1、 DVP業(yè)務(wù)介紹2006.61內(nèi)容提要T+1DVP實(shí)施后登記結(jié)算業(yè)務(wù)主要變化及應(yīng)對登記結(jié)算具體業(yè)務(wù)處理變化結(jié)算風(fēng)險控制 2一、登記結(jié)算業(yè)務(wù)的主要變化及應(yīng)對T+1DVP制度實(shí)施后登記結(jié)算業(yè)務(wù)的主要變化參與人應(yīng)注意的事項(xiàng)3T+1DVP實(shí)施后登記結(jié)算業(yè)務(wù)的主要變化結(jié)算公司T日對證券帳戶當(dāng)日交易凈減證券進(jìn)行交收鎖定。資金交收違約后必須發(fā)送證券交收確認(rèn)指令，否則所有應(yīng)收證券將暫不交付，T+2日無法交易。T日交易凈應(yīng)收資金在T+1日可劃變成必須在完成交收后才可劃出結(jié)算系統(tǒng)。因買入證券未能正常交收，可能出現(xiàn)新回購業(yè)務(wù)中已申報成功的入庫和出庫失敗，并新增欠庫扣款。4T+1DVP實(shí)施后登記結(jié)算業(yè)務(wù)的主要變化因買

2、入證券未能正常交收，投資人證券帳戶可能出現(xiàn)賣空，對此，結(jié)算系統(tǒng)將進(jìn)行賣空扣款，并進(jìn)行相應(yīng)的平倉處理。根據(jù)交收結(jié)果辦理變更登記。T日進(jìn)行的交易，T+1日完成交收后變更登記。權(quán)益根據(jù)帳戶登記記錄處理，享有權(quán)益的最后交易日與登記日將分離。5為保證業(yè)務(wù)的平穩(wěn)運(yùn)行，結(jié)算參與人應(yīng)注意做好資金核算和調(diào)撥工作，避免出現(xiàn)交收違約： 結(jié)算參與人需及時根據(jù)我公司T日清算后發(fā)送的余額對帳文件所含應(yīng)補(bǔ)資金數(shù)據(jù)、或PROP券商端A股交收模塊中應(yīng)補(bǔ)資金實(shí)時查詢數(shù)據(jù)，于規(guī)定的交收時點(diǎn)前補(bǔ)入資金，避免發(fā)生資金交收透支造成交收違約。參與人應(yīng)注意的事項(xiàng)6結(jié)算參與人若出現(xiàn)交收違約，應(yīng)在規(guī)定時點(diǎn)前指定足額的合資格待處分證券（應(yīng)收證券或

3、回購質(zhì)押券）。 注意不能將T日買入并已用于回購的買入債券提交為待處分證券（此類指令作為無效指令），否則因未足額指定而導(dǎo)致全部買入不交收，并可能新增回購欠庫和部分出庫失敗。 為避免因交收透支造成全部買入證券不交收，參與人也可事先提交自營證券作為交收擔(dān)保品。 參與人應(yīng)注意的事項(xiàng)7二、登記結(jié)算具體業(yè)務(wù)處理變化清算業(yè)務(wù)的變化資金交收業(yè)務(wù)的變化登記存管業(yè)務(wù)的變化8清算業(yè)務(wù)的變化資金清算凈額的變化結(jié)算全價的變化證券凈額清算9 DVP制度實(shí)施后，原二級市場資金清算凈額將變成交易清算凈額、應(yīng)收權(quán)益資金和新股退新資金三項(xiàng)。二級市場證券交易資金、非交易費(fèi)用及T日核算的欠庫扣款資金軋差為交易清算凈額。應(yīng)收權(quán)益資金和

