1、石 剛焦 健編寫(xiě)修訂宏觀第 4 章作業(yè)1 題.(a)IS 曲線上的每一點(diǎn)都代表產(chǎn)品市場(chǎng)中的一個(gè)均衡。于是可以從商品市場(chǎng)的均衡條件即總收入等于總支出來(lái)推導(dǎo) IS 曲線，由給出的第一、二、三、四，四個(gè)等式Y(jié) C I G 0.8 (1 0.5) Y 900 50i 800 0.4 Y 1700 50i： Y (1700 50i) / 0.4 4250 125i這就是 IS 曲線。IS 曲線表示產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)的利率和收入水平的組合。它描述了利率和收入的反向變動(dòng)關(guān)系，利率下降會(huì)導(dǎo)致支出增加，從而廠商的實(shí)際產(chǎn)出增加，收入增加。(b)(c)LM 曲線上的每一點(diǎn)都代表了的一個(gè)均衡。于是可以從的均衡條件即貨幣供

2、給等于貨幣需求來(lái)推導(dǎo) LM 曲線，由（P5）（P6）：MP L 500 0.25Y 62.5i Y (500 62.5i) / 0.25 Y 2000 250i這就是 LM 曲線。LM 曲線代表了(d)處于均衡時(shí)候的利率與收入水平的組合，即貨幣供給等于貨幣需求時(shí)候的利率和收入水平的組合。它描述了利率和收入水平的同向變動(dòng)關(guān)系，收入增加會(huì)引起實(shí)際貨幣余額的需求增加，在貨幣供給不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致利率的提高，利率的提高又會(huì)減少實(shí)際貨幣余額的需求，并使之重新回到原來(lái)的需求水平，與貨幣供給相等。IS 曲線和 LM 曲線的交點(diǎn)代表了收入和利率的均衡水平。在這個(gè)例子中，有：IS LM 4250 125i 2

3、000 250i 375i 2250 i 6(e)Y 4250 125i 4250 125 6 3500即均衡收入水平是 3500，均衡利率是 6。在 IS 曲線和 LM 曲線的交點(diǎn)處產(chǎn)品市場(chǎng)和(f)同時(shí)處于均衡，在產(chǎn)品市場(chǎng)，支出等與實(shí)際產(chǎn)出等于總收入，在有進(jìn)一步改變的傾向。，貨幣供給等于貨幣需求。利率和收入都沒(méi)2.簡(jiǎn)單乘數(shù)G 1/1 c(1 t) 1/1 0.8 (1 0.25) 2.5(a)(b)在加入后，乘數(shù)有所變化，在同時(shí)考慮 IS 曲線和 LM 曲線時(shí)有均衡收入Y G ( A0 bi) Y A b M ，其中 /(1 k b / h)1M0GGi h (kY )hPP這時(shí)財(cái)政政策乘數(shù)

4、共 8 頁(yè)，第 1 頁(yè)。石 剛焦 健編寫(xiě)修訂Yk /(1 k b / h) 2.5 (1 0.25 2.5 50 62.6) 5 / 3 1.67gAGG0即支出增加G 會(huì)導(dǎo)致收入上升 1.67 G 。與前面類(lèi)似，由 IS 曲線和 LM 曲線有均衡利率(c) G ( A0 bi)Y i k A 1M ， 定義與（b）中相同1Mi (kY )0h kbhPGhP支出對(duì)均衡利率的影響(k / h)GGi k 2.5 1/150 0.0067A0h1 Gbk / hh / k Gb62.5 / 0.25 2.5 50即支出增加G 會(huì)導(dǎo)致均衡利率上升 0.0067 G 。2.(a)中的簡(jiǎn)單乘數(shù)實(shí)際上描

5、述了在利率水平一定的時(shí)候，每(d)自發(fā)支出所引起的 IS曲線水平移動(dòng)的數(shù)量。2.(b)在加入以后，自發(fā)支出會(huì)帶來(lái)的收入增加，同時(shí)收入增加又引起貨幣需求的增加，在貨幣供給不變的情況下會(huì)導(dǎo)致利率上升，從而減少自發(fā)支出，減少收入，也就是“擠出效應(yīng)”。對(duì)收入增加的總影響即乘數(shù)不如 2.(a)中大。3(a)乘數(shù) 增加意味著當(dāng)利率變化一定程度引起自發(fā)支出變化后，每的收入增加變得更大。總需求對(duì)利率敏感度b 變大意味著每自發(fā)支出增加引起利率降低所引起的收入增加變得更大。兩種情況都使 IS 曲線斜率變小，變得更加平坦。反之變得更加陡峭。IS 曲線的斜率表示利率變化所能夠引起收入變化的大小。貨幣政策通過(guò)控制貨幣供

