SAC證券業(yè)從業(yè)人員資格考試課程

股神巴菲特

2009年7月—于北京證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!考試概況考試采取全國統(tǒng)一、閉卷、計算機考試方式進行?？荚囶}型有三種，分別是單項選擇題、不定選項選擇題和判斷題。每種題型都是60道題，其中單項選擇題每個0.5分；不定選項選擇題，40道是0.5分，20道是1分（題目中會標(biāo)明）；判斷題每個0.5分。單科考試時間為120分鐘?；A(chǔ)科目為必考科目，專業(yè)科目可以自選。選報的專業(yè)考試科目數(shù)量沒有限制，一次考試可以選擇報考一科或者全部五科。通過證券交易，可從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，這是證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；通過證券發(fā)行與承銷，可從事投資銀行業(yè)務(wù)；通過證券投資分析，獲得從業(yè)資格后，還需滿足中國國籍、大學(xué)學(xué)歷、兩年以上證券從業(yè)經(jīng)驗的條件，才能取得證券投資咨詢相關(guān)工作的執(zhí)業(yè)資格；通過證券投資基金，可從事基金管理公司、銀行基金部門的相關(guān)工作。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!學(xué)習(xí)章法《證券市場基礎(chǔ)知識》計：33課時一.全面深入講解教材（27課時）1.按章講解（24課時）內(nèi)容精講：章內(nèi)融會貫通，合理構(gòu)建知識體系。(16課時=2課時*8章)習(xí)題互動：大量習(xí)題訓(xùn)練，并精講要題難題。(8課時=1課時*8章)2.教材串講：教材知識點、考點全面梳理。（3課時）二.仿真考卷演練及精講（6課時）1.考卷演練（4課時=120分鐘*2套）2.考卷精講（2課時=1課時*2套）證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!《證券市場基礎(chǔ)知識》

部分：證券證券基礎(chǔ)（章節(jié)）；股票（第二章）；債券（第三章）；證券投資基金（第四章）；金融衍生工具（第五章）。第二部分：證券市場證券市場基礎(chǔ)（章第二、三節(jié)）；證券市場運行（第六章）;證券中介機構(gòu)（第七章）；證券市場法律制度與監(jiān)督管理（第八章）。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!章證券市場概述證券與證券市場證券市場參與者證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!

一、有價證券

（一）有價證券的定義

證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙面形式或證券監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的其他形式。從一般意義上來說，證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。

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有價證券是虛擬資本的一種形式。虛擬資本是指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。虛擬資本是獨立于實際資本之外的一種資本存在形式，本身不能在生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用。通常，虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!

貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。

資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。持有人有一定的收入請求權(quán)。資本證券是有價證券的主要形式。

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政府機構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前也不允許政府機構(gòu)發(fā)行。

公司（企業(yè)）證券是公司（企業(yè)）為籌措資金而發(fā)行的有價證券，公司（企業(yè)）證券包括的范圍比較廣泛，主要有股票、公司（企業(yè)）債券及商業(yè)票據(jù)等。此外，在公司（企業(yè)）證券中，通常將銀行及非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!

3.按募集方式分類，有價證券可以分為公募證券和私募證券。

公募證券是指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。

私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對寬松，投資者也較少，不采取公示制度。目前我國信托投資公司發(fā)行的集合資金信托計劃以及商業(yè)銀行和證券公司發(fā)行的理財計劃均屬私募證券；上市公司如采取定向增發(fā)方式發(fā)行的有價證券也屬私募證券。

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（三）有價證券的特征

1.收益性。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，投資者持有證券也就同時擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因而證券本身具有收益性。

2.流動性。證券的流動性是指證券持有人在不造成資金損失前提下，以證券換取現(xiàn)金的特性。

3.風(fēng)險性。從整體上說，證券的風(fēng)險與其收益成正比。通常情況下，風(fēng)險越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高；風(fēng)險越小的證券，預(yù)期收益越低。

4.期限性。債券一般有明確的還本付息期限，債券的期限具有法律約束力，是對融資雙方權(quán)益的保護。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!（一）證券市場的三個特征1、證券市場是價值直接交換的場所2、證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所3、證券市場是風(fēng)險直接交換的場所證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!

2.多層次資本市場。證券市場的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型，可分為全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等類型；根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。

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4.交易場所結(jié)構(gòu)。按交易活動是否在固定場所進行，證券市場可分為有形市場和無形市場。通常人們也把有形市場稱作“場內(nèi)市場”，是指有固定場所的證券交易所市場。

人們也把無形市場稱作為“場外市場”，是指沒有固定交易場所的市場。目前已有越來越多的證券交易不在有形的場內(nèi)市場進行，而是通過經(jīng)紀(jì)人或交易商的電傳、電報、電話、網(wǎng)絡(luò)等洽談成交。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!第二節(jié)證券市場參與者

掌握證券市場參與者的構(gòu)成，包括證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場中介機構(gòu)、自律性組織及證券監(jiān)管機構(gòu)。掌握機構(gòu)投資者的主要種類、證券市場中介的含義和種類、證券市場自律性組織的構(gòu)成。了解個人投資者的含義及證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券業(yè)協(xié)會、證券監(jiān)管機構(gòu)的主要職責(zé)。了解中國證券市場機構(gòu)投資者構(gòu)成的發(fā)展與演變。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!（二）政府和政府機構(gòu)

隨著國家干預(yù)經(jīng)濟理論的興起，政府（中央政府和地方政府）和中央政府直屬機構(gòu)已成為證券發(fā)行的重要主體之一，但政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。

由于中央政府擁有稅收、貨幣發(fā)行等特權(quán)。通常情況下，中央政府債券不存在違約風(fēng)險，因此，這類證券被視為“無風(fēng)險證券”，相對應(yīng)的證券收益率被稱為“無風(fēng)險利率”，是金融市場上最重要的價格指標(biāo)。

中央銀行作為證券發(fā)行主體，主要涉及兩類證券。類是中央銀行股票，第二類是中央銀行出于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。中國人民銀行從2003年起發(fā)行中央銀行票據(jù)。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!二、證券投資者（一）機構(gòu)投資者1、政府機構(gòu)政府機構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控。中央銀行以公開市場操作作為政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進行宏觀調(diào)控。我國國有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國有股，履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會資源的職責(zé)。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!

