內(nèi)容目錄市場(chǎng)回顧 3整體行情 3子版塊情況 4個(gè)股情況 4估值情況 5行業(yè)數(shù)據(jù) 5電影 5游戲 8重點(diǎn)動(dòng)態(tài) 10行業(yè)動(dòng)態(tài) 公司動(dòng)態(tài) 投資建議 14風(fēng)險(xiǎn)提示 14圖表目錄圖1：2025年月1日-2025年月日申萬一級(jí)子行業(yè)漲跌幅 3圖2：2025年1月1日-2025年月日申萬一級(jí)子行業(yè)漲跌幅 3圖3：2025年月1日-2025年月日申萬傳媒子板塊漲跌幅 4圖4：2025年月1日-2025年月日傳媒（申萬）個(gè)股漲跌幅分布情況 4圖5：2025年月1日-2025年月日傳媒（申萬）個(gè)股漲跌幅前十名 4圖6：申萬傳媒行業(yè)截至年月日） 5圖8：2015年年月電影票房（含服務(wù)費(fèi)） 5圖9：2015年年月觀影人次 5圖10：2015年-2025年月平均票價(jià)（含服務(wù)費(fèi)） 6圖年-2025年10月上座率情況 6圖12：2015年-2025年各線城市票房占比 7圖13：2015年-2025年各線城市觀影人次占比 7圖14：國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)下發(fā)情況 8圖15：中國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入（億元） 9圖16：細(xì)分游戲市場(chǎng)市場(chǎng)實(shí)際銷售收入（億元） 9圖15：中國自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷售收入 9圖16：2025年9月中國手游收入TOP30 9表1：2025年月影片全國票房情況 6表1：2025年月top10院線票房及觀影人次市占率 7表2：2025年月top10影投票房及觀影人次市占率 7表3：中國區(qū)StoreiPhone重點(diǎn)廠商游戲收入-年月 1080706050403020100-1048.84有色金屬(申萬80706050403020100-1048.84電力設(shè)備(申萬)27.50綜合(申萬)機(jī)械設(shè)備申萬)27.50全)計(jì)算機(jī)(申萬)鋼鐵(申萬)汽車(申萬)醫(yī)藥生物(申萬建筑材料(申萬環(huán)保(申萬)17.94上證綜指滬深30017.94農(nóng)林牧漁申萬)國防軍工(申萬輕工制造(申萬紡織服飾申萬)房地產(chǎn)(申萬)社會(huì)服務(wù)(申萬建筑裝飾申萬)家用電器(申萬非銀金融(申萬銀行(申萬)美容護(hù)理(申萬公用事業(yè)(申萬商貿(mào)零售申萬交通運(yùn)輸(申萬石油石化(申萬煤炭(申萬)食品飲料申萬)

1210864121086420-2-4-6-8板指、1.1整體行情202510120251031()6.0%1.1整體行情202510120251031()6.0%300、創(chuàng)業(yè)板指、分點(diǎn)和-6.003131名。圖1：2025年10月1日-2025年10月31日申萬一級(jí)子行業(yè)漲跌幅202510月末，傳媒(申萬)27.5%300、創(chuàng)業(yè)A9.519.56-21.341.12個(gè)百317名。全A分別變化-7.89個(gè)百分點(diǎn)、-6.04個(gè)百分點(diǎn)、-4.48個(gè)百交通運(yùn)輸(申萬全A分別變化-7.89個(gè)百分點(diǎn)、-6.04個(gè)百分點(diǎn)、-4.48個(gè)百2025年10月1-20252025年10月1-2025年10月31漲跌幅1.85建筑材料(申萬輕工制造(申萬商貿(mào)零售(申萬電力設(shè)備(申萬家用電器(申萬非銀金融(申萬基礎(chǔ)化工(申萬社會(huì)服務(wù)(申萬綜合1.85滬深300A-1.56食品飲料(申萬農(nóng)林牧漁(申萬-1.56創(chuàng)業(yè)板指機(jī)械設(shè)備(申萬醫(yī)藥生物(申萬國防軍工(申萬計(jì)算機(jī)申萬)房地產(chǎn)申萬)電子(申萬)-6.04汽車(申萬美容護(hù)理(申萬傳媒(申萬)-6.041市場(chǎng)回顧圖2：2025年1市場(chǎng)回顧圖2：2025年1月1日-2025年10月31日申萬一級(jí)子行業(yè)漲跌幅2025年1月1-2025年10月31漲跌幅-3-子版塊情況傳媒的子版塊中，出版、影視院線、電視廣播、游戲、廣告營銷、數(shù)字媒體的漲跌1.77%、-5.77%、-0.47%、-11.46%、-0.84%和。圖320251日-202531日申萬傳媒子板塊漲跌幅-2%-6%-8%-10%

