1、泓域/碳陶剎車材料公司治理方案碳陶剎車材料公司治理方案xx（集團(tuán)）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110783877 一、 項目概況 PAGEREF _Toc110783877 h 4 HYPERLINK l _Toc110783878 二、 監(jiān)事會 PAGEREF _Toc110783878 h 6 HYPERLINK l _Toc110783879 三、 監(jiān)事 PAGEREF _Toc110783879 h 9 HYPERLINK l _Toc110783880 四、 股東大會決議 PAGEREF _Toc110783880 h 13 HYPE

2、RLINK l _Toc110783881 五、 股東大會的召集及議事程序 PAGEREF _Toc110783881 h 14 HYPERLINK l _Toc110783882 六、 公司治理結(jié)構(gòu)的概念 PAGEREF _Toc110783882 h 15 HYPERLINK l _Toc110783883 七、 資本結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc110783883 h 16 HYPERLINK l _Toc110783884 八、 風(fēng)險識別的概念和內(nèi)容 PAGEREF _Toc110783884 h 20 HYPERLINK l _Toc110783885 九、 風(fēng)險識別的

3、方法 PAGEREF _Toc110783885 h 23 HYPERLINK l _Toc110783886 十、 風(fēng)險應(yīng)對策略的選擇 PAGEREF _Toc110783886 h 29 HYPERLINK l _Toc110783887 十一、 風(fēng)險應(yīng)對策略 PAGEREF _Toc110783887 h 30 HYPERLINK l _Toc110783888 十二、 激勵機制 PAGEREF _Toc110783888 h 40 HYPERLINK l _Toc110783889 十三、 信息披露機制 PAGEREF _Toc110783889 h 46 HYPERLINK l _T

4、oc110783890 十四、 債權(quán)人治理機制 PAGEREF _Toc110783890 h 52 HYPERLINK l _Toc110783891 十五、 證券市場與控制權(quán)配置 PAGEREF _Toc110783891 h 56 HYPERLINK l _Toc110783892 十六、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110783892 h 65 HYPERLINK l _Toc110783893 十七、 高速制動場景催生碳碳碳陶剎車材料需求 PAGEREF _Toc110783893 h 66 HYPERLINK l _Toc110783894 十八、 必要性分析 PAGER

5、EF _Toc110783894 h 67 HYPERLINK l _Toc110783895 十九、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc110783895 h 67 HYPERLINK l _Toc110783896 二十、 組織機構(gòu)管理 PAGEREF _Toc110783896 h 71 HYPERLINK l _Toc110783897 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc110783897 h 71 HYPERLINK l _Toc110783898 二十一、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc110783898 h 72項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xx（

6、集團(tuán)）有限公司2、項目性質(zhì)：技術(shù)改造3、項目建設(shè)地點：xxx（以選址意見書為準(zhǔn)）4、項目聯(lián)系人：付xx（二）主辦單位基本情況公司不斷建設(shè)和完善企業(yè)信息化服務(wù)平臺，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)專項行動，推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營管理各個環(huán)節(jié)中的應(yīng)用，業(yè)通過信息化提高效率和效益。搭建信息化服務(wù)平臺，培育產(chǎn)業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價值鏈，促進(jìn)帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。公司在“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進(jìn)企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護(hù)不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)

7、化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。公司堅持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進(jìn)一步提高，人力資源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進(jìn)一步提升，安全生產(chǎn)意識和社會責(zé)任意識進(jìn)一步增強，誠信經(jīng)營水平進(jìn)一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。公司以負(fù)責(zé)任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費者的影響，確保產(chǎn)品安全。積極與消費者溝通，向消費者公開產(chǎn)品安全風(fēng)險評估結(jié)果，努力維護(hù)消費者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新

8、力度，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級，為行業(yè)提供先進(jìn)適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。（三）項目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項目選址位于xxx（以選址意見書為準(zhǔn)），占地面積約11.00畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。（四）項目總投資及資金構(gòu)成本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資6401.43萬元，其中：建設(shè)投資4909.21萬元，占項目總投資的76.69%；建設(shè)期利息62.95萬元，占項目總投資的0.98%；流動資金1429.27萬元，占項目總投資的22.33%。（五）項目資

9、本金籌措方案項目總投資6401.43萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx（集團(tuán)）有限公司計劃自籌資金（資本金）3832.23萬元。（六）申請銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額2569.20萬元。（七）項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標(biāo)1、項目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：13500.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：10726.48萬元。3、項目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：2027.89萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：23.96%。5、全部投資回收期（Pt）：5.37年（含建設(shè)期12個月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：5172.70萬元（產(chǎn)值）。（八）項目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項目計劃從可

10、行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產(chǎn)運營共需12個月的時間。監(jiān)事會（一）監(jiān)事會的定義監(jiān)事會是由股東（大）會選舉的監(jiān)事以及由公司職工民主選舉的監(jiān)事組成的，對公司的業(yè)務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督和檢查的法定必設(shè)和常設(shè)機構(gòu)。監(jiān)事會，也稱公司監(jiān)察委員會，是股份公司法定的必備監(jiān)督機關(guān)，是在股東大會領(lǐng)導(dǎo)下，與董事會并列設(shè)置，對董事會和總經(jīng)理行政管理系統(tǒng)行使監(jiān)督的內(nèi)部組織。監(jiān)事會是股份有限公司實行監(jiān)督的內(nèi)部機構(gòu)，對內(nèi)不能參與公司的經(jīng)營決策與管理，一般情況下無權(quán)對外代表公司。（二）監(jiān)事會會議1、會議召集次數(shù)有限責(zé)任公司的監(jiān)事會每年度至少召開一次會議：股份有限公司的監(jiān)事會每6個月至少召開一次會議。監(jiān)事可以提議召開臨時監(jiān)事會

11、會議。2、會議召集權(quán)人監(jiān)事會會議必須由有召集主持權(quán)的人召集和主持，否則，監(jiān)事會會議不能召開；即使召開，其決議也不產(chǎn)生效力。股份有限公司監(jiān)事會由監(jiān)事會主席召集和主持；監(jiān)事會主席不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由監(jiān)事會副主席召集和主持監(jiān)事會會議；監(jiān)事會副主席不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由半數(shù)以上監(jiān)事共同推舉一名監(jiān)事召集和主持監(jiān)事會會議。3、會議出席監(jiān)事會會議應(yīng)由監(jiān)事本人出席，監(jiān)事因故不能出席時，可以書面形式委托其他監(jiān)事代為出席，代為出席會議的人員應(yīng)當(dāng)在授權(quán)范圍內(nèi)行使被代理監(jiān)事的權(quán)利。委托書應(yīng)載明：代理人姓名、代理事項、權(quán)限和有效期限，并由委托人簽名蓋章。監(jiān)事無故缺席且不提交書面意見或書面表決的，視

12、為放棄在該次會議上的表決權(quán)。監(jiān)事連續(xù)兩次未能親自出席，也不委托其他監(jiān)事出席監(jiān)事會會議，視為不能履行職責(zé)，監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)建議股東大會予以撤換。（三）監(jiān)事會權(quán)限監(jiān)事會權(quán)限包括：（1）檢查公司的財務(wù)，并有權(quán)要求執(zhí)行公司業(yè)務(wù)的董事和經(jīng)理報告公司的業(yè)務(wù)情況；（2）對董事、經(jīng)理和其他高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、法規(guī)或者章程的行為進(jìn)行監(jiān)督（3）當(dāng)董事、經(jīng)理和其他高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求其予以糾正，必要時向股東大會或國家有關(guān)主管機關(guān)報告；（4）提議召開臨時股東大會；（5）列席董事會會議；（6）公司章程規(guī)定或股東大會授予的其他職權(quán)；（7）監(jiān)事會行使職權(quán)時，必要時可以聘請律師事務(wù)所、會計師事務(wù)

