1、泓域/空調設備項目投資評估與管理手冊空調設備項目投資評估與管理手冊xxx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110810694 一、 公司簡介 PAGEREF _Toc110810694 h 4 HYPERLINK l _Toc110810695 二、 項目總評估的必要性 PAGEREF _Toc110810695 h 5 HYPERLINK l _Toc110810696 三、 我國項目評估報告的格式 PAGEREF _Toc110810696 h 9 HYPERLINK l _Toc110810697 四、 項目后評估的作用 PAGEREF

2、 _Toc110810697 h 12 HYPERLINK l _Toc110810698 五、 項目后評估的程序 PAGEREF _Toc110810698 h 15 HYPERLINK l _Toc110810699 六、 資金時間價值的復利計算 PAGEREF _Toc110810699 h 19 HYPERLINK l _Toc110810700 七、 資金時間價值的含義及其意義 PAGEREF _Toc110810700 h 21 HYPERLINK l _Toc110810701 八、 可行性研究的含義 PAGEREF _Toc110810701 h 25 HYPERLINK l

3、_Toc110810702 九、 可行性研究的階段劃分及其主要內容 PAGEREF _Toc110810702 h 26 HYPERLINK l _Toc110810703 十、 環(huán)境影響評估的內容 PAGEREF _Toc110810703 h 29 HYPERLINK l _Toc110810704 十一、 環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用 PAGEREF _Toc110810704 h 35 HYPERLINK l _Toc110810705 十二、 間接費用和間接效益 PAGEREF _Toc110810705 h 37 HYPERLINK l _Toc110810706 十三、 項

4、目直接費用和直接效益 PAGEREF _Toc110810706 h 40 HYPERLINK l _Toc110810707 十四、 國民經濟評價的作用 PAGEREF _Toc110810707 h 42 HYPERLINK l _Toc110810708 十五、 國民經濟評價的程序 PAGEREF _Toc110810708 h 44 HYPERLINK l _Toc110810709 十六、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110810709 h 45 HYPERLINK l _Toc110810710 十七、 行業(yè)市場需求特點 PAGEREF _Toc110810710 h 4

5、7 HYPERLINK l _Toc110810711 十八、 必要性分析 PAGEREF _Toc110810711 h 48 HYPERLINK l _Toc110810712 十九、 項目基本情況 PAGEREF _Toc110810712 h 49 HYPERLINK l _Toc110810713 二十、 項目經濟效益評價 PAGEREF _Toc110810713 h 54 HYPERLINK l _Toc110810714 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc110810714 h 54 HYPERLINK l _Toc110810715 綜合總成本費用估

6、算表 PAGEREF _Toc110810715 h 56 HYPERLINK l _Toc110810716 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc110810716 h 58 HYPERLINK l _Toc110810717 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc110810717 h 60 HYPERLINK l _Toc110810718 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc110810718 h 62 HYPERLINK l _Toc110810719 二十一、 進度實施計劃 PAGEREF _Toc110810719 h 63 HYPERLINK l _Toc1

7、10810720 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc110810720 h 63公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx（集團）有限公司2、法定代表人：李xx3、注冊資本：1060萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2016-4-127、營業(yè)期限：2016-4-12至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；?、專業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來

8、我司將繼續(xù)以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。公司秉承“以人為本、品質為本”的發(fā)展理念，倡導“誠信尊重”的企業(yè)情懷；堅持“品質營造未來，細節(jié)決定成敗”為質量方針；以“真誠服務贏得市場，以優(yōu)質品質謀求發(fā)展”的營銷思路；以科學發(fā)展觀縱觀全局，爭取實現(xiàn)行業(yè)領軍、技術領先、產品領跑的發(fā)展目標。 項目總評估的必要性（一）是綜合各分項評估結論，全面評價擬建項目的要求項目評估是個多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個，即為投資決策服務。一旦完成產品市場、建設條件、技術、效益等評估，分別得出有關的結論之后，我們必須及時把這些成果加以整理匯總，綜合提煉，

9、得出簡括而明確的結論，才能使決策者對擬建項目一目了然，便于及時、正確地做出判斷與決定。項目評估的內容是非常豐富的，從總體上講，這些內容既有經濟的又有非經濟的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。從項目評估的具體內容來看，包括了建設必要性的評估、市場與規(guī)模的評估、建設條件的評估、技術與方案的評估、財務數(shù)據(jù)的測算、財務效益的評估、項目經濟效益的評估、社會效益的評估和項目風險分析等。這些內容又包含了許多更具體的內容。例如，建設條件評估中就包括了資源、工程與地質、原材料、燃料、動力條件、交通運輸、協(xié)作配套建設、環(huán)境保護、項目選址等方面的要求。前面我們所做的項目評估，雖然對所有的內容都做了分析，

10、但它們都是分散在各個部分中，而且是相互獨立的，同時許多內容有很強的專業(yè)性。從決策的要求來看，這樣的評估論證是很難發(fā)揮其原有作用的，因為過于凌亂，且沒有形成相互聯(lián)系的整體性結論，同時專業(yè)性過強也使決策者難以理解和接受。因此，作為一份合格的項目評估報告，應當對前面所做的各局部評估內容加以歸納、整理，并提出簡單明了的決策結論。（二）對從整體上形成一個正確的評估結論十分重要項目建設可以帶來效益，但建設過程需要各方面的投入。項目從建設到投產，其利弊得失涉及生產發(fā)展、國力消長、人民生活、社會福利和自然環(huán)境等許多方面。有的項目產品有市場，建設有條件，投入少，產出多，對企業(yè)、國家、整個社會的效益都好，無疑該項

11、目是可行的；反之，必不可取。實際上，大多數(shù)的情況是項目評估中各局部評估的結論往往不盡一致，甚至在同一部分內容的不同指標之間，其結果也會有很大不同。這些是從不同角度、不同側面評估項目的必然結果，是十分正常的現(xiàn)象。作為項目評估人員，有責任從這些互相矛盾的結論中，找到適合于本項目的正確結論，并加以說明。例如，某一能源建設項目，如果從項目財務角度分析，其內部收益率為6.8%，遠遠低于所規(guī)定的10%的財務收益率要求。可是從國民經濟角度評估這個項目，我們發(fā)現(xiàn)這個項目的經濟效益是好的，其內部收益率達到了39.2%，遠遠高于規(guī)定的10%收益率要求。這是一個由國家投資建設，用以解決國民經濟能源短缺問題的建設項目

