1、來自.中國最大的資料庫下載,1,項(xiàng)目可行性分析與評價,山西財經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院 吳世斌Emailwushb163.,2,第一章 項(xiàng)目可行性研究概述,第一節(jié)可行性研究的目的和作用 一 可行性研究及其特點(diǎn) 1 可行性研究是投資決策之前，在調(diào)查、研究與擬建項(xiàng)目有關(guān)的自然、社會、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)資料，比較分析可能的建設(shè)方案，預(yù)測評價項(xiàng)目建成后經(jīng)濟(jì)社會效益的基礎(chǔ)上，綜合論證項(xiàng)目建設(shè)的必要性，財務(wù)上的盈利性和經(jīng)濟(jì)上的合理性，技術(shù)上的先進(jìn)性和適用性以及建設(shè)條件上的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學(xué)依據(jù)的一項(xiàng)重要工作。,3,項(xiàng)目可行性研究是投資項(xiàng)目管理的一個十分重要的環(huán)節(jié)，是一門

2、運(yùn)用多種學(xué)科及多項(xiàng)科學(xué)技術(shù)成果，保證項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)效益的綜合性學(xué)科。 2 特點(diǎn)： 十分重視市場調(diào)查和市場預(yù)測； 是以經(jīng)濟(jì)效益為核心的，進(jìn)行多方案的比較； 邊緣性學(xué)科，涉及多學(xué)科知識； 在決策前進(jìn)行。 二 可行性研究的作用 作為投資決策的依據(jù)； 作為籌資的依據(jù)； 作為編制設(shè)計(jì)的依據(jù)； 項(xiàng)目實(shí)施的依據(jù)。,4,第二節(jié) 可行性研究的歷史與發(fā)展,一 國外可行性研究的發(fā)展 自從人類開始有組織的活動，就一直執(zhí)行著各種規(guī)模的“項(xiàng)目”，如中國的長城、埃及的金字塔等都是人類歷史上運(yùn)做大型復(fù)雜項(xiàng)目的范例。在日常生活中，各種各樣的項(xiàng)目也很多，如修理水龍頭、組織野餐、舉辦運(yùn)動會、開發(fā)新軟件等都可以算做項(xiàng)目，且人們開始

3、這些項(xiàng)目之前都會潛意識的、從不同角度進(jìn)行分析，只不過人們的分析是潛意識的，并沒有具體提出可行性分析的概念，且分析是不完整的。,5,現(xiàn)在人們提出的項(xiàng)目可行性分析一般被認(rèn)為是第二次世界大戰(zhàn)的產(chǎn)物，如美國研制原子彈的曼哈頓計(jì)劃、阿波羅登月計(jì)劃等，都進(jìn)行可行性研究（項(xiàng)目管理的一個環(huán)節(jié)），但這時的可行性研究大多都集中在技術(shù)方面，且主要在建筑工程及工業(yè)工程領(lǐng)域。隨著項(xiàng)目范圍的不斷擴(kuò)大，可行性研究的范圍越來越大，從內(nèi)容講，不僅包括工程技術(shù)方面，也擴(kuò)大到經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)保等各個方面，從項(xiàng)目類型講，不僅包括建筑、工業(yè)領(lǐng)域，也擴(kuò)大到農(nóng)業(yè)、林業(yè)、水利、商業(yè)、信息業(yè)、文化、教育、等各個領(lǐng)域。如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等都

4、編制了自己進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究的大綱。,6,二 國內(nèi)可行性研究的發(fā)展 1 20世紀(jì)50年代的萌芽階段（1951-1958） 2 停滯后退階段（1958-1978） 3 恢復(fù)和引進(jìn)階段（1978-1983） 4 應(yīng)用和發(fā)展階段（1983年至今）,7,第三節(jié)可行性研究的階段劃分及內(nèi)容,一 國外可行性研究階段劃分和主要內(nèi)容 1 機(jī)會研究階段。主要任務(wù)是捕捉投資機(jī)會，為項(xiàng)目的投資方向提供輪廓性的建議。 2 初步可行性研究階段：主要任務(wù)是進(jìn)一步弄清擬選項(xiàng)目的規(guī)模、廠址、工藝設(shè)備、資源、組織機(jī)構(gòu)和建議進(jìn)度等情況，以判斷是否有可能和有必要進(jìn)行下一步的可行性研究工作。 3 可行性研究階段：主要任務(wù)是對項(xiàng)目進(jìn)行全

5、面、深入的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)論證，確定最佳方案，是項(xiàng)目決策研究的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 4 項(xiàng)目評估階段：項(xiàng)目評估是在可行性研究的基礎(chǔ)上,其主要任務(wù)是對擬建項(xiàng)目的可行性研究報告提出評價意見,最終決策項(xiàng)目投資是否可行并選擇滿意的投資方案.,8,二 國內(nèi)可行性研究階段和主要內(nèi)容 1 階段： 提出和報批項(xiàng)目建議書；編制和報批可行性研究；項(xiàng)目評估。 2 主要內(nèi)容： （1） 項(xiàng)目建議書：是項(xiàng)目決策前對項(xiàng)目建設(shè)的初略設(shè)想、主要從建設(shè)的必要性方面衡量，同時初步分析其可行性，深度相當(dāng)于國外初步可行性研究。,9,其主要包括： 項(xiàng)目建設(shè)的必要性及依據(jù)； 產(chǎn)品方案、建設(shè)規(guī)模和建設(shè)地點(diǎn)的初步設(shè)想； 資源、交通運(yùn)輸及其他建設(shè)條件和協(xié)作關(guān)系

6、的初步分析； 主要工藝技術(shù)方案設(shè)想； 投資估算和資金籌措設(shè)想； 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度安排； 經(jīng)濟(jì)效果和社會效果的初步估計(jì)； 初步結(jié)論與建議。,10,（2） 可行性研究：一般大中型工業(yè)項(xiàng)目內(nèi)容包括：市場研究、工藝技術(shù)方案論證，財務(wù)及經(jīng)濟(jì)效益分析等十三到十六個方面的具體內(nèi)容。 （3） 項(xiàng)目建議書與可行性研究的區(qū)別 研究任務(wù)不同。 基礎(chǔ)資料和依據(jù)不同。 內(nèi)容繁簡和深度不同。 投資估算的精度和要求不同。 上報的研究成果內(nèi)容不同。,11,（4） 項(xiàng)目評估：在可行性研究基礎(chǔ)上，對項(xiàng)目可行性研究的各項(xiàng)建設(shè)條件所進(jìn)行的再評價。主要包括：從技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上對項(xiàng)目進(jìn)行基礎(chǔ)性論證和評價：對可行性研究報告進(jìn)行效益審計(jì)、從銀行角

7、度對項(xiàng)目貸款的可行程度進(jìn)行再評價。,12,第四節(jié)可行性研究的依據(jù)及重點(diǎn),一 可行性研究的依據(jù) 1 國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的長期計(jì)劃、部門與地區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等有關(guān)政策法規(guī)。 2 批準(zhǔn)的項(xiàng)目建議書。 3 國家批準(zhǔn)的資源報告、國土開發(fā)整治規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃、工業(yè)基地規(guī)劃等。 4 國家關(guān)稅及進(jìn)出口貿(mào)易政策。 5 擬選廠址所在地的自然、經(jīng)濟(jì)、社會等基礎(chǔ)資料。 6 有關(guān)行業(yè)的工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)定額資料。 7 國家規(guī)定的項(xiàng)目評價的方法、參數(shù)等。,13,二 可行性研究的重點(diǎn)（以工業(yè)項(xiàng)目為例） 1 產(chǎn)品市場需求預(yù)測與建設(shè)規(guī)模 2 原材料來源與資源利用 3 建設(shè)地點(diǎn)與廠址選擇 4 工藝技術(shù)路線與設(shè)備

