2025年國家開放大學(xué)《公司金融與財務(wù)管理》期末考試復(fù)習(xí)題庫及答案解析所屬院校：________姓名：________考場號：________考生號：________一、選擇題1.公司金融決策的核心目標(biāo)是（）A.提高公司員工福利B.增加公司稅收優(yōu)惠C.實現(xiàn)公司價值最大化D.擴大公司市場份額答案：C解析：公司金融決策的核心目標(biāo)是實現(xiàn)公司價值最大化，這通常通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、投資決策和股利政策等手段來實現(xiàn)。提高員工福利、增加稅收優(yōu)惠和擴大市場份額雖然對公司發(fā)展有積極作用，但不是金融決策的核心目標(biāo)。2.下列哪種金融工具屬于長期負(fù)債？（）A.短期借款B.長期債券C.股票D.應(yīng)付賬款答案：B解析：長期負(fù)債是指償還期在一年以上的債務(wù)。短期借款和應(yīng)付賬款屬于流動負(fù)債，股票屬于權(quán)益資本，而長期債券是典型的長期負(fù)債工具。3.公司進行資本預(yù)算時，通常采用哪種折現(xiàn)率？（）A.銀行存款利率B.公司債券收益率C.加權(quán)平均資本成本D.貨幣政策利率答案：C解析：加權(quán)平均資本成本（WACC）是公司進行資本預(yù)算時常用的折現(xiàn)率，因為它反映了公司融資成本的綜合水平，能夠更準(zhǔn)確地評估項目的盈利能力。4.下列哪種財務(wù)比率反映公司的短期償債能力？（）A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動比率C.利息保障倍數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率答案：B解析：流動比率是衡量公司短期償債能力的重要指標(biāo)，它表示公司流動資產(chǎn)能夠覆蓋流動負(fù)債的程度。資產(chǎn)負(fù)債率反映長期償債能力，利息保障倍數(shù)衡量利息支付能力，凈資產(chǎn)收益率反映盈利能力。5.公司發(fā)行新股時，可能對現(xiàn)有股東產(chǎn)生什么影響？（）A.提高每股收益B.增加公司債務(wù)C.稀釋股權(quán)結(jié)構(gòu)D.降低市場利率答案：C解析：公司發(fā)行新股會增加總股本，導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)比例被稀釋。雖然可能增加總收益，但每股收益通常會被攤薄。發(fā)行新股不會直接增加債務(wù)或降低市場利率。6.下列哪種投資風(fēng)險無法通過分散投資來消除？（）A.市場風(fēng)險B.公司特定風(fēng)險C.利率風(fēng)險D.政策風(fēng)險答案：A解析：市場風(fēng)險（系統(tǒng)性風(fēng)險）是影響整個市場的風(fēng)險，無法通過分散投資來消除。公司特定風(fēng)險、利率風(fēng)險和政策風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險，可以通過分散投資來降低或消除。7.公司進行股利政策決策時，通?？紤]哪種因素？（）A.公司盈利狀況B.市場利率水平C.行業(yè)競爭格局D.宏觀經(jīng)濟政策答案：A解析：公司盈利狀況是制定股利政策時最重要的考慮因素。雖然市場利率、行業(yè)競爭和宏觀經(jīng)濟政策也會產(chǎn)生影響，但盈利是決定股利分配的基礎(chǔ)。8.下列哪種融資方式屬于內(nèi)部融資？（）A.銀行貸款B.發(fā)行債券C.留存收益D.股權(quán)融資答案：C解析：內(nèi)部融資是指公司利用自身產(chǎn)生的資金進行融資，留存收益是典型的內(nèi)部融資來源。銀行貸款、發(fā)行債券和股權(quán)融資都屬于外部融資。9.公司進行資本結(jié)構(gòu)決策時，主要考慮哪種因素？（）A.市場營銷策略B.生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模C.資本成本D.