1、,財務(wù)報表分析,人物 一、“股神”巴菲特 二、劉姝威,巴菲特,沃倫巴菲特(Warren Buffett，1930年8月30日 ) ，全球著名的投資商，生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。在2008年的福布斯排行榜上財富超過比爾蓋茨，成為世界首富。在第十一屆慈善募捐中，巴菲特的午餐拍賣達到創(chuàng)記錄的263萬美元。,巴菲特語錄,如何決定一家企業(yè)的價值呢?做許多閱讀:我閱讀所注意的公司的年度報告,同時我也閱讀它的競爭對手的年度報告. 理解會計報表的基本組成是一種自衛(wèi)的方式:當(dāng)經(jīng)理們想要向你解釋清企業(yè)的實際情況時,可以通過會計報表的規(guī)定來進行.但不幸的是,當(dāng)他們想要?；ㄕ袝r(起碼在部分行業(yè))同樣也能通過會計

2、報表的規(guī)定來進行.如果你不能識別出其中的區(qū)別,你就不必在資產(chǎn)選擇行業(yè)做下去了.,劉姝威,劉姝威，中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究所研究員，中國企業(yè)研究中心主任。在上市公司虛假從虛假會計報表識別技術(shù)一書的寫作過程中，于2001年10月9日開始對上市公司藍(lán)田股份的財務(wù)報告進行分析。劉姝威認(rèn)為：藍(lán)田股份的短期償債能力很弱，已經(jīng)成為一個空殼，完全依靠銀行的貸款在維持生存，這是非常危險的。于是，劉姝威寫了一篇短文應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款，2001年10月26日，只供中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級領(lǐng)導(dǎo)參閱的金融內(nèi)參刊登了這篇600字的短文。此后不久，國家有關(guān)銀行相繼停止對藍(lán)田股份發(fā)放新的貸款。此后引發(fā)

3、了轟動全國的藍(lán)田事件。這為她帶來過訴訟和人身威脅，也成為終結(jié)藍(lán)田神話的最后一根稻草。,“我們不但要提出任務(wù)，而且要解決完成任務(wù)的方法問題，我們的任務(wù)是過河，但是沒有橋或船，就不能過，不解決橋或船的問題，過河就是一句空話，不解決方法問題任務(wù)也是瞎說一通” 毛澤東,為什么學(xué)這門課程？,無論是投資者和管理者、還是銀行信貸部門、稅務(wù)管理部門的管理者，都需要了解和掌握財務(wù)報表分析的基本方法及其應(yīng)用。 對于管理人員來說，重要的是了解財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)涵，了解不同會計政策對企業(yè)財務(wù)報表的影響，了解會計政策選擇對財務(wù)指標(biāo)的可能影響。,理解企業(yè)財務(wù)報表能夠幫助我們,了解企業(yè)以前、現(xiàn)在和未來的發(fā)展?fàn)顩r 準(zhǔn)確分析企

4、業(yè)目前存在的困難 采取有效的措施，去解決企業(yè)所面臨的難題 預(yù)測經(jīng)營決策將會給企業(yè)帶來何種財務(wù)上的影響,課程主要學(xué)習(xí)內(nèi)容,財務(wù)報表概述和解讀 財務(wù)報表分析方法 企業(yè)營運能力分析 企業(yè)盈利能力分析 企業(yè)償債能力分析 企業(yè)現(xiàn)金流量分析 企業(yè)發(fā)展能力分析 財務(wù)報表綜合分析及報告寫作,美國上市公司典型舞弊案及特征,（一）從存貨做文章 存貨項目因其種類繁多并且具有流動性強、計價方法多樣的特點，所以存貨高估構(gòu)成資產(chǎn)計價舞弊的主要部分。美國法爾莫公司利用存貨舞弊的手法比較典型。 （二）利用并購機會操縱“準(zhǔn)備”科目 典型企業(yè)美國泰科公司。從1999起的三年時間里，泰科兼并了數(shù)百家公司，并購價格將近300億美元。