8、選擇 5 有關(guān)外部協(xié)作條件 6 經(jīng)濟(jì)效益分析,14,第五節(jié) 可行性研究報告的評估,一 項(xiàng)目評估的含義 項(xiàng)目評估是指由項(xiàng)目決策部門組織有關(guān)專家（或委托）有資格的工程咨詢機(jī)構(gòu)、貸款銀行（或單位）或有關(guān)專家，對上報的項(xiàng)目可行性研究報告進(jìn)行全面審核和再評價工作。其目的是審查和判斷項(xiàng)目可行性研究的真實(shí)性、可靠性和客觀性，對擬建項(xiàng)目投資與否可行并對最佳投資方案的確定是否合理提出評估意見，編寫評估報告，作為項(xiàng)目投資最終審批決策的依據(jù)。,15,二 可行性研究報告評估的內(nèi)容 1 主要從三個方面： （1） 項(xiàng)目是否符合國家有關(guān)政策、法規(guī)； （2） 項(xiàng)目是否符合國家宏觀意圖，是否符合國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)規(guī)劃、行業(yè)、部門規(guī)劃

9、和國土規(guī)劃的要求，布局是否合理； （3） 項(xiàng)目在工程技術(shù)上是否先進(jìn)、適用，在經(jīng)濟(jì)和社會效益上是否合理有效。,16,2 具體講，項(xiàng)目評估一般包括以下內(nèi)容： （1） 項(xiàng)目建設(shè)必要性評估 從宏觀政策、規(guī)劃、市場需求、建設(shè)規(guī)模等方面； （2） 項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)條件的評估 主要從建設(shè)地點(diǎn)是否合理、土地占用是否合理；水電汽等配套條件、交通通訊條件；“三廢”治理等環(huán)境保護(hù)方案；項(xiàng)目建設(shè)資金是否落實(shí)；原材料、燃料動力來源是否穩(wěn)定、產(chǎn)品方案和資源利用是否合理等進(jìn)行評估。,17,（3） 工藝技術(shù)方案評估 主要從項(xiàng)目采用工藝、技術(shù)、設(shè)備的技術(shù)先進(jìn)性、經(jīng)濟(jì)合理性、適用性、是否符合國家的科技政策和技術(shù)發(fā)展方向、是否有利于

10、降低能耗、物耗及資源綜合利用；新技術(shù)、新成果的采用情況及是否適用、先進(jìn)、安全、可靠，是否經(jīng)過正式鑒定等；引進(jìn)設(shè)備、技術(shù)的成熟性，有無盲目或重復(fù)引進(jìn)，引進(jìn)設(shè)備、技術(shù)是否與國內(nèi)設(shè)備零配件和工藝技術(shù)相互配套，是否有利于國產(chǎn)化，引進(jìn)的專利技術(shù)是否屬有失敗或不屬于專利的技術(shù)；,18,改擴(kuò)建項(xiàng)目應(yīng)注意評估原有固定資產(chǎn)是否得到充分利用，項(xiàng)目采用的工藝、技術(shù)是否與原有的生產(chǎn)環(huán)節(jié)銜接配合； 建筑工程所采用的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范是否先進(jìn)、合理，建筑工程總體布置方案比選是否合理，工程地質(zhì)、水文、氣象、地震、地形等對工程的影響和治理措施；,19,（4） 項(xiàng)目效益評估 主要包括基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的審查與鑒定；企業(yè)財務(wù)效益評估；國民經(jīng)濟(jì)

11、效益評估；社會效益評估；不確定性分析。 （5） 項(xiàng)目存在的問題及改進(jìn)建議 （6） 項(xiàng)目總評估及結(jié)論,20,三 項(xiàng)目評估的基本要求 1 要注意評估方法的規(guī)范性 2 要注意評估內(nèi)容的系統(tǒng)性 3 要注意評估參數(shù)的統(tǒng)一性 4要注意項(xiàng)目評估與可行性研究的配套性,21,四 項(xiàng)目評估的依據(jù) 1 項(xiàng)目建議書及其批準(zhǔn)文件 2 可行性研究報告 3 報送部門的申請報告及主管部門的初審意見 4 項(xiàng)目（公司）章程、合同及批復(fù)文件 5 有關(guān)資源、原材料、燃料、水、電、交通、通訊、資金（含外匯）及征地等項(xiàng)目建設(shè)與生產(chǎn)條件落實(shí)的有關(guān)批件或協(xié)議文件。,22,6 項(xiàng)目資本金落實(shí)文件及各投資者出具的當(dāng)年資本金安排承諾函。 7 項(xiàng)目

12、長期負(fù)債和短期借款等落實(shí)或?qū)徟募?，以及借款人出具的用綜合效益償還項(xiàng)目貸款的函件。 8 必備的其它文件和資料。,23,對于項(xiàng)目貸款機(jī)構(gòu)來說，還需要補(bǔ)充下列作為評估依據(jù)的文件資料： 1 借款人近三年的損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。 2 項(xiàng)目各投資者近三年的損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。 3 保證人近三年的損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。 4 銀行評審需要的其他文件。,24,五 項(xiàng)目評估與可行性研究的區(qū)別與聯(lián)系 1 區(qū)別 （1） 概念作用不同 （2） 工作承擔(dān)的主體不同 （3） 依據(jù)不同 （4） 研究的角度和側(cè)重點(diǎn)不同 (5) 報告撰寫內(nèi)容格式和成果形式不同,25,2 聯(lián)系 （1） 都屬于前期

13、工作 （2） 目的一致 （3） 具體內(nèi)容和要求基本相同,26,六 項(xiàng)目評估報告大綱 （ 一） 國家計(jì)委項(xiàng)目評估報告編制提綱 1 項(xiàng)目概況 1.1 項(xiàng)目基本情況 1.2 綜合評價結(jié)論,27,2 評估意見 2.1 關(guān)于市場供需預(yù)測及擬建規(guī)模的評估意見 2.2 關(guān)于資源、原材料、燃料及公用基礎(chǔ)設(shè)施的評估意見。 2.3 關(guān)于建廠條件和廠址方案的評估意見 2.4 關(guān)于工藝、技術(shù)和主要設(shè)備選擇方案的評估意見 2.5 關(guān)于環(huán)境保護(hù)的評估意見 2.6 關(guān)于企業(yè)組織、勞動定員和人員培訓(xùn)的評估意見 2.7 關(guān)于實(shí)施進(jìn)度的評估意見 2.8 關(guān)于經(jīng)濟(jì)及社會效益的評估意見 2.9 綜合結(jié)論意見,28,3 問題和建議 3

14、.1 存在或遺留的重大問題 3.2 潛在的風(fēng)險 3.3 建議 解決問題的途徑和方法 建議國家和有關(guān)部門采取的應(yīng)急措施和方法 對下一步工作的建議,29,（二） 建設(shè)銀行對固定資產(chǎn)貸款項(xiàng)目的評估包括以下內(nèi)容 1 借款人資信評估 1.1 借款人經(jīng)濟(jì)地位評估 1.2 借款人的法定代表人素質(zhì)和領(lǐng)導(dǎo)班子整體素質(zhì)評估 1.3 借款人生產(chǎn)經(jīng)營情況評估 1.4 借款人資產(chǎn)負(fù)債及清償能力評估 1.5 借款人信用和發(fā)展前景評估,30,2 項(xiàng)目概況分析 2.1 項(xiàng)目建設(shè)必要性評估 2.2 項(xiàng)目進(jìn)展進(jìn)程評估 2.3 項(xiàng)目工藝技術(shù)設(shè)備評估 2.4 項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)條件評估 2.5 項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)評估 3 項(xiàng)目產(chǎn)品市場供求評估