人力資源政策答案：C解析：資本結(jié)構(gòu)決策的核心是確定債務(wù)和權(quán)益的最佳比例，以降低資本成本并提高公司價值。生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、市場營銷和人力資源政策雖然會影響融資需求，但不是資本結(jié)構(gòu)決策的主要因素。10.下列哪種財務(wù)分析方法屬于趨勢分析？（）A.比率分析B.因素分析C.比較分析D.時間序列分析答案：D解析：時間序列分析是趨勢分析的主要方法，通過分析公司財務(wù)指標(biāo)隨時間的變化趨勢來評估其財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢。比率分析、因素分析和比較分析雖然也是重要的財務(wù)分析方法，但不屬于趨勢分析。11.公司財務(wù)管理的核心目標(biāo)是（）A.增加公司銷售收入B.提高公司資產(chǎn)流動性C.實現(xiàn)公司價值最大化D.優(yōu)化公司組織結(jié)構(gòu)答案：C解析：公司財務(wù)管理的核心目標(biāo)是實現(xiàn)公司價值最大化，這通常通過合理的融資決策、投資決策和股利政策來達成。增加銷售收入、提高資產(chǎn)流動性和優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)都是公司經(jīng)營的重要組成部分，但不是財務(wù)管理的核心目標(biāo)。12.下列哪種金融工具屬于權(quán)益資本？（）A.銀行貸款B.長期債券C.優(yōu)先股D.普通股答案：D解析：普通股是公司發(fā)行的具有投票權(quán)的股份，屬于權(quán)益資本。銀行貸款和長期債券屬于負(fù)債，優(yōu)先股雖然具有某些債務(wù)特征，但通常仍被視為權(quán)益資本的一種。13.公司進行投資決策時，主要考慮哪個因素？（）A.市場廣告效果B.投資項目的現(xiàn)金流C.管理人員個人偏好D.供應(yīng)商關(guān)系答案：B解析：投資決策的核心是評估投資項目的盈利能力和風(fēng)險，其中現(xiàn)金流是關(guān)鍵因素。市場廣告效果、管理人員個人偏好和供應(yīng)商關(guān)系雖然會影響公司經(jīng)營，但不是投資決策的主要考慮因素。14.下列哪種財務(wù)比率反映公司的長期償債能力？（）A.流動比率B.速動比率C.利息保障倍數(shù)D.資產(chǎn)負(fù)債率答案：D解析：資產(chǎn)負(fù)債率是衡量公司長期償債能力的重要指標(biāo)，它表示公司總資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資金比例。流動比率和速動比率反映短期償債能力，利息保障倍數(shù)衡量利息支付能力。15.公司發(fā)行債券時，需要支付給債券持有人的主要報酬是（）A.利息B.股息C.管理費D.傭金答案：A解析：債券是一種債務(wù)融資工具，公司向債券持有人支付利息作為使用其資金的報酬。股息是支付給股東的，管理費和傭金是支付給中介機構(gòu)的。16.下列哪種投資風(fēng)險可以通過分散投資來降低？（）A.市場風(fēng)險B.無風(fēng)險風(fēng)險C.公司特定風(fēng)險D.政策風(fēng)險答案：C解析：公司特定風(fēng)險（非系統(tǒng)性風(fēng)險）是特定公司特有的風(fēng)險，可以通過分散投資來降低或消除。市場風(fēng)險（系統(tǒng)性風(fēng)險）無法通過分散投資來消除，無風(fēng)險風(fēng)險是理論上的概念，政策風(fēng)險影響整個市場。17.公司進行股利政策決策時，通常需要考慮哪個因素？（）A.公司未來擴張計劃B.投資者期望的回報率C.通貨膨脹水平D.市場競爭格局答案：A解析：公司未來擴張計劃是制定股利政策時需要考慮的重要因素，因為它關(guān)系到公司資金的分配。投資者期望、通貨膨脹和市場競爭雖然也會產(chǎn)生影響，但不是決策的主要依據(jù)。18.下列哪種融資方式屬于長期融資？（）A.短期貿(mào)易信貸B.銀行短期貸款C.發(fā)行長期債券D.留存收益答案：C解析：長期融資是指償還期在一年以上的融資。