PAGE倫敦金屬交易所制度規(guī)范一、總則（一）制定目的本制度旨在規(guī)范倫敦金屬交易所（以下簡(jiǎn)稱“LME”）的各項(xiàng)交易活動(dòng)，確保市場(chǎng)的公平、公正、透明，保護(hù)交易各方的合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序，促進(jìn)金屬交易市場(chǎng)的健康發(fā)展。（二）適用范圍本制度適用于在LME進(jìn)行的所有金屬交易活動(dòng)，包括但不限于各類金屬期貨、期權(quán)合約的交易，以及相關(guān)的交割、結(jié)算等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。參與LME交易的會(huì)員、客戶及其他市場(chǎng)參與者均須遵守本制度。（三）基本原則1.公平原則LME致力于為所有市場(chǎng)參與者提供平等的交易機(jī)會(huì)，確保交易規(guī)則對(duì)各方一視同仁，不偏袒任何一方。在交易過(guò)程中，嚴(yán)格按照既定的規(guī)則和程序進(jìn)行操作，保障交易的公正性。2.公正原則秉持公正的態(tài)度處理各類交易糾紛和市場(chǎng)違規(guī)行為。對(duì)于任何違反制度的行為，不論涉及何方，都將依據(jù)事實(shí)和規(guī)定進(jìn)行公正的裁決和處理，維護(hù)市場(chǎng)的公正環(huán)境。3.透明原則LME的交易規(guī)則、交易信息、市場(chǎng)數(shù)據(jù)等均保持高度透明。及時(shí)、準(zhǔn)確地向市場(chǎng)參與者披露相關(guān)信息，使各方能夠充分了解市場(chǎng)情況，做出合理的交易決策。4.合規(guī)原則所有交易活動(dòng)必須嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。LME不斷完善自身制度，確保與國(guó)內(nèi)外法律法規(guī)的要求相一致，保障市場(chǎng)的合法合規(guī)運(yùn)行。二、交易規(guī)則（一）交易品種與合約規(guī)格1.交易品種LME涵蓋多種金屬交易品種，主要包括銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫等基本金屬，以及黃金、白銀等貴金屬。隨著市場(chǎng)發(fā)展和需求變化，適時(shí)調(diào)整和拓展交易品種，以滿足市場(chǎng)參與者的多樣化需求。2.合約規(guī)格各交易品種的合約規(guī)格明確規(guī)定了交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格波動(dòng)限制、交割月份等要素。例如，銅合約的交易單位為25噸，報(bào)價(jià)單位為美元/噸；最小變動(dòng)價(jià)位為0.5美元/噸；每日價(jià)格波動(dòng)限制為不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±3%；交割月份為連續(xù)三個(gè)月，以及隨后的兩個(gè)現(xiàn)貨月份等。合約規(guī)格的設(shè)定旨在保證交易的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化，便于市場(chǎng)參與者進(jìn)行交易和風(fēng)險(xiǎn)管理。（二）交易時(shí)間與交易方式1.交易時(shí)間LME的交易時(shí)間分為場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)間和場(chǎng)外交易時(shí)間。場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)間為倫敦當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午11:00至下午1:00，主要進(jìn)行現(xiàn)貨和三個(gè)月期貨合約的交易。場(chǎng)外交易時(shí)間則較為靈活，市場(chǎng)參與者可通過(guò)電子交易平臺(tái)在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)進(jìn)行交易。電子交易平臺(tái)提供了便捷、高效的交易渠道，延長(zhǎng)了交易時(shí)間，滿足了全球不同時(shí)區(qū)市場(chǎng)參與者的需求。2.交易方式LME采用公開喊價(jià)和電子交易相結(jié)合的方式。公開喊價(jià)交易在交易場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行，交易員通過(guò)口頭喊價(jià)和手勢(shì)進(jìn)行交易指令的傳遞和成交確認(rèn)。電子交易則通過(guò)先進(jìn)的交易系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)交易指令的自動(dòng)匹配和成交。兩種交易方式相互補(bǔ)充，確保市場(chǎng)交易的順暢進(jìn)行。（三）報(bào)價(jià)與競(jìng)價(jià)機(jī)制1.報(bào)價(jià)方式市場(chǎng)參與者通過(guò)LME的交易系統(tǒng)或交易員在交易場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行報(bào)價(jià)。