨著企業(yè)降本增效措施的推進以及下半年傳統(tǒng)旺季的到來，行業(yè)盈利已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象并具備向上彈性。與此同時，固態(tài)電池等新技術(shù)加速落地，有望重塑行業(yè)競爭格局，具備新技術(shù)布局優(yōu)勢的企業(yè)或率先迎來反彈。固態(tài)電池：2025年固態(tài)電池商業(yè)化落地進程有望持續(xù)加速。憑借高能量密度、卓越安全性及寬溫域適應(yīng)性等核心優(yōu)勢，固態(tài)電池不僅能夠逐步替代現(xiàn)有液態(tài)鋰電池在新能源汽車、儲能等領(lǐng)域的應(yīng)用，更有望開拓低空、機器人和數(shù)據(jù)中心等新興市場。展望2025年，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將呈現(xiàn)協(xié)同突破態(tài)勢：材料端，固態(tài)電解質(zhì)、硅碳負(fù)極和新型正極制備工藝日趨成熟，規(guī)模化生產(chǎn)推動成本顯著下降；電池端，半固態(tài)電池將率先裝車，全固態(tài)電池性能和安全等參數(shù)持續(xù)突破；整車端，多家主流車企計劃推出搭載固態(tài)電池的新車型。從設(shè)備角度來看，與液態(tài)電池相比，前道工序中的干法電極設(shè)備與中道的固態(tài)電解質(zhì)等靜壓設(shè)備是最顯性變化，因此在固態(tài)電池初期階段，市場對最顯性變化的環(huán)節(jié)關(guān)注度較高，然而隨著固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化逐步清晰，后道工序的重要性也逐漸明確。固態(tài)電池在化成環(huán)節(jié)，對壓力的要求與液態(tài)電池相比大幅提升，帶動單件價值量提升，同時受限于固態(tài)電解質(zhì)化成時的倍率較低，對高壓化成分容設(shè)備的需求量預(yù)計也將提升。??投資建議：建議關(guān)注電池設(shè)備龍頭，同時在固態(tài)電池全環(huán)節(jié)具備研發(fā)生產(chǎn)能力的先導(dǎo)智能，建議關(guān)注固態(tài)電池全環(huán)節(jié)設(shè)備頭部公司贏合科技、海目星。分環(huán)節(jié)來看，現(xiàn)階段固態(tài)電池仍采用濕法工藝，但干法工藝憑借更高的生產(chǎn)效率和更低的成本，成為未來發(fā)展的必然趨勢，在工藝轉(zhuǎn)型過程中，輥壓、混料和等靜壓設(shè)備的技術(shù)革新尤為關(guān)鍵，建議關(guān)注干法涂布納科諾爾，干法混料宏工科技、軟控股份。隨著固態(tài)電池趨勢逐步清晰，后道工藝設(shè)備供應(yīng)商將有望受益，建議關(guān)注杭可科技、華自科技。風(fēng)險提示：政策效果不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；原材料價格波動超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟波動；技術(shù)進步不及預(yù)期。1目

錄CATALOGUE01固態(tài)電池性能躍升+安全升級，持續(xù)拓展多元化應(yīng)用場景02

固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化電池設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備0304

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備后段工序中高溫高壓化成分容是關(guān)鍵固態(tài)電池設(shè)備公司估值水平05060708

投資建議&風(fēng)險提示201

固態(tài)電池性能躍升+安全升級，持續(xù)拓展多元化應(yīng)用場景?動力電池新規(guī)強制要求“不起火、不爆炸”，安全標(biāo)準(zhǔn)升級。工信部發(fā)布GB38031-2025《電動汽車用動力蓄電池安全要求》，新規(guī)將于2026年7月1日起實施，原標(biāo)準(zhǔn)要求電池在熱失控前5分鐘發(fā)出報警信號，新標(biāo)準(zhǔn)要求電池系統(tǒng)在單體熱失控后須“不起火、不爆炸”，且煙氣不得對乘員造成傷害，首次將“不起火、不爆炸”從企業(yè)技術(shù)儲備上升為強制性要求。圖、固態(tài)電池兼具高安全與高能量密度優(yōu)勢圖、固態(tài)電解質(zhì)熱失控溫度顯著高于液態(tài)電池數(shù)據(jù)：SAECCE