4、新股認(rèn)購及新股申購?fù)吮ＹY金單獨(dú)清算，分別形成應(yīng)收權(quán)益資金和新股退新資金。參與人可根據(jù)結(jié)算明細(xì)文件，按照不同業(yè)務(wù)屬性分別匯總計(jì)算。清算業(yè)務(wù)的變化資金清算凈額的變化10 凈價交易品種全價結(jié)算時應(yīng)計(jì)利息由現(xiàn)在的交易日利息調(diào)整為交收日的利息。涉及品種：國債現(xiàn)券交易、買斷式回購交易。 案例： 某國債2006年6月1日的交易價格109.04元，截至當(dāng)日的利息是1.25元，到6月2日利息是1.27元。 DVP實(shí)施前的結(jié)算全價是109.04+1.25110.29元； DVP實(shí)施后的結(jié)算全價是109.04+1.27110.31元。 清算業(yè)務(wù)的變化結(jié)算全價的變化11 DVP實(shí)施后，結(jié)算公司以參與人為單位進(jìn)行證券清

5、算，按證券賬戶某一證券的凈應(yīng)收或凈應(yīng)付數(shù)量分別匯總合計(jì)，形成參與人的應(yīng)收、應(yīng)付證券凈額。 案例： 某結(jié)算參與人名下有甲、乙、丙三個投資者，某日甲先賣100股A股票、后又買了50股A股票，乙買了70股A股票，丙先賣了30股A股票、又后買了40股A股票。 即該日甲凈賣出50股A股票，乙凈買入70股A股票，丙凈買入10股A股票。 證券清算結(jié)果：該結(jié)算參與人應(yīng)付結(jié)算系統(tǒng)A股票50股，應(yīng)向結(jié)算系統(tǒng)收取A股票80股,應(yīng)付凈額和應(yīng)收凈額不軋差。 清算業(yè)務(wù)的變化證券清算12資金交收業(yè)務(wù)變化業(yè)務(wù)處理變化資金交收業(yè)務(wù)的分類資金劃撥的重要變化業(yè)務(wù)處理順序的差異關(guān)聯(lián)交收中需交收金額的變化價差保證金不足扣款賬務(wù)處理變化

6、業(yè)務(wù)查詢變化可劃款金額查詢應(yīng)補(bǔ)資金查詢價差保證金不足查詢案例13資金交收業(yè)務(wù)變化業(yè)務(wù)處理變化資金交收業(yè)務(wù)分類按業(yè)務(wù)類別，清算結(jié)果分為：交易交收凈額（含回購欠庫）、應(yīng)收權(quán)益資金、新股退新資金。資金劃撥的重要變化參與人應(yīng)收的交易交收凈額，由目前T+1一早可劃出改為資金交收完成后方可劃出。權(quán)益類資金和新股退新資金的劃出時點(diǎn)不變。業(yè)務(wù)處理順序的差異T+1一早，權(quán)益類資金及新股退新資金入帳；T+1日16：00，交易資金交收關(guān)聯(lián)交收風(fēng)險管理相關(guān)帳務(wù)處理(包括證券賣空扣款（計(jì)減）、買空處置款處理（計(jì)增）、T+1日新增欠庫處理（計(jì)減）等）新股交收價差保證金不足的扣收。14資金交收業(yè)務(wù)變化業(yè)務(wù)處理變化關(guān)聯(lián)交收中

7、需交收金額的變化關(guān)聯(lián)方、被關(guān)聯(lián)方當(dāng)日需交收金額的計(jì)算改變?yōu)椋篢日二級市場清算凈額（應(yīng)收為正，應(yīng)付為負(fù)）+（T+1賣空扣款數(shù)據(jù)（負(fù)數(shù)）+（ T+1賣空平倉數(shù)據(jù)（正數(shù)） 。價差保證金不足扣款T+1資金交收及新股交收完成后，若參與人交收價差保證金賬戶資金不足，則結(jié)算公司從其對應(yīng)結(jié)算備付金賬戶（區(qū)分客戶/自營）逐日扣收，直至交收價差擔(dān)保品足額為止 。 賬務(wù)處理變化正常情況下，由目前的一筆交收賬務(wù)（不含新股收保），改為多筆處理，包括權(quán)益、退新、交易交收、風(fēng)險管理帳務(wù)等。15資金交收業(yè)務(wù)變化業(yè)務(wù)查詢變化可劃款金額查詢的變化* T+1日可劃款金額=賬戶余額（透支用負(fù)數(shù)表示）-最低備付限額-凍結(jié)金額-T日 清