（3）保險公司及保險資產(chǎn)管理公司。目前保險公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機構(gòu)投資者，除大量投資各類政府債券、高等級公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資。（4）主權(quán)財富基金。中國投資責(zé)任公司被視為中國主權(quán)財富基金的發(fā)端。（5）其他金融機構(gòu)。其他金融機構(gòu)包括信托投資公司、企業(yè)集團財務(wù)公司、金融租賃公司等等。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!4.各類基金?；鹦再|(zhì)的機構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；稹⑵髽I(yè)年金和社會公益基金。

（1）證券投資基金。

（2）社?；?。在一般國家，社?；鸱譃閮蓚€層次：其一是國家以社會保障稅等形式征收的全國性基金；其二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。（3）企業(yè)年金（4）社會公益基金

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三、證券市場中介機構(gòu)：證券市場中介機構(gòu)是指為證券的發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機構(gòu)，包括證券公司和其他證券服務(wù)機構(gòu)

（一）證券公司

證券公司又稱證券商，是指依照《中華人民共和國公司法》規(guī)定和經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。證券公司主要業(yè)務(wù)有證券經(jīng)紀(jì)、承銷、自營、投資咨詢、以及購并、受托資產(chǎn)管理和基金管理等。

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四、自律性組織

（一）證券交易所

證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。

（二）證券業(yè)協(xié)會

證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。證券業(yè)協(xié)會的權(quán)力機構(gòu)為由全體會員組成的會員大會。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!第三節(jié)證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展

熟悉證券市場產(chǎn)生的背景、歷史、現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢；了解美國次貸危機爆發(fā)后全球證券市場出現(xiàn)的新趨勢；掌握新中國證券市場歷史發(fā)展階段和對外開放的進程。熟悉新《證券法》《公司法》實施后中國資本市場發(fā)生的變化；熟悉為推進資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展所采取的措施；熟悉《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（“國九條”）的主要內(nèi)容；了解資本主義發(fā)展初期和中國解放前的證券市場；了解我國證券業(yè)在加入WTO后對外開放的內(nèi)容。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!二、證券市場的發(fā)展階段（一）萌芽階段1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上個股票交易所。1773年英國的家證券交易所在喬納森咖啡館成立，1790年成立了美國個證券交易所--費城證券交易所。1792年美國24名經(jīng)紀(jì)人商定了“梧桐樹協(xié)議”。（二）初步發(fā)展階段20世紀(jì)初，資本主義進入壟斷階段，證券市場也高速發(fā)展。（三）停滯階段1929-1933年，資本主義世界嚴(yán)重經(jīng)濟危機。（四）恢復(fù)階段二戰(zhàn)后至20世紀(jì)60年代，歐美與日本經(jīng)濟的恢復(fù)和發(fā)展。（五）加速發(fā)展階段20世紀(jì)70年代后高度繁榮。反映證券市場容量的重要指標(biāo)—證券化率（證券市值/GDP）。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!（二）投資者法人化（三）金融創(chuàng)新深化（四）金融機構(gòu)混業(yè)化

1999年11月4日，美國國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了1933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度的終結(jié)。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!四、中國證券市場發(fā)展史簡述

（一）舊中國的證券市場：1872年設(shè)立的輪船招商局是我國家股份制企業(yè)。1918年夏天成立的北平證券交易所是中國人自己創(chuàng)辦的家證券交易所。1920年7月，上海證券物品交易所批準(zhǔn)成立，是當(dāng)時規(guī)模最大的證券交易所。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!五、《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》國務(wù)院于2004年1月31日發(fā)布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，首次就發(fā)展資本市場的作用、指導(dǎo)思想和任務(wù)進行全面明確的闡述，對發(fā)展資本市場的政策措施進行整體部署，將發(fā)展中國資本市場提升到國家戰(zhàn)略高度，提出九個方面的綱領(lǐng)性意見（簡稱“國九條”)證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!

（二）開放國內(nèi)資本市場

1995年5月，中國建設(shè)銀行、美國摩根士丹利國際公司等5家中外機構(gòu)共同組建了中國國際金融有限公司，成為我國首個中外合資證券公司。

根據(jù)我國政府對WTO的承諾，我國證券業(yè)對外開放的內(nèi)容主要包括：

1.外國證券機構(gòu)可以（不通過中方中介）直接從事B股交易。

2.外國證券機構(gòu)駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員。

3.允許外國機構(gòu)設(shè)立合營公司，從事我國國內(nèi)證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過33%；加入后3年內(nèi)，外資比例不超過49%。

4.加入后3年內(nèi)，允許外國證券公司設(shè)立合營公司，外資比例不超過1/3。合營公司可以（不通過中方中介）從事A股的承銷，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發(fā)起設(shè)立基金。

5.允許合資券商開展咨詢服務(wù)及其他輔助性金融服務(wù)。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!第二章股票股票的特征與類型股票的價值與價格普通股票與優(yōu)先股票我國的股票類型證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!

一、股票的概述

（一）股票的定義股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。股票作為一種所有權(quán)憑證，有一定格式。我國《公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或國務(wù)院證券監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項主要有：公司名稱、公司成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票，應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!