12、，其評估自然應當以國民經濟評估為主，所以這個項目完全是值得建設的。有時候各局部評估結論相互矛盾的問題十分突出，在這種情況下我們就需要通過總評估深入分析，統(tǒng)一思想，提出令人信服的意見。（三）是進行方案優(yōu)選的要求當項目只有一種方案時，我們要在可行與不可行中做抉擇；如果有多個方案，我們必須通過比較選擇，挑選最優(yōu)方案。在實際評估工作中情況往往比較復雜，常常出現(xiàn)甲方案的某些分項評估結果優(yōu)于乙方案，而乙方案中另一些分項評估結果優(yōu)于甲方案。以一座水庫大壩為例，其防洪、灌溉、發(fā)電、航運等多種效益可以組合成許多方案姑且不論，單就其壩高庫容一方面說，就有高壩、中壩、低壩幾個方案。高壩方面，我們可以充分利用其水資源

13、多發(fā)電，但上游淹沒區(qū)大，移民多，對生態(tài)環(huán)境影響大；相反，低壩則淹沒區(qū)小，移民少，對生態(tài)環(huán)境影響較小，但發(fā)電少，單位電力成本較高?？梢?，方案比選不僅存在于單項評估中，到了總評估階段，我們更要放開眼界，從更大范圍、更加長遠的需要方面進行綜合比較分析，真正選擇最優(yōu)并最為可行的方案。（四）是對分項評估進行拾遺補缺、補充完善的要求項目評估的大量工作是在各個分項評估中進行的。分項評估的測算與分析是分散的，各個分項的評估結論有可能出現(xiàn)矛盾。從總體上看，所有分項評估的內容還有不盡完備的地方。最常見的事例是，有的評估人員，只強調項目建設的有利條件，而忽視項目上的不利因素，或者只分析并肯定項目本身建設的必要性及其

14、可獲效益，而對影響項目和取得預期效益的客觀條件估計不足。在這些情況下，我們通過項目的總評估對前面評估過程中難以完全避免的疏漏，及早加以補充、修正，使整個評估趨于完善，這是非常必要的?？傊瑢⒔ㄔO項目的各個單項評估結果加以協(xié)調、匯總和完善，并對項目做出總的評價，是直接為項目決策提供依據(jù)所必不可少的。（五）可以對項目實施計劃提出一些建設性的建議一個投資項目從總體上來看是必須建設的，可是種種因素使它不具備充分的建設條件或者不能獲得較理想的經濟效益。在這種情況下通過總評估提出一些合理性意見和建設性建議是十分必要的。例如，某投資項目從國民經濟角度看很有必要建設，但是所需原料國內無法保證供應，因而不太具備

15、建設條件。進口該種原料，會產生生產成本過高問題，而且外匯平衡也有問題。在這種情況下，我們可考慮安排該種原料生產項目的同步建設，從而解決建設條件和經濟效益問題。又如，一些投資項目的國民經濟效益很好，而財務效益不好，為了鼓勵地方和項目單位的積極性，建議在稅收、貸款利率等方面對項目單位采取優(yōu)惠政策。有些特大項目的評估可能涉及國民經濟空間布局、經濟結構等一些重大戰(zhàn)略問題。一些合理建議供決策部門參考，將是總評估的目的所在。我國項目評估報告的格式（一）項目評估報告的正文評估報告正文之前應該有一個提要，簡要說明評估報告的要點，包括企業(yè)和項目概況、項目建設必要性、主要建設內容、生產規(guī)模、總投資和貸款額、財務效

16、益、經濟效益、項目建議書的批復時間和文號等，以300500字為宜。在提要之后，評估人員一般應該按照如下順序編寫報告：（1）企業(yè)概況。企業(yè)概況包括企業(yè)基本情況（在項目所處行業(yè)中的地位與信譽、地理環(huán)境條件、管理功能、現(xiàn)有主要產品、人員結構）、近三年的經營業(yè)績與財務狀況、企業(yè)中長期規(guī)劃和擬建項目的關系等。（2）項目概況。項目概況內容包括項目提出的背景、投資建設的必要性、項目基本內容、產品與生產方案、規(guī)模、建設性質、前期準備工作已經進行到的階段。（3）市場環(huán)境。市場環(huán)境內容包括國內外市場需求與供給的預測、國內現(xiàn)有工廠生產能力的估計、產品競爭能力分析、市場范圍分析、進入國際市場的前景與外銷主要對象國、企

17、業(yè)實現(xiàn)預期國際市場份額的策略等。（4）生產技術與設備。生產技術與設備內容包括產品名稱與種類、工藝流程、技術設備、進口設備價格、進口設備與國內配套設備的協(xié)調。（5）工廠設計。工廠設計內容包括廠址選定、廠房建筑設計、環(huán)境影響與污染治理。（6）投入物。投入物內容包括項目主要投入物的名稱、耗用量、價格、來源與供應的保證程度。（7）人員與培訓。人員與培訓內容包括工人與技術人員的基本構成比例、培訓計劃等。（8）投資計劃。投資計劃內容包括總投資額與投資構成、投資分年使用計劃、投資總額的來源與籌措。（9）項目財務數(shù)據(jù)預測。項目財務數(shù)據(jù)預測內容包括產品銷售收入、銷售稅金、經營成本的預測，對可行性研究報告中的財務

18、數(shù)據(jù)進行修正的理由。（10）財務效益分析。靜態(tài)財務效益指標包括投資利潤率、投資利稅率、貸款償還期等，動態(tài)財務效益指標包括財務凈現(xiàn)值、財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值率等。（11）經濟效益分析。經濟效益分析是指對項目的國民經濟評價進行分析，計算項目的經濟凈現(xiàn)值等國民經濟指標。（12）不確定性分析。不確定性分析是指進行盈虧平衡分析、敏感性分析與概率分析，明確項目的主要影響因素，指出項目風險管理應該主要防范的方向。（13）總結與建議?？偨Y與建議是指提出項目能否批準、能否貸款等意見及對項目正常進行有益的一些建議。（二）詳細項目評估報告的主要附表（1）財務數(shù)據(jù)估算預測表。財務數(shù)據(jù)估算預測表包括投資成本與來源表