短期貿(mào)易信貸和銀行短期貸款屬于短期融資，發(fā)行長期債券是典型的長期融資方式。留存收益雖然可以用于長期投資，但其性質(zhì)屬于內(nèi)部融資。19.公司進行財務(wù)分析時，主要目的是什么？（）A.評估公司財務(wù)狀況B.制定營銷計劃C.設(shè)計產(chǎn)品方案D.籌備人力資源答案：A解析：公司進行財務(wù)分析的主要目的是評估其財務(wù)狀況，包括償債能力、盈利能力和營運能力等，為決策提供依據(jù)。營銷計劃、產(chǎn)品方案和人力資源是公司經(jīng)營的其他方面，不是財務(wù)分析的主要目的。20.下列哪種財務(wù)指標(biāo)反映公司的盈利能力？（）A.流動比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.凈資產(chǎn)收益率D.存貨周轉(zhuǎn)率答案：C解析：凈資產(chǎn)收益率是衡量公司盈利能力的重要指標(biāo)，它表示公司凈利潤與凈資產(chǎn)的比率。流動比率反映短期償債能力，資產(chǎn)負(fù)債率反映長期償債能力，存貨周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)管理效率。二、多選題1.公司進行資本預(yù)算時，需要考慮哪些因素？（）?A.投資項目的預(yù)期現(xiàn)金流B.投資項目的風(fēng)險水平C.公司的資本成本D.投資項目的回收期E.市場利率水平答案：ABCD?解析：公司進行資本預(yù)算時，需要綜合考慮多個因素。投資項目的預(yù)期現(xiàn)金流（A）是評估其盈利能力的基礎(chǔ)；風(fēng)險水平（B）影響貼現(xiàn)率和投資決策；資本成本（C）是計算凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率；回收期（D）是衡量投資回收速度的指標(biāo)。市場利率水平（E）會影響資本成本，但不是預(yù)算決策的直接考慮因素。2.下列哪些財務(wù)比率屬于償債能力分析指標(biāo)？（）?A.流動比率B.速動比率C.利息保障倍數(shù)D.資產(chǎn)負(fù)債率E.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率答案：ABCD?解析：償債能力分析主要評估公司償還債務(wù)的能力。流動比率（A）、速動比率（B）和利息保障倍數(shù)（C）都是衡量短期和長期償債能力的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率（D）衡量長期償債能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（E）是衡量營運能力的指標(biāo)，不屬于償債能力分析。3.公司進行股利政策決策時，需要考慮哪些因素？（）?A.公司盈利狀況B.公司未來投資需求C.投資者期望的股利收益D.市場競爭環(huán)境E.公司的現(xiàn)金流量答案：ABE?解析：公司進行股利政策決策時，需要考慮多個因素。公司盈利狀況（A）是股利分配的基礎(chǔ)；未來投資需求（B）影響可用于分配的利潤；現(xiàn)金流量（E）是支付股利的直接來源。投資者期望（C）和市場競爭（D）雖然會影響決策，但不是決策的核心因素。4.下列哪些金融工具屬于債務(wù)融資工具？（）?A.銀行貸款B.長期債券C.優(yōu)先股D.普通股E.應(yīng)付票據(jù)答案：ABE?解析：債務(wù)融資工具是公司向債權(quán)人承諾按期償還本息的融資方式。銀行貸款（A）、長期債券（B）和應(yīng)付票據(jù)（E）都屬于債務(wù)融資工具。優(yōu)先股（C）和普通股（D）屬于權(quán)益融資工具。5.公司進行資本結(jié)構(gòu)決策時，需要考慮哪些因素？（）?A.公司盈利能力B.資本成本C.公司風(fēng)險水平D.市場利率E.公司治理結(jié)構(gòu)答案：BCD?解析：公司進行資本結(jié)構(gòu)決策時，需要考慮多個因素。