8、算凈應(yīng)付金額（絕對值）+已清算尚未發(fā)放的權(quán)益及新股退新款T+0新股申購資金 。* 若可劃款金額小于或等于0，則顯示為0，表示無可劃出資金。* 參與人可通過資金余額對帳文件、 PROP券商端、語音信箱查詢可劃款金額數(shù)據(jù)。應(yīng)補(bǔ)資金的查詢 * 參與人應(yīng)補(bǔ)資金=帳戶余額+參與人T+0清算凈額+已清算未發(fā)放權(quán)益及退新資金-最低備付-凍結(jié)金額-T+0新股申購資金 。 * 若應(yīng)補(bǔ)資金小于0，則顯示為所得值的絕對值，表示應(yīng)補(bǔ)資金金額；若大于或等于0，則顯示為0，表示無應(yīng)補(bǔ)資金。 * 上述金額除擔(dān)保交收應(yīng)付款外，還包括新股申購應(yīng)補(bǔ)資金及最低備付不足應(yīng)補(bǔ)資金。 * 參與人可通過資金余額對賬文件、PROP券商端兩個

9、途徑應(yīng)補(bǔ)資金數(shù)據(jù)。16資金交收業(yè)務(wù)變化業(yè)務(wù)查詢變化價差保證金不足查詢的變化參與人可通過通知信息文件中的“交收價差保證金不足通知”和PROP券商端交收價差保證金帳戶應(yīng)補(bǔ)資金金額查詢價差保證金不足情況。案例A結(jié)算參與人T日帳戶余額為2000萬，最低備付200萬，凍結(jié)金額400萬，T日清算凈應(yīng)收金額300萬，權(quán)益資金10萬，T日新股申購5000萬。T日清算交收完成后：該參與人可劃款金額=2000萬-200萬-400萬+10萬-5000萬=-3590萬，顯示為零。T+1日一早，權(quán)益資金入帳后：該參與人可劃款金額仍為-3590萬（ 2010萬-200萬-400萬-5000萬,顯示為零）；該參與人應(yīng)補(bǔ)資金

10、=2000萬+300萬+10萬-200萬-400萬-5000萬=-3290萬（顯示為3290萬）。 17登記存管的業(yè)務(wù)變化證券交收鎖定代理證券劃付證券劃付指令司法凍結(jié)、質(zhì)押登記要約收購證券持有查詢賬戶銷戶、掛失轉(zhuǎn)戶證券權(quán)益處理股東名冊 18投資者證券賬戶T日凈賣出的證券于T日日終被交收鎖定。被交收鎖定的證券只能用于證券交收，不得司法凍結(jié)、非交易過戶、申報要約、質(zhì)押過戶。進(jìn)入交收鎖定的證券，所有權(quán)并未發(fā)生轉(zhuǎn)移，仍歸于原賣出證券賬戶 。案例： 投資者A，原持有甲股票100股，T日賣出甲股票100股，同日又買入甲股票40股，則T日日末，投資者A持有甲股票為100股，其中T日凈賣出的60股被交收鎖定，

11、將用于T+1日的證券交收，不能被司法凍結(jié)、質(zhì)押、非交易過戶。其余40股未被交收鎖定，可以被司法凍結(jié)、質(zhì)押、非交易過戶。登記存管的業(yè)務(wù)變化證券交收鎖定19結(jié)算參與人應(yīng)委托結(jié)算公司代為完成其與客戶之間的證券劃付，另有規(guī)定的除外。凈應(yīng)付證券劃付：T+1日交收時點(diǎn)，結(jié)算公司根據(jù)T+0證券交易清算結(jié)果，以證券賬戶為單位，將凈應(yīng)付證券從投資者證券賬戶代為劃撥到參與人證券交收賬戶凈應(yīng)收證券劃付：對于正常完成交收義務(wù)或資金交收違約但足額指定待處分證券的參與人，對參與人證券交收賬戶中的證券，結(jié)算公司先根據(jù)參與人申報指令將相關(guān)投資者凈應(yīng)收證券從參與人證券交收賬戶劃到參與人證券處置賬戶 ，剩余部分根據(jù)T+0證券清算

