1、注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（債券、股票價(jià)值評(píng)估）模擬試卷單項(xiàng)選擇題每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上 無效。分值：10.假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，溢價(jià)發(fā)行白平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值（）。A.直線下降，至到期日等于債券面值B.波動(dòng)下降，到期日之前一直高于債券面值C.波動(dòng)下降，到期日之前可能等于債券面值D.波動(dòng)下降，到期日之前可能低于債券面值.甲公司在2012年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率 6%,于每年6月30日和12月31日付息，到期時(shí)一次還本。ABS司欲在 2014年7月1日購買甲公

2、司債券100張，假設(shè)市場利率為4%,則債券的價(jià) 值為（）元。10001047. 111030. 411025. 87. ABC公司在2012年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率 8%,單利計(jì)息，到期一次還本付息。甲公司在 2014年1月1日以每張1150 元購買AB償司彳S券100張，并打算持有至到期，則投資該債券的到期收益 率（復(fù)利折現(xiàn)計(jì)算）為（）。2. 54%20%6. 78%8. 26%.對(duì)于分期支付利息，到期還本的債券，下列表述不正確的是()。A.折價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值隨付息頻率加快而下降B.平價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值與付息頻率加快無關(guān)C.溢價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值隨付息頻率加快而上升D.

3、隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值對(duì)必要報(bào)酬率特定變化的反映越來越 靈敏.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致溢價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降 的是()。A.提高付息頻率B.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升C.提高票面利率D.延長到期時(shí)間. A債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行三年，到期一 次還本，目前價(jià)格為900元，甲投資人打算現(xiàn)在購入并持有到期。已知 (P/F, 2%, 5)=0. 9057, (P/F, 3%, 5)=0. 8626, (P /F, 5%,2)=0. 9070, (P/F, 6%, 2)=0. 8900,則到期收益率為()。5. 41%2. 13%5. 59%2. 87%.

4、甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預(yù) 計(jì)公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為 12%。于股權(quán)登 記日，甲公司股票的預(yù)期價(jià)格為()元。6061. 26667. 2.在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望收益率上升的 是()A.當(dāng)前股票價(jià)格上升B.資本利得收益率上升C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降D.預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長9.某投資人長期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放白殳利為每股2元，A股票目 前每股市價(jià)20元，A公司長期保持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，并且不 增發(fā)新股，股東權(quán)益增長率為6%,則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別 為()。C A. 1

5、0. 6%和 16. 6%10% 和 16%14% 和 21%12%和 20%10.已知甲股票最近支付的每股股利為 2元，預(yù)計(jì)每股股利在未來兩年內(nèi)每 年固定增長5%,從第三年開始每年固定增長 2%,投資人要求的必要報(bào)酬率 為12%,則該股票目前價(jià)值的表達(dá)式為()。C A. 2. 1X(P/F, 12%, 1)+2. 205X (P/F, 12%,2)+22. 05X (1+2%)X(P/F, 12%, 2)2. 1/(12% 5% )+22. 05 X (1 +2%)X(P/F, 12%, 2)2. 1X(P/F, 12%, 1)+2. 205X (P/F, 12%,2)+22. 05X (1

6、+2%)X(P/F, 12%, 3)2. 1/(12 % 5%)+22. 05X (1+2%)X(P/F, 12%, 3)11.債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債 券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng) 險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則 ()。A.償還期限長的債券價(jià)值低B.償還期限長的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低12.有一長期債券，面值為1000元，每季付息一次，到期歸還本金，按必 要報(bào)酬率8%計(jì)算的債券價(jià)值為1200元，則該債券在每一個(gè)付息期支付的利 息()。1A.大于20元0

7、 B.等于20元 C.小于20元D.無法判斷13.某企業(yè)于2011年6月1日以10萬元購得面值為1000元的新發(fā)行債券 100張，票面利率為8%, 2年期，每年支付一次利息，則 2011年6月1日該 債券的到期收益率為()。A 16%B.8%10%12%14. ABC公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為5%,半年 付息一次，發(fā)行后在二級(jí)市場上流通。假設(shè)必要報(bào)酬率為 6%并保持不變，下 列說法正確的是()。A.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值一直等于票面價(jià)值B.債券按折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升，至 到期日債券價(jià)值等于債券面值C.債券按溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值

