1、第三章 投資(tu z)股市須知 第一節(jié) 怎樣買賣股票 第二節(jié) 獲取有用(yu yn)的信息 共三十六頁第一節(jié) 怎樣買賣(mi mai)股票一、開戶1、按照有關(guān)規(guī)定，下列人員不得開戶：證券管理機關(guān)工作人員；證券交易所管理人員；證券業(yè)從業(yè)人員；未成年人未經(jīng)法定監(jiān)護人的代理或允許者；未經(jīng)授權(quán)代理法人開戶者；因違反證券法規(guī)，經(jīng)有關(guān)機關(guān)認定為市場禁入者且期限(qxin)未滿者；其他法規(guī)規(guī)定不得擁有證券或參加證券交易的自然人。共三十六頁一、開戶(ki h)開戶包括兩個方面，一是證券帳戶，二是資金帳戶，證券帳戶也稱股票帳戶，通常被稱作股東卡，用于記錄投資者所持有的證券種類和數(shù)量(shling)。除了上述國

2、家法規(guī)禁止的一些自然人和法人外，其他任何自然人或法人可持有效證件，到證券登記機構(gòu)填寫證券帳戶申請表，經(jīng)審核后即可領(lǐng)取證券帳戶卡。法人開戶應提供以下材料：（1）法人營業(yè)執(zhí)照及其復印件；（2）法人代表證明書及其居民身份證。個人開戶持本人身份證辦理。個人開戶可自己辦理，也可委托他人代為辦理，但必須同時出示委托人和代辦人的身份證。共三十六頁資金(zjn)帳戶 資金帳戶是指投資者在證券公司（俗稱證券商）開設的資金專用帳戶，用于存放投資人買入股票所需的資金和賣出股票取得的價款等。投資者只要(zhyo)已經(jīng)辦理證券帳戶，便可選擇在任意一家證券公司的營業(yè)部開設資金帳戶。投資者應當持證券帳戶、現(xiàn)金或銀行存折、身

3、份證到選定的某家證券營業(yè)部開設資金帳戶。大部分營業(yè)部要求投資者在開設資金帳戶時存入一定數(shù)量的保證金。共三十六頁二、委托(witu) 委托是指投資者決定買賣股票時，通過委托單、電話等形式向證券商發(fā)出買賣指令的過程。投資者發(fā)出買賣指令時，應當詳細說明買賣數(shù)量、證券代碼以及買賣價格等因素。由于交易技術(shù)的進步，投資者的委托方式已從最早的單一柜臺委托發(fā)展到目前的電話委托、磁卡委托，以及遠程終端委托等自助委托方式，其中電話委托和磁卡委托被目前國內(nèi)的大部分券商所采用。現(xiàn)在的投資者在進行委托買賣時，在其開戶的證券商處下達指令后，該指令即通過證券商的電腦主機進入到交易所的電腦主機中，再由其進行競價處理(chl)

4、。這種處理(chl)方式具有高效、安全的優(yōu)點，目前被普遍采用。共三十六頁指定(zhdng)交易與轉(zhuǎn)托管 全面）指定交易制度，是指凡在上海證券交易所交易市場從事證券交易的投資者，均應事先明確指定一家證券營業(yè)部作為其委托、交易清算的代理機構(gòu)，并將本人所屬的證券賬戶指定于該機構(gòu)所屬席位號后方能進行交易的制度，上海證券交易所全面指定交易制度于1998年4月1日起實行。 投資者應當與指定的會員簽訂指定交易協(xié)議書。會員根據(jù)投資者申請向交易主機申報辦理指定交易手續(xù)。上交所在開市期間接受指定交易申報指令，該指令被交易主機接受后即刻生效。投資者可以變更指定交易。投資者變更指定交易時，應當向會員提出撤銷(chxi