19、、銷售收入與稅金預測表、銷售成本預測表、利潤及利潤分配表、貸款還本付息表等。（2）項目財務、經濟效益分析表。項目財務、經濟效益分析表包括項目（自有資金、全部投資）現(xiàn)金流量表、經濟現(xiàn)金流量表、敏感性分析表等。（三）詳細項目評估報告的附圖詳細項目評估報告的附圖主要包括工廠平面布置圖、項目實施進展計劃圖等。（四）詳細項目評估報告的附件詳細項目評估報告的附件主要包括項目建議書批準文件（影印件）、可行性研究報告批準文件（影印件）、與外貿部門簽訂的工貿協(xié)議書（影印件）及償還貸款擔保函（影印件）等。對于小型項目評估人員可以編制簡要項目評估報告，內容較為簡單，包括項目評估簡表、項目簡要說明與附件。項目后評估的

20、作用從項目后評估的定義、特點及其與前評估的對比中可以看出，項目的后評估對于提高項目決策的科學化水平、改進項目管理水平、監(jiān)督項目的正常生產經營、降低投資項目的風險和提高投資效益水平等方面發(fā)揮非常重要的作用。具體地說，項目后評估的作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面。（一）總結投資建設項目管理的經驗教訓，提高項目管理水平投資項目管理是一項十分復雜的綜合性的工作活動，涉及計劃和主管部門、銀行、物資供應部門、勘察設計部門、施工單位、有關地方行政管理部門等較多單位。項目能否順利完成并取得預期的投資經濟效果，不僅取決于項目自身因素，而且還取決于這些部門能否相互協(xié)調、密切合作、保質保量地完成各項任務和工作。項目后評估

21、通過對已建成項目的分析研究和論證，較全面地總結項目管理各個環(huán)節(jié)的經驗教訓，指導未來項目的管理活動。不僅如此，通過投資項目后評估，評估人員可以針對項目實際效果所反映出來的項目建設全過程（從項目的立項、準備、決策、設計實施和投產，經營）各階段存在的問題提出切實可行的、相應的改進措施和建議，可以促使項目運營狀況正?；?，使項目盡快實現(xiàn)預期的效益和效果目標，更好地發(fā)揮其效益。同時，對于一些因決策失誤，或投產后經營管理不善，或環(huán)境變化造成生產、技術或經濟狀況處于困境的項目，也可通過后評估為其找出生存和發(fā)展的途徑，這也會對現(xiàn)有投資項目起到一定的監(jiān)督作用。（二）提高項目決策的科學化水平項目前評估是項目投資決策

22、的依據(jù)，前評估所用的預測是否準確，需要后評估來檢驗。建立完善的項目后評估制度和科學的方法體系，一方面可以增強前評估人員的責任感，促使評估人員努力做好前評估工作，提高項目評估的準確性；另一方面可以通過項目后評估的反饋信息，及時糾正項目決策存在的問題，從而提高未來項目決策的科學化水平，并對相同類型或相似的投資項目決策起到參考和示范作用。（三）為國家制訂投資計劃、產業(yè)政策和技術經濟參數(shù)提供重要依據(jù)項目后評估對國家建設項目的投資管理工作起著強化和完善作用，能夠發(fā)現(xiàn)宏觀投資管理中存在的某些問題，從而使國家及時地修正某些不適合經濟發(fā)展的技術經濟政策，修訂某些已經過時的指標參數(shù)。同時，國家還可以根據(jù)項目后評

23、估所反饋的信息，合理確定投資規(guī)模和投資流向，協(xié)調各產業(yè)、各部門之間及其內部的各種比例關系。此外，國家還可以充分運用法律、經濟和行政的手段，建立必要的制度和機構，促進投資管理的良性循環(huán)。（四）為銀行部門及時調整信貸政策提供重要依據(jù)我國的銀行部門除自身作為投資主體外，還是國家投資資金的供應部門和投資的監(jiān)管部門，擔負回收國家投資的職責。通過開展項目后評估，及時發(fā)現(xiàn)項目建設資金，在使用過程中存在的問題，分析貸款項目成功或者失敗的原因，從而為銀行部門調整信貸政策提供依據(jù)，并確保投資資金的按期回收。（五）對項目自身改進有重要意義，促使項目運營狀態(tài)正常化項目后評估是在運營階段進行的，因而可以分析和研究項目投

24、產初期和達產時期的實際情況，比較實際情況與預測狀況的偏離程度，探索產生偏差的原因，提出切實可行的措施，從而促使項目運營狀態(tài)的正?；?，提高項目的經濟效益和社會效益。建設項目竣工投產、交付使用后，通過進行項目后評估，評估人員針對項目實際效果反映的從項目的決策、設計、實施到生產經營各個階段存在的問題，提出相應的改進措施的意見，使項目盡快實現(xiàn)預期目標，更好地發(fā)揮效益。對于決策失誤或者環(huán)境改變致使生產、技術或者經濟等方面處于嚴重困境的項目，通過進行后評估，評估人員可以為其找到生存和發(fā)展的途徑，并為主管部門重新制訂或優(yōu)選方案提供決策的依據(jù)。此外，把項目后評估納入基本建設程序，決策者和執(zhí)行者預先知道自己行為

25、和后果要受到日后的評估和審查，就會意識到責任的重大，將促使決策者和執(zhí)行者在主觀上認真努力地做好工作。從這一點上說，后評估對項目建設也有監(jiān)督和檢查作用。項目后評估的程序根據(jù)投資項目的內在規(guī)律和項目后評估工作的實踐，以及國家有關的項目后評估工作的法規(guī)、文件規(guī)定，項目后評估工作應做到如下要求：首先，應從國家的整體利益出發(fā)，結合項目的產業(yè)和行業(yè)特點進行后評估工作。其次，項目后評估工作應科學、全面、細致、認真地進行。最后，項目后評估報告中既要有定性分析，又要有定量分析，所采用的資料必須完整，依據(jù)必須準確，分析必須客觀，方法必須正確，結論必須公正，并具有權威性、適用性和科學性。各個項目的投資額、建設內容、

