1、對(duì)完善我國(guó)獨(dú)立董事制度的構(gòu)思?基于獨(dú)立董事選拔機(jī)制的視角 摘要：近幾年的實(shí)踐表明獨(dú)立董事制度自2001年硬性植入我國(guó)以來(lái)，一直沒(méi)能擺脫“淮南為橘，淮北為枳”的命運(yùn)。我國(guó)獨(dú)立董事制度目前存在的眾多問(wèn)題歸根結(jié)底都與獨(dú)立董事獨(dú)立性在我國(guó)大打折扣有關(guān)，而影響?yīng)毩⒍陋?dú)立性的諸多因素中，獨(dú)立董事的選拔機(jī)制不健全最為關(guān)鍵。文章綜合分析國(guó)內(nèi)關(guān)于構(gòu)建獨(dú)立董事選拔機(jī)制的三大基本模式及其利弊，結(jié)合我國(guó)具體實(shí)際，提出分兩個(gè)階段逐步健全獨(dú)立董事選拔機(jī)制，完善我國(guó)獨(dú)立董事制度的構(gòu)思。關(guān)鍵詞： 獨(dú)立董事 選拔機(jī)制 累積投票制一、引言 根據(jù)證監(jiān)發(fā)2001102號(hào)，我國(guó)上市公司獨(dú)立董事由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、單獨(dú)或者合并持有上市公

2、司已發(fā)行股份1以上的股東提出獨(dú)立董事候選人，并經(jīng)股東大會(huì)選舉決定而產(chǎn)生。而實(shí)際操作中，上市公司已有的獨(dú)立董事在資格認(rèn)定和聘任程序上隨意性和伸縮性很大，絕大多數(shù)均由大股東或董事會(huì)推薦并以簡(jiǎn)單的選舉方式通過(guò)，這樣產(chǎn)生的獨(dú)立董事往往成為高層管理者或大股東“掏空”上市公司的工具。如果我們想用由這種方式產(chǎn)生的獨(dú)立董事來(lái)對(duì)目前大股東俱樂(lè)部的董事會(huì)進(jìn)行必要制約，保護(hù)中小股東的合法權(quán)益，實(shí)際上是不可能的。二、國(guó)內(nèi)構(gòu)建獨(dú)立董事選拔機(jī)制的基本模式及利弊 獨(dú)立董事自選拔之時(shí)就喪失獨(dú)立人格引起了國(guó)內(nèi)學(xué)者的廣泛關(guān)注，紛紛就完善我國(guó)獨(dú)立董事選拔機(jī)制提出了各自的看法。（一）國(guó)內(nèi)構(gòu)建獨(dú)立董事選拔機(jī)制的基本模式 綜合目前國(guó)內(nèi)各

3、學(xué)者關(guān)于構(gòu)建獨(dú)立董事選拔機(jī)制的諸多構(gòu)思，概括為以下三種模式：模式1：國(guó)內(nèi)不少學(xué)者提出成立統(tǒng)一受中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)、監(jiān)督和考核，由各行各業(yè)專(zhuān)家組成的全國(guó)性或區(qū)域性的“獨(dú)立董事協(xié)會(huì)”，統(tǒng)一向上市公司推薦和管理獨(dú)立董事候選人。模式2：國(guó)內(nèi)另有相關(guān)學(xué)者認(rèn)為成立由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)的“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”，負(fù)責(zé)各上市公司獨(dú)立董事的選聘、監(jiān)督與考核。 模式3：目前國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)學(xué)者主張借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，即在董事會(huì)下設(shè)提名委員會(huì)，完成獨(dú)立董事的提名，再經(jīng)股東大會(huì)投票選舉產(chǎn)生獨(dú)立董事。（二）國(guó)內(nèi)構(gòu)建獨(dú)立董事選拔機(jī)制基本模式的利弊分析 對(duì)于目前國(guó)內(nèi)的上述三種關(guān)于構(gòu)建獨(dú)立董事選拔機(jī)制模式，文章認(rèn)為各有利弊，具體說(shuō)來(lái)： 模