資本成本（B）是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵；公司風(fēng)險水平（C）影響債務(wù)融資的可行性和成本；市場利率（D）影響債務(wù)成本。公司盈利能力（A）和公司治理結(jié)構(gòu)（E）雖然會影響融資決策，但不是資本結(jié)構(gòu)決策的核心因素。6.下列哪些投資風(fēng)險屬于系統(tǒng)性風(fēng)險？（）?A.市場風(fēng)險B.利率風(fēng)險C.公司特定風(fēng)險D.政策風(fēng)險E.貨幣風(fēng)險答案：ABDE?解析：系統(tǒng)性風(fēng)險是影響整個市場的風(fēng)險，無法通過分散投資來消除。市場風(fēng)險（A）、利率風(fēng)險（B）、政策風(fēng)險（D）和貨幣風(fēng)險（E）都屬于系統(tǒng)性風(fēng)險。公司特定風(fēng)險（C）屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險。7.公司進行財務(wù)分析時，常用的財務(wù)比率有哪些？（）?A.流動比率B.凈資產(chǎn)收益率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.利息保障倍數(shù)E.市場占有率答案：ABCD?解析：公司進行財務(wù)分析時，常用的財務(wù)比率包括償債能力比率（如流動比率A、資產(chǎn)負(fù)債率C）、盈利能力比率（如凈資產(chǎn)收益率B）、營運能力比率和償債能力比率（如利息保障倍數(shù)D）。市場占有率（E）是市場營銷分析指標(biāo)，不屬于財務(wù)比率。8.公司進行內(nèi)部融資時，可以利用哪些資金來源？（）?A.留存收益B.折舊攤銷C.資本溢價D.銀行貸款E.應(yīng)付賬款答案：AB?解析：內(nèi)部融資是公司利用自身產(chǎn)生的資金進行融資。留存收益（A）和折舊攤銷（B）是典型的內(nèi)部資金來源。資本溢價（C）屬于外部融資；銀行貸款（D）和應(yīng)付賬款（E）屬于外部融資或營運資金融資。9.下列哪些因素會影響公司的資本成本？（）?A.公司盈利能力B.市場利率水平C.公司風(fēng)險水平D.融資規(guī)模E.通貨膨脹水平答案：BCDE?解析：公司的資本成本受多種因素影響。市場利率水平（B）、公司風(fēng)險水平（C）、融資規(guī)模（D）和通貨膨脹水平（E）都會影響資本成本。公司盈利能力（A）會影響其融資能力和成本，但不是直接影響資本成本的主要因素。10.公司進行投資決策時，需要進行哪些分析？（）?A.現(xiàn)金流量分析B.風(fēng)險分析C.投資回收期分析D.敏感性分析E.市場營銷分析答案：ABCD?解析：公司進行投資決策時，需要進行多項分析。現(xiàn)金流量分析（A）是評估項目盈利能力的基礎(chǔ)；風(fēng)險分析（B）是評估項目風(fēng)險；投資回收期分析（C）是衡量項目回收速度；敏感性分析（D）是評估項目對參數(shù)變化的敏感程度。市場營銷分析（E）雖然重要，但不是投資決策分析的核心內(nèi)容。11.公司進行資本預(yù)算時，需要考慮哪些因素？（）?A.投資項目的預(yù)期現(xiàn)金流B.投資項目的風(fēng)險水平C.公司的資本成本D.投資項目的回收期E.市場利率水平答案：ABCD?解析：公司進行資本預(yù)算時，需要綜合考慮多個因素。投資項目的預(yù)期現(xiàn)金流（A）是評估其盈利能力的基礎(chǔ)；風(fēng)險水平（B）影響貼現(xiàn)率和投資決策；資本成本（C）是計算凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率；回收期（D）是衡量投資回收速度的指標(biāo)。市場利率水平（E）會影響資本成本，但不是預(yù)算決策的直接考慮因素。12.下列哪些財務(wù)比率屬于償債能力分析指標(biāo)？（）?A.流動比率B.速動比率C.利息保障倍數(shù)D.資產(chǎn)負(fù)債率E.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率答案：ABCD?解析：償債能力分析主要評估公司償還債務(wù)的能力。