傳媒子板塊區(qū)間漲跌幅1.77%-0.47%-0.84%-3.20%-5.77%-11.46%出版 影視院線 電視廣播 游戲 廣告營銷 數(shù)字媒體個(gè)股情況2025年10月1日至2025年10月31日，130只傳媒個(gè)股中有62只上漲、1只持平、67只下跌。漲跌幅位于前五位的分別是榮信文化64.8%、粵傳媒3.93%、名臣健18.38%13.%13.6%-42.2%-22.33%-17.33%-1.73%和愷英網(wǎng)絡(luò)-15.17%圖10月1日-202510月31（申萬）個(gè)股漲跌幅分布情況個(gè)數(shù)66606660604530150

圖5：2025年10月1日-2025年10月31日傳媒（申萬）個(gè)股漲跌幅前十名%個(gè)股漲跌幅前十名%個(gè)股漲跌幅前十名6040200-20-40-60粵傳媒名粵傳媒名估值情況截至2025年10月31日，傳媒（申萬）板塊PE（TTM，中值）為27.66倍，201826.0926.1839.0617.81PE201837.23%A1.60倍，62.77%3002.0857.45%的歷史分位。圖6：申萬傳媒行業(yè)截至2025年10月31日）傳媒 同花順全A(滬深京)滬深300滬深300中位數(shù)(傳媒)35302520151017/11/0118/04/0117/11/0118/04/0118/09/0119/02/0119/07/0119/12/0120/05/0120/10/0121/03/0121/08/0122/01/0122/06/0122/11/0123/04/0123/09/0124/02/0124/07/0124/12/0125/05/0125/10/01nd行業(yè)數(shù)據(jù)電影1020251-10445.6216.08%10.56億人，同比增加16.62%02.12（同比-27.9%.71（同比-20.68%36.6元（-9.185（同比-1.1圖7：2015年-2025年10月電影票房（含服務(wù)費(fèi)） 圖8：2015年-2025年10月觀影人次標(biāo)題 全國票房 同比增速90807060504030201020182019202020212018201920202021202220232024

150%100%50%0%-50%-100%

210

150%標(biāo)題觀影人次標(biāo)題觀影人次同比增速50%0%-50%2025-100%202520152016201720192021202220152016201720192021202220232024圖9：2015年-2025年10月平均票價(jià)（含服務(wù)費(fèi)） 圖10：2015年-2025年10月上座率情況標(biāo)題 平均票價(jià) 同比增速453530252015105201520162017201820192020202120222023201520162017201820192020202120222023

5%0%

5%0%

上座率18.4%%16.8%12.914.7%%18.4%%16.8%12.914.7%%8.5%5.5%6.3%6.1%5.0%2015201620172018201920202021202220232024202520251073125.804.073.7722.215.6%、14.4%。頭部影片的票房貢獻(xiàn)度較往年同期減弱。表1：2025年10月影片全國票房情況上映時(shí)間影片單月票房（萬元）票房占比場(chǎng)均人次2025-09-30志愿軍:浴血和平58030.4822.2%7.82025-09-1873140712.8015.6%9.12025-10-01刺殺小說家237695.0214.4%6.72025-09-30浪浪人生36486.8914.0%6.42025-10-04震耳欲聾24745.829.5%6.42025-10-01風(fēng)林火山9538.623.7%5.62025-10-01三國的星空第部一部8630.503.3%5.62025-10-01畢正明的證明8246.423.2%3.82025-10-01豬豬俠：一只老豬的逆襲5590.582.1%4.82025-08-02浪浪山小妖怪5243.962.0%6.4塔專業(yè)從地域分布看，一二線城市票房貢獻(xiàn)下降，三四線城市票房占比回升。10月一線、15.43%43.60%18.72%分別變化-4.37、-1.62、+2.01、+3.98個(gè)百分點(diǎn)；從觀影人次看，一線、二線、三線、四12.52%4.18%20.4%23.84%-.68-3.07、+1.38、+3.36個(gè)百分點(diǎn)。一二線城市票房和人次占比均下滑，三四線城市票房、人次同步增長，顯示出較強(qiáng)的市場(chǎng)韌性和消費(fèi)潛力。圖11：2015年-2025年各線城市票房占比 圖12：2015年-2025年各線城市觀影人次占比

