1、層次分析法與股票選擇,股票是一種有價(jià)證券， 股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)。股票是對(duì)公司收益和資產(chǎn)的索取權(quán)。股票只是對(duì)一個(gè)股份公司擁有的實(shí)際資本的所有權(quán)證書，是參與公司決策和索取股息的憑證，不是實(shí)際資本，而只是間接地反映了實(shí)際資本運(yùn)動(dòng)的狀況，從而表現(xiàn)為一種虛擬資本。 股票的基本特征有：1、不可償還性，2、參與性，3、收益性，4、流通性，5、價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性。,究竟選擇什么樣的股票作為投資對(duì)象，是所有股票投資者十分關(guān)心的問題。因?yàn)閷?duì)于投資股票項(xiàng)目而言，選擇股票是一個(gè)多目標(biāo)、多層次、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、因素眾多的大系統(tǒng)。 面對(duì)不同時(shí)期、不同行業(yè)、

2、不同公司的眾多上市股票，投資者在對(duì)股票的分析選擇過程中，應(yīng)該考慮多方面的因素。 1.1 宏觀因素 國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、GDP、經(jīng)濟(jì)政策和近期大盤走勢(shì)，甚至一些突發(fā)事件都會(huì)直接影響股票市場(chǎng)。 1.2 客觀因素 考察某個(gè)上市公司的股票，應(yīng)全面詳細(xì)地了解其股性、股價(jià)、公司狀況。 1.2.1 股價(jià) 股價(jià)是指股票的市值或行市。股票價(jià)格的真實(shí)含義是企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值。 股價(jià)票面價(jià)值/銀行利率 1.2.2 公司狀況 任何謹(jǐn)慎的投資者，在決定投資于某公司股票之前，必然要有一個(gè)系統(tǒng)的收集資料、分析資料的過程。對(duì)公司的分析可以分為基本素質(zhì)分析和財(cái)務(wù)分析兩大部分。,1.2.3 股性 股性又稱“股票的市場(chǎng)表現(xiàn)”是指?jìng)€(gè)股價(jià)格

3、對(duì)大市變動(dòng)的敏感程度，即股票的活躍程度、彈性程度。 1.3 主觀因素 在股票選擇過程中，主觀因素是不可忽視的重要因素，因?yàn)橥顿Y者的決策很大程度上受到主觀影響。主觀因素主要有期限偏好、內(nèi)部消息、風(fēng)險(xiǎn)偏好。 1.4 技術(shù)因素 技術(shù)分析是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的未來(lái)趨勢(shì)為目的，通過分析歷史圖表對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)進(jìn)行分析的一種方法。 1.4.1 MACD（指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線） 1.4.2 RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)） 1.4.3 KDJ（隨機(jī)指標(biāo)）,建立判斷矩陣,利用層次分析法解決股票選擇問題，重點(diǎn)是如何構(gòu)造選購(gòu)股票的遞階層次結(jié)構(gòu)，這一步是建立在對(duì)股票選擇問題的充分分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)層次分析法的基本思想構(gòu)造如

4、下：,圖3.1,依據(jù)以上闡述，得到判斷矩陣，并計(jì)算權(quán)重及一致性檢驗(yàn)如下：,一致性檢驗(yàn)：,=4.04746, C. I.=0. 01582, C. R.=0.01760. 1,一致性檢驗(yàn)：,=3.0385, C. I.=0. 1193, C. R.=0. 03320 1,一致性檢驗(yàn)：,=4.04746, C. I.=0. 01582, C. R.=0.01760. 1,一致性檢驗(yàn)：,=3.0385, C.I.=0. 1193, C. R.=0. 03320. 1,一致性檢驗(yàn)：,=3, C. I.=0, C. R.=00. 1,計(jì)算子準(zhǔn)層相對(duì)于目標(biāo)層的合成權(quán)重 Cij相對(duì)于A的合成權(quán)重=Cij相對(duì)

5、于Bi的權(quán)重Bi相對(duì)于A的權(quán)重，得到合成權(quán)重：,選購(gòu)股票A,圖3.2,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，兩只股票難以取舍，下面就利用層次分析法對(duì)兩只股票做一個(gè)定量分析，利用各要素的權(quán)重和得分進(jìn)行加權(quán)和計(jì)算，得到綜合得分，再跟據(jù)得分的高低，最后得到選股的科學(xué)決策步驟如下： 1)、利用圖3.1的遞階層次結(jié)構(gòu)，其中了準(zhǔn)則層的要素作為對(duì)兩只股票進(jìn)行全面考察的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 2)、相應(yīng)于圖3.1的層次結(jié)構(gòu)，可利用圖3.2的待評(píng)股票權(quán)重作為各要素的權(quán)重值。 3）、給出各要素的得分如下：,用各要素的權(quán)重乘以得分求出加權(quán)和得到兩支股票的綜合得分： S1=850.0492+900.3009+900.1220+800 .1348+900.0815+800 .0207+ 850.0484+800.0076+900.0463+800 .0188+850.0728+850.0728 +850.0210 86.6 S2=750.0492+800.3009+850.1220+800 .1348+800.0815+850 .0207+ 700.0484+800.0076+800.0463+750 .0188+800.0728+80