流動比率（A）、速動比率（B）和利息保障倍數(shù)（C）都是衡量短期和長期償債能力的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率（D）衡量長期償債能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（E）是衡量營運能力的指標(biāo)，不屬于償債能力分析。13.公司進行股利政策決策時，需要考慮哪些因素？（）?A.公司盈利狀況B.公司未來投資需求C.投資者期望的股利收益D.市場競爭環(huán)境E.公司的現(xiàn)金流量答案：ABE?解析：公司進行股利政策決策時，需要考慮多個因素。公司盈利狀況（A）是股利分配的基礎(chǔ)；未來投資需求（B）影響可用于分配的利潤；現(xiàn)金流量（E）是支付股利的直接來源。投資者期望（C）和市場競爭（D）雖然會影響決策，但不是決策的核心因素。14.下列哪些金融工具屬于債務(wù)融資工具？（）?A.銀行貸款B.長期債券C.優(yōu)先股D.普通股E.應(yīng)付票據(jù)答案：ABE?解析：債務(wù)融資工具是公司向債權(quán)人承諾按期償還本息的融資方式。銀行貸款（A）、長期債券（B）和應(yīng)付票據(jù)（E）都屬于債務(wù)融資工具。優(yōu)先股（C）和普通股（D）屬于權(quán)益融資工具。15.公司進行資本結(jié)構(gòu)決策時，需要考慮哪些因素？（）?A.公司盈利能力B.資本成本C.公司風(fēng)險水平D.市場利率E.公司治理結(jié)構(gòu)答案：BCD?解析：公司進行資本結(jié)構(gòu)決策時，需要考慮多個因素。資本成本（B）是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵；公司風(fēng)險水平（C）影響債務(wù)融資的可行性和成本；市場利率（D）影響債務(wù)成本。公司盈利能力（A）和公司治理結(jié)構(gòu)（E）雖然會影響融資決策，但不是資本結(jié)構(gòu)決策的核心因素。16.下列哪些投資風(fēng)險屬于系統(tǒng)性風(fēng)險？（）?A.市場風(fēng)險B.利率風(fēng)險C.公司特定風(fēng)險D.政策風(fēng)險E.貨幣風(fēng)險答案：ABDE?解析：系統(tǒng)性風(fēng)險是影響整個市場的風(fēng)險，無法通過分散投資來消除。市場風(fēng)險（A）、利率風(fēng)險（B）、政策風(fēng)險（D）和貨幣風(fēng)險（E）都屬于系統(tǒng)性風(fēng)險。公司特定風(fēng)險（C）屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險。17.公司進行財務(wù)分析時，常用的財務(wù)比率有哪些？（）?A.流動比率B.凈資產(chǎn)收益率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.利息保障倍數(shù)E.市場占有率答案：ABCD?解析：公司進行財務(wù)分析時，常用的財務(wù)比率包括償債能力比率（如流動比率A、資產(chǎn)負(fù)債率C）、盈利能力比率（如凈資產(chǎn)收益率B）、營運能力比率和償債能力比率（如利息保障倍數(shù)D）。市場占有率（E）是市場營銷分析指標(biāo)，不屬于財務(wù)比率。18.公司進行內(nèi)部融資時，可以利用哪些資金來源？（）?A.留存收益B.折舊攤銷C.資本溢價D.銀行貸款E.應(yīng)付賬款答案：AB?解析：內(nèi)部融資是公司利用自身產(chǎn)生的資金進行融資。留存收益（A）和折舊攤銷（B）是典型的內(nèi)部資金來源。資本溢價（C）屬于外部融資；銀行貸款（D）和應(yīng)付賬款（E）屬于外部融資或營運資金融資。19.下列哪些因素會影響公司的資本成本？（）?A.公司盈利能力B.市場利率水平C.公司風(fēng)險水平D.融資規(guī)模E.通貨膨脹水平答案：BCDE?解析：公司的資本成本受多種因素影響。市場利率水平（B）、公司風(fēng)險水平（C）、融資規(guī)模（D）和通貨膨脹水平（E）都會影響資本成本。