1、早秈稻期貨合約簡介,一、早秈稻期貨合約二、早秈稻期貨交割制度三、早秈稻期貨交割倉庫四、早秈稻期貨風(fēng)控制度 五、所有品種公共內(nèi)容,目 錄,設(shè)計(jì)原則,借鑒,一、早秈稻期貨合約,耐儲(chǔ)運(yùn)耐儲(chǔ)藏，便于運(yùn)輸； 商品率高農(nóng)民自用率低； 易標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品品質(zhì)均一，質(zhì)量穩(wěn)定； 現(xiàn)貨基礎(chǔ)好不存在壟斷，物流設(shè)施齊備；,（一）交易品種,1.早秈稻的品種特點(diǎn)適合開展期貨交易,2.早秈稻價(jià)格具有行業(yè)代表性,早秈稻是最早上市的第一季稻谷作物,（二）交易單位 10噸/手,以10噸為合約交易單位，則一手早秈稻期貨合約價(jià)值在16000-19000元之間，與其他農(nóng)產(chǎn)品期貨合約價(jià)值基本相當(dāng) 10噸為單位也便于計(jì)算。,（三）漲跌停板幅度,

2、漲跌停板：3% 早秈稻價(jià)值較低，年度波動(dòng)幅度相對較小，漲跌停板規(guī)定為3%符合現(xiàn)貨市場的特點(diǎn)。按價(jià)格1800元/噸計(jì)，漲跌幅為54元/噸，在正常價(jià)格波動(dòng)情況下，可以滿足日內(nèi)交易需要,同時(shí)也有利于控制市場風(fēng)險(xiǎn)。,（四）最低交易保證金,最低交易保證金：合約價(jià)值的5 早秈稻價(jià)格波動(dòng)幅度與小麥等農(nóng)產(chǎn)品基本相當(dāng)，最低交易保證金擬定為5%。最低交易保證金5%高于漲跌停板3%，在逐日盯市制度下，能夠控制早秈稻期貨市場的風(fēng)險(xiǎn),設(shè)計(jì),9月份,慣例,國際通行設(shè)計(jì)，有助于市場流動(dòng)性的提高和套期保值交易。,早秈稻7月中下旬收割，8月份上市，新早秈稻水分達(dá)到國標(biāo)可以交割的第一個(gè)月份為9月份。,與小麥期貨合約設(shè)計(jì)一致，有利

3、于現(xiàn)貨企業(yè)、投資者熟悉和掌握。,（五）合約月份,（六）最后交易日,合約交割月份倒數(shù)第七個(gè)交易日 與小麥一致，便于投資者熟悉; 早秈稻入庫需拆包散存，入庫速度相對較慢，最后交易日延長，新稻在9月合約有更多的時(shí)間注冊倉單，利于風(fēng)險(xiǎn)控制。,基準(zhǔn)品定三級(jí)，一、二級(jí)不升貼水,交割品 及替代品,很少分等儲(chǔ)藏和區(qū)分加價(jià),產(chǎn)量大，占總量90以上,交割品確定 檢驗(yàn)糾紛少,（七）交割品級(jí),（八）國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨合約比較,一、早秈稻期貨合約,二、早秈稻期貨交割制度,（一）交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),基準(zhǔn)交割品：GB1350-1999）三等質(zhì)量指標(biāo)及鄭州商品交易所交割細(xì)則規(guī)定的早秈稻,現(xiàn)行國標(biāo),糧標(biāo)委規(guī)定,92%,94.2%,可供交