3、股票是證權(quán)證券證券可以分為設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)利的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件的。而證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是作為權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。股票代表的是股東權(quán)利，它的發(fā)行是以股份的存在為條件的，它的作用不是創(chuàng)造股東的權(quán)利，而是證明股東的權(quán)利。4、股票是資本證券股票是投入股份公司資本份額的證券化，屬于資本證券。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!（三）股票的特征1、收益性收益性是股票最基礎(chǔ)的特性。是指股票可認為持有人帶來收益的特性。股票的收益來源可分成兩類：一是來自于股份公司。二是來自于股票流通。2、風(fēng)險性股票風(fēng)險的內(nèi)涵是股票投資收益的不確定性，或者說實際收益與預(yù)期收益之間的偏離程度。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!二、股票的類型（一）按股東享有的權(quán)利不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票。1、普通股票。持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。普通股票的股利隨公司盈利的高低而變化，在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，承擔(dān)的風(fēng)險也較高。與優(yōu)先股票相比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險較大的股票。2、優(yōu)先股票。是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!

2、無記名股票。是指在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。無記名股票的特點:（1）股東權(quán)利歸屬股票的持有人（2）認購股票時要求一次繳納出資（3）轉(zhuǎn)讓相對簡便（4）安全性較差證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!

2、無面額股票。所謂無面額股票，是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。無面額股票有如下特點:（1）發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活（2）便于股票分割證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!3.增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本增發(fā)指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股；配股是面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)。轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實收資本，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未變，唯一變動的是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。4.股份回購是指上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的公司股票。我國《公司法》規(guī)定，公司不得收購本公司股份，但有下列情形之一的除外：減少公司注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；江股份獎勵給本公司職工；股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!

一、股票的價值（一）股票的票面價值票面價值又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。若以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行，發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行。股票不得低于面值發(fā)行。（二）股票的賬面價值賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，在沒有優(yōu)先股的情況下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!二、股票的價格（一）股票的理論價格是指股票在證券市場上買賣的價格。股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，是對未來收益的評定。股票的理論價格用公式表示：

股票價格=預(yù)期股息/必要收益率（二）股票的市場價格股票在二級市場實際交易的價格。股票市場價格有其內(nèi)在價值決定，同時受許多其他因素影響。其中，引起股價變動的直接原因是供求關(guān)系。股票供求及股票價格主要取決于預(yù)期。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!（二）行業(yè)與部門因素某一行業(yè)或者某一板塊的股票在特定時期中表現(xiàn)出齊漲共跌的特征，說明在這些股票中，存在著某種行業(yè)性或產(chǎn)業(yè)性的共同影響因素。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!四、影響股價變化的其他因素（一）政治因素

1、戰(zhàn)爭2、政權(quán)更迭3、重大經(jīng)濟政策、法規(guī)出臺4、國際社會政治經(jīng)濟變化（二）心理因素（三）穩(wěn)定市場的政策與制度安排（四）人為操縱因素證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!

一、普通股票

（一）普通股票股東的權(quán)利我國《公司法》規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財產(chǎn)除外。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%。普通股票股東的權(quán)利包括：1、公司重大決策參與權(quán)

股東基于股票的持有而享有股東權(quán)，這是一種綜合權(quán)利，其中首要的是可以股東身份參與股份公司的重大事項決策。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!

2.公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)

一是普通股股東有權(quán)要求從股份公司的稅后凈利中分配股息和紅利，但全體股東約定不按照出資比例分取紅利的除外；

二是普通股股東在股份公司解散清算時，有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。

我國有關(guān)法律規(guī)定，公司繳納所得稅后的利潤，在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。

按我國《公司法》規(guī)定，公司財產(chǎn)在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。公司財產(chǎn)在未按照規(guī)定清償前，不得分配給股東。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!優(yōu)先認股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。賦予股東這種權(quán)利有兩個主要目的：一是能保證普通股股東在股份公司中保持原有的持股比例；二是能保護原普通股股東的利益和持股價值。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!二、優(yōu)先股票（一）優(yōu)先股票的定義

優(yōu)先股票是股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財產(chǎn)權(quán)）的股票。

（二）優(yōu)先股票的特征1、股息率固定2、股息分派優(yōu)先3、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先4、一般無表決權(quán)證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!2、參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股票在公司盈利較多的年份里，除了獲得固定的股息以外，能否參與或部分參與本期剩余盈利的分配。

參與優(yōu)先股票，是指優(yōu)先股票股東除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權(quán)與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。

非參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無權(quán)再參與對本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。非參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票，其優(yōu)先權(quán)不是體現(xiàn)在股息多少上，而是在分配順序上。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁!4.可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票。這種分類的依據(jù)是在一定條件下，該優(yōu)先股票能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回。

股份公司一旦贖回自己的股票，必須在短期內(nèi)予以注銷。5.股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票。這種分類的依據(jù)是股息率是否允許變動。

股息率可調(diào)整優(yōu)先股票，股息率的變化一般又與公司經(jīng)營狀況無關(guān)，而主要是隨市場上其他證券價格或者銀行存款利率的變化作調(diào)整。股息率可調(diào)整優(yōu)先股票的產(chǎn)生，主要是為了適應(yīng)國際金融市場不穩(wěn)定、各種有價證券價格和銀行存款利率經(jīng)常波動以及通貨膨脹的情況。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁!

一、我國的股票類型（一）按投資主體的性質(zhì)分類

1.國家股。國家股是指有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)投資成的股份。

國家股從資金來源上看，主要有三個方面：，現(xiàn)有國有企業(yè)改組為股份公司時所擁有的凈資產(chǎn)；第二，現(xiàn)階段有權(quán)代表國家投資的政府部門向新組建的股份公司的投資；第三，經(jīng)授權(quán)代表國家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營公司、經(jīng)濟實體性總公司等機構(gòu)向新組建股份公司的投資。

國家股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓，但轉(zhuǎn)讓應(yīng)符合國家的有關(guān)規(guī)定。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁!