公司盈利能力（A）會影響其融資能力和成本，但不是直接影響資本成本的主要因素。20.公司進行投資決策時，需要進行哪些分析？（）?A.現(xiàn)金流量分析B.風(fēng)險分析C.投資回收期分析D.敏感性分析E.市場營銷分析答案：ABCD?解析：公司進行投資決策時，需要進行多項分析。現(xiàn)金流量分析（A）是評估項目盈利能力的基礎(chǔ)；風(fēng)險分析（B）是評估項目風(fēng)險；投資回收期分析（C）是衡量項目回收速度；敏感性分析（D）是評估項目對參數(shù)變化的敏感程度。市場營銷分析（E）雖然重要，但不是投資決策分析的核心內(nèi)容。三、判斷題1.公司盈利能力越強，其償債能力就一定越好。（）答案：錯誤解析：公司盈利能力是衡量其盈利水平的指標(biāo)，而償債能力是衡量其償還債務(wù)能力的指標(biāo)。雖然盈利能力強的公司通常有更強的償債能力，因為它們有更多的內(nèi)部資金來源用于償還債務(wù)，但這并非絕對。償債能力還取決于公司的資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)期限、現(xiàn)金流狀況等多種因素。例如，一家盈利能力很強的公司可能也背負(fù)了大量的長期債務(wù)，其短期償債能力仍然可能較弱。因此，盈利能力強并不直接等同于償債能力好。2.留存收益是公司內(nèi)部融資的唯一來源。（）答案：錯誤解析：留存收益是公司內(nèi)部融資的重要來源之一，但它并非唯一來源。折舊攤銷也是公司內(nèi)部產(chǎn)生的資金，可以用于再投資或償還債務(wù)，屬于內(nèi)部融資。此外，公司還可以通過發(fā)行新股等方式進行內(nèi)部融資（如果廣義地理解內(nèi)部融資為公司自身產(chǎn)生的價值增值）。因此，說留存收益是唯一來源是不準(zhǔn)確的。3.加權(quán)平均資本成本是公司發(fā)行新股時需要使用的折現(xiàn)率。（）答案：錯誤解析：加權(quán)平均資本成本（WACC）是公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的綜合反映，代表了公司使用所有融資來源（債務(wù)和權(quán)益）的平均成本。在評估現(xiàn)有項目或公司整體價值時，WACC通常作為折現(xiàn)率。然而，發(fā)行新股會改變公司的資本結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致新的權(quán)益成本和可能的WACC發(fā)生變化。在評估新股發(fā)行項目的特定現(xiàn)金流時，更常用的是發(fā)行新股后的權(quán)益成本作為折現(xiàn)率，或者重新計算考慮了新股影響的WACC。直接使用當(dāng)前的WACC來折現(xiàn)新股項目的現(xiàn)金流可能不準(zhǔn)確。因此，WACC不是發(fā)行新股時必須使用的折現(xiàn)率，具體情況需要具體分析。4.復(fù)利計息方式比單利計息方式產(chǎn)生的利息更多。（）答案：正確解析：復(fù)利計息方式是指將每一期產(chǎn)生的利息加入本金，在下一期繼續(xù)計算利息。這種“利滾利”的方式會導(dǎo)致本金隨著時間推移而增加，從而在每一期產(chǎn)生更多的利息。相比之下，單利計息方式僅根據(jù)初始本金計算利息，每期產(chǎn)生的利息是固定的，不會加入本金產(chǎn)生新的利息。因此，在相同的本金、利率和期限條件下，復(fù)利計息方式計算出的總利息通常會大于單利計息方式。這也是復(fù)利被廣泛應(yīng)用于金融計算的原因。5.資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明公司越小股東承擔(dān)的風(fēng)險越大。（）答案：正確解析：資產(chǎn)負(fù)債率是衡量公司總資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資金比例的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明公司對債務(wù)融資的依賴程度越高，其財務(wù)杠桿越大。