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“固態(tài)電池材料與技術(shù)創(chuàng)新”論壇，數(shù)據(jù)：搜狐網(wǎng)、能源情報公眾號，興業(yè)證券經(jīng)濟興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理與金融研究院整理301

固態(tài)電池性能躍升+安全升級，持續(xù)拓展多元化應(yīng)用場景?固態(tài)電池具備本質(zhì)不可燃、耐高溫的特性，滿足電池新國標(biāo)要求。與過去通過外部防護降低熱失控影響的方案不同，固態(tài)電池從材料體系的根源入手，顯著降低熱失控觸發(fā)的概率，實現(xiàn)電池本征安全的提升。全固態(tài)電池摒棄了易燃易爆的液態(tài)電解質(zhì)與隔膜，采用可燃性極低甚至不可燃的固體電解質(zhì)，從源頭上規(guī)避了液態(tài)電解質(zhì)閃點低、易引發(fā)熱失控的安全隱患。從熱失控起始溫度看，聚合物固態(tài)電解質(zhì)熱失控起始溫度在300-400℃，硫化物在200-600℃，氧化物更是突破600℃，部分特種氧化物材料甚至高達1800℃，相較液態(tài)電池150℃的熱失控起始溫度形成顯著優(yōu)勢，為電池安全構(gòu)筑堅實防線。固態(tài)電解質(zhì)具備的高機械強度特性，能夠有效抑制鋰枝晶的生長與刺穿隔膜，避免因內(nèi)部短路引發(fā)的安全事故。新國標(biāo)將促進電池企業(yè)和車企對電池安全性能的重視，電池本征安全需求有望擴大，利好固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速落地。圖、固態(tài)電池兼具高安全與高能量密度優(yōu)勢圖、固態(tài)電解質(zhì)熱失控溫度顯著高于液態(tài)電池數(shù)據(jù)：SAECCE

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“固態(tài)電池材料與技術(shù)創(chuàng)新”論壇，數(shù)據(jù)融研究院整理：搜狐網(wǎng)、能源情報公眾號，興業(yè)證券經(jīng)濟與金興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理目

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固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化電池設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備0304

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備后段工序中高溫高壓化成分容是關(guān)鍵050607

固態(tài)電池設(shè)備公司估值水平08

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固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化?鋰電液態(tài)電池生產(chǎn)過程中，一般分為前道、中道、后道工序，其中前道工序主要為制作極片，中道工序后完整電芯生產(chǎn)完成，后道工序主要為化成分容等工序，傳統(tǒng)液態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈隨著中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展，以完成規(guī)?；嵘c工藝迭代進步的進化，預(yù)計未來鋰電設(shè)備廠商主要目標(biāo)，都將集中聚焦在固態(tài)電池領(lǐng)域。圖、電池生產(chǎn)工藝分為前道、中道、后道前道工序極片制作攪拌涂布輥壓分切制片模切極耳焊接機模切機真空攪拌機涂布機輥壓機分切機激光極耳成形制片機中道工序電芯制作封口清洗注液烘干入殼焊接疊片卷繞/疊片自動真空干燥設(shè)備密封釘焊接機清洗機入殼機激光焊接+滾槽機注液機疊片機卷繞機后道工序電芯分裝化成分容檢測檢測設(shè)備電芯電芯入殼，組裝電池Pack充放電數(shù)據(jù)：晟鼎精密公司官網(wǎng),，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理02

固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化?與液態(tài)電池相比，固態(tài)電池生產(chǎn)過程中，最顯性的變化集中在極片制作和固態(tài)電解質(zhì)成膜兩個領(lǐng)域，現(xiàn)階段固態(tài)電池仍采用濕法工藝，但干法工藝憑借更高的生產(chǎn)效率和更低的成本，成為固態(tài)電池發(fā)展的必然趨勢，在工藝轉(zhuǎn)型過程中，輥壓、混料和等靜壓設(shè)備的技術(shù)革新尤為關(guān)鍵。???固態(tài)電池的前道工藝中，除最顯性的干法電極之外，同樣值得注意的是干法電極膠框印刷等新工藝，新工藝帶來的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)性變化，因此帶來的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的機遇，也是值得重點關(guān)注的領(lǐng)域。固態(tài)電解質(zhì)成膜過程中，等靜壓設(shè)備依然是最顯性變化之一，也是產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注焦點，等靜壓設(shè)備的落地節(jié)奏與產(chǎn)業(yè)鏈進展依然是產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注重點。固態(tài)電池后道工序的高溫高壓化成分容，壓力的提升是主要技術(shù)改進方向，雖然相比干法電極、膠框印刷、等靜壓等固態(tài)電池帶來的新設(shè)備，并不顯得有顛覆性的改變，但化成分容設(shè)備溫度和壓力的提升帶來了設(shè)備單件價值量的提升。受固態(tài)電解質(zhì)化成速度較慢的限制，若要達到與液態(tài)相近的化成速度，需要的化成分容設(shè)備也相應(yīng)的有所增加，這些都提升了后道設(shè)備的單位價值量，依然值得重點關(guān)注。02