15、 3.1 對產(chǎn)品市場供求現(xiàn)狀的調(diào)查 3.2 對產(chǎn)品供求發(fā)展趨勢的預(yù)測 3.3 項(xiàng)目產(chǎn)品競爭競爭能力分析,31,4 投資估算與資金來源評估 4.1 對項(xiàng)目總投資估算評估 4.2 對資金來源的評估，主要是對項(xiàng)目所有者權(quán)益 和負(fù)債的可靠性進(jìn)行分析 5 財務(wù)評價 5.1 基礎(chǔ)財務(wù)評價數(shù)據(jù)預(yù)算分析 5.2 項(xiàng)目對財務(wù)效益評估 5.3 項(xiàng)目不確定性分析,32,6 銀行效益與風(fēng)險防范評估 6.1 銀行效益評估，包括流動性評估和相關(guān)效益評估 6.2 風(fēng)險防范評估，主要是對借款人提供的保證、抵押、質(zhì)押等貸款風(fēng)險防范措施的可行性研究報告,33,第二章 項(xiàng)目建設(shè)必要性分析與市場分析,第一節(jié) 項(xiàng)目建設(shè)必要性分析 1

16、從國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的宏觀角度 一般宏觀分析主要從以下四個層面： （1）從國家、地方國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中長期規(guī)劃角度 （2）從部門、行業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃角度 （3）從國土開發(fā)整治規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃及區(qū)域布局角度 （4）從國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整角度,34,通過上述四方面，從不同層面、不同角度考察、評估項(xiàng)目建設(shè)是否是否符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展方向；是否符合國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃和地區(qū)規(guī)劃要求；是否符合國家（地區(qū)）有關(guān)的投資政策、產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策；項(xiàng)目提出的綱要和要求是否符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)意圖。,35,宏觀分析不僅要考察項(xiàng)目建設(shè)與國家、行業(yè)（地區(qū)）長遠(yuǎn)規(guī)劃的關(guān)系，即擬建項(xiàng)目是否包括在

17、規(guī)劃內(nèi)，而且要考察項(xiàng)目在規(guī)劃中所處的地位和安排的時機(jī)，論證長遠(yuǎn)規(guī)劃要求與項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容相符程度，以及項(xiàng)目建設(shè)對規(guī)劃的影響。,36,2 從企業(yè)自身角度 在確定了項(xiàng)目的宏觀依據(jù)后，應(yīng)進(jìn)一步從項(xiàng)目本身提出的理由著手，考察項(xiàng)目的微觀依據(jù)。一般在對項(xiàng)目發(fā)起單位技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、企業(yè)規(guī)模、管理水平、信譽(yù)級別、資金能力、技術(shù)水平和人才素質(zhì)等全面分析的基礎(chǔ)上，首先分析、判斷企業(yè)的優(yōu)勢及能否承擔(dān)擬建項(xiàng)目并保證項(xiàng)目的順利實(shí)施；其次，分析項(xiàng)目是否可利用現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施及優(yōu)越的社會協(xié)作條件；再次，從企業(yè)自身的優(yōu)勢及存在問題角度，分析項(xiàng)目對企業(yè)自身優(yōu)勢的發(fā)揮及存在問題的解決具有那些方面的作用，項(xiàng)目的建設(shè)能否提高企業(yè)自身的自我生

18、存和自我發(fā)展能力，是否有利于增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭能力。,37,3 從資源及資源優(yōu)化配置角度 主要分析項(xiàng)目的建設(shè)是否能夠綜合利用當(dāng)?shù)氐馁Y源；是否可優(yōu)化資源配置；是否可增加加工品的附加值，填補(bǔ)本地區(qū)的空白或可替代進(jìn)口產(chǎn)品；是否能出口創(chuàng)匯滿足國際市場需要；是否可擴(kuò)大就業(yè)機(jī)會或帶動農(nóng)民增收等。,38,第二節(jié) 項(xiàng)目市場分析,一 項(xiàng)目市場分析的內(nèi)容及層面 市場分析應(yīng)主要分析項(xiàng)目產(chǎn)品的性能、品種、規(guī)模結(jié)構(gòu)和價格，看其是否符合國內(nèi)外市場變化發(fā)展趨勢，市場缺口在什么地方，產(chǎn)品的市場優(yōu)勢在什么地方，有無競爭能力，是否屬于升級換代產(chǎn)品。一般市場分析從以下四個層面： （1）市場需求分析 （2）市場供給能力分析 （3）市

19、場競爭能力分析 （4）市場營銷策略,39,二 市場調(diào)查 1 全部市場調(diào)查 1.1 國內(nèi)外市場需求量調(diào)查 1.2 國內(nèi)外市場供應(yīng)量調(diào)查 1.3 未滿足（市場缺口）需求量調(diào)查 2 區(qū)域（分割）市場調(diào)查,40,第三節(jié) 建設(shè)規(guī)模的選擇,一 建設(shè)規(guī)模的含義 建設(shè)規(guī)模一般有兩種含義，一是指投資規(guī)模，二是指生產(chǎn)規(guī)模，建設(shè)規(guī)模選擇一般是指生產(chǎn)規(guī)模。 二 影響生產(chǎn)規(guī)模的主要因素 1 產(chǎn)品的市場容量 若某種產(chǎn)品擬定的生產(chǎn)規(guī)模大于市場容量，就不得不壓縮這種生產(chǎn)規(guī)模；若擬定的生產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)小于市場容量，則整個社會的生產(chǎn)規(guī)模必然存在擴(kuò)大的趨勢，對擬建項(xiàng)目來說必然存在一個能夠取得合理的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。,41,2 經(jīng)濟(jì)

20、計(jì)劃與發(fā)展規(guī)劃 對于一些市場性不強(qiáng)或產(chǎn)品屬于國家統(tǒng)配物資的項(xiàng)目，如原材料、能源、交通等基礎(chǔ)工業(yè)以及城市基礎(chǔ)設(shè)施、文教衛(wèi)生等項(xiàng)目，則必須根據(jù)國家、地區(qū)和行業(yè)的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和發(fā)展規(guī)劃決定生產(chǎn)規(guī)模。若規(guī)劃要求集中生產(chǎn)和建設(shè)的項(xiàng)目，規(guī)模可大一些；而一般日用消費(fèi)品，多不宜集中生產(chǎn)和建設(shè)，規(guī)?？尚∫恍?。,42,3 技術(shù)水平與特點(diǎn) 不同部門由于項(xiàng)目技術(shù)水平和特點(diǎn)不同，決定了項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的差異。冶金、石油、化工部門的生產(chǎn)規(guī)模取決于主要設(shè)備的性能及生產(chǎn)效率，鋼鐵和化學(xué)工業(yè)，由于采用專用設(shè)備和技術(shù)，可實(shí)行大規(guī)模生產(chǎn)。在建項(xiàng)目中采用先進(jìn)的新技術(shù)，可以降低人工、物料投入，縮短產(chǎn)品生產(chǎn)時間，提高產(chǎn)品質(zhì)量，收到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效果

21、。,43,4 原材料、能源等資源的供應(yīng)和其它生產(chǎn)條件 采掘工業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模取決于礦山地區(qū)的地質(zhì)條件和礦物的工業(yè)儲藏量；加工工業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模取決于原料區(qū)域的特點(diǎn)；水力發(fā)電的規(guī)模主要取決于水源的流量和建站的地質(zhì)條件；對擬建項(xiàng)目來說，如果原材料、能源等供應(yīng)不足或不穩(wěn)定、或運(yùn)輸存在困難、或價格不合理使生產(chǎn)成本大大提高，或土地面積受到限制、協(xié)作條件不能滿足要求等，即使市場容量很大，生產(chǎn)規(guī)模也不可能很大。,44,5 資金供應(yīng)的可能性 資金的來源與取得的額度是確定生產(chǎn)規(guī)模的關(guān)鍵，生產(chǎn)規(guī)模小，需要的建設(shè)資金就多，若沒有那么多的資金，生產(chǎn)規(guī)模就不可能很大。,45,三 合理生產(chǎn)規(guī)模的確定方法 1 總費(fèi)用最低法 總費(fèi)用