12、結(jié)果從參與人證券交收賬戶劃到投資者證券賬戶。登記存管的業(yè)務(wù)變化代理證券劃付20對于參與人證券交收賬戶內(nèi)的當(dāng)日應(yīng)收證券，結(jié)算參與人可通過PROP系統(tǒng)發(fā)送證券劃付指令，將相關(guān)證券劃到結(jié)算參與人的證券處置賬戶，剩余證券結(jié)算公司將根據(jù)成交情況和交收結(jié)果代為劃付到投資者證券帳戶。對于參與人證券交收賬戶內(nèi)結(jié)算系統(tǒng)返還的待處分證券，結(jié)算參與人可通過PROP系統(tǒng)發(fā)送證券劃付指令，將相關(guān)證券劃到原買入投資者證券帳戶或結(jié)算參與人的證券處置賬戶。對于結(jié)算參與人證券處置賬戶內(nèi)的證券，結(jié)算參與人可通過PROP系統(tǒng)發(fā)送證券劃付指令，將相應(yīng)證券劃回原買入證券賬戶。 登記存管的業(yè)務(wù)變化證券劃付指令21證券劃付指令包括的內(nèi)容

13、證券代碼、數(shù)量、過入證券帳戶證券劃付指令的審核當(dāng)轉(zhuǎn)入帳戶為投資者證券帳戶時，參與人指定的過入證券賬戶必須為原應(yīng)收（待處分證券）的證券賬戶；且指定的過入證券賬戶對應(yīng)的轉(zhuǎn)入券種應(yīng)與原應(yīng)收券券種相符、轉(zhuǎn)入數(shù)量不高于原應(yīng)收數(shù)量及自身權(quán)益之和。返還證券總量不超過參與人證券交收賬戶或參與人證券處置賬戶所持證券數(shù)量。其中，參與人證券交收賬戶可返還證券數(shù)量不包括當(dāng)日交收的應(yīng)收、應(yīng)付證券。 登記存管的業(yè)務(wù)變化證券劃付指令22通過PROP申報的司法凍結(jié)等證券凍結(jié)類業(yè)務(wù)和質(zhì)押登記等非交易過戶類業(yè)務(wù)均為申報當(dāng)日日終生效。被交收鎖定的凈賣出證券不得申報司法凍結(jié)或質(zhì)押過戶。已達(dá)成交易，但尚未被交收的凈買入證券不得申報司法

14、凍結(jié)或質(zhì)押過戶。T日買入的證券最早可于T+1日申報。T日日終凍結(jié)（或過戶）的最大數(shù)量=T日完成T-1日交易交收后的持有T日凈賣出已凍結(jié)數(shù)量 登記存管的業(yè)務(wù)變化司法凍結(jié)、質(zhì)押登記23通過PROP申報的要約收購預(yù)受股份臨時保管為申報當(dāng)日日終生效。被交收鎖定的凈賣出證券不得申報預(yù)受。已達(dá)成交易，但尚未被交收的凈買入證券不得申報預(yù)受。 T日買入證券最早可于T+1日申報預(yù)受。接受要約收購的股東預(yù)受股份PROP申報，T日最大可申報數(shù)量=T日完成T-1日交易交收后的持有-T日凈賣出已凍結(jié)數(shù)量案例： A投資者T日持有甲股票（標(biāo)的公司）1000股，當(dāng)日買入300股，當(dāng)日賣出120股，其當(dāng)日最大可預(yù)受數(shù)量為100

