企業(yè)研究論文-人民幣匯率波動(dòng)對我國進(jìn)出口企業(yè)的影響作者：任再萍姚大偉陳代發(fā)摘要:人民幣匯率波動(dòng)對進(jìn)出口企業(yè)的影響主要表現(xiàn)在匯兌損益和進(jìn)出口產(chǎn)品市場經(jīng)營的影響,其中匯兌損益是一次性的、短期的,而對產(chǎn)品市場份額的影響卻是持續(xù)的、長期的。通過分析人民幣匯率波動(dòng)與我國主要產(chǎn)品進(jìn)出口之間的相關(guān)性,關(guān)鍵詞:匯率波動(dòng)；進(jìn)出口產(chǎn)品；人民幣匯率波動(dòng)對進(jìn)出口企業(yè)的影響,除了匯兌損益之外,還對企業(yè)的經(jīng)營帶來巨大影響,包括企業(yè)經(jīng)營收入、預(yù)期利潤、競爭力、發(fā)展前景等。因此,研究人民幣匯率波動(dòng)對我國進(jìn)出口企業(yè)的影響,不僅具有理論價(jià)值,更具有實(shí)際意義。本文的研究采用海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù),從2005年8月到2008年3月,海關(guān)統(tǒng)計(jì)發(fā)布的每月出口重點(diǎn)商品中一共統(tǒng)計(jì)出41類商品,本研究選取其中19類商品進(jìn)入樣本。另外,從中國貨幣網(wǎng)和國家外匯管理局取得人民幣兌美元、歐元、日元、港元、英鎊匯率的中間價(jià)月度均值,其中人民幣兌英鎊從2005年7月到2006年8月1日的匯率,由人民幣兌美元和美元兌英鎊的匯率套算而得,并計(jì)算相應(yīng)月度波動(dòng)率。對數(shù)據(jù)進(jìn)行一階差分處理后數(shù)據(jù)系列平穩(wěn),考慮到匯率變化對企業(yè)決策的滯后性,出口額為t月的增長額,而匯率則為t-1月的升或貶值幅度,即出口額比匯率變化滯后一期,表示進(jìn)出口商的決策時(shí)滯。本研究使用SPSS軟件,對這19類商品的月度出口增長額與人民幣兌美元、歐元、日元、港元和英鎊匯率的變化幅度進(jìn)行相關(guān)性分析。本文使用的是皮爾遜(Pearson)相關(guān)系數(shù),顯著性檢驗(yàn)(TestofSignificance)采用的是計(jì)算雙尾概率(2-tailedprob),如果檢驗(yàn)結(jié)果有“*”標(biāo)記則表示雙尾概率2-tailed005,如果檢驗(yàn)結(jié)果有“*”標(biāo)記則表示雙尾概率2-tailed0011。一般來說,顯著水平越小,檢驗(yàn)越嚴(yán)格,顯著水平指的是很少會發(fā)生的概率,就是說不相關(guān)的概率,相關(guān)系數(shù)為0的概率。比如計(jì)算出來的雙側(cè)顯著性水平Sig值小于001,即說明該相關(guān)系數(shù)為零的概率存在顯著的相關(guān)。如果計(jì)算出來的雙側(cè)顯著性水平Sig值小于005,即說明該相關(guān)系數(shù)為零的概率可以說足夠顯著2。另外,本文在缺失值得剔除時(shí)采用的是雙舉法,即正在計(jì)算相關(guān)系數(shù)的兩個(gè)變量有缺失值時(shí),才將這兩個(gè)變量所在的Case剔除出去,因此有效個(gè)案數(shù)各不相同。(一)人民幣兌主要貨幣的匯率波動(dòng)之間存在一定的相關(guān)性,具體如下:1.人民幣兌美元匯率波動(dòng)與人民幣與其它主要貨幣匯率波動(dòng)之間的相關(guān)性:人民幣兌美元匯率波動(dòng)與人民幣兌港元匯率波動(dòng)之間的呈現(xiàn)出高度相關(guān)性,這是由于港元的聯(lián)系匯率制度所致。人民幣兌美元匯率波動(dòng)與人民幣兌英鎊匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)出輕度正相關(guān),人民幣兌美元匯率越升值,人民幣兌英鎊匯率也會有一2.人民幣兌歐元匯率波動(dòng)與人民幣兌其它貨幣匯率波動(dòng)之間的相關(guān)性:人民幣兌歐元匯率波動(dòng)與人民幣兌日元匯率波動(dòng)之間的呈現(xiàn)出較強(qiáng)的正相關(guān),而且人民幣兌歐元匯率波動(dòng)與人民幣兌日元匯率波動(dòng)有相當(dāng)程度上的一致性；人民幣兌歐元匯率波動(dòng)與人民幣兌英鎊匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)出較強(qiáng)的正相關(guān),而且人民幣兌3.人民幣兌港元匯率波動(dòng)與人民幣兌其它貨幣匯率波動(dòng)之間的相關(guān)性:前面已經(jīng)分析過人民幣兌港元與人民幣兌美元匯率波動(dòng)之間有高度的相關(guān)性,除此之外,人民幣兌港元匯率波動(dòng)與人民幣兌英鎊匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)相當(dāng)程度的正相關(guān),而且人民幣兌港元匯率波動(dòng)與人民幣兌英鎊匯率波動(dòng)之間有一定相當(dāng)程度上的(二)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口變化與匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)出了較強(qiáng)的負(fù)相關(guān):1.