13、所等專業(yè)性機構(gòu)給予幫助，由此發(fā)生的費用由公司承擔(dān)。（四）監(jiān)事會決議1、表決權(quán)數(shù)每一個監(jiān)事平等地享有一票表決權(quán)。2、表決權(quán)行使（1）行使方式：監(jiān)事出席監(jiān)事會，在監(jiān)事會上行使表決權(quán)。（2）表決方式：記名、無記名投票，如有兩名以上監(jiān)事要求無記名投票方式，則采用無記名投票方式；舉手表決方式。3、表決方法由三分之二的監(jiān)事出席會議并由出席會議的監(jiān)事過半數(shù)同意方可通過。換句話說監(jiān)事會決議至少需要公司監(jiān)事的三分之一以上同意。監(jiān)事（一）監(jiān)事的定義監(jiān)事是股份公司中常設(shè)的監(jiān)察機關(guān)的成員，亦稱“監(jiān)察人”，主要監(jiān)察股份公司業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。由監(jiān)事組成的監(jiān)督機構(gòu)稱為監(jiān)事會或監(jiān)察委員會，是公司必備的法定的監(jiān)督機關(guān)。由于公司股東

14、分散，專業(yè)知識和能力差別很大，為了防止董事會、經(jīng)理濫用職權(quán)，損害公司和股東利益，就需要在股東大會上選出這種專門監(jiān)督機關(guān)，代表股東大會行使監(jiān)督職能。（二）監(jiān)事的人數(shù)、任期及資格1、監(jiān)事的人數(shù)股份有限公司設(shè)監(jiān)事會，其成員不得少于3人。監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)包括股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表，其中職工代表的比例不得低于三分之一，具體比例由公司章程規(guī)定。監(jiān)事會中的職工代表由公司職工通過職工代表大會、職工大會或者其他形式民主選舉產(chǎn)生。2、監(jiān)事的任期監(jiān)事的任期每屆為3年。監(jiān)事任期屆滿，連選可以連任。監(jiān)事任期屆滿未及時改選，或者監(jiān)事在任期內(nèi)辭職導(dǎo)致監(jiān)事會成員低于法定人數(shù)的，在改選出的監(jiān)事就任前，原監(jiān)事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、

15、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，履行監(jiān)事職務(wù)。3、監(jiān)事的任職資格（1）積極資格。監(jiān)事可以是股東，也可以不是股東；監(jiān)事可以是自然人，也可以是法人（必須指派自然人代表其行使職務(wù)，可隨時改派）；監(jiān)事可以具有本國國籍，也可以沒有本國國籍；監(jiān)事會中至少有一人在國內(nèi)有住所。（2）消極資格。有下列情形之一的，不得擔(dān)任公司的監(jiān)事無民事行為能力或者限制民事行為能力；因犯有貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)罪或者破壞社會經(jīng)濟秩序罪，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾5年；擔(dān)任因經(jīng)營不善破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長、經(jīng)理，并對該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)

16、之日起未逾3年；擔(dān)任因違法被吊銷營業(yè)執(zhí)照的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年；個人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償。國家公務(wù)員、軍人、公證人、律師等不得兼任公司的監(jiān)事。董事、經(jīng)理人和其他高級管理人，員不能兼任同一公司的監(jiān)事。（三）監(jiān)事的權(quán)限1、監(jiān)督權(quán)（1）業(yè)務(wù)執(zhí)行監(jiān)督權(quán)。監(jiān)事可以隨時調(diào)查公司業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況，查核簿冊和文件，并有權(quán)請求董事會提出報告。（2）公司會計審核權(quán)。有權(quán)對董事會于每個營業(yè)年度終了時所造具的各種會計表冊（營業(yè)報告書、資產(chǎn)負(fù)債表、財產(chǎn)目錄、損益表）進(jìn)行核對賬簿，調(diào)查實際情況，將其意見做成報告書向股東大會提出報告。（3）董事會停止違法

17、行為的請求權(quán)。當(dāng)董事會執(zhí)行業(yè)務(wù)有違反法律或章程的行為，或經(jīng)營登記范圍以外的業(yè)務(wù)時，有權(quán)通知董事會停止其行為。（4）其他監(jiān)督權(quán)?？烧{(diào)查公司設(shè)立經(jīng)過，審查清算人就任時所造具的會計表冊、審查普通清算人在清算完結(jié)時所造具的清算期內(nèi)的會計表冊。2、公司代表權(quán)監(jiān)事一般不能代表公司的權(quán)限，但在特殊情況下有權(quán)代表公司，監(jiān)事可代表的內(nèi)容包括：代表公司向政府主管機關(guān)申請進(jìn)行設(shè)立、修改章程，發(fā)行新股、發(fā)行公司債，變更、合并、解散等各項登記的權(quán)限；與董事進(jìn)行訴訟（若法院另外沒有規(guī)定，股東大會也沒有另選他人）；與董事進(jìn)行交易（董事為自己或他人與公司發(fā)生交易時）；在監(jiān)督業(yè)務(wù)執(zhí)行和審核公司會計中可代表公司委托律師、會計師審

18、核。3、股東大會召集權(quán)監(jiān)事認(rèn)為有必要或受法院命令而召集股東大會。4、監(jiān)事的權(quán)利監(jiān)事的權(quán)利包括：向公司請求預(yù)付處理委任事務(wù)必要費用的權(quán)利；向公司請求償還因處理委任事務(wù)所支出的費用及自支出時起的利息的權(quán)利；向公司請求代其清償因處理委任事務(wù)所負(fù)擔(dān)的必要債務(wù)，未至清償期的，請求公司提供擔(dān)保的權(quán)利；向公司請求賠償其處理委任事務(wù)時，因非可歸責(zé)于自己的事由所導(dǎo)致的損害的權(quán)利。股東大會決議股東大會決議是指公司股東大會依職權(quán)對所議事項做出的決議。一般情況下，股東大會會議做出決議時，采取“資本多數(shù)決”原則，即由股東按照出資比例行使表決權(quán)。股東出席股東大會會議，所持每一股份有一表決權(quán)。但是，公司持有的本公司股份沒有

19、表決權(quán)。因此可以看出，我國股東大會投票的基本原則是一股一票原則，也稱為股票平等原則，即股東原則上以其持有的股份數(shù)享有與其股份數(shù)同等的投票權(quán)。一股一票原則是股東平等原則的具體體現(xiàn)，已成為當(dāng)今世界各國公司立法的通例。除公司法有規(guī)定外，由公司章程規(guī)定。股東大會的決議方法，也因決議事項的不同而不同，按其內(nèi)容的不同可分為普通事項決議和特別事項決議。一般來說，關(guān)于普通事項的決議必須要得到出席大會有表決權(quán)的股東半數(shù)以上投票同意時，此決議方能生效；而特別事項決議必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過。以下事項之一適用特別事項決議：增加或減少注冊資本；公司合并、分立：公司解散、清算；變更公司形式；修改