4、式1最大的優(yōu)點(diǎn)是能夠有效地避免獨(dú)立董事在產(chǎn)生時(shí)受公司高層管理者或大股東所左右，確保其人格的獨(dú)立性。但是這一構(gòu)思也有很明顯的不足，具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，由該模式產(chǎn)生的獨(dú)立董事所具備的獨(dú)立性是完全脫離公司的絕對(duì)的獨(dú)立，它可以擺脫高層管理者或大股東的左右，但是又將獨(dú)立董事置于信息的完全劣勢(shì)狀態(tài)，這與獨(dú)立董事相對(duì)的獨(dú)立性是相悖的；另一方面，這種構(gòu)思依靠中國(guó)證監(jiān)會(huì)這支行政力量主導(dǎo)獨(dú)立董事制度的運(yùn)作，與獨(dú)立董事制度依托市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)文化、依靠市場(chǎng)的基礎(chǔ)配置作用是背道而馳的，而這也正是這種構(gòu)思最致命的不足。 模式2相比模式1最可取之處在于：由中國(guó)證券協(xié)會(huì)代替中國(guó)證監(jiān)會(huì)，能有效克服行政干預(yù)破壞市場(chǎng)資源配置的基礎(chǔ)

5、作用，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求；其次，在我國(guó)目前公司治理不完善的背景下，中國(guó)證券協(xié)會(huì)予以適當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)是必要的而且是可取的。同時(shí)，該模式也存在明顯的不足，其一：獨(dú)立董事的相對(duì)獨(dú)立性仍然沒(méi)把握準(zhǔn)，依舊存在模式一中獨(dú)立董事絕對(duì)地獨(dú)立于公司，易淪為公司事務(wù)局外人的不足；其二：存在成本的外部化問(wèn)題，違背經(jīng)濟(jì)學(xué)的資源最優(yōu)配置原理。上市公司必須支付除獨(dú)立董事的勞務(wù)工資以外的各種費(fèi)用，補(bǔ)償協(xié)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管耗費(fèi)的人力、物力和財(cái)力，維系“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”的生存；其次是證券協(xié)會(huì)能否合理把握監(jiān)管力度的問(wèn)題，一旦產(chǎn)生監(jiān)管不足或過(guò)度甚至是監(jiān)管權(quán)濫用等，將嚴(yán)重破壞市場(chǎng)機(jī)制的運(yùn)作。所有這些開(kāi)支將大大地提高企業(yè)成本，這與實(shí)現(xiàn)企業(yè)

6、價(jià)值最大化的目標(biāo)是相矛盾的，當(dāng)然這也與設(shè)置獨(dú)立董事制度的初衷是相悖的。 模式3能很好地克服了模式1中的行政參與引起的非市場(chǎng)配置的不足，以及模式2中的獨(dú)立董事遠(yuǎn)離企業(yè)之信息絕對(duì)劣勢(shì)與成本外部化帶來(lái)的資源配置次優(yōu)化狀態(tài)。但是必須承認(rèn)西方國(guó)家成功的獨(dú)立董事選聘機(jī)制是有其成熟與完善的公司的治理結(jié)構(gòu)為前提，與西方國(guó)家相比，我國(guó)目前公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)等方面還存在較大的差距，就連作為現(xiàn)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)典范的上市公司，其董事會(huì)下面也很少設(shè)有規(guī)范的提名委員會(huì)，在這樣的背景下 “一刀切”地照搬西方的做法，本文認(rèn)為有死搬硬套之謙和操之過(guò)急之勢(shì)。但是總的說(shuō)來(lái)，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度還是從公司治理的角度來(lái)看，獨(dú)立董事由提