15、0股。其中T日的凈買入180股，最早可于T+1日申報預(yù)受要約。登記存管的業(yè)務(wù)變化要約收購24參與人PROP查詢賬戶持有 T+1DVP實(shí)施后，參與人PROP持有查詢包括兩列持有數(shù)據(jù)：總持有數(shù)量和交收鎖定數(shù)量。 T日查詢的總持有數(shù)量為 T-1日完成日終交收后的總持有。 T日查詢的交收鎖定數(shù)量是T-1日凈賣出的證券數(shù)量，該證券已被交收鎖定。 持有查詢界面中將提示“證券賬戶內(nèi)被交收鎖定的證券是已達(dá)成交易的賣出證券，該證券已進(jìn)入交收程序。 ” 登記存管的業(yè)務(wù)變化證券持有查詢25參與人PROP查詢賬戶持有變動 T+1DVP實(shí)施后，參與人PROP持有變動查詢中非交易的持有變動按逐筆變動顯示；交易部分的持有變

16、動查詢按凈額變動顯示，其中價格、金額等字段為空。 案例： A投資者當(dāng)日非交易過入甲股票500股，同日非交易過出甲股票200股。同日，該投資者交易買入乙股票300股（15元/股），又交易賣出50股（20元/股）。 參與人PROP持有變動查詢結(jié)果顯示：A投資者非交易過入甲股票500股，非交易過出200股，交易凈買入250股，其中交易部分的持有變動查詢記錄的成交價格和成交金額字段顯示為空。登記存管的業(yè)務(wù)變化證券持有查詢26 銷戶、掛失申報 各結(jié)算參與人在交易時間通過PROP系統(tǒng)申報銷戶和掛失。需銷戶的賬號填寫在過出賬戶欄，過入賬戶欄填寫“9000000001” ；需掛失的賬號填寫在過出賬戶欄，過入賬

17、戶欄填寫“9000000002” 。需銷戶或掛失的賬號已指定在申報參與人交易席位上。銷戶、掛失處理 結(jié)算公司日終檢查，賬戶在申報當(dāng)日（T日）完成交收后無持有、無交易、無質(zhì)押，則T日日終銷戶，否則，返回錯誤原因給各結(jié)算參與人。 結(jié)算公司日終辦理賬戶掛失。在申報當(dāng)日（T日）完成交收后有持有、有交易或有質(zhì)押的賬戶也可以被掛失。登記存管的業(yè)務(wù)變化帳戶銷戶、掛失27掛失過戶申報 各結(jié)算參與人在交易時間通過PROP系統(tǒng)申報掛失過戶。過入與過出賬戶必須指定在申報參與人的同一席位。掛失過戶處理 結(jié)算公司日終檢查，過出賬戶在申報當(dāng)日（T日）完成交收后無持有、無交易、無質(zhì)押，則T日日終將過過出賬戶銷戶并將該賬戶中

18、的股份非交易過戶至過入賬戶。否則，返回錯誤原因給各結(jié)算參與人。 變化：登記存管的業(yè)務(wù)變化掛失過戶業(yè)務(wù)處理時間非T+1DVP T+1DVP 過出賬戶銷戶時間 T日日終 T日日終 過戶證券可交易時間 T+2日 T+1日 28T日進(jìn)行的交易，T+1日完成交收后變更登記。權(quán)益根據(jù)帳戶登記記錄處理，享有權(quán)益的最后交易日與登記日將分離。此類權(quán)益主要包括：紅利權(quán)、送股權(quán)、配股權(quán)、老股東優(yōu)先認(rèn)購增發(fā)股權(quán)、兌息權(quán)、兌付權(quán)。 變化：實(shí)行T+1DVP前，投資者在登記日當(dāng)日買入證券，即享有該證券產(chǎn)生的權(quán)益；當(dāng)日賣出證券，不享有該證券產(chǎn)生的權(quán)益。實(shí)行T+1DVP后，投資者在登記日前一交易日買入證券并完成交收，可享有該證