20、公司章程；公司章程規(guī)定的其他特別決議。股東大會的召集及議事程序（一）股東大會會議的召集股東大會會議由董事會召集，董事長主持；董事長不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由副董事長主持；副董事長不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由半數(shù)以上董事共同推舉一名董事主持。董事會不能履行或者不履行召集股東大會會議職責(zé)的，監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)及時召集和主持；監(jiān)事會不召集和主持的，連續(xù)90日以上單獨或者合計持有公司10%以上股份的股東可以自行召集和主持。（二）股東大會的議事程序1、會議召開前必須通知各股東許多國家的公司法都明確規(guī)定股東大會召開前，必須通知股東會議的議程與應(yīng)審議的事項。如果股東大會就通知中未列明的事項形成決議，股東可

21、以提請法院撤銷此決議。召開股東大會會議，應(yīng)當(dāng)將會議召開的時間、地點和審議的事項于會議召開20日前通知各股東；臨時股東大會應(yīng)當(dāng)于會議召開15日前通知各股東；發(fā)行無記名股票的，應(yīng)當(dāng)于會議召開30日前公告會議召開的時間、地點和審議事項。2、與會的股東必須達(dá)到法定人數(shù)參加股東大會的股東必須達(dá)到法定人數(shù)才能視為合法，通過的決議才能有效。股東大會決議一般采用多數(shù)通過的議事原則，但針對不同的決議事項，法律規(guī)定了不同的多數(shù)標(biāo)準(zhǔn)。公司治理結(jié)構(gòu)的概念公司治理結(jié)構(gòu)或稱法人治理結(jié)構(gòu)、公司治理系統(tǒng)，是一種聯(lián)系并規(guī)范股東（財產(chǎn)所有者）、董事會、高級管理人員權(quán)利和義務(wù)分配問題的制度框架，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及治理機構(gòu)設(shè)

22、置等。簡單地說，就是如何在公司內(nèi)部劃分權(quán)力。良好的公司治理結(jié)構(gòu)，可解決公司各方利益分配問題，對公司能否高效運轉(zhuǎn)、是否具有競爭力，起到?jīng)Q定性的作用。我國公司治理結(jié)構(gòu)采用“三權(quán)分立”制度，即決策權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)分屬于股東大會、董事會或執(zhí)行董事、監(jiān)事會。通過權(quán)力的制衡，使三大機關(guān)各司其職，又相互制約，保證公司順利運行。公司治理結(jié)構(gòu)重點需要解決公司的兩個基本問題：一是如何保證投資者（股東）的投資回報；二是如何協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)各利益集團(tuán)的關(guān)系。（1）如何保證投資者（股東）的投資回板，主要包括協(xié)調(diào)股東與企業(yè)的利益關(guān)系（即要解決“內(nèi)部人控制問題”）以及協(xié)調(diào)股東之間的利益關(guān)系（即要解決大股東掏空和小股東“搭便

23、車”問題）。在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的情況下，由于股權(quán)分散，股東有可能失去控制權(quán)，企業(yè)被內(nèi)部人（管理者）所控制。這時控制了企業(yè)的內(nèi)部人有可能做出違背股東利益的決策，侵犯股東的利益。這種情況容易引起投資者不愿投資或股東“用腳表決”的后果，會有損于企業(yè)的長期發(fā)展。同時，由于小股東股權(quán)比例極低，監(jiān)督成本較高且具有較大的外部性，經(jīng)濟理性的小股東都會選擇“搭便車”，這就導(dǎo)致大股東和小股東之間的代理問題。這種代理問題被形象地描述為大股東“掏空”，是指大股東侵占中小股東的利益，將財產(chǎn)和利潤轉(zhuǎn)移出去的行為?！疤涂铡睒O大地侵害了中小股東的利益，打擊了中小投資者的積極性，同時也不利于金融市場的發(fā)展和降低會計盈余質(zhì)量。

24、公司治理結(jié)構(gòu)正是要從制度上保證不同類型股東的利益。（2）如何協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)各利益集團(tuán)的關(guān)系，主要包括對經(jīng)理層與其他員工的激勵，以及對高層管理者的制約。這個問題的解決有助于處理企業(yè)各集團(tuán)的利益關(guān)系，又可以避免因高管決策失誤給企業(yè)造成的不利影響。資本結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)（一）資本結(jié)構(gòu)的定義資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題，企業(yè)應(yīng)綜合考慮有關(guān)影響因素，運用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在以后追加籌資中繼續(xù)保持。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部資金（包，括長期資金、短期資金）的構(gòu)成及其比例，一般而言，廣義資本結(jié)構(gòu)包括債務(wù)資本和股權(quán)資本的結(jié)構(gòu)、長期資

25、本與短期資本的結(jié)構(gòu)，以及債務(wù)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、長期資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)等。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指各種長期資本構(gòu)成及其比例，尤其是指長期債務(wù)資本與（長期）股權(quán)資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括企業(yè)財務(wù)狀況、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)產(chǎn)品銷售情況、投資者和管理人員的態(tài)度、貸款人和信用評級機構(gòu)的影響、行業(yè)因素、所得稅稅率的高低以及利率水平的變動趨勢等。（二）企業(yè)的融資方式及選擇企業(yè)融資可分為股權(quán)融資和債務(wù)融資兩大渠道。這兩類不同性質(zhì)的資本在企業(yè)總資本中所占的比例，形成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。一般用公司短期及長期負(fù)債與股東權(quán)益的比例來反映資本結(jié)構(gòu)，它又可進(jìn)一步分為股權(quán)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)融資又

26、有內(nèi)源融資和外源融資兩種方式。內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分；而外源融資則是指向企業(yè)的外部投資者借債或發(fā)行股票。根據(jù)邁爾斯的“啄食順序理論”，公司一般遵循以下融資順序：首先是內(nèi)源融資，其次是債券融資，最后才是股權(quán)融資。也就是說，公司先依靠內(nèi)源融資，然后求助于外源融資；而在外部融資中，又通常優(yōu)先選擇發(fā)行債券融資，資金不足時再進(jìn)行股權(quán)融資。（三）資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)理論包括凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、MM理論、代理理論和等級籌資理論等。1、凈收益理論凈收益理論認(rèn)為，利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。由于債務(wù)成本一般較低，所以，負(fù)債程度越高，綜合資金成本越低，企業(yè)價值

27、越大。當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時，企業(yè)價值將達(dá)到最大。2、凈營業(yè)收益理論凈營業(yè)收益理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價值無關(guān)，決定企業(yè)價值高低的關(guān)鍵要素是企業(yè)的凈營業(yè)收益。盡管企業(yè)增加了成本較低的債務(wù)資金，但同時也加大了企業(yè)的風(fēng)險，導(dǎo)致權(quán)益資金成本的提高，企業(yè)的綜合資金成本仍保持不變。不論企業(yè)的財務(wù)杠桿程度如何，其整體的資金成本不變，企業(yè)的價值也就不受資本結(jié)構(gòu)的影響，因而不存在最佳資本結(jié)構(gòu)。3、MM理論MM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)和個人所得稅的情況下，任何企業(yè)的價值，不論其有無負(fù)債，都等于經(jīng)營利潤除以適用于其風(fēng)險等級的收益率。風(fēng)險相同的企業(yè)，其價值不受有無負(fù)債及負(fù)債程度地影響；但在考慮所得稅的情況下，由于存

