企業(yè)研究論文-我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究【摘要】本文結(jié)合我國中小企業(yè)發(fā)展實際,針對中小企業(yè)融資難問題,從政府、企業(yè)、金融三個方面闡述了中小企業(yè)融資難問題的現(xiàn)狀、存在問題及其原因。通過借鑒國外經(jīng)驗,結(jié)合我國的現(xiàn)狀,從微觀和宏觀兩個層面提出解決我國中小企業(yè)融資困難的具體對策。【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)融資方式融資結(jié)構(gòu)融資體系截止到2008年10月,據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計資料顯示,我國經(jīng)工商部門注冊的中小企業(yè)已超過480萬戶,包括個體工商戶,我國中小企業(yè)總數(shù)已超過4200萬戶,占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占GDP的59%,生產(chǎn)的商品占社會銷售額60%,上繳稅收占全國的51%,提供的就業(yè)崗位占全國城鎮(zhèn)就業(yè)崗位總數(shù)的75%以上。在20世紀(jì)90年代以來的經(jīng)濟快速增長中,工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅、出口總額分別占全國的60%、57%、40%和40%。中小企業(yè)已成為技術(shù)與創(chuàng)新的主體。目前,我國專利的66%是由中小企業(yè)發(fā)明的,技術(shù)創(chuàng)新的75%以上是由中小企業(yè)完成的,其研發(fā)的新產(chǎn)品占全國的82%。但是,與此相矛盾的是,中小企業(yè)蓬勃發(fā)展與其狹隘的融資渠道形成了鮮明的對比,中小企業(yè)的經(jīng)濟產(chǎn)出占全部經(jīng)濟產(chǎn)出的比例與其獲得銀行貸款的比例是極不相稱的。占全國企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%,股票、債券發(fā)行等融資方式幾乎與中小企業(yè)無緣。融資已經(jīng)成為制約中國中小企業(yè)發(fā)展的主要因素,因此,對我國中小企業(yè)融資問題的研究十分迫切。一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析1、融資狀況分析2008年8月5日在廣州召開的“第二屆廣東中小企業(yè)經(jīng)濟論壇”上,國家發(fā)改委中小企業(yè)司發(fā)布的統(tǒng)計結(jié)果顯示:在國際經(jīng)濟形勢增速放緩、國內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響下,2008年相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難,全國約十分之一的規(guī)模以上中小企業(yè)在上半年工業(yè)增加值增長率接近30%,較上年同比減少15%；全國2008年上半年有6.5萬家規(guī)模以上中小企業(yè)倒閉。同時,我國中小企業(yè)在資金融通方面也受到了較大的限制,占全國企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%。(1)財務(wù)狀況分析。首先,資金結(jié)構(gòu)分析。根據(jù)中國中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報告,我國中小企業(yè)對融資的需求比較迫切。在被調(diào)查的企業(yè)中,35.4%的企業(yè)表示有很大的資金缺口,急需融資；38.1%的企業(yè)表示略有資金缺口,需要融資；只有26.5%的企業(yè)表示沒有資金缺口,無需融資。在需求的資金類型上,中小企業(yè)最需要長期投資資金。在別調(diào)查的企業(yè)中,59.1%的企業(yè)表示主要需要長期投資基金,36.3%的企業(yè)表示主要需要短期流動資金。其次,財務(wù)結(jié)構(gòu)分析。自2008年以來,貸款利率的連續(xù)上調(diào)增加了中小企業(yè)的財務(wù)成本,擠占其利潤空間,使其財務(wù)狀況惡化,融資資金受到影響。據(jù)浙江中小企業(yè)局統(tǒng)計分析,由于受銀行利率上調(diào)和民間高息借貸等影響,2008年14月份,全省規(guī)模以上中小企業(yè)財務(wù)費用增長40.55%,其中利息凈支出增長45.18%。溫州市800家企業(yè)財務(wù)費用支出增長51.7%,利息支出增長51.2%。正是出于對此問題的擔(dān)憂,人民銀行2008年下半年數(shù)次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率。理論上說,利率的下調(diào)將減輕中小企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān),但鑒于目前經(jīng)濟形勢仍不明朗,出于對風(fēng)險的考慮,向中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性變低,這就導(dǎo)致了其融資困難。(2)融資結(jié)構(gòu)分析。由于我國特殊的經(jīng)濟背景,造成我國融資渠道狹窄,以致我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比較單一。就股權(quán)融資而言,在發(fā)達(dá)國家占據(jù)比較重要地位的風(fēng)險基金和公眾資金在我國發(fā)展非常緩慢；就債務(wù)融資而言,我國中小企業(yè)所得到的信貸資金種類也非常單一；就資本負(fù)債率而言,我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)最明顯的特點為企業(yè)的資本負(fù)債率總體上高于一般水平。根據(jù)世界銀行國際金融公司中國項目開發(fā)中心的抽樣調(diào)查(2007),內(nèi)源融資占全部中小企業(yè)股權(quán)融資的2/3以上,是中小企業(yè)融資的最大來源。