4、割量（2008）產(chǎn)量（3158）商品率（48.54%）三等以上比例90%1380萬噸,在現(xiàn)貨市場執(zhí)行過程中國家作了調(diào)整（國糧200515號(hào)），其中整精米率由50%降低到44%，水分和雜質(zhì)也適當(dāng)放寬,（一）交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),（二）交割品質(zhì)量指標(biāo)整精米率,整精米率由50%降低到44% 稻谷國家標(biāo)準(zhǔn)（GB13501999）在現(xiàn)貨市場執(zhí)行過程中國家作了調(diào)整（國糧200515號(hào)），經(jīng)國家糧標(biāo)委2007年5月審議通過但沒有發(fā)布實(shí)施的新國標(biāo)也將三級(jí)早秈稻的整精米率定為44%。鄭州商品交易所交割細(xì)則將整精米率在44%以上的早秈稻作為替代品允許交割，且不貼水，是為了與新國標(biāo)接軌。 同等級(jí)早秈稻的整精米率小于50但

5、不小于44的，無升貼水,（三）交割品質(zhì)量指標(biāo)水分,早秈稻入庫時(shí)，水分13.5%的，足量入庫； 13.5%13.5%的，水分增量部分按“超一補(bǔ)一”的原則，由倉庫承擔(dān),（四）其他質(zhì)量指標(biāo)雜質(zhì)、黃粒米,雜質(zhì)：1.0調(diào)整為1.5，扣量0.5。 黃粒米：入庫0.5，出庫1.0 互混：5 谷外糙米：2.0,（五）新陳稻谷測定指標(biāo)脂肪酸值,早秈稻生產(chǎn)年度為7月1日至次年6月30日。 每年7月1日（含該日）至次年1月31日（含該日）本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻入庫不得高于22mg/100g（干基），上一生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻入庫不得高于25mg/100g（干基）。 每年2月1日（含該日）至該年6月30日（含該日）本生產(chǎn)年度產(chǎn)

6、早秈稻入庫不得高于25mg/100g（干基）。,7月1日,2月1日,6月30日,9月30日,22mg/100g,25mg/100g,7月1日,10月1日,脂肪酸值,新早秈稻上市后脂肪酸值大多在1822mg/100g（干基）以內(nèi)，儲(chǔ)藏一年一般會(huì)上升15mg/100g（干基），國家規(guī)定早秈稻脂肪酸值超過30 mg/100g（干基）為不宜儲(chǔ)存品。 7月以后既可能有新早秈稻，也有陳早秈稻，新早秈稻入庫形成倉單，則脂肪酸值不得高于22mg/100g，陳早秈稻入庫形成倉單，則脂肪酸不得高于25mg/100g，這樣規(guī)定更加符合現(xiàn)實(shí)情況。 早秈稻入庫時(shí)，脂肪酸值分兩個(gè)階段。 早秈稻脂肪酸符合規(guī)定，但不符合入庫

7、生產(chǎn)年度規(guī)定的，也不允許交割。,（六）交割規(guī)定,N年7月1日起注冊的本生產(chǎn)年度產(chǎn)早秈稻標(biāo)準(zhǔn)倉單，N+1年9月份最后一個(gè)工作日（含該日）前注銷，每噸貼水50元/噸。 每年79月份交割倉庫可以接受本年度和上一年度產(chǎn)早秈稻入庫，10月的第一個(gè)工作日（含該日）開始，交割倉庫僅接受本生產(chǎn)年度的早秈稻入庫。 長粒型和短粒型早秈稻須分開入庫和儲(chǔ)藏，不得混存。,（七）標(biāo)準(zhǔn)倉單 期限 通用 退出,標(biāo)準(zhǔn)倉單有效期：14個(gè)月,標(biāo)準(zhǔn)倉單通用,N年度產(chǎn)早秈稻N+1年9月交割貼水50元/噸,（八）交割費(fèi)用,手續(xù)費(fèi),倉儲(chǔ)費(fèi),檢驗(yàn)費(fèi),出入庫 費(fèi)用,0.4元/天噸,實(shí)行最高限價(jià)措施具體與倉庫協(xié)商,仲裁檢驗(yàn)費(fèi)： 元/噸取樣費(fèi)：實(shí)