28、在稅額底護(hù)利益，企業(yè)價值會隨負(fù)債程度地提高而增加，股東也可獲得更多好處。于是，負(fù)債越多，企業(yè)價值也會越大。4、代理理論代理理論認(rèn)為，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場價值。該理論認(rèn)，為，債權(quán)籌資有很強的激勵作用，并將債務(wù)視為一種擔(dān)保機制。這種機制能夠促使經(jīng)理多努力工作，少個人享受，并且做出更好的投資決策，從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本。但是，負(fù)債籌資可能導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。5、等級籌資理論等級籌資理論認(rèn)為：（1）外部籌資的成本不僅

29、包括管理和證券承銷成本，還包括不對稱信息所產(chǎn)生的“投資不足效應(yīng)”而引起的成本。（2）債務(wù)籌資優(yōu)于股權(quán)籌資。由于企業(yè)所得稅的節(jié)稅利益，負(fù)債籌資可以增加企業(yè)的價值，即負(fù)債越多，企業(yè)價值增加越多，這是負(fù)債的第一種效應(yīng)；但是，財務(wù)危機成本期望值的現(xiàn)值和代理成本的現(xiàn)值會導(dǎo)致企業(yè)價值的下降，即負(fù)債越多，企業(yè)價值減少額越大，這是負(fù)債的第二種效應(yīng)。由于上述兩種效應(yīng)相抵消，企業(yè)應(yīng)適度負(fù)債。（3）由于非對稱信息的存在，企業(yè)需要保留一定的負(fù)債容量以便有利可圖的投資機會來臨時可發(fā)行債券，避免以太高的成本發(fā)行新股。（四）資本結(jié)構(gòu)與公司治理的關(guān)系第一，誰向企業(yè)投資，誰就對企業(yè)擁有相應(yīng)的控制權(quán)。股東通過股東大會、董事會等機

30、制控制企業(yè)，但當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資不抵債進(jìn)入破產(chǎn)狀態(tài)時，債權(quán)人便獲得了對企業(yè)的控制權(quán)。第二，從對經(jīng)理控制權(quán)的威脅來看，不同融資方式也存在差別。發(fā)行新股可能使新股東持有大量股份，掌握公司控制權(quán)，進(jìn)而使現(xiàn)有經(jīng)理可能被替換。而發(fā)行債券帶來的控制權(quán)損失的可能性，在經(jīng)營正常狀態(tài)下不但比發(fā)行新股小，也比貸款小。第三，在企業(yè)的總資本中，債務(wù)融資占的比重很高，就會形成債權(quán)人主導(dǎo)型治理模式；股權(quán)融資占的比重很高，則會形成股東主導(dǎo)型治理模式。由此可見，資本結(jié)構(gòu)決定公司控制權(quán)在股東和債權(quán)人之間的配置，決定股權(quán)約束與債權(quán)約束的選擇與搭配，涉及對經(jīng)理人員激勵、約束方式和強度的選擇，影響公司的股票價格。風(fēng)險識別的概念和內(nèi)容（一）

31、風(fēng)險識別的概念風(fēng)險識別是指對資產(chǎn)當(dāng)前或未來所面臨的和潛在的風(fēng)險加以判斷、歸類以及對風(fēng)險性質(zhì)進(jìn)行鑒定的過程。其目的是確認(rèn)風(fēng)險的來源、風(fēng)險的種類及風(fēng)險的可能影響，以利于風(fēng)險的有效管理和合理控制。對于風(fēng)險識別的概念，可以從以下幾個方面來理解。1、風(fēng)險識別是一項動態(tài)的、連續(xù)不斷的、系統(tǒng)性的重復(fù)過程風(fēng)險事項識別需要針對環(huán)境的變化而持續(xù)進(jìn)行，不可能一蹴而就，風(fēng)險主體的風(fēng)險僅憑一兩次有限的識別是不可能解決問題的，許多復(fù)雜的和潛在的風(fēng)險要經(jīng)過多次調(diào)查和反復(fù)論證方能得到準(zhǔn)確答案；隨著主體的活動，新的風(fēng)險也會不斷產(chǎn)生，風(fēng)險事項識別是一個連續(xù)不斷的過程。2、風(fēng)險識別是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程風(fēng)險事項識別的系統(tǒng)性是指風(fēng)險識

32、別過程不可能局限在某一個專門部門或者專門的環(huán)節(jié)，事項識別要把企業(yè)作為系統(tǒng)看待，不僅要識別企業(yè)可能面臨的各種風(fēng)險，而且企業(yè)的各個部門都要參與并密切配合。同時風(fēng)險主體應(yīng)綜合考慮自身的內(nèi)外部環(huán)境，結(jié)合自己的特點，設(shè)計和選擇適當(dāng)?shù)氖马椬R別方法，這無疑使得事項識別工作更具有挑戰(zhàn)性。3、風(fēng)險識別是整個風(fēng)險評估過程中重要的程序之一企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范第三章第二十一條規(guī)定，企業(yè)開展風(fēng)險評估，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確識別與實現(xiàn)控制目標(biāo)相關(guān)的內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險確定相應(yīng)的風(fēng)險承受度。風(fēng)險識別是否全面、深刻直接影響風(fēng)險評估的質(zhì)量，風(fēng)險識別的目的就是確認(rèn)所有風(fēng)險的來源、種類以及發(fā)生損失的可能性，為風(fēng)險分析和風(fēng)險應(yīng)對提供依據(jù)。風(fēng)險識別過

33、程應(yīng)充分體現(xiàn)全面性原則。（二）風(fēng)險識別的內(nèi)容1、感知風(fēng)險事項感知風(fēng)險，即通過調(diào)查和了解識別風(fēng)險的存在。例如，通過調(diào)查，了解到一家運輸公司面臨的財產(chǎn)風(fēng)險、人身風(fēng)險和責(zé)任風(fēng)險。財產(chǎn)風(fēng)險又包括車輛財產(chǎn)損失、存貨倉庫損失、庫存物損失和其他設(shè)備損失。在存貨倉庫損失中，可能有火災(zāi)、爆炸、洪水、暴風(fēng)等多種原因形成的損失。2、分析風(fēng)險事項通過歸類分析，掌握風(fēng)險產(chǎn)生的原因和條件以及風(fēng)險所具有的性質(zhì)。例如，存貨倉庫的風(fēng)險因素包括洪水、暴雨、水管或其他設(shè)備破裂等；人的風(fēng)險包括死亡、疾病、身體傷害、財產(chǎn)損失等；導(dǎo)致死亡的風(fēng)險因素主要有自然災(zāi)害、意外事故、自殺、疾病。感知風(fēng)險是識別風(fēng)險的基礎(chǔ)，分析風(fēng)險是識別風(fēng)險的關(guān)鍵。

34、只有感知風(fēng)險，才能進(jìn)一步有意識、有目的地分析風(fēng)險，掌握風(fēng)險存在及導(dǎo)致風(fēng)險事故發(fā)生的原因和條件。風(fēng)險識別的方法風(fēng)險識別是指對企業(yè)面臨的各種風(fēng)險進(jìn)行確認(rèn)的一個動態(tài)、連續(xù)的過程。從風(fēng)險產(chǎn)生的原因入手，通過各種識別方法發(fā)現(xiàn)客觀存在的不確定性，即辨識風(fēng)險，下面簡要介紹幾種常用的風(fēng)險識別方法。（一）風(fēng)險清單法風(fēng)險清單是指由專業(yè)人員設(shè)計好風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)的表格或者問卷，全面地羅列一個企業(yè)可能面臨的風(fēng)險。表格多由風(fēng)險管理方面的專家提供，包含人們已經(jīng)識別出的最基本的各類風(fēng)險。該方法的優(yōu)點是經(jīng)濟方便，適合新公司或初次構(gòu)建風(fēng)險管理制度的公司適用，幫助他們識別最基本的風(fēng)險，降低忽略重要風(fēng)險源的可能性；缺點是表格的初次制作比較