固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化圖、固態(tài)電池中，前道工序與中道工序變化較大極干法濕法干粉混合壓延分切制片模切模切機制片膠框印刷片制作激光極耳成形制片機攪拌機攪拌多輥連軋機涂布分切機輥壓分切模切激光極耳成形制片機模切機攪拌機狹縫擠出機輥壓機分切機電解質(zhì)

濕法成膜模具支撐成膜正極支撐成膜骨架支撐成膜聚合物、復(fù)合材料電解質(zhì)漿料澆注入模具電解質(zhì)漿料涂覆正極表面電解質(zhì)漿料溶劑蒸發(fā)干燥成型材料固化剝離獨立膜硫化物、氧化物復(fù)合材料分切分切電解質(zhì)成

干法膜電解質(zhì)粉體+粘結(jié)劑干混高壓壓延攪拌機等靜壓設(shè)備電極片+電解質(zhì)膜堆疊入殼焊接封裝（軟包/鋁殼）硫化物：冷壓，壓力>300MPa化成分容充放電芯封裝界面優(yōu)化入殼機激光焊接+滾槽機聚合物：熱壓融合（80~100℃）堆疊機數(shù)據(jù)：搜狐網(wǎng)、《All-solid-statelithium-ionandlithiummetal

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waytolarge-scaleproduction》，Joscha

Schnell等，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理目

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固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化電池設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備0304

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備后段工序中高溫高壓化成分容是關(guān)鍵050607

固態(tài)電池設(shè)備公司估值水平08

投資建議&風(fēng)險提示903

電池設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備??鋰電設(shè)備供應(yīng)商積極布局固態(tài)電池設(shè)備，受益于頭部電池廠商擴產(chǎn)同時，固態(tài)電池打開增量空間；干法電極設(shè)備與等靜壓設(shè)備是設(shè)備環(huán)節(jié)最顯性變化環(huán)節(jié)，其他環(huán)節(jié)也均有變化。圖、鋰電設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備固態(tài)電池環(huán)節(jié)前道中道后道公司名稱先導(dǎo)智能贏合科技利元亨攪拌?涂布?輥壓?分切?模切?卷繞?疊片?封裝?化成?分容?????????????????????海目星??????????納科諾爾曼恩斯特宏工科技先惠技術(shù)杭可科技華自科技?????????數(shù)據(jù)：各公司公告，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理目

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固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化電池設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備0304

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備后段工序中高溫高壓化成分容是關(guān)鍵050607

固態(tài)電池設(shè)備公司估值水平08

投資建議&風(fēng)險提示1104

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵?固態(tài)電池作為下一代能源存儲技術(shù)的核心方向，其前道工序（混料、涂布、輥壓）的技術(shù)變革和設(shè)備升級已成為產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，前道工序在固態(tài)電池產(chǎn)線中占據(jù)設(shè)備投資價值的35%-40%，主要源于干法電極工藝對傳統(tǒng)濕法工藝的替代以及微米級精度要求的提升。圖、前道設(shè)備在固態(tài)電池設(shè)備中價值量占比較高固態(tài)電池設(shè)備價值量占比20%~25%35%~40%40%~45%前段設(shè)備中段設(shè)備后段設(shè)備數(shù)據(jù)：研究院，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理04

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵??混料工序是干法工藝的核心突破。干法混料是固態(tài)電池前道工序的核心創(chuàng)新環(huán)節(jié)，徹底摒棄了傳統(tǒng)液態(tài)電池的溶劑使用，通過機械力使活性材料、固態(tài)電解質(zhì)和粘結(jié)劑（如PTFE）纖維化形成自支撐膜。該工藝的核心挑戰(zhàn)在于實現(xiàn)納米級均勻分散和粘結(jié)劑原纖化，要求溫度的控制精度在±1℃以內(nèi)。干法混料解決了固態(tài)電解質(zhì)與電極界面兼容性問題，但技術(shù)壁壘極高，精度要求需控制在±1.0μm以內(nèi)?；炝瞎ば虻沫h(huán)境控制極為嚴(yán)苛，需要在濕度低于30%