四線票房占比 二線票房占比 一線票房占比

四線人次占比 三線人次占比二線人次占比 一線人次占比2015 2021 塔專業(yè) 塔專業(yè)渠道集中度分化，院線端集中度提升，影投端集中度下降。全國票房向大型院線集18.100.98個(gè)百分點(diǎn)，顯示。其中，萬達(dá)院線、中影院線和中影南方院線穩(wěn)居前三，三家分賬票房37.02%1.1010月分賬Top108.8133.72%1.76個(gè)百分點(diǎn)，前十影投市占率普遍下滑。表2：2025年10月top10院線票房及觀影人次市占率排名院線分賬票房(億元)票房市占率觀影人次（萬）人次市占率場(chǎng)均人次分賬票價(jià)（元）1萬達(dá)4.4116.88%1074.415.07%9.641.12中影2.9311.22%807.711.33%5.836.23中影南方2.338.92%627.78.80%6.337.14上海聯(lián)和2.158.23%536.27.52%7.740.05幸福藍(lán)海1.204.59%339.54.76%6.335.46大地1.094.17%331.84.65%5.033.07橫店1.094.17%319.34.48%5.534.08浙江時(shí)代0.983.76%278.73.91%5.335.39華夏聯(lián)合0.963.68%278.13.90%5.334.610金逸0.953.64%254.23.56%7.137.4塔專業(yè)表3：2025年10月top10影投票房及觀影人次市占率排名影投分賬票房(億元)票房市占率觀影人次（萬）人次市占率場(chǎng)均人次分賬票價(jià)（元）1萬達(dá)3.9215.01%935.313.12%10.042.02橫店0.973.69%283.03.97%5.634.13星軼0.772.95%193.12.71%10.239.94CGV0.632.41%141.01.98%10.444.75金逸0.522.00%131.21.84%8.339.96博納0.491.88%121.91.71%8.940.37中影0.461.74%120.01.68%8.837.98萬影影業(yè)0.421.61%90.21.26%14.246.69幸福藍(lán)海0.361.36%95.31.34%8.637.310SFC上影0.281.05%60.00.84%9.346.0塔專業(yè)2.2游戲10月份15914159款國產(chǎn)游戲中有143款移動(dòng)游戲、4款客戶端游戲和12款多端游戲。IP33MMORPG圖13：國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)下發(fā)情況300

國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)數(shù)量 當(dāng)年每月平均發(fā)放數(shù)量135113 135113 1098156 392001501002019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/012019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/012024/052024/092025/012025/052025/09家新聞出版102420257—99296.792.21%1.42%；其中，移動(dòng)游戲市214.882.36%0.25%；客戶端游戲市場(chǎng)實(shí)70.9021.94%8.03%?？蛻舳擞螒蚴袌?chǎng)企穩(wěn)回升，得益于經(jīng)典IP產(chǎn)品與新游戲供給的集中發(fā)力及雙端互通2023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-09單位：%50403020100-10-20-30中國:實(shí)際銷售收入:游戲市場(chǎng):當(dāng)月同比單位：億元350330310290270250230210190170150中國:實(shí)際銷售收入:游戲市場(chǎng):當(dāng)月值單位：%50403020100-10-20-30中國:實(shí)際銷售收入:游戲市場(chǎng):當(dāng)月同比單位：億元350330310290270250230210190170150中國:實(shí)際銷售收入:游戲市場(chǎng):當(dāng)月值0 -40%806040200-2020015010050中國:實(shí)際銷售收入:客戶端游戲市場(chǎng):當(dāng)月同比 中國:實(shí)際銷售收入:移動(dòng)游戲市場(chǎng):當(dāng)月同比單位：億元250中國:實(shí)際銷售收入:移動(dòng)游戲市場(chǎng):當(dāng)月值中國:實(shí)際銷售收入:客戶端游戲市場(chǎng):當(dāng)月值2023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-0910日，sensortower20259月中國移動(dòng)游戲在海外市場(chǎng)收入情況。9月16.214.88%WhiteoutKingshot》位列榜單冠亞，9月《ngshot15%styTrvs:r2023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-093020100-10-20單位：%40單位：億美元20181614121086420中國:實(shí)際銷售收入:自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng):當(dāng)月值中國:實(shí)際銷售收入:自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng):當(dāng)月同比圖163020100-10-20單位：%40單位：億美元20181614121086420中國:實(shí)際銷售收入:自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng):當(dāng)月值中國:實(shí)際銷售收入:自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng):當(dāng)月同比馬數(shù) ensor2025年10月，IOS中國區(qū)游戲收入總榜top10的游戲產(chǎn)品中，騰訊、網(wǎng)易合計(jì)占據(jù)9席，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的《無盡冬日》居第4位，其他重點(diǎn)廠商收入保持相對(duì)穩(wěn)定。發(fā)行商游戲名稱排行收入（萬美元）表4：中國區(qū)AppStoreiPhone重點(diǎn)廠商游戲收入-2025發(fā)行商游戲名稱排行收入（萬美元）點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)巨人網(wǎng)絡(luò)三七互娛