35、費時，問卷回收率可能較低，質(zhì)量難以有效控制。（二）流程圖分析法流程圖分析法是指首先按企業(yè)經(jīng)營過程的內(nèi)在邏輯制作出作業(yè)流程圖，然后對其中的重要環(huán)節(jié)和薄弱之處進(jìn)行調(diào)查和分析的方法?；静襟E如下。（1）梳理單位各類經(jīng)濟活動的業(yè)務(wù)流程，明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)；（2）設(shè)計流程圖，把流程圖中的風(fēng)險揭示出來，確定風(fēng)險點；（3）解釋流程圖；（4）選擇風(fēng)險應(yīng)對策略。流程圖有助于識別企業(yè)經(jīng)營過程中所面臨的風(fēng)險。其優(yōu)點是可以將復(fù)雜的生產(chǎn)過程或業(yè)務(wù)流程簡單化，從而發(fā)現(xiàn)風(fēng)險；其缺點是流程圖的繪制較耗費時間，而且不可能進(jìn)行定量分析從而無法判斷風(fēng)險發(fā)生的可能性。（三）現(xiàn)場調(diào)查法現(xiàn)場調(diào)查法相當(dāng)于對風(fēng)險進(jìn)行一次全面的檢查，其主要步驟如下

36、。（1）調(diào)查前的準(zhǔn)備工作。包括確定調(diào)查的時間，其中需要明確開始時間、結(jié)束時間和持續(xù)時間等，還要明確調(diào)查的對象，包括調(diào)查人數(shù)等。實際工作中一般應(yīng)事先設(shè)計好調(diào)查表格。（2）進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查和訪問，由被調(diào)查人認(rèn)真填寫表格，表格填寫應(yīng)符合規(guī)范，避免出現(xiàn)不符合要求的問卷而影響調(diào)查結(jié)果。（3）將調(diào)查結(jié)果及時進(jìn)行反饋，以便發(fā)現(xiàn)潛在的問題?，F(xiàn)場調(diào)查法的優(yōu)點是可以獲得一手的資料而不依賴他人的數(shù)據(jù)，同時在調(diào)查過程中可以與基層人員建立良好的關(guān)系。缺點是耗時過多，成本過大，在調(diào)查的過程中，可能會引起一些員工的反感。（四）財務(wù)報表分析法財務(wù)報表是反映企業(yè)一定時點的財務(wù)狀況、一定期間經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的文件，因此分析財務(wù)報表

37、有利于認(rèn)識經(jīng)營風(fēng)險可能的來源。財務(wù)報表分析法主要是通過分析企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表以及補充記錄來識別企業(yè)潛在的風(fēng)險。財務(wù)報表分析法具體又分為以下幾種主要方法。1、趨勢分析法趨勢分析法是通過對一個企業(yè)連續(xù)數(shù)期的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的各個項目進(jìn)行比較，求出金額和百分比增減變動的方向和幅度，以揭示當(dāng)期財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況增減變化的性質(zhì)及其趨勢。趨勢分析法通常包括橫向分析法和縱向分析法。橫向分析法又稱水平分析法，是在會計報表中用金額、百分比的形式，將各個項目的本期或多期的金額與基期的金額進(jìn)行比較分析，以觀察企業(yè)經(jīng)營成果與財務(wù)狀況的變化趨勢；縱向分析法又稱垂直分析法，是對會計報

38、表中某一期的各個項目，分別與其中一個作為基期金額的特定項目進(jìn)行百分比分析，借以觀察經(jīng)營成果與財務(wù)狀況的變化趨勢。2、比率分析法比率分析法就是把財務(wù)報表的某些項目同其他項目進(jìn)行比較，這些金額或者數(shù)據(jù)可以選自一張財務(wù)報表，亦可以選自兩張財務(wù)報表。比率分析法可以分析財務(wù)報表所列示項目與項目之間的相互關(guān)系，因此運用得比較廣泛。主要有經(jīng)營成果的比率分析、權(quán)益狀況的比率分析、流動資產(chǎn)狀況的比率分析。3、因素分析法因素分析法也是財務(wù)報表分析中常用的一種技術(shù)方法，它是指把整體分解為若干個局部的分析方法，包括比率因素分析法和差異因素分解法。比率因素分解法，是指把一個財務(wù)比率分解為若干個影響因素的方法。例如，資產(chǎn)

39、收益率可以分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率兩個比率的乘積，財務(wù)比率是財務(wù)報表分析的特有概念。在實際的分析中，分解法和比較法是結(jié)合使用的，比較之后需要分解，以深入了解差異的原因。分解之后還需要比較，以進(jìn)一步認(rèn)識其特征。不斷的比較和分解，構(gòu)成了財務(wù)報表分析的主要過程。為了解釋比較分析中形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，將產(chǎn)品材料成本差異分解為價格差異和數(shù)量差異。差異分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分別用標(biāo)準(zhǔn)值（歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn)）替代實際值，以測定各個因素對財務(wù)指標(biāo)的影響。連環(huán)替代法是另外一種測定比較差異成因的定

40、量分析方法。按照這種方法，需要依次用標(biāo)準(zhǔn)值替代實際值，以測定各個因素對財務(wù)指標(biāo)的影響。（五）事件樹分析法事件樹分析法又稱故障樹法，其實質(zhì)是利用邏輯思維的規(guī)律和形式，從宏觀的角度去分析事故形成的過程。它的理論基礎(chǔ)是，任何一起事故的發(fā)生，必定是一系列事件按時間順序相繼出現(xiàn)的結(jié)果，前一事件的出現(xiàn)是隨后事件發(fā)生的條件，在時間的發(fā)展過程中，每一事件有兩種可能的狀態(tài)，即成功和失敗。事件樹法從某一風(fēng)險結(jié)果出發(fā)，運用邏輯推理的方法推導(dǎo)出引起風(fēng)險的原因，遵循風(fēng)險事件一中間事件一基本事件的邏輯結(jié)構(gòu)。事件樹分析法的一般步驟如下：（1）定義目標(biāo)，此時需要考慮影響目標(biāo)的各種風(fēng)險因素；（2）做出風(fēng)險因果圖；（3）全面考慮

41、各風(fēng)險因素之間的相互關(guān)系，從而研究對風(fēng)險所采取的對策或行動方案。事故樹法的優(yōu)點是把影響企業(yè)整體目標(biāo)實現(xiàn)的諸多因素及其因果關(guān)系一步步清楚地列示出來，有利于下一步進(jìn)行深入的風(fēng)險分析。該方法通常用于直接經(jīng)驗較少的風(fēng)險識別，效果非常直觀，缺點是容易產(chǎn)生遺漏和錯誤。（六）可行性研究可行性研究是在項目計劃階段即對風(fēng)險進(jìn)行定性識別的方法。它的工作步驟如下：（1）檢查各部分原始意圖（2）發(fā)現(xiàn)有無偏離原始意圖的情況；（3）尋找偏離原因（4）預(yù)測偏離后果。該方法的優(yōu)點是可在項目實施前就發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并加以處理；缺點是比較費時，需要詳細(xì)的設(shè)計系統(tǒng)圖的支持。（七）其他方法風(fēng)險管理人員必須始終對新的、變化中的風(fēng)險保持警惕，經(jīng)