報(bào)價(jià)分為買入價(jià)和賣出價(jià)，交易雙方根據(jù)市場(chǎng)行情和自身交易需求進(jìn)行報(bào)價(jià)。報(bào)價(jià)信息實(shí)時(shí)顯示在交易系統(tǒng)和交易場(chǎng)內(nèi)的顯示屏上，供市場(chǎng)參與者參考。2.競(jìng)價(jià)機(jī)制LME采用連續(xù)競(jìng)價(jià)機(jī)制，即交易系統(tǒng)根據(jù)市場(chǎng)參與者的報(bào)價(jià)進(jìn)行自動(dòng)撮合，當(dāng)買入價(jià)等于賣出價(jià)時(shí)，交易達(dá)成。在競(jìng)價(jià)過(guò)程中，交易系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序，確保交易的公平性和高效性。（四）頭寸限制與風(fēng)險(xiǎn)管理1.頭寸限制為防止市場(chǎng)操縱和過(guò)度投機(jī)，LME對(duì)會(huì)員和客戶的頭寸進(jìn)行限制。根據(jù)不同的交易品種和市場(chǎng)情況，設(shè)定了相應(yīng)的頭寸限額。例如，對(duì)于某些金屬品種，單個(gè)會(huì)員或客戶在某一交割月份的凈頭寸不得超過(guò)規(guī)定的數(shù)量。頭寸限制的設(shè)定有助于維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2.風(fēng)險(xiǎn)管理措施LME建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括保證金制度、漲跌停板制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等。保證金制度要求市場(chǎng)參與者在交易前繳納一定比例的保證金，以確保其履行交易合約的義務(wù)。漲跌停板制度規(guī)定了每日價(jià)格波動(dòng)的最大幅度，當(dāng)價(jià)格觸及漲跌停板時(shí)，交易將受到限制。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制則通過(guò)對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行防范和化解。三、會(huì)員管理（一）會(huì)員資格與申請(qǐng)條件1.會(huì)員資格類型LME的會(huì)員分為交易會(huì)員、結(jié)算會(huì)員和做市商會(huì)員等不同類型。交易會(huì)員主要從事金屬期貨和期權(quán)的交易業(yè)務(wù)；結(jié)算會(huì)員負(fù)責(zé)交易的結(jié)算工作，確保交易資金的安全和交易合約的順利履行；做市商會(huì)員則通過(guò)提供雙邊報(bào)價(jià)，增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性。2.申請(qǐng)條件申請(qǐng)成為L(zhǎng)ME會(huì)員需具備一定的條件，包括具有良好的信譽(yù)和財(cái)務(wù)狀況、具備專業(yè)的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理能力、符合相關(guān)法律法規(guī)的要求等。申請(qǐng)人需向LME提交詳細(xì)的申請(qǐng)材料，包括公司基本情況、業(yè)務(wù)范圍、人員資質(zhì)、財(cái)務(wù)報(bào)表等，經(jīng)LME審核批準(zhǔn)后方可成為會(huì)員。（二）會(huì)員權(quán)利與義務(wù)1.會(huì)員權(quán)利會(huì)員享有在LME進(jìn)行交易的權(quán)利，可參與各類金屬合約的買賣。同時(shí)，會(huì)員有權(quán)獲取LME提供的市場(chǎng)信息、交易數(shù)據(jù)等服務(wù)，參加LME組織的培訓(xùn)和交流活動(dòng)，以提升自身的業(yè)務(wù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2.會(huì)員義務(wù)會(huì)員必須遵守LME的各項(xiàng)制度和規(guī)則，履行交易合約的義務(wù)，按時(shí)繳納交易保證金、結(jié)算費(fèi)用等相關(guān)費(fèi)用。會(huì)員有責(zé)任維護(hù)市場(chǎng)秩序，不得從事任何違法違規(guī)的交易行為，不得泄露LME的商業(yè)機(jī)密和客戶信息。會(huì)員還應(yīng)積極配合LME的監(jiān)管工作，接受LME的檢查和監(jiān)督。（三）會(huì)員監(jiān)督與違規(guī)處理1.會(huì)員監(jiān)督LME建立了嚴(yán)格的會(huì)員監(jiān)督機(jī)制，對(duì)會(huì)員的交易行為、財(cái)務(wù)狀況、合規(guī)情況等進(jìn)行定期和不定期的檢查。通過(guò)交易數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、客戶投訴處理等方式，及時(shí)發(fā)現(xiàn)會(huì)員存在的問(wèn)題，并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行整改。