7、名委員會(huì)提名，經(jīng)股東大會(huì)表決通過(guò)產(chǎn)生，是獨(dú)立董事制度走向成熟的必然趨勢(shì)和重要標(biāo)志。三、現(xiàn)階段我國(guó)獨(dú)立董事制度選拔機(jī)制的構(gòu)建 基于前文對(duì)獨(dú)立董事選拔機(jī)制目前的三大模式及利弊的分析，以及我國(guó)公司治理不完善，資本市場(chǎng)不成熟，獨(dú)立董事運(yùn)行不規(guī)范的背景，本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以市場(chǎng)配置資源作為建立我國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度的宗旨，建立一支綜合素質(zhì)優(yōu)良的獨(dú)立董事隊(duì)伍，完善我國(guó)獨(dú)立董事人才選拔機(jī)制為目標(biāo)，從由法律法規(guī)強(qiáng)制要求、中國(guó)證券協(xié)會(huì)引導(dǎo)的獨(dú)立董事外生選拔機(jī)制逐步過(guò)渡到完全按市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作、由上市公司自覺(jué)建立的有效的、健全的獨(dú)立董事內(nèi)生選拔機(jī)制，分兩個(gè)階段逐步完成。（一） 獨(dú)立董事選拔機(jī)制的外生化階段 當(dāng)前階段，我國(guó)

8、公司治理不完善和獨(dú)立董事運(yùn)行混亂，建立由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)控和指導(dǎo)，由社會(huì)各行業(yè)專(zhuān)家組成的“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”，負(fù)責(zé)向上市公司提名獨(dú)立董事。建立與此同時(shí)，公司法、上市規(guī)則等法律法規(guī)等予以配合。爭(zhēng)取在較短的時(shí)間內(nèi)，適當(dāng)?shù)嘏まD(zhuǎn)我國(guó)獨(dú)立董事選聘混亂，“關(guān)聯(lián)董事”屢見(jiàn)不鮮的局面，快速地構(gòu)建較為完善的獨(dú)立董事選拔機(jī)制。其具體操作程序建議為：、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)引導(dǎo)建立的“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”，申請(qǐng)人提交加入選聘機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)和相關(guān)資料。一方面，證券交易所在每個(gè)公司上市時(shí)收取一筆費(fèi)用（已上市的一次性補(bǔ)繳），交由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)代管，并且建立一個(gè)由若干等分構(gòu)成的“獨(dú)立董事基金”，同時(shí)吸收若干私人資本（民營(yíng)資本）加入（補(bǔ)充

9、機(jī)構(gòu)運(yùn)作經(jīng)費(fèi)和避免中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)過(guò)多參與），組成 “兩合公司”，其中私人資本負(fù)責(zé)該機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，并承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)代表上市公司“獨(dú)立董事基金”投入部分承擔(dān)有限責(zé)任，不參加機(jī)構(gòu)的運(yùn)作。由每份獨(dú)立董事基金成立一個(gè)個(gè)“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”，該機(jī)構(gòu)面向社會(huì)招收各行業(yè)的專(zhuān)家學(xué)者，組建成一個(gè)個(gè)的獨(dú)立董事隊(duì)伍；另一方面為加速獨(dú)立董事選拔機(jī)制規(guī)范化的進(jìn)程，需借助法律法規(guī)的強(qiáng)制性，規(guī)定只有加入了“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”的各界專(zhuān)家、學(xué)者才能擔(dān)任上市公司的獨(dú)立董事，而且為進(jìn)入“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”，必須由申請(qǐng)人申請(qǐng)，因?yàn)橹挥斜救苏J(rèn)為自己有資格、時(shí)間、興趣及能力擔(dān)任獨(dú)立董事的人員，才有可能勤勉盡責(zé)，做好獨(dú)立董事工作

10、。提交申請(qǐng)時(shí)附上相關(guān)證明文件，主要包括：證明申請(qǐng)人專(zhuān)業(yè)知識(shí)和工作經(jīng)歷的資料、信用記錄、通過(guò)的相關(guān)考試或考核的資料等等，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)按公司法及獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)資格標(biāo)準(zhǔn)等就申請(qǐng)人的相關(guān)資料進(jìn)行審核，審定其是否具備獨(dú)立董事的任職資格。 、 上市公司向選聘機(jī)構(gòu)提出要約，選聘機(jī)構(gòu)向其提供合適的獨(dú)立董事候選人。獨(dú)立董事選聘時(shí)，各上市公司可直接向任何一個(gè)“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”提出聘請(qǐng)需求，被要約機(jī)構(gòu)根據(jù)所掌握獨(dú)立董事情況向該公司推薦最適合人選，同時(shí)報(bào)獨(dú)立董事管理委員會(huì)審查，上市公司將候選人進(jìn)行告示，廣泛征求股東意見(jiàn)，通過(guò)投票產(chǎn)生獨(dú)立董事。年終“獨(dú)立董事選拔機(jī)構(gòu)”聘請(qǐng)社會(huì)上各種權(quán)威的中介機(jī)構(gòu)對(duì)獨(dú)立董事的業(yè)績(jī)進(jìn)