5、o)申請，由該會員申報撤銷(chxio)指令。指定交易撤銷(chxio)后即可重新申辦指定交易。 證券轉(zhuǎn)托管是指深市投資者將其托管在某一證券商那里的證券轉(zhuǎn)到另一個證券商處托管。根據(jù)深交所規(guī)則規(guī)定，投資者在哪個證券商處買進的證券就只能在該券商處賣出。投資者如果不想在原開戶的證券部買賣股票，想換另一家證券部交易，同時又不想賣出持有的股票，可以辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。 共三十六頁限價委托(witu)和市價委托(witu)投資者進行委托時，按照申報的買賣價格的確認方式不同，可以將委托方式分為限價委托和市價委托兩種形式。限價委托是指投資者規(guī)定了最高買入價或最低賣出價。通常情況下，最高買入價會比當時的市場價低，而

6、最低賣出價則會比當時的市場價高。市價委托是指投資者以進行委托時的市場價作為委托價進行申報。兩者主要的區(qū)別在于：限價委托著重于即得的利益，而市價委托更著重于該委托能夠被盡快地成交。我國目前允許限價委托而不接受市價委托。 投資者的委托指令一經(jīng)下達，即開始生效。在其委托未成交之前(zhqin)，投資者如果反悔，可以進行撤單處理，撤單程序與買賣委托的過程基本相同。共三十六頁申報數(shù)量和計價(j ji)單位 通過競價交易買入股票、基金、權(quán)證的，申報數(shù)量應當為100股(份)或其整數(shù)倍。賣出股票、基金、權(quán)證時，余額不足100股（份）的部分，應當一次性申報賣出。 競價交易中，債券交易的申報數(shù)量應當為1手或其整數(shù)

7、倍，債券質(zhì)押式回購交易的申報數(shù)量應當為100手或其整數(shù)倍，債券買斷式回購交易的申報數(shù)量應當為1000手或其整數(shù)倍。 債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質(zhì)押式回購交易以人民幣1000元標準券為1手。 股票、基金、權(quán)證交易單筆申報最大數(shù)量應當不超過100萬股（份），債券交易和債券質(zhì)押式回購交易單筆申報最大數(shù)量應當不超過1萬手，債券買斷式回購交易單筆申報最大數(shù)量應當不超過5萬手。 不同證券的交易采用不同的計價單位。股票為“每股價格”，基金為“每份基金價格”，權(quán)證為“每份權(quán)證價格”，債券為“每百元面值債券的價格”，債券質(zhì)押式回購為“每百元資金到期年收益”，債券買斷式回購

8、為“每百元面值債券的到期購回價格”。 A股、基金和債券的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣； B股上交所為0.001美元、深交所為0.01港元；債券回購上交所為0.005、深交所為0.01。交易所認為(rnwi)必要時，可以對前款規(guī)定進行調(diào)整。共三十六頁三、競價(jn ji)成交 目前，我國的上海、深圳證券交易所采用的競價方式有兩種，即集合競價和連續(xù)競價。 1、集合競價 上海、深圳證交易所的電腦撮合系統(tǒng)在每個交易日的上午9：15至9：25這段時間內(nèi)，只接受有效委托而不進行撮合處理；在9:30分臨開盤的一瞬間產(chǎn)生一個開盤參考價，繼而以此開盤參考價為成交價對所有有效委托中能成交的委托進行撮合成

9、交，不能成交的委托排隊等待成交。這個處理過程，就是我們通常所說的集合競價。 開盤參考價的產(chǎn)生必須符合以下原則：（1）以此價格成交，能夠得到最大成交量；（2）高于參考價的買入申報和低于參考價的賣出申報必須全部(qunb)成交；（3）與參考價相同價位的申報，其中買入申報和賣出申報必須有一方能全部成交。 共三十六頁開盤價的確定(qudng)集合競價的成交價即開盤價是按以下步驟確定的：（1）電腦撮合系統(tǒng)對所有的買入有效申報按照委托限價由高到低的順序排列，限價相同的按進入系統(tǒng)的時間先后排列：所有的賣出申報按照委托限價由低到高的順序排列，限價相同的按進入系統(tǒng)的時間先后排列（2）按照上述的三條原則產(chǎn)生開盤參