的環(huán)境下進行，以防止固態(tài)電解質(zhì)（尤其是硫化物電解質(zhì)）與水分反應(yīng)產(chǎn)生有毒硫化氫氣體。同時，干法混料過程中需要將固態(tài)電解質(zhì)材料加熱至55-85攝氏度，通過泵送系統(tǒng)把電解質(zhì)材料裝載到料斗中，且裝載過程中必須避免產(chǎn)生氣泡。圖、干法電極工藝設(shè)備簡化圖、干法電極無需溶劑，粘結(jié)劑含量低于1

wt%數(shù)據(jù)：搜狐網(wǎng)，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理數(shù)據(jù)：《干法電極技術(shù)在超級電容器和鋰離子電池中的研究進展》，徐桂培等；興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理04

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵??固態(tài)電池涂布工序與傳統(tǒng)液態(tài)電池存在根本性差異，主要體現(xiàn)在四個方面：涂布厚度要求控制在相對較小的范圍內(nèi)（通常2-10μm）；涂布速度要求相對較低；要求使用高粘度的涂布液；涂布溫度需要控制在較低范圍內(nèi)。這些差異對涂布設(shè)備提出了極高要求，需要實現(xiàn)微米級涂布精度和均勻的涂層分布。涂布工序的核心挑戰(zhàn)在于實現(xiàn)超薄涂層的均勻制備，固態(tài)電池需要在極片表面二次涂布一層超薄固態(tài)電解質(zhì)層，用來代替電芯中的隔膜。雙面同時涂布技術(shù)成為解決上述問題的創(chuàng)新方案，可以同時進行雙面涂布，節(jié)省了時間，提高了涂布效率，雙面涂布時應(yīng)力均勻分布，提升了涂層表面均勻性，改善了涂布質(zhì)量。這種技術(shù)通過基材豎直放置，集流體從中流過；基材兩側(cè)沿集流體流過的方向依次設(shè)置有涂布裝置，干燥裝置和監(jiān)測裝置；涂布裝置，干燥裝置和監(jiān)測裝置對稱設(shè)置于基材的兩側(cè)。圖、固態(tài)電池電極雙面涂布流程示意圖數(shù)據(jù)：《一種固態(tài)電池電極表面超薄涂層的涂布裝置及方法》，劉永飛等，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理04

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵??輥壓工序是界面致密化的關(guān)鍵。輥壓工序是確保固態(tài)電池界面致密化的核心環(huán)節(jié)，直接影響電池的能量密度和循環(huán)壽命。固態(tài)電池輥壓需要解決固-固界面接觸問題，傳統(tǒng)液態(tài)電池輥壓主要解決固-液界面問題，技術(shù)要求有本質(zhì)提升。輥壓工序需保證極片厚度均勻性在1-2μm以內(nèi)，壓實密度偏差≤0.02g/cm3，表面粗糙度Ra≤0.2μm。這些指標(biāo)直接影響電池能量密度和裝配精度，厚度過薄可能導(dǎo)致活性物質(zhì)脫落，過厚則影響極片與隔膜的貼合。對于固態(tài)電池而言，輥壓工序還需要消除電芯空隙，確保固-固界面緊密接觸，降低界面阻抗。表、負(fù)極電極生產(chǎn)工藝過程表、正極電極生產(chǎn)工藝過程數(shù)據(jù)：《All-solid-statelithium-ionandlithiummetal數(shù)據(jù)：《All-solid-statelithium-ionandlithiummetalbatteries

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興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理batteries

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固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化電池設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備0304

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備后段工序中高溫高壓化成分容是關(guān)鍵050607