4.外資股

（1）境內(nèi)上市外資股。

這類股票稱為B股。B股采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認購買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。

境內(nèi)居民個人可以用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，但不允許使用外幣現(xiàn)鈔。境內(nèi)居民個人所購B股不得向境外轉(zhuǎn)托管。（2）境外上市外資股

在境外上市時，可以采取境外存股憑證形式或者股票的其他派生形式。

境外上市外資股主要由H股、N股、S股等構(gòu)成。H股是指注冊地在我國內(nèi)地、上市地在我國香港的外資股。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁!（二）按流通受限與否分類

1.已完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可分為以下類別：

（1）有限售條件股份。①國家持股。②國有法人持股。③其他內(nèi)資持股。④外資持股。

（2）無限售條件股份。①人幣幣普通股。②境內(nèi)上市外資股。③境外上市外資股。④其他。

2.未完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可以分為以下類別：

（1）未上市流通股份。①發(fā)起人股份。②募集法人股份。③內(nèi)部職工股。④優(yōu)先股及其他。

（2）已上市流通股份。①人幣幣普通股。②境內(nèi)上市外資股。③境外上市外資股。④其他。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁!第三章債券債券的特征與類型政府債券金融債券與公司債券國際債券證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁!

一、債券的定義、票面要素和特征（一）債券的定義債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券上規(guī)定資金借貸的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有三點：，所借貸貨幣的數(shù)額；第二借款時間；第三，在借貸時間內(nèi)應(yīng)有的補償或稱代價是多少（即債券的利息）。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁!債券有以下基本性質(zhì)：1、債券屬于有價證券2、債券是一種虛擬資本3、債券是債權(quán)的表現(xiàn)證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁!2、債券的到期期限債券償還期限是指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務(wù)的全部時間。債券期限受多種因素的影響，主要有:（1）資金使用方向（2）市場利率變化（3）債券變現(xiàn)能力證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁!4、債券發(fā)行者名稱該債券的債務(wù)主體，既明確了債券發(fā)行人應(yīng)履行對債權(quán)人償還本息的義務(wù)，也為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。債券票面上有時還包含一些其他要素，如附有分期償還時間表或附有一定的選擇權(quán)。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁!附有可轉(zhuǎn)換條款的債券是指債券持有人具有按約定條件將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司普通股股票的選擇權(quán)。附有交換條款的債券是指債券持有人具有按約定條件將債券與債券發(fā)行公司以外的其他公司的普通股票交換的選擇權(quán)。附有新股認購權(quán)條款的債券是指債券持有人具有按約定條件購買債券發(fā)行公司新發(fā)行的普通股股票的選擇權(quán)。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁!4、收益性在實際經(jīng)濟活動中，債券收益可以表現(xiàn)為三種形式：一是利息收入，即債權(quán)人在持有債券期間按約定的條件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息；二是資本損益，即債權(quán)人到期收回的本金與買入債券或中途賣出債券與買入債券之間的價差收入；三是再投資收益，指由投資者投資所得或利潤導(dǎo)致的所有者權(quán)益的增加額。再投資收益也是投資者不能同時用該現(xiàn)金進行有價證券投資所產(chǎn)生的機會成本，這種成本在數(shù)額上等同于資本成本。放棄的再投資收益屬于變動成本，它與現(xiàn)金持有量成正比關(guān)系，即現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高；反之，越小。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁!（二）按付息方式分類

1.零息債券。也稱零息票債券，指債券合約未規(guī)定利息支付的債券。通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行和交易，債券持有人實際上是以買賣（到期贖回）價差的方式取得債券利息。

2.附息債券。債券合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按照計息方式的不同，這類債券還可細分為固定利率債券和浮動利率。有些附息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故也稱為緩息債券。

3.息票累積債券：與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，但是，債券持有人必須在債券到期時一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒有利息支付。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁!三、債券與股票的比較（一）債券與股票的相同點1、兩者均是有價證券2、兩者都是籌措資金的手段3、兩者的收益率相互影響證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁!4.二者收益不同：利息，紅利股息。5.二者風(fēng)險不同：股票風(fēng)險較大，債券風(fēng)險相對較小。因為：

，債券利息是公司的固定支出，屬于費用范圍；股票的股息紅利是公司利潤的一部分，公司有盈利才能支付，而且支付順序列在債券利息支付和納稅之后。

第二，倘若公司破產(chǎn)，清理資產(chǎn)有余額償還時，債券償付在前，股票償付在后。

第三，在二級市場上，債券因其利率固定，期限固定，市場價格也較穩(wěn)定；而股票無固定期限和利率，受各種宏觀因素和微觀因素的影響，市場價格波動頻繁，漲跌幅度較大。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁!

一、政府債券概述（一）政府債券的定義

政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁!（三）政府債券的特征1.安全性高。

在各類債券中，政府債券的信用等級是最高的，通常被稱為“金邊債券”。投資者購買政府債券，是一種較安全的投資選擇。

2.流通性強。

由于政府債券的信用好、競爭力強，市場屬性好，所以，許多國家政府債券的二級市場十分發(fā)達，一般不僅允許在證券交易所上市交易，還允許在場外市場買賣。

3.收益穩(wěn)定。

4.免稅待遇。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁!（一）國債的分類

1、按償還期限分類（1）短期國債。一般指償還期限為1年或1年以內(nèi)的國債，短期國債一般是為滿足國庫暫時的入不敷出之需。（2）中期國債。是指償還期限在1年以上、10年以下的國債。政府發(fā)行中期國債籌集的資金或用于彌補赤字，或用于投資，不再用于臨時周轉(zhuǎn)。（3）長期國債。是指償還期限在10年或10年以上的國債，常被用作政府投資的資金來源。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁!3、按流通與否分類（1）流通國債。是指可以在流通市場上交易的國債。（2）非流通國債。是指不允許在流通市場上交易的國債。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁!（二）我國的國債

1、普通國債我國1994年開始發(fā)行憑證式國債和記賬式國債。（1）記賬式國債

記賬式國債的特點：可以記名、掛失，以電子賬戶的無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好；可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好；期限有長有短，但更適合短期國債的發(fā)行；通過交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，可以降低證券的發(fā)行成本；到期兌付方式靈活；上市后價格隨行就市，具有一定的風(fēng)險。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁!（3）儲蓄國債（電子式）