8、隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降，至 到期日債券價(jià)值等于債券面值D.債券按折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng)， 總的趨勢是波動(dòng)上升15.某企業(yè)擬投資債券，現(xiàn)有兩家公司發(fā)行的債券可供選擇，甲公司債券一 年付息4次，報(bào)價(jià)利率為8%;乙公司債券一年付息兩次。如果投資乙公司債 券與投資甲公司債券在經(jīng)濟(jì)上等價(jià)，則乙公司債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為（）。A 16%B. 8. 08%C 4%D. 8. 5%.有一債券面值為1000元，報(bào)價(jià)利率為8%,每半年支付一次利息，2年 后到期。假設(shè)有效年折現(xiàn)率為10. 25%。則該債券的價(jià)值為（）元。967. 38964. 54966. 38970. 81.某企業(yè)長

9、期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價(jià)20元。在 保持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下， 其預(yù)計(jì)收入增長率為10%,則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為 （） 元。11% 和 21%10% 和 20%14% 和 21%12%和 20%. 一個(gè)投資人持有ABC公司的股票，他的投資必要報(bào)酬率為 15%。預(yù)計(jì) ABC公司未來3年股利分別為0. 5元、0. 7元、1元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增 長，增長率為8%。則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為（）元。12. 0811. 7710. 0812. 20.某普通股為股利固定增長的股票，近期支付的股利為 1. 5元/股，年 股利增長率為

10、8%。若無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,市場上所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)收益 率為13%,而該股票的貝塔系數(shù)為1. 2,則該股票的內(nèi)在價(jià)值為（）元。12. 8622. 7326. 3224. 55.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5%,期限為10年，每年支 付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場利率為 6%,則該債券 的發(fā)行價(jià)格為（）元。1000982. 24926. 411100. A公司發(fā)行優(yōu)先股，按季度永久支付優(yōu)先股股利，每季度每股支付的優(yōu)先股股利為2元，優(yōu)先股年報(bào)價(jià)資本成本率為 8%,則每股優(yōu)先股價(jià)值為（） 元。1002597. 0980多項(xiàng)選擇題每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案

11、中選出你認(rèn)為正確的答案，在 答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的 得分；不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。分值:16.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降 的有（）。A.提高付息頻率B.延長到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升23.如果股票的期望報(bào)酬率等于其必要報(bào)酬率，則說明 （）。A.股票價(jià)格是公平的市場價(jià)格B.證券市場處于均衡狀態(tài)廠C.在任一時(shí)點(diǎn)股票價(jià)格都能完全反映有關(guān)該公司的任何可獲得的公開信 息D.股票價(jià)格對(duì)新信息能迅速做出反應(yīng).相對(duì)于普通股而言，下列關(guān)于優(yōu)先股的說法中，正確的有 （）。A.優(yōu)先分配

12、利潤B.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)廠C.如果一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過 8%,優(yōu)先股股東有表決權(quán)D.優(yōu)先股價(jià)值=優(yōu)先股每期股息/優(yōu)先股每期資本成本率.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率10%,面值1000元，折價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有 （）。廠A該債券的半年票面利率為5%B.該債券的有效年必要報(bào)酬率是10. 25%廠C.該債券的報(bào)價(jià)票面利率是10%D.由于折價(jià)發(fā)行，該債券的報(bào)價(jià)票面利率大于報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率.下列關(guān)于債券的說法中，正確的有（）。A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng) 的現(xiàn)值B.計(jì)算債券價(jià)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于當(dāng)前的票面利率