26、建設規(guī)模等不同，其后評估的程序也有所差異，但大致要經過以下幾個步驟。（一）制訂后評估的計劃制訂必要的計劃是項目后評估的首要工作。項目后評估的提出單位可以是國家有關部門、銀行，也可以是項目投資者。項目后評估機構應當根據(jù)項目的特點，確定項目后評估的具體對象、范圍、目標，據(jù)此制訂必要的后評估計劃。項目后評估計劃的主要內容包括組織后評估小組、配備有關人員、安排時間進度、確定后評估的內容和范圍、選擇后評估所采用的方法等。（二）收集與整理資料根據(jù)制訂的計劃，后評估人員應該制訂詳細的調查提綱，確定調查的對象和調查所采用的方法，收集有關資料。這一階段所要收集的資料如下。（1）項目建設的有關資料。這方面的資料主

27、要包括項目簡要介紹、可行性研究報告、項目評估報告、工程預算和決算報告、項目竣工驗收報告及有關合同文件等。（2）項目運行的有關資料。這方面的資料主要有項目投產后的銷售收入情況、生產或者經營情況、利潤狀況、交納稅金的狀況和貸款本息償還狀況等。這類資料可從資產負債表、損益表等有關會計報表中得到。（3）國家有關經濟政策與規(guī)定等資料。這方面的資料主要包括與項目有關的國家宏觀經濟政策、產業(yè)政策、金融政策、投資政策、稅收政策及相關規(guī)定等。（4）項目所在行業(yè)的有關資料。這方面的資料主要由國內外同行業(yè)項目的勞動生產率水平、技術水平、經濟規(guī)模與經營狀況等。（5）有關部門制定的后評估方法。各部門規(guī)定的項目后評估的方

28、法包括的內容略有差異，項目后評估人員應該根據(jù)委托方的意見選擇后評估的方法。（6）其他有關資料。根據(jù)項目的具體特點與后評估的有關要求，評估人員還要收集其他有關的資料，如項目的技術資料、設備運行資料等。（三）分析論證在充分占有資料的基礎之上，項目后評估人員應該根據(jù)國家有關部門制定的后評估方法，對項目建設與生產過程進行全面的定量與定性分析論證。（四）編制項目后評估報告項目后評估報告是項目后評估的最終成果。項目后評估人員應當根據(jù)國家有關部門制定的后評估報告格式，將分析論證的結果匯總，編制項目后評估報告，并提交給委托單位與被評估單位。項目后評估的報告編制必須堅持客觀、公正和科學的原則。（五）行業(yè)或地方主

29、管部門對項目后評估報告進行初步審查這一階段主要由主管部門對項目后評估報告和項目建設的實際情況進行深入考察，結合行業(yè)或地方建設反映出來的共性問題和特點、經驗，站在國家的立場，從行業(yè)或地方的角度，提出針對項目后評估報告的初步審查意見。主管部門一方面對具體項目的后評估工作進行評價，另一方面也為改進行業(yè)部門或地方有關工作做一個簡單的經驗總結。最后由主管部門完成項目后評估審查報告并報送國家計委，再抄送有關部門和單位。（六）項目后評估報告的復審階段國家有關機構組織有關部門，或聘請有關專家學者，對主管部門的項目后評估審查報告和項目單位的項目后評估報告進行復核審查。其要求是要站在國家整體利益的立場上，從微觀與

30、宏觀相結合的角度提出項目后評估復審報告，并報國家相關主管機構和發(fā)至有關部門和單位。上述階段的后評估工作程序，滿足國家重點建設項目后評估工作的廣泛性、全面性和公開性要求，有利于落實評估結論的公正性、科學性和可靠性的原則。資金時間價值的復利計算（一）資金時間價值的換算由于資金存在時間價值，相同數(shù)額的貨幣資金在不同的時點的經濟價值是不相等的；相反，在不同時點的不同數(shù)額的貨幣資金可能是經濟等值的。對項目而言，投資往往發(fā)生在前，收支發(fā)生在后。為比較項目收支情況，我們必須將不同時間發(fā)生的收支額，以資金時間價值標準換算為統(tǒng)一時點的相當值，才能進行比較，這一過程稱為資金時間價值的換算。這是計算項目經濟效益和進

31、行經濟評價時首先考慮的問題。資金時間價值的換算包括：（1）現(xiàn)值計算，即將未來時點上的收支換算為某一較早時點上的相當值的方法。（2）終值計算，即即把任一較早時點發(fā)生的收支換算為未來某一時點的相當值的方法。（3）年值計算，即把任一時點上的價值換算為一系列相等的年相當值，也可把年值換算為某一時點的現(xiàn)值或終值。為簡化上述計算，人們推導了復利計算的基本公式，計算了常用復利系數(shù)的數(shù)值并編成表格以備查用。美國工程經濟協(xié)會于1975年擬定了復利系數(shù)的標準名稱與符號，現(xiàn)已被許多國家采用。下面根據(jù)該標準介紹幾個常用的復利公式。（二）普通復利計算公式為了更加清楚，在復利公式推導計算時，我們將借助前而提到的現(xiàn)金流量圖

32、。1、終值將本金在約定的期限內，按一定的利率計算每期的利息，將所取得的利息加入本金再計算利息，逐期滾算到約定的期末，計算本金和利息的總值，稱為復利終值。它是立足于現(xiàn)在的年度，計算一定量的貨幣的將來價值。復利終值的計算公式表明，在本金初始值一定的條件下，利率越高，期限越長，則復利終值也就越高。在應用復利終值公式時，應注意復利所指的時間長短，應與利率所指的時間長短保持一致，否則就要進行相應的調整。2、現(xiàn)值現(xiàn)值是未來一定數(shù)額的貨幣的現(xiàn)在價值，即終值的逆運算。復利現(xiàn)值是把未來一定數(shù)額的貨幣折算為現(xiàn)值的過程。復利現(xiàn)值是在已知將來值、利率和期數(shù)的情況下求現(xiàn)值。復利現(xiàn)值的計算公式表明，在終值一定的條件下，利