42、常檢查關(guān)鍵文檔就是一個好方法。關(guān)鍵文檔包括董事會會議的詳細(xì)記錄、資金申請表、公司指南、年度報告等，這些文件提供的信息并非詳盡，卻是風(fēng)險管理中使用最為頻繁的信息資源。面談也是另外一個有利于風(fēng)險事項識別的重要信息資源。許多信息沒有記錄在文檔文件里面，而只存在于經(jīng)營管理人員和員工的頭腦里。與不同層次不同領(lǐng)域的員工進(jìn)行面談以便增加識別潛在風(fēng)險事項的信息資源。一般情況下，可以考慮和以下人員進(jìn)行面談：經(jīng)營部門經(jīng)理、首席財務(wù)官、法律顧問、人力資源部經(jīng)理、基層護(hù)理人員、工人和領(lǐng)班、外部人員等。與一般基層工人的談話可以發(fā)現(xiàn)一些不安全的設(shè)備和操作方法，這些問題在正規(guī)的報告里面是不會反映出來的而通過與高層管理者的面

43、談，風(fēng)險防范人員能夠了解最高管理層可以容忍的純粹風(fēng)險程度，以及希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險。風(fēng)險識別是風(fēng)險管理中最基礎(chǔ)的工作，從定性的經(jīng)驗判斷到各種定量方法，不僅要發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，還要進(jìn)行風(fēng)險因素分析，它是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程。任何一種方法都不能揭示出企業(yè)面臨的全部風(fēng)險，更不可能揭示導(dǎo)致風(fēng)險事故的所有因素，故應(yīng)將多種方法結(jié)合使用。風(fēng)險應(yīng)對策略的選擇風(fēng)險應(yīng)對的4種策略是根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度制定的，風(fēng)險規(guī)避策略在采用其他任何風(fēng)險應(yīng)對措施都不能將風(fēng)險降低到企業(yè)風(fēng)險承受度以內(nèi)的情況下適用；風(fēng)險降低和風(fēng)險分擔(dān)策略則是通過相關(guān)措施，使企業(yè)的剩余風(fēng)險與企業(yè)的風(fēng)險承受度相一致；風(fēng)險承受則意味著風(fēng)險在企業(yè)可承受范圍之內(nèi)。企

44、業(yè)應(yīng)該結(jié)合具體情況及時調(diào)整風(fēng)險應(yīng)對策略。企業(yè)可選擇的風(fēng)險應(yīng)對策略有風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險降低、風(fēng)險分擔(dān)和風(fēng)險承受，管理層可以選擇一個或多個策略結(jié)合使用。企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范第二十七條規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合不同發(fā)展階段和業(yè)務(wù)拓展情況，持續(xù)收集與風(fēng)險變化相關(guān)的信息，進(jìn)行風(fēng)險識別和風(fēng)險分析，及時調(diào)整風(fēng)險應(yīng)對策略。企業(yè)對超出整體風(fēng)險承受能力或者具體業(yè)務(wù)層次上的達(dá)到不可接受風(fēng)險水平的風(fēng)險，應(yīng)實行風(fēng)險回避；在整體風(fēng)險承受能力和具體業(yè)務(wù)層次上的可接受風(fēng)險水平之內(nèi)的風(fēng)險，在權(quán)衡成本效益之后無意采取進(jìn)一步控制措施的，可實行風(fēng)險承擔(dān)；對在整體風(fēng)險承受能力和具體業(yè)務(wù)層次上的可接受風(fēng)險水平之內(nèi)的風(fēng)險，在權(quán)衡成本效益之后如愿單獨采

45、取進(jìn)一步的控制措施以降低風(fēng)險、提高收益或者減輕損失的，可以實行風(fēng)險降低；對在整體風(fēng)險承受能力和具體業(yè)務(wù)層次上的可接受風(fēng)險水平之內(nèi)的風(fēng)險，在權(quán)衡成本效益之后愿意借助他人力量，采取進(jìn)一步的控制措施以降低風(fēng)險，提高收益或者減輕損失的可以實行風(fēng)險分擔(dān)。風(fēng)險應(yīng)對策略與企業(yè)的具體業(yè)務(wù)或者事項相聯(lián)系，不同的業(yè)務(wù)或事項可以采取不同的風(fēng)險應(yīng)對策略，同一業(yè)務(wù)或事項在不同的時期可以采取不同的風(fēng)險應(yīng)對策略，同一業(yè)務(wù)或事項在同一時期也可以綜合運用風(fēng)險降低和風(fēng)險分擔(dān)應(yīng)對策略。風(fēng)險應(yīng)對策略風(fēng)險應(yīng)對的策略有風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險降低、風(fēng)險分擔(dān)和風(fēng)險承受4類。（一）風(fēng)險規(guī)避風(fēng)險規(guī)避是指企業(yè)對超出風(fēng)險承受度的風(fēng)險，通過放棄或者停止與該風(fēng)

46、險相關(guān)的業(yè)務(wù)活動以避免和減輕損失的策略。風(fēng)險規(guī)避是各種風(fēng)險管理技術(shù)中最簡單、最為消極的一種。例如，一個經(jīng)銷家庭日用品的企業(yè)在其經(jīng)銷的產(chǎn)品有導(dǎo)致小兒麻痹癥的情況出現(xiàn)時，決定終止這種經(jīng)銷活動，以免引致產(chǎn)品責(zé)任索賠案。企業(yè)通過中斷風(fēng)險源，將避免可能產(chǎn)生的潛在損失或不確定性，但企業(yè)同時失去了從風(fēng)險源中獲得收益的可能性。企業(yè)在采用規(guī)避方法來處理風(fēng)險時必須考慮以下幾個方面的因素。第一，風(fēng)險要想真正避免也許不可能。對企業(yè)而言，有些基本風(fēng)險如世界性的經(jīng)濟危機、能源危機等難以避免。第二，風(fēng)險得以避免在經(jīng)濟上也許不適當(dāng)。對某些風(fēng)險即使可以避免，但就經(jīng)濟效益而言也許不合適。在成本和效益的比較分析下，如果企業(yè)避免風(fēng)險

47、所花費的成本高于避免風(fēng)險所產(chǎn)生的經(jīng)濟效益時，仍然采取避免風(fēng)險的方法，經(jīng)濟上可謂不適當(dāng)。第三，風(fēng)險規(guī)避使企業(yè)失去了從中獲益的可能性。第四，避免了某一風(fēng)險可能產(chǎn)生另外新的風(fēng)險，新風(fēng)險產(chǎn)生的可能性和危害程度可能更甚于先前的風(fēng)險。1、風(fēng)險規(guī)避的適用范圍當(dāng)企業(yè)面臨下列兩種情況時最適合采用風(fēng)險規(guī)避策略：某種特定風(fēng)險導(dǎo)致的發(fā)生概率和產(chǎn)生損失程度相當(dāng)大；應(yīng)用其他風(fēng)險處理技術(shù)的成本超過其產(chǎn)生的收益，采取風(fēng)險規(guī)避法可以使企業(yè)所受損失為零。2、風(fēng)險規(guī)避的方式（1）完全放棄，是指企業(yè)拒絕承擔(dān)這種風(fēng)險，根本不從事可能產(chǎn)生某些特定風(fēng)險的活動。（2）中途放棄，是指企業(yè)在項目進(jìn)行的過程中終止承擔(dān)某種風(fēng)險。例如，公司研發(fā)一種新