6、應(yīng)(b)量引起貨幣需求變化，利率變化。如果 IS 曲線斜率比較大（比較陡峭），意味著乘數(shù)比較小或總需求對(duì)利率敏感度比較小，這樣貨幣政策使利率變化一定量以后，收入的變化量很小，貨幣政策的效果就不明顯。4在貨幣供給一定時(shí)，收入增加會(huì)引起交易性貨幣需求增加，導(dǎo)致利率的上升和投機(jī)性貨幣需求減少，最終達(dá)到新的均衡。假設(shè)實(shí)際余額需求對(duì)收入的敏感性 k 比較大，則收入變化一定量后，會(huì)引起交易性貨幣需求的大幅變化，在其他條件不變下，要求利率上升的幅度也要比較大，也就是 LM 曲線的斜率比較大，變得更加陡峭。如果實(shí)際余額需求對(duì)利率的敏感度 h 比較大，則收入變化一定量引起交易性貨幣需求變化以后，利率變化較小就會(huì)

7、引起投機(jī)性貨幣需求的較大變化來(lái)抵消交易性貨幣需求變化的影響。這時(shí) LM曲線的斜率較小，變得更加平坦。5.(a)水平的 LM 曲線意味著收入的變化不會(huì)影響的均衡利率。一旦利率是固定的，就相當(dāng)于回到了第三章最初的模型， I I0 是常數(shù)。在水平的 LM 曲線中，利率一定，自發(fā)投資支出一定，不受沒(méi)有擠出效應(yīng)。：(b)財(cái)政政策影響，也就是共 8 頁(yè)，第 2 頁(yè)。石 剛焦 健編寫(xiě)修訂收入資產(chǎn)市場(chǎng)商品市場(chǎng)市場(chǎng)總需求產(chǎn)量需求供給需求供給利率率不變， 資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)節(jié)不影響利率(c) 當(dāng)在一定的利率水平下，公眾持有貨幣的愿意無(wú)限的時(shí)候，LM 曲線會(huì)成為水平，這時(shí)貨幣需求對(duì)利率的敏感度變的無(wú)限大。通常當(dāng)利率水平比較

8、低的時(shí)候，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本非常小，普遍預(yù)期利率上升，投機(jī)行無(wú)限大，也就是“性陷阱”。如果貨幣實(shí)行固定利率的政策，會(huì)不斷的調(diào)整 LM 曲線水平移動(dòng)，總長(zhǎng)期看也會(huì)造成 LM 曲線變成水平。6 題：假定利率 i 影響 C（即：i 增加使 S 增加，從而使 C 減少），問(wèn)此時(shí) IS 曲線受到什么影響?【法 1】： i I AD Y i C AD Y 從而可知 i 上升相同時(shí)，在利率影響 C 的情況下使得 Y 將下降得IS 變得平坦?！痉?2】：數(shù)學(xué)推導(dǎo)：:即推導(dǎo) IS 曲線的表達(dá)式，看其有何變化利率 i 增加對(duì)消費(fèi)得影響可以用數(shù)學(xué)表達(dá)式寫(xiě)為：C=C0+cYdgi又 Y=ADAD=C+I+G+NXI=

9、I0bi Yd=Y+TRtY C=C0+cYdgi將上述所有的等式聯(lián)立，可以推出 Y=C0+cTR+G+NX+I0+c(1-t)Y(b+g)i=A0+c(1t)Y(b+g)i令：=1/1-c(1-t)Y=A0-(b+g)i和以前模型的相比，Y=A0-bi，從而共 8 頁(yè)，第 3 頁(yè)。財(cái)政政策貨幣政策石 剛焦 健編寫(xiě)修訂現(xiàn)在以前橫軸截距：A0= A0 縱軸截距：A0/(b+g) A0/b變化后，橫軸截距不變，縱軸截距變小。注意：當(dāng)利率和消費(fèi)相關(guān)的時(shí)候，并不影響個(gè)人的自發(fā)性消費(fèi)，所以 A0 是不變的。iA0/bA0/(b+g)Y0A07.(a)在貨幣供給不變的情況下，當(dāng)收入增加一定量時(shí)，會(huì)引起交易