22、最低法是在一定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下，為確定投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，可將不同規(guī)模方案的總費(fèi)用進(jìn)行比較分析，其中總費(fèi)用最低的方案即為最佳方案，其生產(chǎn)規(guī)模的大小即為項(xiàng)目的最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模。計(jì)算總費(fèi)用的公式：,46,三 合理生產(chǎn)規(guī)模的確定方法 1 總費(fèi)用最低法 總費(fèi)用最低法是在一定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下，為確定投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，可將不同規(guī)模方案的總費(fèi)用進(jìn)行比較分析，其中總費(fèi)用最低的方案即為最佳方案，其生產(chǎn)規(guī)模的大小即為項(xiàng)目的最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模。計(jì)算總費(fèi)用的公式：,47,F=C+S+QEd 其中：F-方案的年總費(fèi)用 C-方案的年生產(chǎn)成本 S-方案的年銷售費(fèi)用 Q-方案的總投資額 Ed-項(xiàng)目投資效益系數(shù)。 該方法表明了達(dá)到一定

23、生產(chǎn)規(guī)模所要支出的年總費(fèi)用，包括生產(chǎn)領(lǐng)域和銷售領(lǐng)域中的支出，也包括在標(biāo)準(zhǔn)投資回收期內(nèi)每年應(yīng)分?jǐn)偟耐顿Y額。,48,例：某企業(yè)計(jì)劃投資新建一分廠，該分廠主要生產(chǎn)某種化工原料。根據(jù)各種投資條件的考慮和分析，投資者認(rèn)為有三種生產(chǎn)規(guī)模可供選擇：建設(shè)三個年產(chǎn)1000噸規(guī)模的分廠；建設(shè)2條年產(chǎn)1500噸規(guī)模的分廠；建設(shè)一個年產(chǎn)3000噸規(guī)模的分廠，各方案所需費(fèi)用見下表,49,某項(xiàng)目各方案主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表,50,若該項(xiàng)目的投資效益系數(shù)為0.125，則根據(jù)總費(fèi)用的計(jì)算公式，各方案的年總費(fèi)用為：方案1800萬元；方案1795萬元；方案1815萬元。結(jié)果表明第種方案年總費(fèi)用最小，故該項(xiàng)目最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模為建設(shè)兩個年產(chǎn)15

24、00噸產(chǎn)品的分廠。,51,2 投資收益率法 其是在不考慮市場需求對項(xiàng)目產(chǎn)品銷售影響的前提下，比較不同方案的投資收益率，收益率最高的方案為最佳方案，相應(yīng)的規(guī)模為最佳規(guī)模。其公式為： 投資收益率=單位產(chǎn)品年銷售利潤/單位產(chǎn)品投資100%,52,仍以上例為例：由表可知，單位產(chǎn)品投資方案為0.4萬元/噸，方案為0.41萬元/噸，方案為0.6萬元/噸；若經(jīng)測算單位產(chǎn)品銷售利潤分別為方案為520元/噸，方案為503元/噸，方案為678元/噸；則根據(jù)投資收益率的計(jì)算公式求得各方案得投資收益率分別為方案13%，方案14.7%,方案11.3%。第二方案得投資收益率最高，該項(xiàng)目最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模為建設(shè)兩個年產(chǎn)1500噸

25、產(chǎn)品的分廠。,53,第三章 投資項(xiàng)目技術(shù)方案評價,第一節(jié) 技術(shù)評價概述 一 技術(shù)方案評價的含義及必要性 1 技術(shù)方案評價的含義 項(xiàng)目技術(shù)方案評價是指對項(xiàng)目物化技術(shù)（包括勞動手段、勞動對象等），即對項(xiàng)目的生產(chǎn)工藝技術(shù)方案、設(shè)備選型方案、土建工程方案、投資計(jì)劃和項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度等方案進(jìn)行的分析評價工作。對于技術(shù)引進(jìn)項(xiàng)目，還應(yīng)對引進(jìn)技術(shù)資料進(jìn)行分析評價。,54,2 技術(shù)方案評價的必要性 項(xiàng)目技術(shù)方案評價是項(xiàng)目可行性研究和項(xiàng)目評估的重要內(nèi)容，它對項(xiàng)目的投資、投產(chǎn)后的生產(chǎn)成本、遠(yuǎn)近期經(jīng)濟(jì)和社會效益、以及項(xiàng)目的生存及競爭能力起著決定性的作用。 可行性研究中對項(xiàng)目的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與評估，必須建立在技術(shù)可行的基礎(chǔ)上

26、，如果一個項(xiàng)目的技術(shù)不具備先進(jìn)性、設(shè)備不適用、設(shè)計(jì)不合理，它的財務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益也不可能高，因此，對項(xiàng)目的技術(shù)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證，是項(xiàng)目可行性研究和評估的基礎(chǔ)。,55,二 技術(shù)方案評價的原則 1 先進(jìn)適用原則 2 經(jīng)濟(jì)合理原則 3 安全可靠原則 三 技術(shù)評價的一般程序 1 收集資料 2 分析技術(shù)發(fā)展趨勢 3 明確技術(shù)評價重點(diǎn),56,第二節(jié) 工藝流程評價 一 工藝流程的含義 工藝流程是指利用某種技術(shù)手段將投入的原料轉(zhuǎn)變?yōu)楹细癞a(chǎn)品的作業(yè)程序，是企業(yè)技術(shù)的直接體現(xiàn)。 不同的行業(yè)、同一行業(yè)內(nèi)部的不同企業(yè)有不同的工藝流程，采用不同的工藝，需要具備不同的條件并會產(chǎn)生不同的后果。,57,二 工藝流程評價的

27、要求 1 工藝流程必須符合主要原材料的性能及特點(diǎn)的要求 如煉鋼項(xiàng)目，采用富礦石可以直接進(jìn)入高爐，而采用貧礦石就要先經(jīng)過洗選和燒結(jié)才能進(jìn)入高爐。對擬選用的工藝流程與原材料的適應(yīng)性評價，可以從兩個角度考慮：一是擬采用的工藝流程與生產(chǎn)產(chǎn)品所必須的原材料的適應(yīng)性；二是擬采用工藝與其所必須的原材料的適應(yīng)性。,58,2 工藝流程要能保證產(chǎn)品的生產(chǎn)及產(chǎn)品的質(zhì)量 從理論上講，項(xiàng)目擬采用的工藝越先進(jìn)越好，但是先進(jìn)的工藝往往由于對原材料的要求過高、配套設(shè)備跟不上或技術(shù)不宜掌握而不能達(dá)到預(yù)期的生產(chǎn)目標(biāo)。因此，擬選項(xiàng)目是選用一般的流水作業(yè)還是選用自動化生產(chǎn)線，都應(yīng)以能否滿足生產(chǎn)產(chǎn)品的要求為標(biāo)準(zhǔn)而不能片面強(qiáng)調(diào)不切實(shí)際的

28、現(xiàn)代化。,59,3 工藝流程要能夠滿足節(jié)約資源的要求 所選工藝要能夠開展深度加工、多層次利用，并能將邊角廢料等變廢為寶，綜合利用，以減少“三廢”排放，保護(hù)環(huán)境。,60,4 工藝流程要能滿足靈活性及適應(yīng)性的要求 工藝流程要能在一定范圍內(nèi)適應(yīng)不同產(chǎn)品的加工要求，應(yīng)盡量生產(chǎn)多品種、多規(guī)格、多功能的產(chǎn)品，隨著產(chǎn)品的升級換代，工藝應(yīng)能在一定范圍內(nèi)作相應(yīng)的調(diào)整與改變。,61,工藝流程要能夠滿足前后工藝協(xié)調(diào)均衡的要求 產(chǎn)品的生產(chǎn)過程是一個順序進(jìn)行的連續(xù)不斷的過程，如機(jī)器制造要依次經(jīng)過鍛造、鍛壓、焊接、機(jī)械加工、熱處理、裝配等環(huán)節(jié)；紡紗廠要依次經(jīng)過紡紗、織布、印花、染色等環(huán)節(jié)，這就要求各道工序、環(huán)節(jié)之間的容量