無盡冬日 模擬游戲榜第1 奔奔王國 模擬游戲榜第6 超自然行動(dòng)組 冒險(xiǎn)游戲榜第2 球球大作戰(zhàn) 冒險(xiǎn)游戲榜第8 英雄沒有閃 冒險(xiǎn)游戲榜第5 時(shí)光雜貨鋪 模擬游戲榜第8 時(shí)光大爆炸 模擬游戲榜第9 吉比特 杖劍傳說 角色扮演游戲榜4 心動(dòng)小鎮(zhèn) 模擬游戲榜第5 心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游卡網(wǎng)絡(luò)麥數(shù)重點(diǎn)動(dòng)態(tài)行業(yè)動(dòng)態(tài)

伊瑟 角色扮演游戲榜第9 三國殺 策略游戲榜第7 三國殺：一將成名 卡牌游戲榜第8 繁榮文化事業(yè)，加快發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)。1023（大力繁榮文化事業(yè)在加快發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)第32屆中國國際廣告節(jié)與第34屆亞洲廣告大會(huì)：AI重塑廣告格局，科技文化融合成行業(yè)新勢(shì)。102426屆亞洲廣告大會(huì)在北京海淀中II營銷、品牌出海到內(nèi)容創(chuàng)新展現(xiàn)中國廣告業(yè)在技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的前沿成果。人工智能不僅是提升效率的輔助工具，而是逐漸成為驅(qū)動(dòng)廣告行業(yè)從創(chuàng)意生Sora22024Sora，奠定文本到視頻生成的技術(shù)基礎(chǔ)；隨后于2025年9月30日正式發(fā)布第二代模型Sora2Sorapp。Sora2Sora2支持文本/圖像/視頻多模態(tài)混合提示，內(nèi)置分鏡腳本工具并適配多種畫面比例，為創(chuàng)作者提供更靈活的Soraapp-發(fā)布-Sora21016日，Sora25秒/（Storybord100日，Srapp（hrctrmos，允許用戶將人物、寵物、插畫等實(shí)體轉(zhuǎn)為可復(fù)用數(shù)字角色，并設(shè)定共享權(quán)限；同時(shí)上線內(nèi)容熱度排行榜drbords）（Sttchng。1月初，SoraChatGPT賬戶登錄。谷歌終止“隱私沙盒”計(jì)劃，開放廣告改革宣告失敗。1017Privacy正式宣布終止隱私沙盒項(xiàng)目PrvcySndbox，并停用opcs、Protctdudincs、ReportingPrivateAggregation（CMA）的計(jì)劃。隱私沙盒計(jì)劃旨在通過瀏覽器端本地計(jì)算替代第三方實(shí)現(xiàn)隱私保護(hù)監(jiān)管與開、AdSense、AdManager等開放網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)加速向Search、YouTube及AI驅(qū)動(dòng)的自動(dòng)化投放等自有封閉生態(tài)轉(zhuǎn)移。騰訊發(fā)布《2025AI驅(qū)動(dòng)研發(fā)效能提升超20%。1024日，騰訊正式發(fā)布《2025驅(qū)90%的工編程助手進(jìn)行開發(fā)，50%生成。在自主研發(fā)混元大模型的94%預(yù)審，28%20%。網(wǎng)易《逆水寒》與宇樹科技達(dá)成合作，構(gòu)建人機(jī)協(xié)作新范式。1023-公司動(dòng)態(tài)歡瑞世紀(jì)（00089.S：子公司重大影視合同調(diào)整，新增成都愛奇藝為聯(lián)合甲方。102831.240%：60%公司表示此次調(diào)整不會(huì)對(duì)公司當(dāng)期及以后年度的損益產(chǎn)生影響，公司經(jīng)營正常、信息披露符合監(jiān)管要求。愷英網(wǎng)絡(luò)002517.SC端生態(tài)。10PCPC游戲生態(tài)社區(qū)。996PC996盒子”PC