我國財政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。儲蓄國債（電子式）的特點：只針對個人投資者，不向機構(gòu)投資者發(fā)行；采用實名制，不可流通轉(zhuǎn)讓；采用電子方式記錄債權(quán)；收益安全穩(wěn)定，由財政部負責(zé)還本付息，免繳利息稅；鼓勵持有到期；手續(xù)簡化；付息方式較為多樣，既有按年付息品種，也有利隨本清品種；另外，儲蓄國債（電子式）需開立個人國債托管賬戶并指定對應(yīng)的資金賬戶后才可購買。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁!儲蓄國債（電子式）與記賬式國債的不同之處：（1）發(fā)行對象不同（2）發(fā)行利率確定機制不同（3）流通或變現(xiàn)方式不同（4）到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁!三、地方政府債券（一）地方政府債券的發(fā)行主體（二）地方政府債券的分類分為；一般債券（普通債券）和專項債券（收益?zhèn)?。前者是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時經(jīng)費不足而發(fā)行的債券，后者指為籌集資金建設(shè)某項具體工程而發(fā)行的債券。

（三）我國的地方政府債券在我國建國初期就已存在地方政府債券，但1981年恢復(fù)國債發(fā)行以來，地方政府債券再未發(fā)行。我國1995年起實施的《中華人民共和國預(yù)算法》規(guī)定，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。目前，中國特色的地方政府債券，即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁!

一、金融債券（一）金融債券的定義

所謂金融債券，是指銀行及非銀行金融機構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。廣義上講，金融債券還應(yīng)包括中央銀行債券，只不過它是一種特殊的金融債券。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁!政策性銀行金融債券的發(fā)行以國家開發(fā)銀行為主。從1999年起，我國銀行間債券市場以政策性銀行為發(fā)行主體開始發(fā)行浮動利率債券。浮息債券計息以3個月期上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）為基準(zhǔn)利率。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁!二、公司債券（一）公司債券的定義

公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁!

可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債券兼有債權(quán)投資和股權(quán)投資的雙重優(yōu)勢。附認股權(quán)證的公司債券是公司發(fā)行的一種附有認購該公司股票權(quán)利是為公司債券。附認股權(quán)證的公司債券與可轉(zhuǎn)換公司債券不同，前者在行使新股認購權(quán)之后，債券形態(tài)依然存在；而后者在行使轉(zhuǎn)換權(quán)之后，債券形態(tài)隨即消失。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁!可交換債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換該股東所持有的上市公司股份的公司債券?？山粨Q債券與可轉(zhuǎn)換債券相同之處是二者發(fā)行要素相似。二者不同之處是：發(fā)債主體和償債主體不同；適用的法規(guī)不同；發(fā)行目的不同；所換股份的來源不同；股權(quán)稀釋效應(yīng)不同；交割方式不同；條款設(shè)置不同。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁!企業(yè)債券發(fā)行的變化：1、發(fā)行主體突破了大型國有企業(yè)的限制2、發(fā)債募集資金的用途用于替代發(fā)行主體的銀團貸款3、債券發(fā)行方式將符合國際慣例的路演詢價方式引入企業(yè)債券一級市場4、期限結(jié)構(gòu)上推出了我國超長期、固定利率企業(yè)債券5、機構(gòu)投資者逐漸成為企業(yè)債券的主要投資者6、利率確定的彈性越來越大7、企業(yè)債券的品種不斷豐富證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第72頁!

一、國際債券概述（一）國際債券的定義

國際債券是指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第73頁!二、國際債券的分類（一）外國債券外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。它的特點是債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一個國家。（二）歐洲債券歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第74頁!歐洲債券的特點是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。歐洲債券和外國債券在發(fā)行方式、發(fā)行法律、發(fā)行納稅方面有一定的差異。歐洲債券在計息方式、附有選擇權(quán)方面有眾多創(chuàng)新品種證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第75頁!

三、亞洲債券市場（一）“亞洲債券市場”倡議（二）“發(fā)展資產(chǎn)證券化和信用擔(dān)保市場”倡議（三）“亞洲債券基金”（ABF）（四）“促進亞洲債券市場發(fā)展倡議”（ABMI）證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第76頁!第四章證券投資基金證券投資基金概述證券投資基金當(dāng)事人證券投資基金的費用與資產(chǎn)估值證券投資基金收入、風(fēng)險與信息披露證券投資基金的投資證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第77頁!一、證券投資基金（一）證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動的基金。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第78頁!（二）我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況證券投資基金在我國發(fā)展的時間還比較短，但在證券監(jiān)管機構(gòu)大力扶植下，短短幾年內(nèi)獲得突飛猛進的發(fā)展。1998年3月，兩只封閉式基金—基金金泰、基金開元設(shè)立，我國基金業(yè)開始起步。2004年6月1日，我國《證券投資基金法》正式實施，以法律形式確認了證券投資基金在資本市場及社會主義市場經(jīng)濟中的地位和作用。證券投資基金業(yè)進入嶄新發(fā)展階段，并呈現(xiàn)以下特點：1、基金規(guī)?？焖僭鲩L，開放式基金后來居上，逐漸成為基金設(shè)立的主流形式2、基金產(chǎn)品差異化日益明顯，基金的投資風(fēng)格也趨于多樣化3、中國基金業(yè)對外開放的步伐越來越快。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第79頁!（五）證券投資基金與股票、債券的區(qū)別

1.反映的經(jīng)濟關(guān)系不同

股票反映的是所有權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而基金反映的則是信托關(guān)系，但公司型基金除外。

2.所籌集資金的投向不同

股票和債券是直接投資工具，而基金是間接投資工具。

3.風(fēng)險水平不同股票＞基金＞債券證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第80頁!1.公司型基金的特點：

（1）基金的設(shè)立等類似于一般的股份公司，基金本身為獨立法人機構(gòu)。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財務(wù)顧問或管理公司來經(jīng)營、管理基金資產(chǎn)。

（2）基金的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會和持有人大會。基金資產(chǎn)歸基金所有。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第81頁!（二）按基金運作方式不同，可分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第82頁!

