1、第三章 財(cái)務(wù)分析程序與方法,重點(diǎn)： （1）標(biāo)準(zhǔn)比率 （2）連環(huán)替代法 難點(diǎn)： （1）連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題 （2）差額分析法應(yīng)注意的問題,第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基本程序與步驟,一、財(cái)務(wù)分析信息收集整理階段 二、戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段 三、財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段 四、財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段,第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析,一、企業(yè)戰(zhàn)略分析 （一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用 （二）行業(yè)分析 問題：增長速度快、行業(yè)集中度高、產(chǎn)品差異程度大、規(guī)模經(jīng)濟(jì)性高、退出成本高時(shí)，分別對(duì)某行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)間的競爭程度如何影響？ 問題：規(guī)模經(jīng)濟(jì)性高、銷售網(wǎng)絡(luò)程度高時(shí)，分別對(duì)某行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)威脅程度如何影響？ （三）企業(yè)競爭策略分析 二、會(huì)

2、計(jì)分析技術(shù)：閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告、比較財(cái)務(wù)報(bào)告、解釋財(cái)務(wù)報(bào)告、修正報(bào)表信息,（二）水平分析法 （三）垂直分析 問題：為什么要采用共同比報(bào)表進(jìn)行分析？ 問題：假設(shè)兩個(gè)企業(yè)是同類型企業(yè)，甲企業(yè)的存貨為3000萬元，總資產(chǎn)為9000萬元。乙企業(yè)的存貨為2000萬元，總資產(chǎn)為5000萬元。哪個(gè)企業(yè)的存貨水平比較低？ （四）趨勢分析法,第三節(jié) 比率分析與因素分析,一、比率分析法 （一）比率分析的定義,比較分析法,比較分析法：是對(duì)兩個(gè)或有關(guān)幾個(gè)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾。 注意：和誰相比？比什么？差異是多少？差異原因是什么？,（二）比率分析指標(biāo) 1、短期償在能力指標(biāo) 營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率=

3、流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1（1 營運(yùn)資本/流動(dòng)負(fù)債 ） 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 （注：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn) 存貨） 現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（注：現(xiàn)金資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)） 現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債,2、長期期償在能力指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)100% 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益100% 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益=1（1-資產(chǎn)負(fù)債率）= 1+產(chǎn)權(quán)比率 長期資本負(fù)債率=長期負(fù)債/（長期負(fù)債+股東權(quán)益） 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）/利息費(fèi)用 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用 現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額,

4、3、資產(chǎn)管理比率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/平均應(yīng)收帳款余額 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/平均存貨 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/平均非流動(dòng)資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/平均總資產(chǎn) 4、盈利能力比率 銷售利潤率=凈利潤/銷售收入100% 資產(chǎn)利潤率=凈利潤/平均資產(chǎn)100% 權(quán)益利潤率=凈利潤/平均股東權(quán)益100%,（三）標(biāo)準(zhǔn)比率 問題：如果某中型家用影視設(shè)備制造業(yè)公司的2003年的凈資產(chǎn)收益率時(shí)5%，那么該公司的盈 利能力是高還是低？ 凈資產(chǎn)收益率2003年的該行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率：優(yōu)秀值為14.3%，良好值為8.4%，平均值為

5、3.4%，較低值為-1.2%，較差值為-5.6% 算術(shù)平均法 綜合報(bào)表法 中位數(shù)法 （四）比率分析法的局限性,二、因素分析法 （一）連環(huán)替代法 1、因素分解的相關(guān)性。 2、分析前提的假定性。 3、因素替代的順序性。 問題：如何確定正確的替代順序呢？ 數(shù)量指標(biāo)在前，質(zhì)量指標(biāo)在后。主要因素在前，次要因素在后。影響大的在前，影響小的在后。能明確責(zé)任的在前，不能明確責(zé)任的在后。 問題：因素在前在后有什么區(qū)別？為什么“主要的影響因素排在前面，次要因素排在后面”比較好？ 4、順序替代的連環(huán)性 （二）差額計(jì)算法 問題：連環(huán)替代法與差額計(jì)算法的區(qū)別在那里？,第四節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)技術(shù),一、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià) （一）財(cái)務(wù)綜合分析方法 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系綜合分析，杜邦財(cái)務(wù)分析體系 （二）財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法 綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法 綜合評(píng)分法 二、財(cái)務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價(jià)值評(píng)估,二、財(cái)務(wù)分析報(bào)告 （一）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的含義與作用 （二）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的格式與內(nèi)容 （三）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的編寫要求 突出重點(diǎn)、兼顧一般； 觀點(diǎn)明確、抓住關(guān)鍵； 注重時(shí)效、及時(shí)編報(bào)； 客觀公正、真實(shí)可靠； 報(bào)告清楚、文字簡練。,第五節(jié) 圖解分析法,一、圖解分析法的作用與種類 二、對(duì)比分析圖解法 三、結(jié)構(gòu)分析圖解法 四、趨勢分析圖解法 四、因素分解圖解法 五、其他圖解分析法 （一）