8、際發(fā)生,1元/噸,預(yù)報(bào)定金30元/噸 貨到返還,三、早秈稻期貨交割倉庫設(shè)置,設(shè)置原則 產(chǎn)區(qū)為主 兼顧銷區(qū) 早秈稻流向布點(diǎn) 計(jì)劃布局 湖南 江西 其他 基準(zhǔn)價(jià)區(qū) 湖南 江西 銷區(qū)升水,主流出渠道,次流出渠道,早秈稻流向圖,湖南計(jì)劃布點(diǎn),江西計(jì)劃布點(diǎn),其他產(chǎn)銷區(qū)布點(diǎn),浙江（嘉善）、廣東（廣州）和湖北（武漢）首批設(shè)立1家交割倉庫 福建和安徽：上市交易一段時(shí)間后再設(shè)庫,嚴(yán)格風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn) 確保平穩(wěn)運(yùn)行,保證金制度,限倉制度,漲跌停板制度,強(qiáng)行平倉制度,風(fēng)險(xiǎn)警示制度,大戶報(bào)告制度,四、早秈稻期貨風(fēng)控制度,（一）保證金制度按交易階段調(diào)整,交易階段,交易保證金標(biāo)準(zhǔn),一般月份,交割月前一個(gè)月份,交割月份,30%,上

9、旬 8% 中旬 15 下旬 25,N30 5% 30N40 7% 40N50 10% N50 12%,N:雙邊持倉量，萬手,（二）限倉制度,限倉標(biāo)準(zhǔn),N20萬,持倉量,一般月份,經(jīng)紀(jì)會(huì)員,非經(jīng)紀(jì)會(huì)員,投資者,N 20萬,15,10,5,30000,20000,10000,交割月前一個(gè)月,交割月份,上旬18000 中旬10000 下旬6000,上旬4800 中旬3600 下旬2400,上旬2400 中旬1800 下旬1000,3000,1000,500,交易階段,單位：單邊，手,（三）漲跌停板制度,漲跌停板,未連續(xù)兩日漲板或跌板,價(jià)格波動(dòng)情況,一般月份（交割月前一月上旬）,連續(xù)兩日漲板或跌板,新

10、月份合約交易首日,交割月份,6%,3%,4.5%,交易階段,保證金,5%,5%（8）,7.5%（12）,30%,交割前一月份中旬（下旬）,15%（20）,4.5%,連續(xù)兩日漲板或跌板,未連續(xù)兩日漲板或跌板,15%（20）,3%,3%,五、所有品種公共內(nèi)容本次修改要點(diǎn),藍(lán)字為本次修訂,風(fēng)控辦法,第十九條 新品種期貨合約上市當(dāng)日，漲跌停板幅度為合約規(guī)定漲跌停板幅度的3倍；新月份期貨合約上市當(dāng)日，漲跌停板幅度為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍。 當(dāng)日如有成交，下一交易日恢復(fù)到規(guī)定的漲跌停板幅度。 當(dāng)日如無成交，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板。,第二十七條 新掛盤合約成交首日期貨合約出現(xiàn)單邊市的，該期

11、貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)不受本章以上條款限制。 進(jìn)入交割月前一個(gè)月中旬起期貨合約出現(xiàn)單邊市的，該期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)不受本章以上條款限制。 某期貨合約在交割月的最后交易日出現(xiàn)第三個(gè)連續(xù)同方向單邊市的，則當(dāng)日閉市后，交易所根據(jù)市場情況，決定對該期貨合約先執(zhí)行強(qiáng)制減倉之后配對交割或者直接配對交割。,第三十二條 第二款 自進(jìn)入交割月起，期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員和客戶所擁有的投機(jī)持倉與跨期套利持倉之和，不得超過各品種在交割月前一個(gè)月下旬的最大限倉量。其中投機(jī)持倉不得超過交割月最大限倉量。,套保辦法,新 第十六條 交易所有權(quán)根據(jù)市場持倉規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)情況，調(diào)整已經(jīng)批準(zhǔn)的套期保值額度。,交割細(xì)則,第三十二條 交割結(jié)算價(jià)為