19、券產(chǎn)生的權(quán)益，登記日買入證券，不享有該證券產(chǎn)生的權(quán)益；投資者在登記日前一交易日賣出證券，不享有該證券產(chǎn)生的權(quán)益，登記日將持有的證券賣出，仍然享有該證券產(chǎn)生的權(quán)益。登記存管的業(yè)務(wù)變化證券權(quán)益處理29 實(shí)行T+1DVP前，投資者在登記日當(dāng)日買入證券，其持有記錄即可出現(xiàn)在當(dāng)日閉市后產(chǎn)生的股東名冊中。實(shí)行T+1DVP后，投資者在登記日前一交易日買入證券并完成交收，其持有記錄在登記日閉市后可出現(xiàn)在產(chǎn)生的股東名冊中，登記日買入證券，其持有記錄不出現(xiàn)在當(dāng)日閉市后產(chǎn)生的股東名冊中；投資者在登記日將持有的證券賣出，其持有記錄仍出現(xiàn)在當(dāng)日閉市后產(chǎn)生的股東名冊中。登記存管的業(yè)務(wù)變化股東名冊管理30資金交收違約管理回

20、購質(zhì)押券管理證券交收違約管理交收價差擔(dān)保品管理三、結(jié)算風(fēng)險控制31 +1交收后，參與人結(jié)算備付金帳戶可交收資金余額小于0的，資金交收違約。其后果為：結(jié)算公司暫不交付參與人當(dāng)日應(yīng)收證券 其中，ETF等資產(chǎn)形態(tài)變化品種以最終形態(tài)證券作為應(yīng)收證券；配股、增發(fā)、市值配售、國債分銷等發(fā)行類業(yè)務(wù)，以發(fā)行所得證券為應(yīng)收證券； 目前，ETF、權(quán)證等現(xiàn)有待交收品種不再在T日根據(jù)資金預(yù)交收情況待交收。因買入證券不能完成交收，可能導(dǎo)致質(zhì)押券不足，新增欠庫扣款限制回購登記撤銷和出庫計(jì)收違約金其他處理措施結(jié)算風(fēng)險控制資金交收違約處理32結(jié)算風(fēng)險控制資金交收違約處理參與人未能完成資金交收時的應(yīng)對措施事先提交自營證券類交收

21、擔(dān)保品交收透支當(dāng)日指定足額合資格待處分證券33證券類交收擔(dān)保品 為防止資金交收透支而被結(jié)算公司采取暫不交付相應(yīng)證券的措施，參與人可根據(jù)自身情況和自主意愿，事先將符合要求的自營證券提交給結(jié)算公司。價值核算：交收擔(dān)保證券價值可用數(shù)量實(shí)際用于擔(dān)保交收前一交易日該證券收盤價折扣率動用：交收日參與人交收透支且未足值指定待處分證券時動用。處置：如果參與人T+2日繼續(xù)透支，且其他待處分證券價值不足以抵補(bǔ)結(jié)算公司墊付的本金，則將已動用證券類交收擔(dān)保品轉(zhuǎn)入處置程序。 案例： 某參與人事先提交了價值100萬的自營證券作為交收擔(dān)保品，2006年6月1日新增交收透支120萬，指定了價值50萬的應(yīng)收證券暫不交付，則6月

22、1日動用交收擔(dān)保證券價值70萬，如果6月2日參與人交收透支變成100萬，則結(jié)算系統(tǒng)將50萬的交收擔(dān)保證券轉(zhuǎn)入處置程序。結(jié)算風(fēng)險控制資金交收違約處理34參與人指定待處分證券 參與人交收日如預(yù)期無法完成資金交收，可向結(jié)算公司提交“指定待處分證券”文件，以完成其上一日交易的全部或部分交收。指定范圍：當(dāng)日應(yīng)收證券和回購到期證券帳戶或席位的質(zhì)押券提交方式：PROP系統(tǒng)申報提交時間：每個交收日日間9：0015：00指令內(nèi)容：備付金帳號、投資人證券帳戶、證券代碼、數(shù)量、證券類型（質(zhì)押券或應(yīng)收證券）。審核標(biāo)準(zhǔn)：指定關(guān)系無誤；可用證券足夠；指定后質(zhì)物充足。結(jié)算系統(tǒng)處理：接收、核查參與人指令，反饋指令是否通過審核