5、被泰科兼并的公司都有一個共同特點：被兼并公司合并前的盈利狀況往往出現(xiàn)異常的大幅下降，而在合并后盈利狀況迅速好轉(zhuǎn)。其實，這些被兼并公司合并完成前后盈利異常波動主要是各種“準(zhǔn)備”科目的貢獻：合并前對各類費用和減值準(zhǔn)備過度計提，合并后逐步釋放出各類準(zhǔn)備。,（三）模糊資本性資產(chǎn)和費用性支出的界限 典型：美國廢品管理公司。該公司營業(yè)收入從1971年的1600萬美元增長到1991年的75000萬美元，平均年收入增長率為36%。其快速成長的法寶之一是在資產(chǎn)攤銷上的“保守”，模糊資本性資產(chǎn)和費用性支出的界限，以制造虛擬資產(chǎn)。 （四）虛構(gòu)收入 典型：美國南方保健公司。從1997年開始，發(fā)展走入瓶頸的南方保健開始

6、對會計賬目進行造假，操縱經(jīng)營利潤和資產(chǎn)負(fù)債表。南方保健使用的最主要的造假手段是一種稱為“契約調(diào)整”的手法?！捌跫s調(diào)整”是一個收入備抵賬戶，用于估算南方保健向病人投保的醫(yī)療保險機構(gòu)開出的賬單與醫(yī)療保險機構(gòu)預(yù)計將支付的賬款之間的差額，營業(yè)收入總額減去“契約調(diào)整”的借方余額，作為營業(yè)收入凈額反映在南方保健的收益表上。由于“契約調(diào)整”是一個需要大量估計和判斷的賬戶，南方保健便利用這一特點，通過毫無根據(jù)地貸記“契約調(diào)整”賬戶，虛增收入。,美國上市公司典型舞弊案及特征,美國上市公司典型舞弊案及特征,（五）利用會計截期 典型：美國女王真空吸塵器公司 。該公司ceo指使財務(wù)經(jīng)理去人為地夸大幾個季度的利潤從而使

7、股票價格上漲，再用股價上漲拋售部分股票的方法產(chǎn)生資金。財務(wù)經(jīng)理選擇了在銷售和費用的截期上玩花樣。他指示銷售經(jīng)理將期后的銷售發(fā)票提前到會計年度結(jié)束前開，囑咐倉庫將貨物的發(fā)運提前，并同時編造大量的非法分錄以掩蓋造假舉動。此外，他還將積存的商品發(fā)運他處，視之為銷售記入銷售收入；將未付的帳單鎖在櫥柜里不確認(rèn)負(fù)債。 （六）濫用重大性概念 典型：美國在線 公司。美國在線從2000年第四季度起，廣告收入逆轉(zhuǎn)，比1999年同期下降了7%，美國在線內(nèi)部文件表明美國在線2000年度面臨著失去1.08億美元在線廣告收入的風(fēng)險，而整個2001年將失去1.4億美元的在線廣告收入，對這些情況，美國在線并未披露。美國在線利用“重大性”概念打起了擦邊球，本質(zhì)上也屬于惡意舞弊。,第一章認(rèn)識財務(wù)報表,一、財務(wù)報表分析概述,在財務(wù)報告基礎(chǔ)上，對財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行進一步加工、整理、比較、分析 解釋和評價企業(yè)財務(wù)狀況是否健全，經(jīng)營成果是否優(yōu)良等 發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題和經(jīng)營面臨的困難 為財務(wù)預(yù)測、決策和計劃提供有用信息 減少了我們對預(yù)感、猜測和直覺的依賴，減少決策的不確定性,二財務(wù)報表分析的目的,1、從企業(yè)所有者角度 2、從企業(yè)債權(quán)人角度 3、從企業(yè)經(jīng)營者角度 4、從企業(yè)其他利益相關(guān)者