13、C.純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券D.平息債券就是一種典型的純貼現(xiàn)債券.下列各項(xiàng)因素中，能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的有 （）。A.債券的價(jià)格B.債券的計(jì)息方式C當(dāng)前的市場利率D.債券的付息方式.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有（）。A.最近一次發(fā)放的股利B.投資的必要報(bào)酬率廠C B系數(shù)D.股利增長率.下列關(guān)于股票的說法中，正確的有（）。A.按股東所享有的權(quán)利，可分為普通股和優(yōu)先股B.按票面是否標(biāo)明持有人姓名，分為記名股票和不記名股票C.按股票票面是否記明入股金額.分為記名股票和不記名股票D.按能否向股份公司贖回自己的財(cái)產(chǎn)，分為可贖回股票和不可贖回股票.股票

14、帶給持有者白現(xiàn)金流入包括（）。A.資本利得B.股票出售的價(jià)格C.購買股票的收益D.股利收入.下列各項(xiàng)因素中，能夠影響債券到期收益率的有 （）。A.債券的價(jià)格廠B.債券的計(jì)息方式（單利還是復(fù)利）C當(dāng)前的市場利率廠D.債券的付息方式（分期付息還是到期一次付息）.下列關(guān)于平息債券與到期時(shí)間的說法中，正確的有 （）。A.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，債券價(jià)值一直等于債券面值B.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券在發(fā)行后總的趨勢是波動(dòng)上升， 最終等于債券面值C.溢價(jià)發(fā)行的債券在發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息而價(jià)值下 降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動(dòng)下降，最終等于債券面值D.當(dāng)必要報(bào)酬率低于票面利率時(shí)

15、，債券在發(fā)行后總的趨勢是波動(dòng)上 升.最終等于債券面值 計(jì)算分析題要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩 位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答在試題 卷上無效。分值:30.甲公司持有A、B、C i種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中， 各股票所占的比重分別為50%。 30%和20%,其B系數(shù)分別為2. 0、1. 0 和0. 5。市場收益率為15%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為 12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股 1. 2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將 增長8%。要求：(1)計(jì)算下列指標(biāo):甲公司證券組合的B系數(shù)；甲公司證券組合的風(fēng)

16、險(xiǎn)報(bào)酬率；甲公司證券組合的必要投資報(bào)酬率;投資A股票的必要投資報(bào)酬率(2)利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利.某上市公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該 公司未來三年進(jìn)入成長期，凈收益第 1年增長14%,第2年增長14%,第3 年增長8%,第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率 的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu) 先股的計(jì)劃。要求：(1)假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%,計(jì)算股票的價(jià)值(精確到0. 01元)； (2)如果股票的價(jià)格為24. 89元，計(jì)算股票的期望報(bào)酬率(精確到1%)。.現(xiàn)有A、B兩種債券，面

17、值均為1000元，期限均為5年。A債券為分期 付息到期一次還本，每個(gè)季度付息一次，票面有效年利率為 8%; B債券為單 利計(jì)息，單利折現(xiàn)，到期一次還本付息，票面利率為 6%。要求回答下列問題：(1)計(jì)算A債券的票面利率、每個(gè)季度的實(shí)際票面利率和每次支付的利息；(2)假設(shè)發(fā)行時(shí)的必要報(bào)酬率為8%,分別計(jì)算A B債券的價(jià)值；(3)如果債券發(fā)行兩年零兩個(gè)月之后，必要報(bào)酬率變?yōu)?0%, (P/A,2. 5%, 11)=9. 5145, (F/P, 2. 5%, 11)=0. 7621, (P/F, 2. 5%, 1/ 3)=0. 9918,計(jì)算A債券的價(jià)值；(4)假設(shè)債券發(fā)行兩年零兩個(gè)月之后，甲投資者打算以 1050元的價(jià)格買入B 債券，計(jì)劃兩年后出售，估計(jì)售價(jià)為 1300元，必要報(bào)酬率為10%,用內(nèi)插法 計(jì)算B債券的投資收益率(復(fù)利，按年計(jì)息)，并判斷是否應(yīng)該投資。d I _lT36.甲企業(yè)計(jì)劃用一筆長期資金投資購買股票，現(xiàn)有 M公司和N公司股票可 供選擇。已知M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股8元，上年每股股利為0. 2元，預(yù) 計(jì)以后每年以6%的增長率增長；N公司上年每股股利