29、、參數(shù)要能夠匹配、協(xié)調(diào)。 要平衡工序，一般從產(chǎn)品的成品工序入手，逐次向前推進(jìn)，考核上道工序產(chǎn)品的量和質(zhì)是否適應(yīng)下道工序的需要。,62,6 工藝流程應(yīng)能夠滿足節(jié)約勞動力的要求 應(yīng)當(dāng)盡量使工藝流程緊湊集中，縮短流程，減少加工件在制造過程中的運(yùn)行距離，盡量在同一生產(chǎn)線或同一臺設(shè)備上進(jìn)行多層次、多方位的加工。不同的行業(yè)，有不同的降低勞動消耗的工藝?；て髽I(yè)一般流程長、設(shè)備多，應(yīng)盡量采用自動化工藝、廣泛采用催化過程以及高溫、高壓、低溫技術(shù)，以加速反應(yīng)，加速回收過程。,63,第三節(jié) 設(shè)備選型評價 一 設(shè)備的種類 1 生產(chǎn)設(shè)備：指直接生產(chǎn)成品、半成品的設(shè)備，如各種車床車床等加工設(shè)備； 2 輔助設(shè)備：指并不直

30、接參加產(chǎn)品的生產(chǎn)過程的輔助性設(shè)備，如水、電、汽供應(yīng)設(shè)備。 3 科研設(shè)備：指實(shí)驗(yàn)室用的各種測試設(shè)備、計(jì)量儀器、儀表等； 4 管理設(shè)備：指生產(chǎn)管理所用的各種計(jì)算機(jī)、傳真機(jī)、復(fù)印機(jī)、攝象機(jī)和通訊設(shè)備等；,64,5 服務(wù)設(shè)備：指醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)備、炊事設(shè)備及其它各種用于職工生活服務(wù)的設(shè)備。 6 運(yùn)輸設(shè)備：指各種運(yùn)輸工具。 7 備品備件：指各種工器具及備用品。 二 設(shè)備選型評價的基本要求 1 擬選設(shè)備各主機(jī)之間、主機(jī)與輔機(jī)之間、硬件與軟件之間的配置是否協(xié)調(diào)、匹配與銜接。,65,從理論上講，根據(jù)選定的工藝流程，各工序、工段設(shè)備額定生產(chǎn)能力應(yīng)等于項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。但在實(shí)際中很難達(dá)到，主要原因是項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力是

31、根據(jù)項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)的主導(dǎo)設(shè)備或主要設(shè)備的額定生產(chǎn)能力結(jié)合規(guī)模分析時確定的生產(chǎn)規(guī)模確定的，而其它設(shè)備是盡量與主導(dǎo)設(shè)備或主要設(shè)備的額定生產(chǎn)能力相吻合而配置的，這樣主要設(shè)備與輔助設(shè)備之間的生產(chǎn)能力配置必然存在差異。 具體核定時分兩步：第一步，核定單臺設(shè)備的年生產(chǎn)能力，第二步，核定各工序應(yīng)配置設(shè)備臺數(shù)。,66,2 要注意設(shè)備的生產(chǎn)效率。 設(shè)備的生產(chǎn)效率一般以單位時間內(nèi)所生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量來表示。高效率設(shè)備的主要特點(diǎn)是大型化、自動化和高速化。采用高效率設(shè)備可以大大加快生產(chǎn)、加工速度，有利于組織大批量生產(chǎn)，但也要注意不能單純追求生產(chǎn)效率而忽視其帶來的新要求和某些消極因素，如投資高、對人員素質(zhì)要求高等。,67,3

32、 要注意設(shè)備的壽命期 設(shè)備的壽命期包括自然壽命期、技術(shù)壽命期、經(jīng)濟(jì)壽命期。自然壽命期（物質(zhì)壽命期）指設(shè)備從投入使用道不能修理、修復(fù)而報廢為止所經(jīng)歷的時間；技術(shù)壽命期指設(shè)備從投入使用到因無形損耗而被淘汰所經(jīng)歷的時間；經(jīng)濟(jì)壽命期是指設(shè)備從投入使用到繼續(xù)使用不經(jīng)濟(jì)而提前更新所經(jīng)歷的時間。在選擇設(shè)備時，既要考慮設(shè)備的自然壽命，又要照顧到設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。,68,4 要注意設(shè)備的安全可靠性 選擇設(shè)備時要注意其材料質(zhì)量、結(jié)構(gòu)是否先進(jìn)，組裝是否合理和牢固，工藝技術(shù)是否符合擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)技術(shù)要求，是否安裝有預(yù)防和防止設(shè)備事故的各種安全裝置等；同時，必須考察設(shè)備能否滿足產(chǎn)品質(zhì)量和工藝的要求，按規(guī)定的條件、在預(yù)定的

33、時間內(nèi)無故障地完成規(guī)定功能和發(fā)揮額定生產(chǎn)能力地概率。,69,5 要注意設(shè)備地通用性和適應(yīng)性 現(xiàn)代工業(yè)設(shè)備一方面向大型化、自動化、精密化和高速化發(fā)展，另一方面向小型化、通用化和廉價簡易靈活方向發(fā)展。在選擇設(shè)備時，不能盲目追求高、大、精、尖、新，要從工藝要求和項(xiàng)目地實(shí)際情況出發(fā)，選擇能夠適應(yīng)多種加工性能或使用性能，通用性強(qiáng)，能夠適應(yīng)不同地工作條件和環(huán)境，操作使用靈活方便以及結(jié)構(gòu)緊湊、重量輕、體積小地設(shè)備。,70,6 要注意擬選設(shè)備地經(jīng)濟(jì)合理性 在符合工藝及其功能的前提下，盡可能投資少、運(yùn)營成本低，經(jīng)濟(jì)效果好。這樣，選擇設(shè)備時不僅要考慮設(shè)備的最初投資及投資回收期，還要考慮設(shè)備對原材料和能源的消耗少、

34、利用率高，應(yīng)盡可能采用國內(nèi)生產(chǎn)的設(shè)備，進(jìn)口設(shè)備也應(yīng)限于關(guān)鍵部分，盡量少搞成套進(jìn)口。,71,工藝技術(shù)與設(shè)備選型是緊密相連的，一般通過工藝流程及設(shè)備選型評估，要對工藝技術(shù)、設(shè)備的先進(jìn)性、經(jīng)濟(jì)合理性和實(shí)際適用性作出判斷，分析項(xiàng)目所采用的工藝、技術(shù)、設(shè)備是否符合國家的科技政策和技術(shù)發(fā)展方向，是否符合技術(shù)進(jìn)步的要求，是否有利于提高生產(chǎn)效率和降低能耗與物耗 ，能提高產(chǎn)品質(zhì)量，并與國內(nèi)外同類企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)對比，分析項(xiàng)目技術(shù)水平的先進(jìn)性。,72,工藝流程及設(shè)備選型評估時應(yīng)注意的兩個問題： 一是對于引進(jìn)技術(shù)與設(shè)備，應(yīng)分析其是否成 熟，是否符合我國國情，是否是國際先進(jìn)水平； 引進(jìn)的技術(shù)與設(shè)備是否與國內(nèi)的設(shè)備、零配