48、產(chǎn)品，在市場上試銷后發(fā)現(xiàn)市場前景慘淡，于是中途停止這種產(chǎn)品的生產(chǎn)與上市，防止產(chǎn)生更大的新產(chǎn)品的開發(fā)風(fēng)險。這種風(fēng)險規(guī)避通常與環(huán)境的較大變化和風(fēng)險因素的變動有關(guān)。由于發(fā)生了新的不利情況，經(jīng)權(quán)衡后，認(rèn)為得不償失，故而放棄。（3）改變條件，是指改變生產(chǎn)活動的性質(zhì)，改變生產(chǎn)流程或是工作方法等。其中，生產(chǎn)性質(zhì)的改變屬于根本的變化。簡單的風(fēng)險規(guī)避是一種最消極的風(fēng)險處理辦法，因為投資主體在放棄風(fēng)險行為的同時，往往也放棄了潛在的目標(biāo)收益。所以一般只有在以下情況才會采用這種方法：投資主體對風(fēng)險極端厭惡；存在可實現(xiàn)同樣目標(biāo)的其他方案，其風(fēng)險更低；投資主體無能力消除或轉(zhuǎn)移風(fēng)險；投資主體無能力承擔(dān)該風(fēng)險或承擔(dān)風(fēng)險得不到

49、足夠的補償。（二）風(fēng)險降低風(fēng)險降低是企業(yè)在權(quán)衡成本效益后，準(zhǔn)備采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧┙档惋L(fēng)險或者減輕損失，將風(fēng)險控制在風(fēng)險承受度之內(nèi)的策略。風(fēng)險降低的目的是要降低風(fēng)險發(fā)生的概率，或者減少風(fēng)險造成的損失，或者兩者兼而有之。風(fēng)險降低可以積極改善風(fēng)險的特性，使其能為企業(yè)所接受，而又使企業(yè)不喪失獲利的機會。風(fēng)險降低的方法一般與控制措施相銜接，包括不相容職務(wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會計系統(tǒng)控制、財產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制、運營分析控制、績效考評控制和合同控制等。降低風(fēng)險主要通過兩種途徑實現(xiàn)：風(fēng)險預(yù)防和減少風(fēng)險。其中，風(fēng)險預(yù)防即采取各種措施防止風(fēng)險事件的發(fā)生，做到事先防范，也就是消除或減少風(fēng)險因素，以便降低損失發(fā)

50、生的概率。企業(yè)實行風(fēng)險降低策略應(yīng)符合成本效益原則。預(yù)防風(fēng)險涉及一個現(xiàn)時成本與潛在損失比較的問題：若潛在損失遠(yuǎn)大于采取預(yù)防措施所支出的成本，就應(yīng)采用預(yù)防風(fēng)險手段。以興修堤壩為例，雖然施工成本很高，但與洪水泛濫造成的巨大災(zāi)害相比，就顯得微不足道。此外，還應(yīng)考慮到一旦預(yù)防措施不成功，風(fēng)險發(fā)生后應(yīng)采取補救措施以減少損失，從而使風(fēng)險損失最小化。人們從事的許多活動都面臨著風(fēng)險，對于那些厭惡風(fēng)險者來說如何應(yīng)付所面臨的風(fēng)險呢？有兩種常用的辦法可以降低可能發(fā)生的風(fēng)險，這兩種方法是多樣化和獲取更多的信息。1、多樣化多樣化是指在從事的活動將要面臨風(fēng)險的情況下，人們可以采取多樣化的活動，以便降低風(fēng)險。例如，投資者可以

51、以多種形式持有資產(chǎn)，以免持有單一化的資產(chǎn)發(fā)生風(fēng)險；商品推銷人員為了保證銷售收入，可以同時推銷多種商品，以免在只推銷一種商品的情況下，一旦產(chǎn)品推銷不出，發(fā)生一點收入也得不到的風(fēng)險。2、獲取更多的信息在不確定的情況下，消費者的決策是建立在有限信息基礎(chǔ)之上的。如果消費者可以獲得更多的信息，將會降低決策的風(fēng)險。然而獲得的信息不是沒有代價的。例如，要想通過銷售活動獲得盡可能多的利潤，商品銷售人員必須進(jìn)行市場調(diào)查與研究，以便獲得較多的商品需求信息，減少決策的風(fēng)險；要進(jìn)行市場調(diào)查研究，就必須花費一定的費用。如果不親自進(jìn)行市場調(diào)查，而向他人購買信息，也可以減少決策的風(fēng)險。這說明信息是有價值的。（三）風(fēng)險分擔(dān)風(fēng)

52、險分擔(dān)是指企業(yè)準(zhǔn)備借助他人的力量，采取業(yè)務(wù)分包、購買保險等方式和適當(dāng)?shù)目刂拼胧?，將風(fēng)險控制在風(fēng)險承受度之內(nèi)的策略。風(fēng)險分擔(dān)是一種事前的風(fēng)險管理措施，即在風(fēng)險發(fā)生之前，通過各種交易活動，把可能發(fā)生的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)，避免承擔(dān)全部風(fēng)險損失。其主要措施包括業(yè)務(wù)分包、保險、出售、開脫責(zé)任合同以及合同中的轉(zhuǎn)移責(zé)任條款。風(fēng)險分擔(dān)的方式主要可以分為財務(wù)型非保險轉(zhuǎn)移、控制型非保險轉(zhuǎn)移和保險轉(zhuǎn)移。1、財務(wù)型非保險轉(zhuǎn)移財務(wù)型非保險轉(zhuǎn)移是指受補償?shù)娜藢L(fēng)險所導(dǎo)致?lián)p失的財務(wù)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給補償?shù)娜耍ㄆ渲斜ｋU人除外）的一種風(fēng)險管理技術(shù)。財務(wù)型非保險轉(zhuǎn)移的實施方式主要有以下四種。（1）中和。中和是將損失機會與獲利機會平衡的

53、一種方法，通常被用于處理投機風(fēng)險。擔(dān)心原材料價格變化的制造商所進(jìn)行的套購，以及受外匯匯率變動影響的出口商進(jìn)行的期貨買賣都屬于中和方法。所謂套購，就是通過買賣雙方交易的相互約定，使可能的價格漲落損益彼此抵消。通常，商業(yè)機構(gòu)、生產(chǎn)商、加工商和投資者利用期貨價格和現(xiàn)貨價格波動方向上的趨同性，通過在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場上方向相反但數(shù)量相同的商品，而把自身承受的價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移給投機者，以達(dá)到現(xiàn)貨與期貨盈虧互補的目的。（2）免責(zé)約定。免責(zé)約定是指合同的一方通過合同條款，對合同中發(fā)生的對他人人身傷害和財產(chǎn)損失的責(zé)任轉(zhuǎn)移給另一方承擔(dān)，即通過主要針對其他事項的合同中的條款來實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。需要指出的是，免