23、；如果某參與人同一天上傳多個符合標(biāo)準(zhǔn)的“指定待處分證券”指令，系統(tǒng)進(jìn)行累加處理。結(jié)算風(fēng)險控制資金交收違約處理35關(guān)于審核標(biāo)準(zhǔn)1、參與人指定的投資人證券帳戶的指定托管和結(jié)算參與人必須是填寫提交待處分證券指令的參與人。2、如果某指定證券帳戶當(dāng)日應(yīng)收某代碼證券只有1000股，指令中該帳戶該代碼證券的數(shù)量不能超過1000股。3、參與人提交質(zhì)押券作為待處分證券時，如果指定證券帳戶未到期有1000萬、已到期但尚未履約的回購應(yīng)付款（不包括提交當(dāng)日）有500萬，則該次指定后，該證券帳戶標(biāo)準(zhǔn)券總量必須大于等于1500萬。結(jié)算風(fēng)險控制資金交收違約處理36待處分證券指定足值判定待處分證券價值核算：交易應(yīng)收證券類、配

24、股類、市值配售類，國債分銷類及質(zhì)押券。可用證券類交收擔(dān)保品價值核算：總價值-已用 如果待處分證券價值與可用證券類交收擔(dān)保品價值之和大于T+1日新增透支款，則為指定足值；否則，指定不足值。 案例： 某結(jié)算參與人T日交收透支100萬元，T+1日判定時點(diǎn)的可交收資金余額120萬元，則新增透支20萬元。如果參與人指定的待處分價值與可用交收擔(dān)保證券價值之和大于20萬元，指定足值。 結(jié)算風(fēng)險控制資金交收違約處理37擬處置證券的確定（T+2日）如果參與人T+1日透支且T+2日繼續(xù)透支，則結(jié)算系統(tǒng)根據(jù)一定規(guī)則確定擬處置證券，進(jìn)入處置程序。未進(jìn)入處置程序的待處分證券，由專用清償證券帳戶劃轉(zhuǎn)到參與人證券交收帳戶結(jié)

25、算風(fēng)險控制資金交收違約處理38結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理 質(zhì)押券管理的基本原則 參與人回購質(zhì)押券需能足額擔(dān)保未到期和已到期但尚未履約的回購應(yīng)付款。質(zhì)押券管理的具體措施欠庫扣款并計(jì)收違約金只有完成交收并變更登記到投資者證券帳戶名下的債券才能作為質(zhì)押券或成功入庫；限制回購登記撤銷和出庫兌付權(quán)的出庫 關(guān)于違約金： 每個交收日根據(jù)欠庫扣款金額計(jì)收違約金：老回購的超規(guī)?？劭畈皇者`約金，新回購首日欠庫不收違約金。39結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理欠庫核算和處理 DVP制度實(shí)施后，欠庫核算將由現(xiàn)在的T日核算變成T日核算及T+1日的兩次核算，T日進(jìn)行的首次欠庫核算并入清算， T+1日根據(jù)證券的最終交收結(jié)果再次進(jìn)行

26、欠庫核算，如有新增欠庫當(dāng)日直接通過交收賬戶扣收。1、老回購的欠庫核算： T日核算： 在回購登記帳戶T日交易可正常完成交收的前提下，根據(jù)T日回購登記帳戶實(shí)際持有的質(zhì)押券數(shù)量和T日交易情況初次核算標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量。 根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)券總量、T日未到期融資回購規(guī)模，老回購的融資規(guī)模上限確定回購扣款金額，包括回購質(zhì)物不足和超規(guī)模融資兩個原因，統(tǒng)一并入當(dāng)日清算。40結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理1、老回購的欠庫核算（續(xù)）：T+1日的核算： 按照完成交收后回購登記賬戶實(shí)際持有的質(zhì)押券數(shù)量核算最終標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量。 根據(jù)最終標(biāo)準(zhǔn)券總量、T日未到期融資回購規(guī)模，老回購的融資規(guī)模上限確定實(shí)際回購扣款金額，如有新增欠庫當(dāng)日直接通過交收賬