分析以上數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn),我國非公中小企業(yè)大都高度依賴內(nèi)源融資,而來自于間接融資和直接融資的比例很小,融資渠道單一。2、融資問題分析2008年中小企業(yè)面臨的融資瓶頸尤為突出。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計,今年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過2.2萬億元,其中只有約3000億元貸款落實到中小企業(yè),占了全部商業(yè)貸款的15%,比去年同期減少300億元,中小企業(yè)融資面臨前所未有的困難。廣東小企業(yè)融資狀況的變化既是當(dāng)?shù)赝庀蛐徒?jīng)濟的晴雨表,也是全國金融機構(gòu)信貸投放的測溫計。據(jù)廣東銀監(jiān)局初步統(tǒng)計,截至2008年6月末,廣東銀監(jiān)局轄內(nèi)小企業(yè)貸款余額合計1555.85億元,比年初減少近150億元,占余額1/10。根據(jù)中國中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報告(樣本企業(yè)包括江蘇、北京、河南、廣東和江西的640家企業(yè))可知,我國中小企業(yè)融資存在的問題較多,依次是:中小企業(yè)融資渠道少(27.2%),貸款額度少、頻率高、增加交易成本(18.9%),可抵押物少、抵押折扣率高(15.7%),少稅收優(yōu)惠、財政補貼和貸款援助(8.6%),中小企業(yè)信用等級低(6.5%),資產(chǎn)少、負(fù)債能力有限(5.3%),風(fēng)險投資機制不健全(2.1%)等?？梢?我國中小企業(yè)面臨的主要困難有。(1)企業(yè)貸款難和銀行放款難并存。我國中小企業(yè)貸款難主要表現(xiàn)為抵押難和擔(dān)保難,同時還表現(xiàn)為基層銀行授權(quán)有限,辦事程序復(fù)雜。首先,企業(yè)貸款難。第一,抵押難。中小企業(yè)可抵押物少,抵押物的折扣率。目前抵押貸款的抵押率、土地、房地產(chǎn)一般為70%,機器設(shè)備為50%,動產(chǎn)為25%30%,專用設(shè)備為10%；評估等級部門分散、手續(xù)繁瑣、收費昂貴；資產(chǎn)評估中介服務(wù)不規(guī)范,還屬于部門壟斷服務(wù),對抵押物的評估往往不按市場行為準(zhǔn)確評估,隨意性很大。第二,擔(dān)保難。主要表現(xiàn)為中小企業(yè)難以找到合適的擔(dān)保人,效益好的企業(yè)既不愿意給別人作擔(dān)保,也不愿意請人為自己作擔(dān)保,免得給自己添麻煩。效益一般的企業(yè),銀行又不允許作擔(dān)保人。第三,基層銀行授權(quán)有限,貸款程序復(fù)雜繁瑣。中小企業(yè)借一筆數(shù)額不大的貸款至少要辦十道手續(xù),少則一周,多則數(shù)月,即使錢到手,商機可能早已錯過。其次,銀行放款難。銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要渠道,但成功申請銀行貸款的比例低。根據(jù)2008年廣東省經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)局對345家中小企業(yè)的調(diào)查中可知,當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金困難時,超過70%的企業(yè)選擇通過商業(yè)銀行和信用社貸款來解決資金問題。其中抵押貸款是銀行貸款的主要形式,但貸款周期短、門檻高、成功率低。在調(diào)查的305家企業(yè)中,近三年曾向銀行申請過貸款的只有135家獲得銀行貸款,占39.1%,而且全部是通過抵押獲得貸款。信用貸款嚴(yán)重缺乏,在沒有抵押和擔(dān)保的情況下,憑借商業(yè)信用可以獲得銀行貸款的只有25家,僅占調(diào)查企業(yè)的7.2%。這也證實了中小企業(yè)在取得銀行貸款方面處于不利地位。(2)缺少為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)。從總體上說,國有商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供全方位金融服務(wù)的力度在逐漸增大,但與近年來不斷發(fā)展壯大的中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求仍有較大差距。20世紀(jì)90年代我國中小企業(yè)從金融機構(gòu)獲得貸款的比例一直是在10%左右徘徊,年均增幅略有增長,而從國有銀行貸款比例則更為低下,還不到10%,中小企業(yè)的貸款占貸款總額的比重就一直處于非常低的水平。例如,在2008年12月4日招商銀行獲得銀監(jiān)會的正式批準(zhǔn),在蘇州市設(shè)立了小企業(yè)信貸中心,這是全國首家擁有小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)專營資格的金融機構(gòu)。但是僅有招商銀行一家銀行還不足以支撐起全國中小企業(yè)的融資需求,因此需要銀行業(yè)的共同努力。(3)中小企業(yè)高負(fù)債率。中小企業(yè)的高負(fù)債率表明中小企業(yè)資本性融資存在困難或障礙。從20002007年,無論是大型企業(yè)還是中小企業(yè),在資產(chǎn)負(fù)債率上的變化都不明顯,呈略微下降,但中小企業(yè)同大型企業(yè)相比,資產(chǎn)負(fù)債率高出近10%,這說明中小企業(yè)資金規(guī)模小,融資更依賴于銀行。(4)融資渠道單一和窄小。我國直接融資渠道窄。由于證券市場門檻高、創(chuàng)業(yè)投資體制不健全以及公司債券發(fā)行的準(zhǔn)入障礙,中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。雖然深圳中小企業(yè)板已經(jīng)建立,但符合上市條件的企業(yè)仍是少數(shù)。由