35、件和 工藝技術(shù)相互配套；引進(jìn)的專利技術(shù)是否有失敗 的或不屬于專利的技術(shù)。 二是對于改擴(kuò)建項(xiàng)目，應(yīng)注意原有的固定資 產(chǎn)是否得到充分利用，采用的新工藝、新技術(shù)能 否與原有的生產(chǎn)環(huán)節(jié)銜接、配套。,73,第四節(jié) 建筑工程方案評價 一 總平面設(shè)計(jì)評價 總平面設(shè)計(jì)包括全廠分區(qū)布置和廠內(nèi)外運(yùn)輸兩大方面?？偲矫嬖O(shè)計(jì)關(guān)系到整個建設(shè)場地的土地使用、建筑物的位置和管網(wǎng)的長度。評估時應(yīng)從以下五個方面考慮： 能否滿足生產(chǎn)工藝流程的要求，這是總平面設(shè)計(jì)中的最根本依據(jù)。,74, 能否適應(yīng)廠內(nèi)外運(yùn)輸?shù)囊蟆?能否適應(yīng)廠區(qū)的氣候、地形、工程 水文地質(zhì)等自然條件和城市規(guī)劃的要 求，以及技術(shù)上合理、工程上經(jīng)濟(jì)。 能否滿足衛(wèi)生、防火

36、和安全防護(hù)要 求，并符合衛(wèi)生、防火、防震、防噪 音等方面治理措施的規(guī)定。 能否滿足節(jié)約用地的要求。,75,二 空間平面設(shè)計(jì)評價 空間平面設(shè)計(jì)主要包括廠房的層數(shù)和層高， 平面布局形式，廠房的柱網(wǎng)，廠房的體積和面積 。評估時應(yīng)注意： 正確選擇廠房建筑的層數(shù)和層高。 正確確定廠房建筑（車間）的平面布局。 正確確定廠房的體積和面積。 三 結(jié)構(gòu)方案設(shè)計(jì)評價 主要根據(jù)適用、經(jīng)濟(jì)、美觀的原則及生產(chǎn)工藝 的需要、廠房的大小和建筑場地的具體條件，分 析、判斷廠房的建筑結(jié)構(gòu)是否合理、科學(xué)。,76,四 工程項(xiàng)目組成評估 工程項(xiàng)目的組成包括擬建項(xiàng)目投資范圍內(nèi)的廠內(nèi)外所有單項(xiàng)工程、配套工程，包括生產(chǎn)設(shè)施、輔助生產(chǎn)設(shè)施、

37、生活福利設(shè)施等。評估時應(yīng)注意工程項(xiàng)目是否完整，是否有漏項(xiàng)，是否滿足生產(chǎn)、生活的需要。,77,對于改擴(kuò)建項(xiàng)目，尤其要注意項(xiàng) 目新增工程與原有工程的銜接、配套。 通過上述四方面的分析，應(yīng)對項(xiàng)目建筑 工程總體方案，工程地質(zhì)、水文、氣 象、地震等自然條件對工程的影響及 治理措施，建筑工程所采用的標(biāo)準(zhǔn)、 規(guī)范是否合理，是否符合國家的有關(guān) 規(guī)定作出綜合判斷。,78,第四章 財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測與評價,財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測的內(nèi)容 1 項(xiàng)目總投資 2 項(xiàng)目計(jì)算期 3 銷售收入、銷售稅金及附加 4 成本費(fèi)用 5 利潤及分配,79,第一節(jié) 總投資估算 一 總投資構(gòu)成 固定資產(chǎn)投資 總 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 建設(shè)期借款利

38、息 投 資 流動資金（鋪底流動資金）,固定資產(chǎn)投資總額,80,固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成 建筑工程費(fèi) 設(shè)備購置費(fèi) 安裝調(diào)試費(fèi) 基本預(yù)備費(fèi) 漲價預(yù)備費(fèi),工程費(fèi)用,其它費(fèi)用,預(yù)備費(fèi)用,固定資產(chǎn)投資,81,其它費(fèi)用構(gòu)成： 土地征用及補(bǔ)償費(fèi) 建設(shè)單位管理費(fèi) 勘查設(shè)計(jì)費(fèi) 研究試驗(yàn)費(fèi) 水增容費(fèi) 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi) 專利費(fèi) 供電貼費(fèi) 施工機(jī)構(gòu)遷移費(fèi) 引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其它費(fèi)用 聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi) 生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi),其他費(fèi)用,82,二 固定資產(chǎn)投資總額估算 1 固定資產(chǎn)投資估算 （1） 工程費(fèi)用估算 一般采用概算定額估算法 （2）其它費(fèi)用估算 一般參照當(dāng)?shù)氐慕ㄔO(shè)工程其它費(fèi)用暫行標(biāo)準(zhǔn)估算，但其它費(fèi)用中大多以工程費(fèi)用為計(jì)算依據(jù)。 （3）

39、預(yù)備費(fèi)用估算 基本預(yù)備費(fèi)估算=（工程費(fèi)用+其它費(fèi)用）相應(yīng)費(fèi)率 價差預(yù)備費(fèi)估算 以工程費(fèi)用、其它費(fèi)用和基本預(yù)備費(fèi)為估算依據(jù)。一般參考利息計(jì)算中的復(fù)利計(jì)算辦法，但應(yīng)考慮兩個不同的時間段，即報告編制年份和項(xiàng)目開工年份的時間間隔和項(xiàng)目建設(shè)期。,83,例：某項(xiàng)目在2002年底進(jìn)行評價，計(jì)劃2004年初開工，建設(shè)期兩年，即2004年和2005年，若已估算出該項(xiàng)目包括工程費(fèi)用、其它費(fèi)用和基本預(yù)備費(fèi)3000萬元，若計(jì)劃2004年投資2000萬元，2005年投資1000萬元，價格指數(shù)為10%，計(jì)算該項(xiàng)目的漲價預(yù)備費(fèi)。 項(xiàng)目評價年到到開工年 第一年（2004）投資：200010%=200萬元 第二年（2005）投

40、資：100010%=100萬元,84,項(xiàng)目建設(shè)年： 第一年（2004）：（2000+200）10%=220萬元 第二年（2005年）： 其在2004年的漲價預(yù)備費(fèi)：（1000+100）10%=110萬元 其在2005年的漲價預(yù)備費(fèi)：（1000+100+110）10%=121萬元 則：漲價預(yù)備費(fèi)=200+100+220+110+121=751萬元。,85,評估時應(yīng)注意： （1） 其它費(fèi)用是否考慮全面 （2） 是否考慮預(yù)備費(fèi)用及計(jì)算是否正確 （3） 農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中形成固定資產(chǎn)的種畜、林木其有產(chǎn)品前發(fā)生的表現(xiàn)為流動資金部分費(fèi)用及引種、苗木費(fèi)。 2 投資方向調(diào)節(jié)稅估算 投資方向調(diào)節(jié)稅=估算固定資產(chǎn)投資額相

41、應(yīng)稅率 稅率有30%、15%、10%、5%、0%五種稅率。,86,3 建設(shè)期利息估算 （1） 建設(shè)期不付息(國內(nèi))-不還利息所以是本息累計(jì). 建設(shè)期利息=（年初借款本息累計(jì)+當(dāng)年借款/2）年利率 例:某項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)期兩年,第1年計(jì)劃借款1000萬元,第2年計(jì)劃借款2000萬元,假如年利率為10%,則建設(shè)期利息的計(jì)算 第1年:利息=(0+1000/2) 10%=50萬元 第2年:利息=(1000+50+2000/2) 10%=205萬元 則:建設(shè)期利息=50+205=255萬元.,87,（2） 建設(shè)期付息(國外) 建設(shè)期利息=（年初借款本金累計(jì)+當(dāng)年借款/2）年利率 沿上例: 第1年:利息=(0

42、+1000/2) 10%=50萬元 第2年:利息=(1000+2000/2) 10%=200萬元 則:建設(shè)期利息=50+200=250萬元. 固定資產(chǎn)投資靜態(tài)部分=（建筑工程費(fèi)+設(shè)備及工器具購置費(fèi)+安裝工程費(fèi)+工程建設(shè)其他費(fèi)用+基本預(yù)備費(fèi)） 固定資產(chǎn)投資動態(tài)部分=（漲價預(yù)備費(fèi)+投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期利息）,88,三 流動資金估算,流動資金構(gòu)成： 原料，主要材料 儲備資金 輔助材料 生產(chǎn)領(lǐng)域 燃料 流動資金 修理用備品備件 生產(chǎn)資金 在產(chǎn)品，自制半成品 流動資金 待攤費(fèi)用 成品資金 產(chǎn)成品 流通領(lǐng)域 外購商品 流動資金 結(jié)算資金 應(yīng)收及應(yīng)付帳款 發(fā)出商品 備用金 貨幣資金 庫存現(xiàn)金 銀行存款,8