固態(tài)電池設(shè)備公司估值水平08

投資建議&風(fēng)險提示1605

中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備??中段工序的本質(zhì)是裝配工序，將前段工序制成的（正、負(fù)）極片，與隔膜、電解液進行有序裝配，主要包括卷繞或疊片、電芯預(yù)封裝、注電解液等工序，對精度、效率、一致性要求很高，所涉及的設(shè)備主要包括疊片、卷繞機、注液機、封裝設(shè)備等，固態(tài)電池增加了等靜壓設(shè)備。固態(tài)電池由于電解質(zhì)的脆性，疊片是最佳成組方案。卷繞為通過控制極片的速度、張力、尺寸、偏差等因素，將分條后尺寸相匹配的極片及隔膜、終止膠帶等卷成極芯的一種生產(chǎn)工藝。疊片則將極片與隔膜交替堆疊在一起，最終完成多層疊片極芯的一種生產(chǎn)工藝。軟包電池只能采用疊片工藝；方形電池既可以使用疊片工藝也能夠采用卷繞工藝，目前主流為卷繞工藝；圓柱電池只能采用卷繞工藝。由于固態(tài)電解質(zhì)的脆性和疊片提升電池性能（能量密度更高、內(nèi)部結(jié)構(gòu)更穩(wěn)定、安全性更高、壽命更長）方面具有不可替代的優(yōu)勢，所以它成為了全固態(tài)電池量產(chǎn)的唯一技術(shù)路線。05

中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備??疊片設(shè)備仍處于升級迭代中：1）切疊一體機成為發(fā)展趨勢：切疊一體機能夠較大程度地提升疊片良率，將極片模切/激光切、Z字型疊片機、貼膠熱壓機三類機型進行整合，簡化中間工序、減少磕碰，從而提高良率；?2）疊片效率不斷提升：疊片設(shè)備是產(chǎn)線的瓶頸工序，目前疊片機廠商均注重提升疊片速度，如利元亨高速動力切疊一體機目前最優(yōu)疊片速度0.15s/pcs，正在開發(fā)整機0.125s/pcs的超高速疊片工藝，先導(dǎo)智能切疊一體機最高疊片效率達800PPM（0.075s/pcs），疊片效率的提升是取代卷繞工藝的關(guān)鍵。圖、疊片和卷繞工藝示意圖資料：新浪財經(jīng)，儲能與電力市場，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理05

中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備??等靜壓技術(shù)有望引入固態(tài)電池制備，解決致密度和界面問題。固態(tài)電池因電極層間殘余孔隙率導(dǎo)致離子傳輸受阻，內(nèi)阻飆升。為提升材料致密度，解決界面縫隙和阻抗問題，傳統(tǒng)鋰電生產(chǎn)中所涉及的熱壓、輥壓等方式，提供壓力有限且無法進行均勻施壓，難以保證電解質(zhì)和電池的致密堆積的一致性要求。單軸輥壓雖具備連續(xù)加工能力，卻難以突破致密化極限（電極復(fù)合材料密度最高僅達85%），且伴隨顆粒破裂、集流體變形等致命缺陷。溫等靜壓技術(shù)在500MPa、85℃條件下可使電極密度提升至95%，從根本上解決界面接觸難題。等靜壓：在密閉流體系統(tǒng)中，施加于不可壓縮介質(zhì)的壓力會均勻傳遞到各個方向。當(dāng)電池組件（正極/固態(tài)電解質(zhì)/負(fù)極堆疊體）置于高壓容器內(nèi)，液體或氣體介質(zhì)從多向施加超高壓強，迫使材料內(nèi)部顆粒重排、孔隙消除，實現(xiàn)三維均勻致密化。圖、等靜壓前后電池微觀示意圖圖、等靜壓與傳統(tǒng)單軸輥壓、熱壓示意圖資料：Quintus

，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理資料：Quintus

，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理05

中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備??冷等靜壓機：在常溫下運行，無需加熱裝置，通常利用液體(

例如水或油或乙二醇混合液體)為壓力介質(zhì)，利用橡膠和塑料作包套模具材料，施加的壓力高可達到600MPa。溫等靜壓機：利用液體或氣體作為工作介質(zhì)，在密閉容器中通過增壓系統(tǒng)逐步加壓，使得被加工的物體在各個表面受到相等的壓強，并在模具限制下完成成型過程。溫等靜壓工作溫度一般不超過500℃，壓強范圍最高可以達到300Mpa左右。溫等靜壓機工作溫度和壓力對制品效果影響較大，存在無法實現(xiàn)溫度精準(zhǔn)控制的局限性。?熱等靜壓機：以較為昂貴的氬氣、氮氣、氦氣等惰性氣體或其他混合氣體作為壓力介質(zhì)，向制品施加各向同等壓力(100-200MPa)，利用加熱爐對制品施加1000-2200℃的高溫，從而使制品得以燒結(jié)或致密化的過程。熱等靜壓機具備高度均勻性，強可控性，廣泛適用性的優(yōu)勢，但設(shè)備成本較高。05