11、行考核與評(píng)估，并據(jù)此向各聘任獨(dú)立董事的公司收取獨(dú)立董事應(yīng)得的報(bào)酬，再轉(zhuǎn)交被聘的獨(dú)立董事。在該過(guò)程中各個(gè)“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”充當(dāng)著連接獨(dú)立董事與公司之間橋梁的角色，一方面把本機(jī)構(gòu)獨(dú)立董事待選人的基本資料傳給各上市公司；另一方面要及時(shí)向獨(dú)立董事傳遞公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)作等信息，輔助獨(dú)立董事及時(shí)了解企業(yè)的動(dòng)態(tài)。、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)成立獨(dú)立董事管理委員會(huì)，對(duì)“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”進(jìn)行宏觀調(diào)控和適度的監(jiān)督?；谀壳蔼?dú)立董事市場(chǎng)不完善，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)成立獨(dú)立董事管理委員會(huì)，在整個(gè)獨(dú)立董事選拔過(guò)程中，對(duì)各“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”予以宏觀調(diào)控和適度監(jiān)督。管理委員會(huì)的權(quán)限體現(xiàn)在：一方面，定期安排獨(dú)立董事專(zhuān)業(yè)職能培訓(xùn)和再培訓(xùn)，并對(duì)

12、其進(jìn)行相關(guān)職業(yè)道德規(guī)范教育，促進(jìn)獨(dú)立董事職業(yè)能力和綜合素質(zhì)的提高；另一方面要對(duì)“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”進(jìn)行適度的監(jiān)督，首先要隨時(shí)注意各機(jī)構(gòu)與有業(yè)務(wù)往來(lái)的上市公司是否存在關(guān)聯(lián)，其次要觀察上市公司推薦獨(dú)立董事是否合法（主要是審查候選人與公司是否存在關(guān)聯(lián)），再次審查上市公司提供給獨(dú)立董事的報(bào)酬等。這樣就可以從宏觀的角度對(duì)“獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)”進(jìn)行事前，事中，事后監(jiān)督，及時(shí)糾正其不正當(dāng)做法，以免損害獨(dú)立董事選聘工作的正常運(yùn)行。同時(shí)，隨著獨(dú)立董事選聘機(jī)構(gòu)運(yùn)行逐步進(jìn)入正常軌道，獨(dú)立董事管理委員會(huì)應(yīng)減少其監(jiān)督力度，以便過(guò)渡到自由競(jìng)爭(zhēng)的獨(dú)立董事選聘機(jī)制運(yùn)行模式。（二）獨(dú)立董事選拔機(jī)制的內(nèi)生化階段。 隨著我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)

13、的合理化，高級(jí)管理層人才市場(chǎng)的成熟，上市公司治理的完善，第一階段獨(dú)立董事市場(chǎng)基本規(guī)范，獨(dú)立董事選拔應(yīng)轉(zhuǎn)為由各上市公司內(nèi)部自主設(shè)立獨(dú)立董事選拔機(jī)制階段，完成獨(dú)立董事的提名與選聘。如果說(shuō)第一階段存在成本外部化的問(wèn)題，那么第二階段就完全由公司內(nèi)部組織，是獨(dú)立董事選拔機(jī)制內(nèi)生化的階段。在這一過(guò)程中，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)以在非常必要時(shí)予以宏觀指導(dǎo)和調(diào)整為宗旨，放手各上市公司自行完成獨(dú)立董事的選拔，建立起以市場(chǎng)配置為主的獨(dú)立董事選拔機(jī)制。其具體操作建議為：1、 在董事會(huì)下設(shè)獨(dú)立董事提名委員會(huì)，負(fù)責(zé)向股東大會(huì)提名獨(dú)立董事候選人。該階段主要是借鑒西方國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，并且通過(guò)法律或規(guī)則要求每個(gè)上市公司在其董事會(huì)下設(shè)立