43、9,流動資金分項(xiàng)詳細(xì)估算法： 流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債 流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+應(yīng)收(和預(yù)付)帳款+存貨 流動負(fù)債=應(yīng)付帳款(+預(yù)收帳款) 流動資金本年增加額 =本年流動資金-上年流動資金,90,（1） 現(xiàn)金=（年工資及福利費(fèi)+年其他費(fèi)用）/周轉(zhuǎn)次數(shù) 年其他費(fèi)用=（制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用）-（前四項(xiàng)費(fèi)用中所包含的工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)之和-利息支出） 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù) 案例：最低周轉(zhuǎn)天數(shù)30天 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12次 現(xiàn)金=(73.19+12.84+250)/12=28,91,（2） 應(yīng)收帳款的估算 應(yīng)收賬款=年經(jīng)營成本/周轉(zhuǎn)次數(shù) 周轉(zhuǎn)次

44、數(shù)=360/結(jié)算天數(shù) 最低周轉(zhuǎn)天數(shù)30天 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12次 則應(yīng)收帳款=3860.36/12=321.7,92,（3） 存貨的估算 存貨包括各種外購原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、外購商品、協(xié)作件、自制半成品和產(chǎn)成品等。項(xiàng)目評估中的存貨一般僅考慮外購原材料、燃料、包裝物、產(chǎn)成品，特殊項(xiàng)目也可考慮備品備件。 存貨=外購原材料、燃料、包裝材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品 外購原材料、燃料、包裝材料=（年外購原材料、燃料、包裝材料）/周轉(zhuǎn)次數(shù) 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低儲存天數(shù)（周轉(zhuǎn)天數(shù)）,93,案例: 飼料級賴氨酸周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12次 則其周轉(zhuǎn)一次占用資金=3256/12=271

45、.33 活性炭周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12次 則其周轉(zhuǎn)一次占用資金=55/12=4.58 試劑周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12次 則其周轉(zhuǎn)一次占用資金=0.18/12=0.01 包裝材料周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12 則其周轉(zhuǎn)一次占用資金=109.6/12=9.13 燃料動力周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12次 則其周轉(zhuǎn)一次占用資金=67.14/12=5.6,94, 在產(chǎn)品=（年外購原輔材料、包裝材料、燃料動力費(fèi)+年工資福利費(fèi)+年修理費(fèi)+年其他制造費(fèi)用） /周轉(zhuǎn)次數(shù) 年其他制造費(fèi)用=制造費(fèi)用中除去工資福利費(fèi)、折舊費(fèi)以外的其他費(fèi)用 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/生產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 案例:在產(chǎn)品最低周轉(zhuǎn)天數(shù)1天 在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù)

46、=360/1=360次 則其周轉(zhuǎn)一次占用的資金= (3256+55+0.18+109.6+67.14+73.19+12.84+0.91+11.22+24.29+250)/360=10.72,95, 產(chǎn)成品=年經(jīng)營成本/周轉(zhuǎn)次數(shù) 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/在庫儲存定額天數(shù) 案例:產(chǎn)成品最低周轉(zhuǎn)天數(shù)30天 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12次 其周轉(zhuǎn)一次占用資金=3860.36/12=321.7 則:存貨=271.33+4.58+0.01+9.13+5.6+10.72+321.7=623.08 流動資產(chǎn)=應(yīng)收帳款+存貨+現(xiàn)金 =321.7+623.08+28=972.78,96,應(yīng)付帳款=年外購原輔材料、

47、包裝材料及燃料動力/周轉(zhuǎn)次數(shù) 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù) 案例：最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/30=12次 則應(yīng)付帳款 =(3256+55+0.18+109.6+67.14)/12 =290.66 則流動負(fù)債=應(yīng)付帳款=290.66 則流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債 =972.78-290.66=682.12(萬元),97,產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營周期 應(yīng)付帳款（30天）+原輔材料、包裝材料、燃料動力、現(xiàn)金（30天）+在產(chǎn)品（1天）+產(chǎn)成品（30天）+應(yīng)收帳款（30天）=90天（或120天）,98,第二節(jié) 項(xiàng)目計(jì)算期及銷售收入、銷售稅金及附加估算,一 項(xiàng)目計(jì)算期估算 項(xiàng)目計(jì)算期=建設(shè)期+生產(chǎn)期

48、 二 銷售收入、銷售（營業(yè)）稅金及附加估算 1 銷售收入估算 （1） 銷售收入估算的假設(shè)條件 產(chǎn)品生產(chǎn)量=銷售量 在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)產(chǎn)品價格保持不變 正常年都能達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 （2） 銷售收入=產(chǎn)品生產(chǎn)量單價,99,2 銷售（營業(yè)）稅金及附加估算 增值稅=銷項(xiàng)稅-進(jìn)項(xiàng)稅 注意：一般調(diào)查的價格不管是原輔材料還是產(chǎn)成品，都是含稅價格，估算時需將含稅價格轉(zhuǎn)換為不含稅價格，再計(jì)算銷項(xiàng)稅和進(jìn)項(xiàng)稅。 若設(shè)P1為含稅價格, P2為不含稅價格, 則P1=P2+P217% 求P2=P1/(1+17%) 即 轉(zhuǎn)換公式為：不含稅價格=含稅價格/1+17%（或13%） 銷項(xiàng)稅=銷售收入17%（或13%）/1+17%（或

49、13%）,100,進(jìn)項(xiàng)稅=年外購原輔材料、包裝材料、燃料動力費(fèi)17%（或13%）/1+17%（或13%） 進(jìn)項(xiàng)稅=年外購原輔材料10% 城市維護(hù)建設(shè)稅=增值稅（營業(yè)稅）相應(yīng)稅率 教育費(fèi)附加=增值稅（營業(yè)稅）相應(yīng)費(fèi)率 價格調(diào)控基金=增值稅（營業(yè)稅）相應(yīng)費(fèi)率 河道工程維護(hù)管理費(fèi)=增值稅（營業(yè)稅）相應(yīng)費(fèi)率,101,第三節(jié) 總成本費(fèi)用估算,一 成本費(fèi)用的分類 1 “項(xiàng)目”法 生產(chǎn)成本：包括直接材料費(fèi)、直接人工費(fèi)、燃料動力費(fèi)、制造費(fèi)用 期間費(fèi)用：包括銷售費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用 2 “要素”法 分為原輔材料、包裝材料費(fèi)，燃料動力費(fèi)，工資福利費(fèi)，修理費(fèi)，折舊費(fèi)，攤銷費(fèi)，維簡費(fèi)，利息費(fèi)用，其他支出。,102

50、,3 按與產(chǎn)量的關(guān)系分 分為固定成本、變動成本 4 經(jīng)營成本 經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-攤銷費(fèi)-（礦山維簡費(fèi)）-利息支出,103,二 成本費(fèi)用的估算 （1）原輔材料及包裝材料 年外購原輔材料、包裝材料費(fèi)=單位產(chǎn)品消耗定額產(chǎn)品年產(chǎn)量單價 （2）燃料動力 年外購燃料動力費(fèi)=單位產(chǎn)品消耗定額產(chǎn)品年產(chǎn)量單價 （3）工資福利費(fèi) 年工資福利費(fèi)=項(xiàng)目設(shè)計(jì)勞動定員設(shè)計(jì)職工年人均工資1.14 其中：按國家規(guī)定，職工福利費(fèi)按工資總額的14%計(jì)算。,104,（4） 修理費(fèi)估算 一般修理費(fèi)按照固定資產(chǎn)原值的一定比例計(jì)算。國內(nèi)一般按照 建筑物原值的2%、設(shè)備原值的3%、車輛原值的5%估算 （5）折舊費(fèi)估算 折舊費(fèi)估