10、考價；（3）繼而以該參考價為成交價逐筆對排在前面的買入申報和賣出申報進行撮合成交，一直(yzh)到不能成交為止（4）未能成交的委托申報排隊等待成交。共三十六頁實例(shl) 2003年4月10日上午9：15分至9：25分，上海汽車（600104）共有3筆買入申報和3筆賣出申報，價格和數(shù)量分別為：買入申報 數(shù)量 賣出申報 數(shù)量(1) 10.10元 100股 (1) 10.20元 300股(2) 10.00元 200股 (2) 10.10元 100股(3) 9.9元 100股 (3) 10.00元 200股 按前述原則(yunz)，交易所電腦撮合系統(tǒng)產(chǎn)生當日開盤價為10.00元，成交數(shù)量為200股

11、。其中第一筆買入申報全部成交、第二筆買入申報成交100股，第3筆賣出申報全部成交。 共三十六頁2、連續(xù)(linx)競價 在每日9：30分正式開盤后，電腦撮合系統(tǒng)即由集合競價進入連續(xù)競價階段。在集合競價這段時間以后進入電腦撮合系統(tǒng)的委托以及在集合競價中未成交的委托將按以下(yxi)步驟來確定成交價：（1）對新進入系統(tǒng)的買入申報，若能成交，則與賣出申報隊列順序成交；若不能成交，則進入買入申報隊伍等待成交；（2）新進入的賣出申報，若能成交，則與買入申報隊列順序成交。若不能成交，則進入賣出申報隊列等待成交。這樣循環(huán)，直到收市 。共三十六頁競價成交(chng jio)的原則連續(xù)競價時，成交價格的確定(q

12、udng)原則為： （一）最高買入申報價格與最低賣出申報價格相同，以該價格為成交價格； （二）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格的，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價格； （三）賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格的，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價格。 共三十六頁四、清算(qn sun)交割 清算是指證券買賣雙方在證券交易所進行的證券買賣成交以后，通過證券交易所將各證券商買賣證券的數(shù)量和金額分別予以抵銷，計算應收、應付證券和應收、應付股款的差額的一種(y zhn)程序。 交割則是指投資者與接受委托的證券商就已成交的買賣辦理股款以及證券數(shù)量清算的手續(xù)。共三十六頁投資者與證券

13、商辦理(bnl)清算交割 就投資者而言，投資者與證券商辦理清算(qn sun)交割的手續(xù)是一樣的，具體程序是，證券營業(yè)部在委托成交后的第二個交易日（通俗稱為T+1）將成交情況進行公布，投資者可憑此公告為準，亦可通過證券商的行情系統(tǒng)自行查詢，在確認自己的委托已成交后，可到證券營業(yè)部的交割柜臺辦理交割，打印交割單。 交割單的內(nèi)容包括成交的證券名稱、成交數(shù)量、成交時間、成交價格以及投資者成交前的資金余額、成交后資金余額和成交的清算金額等等。投資者應妥善保管交割單，以備查詢使用。共三十六頁五、傭金(yngjn)與印花稅 1、傭金 傭金就是證券商為投資者代理買賣證券時，按成交金額收取的代理手續(xù)費，國際上

14、一般是由證券管理部門或證券交易(jioy)所確定一個統(tǒng)一的傭金比例或上下浮動界限。目前A股、B股、證券投資基金的交易(jioy)傭金實行最高上限向下浮動制度，證券公司向客戶收取的傭金(包括代收的證券交易(jioy)監(jiān)管費和證券交易(jioy)所手續(xù)費等)不得高于證券交易(jioy)金額的3，起點:5元，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收??；B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收?。粐鴤F(xiàn)券、企業(yè)債(含可轉(zhuǎn)債)、國債回購，以及今后出現(xiàn)的新的交易品種，其交易傭金標準由證券交易所制定并報中國證監(jiān)會和國家計委備案。

15、共三十六頁2、印花稅 股票印花稅是從普通印花稅發(fā)展(fzhn)而來，是指投資者在買賣股票時，對買賣雙方按實際成交金額的一定比例，收取股票印花稅。我國征收股票印花稅的比例，曾經(jīng)出現(xiàn)幾次變動。1992年6月12日，國家稅務總局和國家體改委下發(fā)，明確對公開發(fā)行股票進行轉(zhuǎn)讓的，交易雙方各征收千分之三的印花稅，由交割單位代扣代繳。1997年5月10日，將印花稅上調(diào)至千分之五，1998年6月12日，又將印花稅調(diào)至千分之四。目前印花稅稅率為。即對買賣、繼承、贈與所書立的股、股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，由立據(jù)雙方當事人分別按的稅率繳納證券交易印花稅，過戶費，1元1000股，起點1元（雙向），投資者交登記結(jié)算公司 投資者購