10、性貨幣需求的增加，這要求利率上升減少投機(jī)性貨幣需求以抵消收入增加帶來(lái)的影響，以保證的均衡，但如果這時(shí)貨幣供給隨之增加，那么利率上升較小幅度就可以重新達(dá)到均衡。這時(shí)收入變化一定量帶來(lái)的利率變化更小，也就是 LM 曲線更加平坦。iLMLMi1i0 i1i0Y0Y1YO(b)如果儲(chǔ)備認(rèn)為私人部門(mén)支出利率敏感度 b 很高，那么它就會(huì)通過(guò)這樣一種政策保持利率的穩(wěn)定，來(lái)避免支出的波動(dòng)?；蛘邇?chǔ)備認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)來(lái)自與貨幣需求的變化，它也可能把利率作為貨幣供應(yīng)量的一個(gè)中間目標(biāo)來(lái)調(diào)整貨幣供給，保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。共 8 頁(yè)，第 4 頁(yè)。石 剛焦 健編寫(xiě)修訂8 題：稅率上升如何影響 IS 曲線？A0 1 c(1 t)Y據(jù)

11、 IS 曲線的表達(dá)式i 可知 t 上升，斜率變小，IS 線變陡峭。b(b)稅率上升如何影響均衡收入水平？（c）稅率上升如何影響均衡利率？?jī)蓡?wèn)一起求解：【法 1】：圖解，再說(shuō)出影響的傳導(dǎo)機(jī)制即可iLMi0i1YY1Y0ttYCADY少為 Y0）；所以稅率上升使得均衡收入下降（如圖由Y1 減ttYCADYMdi所以稅率上升會(huì)使得利率減少（如圖由 i0 下降為 i1）；【法】：利用 LM、IS 的公式聯(lián)立求解，IS：Y=A0-bR LM： M0/P=kY-hRb M 0A0h P解得： Y ，從公式可知當(dāng) t 上升時(shí)均衡收入減少bkh1 c(1 t) 1 c(1 t) M 0M 0PbkkAkA00

12、PR h1 c(1 t) bk從該計(jì)算式h1 c(1 t) bkh 1 c(1 t)可以看出當(dāng) t 上升時(shí)，均衡利率減少。共 8 頁(yè)，第 5 頁(yè)。石 剛焦 健編寫(xiě)修訂9.貨幣供給增加會(huì)導(dǎo)致均衡利率的下降和收入的上升，但利率調(diào)整的更快。它的機(jī)制是：MP i I AD Y M i d利率先下降后上升但總影響是下降，收入先上升后下降（利率變化引起），總影響是上升。但利率調(diào)整更快，收入調(diào)整緩慢，不明顯。如圖：ii0 i1Y1Y0Yt0tOtt0O10.(a)如果貨幣需求對(duì)利率的敏感性比較弱，h 較小，則 LM 曲線變得更陡峭。那么當(dāng)貨幣存量變化時(shí)，要求貨幣需求做出相應(yīng)調(diào)整，這時(shí)只有利率變化更大，從而引

13、起收入變化更大才能使貨幣需求量產(chǎn)生一定變化，使如圖：重新達(dá)到均衡。此時(shí)貨幣政策更有效，LM0iLM1LM0i0LM1i1i 0i1OY 0Y 1Y0Y1Y共 8 頁(yè)，第 6 頁(yè)。石 剛焦 健編寫(xiě)修訂可見(jiàn)Y Y ， i i 由前面計(jì)算過(guò)的公式，YG (b / h)GY A b M ，于是k b ，可以看出0mh1 k b / hh / b k(M / P)hPGG貨幣需求的利率敏感度 h 越小，貨幣存量對(duì)產(chǎn)出的影響 km 越大。(b)貨幣存量的增加會(huì)引起貨幣需求相對(duì)，債券需求過(guò)剩，導(dǎo)致債券價(jià)格上升和利率的下降。從而刺激投資的增加，增加總收入，進(jìn)而增加貨幣需求來(lái)使達(dá)到新的均衡。如果貨幣需求對(duì)利率的反映不夠敏感，一方面要求收入的更大幅增加才能使交易性貨幣需求增加，這依賴(lài)于利率的大幅度下降；另一方面只有利率下降更大，對(duì)貨幣的投機(jī)需求才會(huì)有所增加。11.利率下降伴隨著產(chǎn)出下降的情形在 IS-LM 模型中概括為 I