51、算一般采用直線法（平均年限法估算） 年折舊費(fèi)=（原值-殘值）/折舊年限 其中原值=固定資產(chǎn)直接投資+待攤投資 殘值一般取原值的3-5% 折舊年限一般遵照財務(wù)上的規(guī)定。,105,（6） 攤銷費(fèi)估算 攤銷費(fèi)一般采用平均年限法 年攤銷費(fèi)=原值/攤銷年限 其中：原值=直接投資+待攤投資 攤銷年限：無形資產(chǎn)按不少于10年，遞延資產(chǎn)按不少于5年，但不超過項(xiàng)目計(jì)算期。,106,原值的計(jì)算：以案例為例 直接投資主要是工程費(fèi)用和其它費(fèi)用部分，待攤投資主要是預(yù)備費(fèi)用、投資方向調(diào)節(jié)稅及建設(shè)期利息。 案例： 房屋建筑物原值=494.79+494.79/(1225.14+55.85) (144.75+26.23)=56

52、0.83 設(shè)備原值=(664.2+66.15-16.0)+(664.2+66.15-16.0)/(1225.14+55.85) (144.75+26.23)=809.7,107,車輛原值=16+16/(1225.14+55.85) (144.75+26.23)=18.14 其中:494.79+(664.2+66.15-16.0)+16.0=1225.14 遞延資產(chǎn)原值=55.85+55.85/(1225.14+55.85) (144.75+26.23)=63.3 其中:560.83+809.7+18.14+63.3=1451.97 即一定等于固定資產(chǎn)投資總額. 房屋建筑物折舊費(fèi) =(560.8

53、3-560.835%)/30=17.76 其它計(jì)算類同.,108,(7) 利息支出 生產(chǎn)期利息支出=建設(shè)期借款在生產(chǎn)期的利息+流動資金借款利息 一般計(jì)算步驟為: 第一步:在借款還本付息表中將固定資產(chǎn)借款在投產(chǎn)后第一年年初借款本金累計(jì)按全年計(jì)息,計(jì)算出投產(chǎn)后第一年固定資產(chǎn)借款利息. 第二步:將計(jì)算出的投產(chǎn)后第一年固定資產(chǎn)借款利息加上當(dāng)年流動資金借款利息(流動資金估算表)得出當(dāng)年利息支出總額.,109,第三步:將計(jì)算出的當(dāng)年借款利息支出填入總成本費(fèi)用估算表中當(dāng)年利息支出項(xiàng)中,合計(jì)當(dāng)年的成本費(fèi)用,從而得出當(dāng)年的總成本費(fèi)用. 第四步:將計(jì)算出的當(dāng)年的總成本費(fèi)用填入損益表中當(dāng)年的總成本費(fèi)用欄中,按照利潤

54、分配順序計(jì)算出當(dāng)年可用于還款的利潤. 第五步:在借款還本付息計(jì)算表中,合計(jì)當(dāng)年可用于還款的利潤,并將其填入借款及還本付息項(xiàng)中的“本年還本”欄中.,110,第六步:在借款還本付息表中,用當(dāng)年年初借款本金累計(jì)減去當(dāng)年還本額,得出投產(chǎn)后第二年年初的的借款余額. 第七步:重復(fù)以上六步,直到借款還完年份為止. 至此,實(shí)際上總成本費(fèi)用估算利潤及分配的估算、借款還本付息的估算已經(jīng)可以完成了。,111,第四節(jié) 利潤及分配,一 利潤總額估算 利潤總額=銷售收入-總成本費(fèi)用-銷售稅金及附加 二 利潤分配順序 項(xiàng)目所得到的利潤總額首先應(yīng)依法繳納所得稅，納稅后的利潤應(yīng)按財務(wù)規(guī)定的利潤分配順序進(jìn)行分配： （1）被沒收財

55、物損失，違反稅法規(guī)定支付的滯納金和罰款（在項(xiàng)目評估中不予考慮）。 （2） 彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損。 （3） 提取法定公積金 （4） 提取法定公益金。,112,（5） 向投資者分配利潤（應(yīng)付利潤，項(xiàng)目評估時可以不考慮） （6） 未分配利潤（利潤用于上述分配后的剩余部分）對于股份有限公司，在提取公益金后，按下列順序進(jìn)行分配（項(xiàng)目評估時可以不考慮）： （1）支付優(yōu)先股股利。 （2）提取任意盈余公積金（由董事會決定） （3）支付普通股股利。 三 損益表（見案例）,113,第六講 項(xiàng)目財務(wù)評價 第一節(jié) 盈利能力評價 一 資金時間價值的有關(guān)概念 單利、復(fù)利、（復(fù)利）終值 折終 現(xiàn)值 折現(xiàn) 折現(xiàn)率 折現(xiàn)系數(shù)

56、1 單利 即只對本金計(jì)息，不對利息重復(fù)計(jì)息的計(jì)息方式。 即：F=A（1+it） F-本息和 A-本金 i-利率 t-計(jì)息期 t=1、2n 2 復(fù)利 即不僅對本金計(jì)息，而且對利息計(jì)息的計(jì)息方式 即：F=A(1+i)t t=1、2n,114,3 終值、折終 一般把已知利率及計(jì)息期而按照復(fù)利計(jì)算辦法計(jì)算終值的過程可簡單稱為折終，而將其本息和稱為復(fù)利終值。 4 折現(xiàn)、現(xiàn)值 一般把在利率及計(jì)息期一定的情況下，將來一筆資金的現(xiàn)在價值稱為現(xiàn)值，即把未來不同時間收支的貨幣換算為現(xiàn)在時點(diǎn)的價值；把其計(jì)算過程稱為折現(xiàn)。即 A=F/(1+i)t t=1、2n,115,5 折現(xiàn)率、折現(xiàn)系數(shù) 折現(xiàn)率： 一般把折現(xiàn)所采用

57、的利率稱為折現(xiàn)率。 折現(xiàn)系數(shù)：一般在折現(xiàn)率及時間一定的情況下，將來一個貨幣單位的資金其現(xiàn)在價值稱為折現(xiàn)系數(shù)，即將折現(xiàn)公式中的F抽象為1。 其表達(dá)式為： R=1/(1+i)t t=1、2n 二 靜態(tài)盈利能力分析 1 投資利潤率=年（均）利潤總額/全部投資100% 案例：投資利潤率=684.66/(1451.97+682.12) 100% =32.08%,116,2 投資利稅率=年（均）利稅總額/全部投資100% 利稅總額=利潤總額+銷售稅金及附加 案例:投資利稅率=(684.66+348.44)/(1451.97+682.12) 100% =48.41% 3 稅前投資回收期=全部投資/（年折舊+

58、年攤銷+年利潤總額） =累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量（該方法借助于動態(tài)分析時的現(xiàn)金流量分析完成）,117,:稅前投資回收期 =5-1+219.23/791.2=4.28(年) 4 稅后投資回收期=全部投資/（年折舊+年攤銷+年稅后利潤） =累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 （該方法借助于動態(tài)分析時的現(xiàn)金流量分析完成） 案例:稅后投資回收期 =6-1+143.77/565.26=5.25(年),118,三 動態(tài)盈利能力分析 1 現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量: 指在整個項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi),由于資金的借貸活動和生產(chǎn)經(jīng)營活動而造成的(引起的)資金流入量、流出量及流入量和流出量的差額。 全部投資現(xiàn)金流量分析：指不管資金的來源如何，假定全部投資是自有資金所進(jìn)行的現(xiàn)金流量分析。,119