14、全部由獨(dú)立董事組成的獨(dú)立董事提名委員會(huì)，全權(quán)行使獨(dú)立董事提名權(quán)，向股東大會(huì)提名候選人和提交相應(yīng)的候選人資料。上市公司再將提名候選人基本資料向股東告示，由股東大會(huì)通過(guò)選舉產(chǎn)生正式的獨(dú)立董事，其中股東大會(huì)選舉獨(dú)立董事，可實(shí)行差額投票選舉或借鑒累積投票制（側(cè)重保護(hù)中小股東的利益），以保證其獨(dú)立于公司大股東和高層管理者。當(dāng)然對(duì)于剛剛上市，尚未設(shè)立過(guò)獨(dú)立董事的公司而言，可以參照證監(jiān)發(fā)2001102號(hào)，其第一屆獨(dú)立董事的提名權(quán)可由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、單獨(dú)或合并持股東1%以上的股東行使。2、在董事會(huì)下設(shè)立多種職能機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)獨(dú)立董事選拔機(jī)制的監(jiān)督管理。在公司董事會(huì)下設(shè)立像公司治理委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、薪酬委員會(huì)等

15、類(lèi)似的職能機(jī)構(gòu)，輔助獨(dú)立董事選拔的有效運(yùn)行。其主要職責(zé)體現(xiàn)在以下方面：首先，公司治理委員會(huì)主要是考核提名選拔的獨(dú)立董事的任職資格，主要包括考核其身份是否獨(dú)立，以及是否有足夠的能力和時(shí)間參與公司調(diào)研和決策；其次，審計(jì)委員會(huì)主要是督促公司及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地向獨(dú)立董事提供相關(guān)信息，保證獨(dú)立董事享有與其他董事同等的知情權(quán)，扭轉(zhuǎn)獨(dú)立董事處于信息劣勢(shì)的狀態(tài)；再后薪酬委員會(huì)是對(duì)獨(dú)立董事業(yè)績(jī)進(jìn)行考核，配合相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰，促使獨(dú)立董事誠(chéng)實(shí)勤勉完成其職責(zé)，最大化其工作效率。四、結(jié)束語(yǔ)獨(dú)立董事的獨(dú)立性是獨(dú)立董事制度的靈魂和運(yùn)行的前提，因此，構(gòu)建一個(gè)有效運(yùn)行的獨(dú)立董事選拔機(jī)制，自源頭確保獨(dú)立董事的“獨(dú)立”地位顯得尤

16、為重要。本文在綜合國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)獨(dú)立董事選拔構(gòu)思的基礎(chǔ)之上，結(jié)合當(dāng)前獨(dú)立董事制度賴(lài)以生存的公司治理環(huán)境和獨(dú)立董事都不成熟的實(shí)際，提出了分兩個(gè)階段逐步完善我國(guó)獨(dú)立董事的選拔機(jī)制，期待對(duì)于進(jìn)一步完善我國(guó)獨(dú)立董事制度有一定的借鑒意義。 參考文獻(xiàn) 1 閻達(dá)五、譚勁松.我國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度：缺陷與改進(jìn)?一個(gè)基于制度分析的研究框架J會(huì)計(jì)研究,2003(11):3-10； 2 張宗益，黨文娟.我國(guó)獨(dú)立董事制度創(chuàng)新的“內(nèi)卷化”問(wèn)題實(shí)證研究J當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2006（5）：40-47； 3 范英杰.獨(dú)立董事制度的理性思考?基于道德的視角J會(huì)計(jì)研究，2006（6）： 22-27； 4 邵少敏，吳滄瀾，林偉.獨(dú)立董事