2.違規(guī)處理對(duì)于違反LME制度和規(guī)則的會(huì)員，LME將視情節(jié)輕重給予相應(yīng)的處罰。處罰措施包括警告、罰款、限制交易、暫停會(huì)員資格直至取消會(huì)員資格等。違規(guī)行為嚴(yán)重的會(huì)員還可能面臨法律責(zé)任的追究。LME通過(guò)嚴(yán)格的違規(guī)處理措施，維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序，保護(hù)其他市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益。四、交割與結(jié)算（一）交割制度1.交割方式LME的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。實(shí)物交割是指交易雙方按照合約規(guī)定的品種、數(shù)量、質(zhì)量等要求，進(jìn)行實(shí)際金屬貨物的交收?，F(xiàn)金交割則是指交易雙方按照合約到期時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，不進(jìn)行實(shí)物交收。不同的交易品種和合約可能采用不同的交割方式，具體由合約規(guī)定。2.交割流程實(shí)物交割流程包括交割預(yù)報(bào)、商品入庫(kù)、驗(yàn)收、交割配對(duì)、貨款結(jié)算等環(huán)節(jié)。交易雙方在合約到期前，需按照規(guī)定的程序進(jìn)行交割預(yù)報(bào)，預(yù)報(bào)內(nèi)容包括交割商品的品種、數(shù)量、質(zhì)量等信息。商品入庫(kù)時(shí)，倉(cāng)庫(kù)對(duì)入庫(kù)商品進(jìn)行檢驗(yàn)，確保符合合約要求。驗(yàn)收合格后，進(jìn)行交割配對(duì)，確定交割雙方。最后，按照合約規(guī)定進(jìn)行貨款結(jié)算，完成實(shí)物交割?，F(xiàn)金交割則相對(duì)簡(jiǎn)單，根據(jù)合約到期時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差額結(jié)算。（二）結(jié)算制度1.結(jié)算機(jī)構(gòu)與職責(zé)LME的結(jié)算工作由專門的結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)包括對(duì)交易合約進(jìn)行結(jié)算、管理交易保證金、處理資金清算、監(jiān)督會(huì)員的財(cái)務(wù)狀況等。結(jié)算機(jī)構(gòu)通過(guò)先進(jìn)的結(jié)算系統(tǒng)，確保交易資金的安全和交易結(jié)算的準(zhǔn)確及時(shí)。2.結(jié)算流程與方法結(jié)算流程包括交易數(shù)據(jù)的收集、核對(duì)、結(jié)算計(jì)算、資金劃撥等環(huán)節(jié)。結(jié)算機(jī)構(gòu)每日收集交易會(huì)員的交易數(shù)據(jù)，與交易系統(tǒng)進(jìn)行核對(duì)，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。然后，根據(jù)合約規(guī)定和結(jié)算規(guī)則，計(jì)算每個(gè)會(huì)員的盈虧、保證金變動(dòng)等情況，并進(jìn)行資金劃撥。結(jié)算機(jī)構(gòu)在結(jié)算過(guò)程中，嚴(yán)格按照規(guī)定的方法和程序進(jìn)行操作，確保結(jié)算結(jié)果的公正合理。（三）交割與結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估LME對(duì)交割與結(jié)算過(guò)程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面識(shí)別和評(píng)估，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行防范。2.風(fēng)險(xiǎn)控制措施針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型，LME采取了一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施。例如，通過(guò)保證金制度、漲跌停板制度等控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)對(duì)會(huì)員的信用管理，建立會(huì)員信用評(píng)級(jí)體系，防范信用風(fēng)險(xiǎn)；規(guī)范結(jié)算操作流程，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)和監(jiān)督，降低操作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，LME還制定了應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，確保交割與結(jié)算工作的順利進(jìn)行。五、信息披露與市場(chǎng)監(jiān)管（一）信息披露制度1.