在公司盈利能力下降或出現(xiàn)虧損時，高負(fù)債率意味著債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險相對較小，而股東需要承擔(dān)更大的損失風(fēng)險，因為股東權(quán)益會首先被用于償還債務(wù)。從股東的角度看，高負(fù)債率確實意味著他們承擔(dān)的風(fēng)險更大。因此，資產(chǎn)負(fù)債率越高，股東承擔(dān)的風(fēng)險通常越大。6.普通股股東擁有公司決策權(quán)，但沒有獲得固定股利的權(quán)利。（）答案：正確解析：普通股股東是公司的最終所有者，他們擁有投票權(quán)，可以參與公司的重要決策，如選舉董事會、批準(zhǔn)重大決議等，這體現(xiàn)了他們的決策權(quán)。然而，普通股股東的股利分配是不固定的，完全取決于公司的盈利狀況和董事會的決定。公司只有在盈利并且決定分配股利時，普通股股東才能獲得股利，且其股利在優(yōu)先股股東之后支付。因此，普通股股東擁有決策權(quán)，但沒有獲得固定股利的權(quán)利。7.風(fēng)險厭惡程度高的投資者通常偏好風(fēng)險較高的投資項目。（）答案：錯誤解析：風(fēng)險厭惡程度高的投資者是指那些在預(yù)期收益相同時，更傾向于選擇風(fēng)險較低的投資的投資者。他們不愿意為了追求更高的潛在收益而承擔(dān)過多的不確定性或損失的可能性。因此，風(fēng)險厭惡程度高的投資者通常偏好風(fēng)險較低的投資項目，而不是風(fēng)險較高的投資項目。只有在風(fēng)險足夠高的情況下，能夠提供與之匹配的高預(yù)期收益，才可能吸引風(fēng)險厭惡程度高的投資者。8.公司的營運資金越多，其短期償債能力一定越強。（）答案：正確解析：營運資金是指公司流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。它是公司用于維持日常運營的資金，是衡量公司短期償債能力的重要指標(biāo)之一。流動資產(chǎn)可以迅速變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債。因此，營運資金越多，說明公司的流動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債越多，其短期償債能力通常越強，越有能力按時償還到期的債務(wù)。當(dāng)然，過高的營運資金也可能意味著資金利用效率不高，但這并不影響其對短期償債能力的正面貢獻。9.公司進行資本預(yù)算時，只需要考慮項目的盈利能力。（）答案：錯誤解析：公司進行資本預(yù)算時，不僅要考慮項目的盈利能力（如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等），還需要考慮其他多種因素。這些因素包括項目的風(fēng)險水平、投資回收期、對公司戰(zhàn)略目標(biāo)的符合程度、資源的可獲得性、以及項目對公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的影響等。僅僅考慮盈利能力而忽略其他因素，可能導(dǎo)致投資決策的片面和失誤。一個項目即使盈利能力很高，但如果風(fēng)險過大、回收期太長或不符合公司戰(zhàn)略，也可能不被采納。10.留存收益的成本通常被認(rèn)為低于發(fā)行新股的成本。（）答案：正確解析：留存收益是公司內(nèi)部產(chǎn)生的資金，其成本可以看作是股東對這部分資金的機會成本，即股東本可以獲得的股利。由于公司沒有將這部分利潤以股利形式支付給股東，股東沒有直接獲得現(xiàn)金流，因此其成本通常低于發(fā)行新股的成本。發(fā)行新股需要支付發(fā)行費用，并且可能會稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)和控制權(quán)，此外，新股東期望獲得與現(xiàn)有投資相匹配的較高回報，導(dǎo)致新股的資本成本通常較高。因此，留存收益的成本通常被認(rèn)為低于發(fā)行新股的成本。四、簡答題1.簡述公司進行資本預(yù)算決策需要考慮的主要因素。