33、率越高，期數(shù)越長，現(xiàn)值就越?。环粗?，現(xiàn)值就越大。3、普通年金終值資金時間價值的含義及其意義貨幣時間價值是西方經濟學的一個概念。它是指同一數(shù)量貨幣在不同時點上的不同價值，或指一定量的貨幣的實際價值在不同時期（如若干年內）的差額。它是由時間變化引起的貨幣量的變化。在項目的投資活動中，即使不考慮通貨膨脹的因素，同一貨幣的現(xiàn)值要大于其將來值，即今天的1元的價值大于1年后1元的價值。充分認識貨幣的時間價值的意義并發(fā)揮其積極作用，對提高投資效益極為重要。其現(xiàn)實意義主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（一）有助于加強對價值規(guī)律和節(jié)約時間規(guī)律的認識及運用馬克思的勞動價值論指明了勞動創(chuàng)造價值這一客觀真理，然而無論是物化勞動

34、的轉移或是新價值的創(chuàng)造，都有一個漸進的過程，都離不開時間因素。特別是隨著商品經濟的發(fā)展，生產力水平及生產的社會化程度不斷提高，原始意義上的等價交換越來越多地表現(xiàn)為異時、異地的商品交換方式，自然要涉及時間和時間價值。從節(jié)約時間規(guī)律看，正如馬克思所說：“一切節(jié)約歸根到底都是時間節(jié)約?！睍r間就是金錢，效率就是生命。投資決策者有必要從更深層和更廣義的范圍進一步認識價值規(guī)律。由于時間的推移，貨幣的時間價值在不斷變化。因此，人們就要以一種動態(tài)的時間價值觀念對待貨幣在不同地點（時期）的經濟效益。實質上，重視貨幣的時間價值也就是珍惜貨幣資金并重視貨幣資金對經濟運動和生產活動的作用。在創(chuàng)造價值的過程和運動中，人

35、的作用是第一位的，是最具有能動性和創(chuàng)造性的，但這并不否定在特定條件下，貨幣資金（或物）也可能轉化為矛盾的主要方面。特別是在現(xiàn)階段，建設資金嚴重短缺，勞動力供過于求，而且這種狀況在相當時期內存在，因此我們必須重視貨幣資金的作用和地位，對貨幣資金進行科學管理，發(fā)揮其最大效益。（二）可以加強建設資金的合理使用，使有限資金發(fā)揮更大的效益資金運動中的時間因素，是商品生產和商品交換的共生物，只要承認價值規(guī)律和等價交換，就必須正視貨幣資金的時間價值。在這方面，我們有過沉痛的教訓。在過去較長的時期里，由于在理論上和實踐上忽視了價值規(guī)律和時間價值的調節(jié)作用，許多部門、單位不顧主客觀條件，搶項目，爭投資，在建項目

36、的建設工期一再拖延。如大型項目的建設周期，“一五”期間平均為6年，“六五”期間平均為10年。據(jù)統(tǒng)計，全國在建工程的工期每延長1年，就少收稅利約45億元，多支出費用55億元；工期延長4年，折合浪費資金達400億元。投資額度往往是一加再加，基建戰(zhàn)線越拉越長。一方面，許多部門和單位建設資金嚴重缺乏；另一方面，某些部門和單位的資金又形成了積壓和浪費。這些都大大減少了經濟效益。與此同時，盡管貸款利率很低，但實際中仍不斷發(fā)生無理拖欠銀行貸款和拒不還本付息的現(xiàn)象。隨著投資體制和財政體制的改革，基建投資和技改投資已由國家無償撥款改為有息貸款，并要求定期按復利還本付息。這充分體現(xiàn)了資金運動中時間因素即時間價值的

37、影響作用，是非常必要的。當前，占用資金或產生收益的時間先后、長短不同引起資金和收益的實際值發(fā)生變化，在工業(yè)和交通運輸部門的大中型項目中已逐漸被人們重視，而在農村或農業(yè)項目中，人們對時間尚缺乏應有的認識。與工業(yè)項目相似，農業(yè)中那些建設周期較長的農田水利工程、林木繁育及大中型農業(yè)機械、牲畜飼養(yǎng)、農業(yè)科學技術的研究和推廣等，如不考慮時間價值，我們也是不可能正確評價投資效果的。我國農村資金奇缺，因此要新上項目時尤其需要集中力量和縮短戰(zhàn)線，爭取盡快建成使用并盡早發(fā)揮效益。（三）有助于新建項目和新技術成果盡早交付使用并產生效益講究時間價值，必然促使人們對建成的項目和研制成功的新技術成果采取積極有效的措施，

38、盡快地投產或轉讓，使之盡早產生效益。（四）對涉外經濟工作尤為重要隨著經濟體制改革和對外開放政策的實施，對外貿易、引進技術和利用外資業(yè)務日益增多，常常遇到各種不同的計息條件、還款條件及支付結算方式。這些條件、方式的利弊抉擇，往往與貨幣的時間價值的計量有很大關系。過去，我們吃過虧、上過當，只有對西方國家極其苛刻的貨幣的時間價值條件有一個清醒的認識，并能熟練地進行計算，方可避免某些不應有的損失并完成有關的對外業(yè)務。（五）對準確進行項目評估和投資決策有決定性的意義過去，我們在投資決策時不考慮貨幣的時間價值，在投資效果分析中將不同時點的收支一視同仁，常常低估資本的成本而高估預期的收益，從而使分析和評價失

39、真。我們在進行投資項目評估決策時，在計劃項目的資金籌措、安排資金的回收并核定項目的資金回收額和償債基金時，都要將時間價值的計量和討論放在顯著位置。一些最重要的評估分析指標也大都直接或間接同時間價值相聯(lián)系?？梢哉f，除了周期很短、投資額度很小的項目外，離開對時間的換算或計量，評估就不可能得到正確的結論?？傊匾曍泿诺臅r間價值，我們可以加深對價值規(guī)律的理解和認識，進而對縮短建設周期，加速資金周轉，提高資金使用的經濟效益，以及準確進行項目評估和投資決策產生積極作用?？尚行匝芯康暮x可行性研究是指對擬建項目在政策上和經濟上的可行性進行研究，為項目投資決策提供科學依據(jù)，即在國家產業(yè)政策允許下，對擬建項目