54、責(zé)約定不同于責(zé)任保險。免責(zé)約定所轉(zhuǎn)移的風(fēng)險其受讓人而不是保險人，而且所提到的財產(chǎn)損失責(zé)任是以合同責(zé)任下的損失為限的。（3）保證合同。保證合同是指由保證人對被保證人因其行為不忠實或不履行某種明確的義務(wù)而導(dǎo)致權(quán)利人損失予以賠償?shù)囊环N書面合同。這里有保證人、被保證人和權(quán)利人三方當(dāng)事人，借助保證書，權(quán)利人可將被保證人違約的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保證人。保證的目的在于擔(dān)保被保證人對權(quán)利人的忠實和有關(guān)義務(wù)的履行，否則由保證人賠償損失。保證書通常用于以下“明確的義務(wù)”：清償債務(wù)，在規(guī)定的期限內(nèi)提供一定數(shù)量的產(chǎn)品，按要求的日期完成一項工程等。如果被保證人沒有履行義務(wù)，保證人必須自己履行這項義務(wù)，或者按保證書的規(guī)定支付一定

55、的罰金。然后，保證人可以向被保證人追償其損失。有時，保證人在簽發(fā)保證書時，要求被保證人用現(xiàn)金或政府債券等作為擔(dān)保物，以備自己索賠。即使被保證人得不到任何保障，他們也要簽署這種保證書。需要指出，保證書不同于保險合同（尤指財產(chǎn)保險合同），其差別如下。保證書的當(dāng)事人有三方，即保證人、被保證人和權(quán)利人，而保險合同一般只有兩方，即保險人和投保人（被保險人）。保證書中，被保證人通常得到擔(dān)保并付出擔(dān)保費，而權(quán)利人得到保障（不過，有時被保證人可通過成本包括在所提供的服務(wù)的價格里，而將這種成本轉(zhuǎn)移給權(quán)利人），而被保險人則通常是購買保險來保障自己。保證書中的損失有可能是由被保證人故意引起的，而保險損失對被保險人而

56、言則必須是意外的。理想狀況下，保證書中的擔(dān)保不會有損失。因為如果有任何損失的可能性，保證人就不會簽署這種保證書，況且保證人自己會在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)潛在的損失。而保險人則清楚地知道在被保險的群體中間會有一些損失一期望損失值。理想狀況下，保證書的擔(dān)保費不應(yīng)該包括任何期望損失作為備抵，所以這種擔(dān)保費只需包括保證人的調(diào)查費和其他費用，并提供一定的利潤和一定的意外準(zhǔn)備金。而保險費則必須補償期望損失。在實踐中，保證人也會發(fā)生一些損失，因為他們的調(diào)查并不完全準(zhǔn)確，但這樣的損失在擔(dān)保費中所占的比例遠(yuǎn)低于在保險費中所占的比例。如果損失確實發(fā)生，保證人可以向被保證人求得補償，但保險人對于被保險人則沒有這種權(quán)利。盡管如此

57、，有些保證書與保險合同極為相似，例如誠實保證。實踐中，許多保證書的保證人是保險（4）公司化。有的企業(yè)通過發(fā)行公司股票，將企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給多數(shù)股東承擔(dān)。這種轉(zhuǎn)移實際上只是分散了原有股東的風(fēng)險，增強了企業(yè)抵抗風(fēng)險的能力，并不能轉(zhuǎn)移企業(yè)遇到的具體風(fēng)險。2、控制型非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移控制型非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指借助減低風(fēng)險單位的損失頻率和縮小其損失幅度的手段將損失的法律責(zé)任轉(zhuǎn)移給非保險業(yè)的另一經(jīng)濟單位的管理技術(shù)。控制型非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的具體形式有以下3種。（1）出售或租賃。通過買、賣契約將風(fēng)險單位轉(zhuǎn)移給他人或其他單位。這一方式的特點是將財產(chǎn)所有權(quán)和與之有關(guān)的風(fēng)險同時轉(zhuǎn)移給受讓人。如一批貨物，從工廠主轉(zhuǎn)移給買主

58、后，與這批貨物有關(guān)的風(fēng)險（可能遭受火災(zāi)、盜竊、市場價格暴跌等）也一同轉(zhuǎn)移給買主了。（2）分包。轉(zhuǎn)讓人通過分包合同，將他認(rèn)為風(fēng)險較大的工程轉(zhuǎn)移給非保險業(yè)的其他人。顯然，風(fēng)險單位通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移，其承擔(dān)的風(fēng)險將會減少。例如，對于一般的建筑施工隊來說，高空作業(yè)風(fēng)險較大，因此，他們可將風(fēng)險大的高空作業(yè)轉(zhuǎn)移給專業(yè)的高空作業(yè)工程隊。對這種專業(yè)工程隊來說，他們無論在經(jīng)驗、設(shè)備、技術(shù)等各方面都較強，故相對來說，風(fēng)險較小。（3）開脫責(zé)任合同。通過這種合同，風(fēng)險承受者免除轉(zhuǎn)移者對承受者承受損失的責(zé)任。如外科醫(yī)生在給病人動手術(shù)之前，往往要求病人（或家屬）簽字同意，若手術(shù)不成功，醫(yī)生不負(fù)責(zé)任。在這份契約中，風(fēng)險承受者（病

59、人）免除了轉(zhuǎn)移者（醫(yī)生）對承受者（病人）承受損失的法律責(zé)任，在這種形式中，通過開脫責(zé)任合同，風(fēng)險本身被消除了。控制型風(fēng)險轉(zhuǎn)移與風(fēng)險回避所不同的是，風(fēng)險回避是放棄或中止存在的風(fēng)險單位，而此風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)容許風(fēng)險單位繼續(xù)存在，然而將損失的法律責(zé)任轉(zhuǎn)移給自己以外的第三者（保險業(yè)除外）?？刂菩惋L(fēng)險轉(zhuǎn)移與損失控制不同的是，損失控制直接對風(fēng)險所致的損失頻率和幅度加以改善，而此風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給別人而間接達(dá)成減低損失頻率和減小損失幅度的目的。3、保險轉(zhuǎn)移保險是指投保人根據(jù)合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險金責(zé)任，或者當(dāng)被保險人死亡、傷殘、

60、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時承擔(dān)給付保險金責(zé)任的商業(yè)保險行為。采用保險方式，一方面，風(fēng)險轉(zhuǎn)移到保險公司之前，投保人必須履行其義務(wù)，有責(zé)任繳納保險金。另一方面，當(dāng)損失出現(xiàn)時，保險公司將會代替投保人承受因風(fēng)險變化所帶來的損失。（四）風(fēng)險承受風(fēng)險承受是指企業(yè)對風(fēng)險承受度之內(nèi)的風(fēng)險，在權(quán)衡成本效益之后，不準(zhǔn)備采取控制措施降低風(fēng)險或者減輕損失的策略。風(fēng)險承受的前提是自留風(fēng)險可能導(dǎo)致的損失比轉(zhuǎn)移風(fēng)險所需要的費用小。風(fēng)險承受是最省事的風(fēng)險規(guī)避方法，在許多情況下也是最省錢的。但企業(yè)也應(yīng)考慮到，若僅從降低成本、節(jié)省費用出發(fā)，將風(fēng)險承受作為一種主動積極的方式應(yīng)用時，可能會由于風(fēng)險意外擴大，而使企業(yè)面臨嚴(yán)重的