信息披露內(nèi)容LME及時(shí)、準(zhǔn)確地向市場(chǎng)參與者披露各類重要信息，包括交易規(guī)則、交易數(shù)據(jù)、市場(chǎng)行情、會(huì)員信息、交割與結(jié)算信息等。交易數(shù)據(jù)包括每日交易成交量、持倉(cāng)量、價(jià)格波動(dòng)情況等；市場(chǎng)行情信息涵蓋各交易品種的實(shí)時(shí)價(jià)格、漲跌幅等；會(huì)員信息包括會(huì)員名單、會(huì)員資質(zhì)、交易業(yè)績(jī)等；交割與結(jié)算信息包括交割情況、結(jié)算結(jié)果等。2.信息披露方式與渠道信息披露方式主要包括LME官方網(wǎng)站、交易系統(tǒng)顯示屏、新聞媒體等。LME官方網(wǎng)站是信息披露的主要平臺(tái)，市場(chǎng)參與者可通過(guò)網(wǎng)站查詢各類詳細(xì)信息。交易系統(tǒng)顯示屏實(shí)時(shí)顯示交易數(shù)據(jù)和市場(chǎng)行情信息，方便交易員進(jìn)行交易決策。新聞媒體則及時(shí)發(fā)布LME的重要公告和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，擴(kuò)大信息傳播范圍。（二）市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與職責(zé)1.監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置LME設(shè)立了專門的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)市場(chǎng)交易活動(dòng)進(jìn)行全面監(jiān)管。監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括風(fēng)險(xiǎn)管理部門、合規(guī)部門、審計(jì)部門等，各部門分工明確，協(xié)同工作，確保市場(chǎng)監(jiān)管工作的有效開展。2.監(jiān)管職責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定風(fēng)險(xiǎn)控制措施，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。合規(guī)部門負(fù)責(zé)監(jiān)督市場(chǎng)參與者的交易行為，確保其遵守法律法規(guī)和LME的制度規(guī)則，對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查和處理。審計(jì)部門負(fù)責(zé)對(duì)LME的財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部控制等進(jìn)行審計(jì)，保障LME的運(yùn)營(yíng)規(guī)范和財(cái)務(wù)安全。（三）違規(guī)行為查處與市場(chǎng)秩序維護(hù)1.違規(guī)行為界定與查處程序LME明確界定了各類違規(guī)行為，包括操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、虛假陳述、違規(guī)持倉(cāng)等。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照規(guī)定的查處程序進(jìn)行調(diào)查和處理。首先，收集相關(guān)證據(jù)，對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行初步認(rèn)定；然后，組織專門的調(diào)查小組進(jìn)行深入調(diào)查，核實(shí)違規(guī)事實(shí)；最后，根據(jù)違規(guī)情節(jié)輕重，給予相應(yīng)的處罰。2.市場(chǎng)秩序維護(hù)措施為維護(hù)市場(chǎng)秩序，LME采取了多種措施。加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)交易的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常交易行為并進(jìn)行預(yù)警和處理。加大對(duì)違規(guī)行為的打擊力度，提高違規(guī)成本，形成有效的威懾。同時(shí)，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作與交流，共同維護(hù)全球金屬交易市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。六、附則（一）制度解釋與修訂1.制度解釋權(quán)本制度的解釋權(quán)歸倫敦金屬交易所所有。LME有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管要求，對(duì)制度的相關(guān)條款進(jìn)行解釋和說(shuō)明。2.制度修訂程序隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，LME將適時(shí)對(duì)本制度進(jìn)行修訂。制度修訂程序包括提出修訂建議、組織內(nèi)部討論、征求市場(chǎng)參與者意見、提交管理層審議、發(fā)布修訂后的制度等環(huán)節(jié)。修訂后的制度將及時(shí)向市場(chǎng)