40、的技術先進性和經濟合理性進行全面分析與論證，以期達到最佳經濟效益的一種科學工作方法，這也是必經的決策程序。目前，世界各國可行性研究的具體做法不完全相同，但均把它作為投資決策的重要程序。這種方法已被普遍認可，發(fā)達國家不僅如此，發(fā)展中國家也如此。可行性研究要回答以下幾個方面的問題：市場上項目建設的必要性；項目建設條件；工藝、技術、設備是否先進適用；經濟上的盈利能力，以及投資見效時間；項目進度安排；項目獲利能力的可靠性及風險性分析。我國于20世紀70年代引進可行性研究，并于20世紀80年代開始實施。1983年，國家計委頒布了關于建設項目進行可行性研究試行管理方法，并在全國試行。在此基礎上，計委和建設

41、部又組織國內專家結合我國國情和改革實際，對建設項目經濟評價方法與參數(shù)進行了重大修正和補充，1993年，以計1993530號文頒布了第二版，2006年又以發(fā)改投資20061325號文頒布了第三版，極大地提高了我國項目評估方法的科學性、實用性、完整性和可操作性，并使其逐步實現(xiàn)科學化、規(guī)范化、程序化、民主化和制度化?？尚行匝芯康碾A段劃分及其主要內容根據(jù)聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織（UNIDO）編寫的工業(yè)可行性研究手冊規(guī)定，投資前期的可行性研究工作可分為機會研究、初步可行性研究、可行性研究、項目評估與決策四個階段。項目評估是對項目的可行性研究報告所做的再評價工作，故在此有必要對項目可行性研究做簡單的闡述。由于基

42、礎資料的占有程度、研究深度及可靠程度要求不同，可行性研究各階段的工作性質、工作內容、投資成本、估算精度、工作時間與費用各不相同。階段的內容依次由淺入深，工作量由小到大，估算精度由粗到細，因而研究工作所需的時間和費用也逐漸增加。另外，在可行性研究的任何一個階段，只要得出“不可行”的結論，就不需要再繼續(xù)進行下一步的研究工作；可行性研究的工作階段和內容也可以根據(jù)項目的規(guī)模性質、要求和復雜程度進行適當?shù)恼{整。（一）機會研究機會研究是可行性研究的第一個階段，其主要任務是尋找投資機會，為擬建投資項目的投資方向提出輪廓性的建議。它又可以分為一般機會研究和項目機會研究。一般機會研究是以某個地區(qū)、某個行業(yè)或部門

43、、某種資源為基礎的投資機會研究。項目機會研究是在一般機會研究基礎上以項目為對象進行的機會研究，項目機會研究將項目設想落實為項目投資建議，以引起投資者的注意和興趣，并引導其做出投資意向。這一階段的工作內容相對比較粗略，一般根據(jù)類似項目的投資額及生產成本估算本項目的投資額與生產成本，初步分析投資效果。如果投資者對該項目感興趣，則可轉入下一步的可行性研究工作；否則，就停止研究工作。（二）初步可行性研究對于一般項目，我們僅靠機會研究尚不能進行取舍，還需要進行初步可行性研究，以進一步判斷其生命力。初步可行性研究是介于機會研究和可行性研究的中間階段，是在機會研究的基礎上進一步厘清擬建項目的規(guī)模、廠址、工藝

44、設備、資源、組織機構和建設進度等情況，以判斷是否有可能和有必要進行下一步的可行性研究工作。其研究內容與可行性研究基本相同，只是在深度和廣度上有一定差距。這一階段的主要工作是：分析投資機會研究的結論；對關鍵性問題進行專題的輔助性研究；論證項目的初步可行性，判定有無必要繼續(xù)進行研究；編制初步可行性研究報告。初步可行性研究對項目投資的估算，一般可采用生產能力指數(shù)法、因素法、比例法或類比法等估算方法。估算精度一般控制在+20%，所需時間為46個月，所需費用約占投資額的0.25%。（三）可行性研究這一階段的可行性研究亦稱詳細可行性研究，是對項目進行詳細深入的技術經濟論證的階段，是項目決策研究的關鍵環(huán)節(jié)。

45、其研究內容主要有以下幾個方面（以工業(yè)項目為例）：第一，實施要點，簡單說明研究的結論和建議。第二，項目背景和歷史。第三，市場銷量和項目的生產能力，列舉市場預測的數(shù)據(jù)、估算的成本、價格、銷售收入及利潤等。第四，原材料投入。第五，項目實施的地點或廠址。第六，項目設計，說明生產工藝最優(yōu)方案的選擇、工廠的總體設計、建筑物的布置、建筑材料和勞動力的需要量、建筑物和工程設施的投資估算。第七，工廠的管理費用。第八，項目人員編制，根據(jù)工廠生產能力和工藝過程，得出所需勞動力的構成、數(shù)量及工資支出等。第九，項目實施設計，說明項目建設的期限和建設進度。第十，項目的財務情況和國民經濟評價。（四）項目評估與決策項目評估是

46、在可行性研究報告的基礎上進行的，其主要任務是對擬建項目的可行性研究報告提出評價意見，最終決定項目投資的可行程度并選擇合適的投資方案。環(huán)境影響評估的內容（一）環(huán)境條件調查環(huán)境條件主要調查以下幾個方面的狀況：（1）自然環(huán)境。調查項目所在地的大氣、水體、地貌、土壤等自然環(huán)境狀況。其中，大氣環(huán)境主要包括風、沉降物、溫度、大氣質量等方面的內容；水體環(huán)境主要包括地表水的來源、總量、結構比例及其與動植物之間的關系，地下水狀況和排水形式，以及水體質量等方面的內容；地貌環(huán)境主要包括項目所在地的地形、地勢等方面的內容；土壤環(huán)境主要包括土壤特征、土壤利用狀況等方面的內容。（2）生態(tài)環(huán)境。調查項目所在地的森林、草地、