服裝及衣著類產(chǎn)品出口變化與人民幣兌美元匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)出較強(qiáng)的負(fù)相關(guān),而且人民幣兌美元匯率每升值1個(gè)單位,服裝及衣著類產(chǎn)品出口額就會減少0446個(gè)單位,即人民幣兌美元匯率升值會導(dǎo)致服裝及衣著類產(chǎn)品出口量2.鞋類產(chǎn)品出口變化與與人民幣兌美元匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)出較強(qiáng)的負(fù)相關(guān),而且人民幣兌美元匯率每升值1個(gè)單位,服裝及衣著類產(chǎn)品出口額就會減少03973.手持或車載無線電話機(jī)出口變化與人民幣兌美元匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)出較強(qiáng)的負(fù)相關(guān),而且人民幣兌美元匯率每升值1個(gè)單位,手持或車載無線電話機(jī)出口額就會減少0555個(gè)單位。研究表明,手持或車載無線電話機(jī)不僅與人民幣與美元匯率波動(dòng)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的負(fù)相關(guān),而且與人民幣兌港元、兌英鎊匯率波動(dòng)之間也呈現(xiàn)出了較強(qiáng)的負(fù)相關(guān),而且受人民幣兌港元匯率波動(dòng)的影響更大,但是沒4.家具及其零件出口變化與人民幣兌美元匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān),人民幣兌美元匯率每升值1個(gè)單位,家具及其零件出口額就會減少0356個(gè)單位；同時(shí)該商品與人民幣兌港元匯率波動(dòng)之間也呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān),人民5.旅行用品及箱包出口變化與人民幣兌美元匯率波動(dòng)之間的呈現(xiàn)出較大的負(fù)相關(guān),人民幣兌美元匯率每升值1個(gè)單位,旅行用品及箱包出口額就會減少0428個(gè)單位；同時(shí)該商品與人民幣兌港元匯率波動(dòng)之間也呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān)。研究表明,在對旅行用品及箱包的影響上,人民幣兌美元匯率波動(dòng)比人民幣兌港通過分析出口額變化與匯率波動(dòng)之間相關(guān)性,研究表明人民幣匯率兌關(guān)鍵貨幣的匯率波動(dòng),對我國勞動(dòng)密集型、低附加值產(chǎn)品的不利影響比較大,手持或車載無線電話機(jī)受到的沖擊最大,其次為服裝及衣著類產(chǎn)品,另外還有旅行用品及箱包、家具及其零部件也受到了不同程度的沖擊。其它類型的產(chǎn)品與人民幣匯率波動(dòng)也呈現(xiàn)出了一定的相關(guān)性,但顯著性不夠。總體上來說,人民幣結(jié)構(gòu)性波動(dòng),對我國經(jīng)營勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的企業(yè)影響最為顯著,造成經(jīng)營這些產(chǎn)品的企業(yè)出口困難,擺在經(jīng)營者面前的是只有不斷提升產(chǎn)品的附加值,加強(qiáng)管理,增強(qiáng)企業(yè)的競爭力,進(jìn)口產(chǎn)品的數(shù)據(jù)來源中華人民共和國商務(wù)部從2005年8月到2008年3月發(fā)布的進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)信息,進(jìn)口大類商品的金額是以累計(jì)金額的形式提供的,月度數(shù)據(jù)由計(jì)算而得,同樣其差分?jǐn)?shù)據(jù)系列平穩(wěn),進(jìn)行了相應(yīng)處理,進(jìn)口額滯后匯率波動(dòng)一階。本文關(guān)于進(jìn)口產(chǎn)品的分析是在SITC分類的基礎(chǔ)上進(jìn)行的,分析表明,進(jìn)口產(chǎn)品在沒有表現(xiàn)出很強(qiáng)規(guī)律的情況下,本文在SPSS分析中使用的是皮爾遜(Pearson)相關(guān)系數(shù),顯著性檢驗(yàn)(TestofSignificance)采用的是計(jì)算雙尾概率(2-tailedprob)。分析表明,總體上初級產(chǎn)品的進(jìn)口與人民幣匯率波動(dòng)呈現(xiàn)較強(qiáng)的相關(guān)性,而工業(yè)制成品中的大部分產(chǎn)品并沒有顯著的相關(guān)特征,具體如下:第一,初級產(chǎn)品與人民幣兌美元匯率波動(dòng)之間呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān),說明人民幣匯率波動(dòng)越升值初級產(chǎn)品的進(jìn)口會相應(yīng)增加；相反,人民幣貶值初級產(chǎn)品的進(jìn)口會相應(yīng)減少。由于港元與美元高度相關(guān),所以初級產(chǎn)品類與人民幣兌港元匯率之間也呈現(xiàn)出了較強(qiáng)的正相關(guān)性,其相關(guān)性稍遜色與人民幣兌美元匯率但也是非常顯著的。在初級產(chǎn)品大類下的食物、原料、礦業(yè)產(chǎn)品(鐵礦砂及其他礦和礦物燃料),1.食品與人民幣匯率波動(dòng)的呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān),說明人民幣匯率