16、買基金不交印花稅。 我國證券市場，在投資者購買證券時，傭金和印花稅即已同時從投資者資金帳戶中自動轉(zhuǎn)出。 共三十六頁六、申購(shn u)新股 1、上網(wǎng)定價方式 目前我國發(fā)行新股的方式，主要為上網(wǎng)定價方式，上網(wǎng)定價方式就是主承銷商(負責該股票發(fā)行的證券公司)利用證券交易所的電腦交易系統(tǒng)，由主承銷商作為股票的唯一“賣方”，投資者在指定的時間內(nèi)，按規(guī)定發(fā)行價格委托買入股票的方式進行(jnxng)股票認購。主承銷商在上網(wǎng)定價發(fā)行前應在證券交易所設立股票發(fā)行專戶和申購資金專戶。申購結(jié)束后，根據(jù)實際到位資金，由證券交易所主機確認有效申購數(shù)。 共三十六頁2、向二級市場(shchng)投資者配售新股 為改變新

17、股發(fā)行方式的一些弊端，2000年2月，中國證監(jiān)會出臺改革和完善股票發(fā)行方式的新辦法(bnf)，開始試行向二級市場投資者配售新股。今后根據(jù)市場情況調(diào)整，而其余部分仍然實行原有的上網(wǎng)定價發(fā)行方式。 共三十六頁新股同時向二級市場配售和上網(wǎng)公開(gngki)發(fā)行的流程 日期向二級市場投資者配售 上網(wǎng)公開發(fā)行 T-2刊登招股書概要 交易所計算市值 T-1刊登發(fā)行公告 T+0投資者自主申購，無需繳款 自主申購，預先繳款 T+1 公布配號結(jié)果 搖號抽簽 凍結(jié)資金 T+2公布中簽結(jié)果驗資 確認有效申購、配號 T+3收繳股款 公布配號結(jié)果 搖號抽簽 T+4清算、登記、劃款 公布中簽結(jié)果 清算、登記、劃款 T+5

18、主承銷商將募集 主承銷商將募集 資金劃入發(fā)行公司(n s)帳戶 資金劃入發(fā)行公司(n s)帳戶共三十六頁第二節(jié) 獲取有用(yu yn)的信息 一、信息的種類1、國家重要的政策及措施 （1）貨幣政策 貨幣政策的改變，直接影響貨幣投放的增加或減少、銀根的放松或抽緊，會引起市場利率發(fā)生變化。 當利率上升時，股價往往會下跌。 當利率降低(jingd)時，股價往往會上升。共三十六頁(2)產(chǎn)業(yè)政策(chn y zhn c) 國家重點扶持(fch)、發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)階段主要是高科技產(chǎn)業(yè)、基礎設施建設等，其股票價格會被推高，而國家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，股票價格會受到不利影響。共三十六頁（3）稅收政策能夠享受國家或地方

19、政府減稅、免稅或返還等稅收優(yōu)惠的上市公司，股票價格往往呈現(xiàn)上升勢頭，而調(diào)高個人所得稅，則會影響社會消費水平下降，引起商品(shngpn)的滯銷，從而對公司生產(chǎn)規(guī)模造成影響，導致盈利下降，股價下跌。 共三十六頁（4）財政政策(ci zhn zhn c)一般而言，財政規(guī)模擴大，只要國家采取積極的財政方針，股票就會上漲，相反，國家財政規(guī)?？s小，或者顯示將要緊縮(jn su)財政的征兆，則投資者會預測未來景氣不好而減少投資，因而股價就會下跌；同時，財政投資的重點，對上市公司的業(yè)績好壞，也有很大影響。財政支出的增減，直接受到影響的是與財政有關(guān)的企業(yè)，因此，每個投資者應了解財政實施的重點。 共三十六頁政策