中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備?海外企業(yè)進展領(lǐng)先，國內(nèi)企業(yè)研發(fā)加速。海外等靜壓機企業(yè)主要以韓國HanaTechnology公司和瑞典QuintusTechnologies為代表。Quintus專攻高壓技術(shù)設(shè)備，在固態(tài)電池靜等壓設(shè)備上推出了實驗室級的MIB120和工業(yè)規(guī)模的QIB180，支持從實驗室到大規(guī)模生產(chǎn)的可拓展解決方案，并且計劃在2025年到2030年，陸續(xù)開發(fā)300系列、600系列和800系列的等靜壓機，滿足大規(guī)模生產(chǎn)需求。國內(nèi)等靜壓設(shè)備廠商包括納科諾爾，納科諾爾正在加快等靜壓設(shè)備的研發(fā)。圖、等靜壓量產(chǎn)成本有望大幅下降資料：Quintus

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錄CATALOGUE01固態(tài)電池性能躍升+安全升級，持續(xù)拓展多元化應(yīng)用場景02

固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化電池設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備0304

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備后段工序中高溫高壓化成分容是關(guān)鍵050607

固態(tài)電池設(shè)備公司估值水平08

投資建議&風(fēng)險提示2206

后段工序中高溫高壓化成分容是關(guān)鍵??后段工序：后段工序的生產(chǎn)目標(biāo)是完成化成封裝。截至中段工序，電池的電芯功能結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成，后段工序的意義在于將其激活，經(jīng)過檢測、分選、組裝，形成使用安全、性能穩(wěn)定的鋰電池成品。后段工序主要流程有化成、分容、檢測、分選等，所涉及的設(shè)備主要包括充放電機、檢測設(shè)備等。全固態(tài)電池需要高壓化成的核心原因在于其獨特的固-固界面特性和離子傳導(dǎo)機制，高壓化成設(shè)備能夠有效地消除固態(tài)電解質(zhì)與電極之間的微觀空隙，使二者緊密結(jié)合。這種緊密結(jié)合不僅改善了物理接觸，還為化學(xué)反應(yīng)提供了更有利的條件，后段設(shè)備成本占比為20%~25%。高壓化成設(shè)備單GWh價值量有望提升。高壓化成設(shè)備的技術(shù)壁壘是壓力大，且夾具之間的壓力均勻性要好。圖、軟包電池高壓化成設(shè)備示意圖資料：國際智能制造網(wǎng)上博覽會官網(wǎng)、杭可科技產(chǎn)品介紹，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理目

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固態(tài)電池相比液態(tài)電池，工藝及設(shè)備均有明顯變化電池設(shè)備公司積極布局固態(tài)電池設(shè)備0304

前道工序中混料、涂布、輥壓是關(guān)鍵中段工序中，核心關(guān)注等靜壓設(shè)備后段工序中高溫高壓化成分容是關(guān)鍵050607

固態(tài)電池設(shè)備公司估值水平08

投資建議&風(fēng)險提示2407

固態(tài)電池設(shè)備公司估值水平?行業(yè)頭部公司受益于固態(tài)電池市場空間預(yù)期，未來PE估值提升至較高水平，產(chǎn)業(yè)鏈中不同生產(chǎn)工藝環(huán)節(jié)公司PE倍數(shù)略有差異，后續(xù)隨著固態(tài)電池進入量產(chǎn)周期，產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備公司值得重點關(guān)注。表、產(chǎn)業(yè)鏈公司估值水平2024AEPS/元2025E（Wind一致預(yù)期）2026E（Wind一致預(yù)期）最新收盤價/元(2025年9月12日)代碼公司PE-TTMPEEPS/元(攤薄)PEEPS/元(攤薄)PE(攤薄)0.180.78-6.19-0.661.440.213.461.780.54-0.99300450.SZ

先導(dǎo)智能300457.SZ

贏合科技54.8033.4073.2040.3872.0570.03146.1176.9237.529.92151.349.7299.943.11.031.130.43-1.741.210.972.262.621.