47、濕地、動物棲息、水土保持等生態(tài)環(huán)境狀況。（3）社會經濟環(huán)境。調查項目所在地居民生活、文化教育衛(wèi)生、風俗習慣等社會環(huán)境狀況；調查項目周圍地區(qū)的城鄉(xiāng)分布及發(fā)展規(guī)劃要點，居民人口數(shù)量與密度、收入分配、就業(yè)與失業(yè)情況、人均收入水平與需求水平，項目所在地區(qū)的交通運輸條件，等等。（4）特殊環(huán)境。調查項目周圍地區(qū)名勝古跡、風景區(qū)、自然保護區(qū)等環(huán)境狀況。（二）影響環(huán)境因素分析影響環(huán)境因素分析主要是分析項目建設過程中破壞環(huán)境、生產運營過程中污染環(huán)境，從而導致環(huán)境質量惡化的主要因素。1、污染環(huán)境因素分析污染環(huán)境因素分析主要分析項目在生產過程中產生的各種污染源，計算排放污染物數(shù)量及其對環(huán)境的污染程度。（1）廢氣。分

48、析氣體排放點，計算污染物產生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢氣排放一覽表。（2）廢水。分析工業(yè)廢水（廢液）和生活污水的排放點，計算污染物產生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢水排放一覽表。（3）固體廢棄物。分析計算固體廢棄物產生量和排放量、有害成分及其對環(huán)境的污染程度并編制固體廢棄物排放一覽表。（4）噪聲。分析噪聲源位置，計算聲壓等級，研究噪聲特征及其對環(huán)境危害程度并編制噪聲源一覽表。（5）粉塵。調查粉塵排放點分布情況，計算產生量和排放量，研究成分與特征、排放方式及其對環(huán)境造成的危害程度并編制粉塵排放一覽表。（6）其他污染物。分

49、析生產過程中產生的電磁波、放射性物質等污染物發(fā)生的位置、特征，計算強度值及其對周圍環(huán)境的危害程度。2、破壞環(huán)境因素分析破壞環(huán)境因素分析主要分析項目建設施工和生產運營對環(huán)境可能造成的破壞因素，預測其破壞程度，主要包括以下方面：（1）對地形、地貌等自然環(huán)境的破壞。（2）對森林草地植被的破壞，如引起的土壤退化、水土流失等。（3）對社會環(huán)境、文物古跡、風景名勝區(qū)、水源保護區(qū)的破壞。（三）環(huán)境影響因素的確定與影響程度的分析在全面分析項目所在地環(huán)境信息的基礎上，我們就可以根據(jù)項目類型、性質分析預測該項目對環(huán)境的影響，從中找出主要影響因素，并進行環(huán)境影響程度分析。1、項目對自然環(huán)境的影響項目對自然環(huán)境的影響

50、主要表現(xiàn)為對水、大氣、土壤等環(huán)境要素的影響。第一，對水的影響，包括對地下水和地表水的影響。許多項目需要大量的水進行生產或冷卻，會嚴重影響水文特征。另外，還需要考慮項目興建帶動的如服務業(yè)等產業(yè)的發(fā)展，特別是人口的增長，會帶來水的供求矛盾。第二，對大氣環(huán)境質量的影響，主要是指排放的氣體污染物對人類和動物的健康帶來的不利影響。第三，對土壤質量的影響，主要表現(xiàn)在三個方面：一是污染影響，二是可能引起的土壤沙化，三是造成土壤和土地資源破壞。2、項目對生態(tài)環(huán)境的影響項目對生態(tài)環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對動植物種類的分布和豐富度的影響。維持生物物種的多樣性，應是項目設計及選擇項目方案必須考慮的一個重要方面。3、項目

51、對美學的影響這主要是指項目對與美感有關事物的作用與影響。美感是人們對具有審美價值的客體（環(huán)境質量），從感官開始，通過想象、情感、道德等多種心理因素的相互作用，綜合而成的一種心理感受狀態(tài)，如項目的建設是否影響了原有清新的空氣、美麗的水景及空氣的能見度等。4、項目對社會經濟環(huán)境的影響這種影響主要是指項目建設與運營可能對經濟、社會、人類健康和福利等產生的直接影響和通過改變環(huán)境因素帶來的間接影響。它主要從如下四個方面進行：第一對人口的影響。由于工人的入住而引起項目所在地區(qū)人口大量增加，人口的組成、分布等發(fā)生變化，以至于影響勞動力市場，影響本地居民就業(yè)。第二，對地區(qū)服務設施的影響。項目的投資建設與運營，

52、無疑會加劇項目所在地各種服務設施的供求矛盾。第三，對經濟的影響。這種影響主要表現(xiàn)為項目所帶來的經濟利益是如何進行分配的，社會的受益、受害程度如何。第四，對價值觀的影響。這種影響主要表現(xiàn)在對生活方式和生活質量的影響。受項目建設的經濟活動影響，項目附近人群的居住習慣、文化水平及生活方式發(fā)生改變，生活質量發(fā)生變化。（四）環(huán)境保護措施在分析環(huán)境影響因素及其影響程度的基礎上，按照國家有關環(huán)境保護法律、法規(guī)的要求，我們要提出治理方案。1、治理措施方案我們應根據(jù)項目的污染源和排放污染物的性質，采取不同的治理措施。（1）關于廢氣污染治理，我們可采用冷凝、吸附、燃燒和催化轉化等方法。（2）關于廢水污染治理，我們

53、可采用物理法（如重力分離、離心分離、過濾、蒸發(fā)結晶、高磁分離等）、化學法（如中和、化學凝聚、氧化還原等）、物理化學法（如離子交換、電滲析、反滲透等）、生物法（如自然氧池、生物過濾等）等方法。（3）關于固體廢棄物污染治理，有毒廢棄物可采用防滲漏池堆存方法；放射性廢棄物可采用封閉固化方法；無毒廢棄物可采用露天堆存方法；生活垃圾可采用衛(wèi)生填埋、堆肥、生物降解或者焚燒等方法；無毒害固體廢棄物，我們可以將其加工制作為建筑材料，或者作為建材添加物進行綜合利用。（4）關于粉塵污染治理，我們可采用過濾除塵、混式除塵、電除塵等方法。（5）關于噪聲污染治理，我們可采用吸聲、隔音、減震、隔震等措施。（6）關于建設和