27、戶扣收。 41結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理案例 某參與人原有標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量1000萬、未到期回購1000萬，老回購融資規(guī)模上限1500萬； T日新買入債券1000萬，折合標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量900萬并新做回購1000萬。 T日欠庫核算: 標(biāo)準(zhǔn)券總量1900萬，未到期2000萬，T日欠庫扣款100萬；老回購融資規(guī)模只有1500萬，超規(guī)?？劭?00萬?？劭羁傆?jì)500萬。 T+1日參與人交收透支且沒有指定，T日買入的1000萬新券未能完成交收。 T+1日欠庫核算： 標(biāo)準(zhǔn)券總量1000萬，未到期2000萬，實(shí)際扣款應(yīng)為1000萬，上日清算中已扣500萬，當(dāng)日交收帳務(wù)中新增扣款500萬。42結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理2

28、、新回購的欠庫核算：T日欠庫核算： 在投資者證券帳戶T日交易可正常完成交收的前提下，根據(jù)質(zhì)押庫內(nèi)的實(shí)際質(zhì)押券數(shù)量（處理完T日申報的存量券入庫和出庫且賣出部分出庫）與T日買入并申報入庫情況，初步核算標(biāo)準(zhǔn)券總量 根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)券總量與T日未到期融資回購確定是否欠庫，如有欠庫則扣款并入清算。T+1日欠庫核算： 按照完成交收后質(zhì)押庫內(nèi)的實(shí)際持有確定最終標(biāo)準(zhǔn)券總量。 比較標(biāo)準(zhǔn)券總量與T日未到期融資回購，確定是否有新增欠庫，如有則進(jìn)行差值扣款直接并入當(dāng)日交收。43結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理案例 T日某參與人買入債券100萬（應(yīng)付資金100萬），并全部申報入庫，折合標(biāo)準(zhǔn)券90萬；發(fā)生融資回購交易90萬。 T日清算

29、: 標(biāo)準(zhǔn)券總量90萬，未到期90萬，T日欠庫扣款0萬，清算應(yīng)付10萬。 T+1日參與人交收透支且沒有指定，T日買入的100萬債券未能完成交收，入庫失敗。 T+1日欠庫核算： 標(biāo)準(zhǔn)券總量0萬，未到期90萬，新增欠庫扣款90萬并入當(dāng)日交收。 注意： T+1日參與人交收帳務(wù)中欠庫扣款90萬元，如果不考慮其他交易，T+1參與人實(shí)際透支100萬元。T+2日必須補(bǔ)入100萬抵補(bǔ)透支。44結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理老回購回購登記撤銷與新回購質(zhì)押券出庫管理 前提條件：必須確保剩余質(zhì)押券可足額擔(dān)保未到期融資回購與已到期但尚未履約的回購應(yīng)付款之和。 回購應(yīng)付款的確定： 只有在回購規(guī)模壓縮，參與人交收透支且未足值指

30、定的情況下才會有回購應(yīng)付款；對于連續(xù)透支的參與人，如果結(jié)算系統(tǒng)能足值確定擬處置證券，則將其上一交收日的回購應(yīng)付款調(diào)整為0；連續(xù)透支參與人的已到期但尚未履約的回購應(yīng)付款為該期間每日應(yīng)付款之和。 注：老回購的應(yīng)付款按主席位核算，新回購的應(yīng)付款按證券帳戶核算。45結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理已到期但尚未履約的回購應(yīng)付款計(jì)算案例： 假定：參與人在此期間連續(xù)透支，T日是交易日。 參與人指定指參與人在交收日（T+1日）指定待處分證券；結(jié)算系統(tǒng)確定指結(jié)算系統(tǒng)在T+2日確定擬處置證券。 46結(jié)算風(fēng)險控制回購質(zhì)押券管理回購登記撤銷：T日申報、T日處理。回購質(zhì)押券出入庫管理 DVP制度實(shí)施后，出、入庫處理將由現(xiàn)在的T日申報、T日處理變成T日申報、T日和T+1日處理：出、入庫處理：存量券的入庫、出庫且賣出部分的出庫，T日申報、T日處理；當(dāng)