20、(zhngc)與策略是股市的生命 股市中流傳著這樣一句話：政策(zhngc)與策略是股市的生命。投資者必須努力研究這些政策(zhngc)，使自己的投資建立在對政策(zhngc)正確理解的基礎上。最為重要的是股民通過自身學習，多聽多看各種媒體的相關(guān)報道，慢慢積累，對經(jīng)濟形勢、金融發(fā)展有一定的了解，自成體系，在各項措施出臺前就能提前調(diào)整自己的投資方向，培養(yǎng)出對政策(zhngc)調(diào)整的敏感性。共三十六頁 主要有國民生產(chǎn)總值、國民經(jīng)濟的增長速度，各行各業(yè)的產(chǎn)值增長速度、各行各業(yè)的平均財務指標、貨幣供應量的變化、投資規(guī)模或收益率的變化、存貸款利率、儲蓄存款變化、社會商品零售價格指數(shù)、居民消費價格指數(shù)等等

21、。 一般而言，當貨幣供應量增加時，擴大的社會購買力就會投資于股票上，從而把股價抬高；反之，當貨幣供應量減少時，社會購買力降低，投資就會減少，因而股價也必定受影響；但是若貨幣供應量劇增，引起通貨膨脹達到一定程度(chngd)，將會使利率上漲，從而又會促使股票價格下跌。 2、國民經(jīng)濟及金融(jnrng)和物價的統(tǒng)計資料共三十六頁股市( sh)是國民經(jīng)濟的晴雨表 國民經(jīng)濟各方面的變化或早或晚都將影響股市( sh)的運行，投資者應從媒體公布的各項國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)中捕捉蛛絲馬跡，以便及時作出正確的投資決策。共三十六頁3、上市公司公開(gngki)披露的信息 包括招股說明書、上市公告書、定期的年度報告、中期報

22、告、季度報告和臨時報告（送配股、公司重大事件）等。 上市公司經(jīng)營狀況及財務狀況的好壞一般與股價成正比，上市公司公開披露的信息，是投資(tu z)了解上市公司經(jīng)營狀況及財務狀況的重要參考依據(jù)。從上市公司公布的公開信息中我們可以了解其近幾年的收入、利潤、利潤分配情況等信息，此外還可以與同行業(yè)上市公司進行橫向比較，綜合分析上市公司的獲利能力、償債能力、擴展經(jīng)營能力及公司的經(jīng)營效率，從而做出正確的投資(tu z)決策。只有對上市公司的經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景做到心中有數(shù)，才可能作出正確的投資(tu z)決策。共三十六頁共三十六頁 二、獲取信息的主要(zhyo)渠道 1.由傳統(tǒng)媒體獲取 投資者獲取股市信息

23、的一般渠道，主要是從報刊、電視、廣播等傳統(tǒng)媒體上獲取。 (1).證券類報刊：中國證券報、上海證券報、證券時報三大證券類專業(yè)報紙，是中國證監(jiān)會指定信息發(fā)布的權(quán)威性報紙，是一般投資者了解股市信息的最直接窗口，此外(cwi)金融時報是金融業(yè)的權(quán)威報紙。雜志中證券市場周刊主要面對廣大散戶投資者，是發(fā)行量最大的證券類期刊，另外還有中國金融信息、證券投資等證券類周刊。 (2).電視、廣播：中央和地方的電視臺、廣播電臺，每日都有固定的欄目大量報道股市信息，如中央電視臺的“財經(jīng)報道”、“商務電視”欄目等。 共三十六頁2.網(wǎng)上獲取信息 近年來，全球(qunqi)范圍內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展越來越快，我國的互聯(lián)網(wǎng)用戶也成幾何級數(shù)的增長，另一方面，我國財經(jīng)類網(wǎng)站發(fā)展也非常迅猛，除新浪、網(wǎng)易等著名綜合網(wǎng)站每日發(fā)布大量的財經(jīng)、證券類信息外，還涌現(xiàn)出和訊時代、全景網(wǎng)絡、巨潮等著名的財經(jīng)類網(wǎng)站，以及更為專一的證券類網(wǎng)站，如巨靈證券信息網(wǎng)、盛潤2000等，一批專業(yè)證券研究機構(gòu)，如華夏證券研究所等，也都在網(wǎng)上發(fā)布大量高水平的研究報告。此外，中國證監(jiān)會、上海證券交易所、深圳證券交易所等也都在各自的網(wǎng)站