封閉式基金與開放式基金有以下主要區(qū)別:1、期限不同2、發(fā)行規(guī)模限制不同3、基金份額交易方式不同4、基金份額的交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)不同封閉式基金與開放式基金的基金份額除了首次發(fā)行價都是按面值加一定百分比的購買費計算外，以后的交易計價方式不同。封閉式基金的買賣價格受市場供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價或折價現(xiàn)象，并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。

開放式基金的交易價格則取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，其中購價一般是基金份額凈資產(chǎn)值加一定的購買費，贖回價是基金份額凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費，不直接受市場供求影響。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第83頁!（三）按投資標(biāo)的劃分1、國債基金2、股票基金3、貨幣市場基金4、指數(shù)基金5、黃金基金6、衍生證券投資基金證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第84頁!根據(jù)規(guī)定，我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括:（1）現(xiàn)金（2）1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單（3）剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券（4）期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購（5）期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)（6）中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第85頁!指數(shù)基金的投資組合模仿某一股價指數(shù)或債券指數(shù)，收益隨著限期的價格指數(shù)上下波動。指數(shù)基金優(yōu)勢是:（1）費用低廉（2）風(fēng)險較小（3）可獲得市場平均收益率，為股票投資者提供比較穩(wěn)定的投資回報。（4）可以作為避險套利的工具證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第86頁!（五）交易所交易的開放式基金交易所交易的開放式基金基傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金。目前，我國滬、深交易所已經(jīng)分別推出交易型開放式指數(shù)基金和上市開放式基金兩類變種。1、ETF。交易所交易基金，上海證券交易所則將其定名為“交易型開放式指數(shù)基金”。ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。（1）ETF的產(chǎn)生出現(xiàn)于20世紀(jì)90年代初期。我國的只ETF是“上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金”（簡稱“50ETF”）證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第87頁!

④構(gòu)造單位的申購與贖回ETF同時為投資者提供了兩種不同的交易方式：可以在一級市場交易ETF，即進行申購與贖回；可以在二級市場交易ETF，即在交易所掛牌交易。申購和贖回時，使用的不是現(xiàn)金而是一攬子股票。ETF的二級市場交易價格與其資產(chǎn)凈值非常接近，一般不存在大的折價或溢價。當(dāng)ETF的二級市場價格與其資產(chǎn)凈值背離時，套利者就會利用申購、贖回機制和二級市場交易機制在一、二級市場之間進行套利交易，使ETF的價格很快回復(fù)到其凈資產(chǎn)值附近。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第88頁!第二節(jié)證券投資基金當(dāng)事人熟悉基金份額持有人的權(quán)利與義務(wù)；掌握基金管理人和托管人的概念、資格與職責(zé)以及更換條件；熟悉基金當(dāng)事人之間的相互關(guān)系。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第89頁!（一）基金份額持有人的權(quán)利：

1、分享基金財產(chǎn)收益2、參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn)3、依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額4、按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會5、對基金份額持有人大會審議事項行使表決權(quán)6、查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料7、對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟8、基金合同約定的其他權(quán)利證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第90頁!4、取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù);5、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;6、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度;7、法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第91頁!（三）基金管理人的職責(zé)

1、依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的其他機構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜;2、辦理基金備案手續(xù);3、對所管理的不同基金財產(chǎn)分別管理、分別記賬，進行證券投資;4、按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益;5、進行基金會計核算并編制基金財務(wù)會計報告;

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第92頁!《中華人民共和國證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人不得有下列行為:1、將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事證券投資;2、不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn);3、利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益;4、向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失;5、依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第93頁!（五）我國基金管理公司的主要業(yè)務(wù)范圍主要包括：證券投資基金的募集與管理、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投資咨詢服務(wù)；此外，基金管理公司還可以從事企業(yè)年金管理、全國社會保障基金投資管理業(yè)務(wù)。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第94頁!（二）基金托管人的條件1、凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定；2、設(shè)有專門的基金托管部門；3、取得基金從業(yè)資格的專職人員達到法定人數(shù)；4、有安全保管基金財產(chǎn)的條件；5、有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；6、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；7、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度；8、法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第95頁!6、辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項;7、對基金財務(wù)會計報告、中期和年度基金報告出具意見;8、復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格;9、按照規(guī)定召集基金份額持有人大會;10、按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運作;11、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第96頁!四、證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系（一）持有人與管理人的關(guān)系基金份額持有人與基金管理人之間的關(guān)系是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營者之間的關(guān)系。（二）管理人與托管人的關(guān)系基金管理人與托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系。（三）持有人與托管人的關(guān)系基金份額持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第97頁!一、證券投資基金的費用（一）基金管理費基金管理費是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費用?；鸸芾碣M通常按照每個估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率（年率）逐日計提，累計至每月月底，按月支付。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第98頁!（三）其他費用證券投資基金的費用還包括:封閉式基金上市費用;證券交易費用;基金信息披露費用;基金持有人大會費用;與基金相關(guān)的會計師、律師等中介機構(gòu)費用;基金分紅手續(xù)費;清算費用;法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定可以列入的其他費用。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第99頁!