答案：公司進行資本預(yù)算決策時，需要綜合考慮以下主要因素：1.投資項目的盈利能力：評估項目預(yù)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流和盈利水平，如凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）等指標(biāo)。2.投資項目的風(fēng)險水平：分析項目可能面臨的各種風(fēng)險，如市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險等，并評估其對項目預(yù)期收益的影響。3.投資項目的回收期：衡量項目投資回收的速度，即多久能夠收回初始投資。4.公司的資本成本：確定用于折現(xiàn)項目未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)率，反映公司融資成本和資本結(jié)構(gòu)。5.公司的戰(zhàn)略目標(biāo)：評估項目是否符合公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)。6.資源的可獲得性：考察實施項目所需的資源，如資金、人才、技術(shù)等，是否能夠及時獲得。7.項目的互斥性：如果多個項目相互排斥，需要比較它們的優(yōu)劣，選擇最優(yōu)項目。8.政府政策和行業(yè)環(huán)境：分析相關(guān)的政府政策、行業(yè)法規(guī)和市場競爭環(huán)境對項目的影響。綜合考慮這些因素，公司可以做出更加科學(xué)合理的資本預(yù)算決策，選擇能夠為公司創(chuàng)造最大價值的項目進行投資。2.簡述公司債務(wù)融資與權(quán)益融資的主要區(qū)別。答案：公司債務(wù)融資與權(quán)益融資是兩種主要的融資方式，它們之間存在顯著的區(qū)別：1.期限不同：債務(wù)融資通常具有固定的償還期限，到期需要償還本金和利息；而權(quán)益融資沒有固定的償還期限，投資者成為公司的股東，除非公司清算或回購股票，否則其投資通?？梢蚤L期持有。2.成本不同：債務(wù)融資的成本主要是支付給債權(quán)人的利息，利息在稅前可以扣除，具有稅收屏蔽效應(yīng)；權(quán)益融資的成本主要是支付給股東的股利，股利在稅后支付，沒有稅收屏蔽效應(yīng)，且股東期望的回報率通常高于債權(quán)人要求的利息率。3.風(fēng)險不同：債務(wù)融資需要定期償還本金和利息，會給公司帶來固定的財務(wù)負(fù)擔(dān)，如果無法按時償還，可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)；權(quán)益融資沒有固定的償還義務(wù)，公司可以根據(jù)經(jīng)營狀況決定是否支付股利，對公司的財務(wù)壓力較小。4.對公司控制權(quán)的影響不同：債務(wù)融資不會稀釋公司的所有權(quán)和控制權(quán)，債權(quán)人沒有公司的經(jīng)營決策權(quán)；權(quán)益融資會引入新的股東，可能導(dǎo)致公司原有股東的控制權(quán)被稀釋，新股東可能參與公司治理。5.信號不同：債務(wù)融資可以傳遞公司經(jīng)營狀況良好的信號，因為只有信用良好的公司才能獲得債務(wù)融資；而過度債務(wù)融資可能被視為公司財務(wù)狀況不佳的信號。3.簡述公司進行股利政策決策需要考慮的主要因素。答案：公司進行股利政策決策時，需要考慮以下主要因素：1.公司盈利狀況：公司的盈利能力是股利分配的基礎(chǔ)，只有盈利穩(wěn)定且持續(xù)的公司才有可能支付較高的股利。2.公司未來投資需求：公司需要將一部分利潤用于再投資，以支持未來的增長。如果公司有較多的投資機會，可能會傾向于留存更多的利潤，支付較少的股利。3.股東的期望：不同股東對股利有不同的期望。一些股東可能希望獲得穩(wěn)定的股利收入，而另一些股東可能更重視公司的長期增長，愿意接受較低的股利但希望公司能夠通過增長帶來股價上漲的好處。4.公司的現(xiàn)金流量：公司支付股利需要足夠的現(xiàn)金流量。即使公司盈利良好，但如果現(xiàn)金流緊張，也可