54、生產運營引起環(huán)境破壞的治理。對于巖體滑坡、植被破壞、地面塌陷、土壤劣化等，我們應提出相應治理方案。在可行性研究中，我們應在環(huán)境治理方案中列出所需的設施、設備和投資。2、治理方案比選我們要對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進行技術經濟比較，并做出綜合評價。比較評價的主要內容有：（1）技術水平對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案所采用的技術和設備的先進性、實用性、可靠性與可得性。（2）治理效果對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案在治理前和治理后環(huán)境指標的變化情況，以及能否滿足環(huán)境保護法律、法規(guī)的要求。（3）管理及監(jiān)測方式對比。分析對比各環(huán)境保護治理方案采用的管理和監(jiān)測方式的優(yōu)缺點。（4）環(huán)境效益對比。將

55、環(huán)境保護治理所需投資和環(huán)境保護運行費用與所獲得的收益相比較，效益費用比值較大的方案為優(yōu)。經比選治理方案后，我們要提出推薦方案，并編制環(huán)境保護治理設施和設備表。環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用環(huán)境影響是指人類活動（包括經濟活動和社會活動）對環(huán)境的作用和因此產生的環(huán)境變化，以及由此引發(fā)的對人類社會和經濟發(fā)展的影響。投資項目的實施一般會對環(huán)境產生影響，且這種影響的后果有時會十分嚴重。因此，在投資項目實施之前，我們應該進行環(huán)境影響評價（EIA），充分調查項目涉及的各種環(huán)境因素，據(jù)此識別、預測和評價該項目可能對環(huán)境帶來的影響，并按照社會經濟發(fā)展與環(huán)境保護相協(xié)調的原則提出預防或降低不良環(huán)境影響的具體措施

56、。對項目實施環(huán)境影響評估的目的與作用主要有：（一）保障和促進國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施當前，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是我國國民經濟和社會發(fā)展的基本指導方針。實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要途徑，就是把環(huán)境保護納入綜合決策，轉變傳統(tǒng)的經濟增長模式。國家制定環(huán)境影響評估的法規(guī)，建立健全環(huán)境影響評估制度，就是為了在建設項目實施前就能夠綜合考慮環(huán)境保護問題，從源頭上預防或減輕對環(huán)境的污染和對生態(tài)的破壞，從而保障和促進可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施。（二）預防因建設項目實施而對環(huán)境造成的不良影響預防為主是環(huán)境保護的一項基本原則。如果等環(huán)境被污染后再去治理，我們不但在經濟上要付出重大代價，而且更多情況是，環(huán)境污染一旦發(fā)生，即使

57、花費很大代價，也難以恢復。因此，我們要對建設項目進行環(huán)境影響評估，使項目在動工興建之前，就能根據(jù)環(huán)境影響評估的要求，修改和完善建設設計方案，提出相應的環(huán)保對策和措施，從而預防和減輕項目實施對環(huán)境造成的不良影響。（三）促進經濟、社會和環(huán)境的協(xié)調發(fā)展經濟的發(fā)展和社會的進步要與環(huán)境相協(xié)調。為了實現(xiàn)經濟和社會的可持續(xù)發(fā)展，我們必須將經濟建設、城鄉(xiāng)建設，環(huán)境建設與資源保護同步規(guī)劃、同步實施，以達到經濟效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。對建設項目進行環(huán)境影響評估在于避免或降低環(huán)境問題對經濟和社會的發(fā)展可能造成的負面影響，促進經濟、社會和環(huán)境協(xié)調發(fā)展。間接費用和間接效益項目的費用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物

58、和產出物中，還會在國民經濟相鄰部門及社會中反映出來。這就是項目的間接費用（外部費用）和間接效益（外部效益），也統(tǒng)稱為外部效果。外部費用指國民經濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支付的費用。外部效益指項目對社會做出貢獻，而項目本身并未得到的那部分效益。（一）間接費用間接費用是指國民經濟為項目付出了代價，而在項目直接費用中未得到反映的那部分費用。例如，項目產生的廢水、廢氣、廢渣引起的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；為新建投資項目的服務配套、附屬工程所需的投資支出和其他費用；為新建項目配套的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭等公用基礎設施的投資支出和費用。如果這些設施全部是為本項目服務

59、的，則應作為項目的組成部分，其所有費用都應包括在項目總費用之內；如果這些設施不全部是為本項目服務的，即同時為多個項目提供服務，則應根據(jù)本項目所享受的服務量的大小、程度進行分攤，并把這部分費用計入項目的總費用中。在經濟費用效益評估中，只有同時符合以下兩個條件的費用或效益才能稱作間接費用或間接效益：（1）項目將對與其并無直接關聯(lián)的其他項目或消費者產生影響（產生費用或效益）；（2）這種費用或效益在財務報表（如財務現(xiàn)金流量表）中并沒有得到反映，或者說沒有將其價值量化。在某些特定條件下，我們需要考慮下面的外部效果：（1）項目造成的環(huán)境污染對生態(tài)的破壞，是一種間接費用，一般較難計量，除環(huán)衛(wèi)部門規(guī)定征集的排

60、污費計算外，可以參照同類企業(yè)所造成的損失計算，至少也應做定性的描述。（2）技術擴散的效果。一個使用先進技術的項目的建設，由于技術人員的流動，技術得到擴散和推廣，整個社會都將受益。不過，這類外部效益常常由于計量的困難，只作定性的說明。（3）對下游企業(yè)的效果。這主要是指生產初級產品的項目對以其產出物為原料的經濟部門產生的效果。就項目評估而言，如果能夠合理確定這些初級產品影子價格，就能正確計算這類項目的經濟效益，這樣就不再需要單獨考慮向前聯(lián)的效果了。（4）對上游企業(yè)的效果。這主要是指一個項目的建設會刺激那些為該項目提供原材料或半成品的經濟部門的發(fā)展，從而引起向后聯(lián)效果。（5）計算外部效果時，我們應注