（二）基金資產(chǎn)的估值基金資產(chǎn)的估值是指計算、評估基金資產(chǎn)和負債的價值，以確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過程。1、估值的目的

客觀、準(zhǔn)確地反映基金資產(chǎn)的價值。2、估值對象3、估值日的確定基金管理人應(yīng)于每個交易日當(dāng)天對基金資產(chǎn)進行估值。

4、估值暫停證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第100頁!5、估值原則按照我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，估值的基本原則如下：（1）對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，采用市價確定公允價值。估值日無市價，但最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化的，采用最近交易市價確定公允價值。估值日無市價，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化的，參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價值。有充足證據(jù)表明最近交易市價不能真實反映公允價值的，對最近交易的市價進行調(diào)整，確定公允價值。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第101頁!選修：股票的估值原則（1）初始取得的股票投資，應(yīng)以市場交易價格作為確定其公允價值的基礎(chǔ)。（2）存在活躍市場的情況下，應(yīng)采用市價或現(xiàn)行出價確定股票投資的公允價值。（3）不存在活躍市場的情況下，應(yīng)采用估值技術(shù)確定股票投資的公允價值。（4）有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行估值仍不能客觀反映股票投資公允價值的，基金管理人應(yīng)根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能恰當(dāng)反映股票投資公允價值的價格估值。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第102頁!一、證券投資基金的收入及利潤分配（一）證券投資基金的收入來源證券投資基金收入是基金資產(chǎn)在運作過程中所產(chǎn)生的各種收入，主要包括利息收入、投資收益以及其他收入?；鹳Y產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價值變動作為公允價值變動損益計入當(dāng)期損益。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第103頁!二、證券投資基金的投資風(fēng)險（一）市場風(fēng)險（二）管理能力風(fēng)險（三）技術(shù)風(fēng)險（四）巨額贖回風(fēng)險（五）其他風(fēng)險證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第104頁!第五節(jié)證券投資基金的投資掌握基金的投資范圍與投資限制。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第105頁!二、證券投資基金的投資限制我國《基金法》和其他相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，基金財產(chǎn)不得用于下列投資或者活動:承銷證券;向他人貸款或者提供擔(dān)保;從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資;買賣其他基金份額，但是國務(wù)院另有規(guī)定的除外;向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券;買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券;從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動;依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第106頁!第五章金融衍生工具金融衍生工具概述金融遠期、期貨與互換金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品其他衍生工具簡介證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第107頁!

一、金融衍生工具的概念和特征（一）金融衍生工具的概念金融衍生工具，又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于后者價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。這里所說的基礎(chǔ)產(chǎn)品是一個相對的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀行定期存款單等等）。也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量則包括利率、各類價格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第108頁!2、嵌入式衍生工具。是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分現(xiàn)金流量隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變動的衍生工具。嵌入衍生工具與主合同構(gòu)成混合工具，如可轉(zhuǎn)換公司債券等。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第109頁!國際證監(jiān)會組織認為金融衍生工具有以下幾種風(fēng)險:（1）交易中對方違約，沒有履行所作承諾造成損失的信用風(fēng)險;（2）因資產(chǎn)或指數(shù)價格不利變動可能帶來損失的市場風(fēng)險;（3）因市場缺乏交易對手而導(dǎo)致投資者不能平倉或變現(xiàn)所帶來的流動性風(fēng)險;（4）因交易對手無法按時付款或交割可能帶來的結(jié)算風(fēng)險;（5）因交易或管理人員的人為錯誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成的運作風(fēng)險;（6）因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致的法律風(fēng)險。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第110頁!（三）從基礎(chǔ)工具分類角度劃分為：1、股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。2、貨幣衍生工具主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。3、利率衍生工具主要包括遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換以及上述合約的混合交易合約。4、信用衍生工具是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。5、其他衍生工具證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第111頁!三、金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展動因1、金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險

2、20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進一步推動了金融衍生工具的發(fā)展3、金融機構(gòu)的利潤驅(qū)動是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因4、新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第112頁!第二節(jié)金融遠期、期貨與互換掌握現(xiàn)貨、遠期、期貨交易的定義、基本特征和主要區(qū)別；掌握金融遠期合約和遠期合約市場的概念、遠期合約的類型；了解現(xiàn)階段銀行間債券市場遠期交易、外匯遠期交易、遠期利率協(xié)議以及境外人民幣NDF的基本情況。掌握金融期貨的集中交易制度、標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和對沖機制、保證金制度、無負債結(jié)算制度、限倉制度、大戶報告制度、每日價格波動限制及斷路器規(guī)則等主要交易制度。掌握金融期貨合約的主要類別，了解境外金融期貨合約的主流品種和交易規(guī)則。掌握金融期貨的套期保值功能、價格發(fā)現(xiàn)功能、投機功能、套利功能。熟悉金融期貨的理論價格及影響價格的主要因素。了解互換交易的主要類別和交易特征；了解人民幣利率互換的業(yè)務(wù)內(nèi)容；了解信用違約互換（CDS）的含義和主要風(fēng)險。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第113頁!二、金融遠期合約與遠期合約市場

金融遠期合約是最基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品。它是交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價格（稱為“遠期價格”）在約定的未來日期（交割日）買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)（或金融變量）的合約。優(yōu)點：它由于采用了“一對一交易”的方式，交易事項可協(xié)商確定，較為靈活。

缺點：非集中交易同時也帶來了搜索困難、交易成本較高、存在對手違約風(fēng)險等缺點。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第114頁!（三）遠期利率協(xié)議是指按照約定的名義本金，交易雙方在約定的未來日期交換支付浮動利率和固定利率的遠期協(xié)議。（四）遠期匯率協(xié)議是指按照約定的匯率，交易雙方在約定未來日期買賣約定數(shù)量的某種外幣的遠期協(xié)議。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第115頁!三、金融期貨合約與金融期貨市場（一）金融期貨的定義和特征金融期貨是期貨交易的一種。期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。期貨合約是由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。金融期貨合約的基礎(chǔ)工具是各種金融工具（或金融變量），如外匯、債券、股票、股價指數(shù)等。金融期貨是以金融工具（或金融變量）為基礎(chǔ)工具的期貨交易。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第116頁!

4.交易方式不同

現(xiàn)貨交易要求在成交后的幾個交易日內(nèi)完成資金與金融工具的全額交割。期貨交易實行保證金和逐日盯市制度，交易者并不需要在成交時擁有或借入全部資金或基礎(chǔ)金融工具。

5.結(jié)算方式不同

以基礎(chǔ)金融工具與貨幣的轉(zhuǎn)手而結(jié)束交易活動。絕大多數(shù)的期貨合約是通過做相反交易實現(xiàn)對沖而平倉的。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第117頁!（二）金融期貨的主要交易制度

1、集中交易制度金融期貨在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。期貨交易所為期貨交易提供交易場所和必要的交易設(shè)施，制定標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，為期貨交易制定規(guī)章制度和交易規(guī)則，監(jiān)督交易過程，控制市場風(fēng)險，保證各項制度和規(guī)則的實施，提供期貨交易的信息，承擔(dān)著組織、監(jiān)督期貨交易的重要職能。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第118頁!3、保證金及其杠桿作用期貨交易雙方在成交后都要通過經(jīng)紀(jì)人向交易所或結(jié)算所繳納一定數(shù)量的保證金。期貨交易的保證金是買賣雙方履行其在期貨合約中應(yīng)承擔(dān)義務(wù)的財力擔(dān)保，起履約保證作用。每天都要以結(jié)算所公布的結(jié)算價格與成交價格加以對照，調(diào)整保證金賬戶余額。期貨交易的保證金比率很低，有高度的杠桿作用。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第119頁!5、限倉制度為了防止市場風(fēng)險過度集中和防范操縱市場的行為，而對交易者持倉數(shù)量加以限制的制度。根據(jù)不同的目的，限倉可以采取根據(jù)保證金數(shù)量規(guī)定持倉限額、對會員的持倉量限制和對客戶的持倉量限制等幾種形式。通常，限倉制度還實行近期月份嚴(yán)于遠期月份、對套期保值者與投機者區(qū)別對待、對機構(gòu)與散戶區(qū)別對待、總量限倉與比例限倉相結(jié)合、相反方向頭寸不可抵消等原則。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第120頁!（三）金融期貨的種類1、外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險。匯率風(fēng)險，是指由于外匯市場匯率的不確定性而使人們遭受損失的可能性。外匯風(fēng)險可分為商業(yè)性匯率風(fēng)險和金融性匯率風(fēng)險兩大類。商業(yè)性匯率風(fēng)險主要是指人們在國際貿(mào)易中因匯率變動而遭受損失的可能性。金融性匯率風(fēng)險包括債權(quán)債務(wù)風(fēng)險和儲備風(fēng)險。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第121頁!3、股權(quán)類期貨（1）股票價格指數(shù)期貨以股票價格指數(shù)為基礎(chǔ)變量的期貨交易。（2）單只股票期貨以單只股票作為基礎(chǔ)工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價格在合約到期日買賣規(guī)定數(shù)量的股票。（3）股票組合期貨以標(biāo)準(zhǔn)化的股票組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期貨。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第122頁!（2）套期保值的基本做法在現(xiàn)貨市場買進或賣出某種金融工具的同時，做一筆與現(xiàn)貨交易品種、數(shù)量、期限相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浗灰?，以期在未來某一時間通過期貨合約的對沖，以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，從而規(guī)避現(xiàn)貨價格變動帶來的風(fēng)險，實現(xiàn)保值的目的。套期保值的基本類型：多頭套期保值和空頭套期保值證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第123頁!

選修：金融期貨的理論價格

購買現(xiàn)貨并持有的機會成本=買價（當(dāng)前現(xiàn)貨價格）+持有期的資金利息-持有現(xiàn)貨金融工具獲得的利息或紅利以及再投資收益;購買期貨并持有的機會成本=買價（當(dāng)前期貨價格）。期貨價格=現(xiàn)貨價格+持有成本證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第124頁!四、金融互換交易互換是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等類別。從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。人民幣利率互換交易是指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的人民幣本金和利率計算利息并進行利息交換的金融合約。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第125頁!第三節(jié)金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品掌握金融期權(quán)的定義和特征。掌握金融期貨與金融期權(quán)在基礎(chǔ)資產(chǎn)、權(quán)利與義務(wù)的對稱性、履約保證、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、盈虧特點、套期保值的作用與效果等方面的區(qū)別。熟悉金融期權(quán)按選擇權(quán)性質(zhì)、合約履行時間、期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)劃分的主要種類。了解金融期權(quán)的主要功能。掌握權(quán)證的定義、分類、要素；發(fā)行、上市與交易；了解權(quán)證與標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)產(chǎn)品的異同。掌握可轉(zhuǎn)換債券的定義和特征；掌握可轉(zhuǎn)換債券的主要要素。掌握附權(quán)證的可分離公司債券的概念與一般可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第126頁!（二）金融期權(quán)的特征與金融期貨相比，金融期權(quán)的主要特征在于它僅僅是買賣權(quán)利的交換。期權(quán)交易實際上是一種權(quán)利的單方面有償讓渡。期權(quán)的買方以支付一定數(shù)量的期權(quán)費為代價而擁有了這種權(quán)利，但不承擔(dān)必須買進或賣出的義務(wù);期權(quán)的賣方則在收取了一定數(shù)量的期權(quán)費后，在一定期限內(nèi)必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第127頁!3.履約保證不同

金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金。在金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者，尤其是無擔(dān)保期權(quán)的出售者才需開立保證金財戶，并按規(guī)定繳納保證金，因為它有義務(wù)沒有權(quán)利。而作為期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)。它不需要交納保證金，它的虧損最多就是期權(quán)費，而期權(quán)費它已付出。

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5.盈虧特點不同

金融期貨交易雙方都無權(quán)違約、也無權(quán)要求提前交割或推遲交割，而只能在到期前的任一時間通過反向交易實現(xiàn)對沖或到期進行實物交割。其盈利或虧損的程度決定于價格變動的幅度。因此，金融期貨交易中購銷雙方潛在的盈利和虧損是有限的。在金融期權(quán)交易中，期權(quán)的購買者與出售者在權(quán)利和義務(wù)上不對稱，金融期權(quán)買方的損失僅限于他所支付的期權(quán)費，而他可能取得的盈利卻是無限的，相反，期權(quán)出售者在交易中所取得的盈利是有限的，僅限于他所收取的期權(quán)費，損失是無限的。

證券市場基礎(chǔ)知識完美版共529頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第129頁!二、金融期權(quán)